РОСТ ИНВЕСТИЦИЙ В НЕДВИЖИМОСТЬ. КОММЕНТАРИЙ
Объем вложений в российскую недвижимость по итогам 2021 года может достигнуть 300 млрд руб, прогнозирует Knight Frank. Это максимум за всю историю подобной статистики. Относительно показателя 2020 года рост составит 17%. Рекордные объемы инвестирования по большей части сформированы средствами девелоперов, которые приобрели в этом году площадки под жилье.
Комментарий: 2020-2021 гг. успешны для девелоперов благодаря государственной программе льготного кредитования, которая поддерживает спрос на недвижимость. По итогам 10 месяцев 2021 года в Москве продажи недвижимости выросли более чем на треть (37,2% г/г).
Получается, что сейчас девелоперы восполняют площадь для строительства, приобретая новые земли под жилье. Считаем, что в следующем году объем инвестиций девелоперов останется на прежнем уровне.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если нравится 👇
#macroresearch
Объем вложений в российскую недвижимость по итогам 2021 года может достигнуть 300 млрд руб, прогнозирует Knight Frank. Это максимум за всю историю подобной статистики. Относительно показателя 2020 года рост составит 17%. Рекордные объемы инвестирования по большей части сформированы средствами девелоперов, которые приобрели в этом году площадки под жилье.
Комментарий: 2020-2021 гг. успешны для девелоперов благодаря государственной программе льготного кредитования, которая поддерживает спрос на недвижимость. По итогам 10 месяцев 2021 года в Москве продажи недвижимости выросли более чем на треть (37,2% г/г).
Получается, что сейчас девелоперы восполняют площадь для строительства, приобретая новые земли под жилье. Считаем, что в следующем году объем инвестиций девелоперов останется на прежнем уровне.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если нравится 👇
#macroresearch
РЫНОК АКЦИЙ. КОММЕНТАРИЙ
❗️Утром индекс МосБиржи протестировал район 3800 пунктов и 200-дневную среднюю, а потом отскочил вверх.
Комментарий. Индекс сумел вернуться выше 3900 пунктов, ведомый активно восстанавливающимися акциями Сбера, Яндекса и «фишками» нефтегазового сектора (Газпром, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ). Отдельно отметим бумаги металлургического и горнодобывающего сектора (Распадская, Мечел, РУСАЛ, ВСМПО-Ависма), которые находятся сегодня в лидерах роста.
Нервозность в отношении геополитических рисков, «накрывшая» российские рынки в пятницу и понедельник, ослабла. Это может позволить индексу МосБиржи продолжить снимать накопленную перепроданность и вернуться к верхней границе диапазона 3900-4000 пунктов.
Аналитик ПСБ Евгений Локтюхов
Лайк, если нравится 👇
#macroresearch
❗️Утром индекс МосБиржи протестировал район 3800 пунктов и 200-дневную среднюю, а потом отскочил вверх.
Комментарий. Индекс сумел вернуться выше 3900 пунктов, ведомый активно восстанавливающимися акциями Сбера, Яндекса и «фишками» нефтегазового сектора (Газпром, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ). Отдельно отметим бумаги металлургического и горнодобывающего сектора (Распадская, Мечел, РУСАЛ, ВСМПО-Ависма), которые находятся сегодня в лидерах роста.
Нервозность в отношении геополитических рисков, «накрывшая» российские рынки в пятницу и понедельник, ослабла. Это может позволить индексу МосБиржи продолжить снимать накопленную перепроданность и вернуться к верхней границе диапазона 3900-4000 пунктов.
Аналитик ПСБ Евгений Локтюхов
Лайк, если нравится 👇
#macroresearch
ПОЛЮС. КОММЕНТАРИЙ
Полюс в 3 кв. снизил выручку на 4% г/г до 1,4 млрд долл., EBITDA компании за отчётный период сократилась на 11% в годовом сопоставлении, при этом чистая прибыль подскочила на 29%, до 664 млн долл. Компания смогла реализовать 770 тысяч унций золота, что всего на 1% выше результатов аналогичного периода прошлого года.
Комментарий: Результаты оказались немного выше консенсуса, что говорит об устойчивости бизнес-модели. Рентабельность по EBITDA снизилась, но остаётся выше, чем у конкурентов. Сокращение выручки произошло из-за снижения средней стоимости реализации продукции. Данные по EBITDA оказались ниже прошлого года из-за возросшей инфляции, что привело к увеличению операционных расходов. По заявлению компании, производство золота в 2022 году должно увеличиться на 4%, до 2,8 млн унц., при этом совокупные денежные затраты будут прежними. Сохраняем рекомендацию «покупать», целевая цена – 18 634 рублей.
Аналитик ПСБ Алексей Головинов
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
Полюс в 3 кв. снизил выручку на 4% г/г до 1,4 млрд долл., EBITDA компании за отчётный период сократилась на 11% в годовом сопоставлении, при этом чистая прибыль подскочила на 29%, до 664 млн долл. Компания смогла реализовать 770 тысяч унций золота, что всего на 1% выше результатов аналогичного периода прошлого года.
Комментарий: Результаты оказались немного выше консенсуса, что говорит об устойчивости бизнес-модели. Рентабельность по EBITDA снизилась, но остаётся выше, чем у конкурентов. Сокращение выручки произошло из-за снижения средней стоимости реализации продукции. Данные по EBITDA оказались ниже прошлого года из-за возросшей инфляции, что привело к увеличению операционных расходов. По заявлению компании, производство золота в 2022 году должно увеличиться на 4%, до 2,8 млн унц., при этом совокупные денежные затраты будут прежними. Сохраняем рекомендацию «покупать», целевая цена – 18 634 рублей.
Аналитик ПСБ Алексей Головинов
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
⚡️НЕФТЬ БАЙДЕНА. КОММЕНТАРИЙ
Президент США Джо Байден распорядился, чтобы Министерство энергетики задействовало 50 млн баррелей нефти из стратегического запаса с целью понизить цены для американцев и обеспечить поставки нефти в мире. Объемы поступят на рынок в середине-конце декабря. Решение принято в координации с другими важнейшими энергопотребляющими странами: Китаем, Индией, Японией, Южной Кореей и Великобританией.
Комментарий: По нашим оценкам, для долгосрочного охлаждения цен на нефть и удержания их на более низких уровнях необходимо создать профицит предложения (сейчас на рынке – профицит спроса в 0,5 млн барр./день). Это значит не только распечатать резервы (мы считаем нужно >100 млн барр.), но и увеличить объемы добычи в рамках квот ОПЕК+.
Распечатывания одних только резервов будет недостаточно для формирования устойчивого эффекта. Ждем решений ОПЕК+ (возможно на заседании 2 декабря). До тех пор полагаем, что Brent будет колебаться в диапазоне $75-80 за барр.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Президент США Джо Байден распорядился, чтобы Министерство энергетики задействовало 50 млн баррелей нефти из стратегического запаса с целью понизить цены для американцев и обеспечить поставки нефти в мире. Объемы поступят на рынок в середине-конце декабря. Решение принято в координации с другими важнейшими энергопотребляющими странами: Китаем, Индией, Японией, Южной Кореей и Великобританией.
Комментарий: По нашим оценкам, для долгосрочного охлаждения цен на нефть и удержания их на более низких уровнях необходимо создать профицит предложения (сейчас на рынке – профицит спроса в 0,5 млн барр./день). Это значит не только распечатать резервы (мы считаем нужно >100 млн барр.), но и увеличить объемы добычи в рамках квот ОПЕК+.
Распечатывания одних только резервов будет недостаточно для формирования устойчивого эффекта. Ждем решений ОПЕК+ (возможно на заседании 2 декабря). До тех пор полагаем, что Brent будет колебаться в диапазоне $75-80 за барр.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
ЭПИДЕМИЯ В ЕВРОПЕ ГРОЗИТ НОВЫМИ ЛОКДАУНАМИ
🦠 Рост числа новых случаев Covid-19 в мире ускоряется: за прошлую неделю выявлено 3,96 млн. случаев против 3,5 млн. неделей ранее.
⚡️ Основной эпицентр эпидемии остается в Европе, где стремительный рост заболеваемости грозит введением жестких ограничений.
Австрия уже ввела полный локдаун с понедельника. В Германии и Франции, где также наблюдается стремительный рост заболеваемости, пока обсуждают введение новых ограничительных мер.
😷 В США динамика заболеваемости пока не вызывает опасений, однако по примеру Европы ситуация может измениться очень быстро.
@macroresearch
🦠 Рост числа новых случаев Covid-19 в мире ускоряется: за прошлую неделю выявлено 3,96 млн. случаев против 3,5 млн. неделей ранее.
⚡️ Основной эпицентр эпидемии остается в Европе, где стремительный рост заболеваемости грозит введением жестких ограничений.
Австрия уже ввела полный локдаун с понедельника. В Германии и Франции, где также наблюдается стремительный рост заболеваемости, пока обсуждают введение новых ограничительных мер.
😷 В США динамика заболеваемости пока не вызывает опасений, однако по примеру Европы ситуация может измениться очень быстро.
@macroresearch
ГЕОПОЛИТИЧЕСКАЯ ПОВЕСТКА ОБОСТРИЛАСЬ. КОММЕНТАРИЙ
Уровень геополитического риска устойчиво снижался с середины лета, однако стремительно вырос в последние дни. До пиков апреля 2021 года еще далеко, а значит дальнейшая просадка курсовых и фондовых индикаторов остается весьма вероятной.
Прямой зависимости, конечно, нет. Наша система уже отчасти адаптирована к санкционным интервенциям. Но высокая доля иностранных инвесторов на фондовом рынке обеспечивает его повышенную чувствительность к «страшилкам» военного рода.
Поэтому сценарий укрепления рубля снова откладывается. Мы повышаем прогноз по курсу на конец года с 71,5 руб. за доллар до 76,5 руб. Старый таргет еще может реализоваться, но это уже не базовый сценарий – геополитическое обострение по силе и срокам вряд ли будет сильно мягче предыдущих.
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если интересно👇
Уровень геополитического риска устойчиво снижался с середины лета, однако стремительно вырос в последние дни. До пиков апреля 2021 года еще далеко, а значит дальнейшая просадка курсовых и фондовых индикаторов остается весьма вероятной.
Прямой зависимости, конечно, нет. Наша система уже отчасти адаптирована к санкционным интервенциям. Но высокая доля иностранных инвесторов на фондовом рынке обеспечивает его повышенную чувствительность к «страшилкам» военного рода.
Поэтому сценарий укрепления рубля снова откладывается. Мы повышаем прогноз по курсу на конец года с 71,5 руб. за доллар до 76,5 руб. Старый таргет еще может реализоваться, но это уже не базовый сценарий – геополитическое обострение по силе и срокам вряд ли будет сильно мягче предыдущих.
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если интересно👇
ГАЗПРОМ. КОММЕНТАРИЙ
📈 Сегодня Газпром подтвердил репутацию сильной «фишки»: его акции в ходе отскока рынка смогли выйти в лидеры роста, удержавшись в повышательном тренде.
💡 Фундаментально и технически данная бумага смотрится перспективно для инвесторов, ожидающих восстановления индекса МосБиржи, чего нельзя сказать о большинстве «фишек» нефтегазового и финансового секторов.
👉 Отметим, что отыгрыш индексом МосБиржи просадки предыдущих двух торговых сессий и его возврат к пикам года, выглядит маловероятным. Влияют уязвимость рынка нефти и выросшая страновая премия.
Полагаем, что из-за высоких конъюнктурных рисков возвращаться к активным покупкам российских акций пока рано.
Аналитик ПСБ Евгений Локтюхов
Лайк, если интересно 👇
#macroresearch
📈 Сегодня Газпром подтвердил репутацию сильной «фишки»: его акции в ходе отскока рынка смогли выйти в лидеры роста, удержавшись в повышательном тренде.
💡 Фундаментально и технически данная бумага смотрится перспективно для инвесторов, ожидающих восстановления индекса МосБиржи, чего нельзя сказать о большинстве «фишек» нефтегазового и финансового секторов.
👉 Отметим, что отыгрыш индексом МосБиржи просадки предыдущих двух торговых сессий и его возврат к пикам года, выглядит маловероятным. Влияют уязвимость рынка нефти и выросшая страновая премия.
Полагаем, что из-за высоких конъюнктурных рисков возвращаться к активным покупкам российских акций пока рано.
Аналитик ПСБ Евгений Локтюхов
Лайк, если интересно 👇
#macroresearch
ОТЧЕТНОСТЬ QIWI. КОММЕНТАРИЙ
❗️Qiwi в 3 квартале 2021 года увеличила выручку по МСФО на 8,4%. Рост связан, в первую очередь, с увеличением денежных переводов на 40,5% г/г. Данный показатель достиг исторического максимума в 261 млрд рублей. При этом скорректированная EBITDA снизилась на 4,6%, скорректированная чистая прибыль также снизилась на 17,4%.
Комментарий: Компания улучшила прогнозы по ключевым финансовым метрикам: продолжает ждать снижения показателей, но на меньшую величину. Также Qiwi сообщила, что по итогам 3 кв. 2021 года выплатит дивиденды в размере $0,30 на одну акцию.
Мы смотрим на результаты компании нейтрально: 3 квартал оказался чуть лучше предыдущих (вероятно, за счет частичного восстановления функционала). Однако в 4 квартале ждем снижения из-за сокращения доходов от индустрии ставок.
Считаем, что акции компании могут находиться под давлением до полного разрешения споров с ЦБ и определения дальнейшего вектора развития.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
❗️Qiwi в 3 квартале 2021 года увеличила выручку по МСФО на 8,4%. Рост связан, в первую очередь, с увеличением денежных переводов на 40,5% г/г. Данный показатель достиг исторического максимума в 261 млрд рублей. При этом скорректированная EBITDA снизилась на 4,6%, скорректированная чистая прибыль также снизилась на 17,4%.
Комментарий: Компания улучшила прогнозы по ключевым финансовым метрикам: продолжает ждать снижения показателей, но на меньшую величину. Также Qiwi сообщила, что по итогам 3 кв. 2021 года выплатит дивиденды в размере $0,30 на одну акцию.
Мы смотрим на результаты компании нейтрально: 3 квартал оказался чуть лучше предыдущих (вероятно, за счет частичного восстановления функционала). Однако в 4 квартале ждем снижения из-за сокращения доходов от индустрии ставок.
Считаем, что акции компании могут находиться под давлением до полного разрешения споров с ЦБ и определения дальнейшего вектора развития.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
ИЗМЕРЯЕМ ЖИЛЬЕ В ТЕСЛАХ
Агентство элитной недвижимости Savills подсчитало, что в среднем на одного жителя столицы приходится жилья на 5,8 млн руб, а совокупная стоимость всего жилого фонда Москвы на начало октября составила 73,7 трлн руб., что соответствует $1,02 трлн.
Комментарий: Мы пересчитали данные на основе статистики Росстата и выяснили, что стоимость жилищного фонда Москвы в текущем году может вырасти до $890 млн (66,8 трлн руб.). Это эквивалентно 9 369 электромобилям марки Tesla (модель S, в базовой комплектации).
Расхождения в оценках между источниками могут быть обусловлены учетом апартаментов, которые относятся к нежилым помещениям, а их доля в структуре продаж на рынке находится на уровне 20-30%.
Аналитики ПСБ
@macroresearch
Агентство элитной недвижимости Savills подсчитало, что в среднем на одного жителя столицы приходится жилья на 5,8 млн руб, а совокупная стоимость всего жилого фонда Москвы на начало октября составила 73,7 трлн руб., что соответствует $1,02 трлн.
Комментарий: Мы пересчитали данные на основе статистики Росстата и выяснили, что стоимость жилищного фонда Москвы в текущем году может вырасти до $890 млн (66,8 трлн руб.). Это эквивалентно 9 369 электромобилям марки Tesla (модель S, в базовой комплектации).
Расхождения в оценках между источниками могут быть обусловлены учетом апартаментов, которые относятся к нежилым помещениям, а их доля в структуре продаж на рынке находится на уровне 20-30%.
Аналитики ПСБ
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран показывают слабо негативную динамику
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: заказы на товары длительного пользования в США
❗️16:30 мск: ВВП США, 2-я оценка
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице
❗️18:00 мск: доходы и расходы потребителей в США
❗️18:00 мск: базовый PCE в США
❗️18:00 мск: продажи новых домов в США
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
@macroresearch
#рынки
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран показывают слабо негативную динамику
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: заказы на товары длительного пользования в США
❗️16:30 мск: ВВП США, 2-я оценка
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице
❗️18:00 мск: доходы и расходы потребителей в США
❗️18:00 мск: базовый PCE в США
❗️18:00 мск: продажи новых домов в США
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены растут вопреки новости о распечатывании резервов США и др.стран. Это связано с тем, что предложенные объемы (пока известно о 59,2 млн барр.) заметно меньше ожидаемых и требуемых рынком. Для долгосрочного охлаждения цен даже >100 млн барр. было бы недостаточно. Сегодня ждем консолидацию Brent в районе 82-83 долл./барр.
💵 Валютный рынок. Ожидаем возврат пары доллар-рубль к уровням конца прошлой недели, зоне 73-73,5 руб. Отметим, что восстановление позиций рубля будет сдерживаться слабостью валют развивающихся стран и консервативными настроениями на фондовом рынке США. Риски возврата к зоне 74-75 руб. менее вероятны.
📈Рынок акций. Ожидаем роста индекса МосБиржи выше 4000 пунктов уже в начале торгов и сохранения положительной динамики рынка в течение дня, чему будет способствовать крепость цен на рынке нефти.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Ожидаем возврат пары доллар-рубль к уровням конца прошлой недели, зоне 73-73,5 руб. Отметим, что восстановление позиций рубля будет сдерживаться слабостью валют развивающихся стран и консервативными настроениями на фондовом рынке США. Риски возврата к зоне 74-75 руб. менее вероятны.
📈Рынок акций. Ожидаем роста индекса МосБиржи выше 4000 пунктов уже в начале торгов и сохранения положительной динамики рынка в течение дня, чему будет способствовать крепость цен на рынке нефти.
@macroresearch
ОТЧЕТНОСТЬ ЛУКОЙЛА. КОММЕНТАРИЙ
📌 ЛУКОЙЛ отчитался за 3 кв. 2021 г. по МСФО вровень с ожиданиями рынка по чистой прибыли и выше – по EBITDA и выручке. Чистая прибыль выросла в 3,8 раза г/г, выручка увеличилась на 78% г/г, EBITDA – на 76% г/г.
Комментарий: Мы позитивно оцениваем результаты ЛУКОЙЛа, которые ожидались сильными за счет роста цен на нефть, увеличения добычи и объемов реализации. Низкая база прошлого года также оказала поддержку. Отметим рост свободного денежного потока в 2 р. за счет сокращения капзатрат. Полагаем, что высокие цены на нефть и нефтепродукты поддержат финрезультаты ЛУКОЙЛа и в 4 кв.
Считаем текущий год успешным для компании, что позволит выплатить хорошие дивиденды акционерам. Рассчитываем на 750 руб./акцию в совокупности за 2021 год (доходность – 11%). Сейчас компания выплатит дивиденды за 9 месяцев, которые были объявлены ранее, – 340 руб./акцию. Последний день торгов с дивидендами – 17 декабря. Рекомендуем «покупать».
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
📌 ЛУКОЙЛ отчитался за 3 кв. 2021 г. по МСФО вровень с ожиданиями рынка по чистой прибыли и выше – по EBITDA и выручке. Чистая прибыль выросла в 3,8 раза г/г, выручка увеличилась на 78% г/г, EBITDA – на 76% г/г.
Комментарий: Мы позитивно оцениваем результаты ЛУКОЙЛа, которые ожидались сильными за счет роста цен на нефть, увеличения добычи и объемов реализации. Низкая база прошлого года также оказала поддержку. Отметим рост свободного денежного потока в 2 р. за счет сокращения капзатрат. Полагаем, что высокие цены на нефть и нефтепродукты поддержат финрезультаты ЛУКОЙЛа и в 4 кв.
Считаем текущий год успешным для компании, что позволит выплатить хорошие дивиденды акционерам. Рассчитываем на 750 руб./акцию в совокупности за 2021 год (доходность – 11%). Сейчас компания выплатит дивиденды за 9 месяцев, которые были объявлены ранее, – 340 руб./акцию. Последний день торгов с дивидендами – 17 декабря. Рекомендуем «покупать».
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
TCS GROUP. КОММЕНТАРИЙ
Группа продолжает демонстрировать высокие темпы роста бизнеса. Также поступательно увеличивается доля направлений, не связанных с кредитованием, – за квартал они выросли на 1 п.п. (составляют 45% от выручки).
Рентабельность капитала незначительно снизилась, составив 42,6% в 3 кв. На этом фоне Группа сохранила прогнозы на 2021 г. по прибыли – ожидает заработать 60 млрд. руб.
Комментарий. Для дальнейшего опережающего роста бизнеса и усиления технологического лидерства TCS готова к новым M&A-сделкам, а также выходу на зарубежные рынки, для чего необходим новый капитал.
Норматив Н1 у Тинькофф вплотную приблизился к регуляторному минимуму (11,5% для СЗКО), в результате в ближайшее время Группа может предложить акции в размере до 5% от текущего уровня капитала.
В целом мы позитивно смотрим на развитие бизнеса Группы. Потенциальное SPO окажет ограниченное негативное воздействие на котировки акций, позволив реализовать амбициозные планы развития.
Аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич
Группа продолжает демонстрировать высокие темпы роста бизнеса. Также поступательно увеличивается доля направлений, не связанных с кредитованием, – за квартал они выросли на 1 п.п. (составляют 45% от выручки).
Рентабельность капитала незначительно снизилась, составив 42,6% в 3 кв. На этом фоне Группа сохранила прогнозы на 2021 г. по прибыли – ожидает заработать 60 млрд. руб.
Комментарий. Для дальнейшего опережающего роста бизнеса и усиления технологического лидерства TCS готова к новым M&A-сделкам, а также выходу на зарубежные рынки, для чего необходим новый капитал.
Норматив Н1 у Тинькофф вплотную приблизился к регуляторному минимуму (11,5% для СЗКО), в результате в ближайшее время Группа может предложить акции в размере до 5% от текущего уровня капитала.
В целом мы позитивно смотрим на развитие бизнеса Группы. Потенциальное SPO окажет ограниченное негативное воздействие на котировки акций, позволив реализовать амбициозные планы развития.
Аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич
БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА В ОКТЯБРЕ
✔️ Корпоративные клиенты стремятся успеть взять кредит на фоне роста ставок. Рублевое кредитование юрлиц растет высокими темпами второй месяц подряд (+1,8% м/м).
✔️ Приток средств юрлиц замедлился из-за крупных налоговых платежей (+0,7% по рублевым пассивам и -1,3% – по валютным). В ноябре ситуация с ликвидностью несколько улучшилась за счет свободных средств Минфина.
✔️ Повышенный спрос на ипотеку сохраняется (+2,3% в октябре vs 2,1% в сентябре) за счет рыночного сегмента, где банки начинают поднимать ставки. Спрос на льготные программы стабилен.
✔️ Повышение регуляторных надбавок ЦБ с 1 октября и рост ставок притормозили потребкредитование (до 1,4% с 1,7% в сентябре). Ждем дальнейшего охлаждения в сегменте.
✔️ Физлица продолжили накапливать валюту на фоне укрепления рубля до максимума с начала года (+1,1% в октябре и +1,5% в сентябре). Рублевые средства физлиц прирастают медленнее (+0,4% vs +0,7% м/м) за счет сохранения высокой потребительской активности населения.
Аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
✔️ Корпоративные клиенты стремятся успеть взять кредит на фоне роста ставок. Рублевое кредитование юрлиц растет высокими темпами второй месяц подряд (+1,8% м/м).
✔️ Приток средств юрлиц замедлился из-за крупных налоговых платежей (+0,7% по рублевым пассивам и -1,3% – по валютным). В ноябре ситуация с ликвидностью несколько улучшилась за счет свободных средств Минфина.
✔️ Повышенный спрос на ипотеку сохраняется (+2,3% в октябре vs 2,1% в сентябре) за счет рыночного сегмента, где банки начинают поднимать ставки. Спрос на льготные программы стабилен.
✔️ Повышение регуляторных надбавок ЦБ с 1 октября и рост ставок притормозили потребкредитование (до 1,4% с 1,7% в сентябре). Ждем дальнейшего охлаждения в сегменте.
✔️ Физлица продолжили накапливать валюту на фоне укрепления рубля до максимума с начала года (+1,1% в октябре и +1,5% в сентябре). Рублевые средства физлиц прирастают медленнее (+0,4% vs +0,7% м/м) за счет сохранения высокой потребительской активности населения.
Аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
⚡️ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ РАСПАДСКОЙ РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ 28 РУБ. НА АКЦИЮ В КАЧЕСТВЕ ДИВИДЕНДОВ
Компания объявила дивиденд за 9 месяцев чуть выше ожиданий рынка – 28 руб. на акцию (закрытие реестра – 18 января). При текущих ценах это 6,6% доходности.
Инвесторы на эту новость отреагировал нейтрально. Мы связываем данное решение с желанием сохранить привлекательность бумаг предприятия ввиду нисходящего тренда на рынке коксующегося угля.
@macroresearch
Компания объявила дивиденд за 9 месяцев чуть выше ожиданий рынка – 28 руб. на акцию (закрытие реестра – 18 января). При текущих ценах это 6,6% доходности.
Инвесторы на эту новость отреагировал нейтрально. Мы связываем данное решение с желанием сохранить привлекательность бумаг предприятия ввиду нисходящего тренда на рынке коксующегося угля.
@macroresearch
СИТУАЦИЯ В ТУРСЕКТОРЕ. КОММЕНТАРИЙ
АТОР не подтверждает прогнозы о банкротстве 60% туроператоров, но коллапс в отрасли возможен, пишет Интерфакс.
Комментарий. Мы также считаем, что массовое банкротство туроператоров маловероятно. Не исключаем ухода некоторых участников рынка из-за своей специфики: небольшие фирмы работают через платформы более крупных игроков, получают меньший процент с туров и являются менее устойчивыми к кризисам.
В целом осенние месяцы оказались позитивными для выручки компаний: впервые за несколько лет открылись прямые чартеры в Египет, а в Турции в пик сезона российских туристов было больше, чем отдыхающих из других стран. Плюс появилось новое направление туризма – вакцинные туры.
Безусловно, на операторах все еще сказываются отмененные в прошлом году туры, однако мы ожидаем рост выручки по итогам года на 25% г/г. Это пока не позволит достичь допандемийных уровней, но позволит продолжить функционирование и избежать банкротств.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
АТОР не подтверждает прогнозы о банкротстве 60% туроператоров, но коллапс в отрасли возможен, пишет Интерфакс.
Комментарий. Мы также считаем, что массовое банкротство туроператоров маловероятно. Не исключаем ухода некоторых участников рынка из-за своей специфики: небольшие фирмы работают через платформы более крупных игроков, получают меньший процент с туров и являются менее устойчивыми к кризисам.
В целом осенние месяцы оказались позитивными для выручки компаний: впервые за несколько лет открылись прямые чартеры в Египет, а в Турции в пик сезона российских туристов было больше, чем отдыхающих из других стран. Плюс появилось новое направление туризма – вакцинные туры.
Безусловно, на операторах все еще сказываются отмененные в прошлом году туры, однако мы ожидаем рост выручки по итогам года на 25% г/г. Это пока не позволит достичь допандемийных уровней, но позволит продолжить функционирование и избежать банкротств.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
❤1
МОСБИРЖА. ИТОГИ ДНЯ
Сегодня индекс МосБиржи пытался развить коррекционный отскок и выйти выше отметки в 4000 пунктов. Однако к середине сессии возобладали коррекционные настроения из-за давления со стороны акций Газпрома и Сбера ввиду опасений инвесторов касательно геополитических рисков. Ухудшение настроений на мировых рынках и укрепление доллара после публикации блока данных по США также поддерживали негативные настроения.
По нашим оценкам, российский фондовый рынок завтра перейдет к консолидации в диапазоне 3900-4000 пунктов с возможным стремлением к его верхней границе. Это возможно из-за снижения торговой активности глобальных инвесторов в выходной день на фондовом рынке США. В ближайшие дни поддержка индексу могут оказать металлурги. Ждем, что этот сегмент будет выглядеть «лучше рынка» ввиду стабильных цен на металлы, а также слабости рубля.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
Сегодня индекс МосБиржи пытался развить коррекционный отскок и выйти выше отметки в 4000 пунктов. Однако к середине сессии возобладали коррекционные настроения из-за давления со стороны акций Газпрома и Сбера ввиду опасений инвесторов касательно геополитических рисков. Ухудшение настроений на мировых рынках и укрепление доллара после публикации блока данных по США также поддерживали негативные настроения.
По нашим оценкам, российский фондовый рынок завтра перейдет к консолидации в диапазоне 3900-4000 пунктов с возможным стремлением к его верхней границе. Это возможно из-за снижения торговой активности глобальных инвесторов в выходной день на фондовом рынке США. В ближайшие дни поддержка индексу могут оказать металлурги. Ждем, что этот сегмент будет выглядеть «лучше рынка» ввиду стабильных цен на металлы, а также слабости рубля.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы показывают слабо положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️Выходной день в США (День благодарения)
@macroresearch
#рынки
👍Ключевые азиатские индексы показывают слабо положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️Выходной день в США (День благодарения)
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены держатся стабильно выше 82 долл./барр., продолжая отыгрывать недостаточность предложенных импортерами мер для охлаждения и ожидая решения ОПЕК+ на заседании 1-2 декабря. Полагаем, что до заседания цены на нефть останутся в диапазоне 80-83 долл./барр.
💵Валютный рынок. На валютном рынке сегодня возможна пониженная торговая активность и, как следствие, волатильность. Мы считаем, что сегодня создается благоприятный фон для некоторого укрепления рубля и частичного сброса его перепроданности, с выходом валютной пары доллар-рубль чуть ниже отметки 74 руб.
📈Рынок акций. Рассчитываем, что сегодня индекс МосБиржи, при поддержке стабильности товарных рынков и ввиду выходного в США, постарается вернуться к верхней границе диапазона 3900-4000 пунктов, проторговываемого накануне.
Из значимых внутренних событий четверга выделяем финотчетность Интер РАО и Русгидро.
@macroresearch
💵Валютный рынок. На валютном рынке сегодня возможна пониженная торговая активность и, как следствие, волатильность. Мы считаем, что сегодня создается благоприятный фон для некоторого укрепления рубля и частичного сброса его перепроданности, с выходом валютной пары доллар-рубль чуть ниже отметки 74 руб.
📈Рынок акций. Рассчитываем, что сегодня индекс МосБиржи, при поддержке стабильности товарных рынков и ввиду выходного в США, постарается вернуться к верхней границе диапазона 3900-4000 пунктов, проторговываемого накануне.
Из значимых внутренних событий четверга выделяем финотчетность Интер РАО и Русгидро.
@macroresearch
ИНФЛЯЦИЯ УСИЛИЛАСЬ. КОММЕНТАРИЙ
📈 В период с 16 по 22 ноября инфляция незначительно усилилась (+0,2% против +0,18% неделей ранее). Стабильно высокой остается инфляция в непродовольственном сегменте –дорожают дизель и предметы личной гигиены. Незначительно усилился рост цен на продукты питания. В плюс вышла инфляция в секторе услуг – сильно подорожали туры в Турцию. Также растут цены на проезд в городских автобусах.
Комментарий. Расчетный уровень годовой инфляции за неделю вырос с 8,07% до 8,11% г/г, но пока он меньше, чем на конец октября (8,14% г/г). Вероятно, растущий эффект статистической базы сдержит рост инфляции в ноябре.
В декабре база будет еще выше, но и инфляция сезонно усилится за счет предпраздничного спроса. А с учетом роста девальвационных ожиданий риск дальнейшего роста инфляции очень высок. Поэтому у ЦБ есть основания действовать агрессивно и ускорить повышение ключевой ставки 17 декабря.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
📈 В период с 16 по 22 ноября инфляция незначительно усилилась (+0,2% против +0,18% неделей ранее). Стабильно высокой остается инфляция в непродовольственном сегменте –дорожают дизель и предметы личной гигиены. Незначительно усилился рост цен на продукты питания. В плюс вышла инфляция в секторе услуг – сильно подорожали туры в Турцию. Также растут цены на проезд в городских автобусах.
Комментарий. Расчетный уровень годовой инфляции за неделю вырос с 8,07% до 8,11% г/г, но пока он меньше, чем на конец октября (8,14% г/г). Вероятно, растущий эффект статистической базы сдержит рост инфляции в ноябре.
В декабре база будет еще выше, но и инфляция сезонно усилится за счет предпраздничного спроса. А с учетом роста девальвационных ожиданий риск дальнейшего роста инфляции очень высок. Поэтому у ЦБ есть основания действовать агрессивно и ускорить повышение ключевой ставки 17 декабря.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch