ЧТО ЖДУТ ОТ РЫНКА НЕФТИ ОПЕК И МЭА
📌ОПЕК в ежемесячном отчете понизил оценки роста мирового спроса на нефть на 4 кв. и 2021 год в целом, а МЭА, напротив, особых изменений не произвело. Это достаточно нетипично, так как обычно МЭА отличается консервативными прогнозами. В то же время оценки ОПЕК на 2022 остались неизменными и они все еще выше, чем у МЭА.
👉 ОПЕК ожидает, что мировой спрос на нефть в 2021 году достигнет 96,4 млн барр./день, а в 2022 году – 100,6 млн барр./день. Корректировка на 2021 г. в основном объясняется более медленным, чем ожидалось, спросом со стороны Китая и Индии. МЭА в этот раз отметило, что мировой спрос на нефть растет из-за высокого потребления бензина и увеличения количества международных поездок.
❗️Однако новые волны Covid-19 в Европе, слабая производственная активность и высокие цены на нефть будут сдерживать рост. В 2021 году МЭА по-прежнему ждет мирового спроса на нефть на уровне 96,3 млн барр./день, а на 2022 г. незначительно увеличило прогноз – до 99,76 млн барр./день.
📌ОПЕК в ежемесячном отчете понизил оценки роста мирового спроса на нефть на 4 кв. и 2021 год в целом, а МЭА, напротив, особых изменений не произвело. Это достаточно нетипично, так как обычно МЭА отличается консервативными прогнозами. В то же время оценки ОПЕК на 2022 остались неизменными и они все еще выше, чем у МЭА.
👉 ОПЕК ожидает, что мировой спрос на нефть в 2021 году достигнет 96,4 млн барр./день, а в 2022 году – 100,6 млн барр./день. Корректировка на 2021 г. в основном объясняется более медленным, чем ожидалось, спросом со стороны Китая и Индии. МЭА в этот раз отметило, что мировой спрос на нефть растет из-за высокого потребления бензина и увеличения количества международных поездок.
❗️Однако новые волны Covid-19 в Европе, слабая производственная активность и высокие цены на нефть будут сдерживать рост. В 2021 году МЭА по-прежнему ждет мирового спроса на нефть на уровне 96,3 млн барр./день, а на 2022 г. незначительно увеличило прогноз – до 99,76 млн барр./день.
СЕВЕРНЫЙ ПОТОК-2: КОММЕНТАРИЙ
Вчера стало известно о приостановке сертификации Северного потока-2. Возобновить процедуру Федеральное сетевое агентство Германии намерено после создания отдельной компании, которая возьмет на себя управление немецким участком газопровода.
Комментарий: По данным СМИ, сертификация может занять 4-6 недель. Пока мы не ждем, что из-за этого поставки газа по Северному потоку-2 будут задержаны. Для Европы, которая вступает в зиму с низкими запасами газа в хранилищах, такой вариант, который дополнительно провоцирует всплеск цен на голубое топливо, на наш взгляд, нежелателен.
Для Газпрома рисков пока не видим и сохраняем положительный взгляд на его акции. Ожидаем сильных финансовых результатов по итогам 3 и 4 кв. на фоне рекордных цен на газ. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 415 руб. на акцию.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
Вчера стало известно о приостановке сертификации Северного потока-2. Возобновить процедуру Федеральное сетевое агентство Германии намерено после создания отдельной компании, которая возьмет на себя управление немецким участком газопровода.
Комментарий: По данным СМИ, сертификация может занять 4-6 недель. Пока мы не ждем, что из-за этого поставки газа по Северному потоку-2 будут задержаны. Для Европы, которая вступает в зиму с низкими запасами газа в хранилищах, такой вариант, который дополнительно провоцирует всплеск цен на голубое топливо, на наш взгляд, нежелателен.
Для Газпрома рисков пока не видим и сохраняем положительный взгляд на его акции. Ожидаем сильных финансовых результатов по итогам 3 и 4 кв. на фоне рекордных цен на газ. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 415 руб. на акцию.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
РЕЗЕРВЫ НЕ ПУСКАЮТ В ЭКОНОМИКУ
➡️ Дума утвердила поправки в Бюджетный кодекс, которые повышают с 7 до 10% ВВП порог ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ), при превышении которого можно активизировать траты резервов на инвестиции. Осенью с этой инициативой выступил Минфин, указав на долгосрочные бюджетные риски, связанные с энергопереходом.
➡️ В 2022 году в ФНБ будет зачислено не менее 3 трлн. рублей. Если все эти средства пойдут в ликвидную часть ФНБ, то ее уровень составит около 9-9,5% ВВП (сейчас 7%).
➡️ Правда власти уже утвердили инвестиции в два мегапроекта Газпрома и Русгаздобычи. Их финансирование на 3 года предполагает инвестиции из ФНБ в 2,5 трлн.руб. Как эти инвестиции минимизируют риски энергоперехода, неясно.
➡️ Так что указанные риски – лишь повод. Резервы продолжат накапливаться, и главные проблемы на пути их использования – отсутствие инструментов мониторинга целевого использования средств и краткосрочная рост инфляции (крупные траты на внутреннюю экономику могут ее подстегнуть).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
➡️ Дума утвердила поправки в Бюджетный кодекс, которые повышают с 7 до 10% ВВП порог ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ), при превышении которого можно активизировать траты резервов на инвестиции. Осенью с этой инициативой выступил Минфин, указав на долгосрочные бюджетные риски, связанные с энергопереходом.
➡️ В 2022 году в ФНБ будет зачислено не менее 3 трлн. рублей. Если все эти средства пойдут в ликвидную часть ФНБ, то ее уровень составит около 9-9,5% ВВП (сейчас 7%).
➡️ Правда власти уже утвердили инвестиции в два мегапроекта Газпрома и Русгаздобычи. Их финансирование на 3 года предполагает инвестиции из ФНБ в 2,5 трлн.руб. Как эти инвестиции минимизируют риски энергоперехода, неясно.
➡️ Так что указанные риски – лишь повод. Резервы продолжат накапливаться, и главные проблемы на пути их использования – отсутствие инструментов мониторинга целевого использования средств и краткосрочная рост инфляции (крупные траты на внутреннюю экономику могут ее подстегнуть).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
БЕРЕМ МТС
📊Компания МТС в 3 кв. увеличила выручку на 8,4%. Показатель скорректированной OIBDA вырос на 4,2%. Рентабельность по OIBDA снизилась на 1,7 п.п. г/г, до 44%. Чистая прибыль сократилась на 12,1% г/г.
👉 Мы умеренно позитивно смотрим на отчетность компании, она оказалась на уровне прогнозов. Ожидаем дальнейший рост выручки на фоне хорошей динамики МТС Банка и продаж телефонов. Также позитивный момент – привлекательная дивдоходность, которую мы ожидаем на уровне 11-12%. МТС в ближайшие месяцы предложит инвесторам обновленную дивидендную политику.
💡Рекомендуем покупать. Целевой уровень – 382 рубля на акцию, потенциал роста – 21%.
@macroresearch
📊Компания МТС в 3 кв. увеличила выручку на 8,4%. Показатель скорректированной OIBDA вырос на 4,2%. Рентабельность по OIBDA снизилась на 1,7 п.п. г/г, до 44%. Чистая прибыль сократилась на 12,1% г/г.
👉 Мы умеренно позитивно смотрим на отчетность компании, она оказалась на уровне прогнозов. Ожидаем дальнейший рост выручки на фоне хорошей динамики МТС Банка и продаж телефонов. Также позитивный момент – привлекательная дивдоходность, которую мы ожидаем на уровне 11-12%. МТС в ближайшие месяцы предложит инвесторам обновленную дивидендную политику.
💡Рекомендуем покупать. Целевой уровень – 382 рубля на акцию, потенциал роста – 21%.
@macroresearch
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ ПРИБЛИЗИЛСЯ К БАЛАНСУ
24,5 тыс. руб. составил средний платеж по ипотеке в среднем по России.
Комментарий: Полагаем, что такой размер платежа будет сохраняться в ближайшие месяцы, поскольку цены на недвижимость стабилизировались, а льготная ипотека выдается по фиксированной ставке 7%.
Рынок недвижимости приблизился к балансу. Застройщики сдержанно выводят новые строительные проекты. Объем строящегося жилья в России после достижения годового максимума в июле (99,4 млн кв. м), перешел к снижению и в октябре (98,8 млн кв. м). В 43 городах строительство жилья за год прекратилось. Это коснулось городов с населением около 100 тыс. человек, например, Видное, Жуковский, Геленджик и др.
На наш взгляд, осторожность девелоперов связана с резким спадом выдачи ипотеки на первичке. В сентябре количество выданных ипотечных кредитов под залог ДДУ упало на 33% г/г. Ожидаем, что эта тенденция на рынке ипотеки в ближайший год сохранится.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
24,5 тыс. руб. составил средний платеж по ипотеке в среднем по России.
Комментарий: Полагаем, что такой размер платежа будет сохраняться в ближайшие месяцы, поскольку цены на недвижимость стабилизировались, а льготная ипотека выдается по фиксированной ставке 7%.
Рынок недвижимости приблизился к балансу. Застройщики сдержанно выводят новые строительные проекты. Объем строящегося жилья в России после достижения годового максимума в июле (99,4 млн кв. м), перешел к снижению и в октябре (98,8 млн кв. м). В 43 городах строительство жилья за год прекратилось. Это коснулось городов с населением около 100 тыс. человек, например, Видное, Жуковский, Геленджик и др.
На наш взгляд, осторожность девелоперов связана с резким спадом выдачи ипотеки на первичке. В сентябре количество выданных ипотечных кредитов под залог ДДУ упало на 33% г/г. Ожидаем, что эта тенденция на рынке ипотеки в ближайший год сохранится.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
УТОЧНЕННАЯ СТРАТЕГИЯ БАНКА САНКТ-ПЕТЕРБУРГ: КОММЕНТАРИЙ
➡️ Банк Санкт-Петербург представил уточненную стратегию развития до 2023 года. Банк подтверждает свое намерение распределять капитал акционерам в форме дивидендов (не менее 20% чистой прибыли по МСФО) и через проведение обратных выкупов акций.
➡️ На фоне восстановления экономики, улучшения качества кредитного портфеля и снижения ожидаемых отчислений в резервы банк повышает цель по рентабельности капитала по МСФО с 15 до 16%. Подтверждены достаточно высокие среднегодовые темпы роста кредитного портфеля юрлиц и физлиц – ~11%.
Комментарий: Мы приветствуем приверженность банка дивполитике и ожидаем выплаты по итогам этого года на уровне 6 руб. на акцию (доходность – 6,6%). Завтра банк отчитается за 3 кв. по МСФО. Ждем хороших результатов.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
➡️ Банк Санкт-Петербург представил уточненную стратегию развития до 2023 года. Банк подтверждает свое намерение распределять капитал акционерам в форме дивидендов (не менее 20% чистой прибыли по МСФО) и через проведение обратных выкупов акций.
➡️ На фоне восстановления экономики, улучшения качества кредитного портфеля и снижения ожидаемых отчислений в резервы банк повышает цель по рентабельности капитала по МСФО с 15 до 16%. Подтверждены достаточно высокие среднегодовые темпы роста кредитного портфеля юрлиц и физлиц – ~11%.
Комментарий: Мы приветствуем приверженность банка дивполитике и ожидаем выплаты по итогам этого года на уровне 6 руб. на акцию (доходность – 6,6%). Завтра банк отчитается за 3 кв. по МСФО. Ждем хороших результатов.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
❤1
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы показывают слабо негативную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
@macroresearch
#рынки
👎Ключевые азиатские индексы показывают слабо негативную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent впервые с начала октября ушли ниже 80 долл./барр. Снижение началось вскоре после публикации статданных от Минэнерго США по запасам, которые, тем не менее, оказались неплохими (запасы сократились по всем статьям). Сегодня ориентируемся на 77-80 долл./барр. Brent.
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем, что пара доллар-рубль в первой половине дня будет консолидироваться у отметки 72,5 руб. Не исключаем, что в случае резкого падения цен на нефть, рубль к концу торговой сессии может вернуться к отметке 73 руб.
📈Рынок акций. Учитывая находящийся под давлением нефтяной рынок, ожидаем сегодня консолидацию индекса МосБиржи в диапазоне 4 100 – 4 150 пунктов с попытками тестирования нижней границы.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем, что пара доллар-рубль в первой половине дня будет консолидироваться у отметки 72,5 руб. Не исключаем, что в случае резкого падения цен на нефть, рубль к концу торговой сессии может вернуться к отметке 73 руб.
📈Рынок акций. Учитывая находящийся под давлением нефтяной рынок, ожидаем сегодня консолидацию индекса МосБиржи в диапазоне 4 100 – 4 150 пунктов с попытками тестирования нижней границы.
@macroresearch
ОТЧЕТНОСТЬ ГАЗПРОМ НЕФТИ: КОММЕНТАРИЙ
Газпром нефть в 3 кв. 2021 года получила чистую прибыль по МСФО в размере 139,7 млрд руб. (рост в 5 раз г/г), выручка составила 823,8 млрд руб. (+53,5% г/г), EBITDA – 266 млрд руб. (рост в 2 раза г/г).
Комментарий: Газпром нефть отчиталась лучше ожиданий рынка по выручке и EBITDA и вровень с ожиданиями по чистой прибыли. Сильные результаты обусловлены ростом добычи на фоне послаблений в рамках сделки ОПЕК+, объемов реализации и цен на нефть и нефтепродукты. Рост чистой прибыли обусловлен, в том числе, отсутствием убытка от курсовых разниц, как это было год назад (29,7 млрд руб.).
Впервые за 12 лет у Газпром нефти зафиксирован самый низкий уровень долговой нагрузки: 0,32х (чистый долг/EBITDA). Мы положительно оцениваем результаты компании. За 9 месяцев Газпром нефть выплатит рекордные дивиденды в 40 руб. на акцию (доходность – 7,7%). Последний день покупки для получения дивидендов – 24.12.2021.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
Газпром нефть в 3 кв. 2021 года получила чистую прибыль по МСФО в размере 139,7 млрд руб. (рост в 5 раз г/г), выручка составила 823,8 млрд руб. (+53,5% г/г), EBITDA – 266 млрд руб. (рост в 2 раза г/г).
Комментарий: Газпром нефть отчиталась лучше ожиданий рынка по выручке и EBITDA и вровень с ожиданиями по чистой прибыли. Сильные результаты обусловлены ростом добычи на фоне послаблений в рамках сделки ОПЕК+, объемов реализации и цен на нефть и нефтепродукты. Рост чистой прибыли обусловлен, в том числе, отсутствием убытка от курсовых разниц, как это было год назад (29,7 млрд руб.).
Впервые за 12 лет у Газпром нефти зафиксирован самый низкий уровень долговой нагрузки: 0,32х (чистый долг/EBITDA). Мы положительно оцениваем результаты компании. За 9 месяцев Газпром нефть выплатит рекордные дивиденды в 40 руб. на акцию (доходность – 7,7%). Последний день покупки для получения дивидендов – 24.12.2021.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ – СТАБИЛИЗАЦИЯ ИНФЛЯЦИИ
По оперативным данным, за вторую неделю ноября наблюдается рост цен (+0,18%, против +0,09% неделей ранее). Но расчетный уровень годовой инфляции за неделю практически не изменился (8,07% г/г после 8,06% г/г на 9 ноября). Инфляция пока остается ниже уровней конца предыдущего месяца (8,14% г/г).
Комментарий: Текущие цифры – уже достижение. После завершения локдауна выросли цены на непрод. товары (ускорился рост цен на бензин и дизель) и прекратилось снижение цен на услуги населению. Зато рост цен на продукты питания продолжает замедляться, и это главный аргумент в пользу возможной стабилизации инфляционных процессов.
Посмотрим, как будут развиваться события, но если удастся удержать рост цен на бензин (есть проблемы с поставками на Дальнем Востоке и в Сибирь), шансы на стабилизацию инфляции остаются. А значит увеличивается вероятность завершения цикла повышения ключевой ставки в декабре.
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
По оперативным данным, за вторую неделю ноября наблюдается рост цен (+0,18%, против +0,09% неделей ранее). Но расчетный уровень годовой инфляции за неделю практически не изменился (8,07% г/г после 8,06% г/г на 9 ноября). Инфляция пока остается ниже уровней конца предыдущего месяца (8,14% г/г).
Комментарий: Текущие цифры – уже достижение. После завершения локдауна выросли цены на непрод. товары (ускорился рост цен на бензин и дизель) и прекратилось снижение цен на услуги населению. Зато рост цен на продукты питания продолжает замедляться, и это главный аргумент в пользу возможной стабилизации инфляционных процессов.
Посмотрим, как будут развиваться события, но если удастся удержать рост цен на бензин (есть проблемы с поставками на Дальнем Востоке и в Сибирь), шансы на стабилизацию инфляции остаются. А значит увеличивается вероятность завершения цикла повышения ключевой ставки в декабре.
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
ЦЕНЫ НА МЕДИЦИНСКИЕ МАСКИ: КОММЕНТАРИЙ
С начала этого года средняя потребительская цена на медицинские маски сократилась почти на 20%, но стоят они все равно в разы больше, чем до пандемии, пишут Ведомости.
Комментарий: Безусловно, основным фактором роста цен на маски в 2020 году стала резко возросшая потребность в них в период пандемии. В 2021 году спрос все еще остается высоким, но локальный дефицит нейтрализован, что позволило ценам немного снизиться.
Мы не ожидаем значительного удешевления масок в ближайшие годы: кроме фактора спроса, есть еще и фактор роста цен на ресурсы. Цена на хлопок только за 2021 год поднялась на 35-50%. Это сказалось как на текстильной промышленности, так и на производстве масок, бинтов и других предметов личной гигиены.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
С начала этого года средняя потребительская цена на медицинские маски сократилась почти на 20%, но стоят они все равно в разы больше, чем до пандемии, пишут Ведомости.
Комментарий: Безусловно, основным фактором роста цен на маски в 2020 году стала резко возросшая потребность в них в период пандемии. В 2021 году спрос все еще остается высоким, но локальный дефицит нейтрализован, что позволило ценам немного снизиться.
Мы не ожидаем значительного удешевления масок в ближайшие годы: кроме фактора спроса, есть еще и фактор роста цен на ресурсы. Цена на хлопок только за 2021 год поднялась на 35-50%. Это сказалось как на текстильной промышленности, так и на производстве масок, бинтов и других предметов личной гигиены.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
ОТЧЕТНОСТЬ БАНКА САНКТ-ПЕТЕРБУРГ: КОММЕНТАРИЙ
Банк Санкт-Петербург по итогам 9 месяцев 2021 г. представил сильные результаты: увеличил чистую прибыль до 11,4 млрд. руб., что на 80% выше аналогичного периода прошлого года. Основные факторы роста прибыли – увеличение чистого процентного дохода на 10%, рост чистого комиссионного дохода на 21%, снижение резервирования на 27%, а также рост доходов от операций и переоценки валюты и ПФИ более чем в 2 раза.
Корпоративный кредитный портфель Банка вырос за 9 мес. на 12%, кредиты физлицам – на 15%, что превышает среднегодовые темпы роста портфелей, закрепленных в стратегии (~11% в год до 2023 г.).
Комментарий: Мы позитивно оцениваем результаты банка и считаем его бумаги интересными для инвестиций на долгосрок. Поскольку менеджмент банка является основным акционером и заинтересован в росте капитализации, не исключаем, что после выполнения заявленных во вчерашней Стратегии целей, банк может увеличить дивидендные выплаты.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
Банк Санкт-Петербург по итогам 9 месяцев 2021 г. представил сильные результаты: увеличил чистую прибыль до 11,4 млрд. руб., что на 80% выше аналогичного периода прошлого года. Основные факторы роста прибыли – увеличение чистого процентного дохода на 10%, рост чистого комиссионного дохода на 21%, снижение резервирования на 27%, а также рост доходов от операций и переоценки валюты и ПФИ более чем в 2 раза.
Корпоративный кредитный портфель Банка вырос за 9 мес. на 12%, кредиты физлицам – на 15%, что превышает среднегодовые темпы роста портфелей, закрепленных в стратегии (~11% в год до 2023 г.).
Комментарий: Мы позитивно оцениваем результаты банка и считаем его бумаги интересными для инвестиций на долгосрок. Поскольку менеджмент банка является основным акционером и заинтересован в росте капитализации, не исключаем, что после выполнения заявленных во вчерашней Стратегии целей, банк может увеличить дивидендные выплаты.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ МЕЧЕЛ: КОММЕНТАРИЙ
Традиционно 3 квартал – это период ремонтных работ у угледобытчиков. Мечел не стал исключением, сократив из-за этого добычу угля на 1% кв/кв, до 2 933 тыс. тонн или на 35% г/г, до 8 537 тыс. (без учета Эльгинского актива). Финансовое положение компании в 2021 году улучшилось на фоне ралли сырьевых рынков. EBITDA компании выросла на 167,5% г/г, выручка – на 46,7% г/г.
Комментарий: Мы ожидаем, что дивиденды по привилегированным акциям компании могут быть исторически сильными, однако они будут объявлены в 2022 году. Недавно компания была включена в MSCI Russia small cap. Из факторов риска отметим падающие цены на уголь. Рекомендуем держать бумаги компании до разрешения ситуации с дивидендными выплатами, сохраняя комфортный коридор покупки 280-290 руб.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
Традиционно 3 квартал – это период ремонтных работ у угледобытчиков. Мечел не стал исключением, сократив из-за этого добычу угля на 1% кв/кв, до 2 933 тыс. тонн или на 35% г/г, до 8 537 тыс. (без учета Эльгинского актива). Финансовое положение компании в 2021 году улучшилось на фоне ралли сырьевых рынков. EBITDA компании выросла на 167,5% г/г, выручка – на 46,7% г/г.
Комментарий: Мы ожидаем, что дивиденды по привилегированным акциям компании могут быть исторически сильными, однако они будут объявлены в 2022 году. Недавно компания была включена в MSCI Russia small cap. Из факторов риска отметим падающие цены на уголь. Рекомендуем держать бумаги компании до разрешения ситуации с дивидендными выплатами, сохраняя комфортный коридор покупки 280-290 руб.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
ВВП РОССИИ В 3 КВАРТАЛЕ: КОММЕНТАРИЙ
Рост реального ВВП России в 3 кв. 2021 года составил 4,3% г/г (после 10,5% г/г за 2 кв.). Это немного хуже консенсус-прогноза по версии Рейтерс (+4,6% г/г) и полностью соответствует консенсус-прогнозу ВШЭ.
Комментарий: Пофакторной разбивки ВВП пока нет, но очевидно, что рост поддержан развитием промышленности (+6,2% г/г в 3 кв.), строительства (+5% г/г), а также торговли (розница +5,3% г/г, опт +6,7% г/г), и ограничен слабостью сельского хозяйства (-6,2% г/г).
Прогноз ВВП по итогам года оставляем пока без изменений – 4,6%. Однако выросла вероятность сценария чуть более слабых темпов роста (около 4,2%).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен 👇
@macroresearch
Рост реального ВВП России в 3 кв. 2021 года составил 4,3% г/г (после 10,5% г/г за 2 кв.). Это немного хуже консенсус-прогноза по версии Рейтерс (+4,6% г/г) и полностью соответствует консенсус-прогнозу ВШЭ.
Комментарий: Пофакторной разбивки ВВП пока нет, но очевидно, что рост поддержан развитием промышленности (+6,2% г/г в 3 кв.), строительства (+5% г/г), а также торговли (розница +5,3% г/г, опт +6,7% г/г), и ограничен слабостью сельского хозяйства (-6,2% г/г).
Прогноз ВВП по итогам года оставляем пока без изменений – 4,6%. Однако выросла вероятность сценария чуть более слабых темпов роста (около 4,2%).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен 👇
@macroresearch
НА НЕДВИЖИМОСТЬ МОСКВЫ НЕОЖИДАННО ВЫРОС СПРОС В ОКТЯБРЕ
В Москве в октябре 2021 года зарегистрировано 14,5 тыс. (+9,7%) договоров долевого участия.
Комментарий: Спрос на новостройки в Москве вновь вернулся к росту после провала в сентябре на 19,2% г/г. Вероятно, потенциальные покупатели стремились заключить сделки в преддверии нерабочих дней с 28 октября по 7 ноября. В результате спрос на недвижимость во второй месяц осени вырос, а наметившаяся негативная тенденция не получила развития.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
В Москве в октябре 2021 года зарегистрировано 14,5 тыс. (+9,7%) договоров долевого участия.
Комментарий: Спрос на новостройки в Москве вновь вернулся к росту после провала в сентябре на 19,2% г/г. Вероятно, потенциальные покупатели стремились заключить сделки в преддверии нерабочих дней с 28 октября по 7 ноября. В результате спрос на недвижимость во второй месяц осени вырос, а наметившаяся негативная тенденция не получила развития.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
EUR/USD: КОММЕНТАРИЙ И ПРОГНОЗ
Курс евро-доллар вчера протестировал 1,13 (минимум с июля 2020 г.). Решающий вклад внес рост долларовых ставок, вызванный инфляционными процессами в США, началом сворачивания ФРС программ выкупа активов и рисками ужесточения политики регулятора.
Комментарий: Часть руководства ФРС допускала повышение ставки в 2022 году еще в сентябре. Последние данные по инфляции показывают, что ее темпы остаются высокими. В октябре ИПЦ в США вырос на 6,2% г/г (это максимум с 1990 года), угрожая потребительской активности в стране. Поэтому в ФРС начали говорить о возможности более агрессивного сокращения объемов выкупа и повышении ключевой ставки уже в середине года.
Одновременно ЕЦБ готовится к сворачиванию своих программ выкупа лишь весной, что привело к расширению спрэда по ставкам между США и Европой и давлению на евро. Полагаем, что пара евро-доллар может остаться в зоне 1,10-1,15 до конца года, не исключаем теста ее нижней границы в ближайшие недели.
Аналитик ПСБ Евгений Локтюхов
Курс евро-доллар вчера протестировал 1,13 (минимум с июля 2020 г.). Решающий вклад внес рост долларовых ставок, вызванный инфляционными процессами в США, началом сворачивания ФРС программ выкупа активов и рисками ужесточения политики регулятора.
Комментарий: Часть руководства ФРС допускала повышение ставки в 2022 году еще в сентябре. Последние данные по инфляции показывают, что ее темпы остаются высокими. В октябре ИПЦ в США вырос на 6,2% г/г (это максимум с 1990 года), угрожая потребительской активности в стране. Поэтому в ФРС начали говорить о возможности более агрессивного сокращения объемов выкупа и повышении ключевой ставки уже в середине года.
Одновременно ЕЦБ готовится к сворачиванию своих программ выкупа лишь весной, что привело к расширению спрэда по ставкам между США и Европой и давлению на евро. Полагаем, что пара евро-доллар может остаться в зоне 1,10-1,15 до конца года, не исключаем теста ее нижней границы в ближайшие недели.
Аналитик ПСБ Евгений Локтюхов
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы прибавляют
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
@macroresearch
#рынки
👍Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы прибавляют
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent отыграли снижение предыдущих дней, вернувшись к 82 долл./барр. Риски распечатывания резервов, видимо, пока оцениваются как не слишком значимые, так как вряд ли рынку будет предложен существенный объем, что позволит надолго опустить цены. Полагаем, что сегодня цены на нефть будут консолидироваться в районе 80-83 долл./барр.
💵Валютный рынок. Ожидаем некоторого укрепления рубля: пара доллар-рубль будет находиться в диапазоне 72,5-73 руб., тяготея к его нижней границе.
📈Рынок акций. На фоне роста цен на нефть и отсутствия значимой статистики, ожидаем восстановления российского рынка. По нашим оценкам, индекс МосБиржи вернется в диапазон 4100-4150 пунктов и постарается продвинуться к ее верхней границе.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Ожидаем некоторого укрепления рубля: пара доллар-рубль будет находиться в диапазоне 72,5-73 руб., тяготея к его нижней границе.
📈Рынок акций. На фоне роста цен на нефть и отсутствия значимой статистики, ожидаем восстановления российского рынка. По нашим оценкам, индекс МосБиржи вернется в диапазон 4100-4150 пунктов и постарается продвинуться к ее верхней границе.
@macroresearch
ВТБ ПРОДАЕТ МАГНИТ
ВТБ выходит из Магнита: до 4,4% акций будет продано в рамках сделки ускоренного букбилдинга. Оставшуюся часть (12,88%) ВТБ договорился продать Marathon Group, исходя из той цены за акцию, которая сложится в рамках АВВ.
Комментарий: Акции Магнита негативно отреагировали на новость ввиду неопределенности по дальнейшему развитию. Сначала драйвером роста Магнита был Галицкий, после – ВТБ. Каким образом сейчас будет выстраиваться стратегия компании - неясно. Считаем это событие умеренно негативным для бумаг Магнита. Но эффект будет носить временный характер, и, если Marathon Group продолжит курс развития ритейла, рост продолжится. Событие может сигнализировать о зрелости Магнита, который за последний год приблизился к лидеру российского ритейла, Х5. Продолжаем позитивно смотреть на его долгосрочные перспективы. Магнит регулярно платит дивиденды и пересматривает дивидендную политику в пользу инвесторов.
Эксперт ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
ВТБ выходит из Магнита: до 4,4% акций будет продано в рамках сделки ускоренного букбилдинга. Оставшуюся часть (12,88%) ВТБ договорился продать Marathon Group, исходя из той цены за акцию, которая сложится в рамках АВВ.
Комментарий: Акции Магнита негативно отреагировали на новость ввиду неопределенности по дальнейшему развитию. Сначала драйвером роста Магнита был Галицкий, после – ВТБ. Каким образом сейчас будет выстраиваться стратегия компании - неясно. Считаем это событие умеренно негативным для бумаг Магнита. Но эффект будет носить временный характер, и, если Marathon Group продолжит курс развития ритейла, рост продолжится. Событие может сигнализировать о зрелости Магнита, который за последний год приблизился к лидеру российского ритейла, Х5. Продолжаем позитивно смотреть на его долгосрочные перспективы. Магнит регулярно платит дивиденды и пересматривает дивидендную политику в пользу инвесторов.
Эксперт ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
🏭 Объем российского рынка металлолома сегодня оценивается в 30-35 млн тонн в год. Из них порядка 21 млн тонн используется металлургическими предприятиями, 5 млн тонн уходит на экспорт, остальное теряется. В общем объеме выпуска стали в России доля использования металлолома составляет лишь 25%, тогда как в развитых странах этот показатель находится в пределах 55-75% и выше.
⏩Читать полный обзор⏪
Лайк, если интересно👇
⏩Читать полный обзор⏪
Лайк, если интересно👇