ОФЗ ОПЕРЕЖАЮТ НЕДВИЖИМОСТЬ ПО ДОХОДНОСТИ
💼 В условиях роста процентных ставок в экономике депозиты и ОФЗ становятся привлекательнее, чем инвестиции в недвижимость. В результате часть инвесторов могут временно покинуть рынок недвижимости, перейдя на финансовые рынки.
👉 На первичном рынке Москвы доля ипотеки после достижения годового пика в июле (54%) перешла к снижению и в сентябре составила 43%. Падение доли связно с ограничениями по льготной ипотеке. Сейчас спрос на рынке недвижимости во многом поддерживается покупками без привлечения кредитных средств.
👉 Однако этот спрос может понизиться из-за снижения доходности от сдачи квартир в аренду. В 3-м квартале 2021 г. она составила около 4%. Потенциал роста цен на недвижимость также ограничен.
💡Одновременно увеличиваются доходности безрисковых финансовых инструментов: по 2-летним ОФЗ в ноябре она поднялась выше 8,4%. В результате инвесторы могут предпочесть вкладывать средства в эти финансовые инструменты вместо инвестирования в недвижимость.
💼 В условиях роста процентных ставок в экономике депозиты и ОФЗ становятся привлекательнее, чем инвестиции в недвижимость. В результате часть инвесторов могут временно покинуть рынок недвижимости, перейдя на финансовые рынки.
👉 На первичном рынке Москвы доля ипотеки после достижения годового пика в июле (54%) перешла к снижению и в сентябре составила 43%. Падение доли связно с ограничениями по льготной ипотеке. Сейчас спрос на рынке недвижимости во многом поддерживается покупками без привлечения кредитных средств.
👉 Однако этот спрос может понизиться из-за снижения доходности от сдачи квартир в аренду. В 3-м квартале 2021 г. она составила около 4%. Потенциал роста цен на недвижимость также ограничен.
💡Одновременно увеличиваются доходности безрисковых финансовых инструментов: по 2-летним ОФЗ в ноябре она поднялась выше 8,4%. В результате инвесторы могут предпочесть вкладывать средства в эти финансовые инструменты вместо инвестирования в недвижимость.
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👎Фьючерсы на нефть падают
👎Валюты развивающихся стран по большей части ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: разрешения на строительство в США
❗️17:00 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
@macroresearch
#рынки
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👎Фьючерсы на нефть падают
👎Валюты развивающихся стран по большей части ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: разрешения на строительство в США
❗️17:00 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Ожидаем, что пара доллар-рубль может вновь продолжить поступательное движение к отметке 74 руб., чему может способствовать сохранение слабости на рынке нефти. Вместе с тем, мы отмечаем, что доллар уже выглядит технически перегретым, что способно сдержать инерцию к ослаблению российской валюты.
💵Рубль. Сегодня не ожидаем сильной волатильности на валютных рынках ввиду отсутствия значимой глобальной статистики. Рубль технически выглядит перепроданным, поэтому сегодня ожидаем плавного возвращения пары доллар-рубль к отметке 72 руб. В случае продолжения нисходящего тренда на нефтяном рынке не исключаем выход пары выше отметки 73 руб.
📈Рынок акций. На фоне негативной конъюнктуры нефтяного рынка ожидаем движения индекса МосБиржи к нижней границе диапазона 4 100 – 4 200 пунктов.
@macroresearch
💵Рубль. Сегодня не ожидаем сильной волатильности на валютных рынках ввиду отсутствия значимой глобальной статистики. Рубль технически выглядит перепроданным, поэтому сегодня ожидаем плавного возвращения пары доллар-рубль к отметке 72 руб. В случае продолжения нисходящего тренда на нефтяном рынке не исключаем выход пары выше отметки 73 руб.
📈Рынок акций. На фоне негативной конъюнктуры нефтяного рынка ожидаем движения индекса МосБиржи к нижней границе диапазона 4 100 – 4 200 пунктов.
@macroresearch
ПОТЕНЦИАЛ РОСТА СТАВОК ПО ВКЛАДАМ СОХРАНЯЕТСЯ
📈Банки продолжают повышать ставки по вкладам вслед за ключевой ставкой ЦБ: средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков за первую декаду ноября выросла на 28 б.п. – до 6,98%. С начала года рост ставок по депозитам уже составил ~2,5 п.п.
👉 На днях председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор может рассмотреть необходимость дальнейшего повышения процентной ставки на ближайших заседаниях – в декабре ключевая ставка может быть повышена до 8-8,5%.
📌 В этих условиях к концу года средняя максимальная ставка Топ-10 банков может достигнуть 8%.
@macroresearch
📈Банки продолжают повышать ставки по вкладам вслед за ключевой ставкой ЦБ: средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков за первую декаду ноября выросла на 28 б.п. – до 6,98%. С начала года рост ставок по депозитам уже составил ~2,5 п.п.
👉 На днях председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор может рассмотреть необходимость дальнейшего повышения процентной ставки на ближайших заседаниях – в декабре ключевая ставка может быть повышена до 8-8,5%.
📌 В этих условиях к концу года средняя максимальная ставка Топ-10 банков может достигнуть 8%.
@macroresearch
❗️ Восточная Стивидорная Компания, входящая в Global Ports, (рейтинг АА от Эксперт) сегодня с 11:00 до 15:00 проводит сбор заявок на покупку 5-летних облигаций серии 001Р-02R на 7,5 млрд. руб.
💡Ориентир ставки купона находится на уровне не выше кривой ОФЗ на сроке 5 лет + 140 б.п., что на текущий момент соответствует 9,8% годовых (доходность ~10% годовых или 164 б.п. к кривой ОФЗ).
📊Global Ports является лидером на рынке контейнерных перевозок в РФ, объединяет крупнейшие морские терминалы на Балтике и Дальнем Востоке России (ВСК).
👉 Обозначенный ориентир доходности облигаций ВСК, на наш взгляд, выглядит интересно – дебютный выпуск компании торгуется с премией на уровне ~100 б.п. к ОФЗ, а последние размещения корпоративных выпусков рейтинговой категории ruAA проходили с премией 70-110 б.п.
✔️Тактически покупка длинных корпоративных облигаций хорошего кредитного качества может себя оправдать при ожидаемом завершении цикла повышения ключевой ставки в 2022 г.
@macroresearch
💡Ориентир ставки купона находится на уровне не выше кривой ОФЗ на сроке 5 лет + 140 б.п., что на текущий момент соответствует 9,8% годовых (доходность ~10% годовых или 164 б.п. к кривой ОФЗ).
📊Global Ports является лидером на рынке контейнерных перевозок в РФ, объединяет крупнейшие морские терминалы на Балтике и Дальнем Востоке России (ВСК).
👉 Обозначенный ориентир доходности облигаций ВСК, на наш взгляд, выглядит интересно – дебютный выпуск компании торгуется с премией на уровне ~100 б.п. к ОФЗ, а последние размещения корпоративных выпусков рейтинговой категории ruAA проходили с премией 70-110 б.п.
✔️Тактически покупка длинных корпоративных облигаций хорошего кредитного качества может себя оправдать при ожидаемом завершении цикла повышения ключевой ставки в 2022 г.
@macroresearch
ЧТО ЖДУТ ОТ РЫНКА НЕФТИ ОПЕК И МЭА
📌ОПЕК в ежемесячном отчете понизил оценки роста мирового спроса на нефть на 4 кв. и 2021 год в целом, а МЭА, напротив, особых изменений не произвело. Это достаточно нетипично, так как обычно МЭА отличается консервативными прогнозами. В то же время оценки ОПЕК на 2022 остались неизменными и они все еще выше, чем у МЭА.
👉 ОПЕК ожидает, что мировой спрос на нефть в 2021 году достигнет 96,4 млн барр./день, а в 2022 году – 100,6 млн барр./день. Корректировка на 2021 г. в основном объясняется более медленным, чем ожидалось, спросом со стороны Китая и Индии. МЭА в этот раз отметило, что мировой спрос на нефть растет из-за высокого потребления бензина и увеличения количества международных поездок.
❗️Однако новые волны Covid-19 в Европе, слабая производственная активность и высокие цены на нефть будут сдерживать рост. В 2021 году МЭА по-прежнему ждет мирового спроса на нефть на уровне 96,3 млн барр./день, а на 2022 г. незначительно увеличило прогноз – до 99,76 млн барр./день.
📌ОПЕК в ежемесячном отчете понизил оценки роста мирового спроса на нефть на 4 кв. и 2021 год в целом, а МЭА, напротив, особых изменений не произвело. Это достаточно нетипично, так как обычно МЭА отличается консервативными прогнозами. В то же время оценки ОПЕК на 2022 остались неизменными и они все еще выше, чем у МЭА.
👉 ОПЕК ожидает, что мировой спрос на нефть в 2021 году достигнет 96,4 млн барр./день, а в 2022 году – 100,6 млн барр./день. Корректировка на 2021 г. в основном объясняется более медленным, чем ожидалось, спросом со стороны Китая и Индии. МЭА в этот раз отметило, что мировой спрос на нефть растет из-за высокого потребления бензина и увеличения количества международных поездок.
❗️Однако новые волны Covid-19 в Европе, слабая производственная активность и высокие цены на нефть будут сдерживать рост. В 2021 году МЭА по-прежнему ждет мирового спроса на нефть на уровне 96,3 млн барр./день, а на 2022 г. незначительно увеличило прогноз – до 99,76 млн барр./день.
СЕВЕРНЫЙ ПОТОК-2: КОММЕНТАРИЙ
Вчера стало известно о приостановке сертификации Северного потока-2. Возобновить процедуру Федеральное сетевое агентство Германии намерено после создания отдельной компании, которая возьмет на себя управление немецким участком газопровода.
Комментарий: По данным СМИ, сертификация может занять 4-6 недель. Пока мы не ждем, что из-за этого поставки газа по Северному потоку-2 будут задержаны. Для Европы, которая вступает в зиму с низкими запасами газа в хранилищах, такой вариант, который дополнительно провоцирует всплеск цен на голубое топливо, на наш взгляд, нежелателен.
Для Газпрома рисков пока не видим и сохраняем положительный взгляд на его акции. Ожидаем сильных финансовых результатов по итогам 3 и 4 кв. на фоне рекордных цен на газ. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 415 руб. на акцию.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
Вчера стало известно о приостановке сертификации Северного потока-2. Возобновить процедуру Федеральное сетевое агентство Германии намерено после создания отдельной компании, которая возьмет на себя управление немецким участком газопровода.
Комментарий: По данным СМИ, сертификация может занять 4-6 недель. Пока мы не ждем, что из-за этого поставки газа по Северному потоку-2 будут задержаны. Для Европы, которая вступает в зиму с низкими запасами газа в хранилищах, такой вариант, который дополнительно провоцирует всплеск цен на голубое топливо, на наш взгляд, нежелателен.
Для Газпрома рисков пока не видим и сохраняем положительный взгляд на его акции. Ожидаем сильных финансовых результатов по итогам 3 и 4 кв. на фоне рекордных цен на газ. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 415 руб. на акцию.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
РЕЗЕРВЫ НЕ ПУСКАЮТ В ЭКОНОМИКУ
➡️ Дума утвердила поправки в Бюджетный кодекс, которые повышают с 7 до 10% ВВП порог ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ), при превышении которого можно активизировать траты резервов на инвестиции. Осенью с этой инициативой выступил Минфин, указав на долгосрочные бюджетные риски, связанные с энергопереходом.
➡️ В 2022 году в ФНБ будет зачислено не менее 3 трлн. рублей. Если все эти средства пойдут в ликвидную часть ФНБ, то ее уровень составит около 9-9,5% ВВП (сейчас 7%).
➡️ Правда власти уже утвердили инвестиции в два мегапроекта Газпрома и Русгаздобычи. Их финансирование на 3 года предполагает инвестиции из ФНБ в 2,5 трлн.руб. Как эти инвестиции минимизируют риски энергоперехода, неясно.
➡️ Так что указанные риски – лишь повод. Резервы продолжат накапливаться, и главные проблемы на пути их использования – отсутствие инструментов мониторинга целевого использования средств и краткосрочная рост инфляции (крупные траты на внутреннюю экономику могут ее подстегнуть).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
➡️ Дума утвердила поправки в Бюджетный кодекс, которые повышают с 7 до 10% ВВП порог ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ), при превышении которого можно активизировать траты резервов на инвестиции. Осенью с этой инициативой выступил Минфин, указав на долгосрочные бюджетные риски, связанные с энергопереходом.
➡️ В 2022 году в ФНБ будет зачислено не менее 3 трлн. рублей. Если все эти средства пойдут в ликвидную часть ФНБ, то ее уровень составит около 9-9,5% ВВП (сейчас 7%).
➡️ Правда власти уже утвердили инвестиции в два мегапроекта Газпрома и Русгаздобычи. Их финансирование на 3 года предполагает инвестиции из ФНБ в 2,5 трлн.руб. Как эти инвестиции минимизируют риски энергоперехода, неясно.
➡️ Так что указанные риски – лишь повод. Резервы продолжат накапливаться, и главные проблемы на пути их использования – отсутствие инструментов мониторинга целевого использования средств и краткосрочная рост инфляции (крупные траты на внутреннюю экономику могут ее подстегнуть).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
БЕРЕМ МТС
📊Компания МТС в 3 кв. увеличила выручку на 8,4%. Показатель скорректированной OIBDA вырос на 4,2%. Рентабельность по OIBDA снизилась на 1,7 п.п. г/г, до 44%. Чистая прибыль сократилась на 12,1% г/г.
👉 Мы умеренно позитивно смотрим на отчетность компании, она оказалась на уровне прогнозов. Ожидаем дальнейший рост выручки на фоне хорошей динамики МТС Банка и продаж телефонов. Также позитивный момент – привлекательная дивдоходность, которую мы ожидаем на уровне 11-12%. МТС в ближайшие месяцы предложит инвесторам обновленную дивидендную политику.
💡Рекомендуем покупать. Целевой уровень – 382 рубля на акцию, потенциал роста – 21%.
@macroresearch
📊Компания МТС в 3 кв. увеличила выручку на 8,4%. Показатель скорректированной OIBDA вырос на 4,2%. Рентабельность по OIBDA снизилась на 1,7 п.п. г/г, до 44%. Чистая прибыль сократилась на 12,1% г/г.
👉 Мы умеренно позитивно смотрим на отчетность компании, она оказалась на уровне прогнозов. Ожидаем дальнейший рост выручки на фоне хорошей динамики МТС Банка и продаж телефонов. Также позитивный момент – привлекательная дивдоходность, которую мы ожидаем на уровне 11-12%. МТС в ближайшие месяцы предложит инвесторам обновленную дивидендную политику.
💡Рекомендуем покупать. Целевой уровень – 382 рубля на акцию, потенциал роста – 21%.
@macroresearch
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ ПРИБЛИЗИЛСЯ К БАЛАНСУ
24,5 тыс. руб. составил средний платеж по ипотеке в среднем по России.
Комментарий: Полагаем, что такой размер платежа будет сохраняться в ближайшие месяцы, поскольку цены на недвижимость стабилизировались, а льготная ипотека выдается по фиксированной ставке 7%.
Рынок недвижимости приблизился к балансу. Застройщики сдержанно выводят новые строительные проекты. Объем строящегося жилья в России после достижения годового максимума в июле (99,4 млн кв. м), перешел к снижению и в октябре (98,8 млн кв. м). В 43 городах строительство жилья за год прекратилось. Это коснулось городов с населением около 100 тыс. человек, например, Видное, Жуковский, Геленджик и др.
На наш взгляд, осторожность девелоперов связана с резким спадом выдачи ипотеки на первичке. В сентябре количество выданных ипотечных кредитов под залог ДДУ упало на 33% г/г. Ожидаем, что эта тенденция на рынке ипотеки в ближайший год сохранится.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
24,5 тыс. руб. составил средний платеж по ипотеке в среднем по России.
Комментарий: Полагаем, что такой размер платежа будет сохраняться в ближайшие месяцы, поскольку цены на недвижимость стабилизировались, а льготная ипотека выдается по фиксированной ставке 7%.
Рынок недвижимости приблизился к балансу. Застройщики сдержанно выводят новые строительные проекты. Объем строящегося жилья в России после достижения годового максимума в июле (99,4 млн кв. м), перешел к снижению и в октябре (98,8 млн кв. м). В 43 городах строительство жилья за год прекратилось. Это коснулось городов с населением около 100 тыс. человек, например, Видное, Жуковский, Геленджик и др.
На наш взгляд, осторожность девелоперов связана с резким спадом выдачи ипотеки на первичке. В сентябре количество выданных ипотечных кредитов под залог ДДУ упало на 33% г/г. Ожидаем, что эта тенденция на рынке ипотеки в ближайший год сохранится.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
УТОЧНЕННАЯ СТРАТЕГИЯ БАНКА САНКТ-ПЕТЕРБУРГ: КОММЕНТАРИЙ
➡️ Банк Санкт-Петербург представил уточненную стратегию развития до 2023 года. Банк подтверждает свое намерение распределять капитал акционерам в форме дивидендов (не менее 20% чистой прибыли по МСФО) и через проведение обратных выкупов акций.
➡️ На фоне восстановления экономики, улучшения качества кредитного портфеля и снижения ожидаемых отчислений в резервы банк повышает цель по рентабельности капитала по МСФО с 15 до 16%. Подтверждены достаточно высокие среднегодовые темпы роста кредитного портфеля юрлиц и физлиц – ~11%.
Комментарий: Мы приветствуем приверженность банка дивполитике и ожидаем выплаты по итогам этого года на уровне 6 руб. на акцию (доходность – 6,6%). Завтра банк отчитается за 3 кв. по МСФО. Ждем хороших результатов.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
➡️ Банк Санкт-Петербург представил уточненную стратегию развития до 2023 года. Банк подтверждает свое намерение распределять капитал акционерам в форме дивидендов (не менее 20% чистой прибыли по МСФО) и через проведение обратных выкупов акций.
➡️ На фоне восстановления экономики, улучшения качества кредитного портфеля и снижения ожидаемых отчислений в резервы банк повышает цель по рентабельности капитала по МСФО с 15 до 16%. Подтверждены достаточно высокие среднегодовые темпы роста кредитного портфеля юрлиц и физлиц – ~11%.
Комментарий: Мы приветствуем приверженность банка дивполитике и ожидаем выплаты по итогам этого года на уровне 6 руб. на акцию (доходность – 6,6%). Завтра банк отчитается за 3 кв. по МСФО. Ждем хороших результатов.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
❤1
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы показывают слабо негативную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
@macroresearch
#рынки
👎Ключевые азиатские индексы показывают слабо негативную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent впервые с начала октября ушли ниже 80 долл./барр. Снижение началось вскоре после публикации статданных от Минэнерго США по запасам, которые, тем не менее, оказались неплохими (запасы сократились по всем статьям). Сегодня ориентируемся на 77-80 долл./барр. Brent.
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем, что пара доллар-рубль в первой половине дня будет консолидироваться у отметки 72,5 руб. Не исключаем, что в случае резкого падения цен на нефть, рубль к концу торговой сессии может вернуться к отметке 73 руб.
📈Рынок акций. Учитывая находящийся под давлением нефтяной рынок, ожидаем сегодня консолидацию индекса МосБиржи в диапазоне 4 100 – 4 150 пунктов с попытками тестирования нижней границы.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем, что пара доллар-рубль в первой половине дня будет консолидироваться у отметки 72,5 руб. Не исключаем, что в случае резкого падения цен на нефть, рубль к концу торговой сессии может вернуться к отметке 73 руб.
📈Рынок акций. Учитывая находящийся под давлением нефтяной рынок, ожидаем сегодня консолидацию индекса МосБиржи в диапазоне 4 100 – 4 150 пунктов с попытками тестирования нижней границы.
@macroresearch
ОТЧЕТНОСТЬ ГАЗПРОМ НЕФТИ: КОММЕНТАРИЙ
Газпром нефть в 3 кв. 2021 года получила чистую прибыль по МСФО в размере 139,7 млрд руб. (рост в 5 раз г/г), выручка составила 823,8 млрд руб. (+53,5% г/г), EBITDA – 266 млрд руб. (рост в 2 раза г/г).
Комментарий: Газпром нефть отчиталась лучше ожиданий рынка по выручке и EBITDA и вровень с ожиданиями по чистой прибыли. Сильные результаты обусловлены ростом добычи на фоне послаблений в рамках сделки ОПЕК+, объемов реализации и цен на нефть и нефтепродукты. Рост чистой прибыли обусловлен, в том числе, отсутствием убытка от курсовых разниц, как это было год назад (29,7 млрд руб.).
Впервые за 12 лет у Газпром нефти зафиксирован самый низкий уровень долговой нагрузки: 0,32х (чистый долг/EBITDA). Мы положительно оцениваем результаты компании. За 9 месяцев Газпром нефть выплатит рекордные дивиденды в 40 руб. на акцию (доходность – 7,7%). Последний день покупки для получения дивидендов – 24.12.2021.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
Газпром нефть в 3 кв. 2021 года получила чистую прибыль по МСФО в размере 139,7 млрд руб. (рост в 5 раз г/г), выручка составила 823,8 млрд руб. (+53,5% г/г), EBITDA – 266 млрд руб. (рост в 2 раза г/г).
Комментарий: Газпром нефть отчиталась лучше ожиданий рынка по выручке и EBITDA и вровень с ожиданиями по чистой прибыли. Сильные результаты обусловлены ростом добычи на фоне послаблений в рамках сделки ОПЕК+, объемов реализации и цен на нефть и нефтепродукты. Рост чистой прибыли обусловлен, в том числе, отсутствием убытка от курсовых разниц, как это было год назад (29,7 млрд руб.).
Впервые за 12 лет у Газпром нефти зафиксирован самый низкий уровень долговой нагрузки: 0,32х (чистый долг/EBITDA). Мы положительно оцениваем результаты компании. За 9 месяцев Газпром нефть выплатит рекордные дивиденды в 40 руб. на акцию (доходность – 7,7%). Последний день покупки для получения дивидендов – 24.12.2021.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
Лайк, если комментарий полезен👇
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ – СТАБИЛИЗАЦИЯ ИНФЛЯЦИИ
По оперативным данным, за вторую неделю ноября наблюдается рост цен (+0,18%, против +0,09% неделей ранее). Но расчетный уровень годовой инфляции за неделю практически не изменился (8,07% г/г после 8,06% г/г на 9 ноября). Инфляция пока остается ниже уровней конца предыдущего месяца (8,14% г/г).
Комментарий: Текущие цифры – уже достижение. После завершения локдауна выросли цены на непрод. товары (ускорился рост цен на бензин и дизель) и прекратилось снижение цен на услуги населению. Зато рост цен на продукты питания продолжает замедляться, и это главный аргумент в пользу возможной стабилизации инфляционных процессов.
Посмотрим, как будут развиваться события, но если удастся удержать рост цен на бензин (есть проблемы с поставками на Дальнем Востоке и в Сибирь), шансы на стабилизацию инфляции остаются. А значит увеличивается вероятность завершения цикла повышения ключевой ставки в декабре.
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
По оперативным данным, за вторую неделю ноября наблюдается рост цен (+0,18%, против +0,09% неделей ранее). Но расчетный уровень годовой инфляции за неделю практически не изменился (8,07% г/г после 8,06% г/г на 9 ноября). Инфляция пока остается ниже уровней конца предыдущего месяца (8,14% г/г).
Комментарий: Текущие цифры – уже достижение. После завершения локдауна выросли цены на непрод. товары (ускорился рост цен на бензин и дизель) и прекратилось снижение цен на услуги населению. Зато рост цен на продукты питания продолжает замедляться, и это главный аргумент в пользу возможной стабилизации инфляционных процессов.
Посмотрим, как будут развиваться события, но если удастся удержать рост цен на бензин (есть проблемы с поставками на Дальнем Востоке и в Сибирь), шансы на стабилизацию инфляции остаются. А значит увеличивается вероятность завершения цикла повышения ключевой ставки в декабре.
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен👇
ЦЕНЫ НА МЕДИЦИНСКИЕ МАСКИ: КОММЕНТАРИЙ
С начала этого года средняя потребительская цена на медицинские маски сократилась почти на 20%, но стоят они все равно в разы больше, чем до пандемии, пишут Ведомости.
Комментарий: Безусловно, основным фактором роста цен на маски в 2020 году стала резко возросшая потребность в них в период пандемии. В 2021 году спрос все еще остается высоким, но локальный дефицит нейтрализован, что позволило ценам немного снизиться.
Мы не ожидаем значительного удешевления масок в ближайшие годы: кроме фактора спроса, есть еще и фактор роста цен на ресурсы. Цена на хлопок только за 2021 год поднялась на 35-50%. Это сказалось как на текстильной промышленности, так и на производстве масок, бинтов и других предметов личной гигиены.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
С начала этого года средняя потребительская цена на медицинские маски сократилась почти на 20%, но стоят они все равно в разы больше, чем до пандемии, пишут Ведомости.
Комментарий: Безусловно, основным фактором роста цен на маски в 2020 году стала резко возросшая потребность в них в период пандемии. В 2021 году спрос все еще остается высоким, но локальный дефицит нейтрализован, что позволило ценам немного снизиться.
Мы не ожидаем значительного удешевления масок в ближайшие годы: кроме фактора спроса, есть еще и фактор роста цен на ресурсы. Цена на хлопок только за 2021 год поднялась на 35-50%. Это сказалось как на текстильной промышленности, так и на производстве масок, бинтов и других предметов личной гигиены.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
ОТЧЕТНОСТЬ БАНКА САНКТ-ПЕТЕРБУРГ: КОММЕНТАРИЙ
Банк Санкт-Петербург по итогам 9 месяцев 2021 г. представил сильные результаты: увеличил чистую прибыль до 11,4 млрд. руб., что на 80% выше аналогичного периода прошлого года. Основные факторы роста прибыли – увеличение чистого процентного дохода на 10%, рост чистого комиссионного дохода на 21%, снижение резервирования на 27%, а также рост доходов от операций и переоценки валюты и ПФИ более чем в 2 раза.
Корпоративный кредитный портфель Банка вырос за 9 мес. на 12%, кредиты физлицам – на 15%, что превышает среднегодовые темпы роста портфелей, закрепленных в стратегии (~11% в год до 2023 г.).
Комментарий: Мы позитивно оцениваем результаты банка и считаем его бумаги интересными для инвестиций на долгосрок. Поскольку менеджмент банка является основным акционером и заинтересован в росте капитализации, не исключаем, что после выполнения заявленных во вчерашней Стратегии целей, банк может увеличить дивидендные выплаты.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
Банк Санкт-Петербург по итогам 9 месяцев 2021 г. представил сильные результаты: увеличил чистую прибыль до 11,4 млрд. руб., что на 80% выше аналогичного периода прошлого года. Основные факторы роста прибыли – увеличение чистого процентного дохода на 10%, рост чистого комиссионного дохода на 21%, снижение резервирования на 27%, а также рост доходов от операций и переоценки валюты и ПФИ более чем в 2 раза.
Корпоративный кредитный портфель Банка вырос за 9 мес. на 12%, кредиты физлицам – на 15%, что превышает среднегодовые темпы роста портфелей, закрепленных в стратегии (~11% в год до 2023 г.).
Комментарий: Мы позитивно оцениваем результаты банка и считаем его бумаги интересными для инвестиций на долгосрок. Поскольку менеджмент банка является основным акционером и заинтересован в росте капитализации, не исключаем, что после выполнения заявленных во вчерашней Стратегии целей, банк может увеличить дивидендные выплаты.
Аналитики ПСБ
Лайк, если комментарий полезен👇
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ МЕЧЕЛ: КОММЕНТАРИЙ
Традиционно 3 квартал – это период ремонтных работ у угледобытчиков. Мечел не стал исключением, сократив из-за этого добычу угля на 1% кв/кв, до 2 933 тыс. тонн или на 35% г/г, до 8 537 тыс. (без учета Эльгинского актива). Финансовое положение компании в 2021 году улучшилось на фоне ралли сырьевых рынков. EBITDA компании выросла на 167,5% г/г, выручка – на 46,7% г/г.
Комментарий: Мы ожидаем, что дивиденды по привилегированным акциям компании могут быть исторически сильными, однако они будут объявлены в 2022 году. Недавно компания была включена в MSCI Russia small cap. Из факторов риска отметим падающие цены на уголь. Рекомендуем держать бумаги компании до разрешения ситуации с дивидендными выплатами, сохраняя комфортный коридор покупки 280-290 руб.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
Традиционно 3 квартал – это период ремонтных работ у угледобытчиков. Мечел не стал исключением, сократив из-за этого добычу угля на 1% кв/кв, до 2 933 тыс. тонн или на 35% г/г, до 8 537 тыс. (без учета Эльгинского актива). Финансовое положение компании в 2021 году улучшилось на фоне ралли сырьевых рынков. EBITDA компании выросла на 167,5% г/г, выручка – на 46,7% г/г.
Комментарий: Мы ожидаем, что дивиденды по привилегированным акциям компании могут быть исторически сильными, однако они будут объявлены в 2022 году. Недавно компания была включена в MSCI Russia small cap. Из факторов риска отметим падающие цены на уголь. Рекомендуем держать бумаги компании до разрешения ситуации с дивидендными выплатами, сохраняя комфортный коридор покупки 280-290 руб.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
ВВП РОССИИ В 3 КВАРТАЛЕ: КОММЕНТАРИЙ
Рост реального ВВП России в 3 кв. 2021 года составил 4,3% г/г (после 10,5% г/г за 2 кв.). Это немного хуже консенсус-прогноза по версии Рейтерс (+4,6% г/г) и полностью соответствует консенсус-прогнозу ВШЭ.
Комментарий: Пофакторной разбивки ВВП пока нет, но очевидно, что рост поддержан развитием промышленности (+6,2% г/г в 3 кв.), строительства (+5% г/г), а также торговли (розница +5,3% г/г, опт +6,7% г/г), и ограничен слабостью сельского хозяйства (-6,2% г/г).
Прогноз ВВП по итогам года оставляем пока без изменений – 4,6%. Однако выросла вероятность сценария чуть более слабых темпов роста (около 4,2%).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен 👇
@macroresearch
Рост реального ВВП России в 3 кв. 2021 года составил 4,3% г/г (после 10,5% г/г за 2 кв.). Это немного хуже консенсус-прогноза по версии Рейтерс (+4,6% г/г) и полностью соответствует консенсус-прогнозу ВШЭ.
Комментарий: Пофакторной разбивки ВВП пока нет, но очевидно, что рост поддержан развитием промышленности (+6,2% г/г в 3 кв.), строительства (+5% г/г), а также торговли (розница +5,3% г/г, опт +6,7% г/г), и ограничен слабостью сельского хозяйства (-6,2% г/г).
Прогноз ВВП по итогам года оставляем пока без изменений – 4,6%. Однако выросла вероятность сценария чуть более слабых темпов роста (около 4,2%).
Аналитик ПСБ Денис Попов
Лайк, если комментарий полезен 👇
@macroresearch
НА НЕДВИЖИМОСТЬ МОСКВЫ НЕОЖИДАННО ВЫРОС СПРОС В ОКТЯБРЕ
В Москве в октябре 2021 года зарегистрировано 14,5 тыс. (+9,7%) договоров долевого участия.
Комментарий: Спрос на новостройки в Москве вновь вернулся к росту после провала в сентябре на 19,2% г/г. Вероятно, потенциальные покупатели стремились заключить сделки в преддверии нерабочих дней с 28 октября по 7 ноября. В результате спрос на недвижимость во второй месяц осени вырос, а наметившаяся негативная тенденция не получила развития.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch
В Москве в октябре 2021 года зарегистрировано 14,5 тыс. (+9,7%) договоров долевого участия.
Комментарий: Спрос на новостройки в Москве вновь вернулся к росту после провала в сентябре на 19,2% г/г. Вероятно, потенциальные покупатели стремились заключить сделки в преддверии нерабочих дней с 28 октября по 7 ноября. В результате спрос на недвижимость во второй месяц осени вырос, а наметившаяся негативная тенденция не получила развития.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
Лайк, если комментарий полезен👇
@macroresearch