🛢Нефть. Цены на нефть начинают неделю со снижения: ноябрьский фьючерс теряет более 1%, опустившись ниже $72 за барр. Новостной фон в целом складывается против роста сырья. Отчет по рынку труда в США оказался заметно слабее ожиданий. С одной стороны, это может быть поводом для ФРС не спешить со сворачиванием стимулов, с другой – может говорить и в пользу более слабого восстановления экономической активности и, соответственно, спроса на энергоносители. Полагаем, что в начале недели Brent может оказаться под давлением. Сегодня ожидаем попыток протестировать вниз $71 за барр.

💵 Валютный рынок. Сегодня не ожидаем сильных изменений пары долл./руб. и ориентируемся на нижнюю границу нашего текущего целевого диапазона 72,5-74,5 руб. В случае ухудшения ситуации на рынке нефти, не исключаем возврата к 73 рублям.

📈Рынок акций. На фоне отката цен на нефть и выходного в США мы ждем, что сегодня индекс МосБиржи вернется в диапазон 3950-4000 пунктов. При этом активность на рынке будет пониженной.
@macroresearch
#рынки

ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ ПО РОССИИ СНИЖАЕТСЯ
🦠 По РФ число новых случаев Covid-19 продолжило снижение: за неделю выявлено 129,3 тыс. заболевших против 134,6 тыс. неделей ранее (-3,9% vs -7,1% неделей ранее).
❗️В Москве тренд по недельной заболеваемости начал разворачиваться: число новых случаев достигло 10,4 тыс. против 10,1 тыс. неделей ранее (+3,4% vs -20,1% неделей ранее). Начало учебного года может усугубить ситуацию по примеру сентября 2020 года.
⚡️Прирост числа активных больных по РФ продолжил торможение: +1,2 тыс. против +1,4 тыс. неделей ранее. Число умерших не изменилось, составив 5,6 тыс.
@macroresearch

МИЛЛИОНЕРОВ СТАЛО БОЛЬШЕ

📈 По данным аналитиков FinExpertiza, доход от 1 млн руб. в месяц имеют около 17,1 тыс. россиян. Интересно, что этот показатель вырос на 51,5% по сравнению с доковидным периодом. В апреле 2019 года их было 11,29 тыс. человек.

💼 Большинство работников с доходом выше 1 миллиона рублей трудятся в финансовой и страховой сферах, в области торговли, научной и технической деятельности, в сфере культуры, спорта и развлечений.

🌇 Высокие зарплаты зафиксированы в Москве (10,4 тыс. человек), Санкт-Петербурге (1,3 тыс.), Московской области (1,2 тыс.), в Свердловской, Сахалинской областях и Краснодарском крае, где трудится примерно по 300 россиян с таким заработком.
@macroresearch
#интересное

КОНФЕТЫ СПАСУТ МИР 💫

🍬Экспорт сладостей из России вернулся на допандемийный уровень и превысил показатели 2019 года. Он увеличился почти на 16–20% в натуральном выражении, а в денежном — до 329,6 тыс. тонн. Основной объем продаж приходится на шоколадные изделия.

📊 Внутренний рынок кондитерских изделий в РФ оценивают в $10,4 млрд. — это 8-й рынок мира в денежном выражении. Кроме того, Россия — 5-й крупнейший производитель кондитерской продукции, которую закупают 94 страны. Основными покупателями остаются государства ближнего зарубежья: Казахстан, Белоруссия, Азербайджан и страны Средней Азии.

📈В пик самоизоляции в России продажи десертов выросли в 3,5 раза г/г. Это говорит о том, что спрос на внутреннем рынке сохранялся на протяжении всего года, а вот экспорт был сокращен в силу пандемийных ограничений. После снятия основных запретов экспорт восстановился. Это отражает стабильный спрос на российскую кондитерку и ее существенную долю на международном рынке.
@macroresearch
#потребрынок

ИНВЕСТИДЕЯ: ЭЛЕКТРОДИВИДЕНДЫ ⚡️

💡ФСК ЕЭС демонстрирует стабильные финансовые показатели на фоне умеренного изменения динамики потребления электроэнергии.

👉 Основная идея в акциях ФСК ЕЭС — дивиденды. Дивидендная политика предусматривает выплаты в 50% от чистой прибыли. Потенциал роста — 16%. Рекомендуем «покупать».
@macroresearch
#инвестору

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику. Китай и Япония — в плюсе
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👍Фьючерсы на Brent укрепляются
👉 Валюты развивающихся стран показывают разнонаправленную динамику

Основное внимание сегодня:
❗️12:00 мск: Индекс ZEW экономических настроений в Германии
❗️12:00 мск: ВВП Еврозоны, детализированная оценка (кв/кв)
@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent не демонстрируют ярко выраженной динамики, оставаясь в диапазоне $71-73 за барр. Вчера торговая активность была снижена на фоне выходного дня в США. В связи с этим статистика по запасам выйдет на день позже и уже будет учитывать последствия урагана Ида. Полагаем, что цены на нефть уже исчерпали потенциал для отскока и видим риски для разворота вниз. Ориентируемся на $71-73 за барр. с рисками теста нижней границы при ухудшении настроений инвесторов.

💵 Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем незначительного укрепления отечественной валюты, с возвращением доллара к нижней границе диапазона 72,5-74,5 руб. Ключевое влияние на пару долл./руб. на этой неделе окажет заседание ЦБ.

📈Рынок акций. Сегодня, учитывая неплохой внешний фон, индекс МосБиржи может попытаться перейти в диапазон 4050-4100 пунктов. Ждем оживления спроса на ключевые «фишки» нефтегазового и финансового секторов, а также сохранение интереса к наиболее ликвидным акциям электроэнергетики, заметно отстающим от рынка.
@macroresearch

ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ В МИРЕ СНИЖАЕТСЯ ВТОРУЮ НЕДЕЛЮ ПОДРЯД

🦠 Число новых случаев Covid-19 в мире продолжило снижение: за прошлую неделю выявлено 3,99 млн. против 4,58 млн. неделей ранее.
⚡️ Резкое замедление прироста в США может быть связано с техническим фактором – выходным днем в понедельник и «пробелами» в регистрации новых случаев.
😷 В Европе заболеваемость также снизилась, однако возобновился ускоренный рост в Британии. Также сформировался повышательный тренд в Германии.
@macroresearch

ИНВЕСТИДЕИ: ГОРЯЧЕНЬКОЕ ПЕРЕД ЗАСЕДАНИЕМ ЦБ 🔥

🏦Последнее время ОФЗ находятся под давлением роста инфляции и ожиданий по повышению ключевой ставки. На наш взгляд, высока вероятность, что ЦБ повысит ставку сразу на 0,5 п.п (до 7%).

👉 Реакция рынка на повышение будет зависеть от комментариев и сигнала регулятора. Мы считаем, что риторика будет нейтральной, и в целом цикл ужесточения политики ЦБ завершится на уровне 7%.

💡Завершение цикла делает привлекательной идею покупки длинных облигаций – как государственных, так и корпоративных. Среди выпусков, разместившихся в последнее время, рекомендуем обратить внимание на:

👌ТрансФин-М 1Р-07
👌ЭнергоТехСервис 1Р04
👌Синара - Транспортные Машины (СТМ) 1Р2.

@macroresearch
#инвестору

ПОЧЕМ НОВАТЭК ДЛЯ НАРОДА ❓

📊 НОВАТЭК сегодня занял 3-е место по капитализации (более 5,8 трлн. руб.) на МосБирже и 1-е как частная компания. Акции компании растут 5-й день подряд, продолжая обновлять исторические максимумы. Основная причина – цены на газ в Европе, которые бьют рекордные уровни.

👉 Такая ситуация вероятно сохранится, как минимум, до конца этого года в условиях нехватки газа в хранилищах Европы и отсутствия поставок СПГ. НОВАТЭК, в отличие от нефтяных компаний, которые находятся под давлением налоговой нагрузки и необходимости соблюдать ограничения ОПЕК+, смотрится более интересно. Целевой уровень – 2100 руб. за акцию.
@macroresearch
#инвестору

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы за исключением Японии снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👍Фьючерсы на Brent в небольшом плюсе
👉 Валюты развивающихся стран показывают разнонаправленную динамику

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены Brent во вторник оставались ниже 72 долл./барр. на фоне крепкого доллара и опасений по спросу. При этом медленное восстановление добычи нефти в Мексиканском заливе сдерживает цены от сильного снижения. Сегодня в фокусе статистика от API, которая покажет реальную ситуацию в добыче и переработке после урагана Ида. Сохраняем ожидания, что Brent останется в зоне 71-73 долл./барр. с рисками теста нижней границы.
💵 Валютный рынок. Пара долл./руб. завершила торги во вторник незначительным ослаблением рубля. Доллар подорожал на 30 копеек. Это связано с укреплением позиций доллара по отношению к валютам DM и ЕМ после выходного дня на фондовом рынке США.
Сегодня ожидаем незначительного укрепления рубля на фоне аукционов ОФЗ, однако не исключаем тестирования середины нашего текущего целевого диапазона 72,5 – 74,5 рубля за доллар.
📈 Рынок акций. Учитывая отсутствие улучшения на глобальных рынках, полагаем, что индекс МосБиржи может продолжить коррекцию и вернуться ниже 4000 пунктов.
@macroresearch
#рынки

ОБЛИГАЦИИ СИЛЬНЫХ ЛЮДЕЙ🛡

➡️ ПСБ планирует 9 сентября с 11:00 до 15:00 (МСК) провести сбор заявок на новый выпуск 3-летних облигаций серии 003Р-07 объемом не менее 10 млрд руб. с ориентиром доходности не выше G-curve на 3 года + 145 б.п.

📈 ПСБ входит в список системно значимых банков и занимает 6-е место по активам (3,2 трлн руб.).

👍 Рейтинги ПСБ соответствуют критериям инвестирования пенсионных накоплений, страховых резервов и включения облигаций в Ломбардный список ЦБР. В 1 полугодии 2021 года ПСБ заработал 24,3 млрд. руб.; рентабельность капитала (ROE) составила 18,9%.

@macroresearch
#инвестору

СБЕРБАНК: СПРОС НА КРЕДИТЫ ОСТАЁТСЯ ВЫСОКИМ

📈 Прирост кредитов ФЛ в августе ускорился до 2,2% м/м vs 2,0% в июле за счет высокого спроса на необеспеченное кредитование. Население сохраняет потребительскую модель поведения на фоне высокой инфляции и ожидания дальнейшего роста ставок.
👉 Повышение ключевой ставки в сентябре и дополнительные регуляторные ужесточения по потребкредитам с 01.10.2021 г. могут несколько охладить рынок в 4 квартале.
💸 Рублевые пассивы ФЛ Сбербанка, напротив, продолжают стагнировать (+0,05% м/м): прирост счетов на 0,9% (в т.ч. за счет соцвыплаты школьникам) был компенсирован оттоком с депозитов.
✅ На фоне активного роста ставок у конкурентов Сбербанк второй месяц мог терять долю рынка вкладов физлиц: не исключаем пересмотра процентной политики госбанка в ближайшее время.

@macroresearch
#банки

ПРОГНОЗ ПО ВВП УЛУЧШЕН☀️
👉 Минэкономразвития ждет рост реального ВВП в 2021 году на уровне не менее 4,2%, об этом заявил Максим Решетников на Московском финансовом форуме. В июле ведомство уже улучшало прогноз роста ВВП с 2,9% до 3,8%.
👉 Министр финансов, Антон Силуанов так же сегодня подчеркнул, что в текущем году ожидается околонулевой дефицит бюджета (планировался дефицит 2,4% ВВП), а на 2022-2023 годы заложен небольшой профицит (1% и 0,3% ВВП соответсвенно).
📈 Так что, ситуация в экономике продолжает улучшаться. Ожидаемый дефицит бюджета в 2021 году полностью соответствует нашему прогнозу.

➡️ Что касается среднесрочной перспективы, то планирование профицита бюджета означает возврат к осторожной, сберегательной бюджетной политике. Похоже, принято решение приберечь ресурсы на случай ухудшения макроэкономической ситуации (усиления пандемии или глобальный финансовый кризис). Тем более осторожная тактика Минфина должна помочь Центробанку с обузданием инфляции✨

@macroresearch
#рынки

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают негативную динамику
👉Фьючерсы на Brent консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👉 Валюты развивающихся стран показывают разнонаправленную динамику

Основное внимание сегодня:
❗️14:45 мск: решение ЕЦБ по ключевой и депозитной ставкам
❗️15:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
❗️15:30 мск: число получающих пособия по безработице в США
❗️18:00 мск: изменение запасов сырной нефти в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent стабильны в диапазоне $71-73 за барр. Данные от API показали сокращение запасов сырой нефти, бензинов и дистиллятов. Статистика в целом неплохая, но ожидаемая – следствие сокращения добычи и переработки после урагана Ида. Сегодня выйдут официальные данные от Минэнерго США, которые более информативны и дадут оценку ситуации со спросом на фоне завершения автосезона. Ждем удержания нефти Brent в боковом диапазоне $71-73 за барр.

💵 Валютный рынок. Национальная валюта в паре с долларом незначительно укрепилась в среду. Мы сохраняем целевой диапазон 72,5 - 74,5 руб. Сегодня ожидаем тестирования американской валюты отметки 73 руб. (при условии устойчивости на отечественном фондовом рынке и стабильных цен на Brent). Однако возможна определенная волатильность.

📈 Рынок акций. Учитывая ухудшение ситуации на глобальных рынках, индекс МосБиржи может попасть под власть коррекционных настроений и вновь проверить на прочность отметку 4000 пунктов.
@macroresearch
#рынки

ИНВЕСТИДЕЯ: ВСЕ ПОЛУЧИТСЯ В СУДЬБЕ, ЕСЛИ С ВАМИ ВТБ🕺

📈С конца прошлого года группа ВТБ демонстрирует улучшение финансовых показателей. В конце июля группа повысила прогноз чистой прибыли по итогам 2021 года с 270 млрд. до 295 млрд. руб. По нашему мнению, это вполне достижимо, и в результате компания сможет обеспечить доходность в размере 7%. Рекомендуем «покупать», потенциал роста – 12%.
@macroresearch
#инвестору

ЦБ НЕ СПИТ, ИНФЛЯЦИЯ – ТОЖЕ 📊

📌В августе инфляция выросла до 6,7% г/г (после 6,5% г/г в июне-июле). При этом инфляция лишь вернулась к прогнозному тренду и, по нашим оценкам, остается вблизи текущих ожиданий ЦБ (5,7-6,2% на конец года).

👉 Оперативные данные по инфляции за первую неделю сентября указывают на продолжение ее роста. На 7 сентября расчетный уровень годовой инфляции приблизился к 6,8% г/г.

🏦 Данные по инфляции за август оказались мягче ожиданий. В этих условиях необходимости быстрого повышения ключевой ставки нет. Регулятор может продолжать цикл повышения ставки с минимальным шагом. Это даст возможность контролировать ситуацию в условиях сохраняющейся неопределенности инфляционного тренда. Прогноз ключевой ставки на конец 2021 года – 7% (без изменений).
@macroresearch