#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ведущие азиатские площадки движутся разнонаправленно
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют до 0,3%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,2%, торгуясь в районе $66,7
👉Валюты развивающихся стран движутся разнонаправленно
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ведущие азиатские площадки движутся разнонаправленно
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют до 0,3%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,2%, торгуясь в районе $66,7
👉Валюты развивающихся стран движутся разнонаправленно
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на нефть держатся чуть выше $66 за барр. Улучшение ценовой динамики способствовало возобновлению буровой активности: число нефтегазовых установок в США за неделю выросло до годового максимума. В то же время наблюдается ухудшение ситуации с Covid-19 в развивающихся странах (Индия и Бразилия). Это ставит под вопрос скорость восстановления мировой экономики и потребления энергоносителей. Сегодня ждем возврата Brent к $65 за барр.
💵Валютный рынок. Ожидаем стабилизации пары доллар/рубль в нижней половине диапазона 75-77,5 рублей. На текущей неделе, в случае снижения геополитической напряженности, рубль может попытаться выйти из этого коридора вниз.
📈Рынок акций. Ожидаем перехода российского рынка в консолидацию, в результате индекс МосБиржи удержит позиции в районе 3600 пунктов. В ходе сессии, в случае улучшения внешней конъюнктуры, покупки в наших акциях активизируются, и рынок может попытаться обновить исторические максимумы, установленные в районе 3602 пунктов.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Ожидаем стабилизации пары доллар/рубль в нижней половине диапазона 75-77,5 рублей. На текущей неделе, в случае снижения геополитической напряженности, рубль может попытаться выйти из этого коридора вниз.
📈Рынок акций. Ожидаем перехода российского рынка в консолидацию, в результате индекс МосБиржи удержит позиции в районе 3600 пунктов. В ходе сессии, в случае улучшения внешней конъюнктуры, покупки в наших акциях активизируются, и рынок может попытаться обновить исторические максимумы, установленные в районе 3602 пунктов.
@macroresearch
#коронавирус
🦠 Заболеваемость по РФ перешла к росту: за неделю выявлено 61 тыс. заболевших против 60 тыс. неделей ранее (+1% за неделю vs -1% ранее).
❗️Основным центром ухудшения эпидемиологической ситуации остается Москва, где количество выявленных случаев ускоряется уже 3 недели подряд – 15,9 тыс. заболевших против 13,7 тыс. неделей ранее (+15% vs +12% соответственно).
⚡️Снижение числа активных случаев пока продолжается: -3,1 тыс. за неделю против -3,4 тыс. неделей ранее. Смертность увеличилась: 2,7 тыс. человек vs 2,5 тыс. неделей ранее.
@macroresearch
🦠 Заболеваемость по РФ перешла к росту: за неделю выявлено 61 тыс. заболевших против 60 тыс. неделей ранее (+1% за неделю vs -1% ранее).
❗️Основным центром ухудшения эпидемиологической ситуации остается Москва, где количество выявленных случаев ускоряется уже 3 недели подряд – 15,9 тыс. заболевших против 13,7 тыс. неделей ранее (+15% vs +12% соответственно).
⚡️Снижение числа активных случаев пока продолжается: -3,1 тыс. за неделю против -3,4 тыс. неделей ранее. Смертность увеличилась: 2,7 тыс. человек vs 2,5 тыс. неделей ранее.
@macroresearch
📈ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ – НА ПИКАХ С КОНЦА 2018 ГОДА
▶️Цены промпроизводителей устойчиво растут, отыгрывая влияние прошлогодней дефляции. Подгоняют их сырьевые цены, что выражается через удорожание почти на 30% г/г продукции добывающей промышленности. По большому счету, это инфляция издержек для всех секторов экономики.
▶️Рост сырьевых цен может нарастать еще два месяца (эффект базы). Снижения интенсивности роста издержек мы ждем только с лета. Уменьшить негативные последствия этого процесса могло бы укрепление рубля. Но мешают высокие геополитические риски, хотя фундаментальные основания для укрепления сохраняются.
▶️ЦБ РФ, вероятно, учтет техническую природу роста издержек при принятии решения по ставке. Если рост производственной инфляции продолжится и во 2 полугодии, возможно дополнительное ужесточение монетарной политики. Впрочем, пока это не базовый сценарий, поэтому прогноз по ключевой ставке в 5% на конец года сохраняется.
@macroresearch
▶️Цены промпроизводителей устойчиво растут, отыгрывая влияние прошлогодней дефляции. Подгоняют их сырьевые цены, что выражается через удорожание почти на 30% г/г продукции добывающей промышленности. По большому счету, это инфляция издержек для всех секторов экономики.
▶️Рост сырьевых цен может нарастать еще два месяца (эффект базы). Снижения интенсивности роста издержек мы ждем только с лета. Уменьшить негативные последствия этого процесса могло бы укрепление рубля. Но мешают высокие геополитические риски, хотя фундаментальные основания для укрепления сохраняются.
▶️ЦБ РФ, вероятно, учтет техническую природу роста издержек при принятии решения по ставке. Если рост производственной инфляции продолжится и во 2 полугодии, возможно дополнительное ужесточение монетарной политики. Впрочем, пока это не базовый сценарий, поэтому прогноз по ключевой ставке в 5% на конец года сохраняется.
@macroresearch
#поведенческиефинансы #behavioralfinance
💰ИНВЕСТОРЫ ВЫБИРАЮТ СИНИЦУ В РУКАХ
Результаты проведенного нами опроса оказались любопытными. Полученные ответы говорят о том, что люди стараются избегать возможных потерь, даже если упускают шанс получения выгоды. Большую часть опрошенных двукратное превышение потенциального выигрыша над потерей не заставило принять пари. Увеличение суммы пари в несколько раз еще сильнее обозначило эту тенденцию.
✍️Такое поведение расходится с классической экономической теорией рационального человека, относится к эмоциональным искажениям и обозначается как «неприятие потерь» (loss aversion). Действительно, с психологической точки зрения потери ощущаются намного сильнее, чем равнозначные выгоды (см. график).
👉Парадоксальное следствие этой идеи – склонность брать на себя больший риск, чтобы избежать потерь. В результате люди держат убыточные инвестиции, даже если у них мало шансов на возврат, и фиксируют прибыль по успешным инвестициям слишком быстро.
@macroresearch
💰ИНВЕСТОРЫ ВЫБИРАЮТ СИНИЦУ В РУКАХ
Результаты проведенного нами опроса оказались любопытными. Полученные ответы говорят о том, что люди стараются избегать возможных потерь, даже если упускают шанс получения выгоды. Большую часть опрошенных двукратное превышение потенциального выигрыша над потерей не заставило принять пари. Увеличение суммы пари в несколько раз еще сильнее обозначило эту тенденцию.
✍️Такое поведение расходится с классической экономической теорией рационального человека, относится к эмоциональным искажениям и обозначается как «неприятие потерь» (loss aversion). Действительно, с психологической точки зрения потери ощущаются намного сильнее, чем равнозначные выгоды (см. график).
👉Парадоксальное следствие этой идеи – склонность брать на себя больший риск, чтобы избежать потерь. В результате люди держат убыточные инвестиции, даже если у них мало шансов на возврат, и фиксируют прибыль по успешным инвестициям слишком быстро.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:10 мск:
👍Ведущие азиатские площадки прибавляют до 0,6%. Исключение – Япония (-1,7%)
👍Фьючерсы на основные американские индексы подтягиваются на 0,3%
👍Фьючерс на Brent растет на 1,3%, торгуясь в районе $68
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются
@macroresearch
Внешний фон на 9:10 мск:
👍Ведущие азиатские площадки прибавляют до 0,6%. Исключение – Япония (-1,7%)
👍Фьючерсы на основные американские индексы подтягиваются на 0,3%
👍Фьючерс на Brent растет на 1,3%, торгуясь в районе $68
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются
@macroresearch
🛢Нефть. Слабость доллара играет в плюс сырью: цены на Brent постепенно поднимаются и пытаются проторговать зону $67-68 за барр. Ухудшение ситуации с Covid-19 отходит на второй план. Однако, считаем, что спрос в этом году будет слабым и не ждем сильного автомобильного сезона. Это обусловит более низкие цены на сырье во 2-м полугодии. Полагаем, что сегодня Brent попытается закрепиться выше $67-68 за барр.
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем позитивной динамики в рубле. Высокие цены на нефть и начало подготовки экспортеров к пику налоговых выплат (26 апреля) будут поддерживать спрос на рубль. В результате доллар может сделать еще шаг в сторону нижней границы диапазона 75-77,5 руб.
📈Рынок акций. Ожидаем активизации покупок в российских акциях, в результате индекс МосБиржи сможет отыграть часть потерь и вновь приблизиться к верхней границе диапазона 3500-3600 пунктов. При сохранении позитивной внешней конъюнктуры наш рынок может продолжить восходящую динамику и обновить исторические максимумы.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем позитивной динамики в рубле. Высокие цены на нефть и начало подготовки экспортеров к пику налоговых выплат (26 апреля) будут поддерживать спрос на рубль. В результате доллар может сделать еще шаг в сторону нижней границы диапазона 75-77,5 руб.
📈Рынок акций. Ожидаем активизации покупок в российских акциях, в результате индекс МосБиржи сможет отыграть часть потерь и вновь приблизиться к верхней границе диапазона 3500-3600 пунктов. При сохранении позитивной внешней конъюнктуры наш рынок может продолжить восходящую динамику и обновить исторические максимумы.
@macroresearch
#коронавирус
🦠 Прирост новых случаев Covid-19 в мире продолжает рост – за прошлую неделю выявлено 5,32 млн. vs 4,79 млн. неделей ранее.
😷 Индия формирует уже около 30% недельного прироста заболевших в мире; в Аргентине и Колумбии – первые признаки торможения.
⚡️Среди европейских стран повышательный тренд сохраняется в Германии. В Турции ситуация остается тяжелой.
@macroresearch
🦠 Прирост новых случаев Covid-19 в мире продолжает рост – за прошлую неделю выявлено 5,32 млн. vs 4,79 млн. неделей ранее.
😷 Индия формирует уже около 30% недельного прироста заболевших в мире; в Аргентине и Колумбии – первые признаки торможения.
⚡️Среди европейских стран повышательный тренд сохраняется в Германии. В Турции ситуация остается тяжелой.
@macroresearch
❓ЧТО ОЖИДАТЬ ОТ ПОСЛАНИЯ ПРЕЗИДЕНТА 21 АПРЕЛЯ
▶️Послание президента Федеральному собранию – одно из ключевых событий недели. Ожидается, что основное внимание будет уделено теме восстановления экономики после пандемии. Важный вызов на сегодня – переход к устойчивому долгосрочному росту экономики с темпами выше среднемировых (это одна из национальных целей).
▶️Это невозможно без синергии государственных ресурсов и возможностей частного сектора. Поэтому ожидаем, что будут предложены меры по стимулированию такого партнерства.
▶️Среди важных мер – повышение доходов граждан. Речь может идти о возврате индексации пенсий работающим пенсионерам, форсировании реформ минимальной з/п, прожиточного минимума, тарифных сеток и мер по борьбе с бедностью. Это даст быструю отдачу в рост ВВП и позволит преодолеть стагнацию доходов населения. Также эффективный способ обеспечить рост – вложения в инфраструктуру: ж/д и автомобильные дороги, IT, связь и т.д.
▶️Для устойчивого роста нужно повышать и доходы бюджета. Вероятно вырастет нагрузка на сырьевой бизнес, так как цены на металлы, удобрения и нефть находятся на максимумах. Могут применяться и системные налоговые стимулы. В технологичных отраслях (вроде IT) они уже есть. Список отраслевых стимулов могут расширить, например, за счет строительства и внутреннего туризма. Кроме того, налоговые стимулы могли бы усилиться и по отношению к инвестиционной деятельности юрлиц в основной капитал.
@macroresearch
▶️Послание президента Федеральному собранию – одно из ключевых событий недели. Ожидается, что основное внимание будет уделено теме восстановления экономики после пандемии. Важный вызов на сегодня – переход к устойчивому долгосрочному росту экономики с темпами выше среднемировых (это одна из национальных целей).
▶️Это невозможно без синергии государственных ресурсов и возможностей частного сектора. Поэтому ожидаем, что будут предложены меры по стимулированию такого партнерства.
▶️Среди важных мер – повышение доходов граждан. Речь может идти о возврате индексации пенсий работающим пенсионерам, форсировании реформ минимальной з/п, прожиточного минимума, тарифных сеток и мер по борьбе с бедностью. Это даст быструю отдачу в рост ВВП и позволит преодолеть стагнацию доходов населения. Также эффективный способ обеспечить рост – вложения в инфраструктуру: ж/д и автомобильные дороги, IT, связь и т.д.
▶️Для устойчивого роста нужно повышать и доходы бюджета. Вероятно вырастет нагрузка на сырьевой бизнес, так как цены на металлы, удобрения и нефть находятся на максимумах. Могут применяться и системные налоговые стимулы. В технологичных отраслях (вроде IT) они уже есть. Список отраслевых стимулов могут расширить, например, за счет строительства и внутреннего туризма. Кроме того, налоговые стимулы могли бы усилиться и по отношению к инвестиционной деятельности юрлиц в основной капитал.
@macroresearch
СПРЕД UST КАК ИНДИКАТОР ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА
Делимся наблюдениями за доходностью гособлигаций США👇
📉В развитых странах доходность коротких гособлигаций (3 месяца) близка к уровню ставки Центробанка, а длинных (10-летних) отражает ожидаемый уровень инфляции и ставки регулятора. Разница в доходности длинных и коротких гособлигаций – еще и индикатор экономического цикла.
👉Чем больше спред, тем больше ожидания роста экономики и повышения ставки в будущем. Отрицательный спред отражает ожидания снижения ставки для борьбы с кризисом. В 2007 и в 2019 гг. он был предвестником перегрева в экономике, за которым последовали кризисы (в 2009 г. – ипотечный, а в 2020 году ситуацию усугубил ковид).
📈Текущий спред в доходности UST срочностью 10 лет и 3 месяца – 160 б.п., и он быстро расширяется. По мере восстановления экономики США и ускорения инфляции эта величина может вырасти до исторических максимумов в районе ~250-300 б.п. Это проецируется в рост доходности UST’10 до ~3% годовых в перспективе 1-2 лет.
Делимся наблюдениями за доходностью гособлигаций США👇
📉В развитых странах доходность коротких гособлигаций (3 месяца) близка к уровню ставки Центробанка, а длинных (10-летних) отражает ожидаемый уровень инфляции и ставки регулятора. Разница в доходности длинных и коротких гособлигаций – еще и индикатор экономического цикла.
👉Чем больше спред, тем больше ожидания роста экономики и повышения ставки в будущем. Отрицательный спред отражает ожидания снижения ставки для борьбы с кризисом. В 2007 и в 2019 гг. он был предвестником перегрева в экономике, за которым последовали кризисы (в 2009 г. – ипотечный, а в 2020 году ситуацию усугубил ковид).
📈Текущий спред в доходности UST срочностью 10 лет и 3 месяца – 160 б.п., и он быстро расширяется. По мере восстановления экономики США и ускорения инфляции эта величина может вырасти до исторических максимумов в районе ~250-300 б.п. Это проецируется в рост доходности UST’10 до ~3% годовых в перспективе 1-2 лет.
📞НОВАЯ СТРАТЕГИЯ РОСТЕЛЕКОМ: ЧТО НУЖНО ЗНАТЬ ИНВЕСТОРУ
📊Сегодня Ростелеком представил стратегию на 2021-2025 годы. Она нацелена на рост выручки на 28%, это более 700 млрд руб. к 2025 году. По итогам прошлого года выручка составила 546 млрд. руб. У компании также есть планы по привлечению стратегических партнеров и выводу на IPO отдельных бизнесов.
💰Анонсирована и новая стратегия дивидендных выплат. В 2021–2023 гг. компания намерена платить на обыкновенную акцию минимум 5 руб., ежегодно наращивать выплаты минимум на 5% и сохранять долю от чистой прибыли не менее 50%. Дивидендная доходность по текущему курсу составит 4,8%.
💡Мы оцениваем новую стратегию умеренно позитивно. Целевой уровень по бумаге – 109 руб. на акцию, рекомендация – держать.
@macroresearch
📊Сегодня Ростелеком представил стратегию на 2021-2025 годы. Она нацелена на рост выручки на 28%, это более 700 млрд руб. к 2025 году. По итогам прошлого года выручка составила 546 млрд. руб. У компании также есть планы по привлечению стратегических партнеров и выводу на IPO отдельных бизнесов.
💰Анонсирована и новая стратегия дивидендных выплат. В 2021–2023 гг. компания намерена платить на обыкновенную акцию минимум 5 руб., ежегодно наращивать выплаты минимум на 5% и сохранять долю от чистой прибыли не менее 50%. Дивидендная доходность по текущему курсу составит 4,8%.
💡Мы оцениваем новую стратегию умеренно позитивно. Целевой уровень по бумаге – 109 руб. на акцию, рекомендация – держать.
@macroresearch
⚽️В воскресенье 12 крупнейших европейских футбольных клубов объявили о создании нового турнира – "Европейская суперлига". Клубы-основатели могут получить единовременно порядка 3,5 млрд евро и далее ежегодно (независимо от результатов) – гарантированные 300 млн евро.
В инфографике приводятся доходы клубов за прошлый сезон (потенциальные участники Суперлиги выделены цветом) и, как мы видим, им предложены достаточно лакомые условия.
@macroresearch
В инфографике приводятся доходы клубов за прошлый сезон (потенциальные участники Суперлиги выделены цветом) и, как мы видим, им предложены достаточно лакомые условия.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:05 мск:
👎Ведущие азиатские площадки падают в пределах 2%. Исключение – Китай (+0,1%)
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют до 0,2%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,7%, торгуясь чуть выше $66
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗17.30 мск: запасы нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США
@macroresearch
Внешний фон на 9:05 мск:
👎Ведущие азиатские площадки падают в пределах 2%. Исключение – Китай (+0,1%)
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют до 0,2%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,7%, торгуясь чуть выше $66
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗17.30 мск: запасы нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent вчера обновляли месячный максимум ($68 за барр.) на новостях о возможных проблемах с поставками нефти из Ливии. Но затем перешли к снижению, вернувшись к $66 за барр. Ухудшение ситуации с Covid-19 ставит под вопрос перспективы восстановления спроса на нефть. Статистика от API показала рост запасов сырой нефти и дистиллятов. Если данные от Минэнерго выйдут схожими, это станет доп. поводом для снижения. Сегодня ждем попыток Brent пройти ниже $66 за барр.
💵Валютный рынок. В случае снижения геополитических рисков, рубль может попытаться отыграть потери вторника и вновь вернуться в середину диапазона 75-77,5 руб. Доп.фактором поддержки выступит подготовка экспортеров к пику налоговых выплат.
📈Рынок акций. Ожидаем преобладания продаж в наших акциях в начале торгов, в результате индекс МосБиржи перейдет в нижнюю половину диапазона 3500-3600 пунктов. В случае сохранения негативных тенденций на западных площадках, рынок продолжит снижение и сделает еще шаг к нижней границе данного коридора.
💵Валютный рынок. В случае снижения геополитических рисков, рубль может попытаться отыграть потери вторника и вновь вернуться в середину диапазона 75-77,5 руб. Доп.фактором поддержки выступит подготовка экспортеров к пику налоговых выплат.
📈Рынок акций. Ожидаем преобладания продаж в наших акциях в начале торгов, в результате индекс МосБиржи перейдет в нижнюю половину диапазона 3500-3600 пунктов. В случае сохранения негативных тенденций на западных площадках, рынок продолжит снижение и сделает еще шаг к нижней границе данного коридора.
👨🏻💻ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ МСБ ВЕРНУЛАСЬ К УРОВНЯМ 2019 ГОДА
📈По итогам марта, показатель деловой активности RSBI улучшился: он составил 52,2 пункта против 51,6 п. месяцем ранее и достиг уровней 2019 года. Значение индекса выше 50 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50 п. — снижение.
💸В марте движение индекса вверх стимулировали рост продаж и улучшение ситуации с наймом сотрудников. Спрос на кредиты у бизнеса стал меньше: в связи с частичным удовлетворением спроса соответствующая компонента снизилась, но пока остается на высоких уровнях.
✍️Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch
📈По итогам марта, показатель деловой активности RSBI улучшился: он составил 52,2 пункта против 51,6 п. месяцем ранее и достиг уровней 2019 года. Значение индекса выше 50 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50 п. — снижение.
💸В марте движение индекса вверх стимулировали рост продаж и улучшение ситуации с наймом сотрудников. Спрос на кредиты у бизнеса стал меньше: в связи с частичным удовлетворением спроса соответствующая компонента снизилась, но пока остается на высоких уровнях.
✍️Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch
📊ПРОЦЕНТЫ ПО ДЕПОЗИТАМ РАСТУТ, А ПО КРЕДИТАМ СНИЖАЮТСЯ
✍️С начала апреля банки ведут разнонаправленную политику: 51 кредитная организация повысила проценты по депозитам, а 33 снизили их по кредитам, пишут Известия. Представители банков подтверждают этот тренд.
👉Считаем, что рост ставок по депозитам вслед за повышением ключевой ставки ЦБР в марте (и на ожиданиях ее повышения в апреле) выглядит логично. Удешевление кредитов мы связываем с улучшением качества заемщиков и снижением рисков дефолтности портфеля. Также это может быть отражением стратегии отдельных банков по стимулированию роста портфеля розничных кредитов.
🏦Ставки по потребкредитам находятся в широком диапазоне от 8% до 30% годовых. Заявленная в рекламе и фактическая ставка для конкретного заемщика могут отличаться. Более корректную картину может дать статистика ЦБР по фактическим средним ставкам кредитования физлиц, которая будет опубликована чуть позже.
👉Считаем, что до конца этого года ставки по необеспеченным кредитам могут остаться вблизи текущего уровня. Удорожание стоимости клиентских средств на 50 – 75 б.п. будет нивелировано снижением потерь по кредитам.
@macroresearch
✍️С начала апреля банки ведут разнонаправленную политику: 51 кредитная организация повысила проценты по депозитам, а 33 снизили их по кредитам, пишут Известия. Представители банков подтверждают этот тренд.
👉Считаем, что рост ставок по депозитам вслед за повышением ключевой ставки ЦБР в марте (и на ожиданиях ее повышения в апреле) выглядит логично. Удешевление кредитов мы связываем с улучшением качества заемщиков и снижением рисков дефолтности портфеля. Также это может быть отражением стратегии отдельных банков по стимулированию роста портфеля розничных кредитов.
🏦Ставки по потребкредитам находятся в широком диапазоне от 8% до 30% годовых. Заявленная в рекламе и фактическая ставка для конкретного заемщика могут отличаться. Более корректную картину может дать статистика ЦБР по фактическим средним ставкам кредитования физлиц, которая будет опубликована чуть позже.
👉Считаем, что до конца этого года ставки по необеспеченным кредитам могут остаться вблизи текущего уровня. Удорожание стоимости клиентских средств на 50 – 75 б.п. будет нивелировано снижением потерь по кредитам.
@macroresearch
💼SEGEZHA GROUP ОПРЕДЕЛИЛСЯ С ДИАПАЗОНОМ ЦЕН НА АКЦИИ
📌Лесопромышленный холдинг Segezha Group объявил предварительный ценовой диапазон на уровне 7,75-10,25 рублей за акцию для IPO на МосБирже. Новые акции планируется разместить в объеме до 32,4% от ранее размещенных и привлечь от 30 до 39,7 млрд рублей. С 21 апреля начинается формирование книги заявок. Окончательная цена будет определена примерно 28 апреля.
📈Также есть предварительные операционные результаты деятельности холдинга. Выручка по итогам 1 кв. 2021 года может вырасти на 25,9-29,4% г/г и составить порядка 18-18,5 млрд рублей. OIBDA увеличится в 1,8-2 раза, а рентабельность по OIBDA прогнозируется на уровне 25,4-29,4%.
👉Считаем, что объявленный ценовой диапазон соответствует ожидаемому и положительно смотрим на факт IPO. С учетом полученных и ожидаемых результатов, мы переоценили Segezha Group в большую сторону — до 117 млрд руб. (9,8 руб. за акцию) против 96 млрд руб. ранее.
@macroresearch
📌Лесопромышленный холдинг Segezha Group объявил предварительный ценовой диапазон на уровне 7,75-10,25 рублей за акцию для IPO на МосБирже. Новые акции планируется разместить в объеме до 32,4% от ранее размещенных и привлечь от 30 до 39,7 млрд рублей. С 21 апреля начинается формирование книги заявок. Окончательная цена будет определена примерно 28 апреля.
📈Также есть предварительные операционные результаты деятельности холдинга. Выручка по итогам 1 кв. 2021 года может вырасти на 25,9-29,4% г/г и составить порядка 18-18,5 млрд рублей. OIBDA увеличится в 1,8-2 раза, а рентабельность по OIBDA прогнозируется на уровне 25,4-29,4%.
👉Считаем, что объявленный ценовой диапазон соответствует ожидаемому и положительно смотрим на факт IPO. С учетом полученных и ожидаемых результатов, мы переоценили Segezha Group в большую сторону — до 117 млрд руб. (9,8 руб. за акцию) против 96 млрд руб. ранее.
@macroresearch
❗️ПОСЛАНИЕ ПРЕЗИДЕНТА: КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ
✍️Послание Президента РФ было ожидаемо ориентировано на социально-экономическое развитие. Значимое внимание уделено повышению уровня жизни населения, а также стимулированию и развитию инвестиционной деятельности. Большая часть мер имеет среднесрочный характер, поэтому новых инициатив вроде бы не так много. Но это следует расценивать скорее как признак зрелости стратегического плана развития экономики.
Был озвучен ряд новых мер социальной направленности:
✔️еще одна разовая денежная поддержка семей со школьниками (+10 тыс.);
✔️ежемесячная выплата неполным семьям с детьми 8-16 лет (+5,6 тыс);
✔️выплаты беременным женщинам (6,35 тыс. в мес.);
✔️больничный 100% от з/п при уходе за ребенком до 7 лет;
✔️ кешбэк 20% для туров по РФ до конца года.
👉Снята долговая проблема регионов РФ. Президент объявил о комплексе решений по замещению коммерческого долга регионов долгосрочными бюджетными кредитами, а также о пролонгации бюджетных кредитов, предоставленных в период пандемии.
💵Важным сигналом стала информация о разработке новых мер стимулирования развития МСБ, а также наращивании инвестиций в инфраструктуру и создании дополнительных условий для привлекательности частных инвестиций.
@macroresearch
✍️Послание Президента РФ было ожидаемо ориентировано на социально-экономическое развитие. Значимое внимание уделено повышению уровня жизни населения, а также стимулированию и развитию инвестиционной деятельности. Большая часть мер имеет среднесрочный характер, поэтому новых инициатив вроде бы не так много. Но это следует расценивать скорее как признак зрелости стратегического плана развития экономики.
Был озвучен ряд новых мер социальной направленности:
✔️еще одна разовая денежная поддержка семей со школьниками (+10 тыс.);
✔️ежемесячная выплата неполным семьям с детьми 8-16 лет (+5,6 тыс);
✔️выплаты беременным женщинам (6,35 тыс. в мес.);
✔️больничный 100% от з/п при уходе за ребенком до 7 лет;
✔️ кешбэк 20% для туров по РФ до конца года.
👉Снята долговая проблема регионов РФ. Президент объявил о комплексе решений по замещению коммерческого долга регионов долгосрочными бюджетными кредитами, а также о пролонгации бюджетных кредитов, предоставленных в период пандемии.
💵Важным сигналом стала информация о разработке новых мер стимулирования развития МСБ, а также наращивании инвестиций в инфраструктуру и создании дополнительных условий для привлекательности частных инвестиций.
@macroresearch