🛢Нефть. На рынке нефти сохраняется маловыразительная динамика: ближайший фьючерс торгуется ниже $63 за барр. Статистика по числу буровых установок в США не показала изменений. На этой неделе интересным будет отчет МЭА по рынку нефти. Актуальным диапазоном на сегодня-завтра считаем $60-63 за барр. Поводов идти выше пока не наблюдаем.

💵Валютный рынок. В ходе торгов давление на рубль может сохраниться, однако ближе к концу сессии он вероятно перейдет к восстановлению. Это приведет к компенсации потерь первой половины дня и попыткам национальной валюты в паре с долларом уйти ниже 77,5 руб., чему также способствуют текущие уровни рынка нефти.

📈Рынок акций. Ожидаем преобладания продаж в российских акциях, что приведет коррекционному снижению нашего рынка. Индекс МосБиржи может отступить в район 3450 пунктов. Далее на фоне улучшения внешней конъюнктуры, рынок может отыграть утренние потери и выйти на положительную территорию. Несмотря на это, ждем, что он закрепится в диапазоне 3400-3500 пунктов.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Понижательный тренд заболеваемости в РФ продолжает замедляться: за неделю выявлено 60 тыс. заболевших против 61 тыс. неделей ранее (-1% за неделю vs -2% ранее).
❗️На замедление влияет Москва, где количество выявленных случаев растет вторую неделю подряд: 13,7 тыс. заболевших против 12,3 тыс. неделей ранее (+12% vs +10% соответственно). Ускорение заболеваемости в столице позволяет говорить о развороте понижательного тренда по стране в целом в ближайшие несколько недель.
⚡️Снижение числа активных случаев пока продолжается: -3,4 тыс. за неделю против -6,4 тыс. неделей ранее. Смертность несколько снизилась: 2,5 тыс. человек vs 2,7 тыс. неделей ранее.
@macroresearch

💡Среди новых выпусков облигаций рекомендуем обратить внимание на РН Банк. Ориентир ставки купона объявлен на уровне премии 140 – 160 б.п. к кривой доходности, что соответствует 7,83 – 8,03% годовых.

✍️РН Банк специализируется на розничном автокредитовании и финансировании дилеров альянса Renault–Nissan–Mitsubishi.
Активы – 106 млрд руб., достаточность капитала высокая – 19,8%. Кредитный портфель имеет хорошее качество, доля просроченной задолженности более 90 дней – 1,7%.

💼Акционеры: 40% – UniCredit, 30% – Nissan, 30% – RCI (финансирование брендов альянса в 36 странах). Кредитные рейтинги: АКРА – «AAА»; S&P – «BВ+».
@macroresearch

Источник: «ПСБ Информер: события и аналитика»
@macroresearch

📊ИНДИКАТОР БАФФЕТА: РЫНОК АКЦИЙ В США ПЕРЕОЦЕНЕН

📈Отношение рыночной капитализации акций к страновому ВВП – это, так называемый, индикатор У.Баффета, который показывает, как оценивается рынок акций на текущий момент. По последним данным, капитализация рынка акций США более чем в 2 раза превышает его квартальный ВВП. Это говорит о том, что рынок акций Америки сильно переоценен, и индикатор уже на 84% выше среднего уровня за всю историю наблюдений.
@macroresearch

💸SEGEZHA GROUP ПЛАНИРУЕТ ПРИВЛЕЧЬ НА IPO 30 МЛРД РУБЛЕЙ

✍️Лесопромышленный холдинг Segezha Group планирует в ближайшее время провести IPO на МосБирже и привлечь не менее 30 млрд рублей. АФК Система останется мажоритарным акционером компании. Также АФК Система и сама Segezha берут на себя обязательство в течение полугода после размещения не продавать акции.

👉В 2021-2023 гг. компания будет стремиться выплачивать дивиденды в объеме от 3 млрд до 5,5 млрд руб., а в дальнейшем направлять на выплату 75-100% свободного денежного потока.

💡Ранее E&Y оценила компанию в 124 млрд руб. Мы оцениваем стоимость компании в 96 млрд руб. по текущему курсу (8 руб. за акцию соответственно). Однако положительно смотрим на факт размещения и рекомендуем в нем участвовать. Мы видим перспективы роста компании и возможности укрепить лидирующие позиции по ряду направлений производства пиломатериалов и лесозаготовки.
@macroresearch

🏠В 2020 году динамика на рынке новостроек была сильнее, чем на вторичном рынке. Основной вклад в рост первички внесла госпрограмма кредитования под 6,5%, доля которой в денежном выражении составила 60%.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 0,9%, исключение – Китай (-0,4%)
👉Фьючерсы на основные американские индексы консолидируются у уровней закрытия понедельника
👍Фьючерс на Brent подтягивается на 0,4%, торгуясь в районе $63,6
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗12.00 мск: индекс экономических настроений в Германии
❗15.30 мск: индекс потребительских цен в США
@macroresearch

🛢Нефть. Цены на нефть вчера смогли выйти за пределы верхней границы «боковика» $60-63 за барр. Но вряд ли импульс к росту стоит рассматривать как существенный. Поддержку сырью обеспечивает неплохая статистика по Китаю, где импорт сырой нефти за март подскочил на 21% г/г. Сегодня в фокусе – статистика по запасам от API. Полагаем, что цены на Brent вернутся к $60-63 за барр. на фоне статистики и неочевидных идей для роста.

💵 Валютный рынок. В случае снижения геополитической напряженности рубль может сделать попытку укрепления. Вместе со стабильной ситуацией в ценах на нефть это приведет к отступлению пары долл./руб. в район 77 руб. В ближайшие сессии ожидаем сохранение диапазона 75-77,5 руб.

📈Рынок акций. Ожидаем преобладания покупок в российских акциях на старте торгов, что позволит рынку сделать еще шаг к середине диапазона 3500-3600 пунктов. Далее позитивные настроения могут сохраниться. Закрытие рынка определит изменение внешней конъюнктуры после публикации статистики из США.
@macroresearch

📉ИНДИКАТОР БАФФЕТА: РЫНОК АКЦИЙ В РОССИИ НЕДООЦЕНЕН

📊Если рынок акций США переоценен, то в России ситуация обратная: рынок недооценен, так как капитализация акций на 58% меньше квартального ВВП. В соответствии с логикой расчета индикатора Баффета, российский рынок был переоценен только до 2008 года, а сейчас отстает на 12% от среднего уровня за всю историю наблюдений.

👉 Мы не считаем этот индикатор достаточно показательным. Особенно вызывает вопросы методология его расчета: сравнение текущей капитализации рынка акций с ВВП за прошлый период. Тем не менее использование его как одного из методов оценки рынков для долгосрочных вложений не лишено смысла.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Прирост новых случаев Сovid-19 в мире ускоряется: за прошлую неделю выявлено 4,79 млн. против 4,13 млн. неделей ранее.
😷 Продолжается экспоненциальный рост заболеваемости в Индии; уже третья волна формируется в Южной Америке (Аргентине и Колумбии).
⚡️В Европе заболеваемость преимущественно снижается, однако наблюдается резкий рост заболевших в соседней Турции.
@macroresearch

Источник: «ПСБ Информер: события и аналитика»
@macroresearch

#ОФЗ #нерезиденты
💸ОТТОК НЕРЕЗИДЕНТОВ ИЗ ОФЗ УСИЛИЛСЯ. РЫНОК ПОДДЕРЖИВАЮТ РОССИЙСКИЕ БАНКИ

▶️Объем чистых продаж ОФЗ нерезидентами в марте по сравнению с февралем увеличился вдвое – до 123 млрд. руб. (за квартал – 174 млрд. руб.) Пока продажи не выглядят экстремальными, так как существенно уступают объемам 2018 года и марта 2020 года.

▶️В целом за месяц доля нерезидентов на рынке снизилась до 20,9% (-1,7 п.п. за месяц). Кроме продаж, этому способствовал рост активности локальных банков на первичном рынке.

▶️Геополитические риски остаются ключевым фактором продаж ОФЗ нерезидентами. Вместе с тем на рынке сохраняется спрос со стороны локальных банков, и при отсутствии нового обострения геополитической ситуации покупка госбумаг на текущих уровнях выглядит привлекательно.
@macroresearch

🥛Литр молока в Москве стоит 70 рублей. Это почти в 2 раза дешевле, чем в Женеве, и в 3 раза дешевле, чем в Шанхае.

🐄При этом по сравнению с минским московское молоко довольно дорогое. В столице Белоруссии оно стоит 50 рублей за литр. В Дели молоко стоит 55 рублей, в Сан-Паулу – 52 рубля, в Бишкеке – 39 рублей.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 0,6%, исключение – Япония (-0,4%)
👉Фьючерсы на основные американские индексы консолидируются чуть выше уровней закрытия вторника
👍Фьючерс на Brent подтягивается на 1,1%, торгуясь в районе $64,4
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗17.30 мск: запасы нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США
❗19.00 мск: выступление главы ФРС Дж. Пауэлла
@macroresearch

🛢Нефть. Цены на нефть пытаются идти к $65 за барр. на фоне излишне оптимистичного, на наш взгляд, прогноза ОПЕК. В ежемесячном обзоре ОПЕК повысила прогноз по потреблению на этот год. В основе – ожидания восстановления мировой экономики на фоне стимулов центробанков и снятия карантинных ограничений. Статистика от API показала сокращение запасов сырой нефти и дистиллятов, а запасы бензинов выросли. Сегодня в фокусе ежемесячный отчет МЭА и статистика от Минэнерго США. Мы не ожидаем закрепления Brent выше $65 за барр.

💵Валютный рынок. В ходе сегодняшних торгов ожидаем продолжения восстановления рубля по отношению к основным мировым валютам, что приведет к отступлению доллара к нижней границе диапазона 75-77,5 рублей.

📈Рынок акций. На открытии ожидаем преобладания покупок в российских акциях, в результате индекс МосБиржи может подняться в район 3550 пунктов. Далее позитивная динамика может быть продолжена, а рынок попытается закрепиться в верхней половине диапазона 3500-3600 пунктов.
@macroresearch

❗️АКЦИИ ЯНДЕКС ПОДЕШЕВЕЛИ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 6%

✍️Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дело против Яндекс за неисполнение предупреждения, выданного 20 февраля. По мнению ФАС, Яндекс предоставляет сервисам группы преимущественные возможности по продвижению, дискриминируя конкурентов. В случае установления факта нарушения, компании может быть назначен оборотный штраф от суммы выручки.

👉Мы считаем, что даже в случае выявления нарушения и выплаты штрафа, компания останется лидирующей на российском рынке по ряду направлений и сохранит перспективность для долгосрочных инвестиций. Однако до разрешения ситуации акции Яндекса будут находиться под давлением. Наш целевой уровень – 5856 руб. за акцию.
@macroresearch