💼ОФЗ: ИТОГИ ПРОШЕДШЕЙ НЕДЕЛИ и ПЕРСПЕКТИВЫ НОВОЙ
📌Доходность 10-летних ОФЗ за неделю снизилась до 7,01% (-2 б.п.), хотя во вторник поднималась до 7,25% годовых.
✍️Позитивный настрой в отношении ОФЗ был поддержан отменой аукционов Минфина РФ в среду, а также ослаблением антироссийской риторики со стороны США.
👉Локальные гособлигации развивающихся стран на прошлой неделе находились под давлением продавцов. Склонность инвесторов к риску снижается из-за третьей волны коронавируса и уязвимости экономик ЕМ. Доходность 10-летних гособлигаций Турции резко выросла до 17,7% (+410 б.п.), Бразилии – до 9,25% (+63 б.п. за неделю, +234 б.п. с начала года).
❗️На этой неделе ожидаем, что доходность 10-летних ОФЗ останется в диапазоне 7–7,25% годовых. Давление на рынок может оказать снижение нефтяных цен, а также ослабление склонности к риску на глобальных рынках. Поддерживающим фактором будет стабилизация инфляции и готовность госбанков увеличить вложения в ОФЗ.
@macroresearch
📌Доходность 10-летних ОФЗ за неделю снизилась до 7,01% (-2 б.п.), хотя во вторник поднималась до 7,25% годовых.
✍️Позитивный настрой в отношении ОФЗ был поддержан отменой аукционов Минфина РФ в среду, а также ослаблением антироссийской риторики со стороны США.
👉Локальные гособлигации развивающихся стран на прошлой неделе находились под давлением продавцов. Склонность инвесторов к риску снижается из-за третьей волны коронавируса и уязвимости экономик ЕМ. Доходность 10-летних гособлигаций Турции резко выросла до 17,7% (+410 б.п.), Бразилии – до 9,25% (+63 б.п. за неделю, +234 б.п. с начала года).
❗️На этой неделе ожидаем, что доходность 10-летних ОФЗ останется в диапазоне 7–7,25% годовых. Давление на рынок может оказать снижение нефтяных цен, а также ослабление склонности к риску на глобальных рынках. Поддерживающим фактором будет стабилизация инфляции и готовность госбанков увеличить вложения в ОФЗ.
@macroresearch
#коронавирус
🦠 Заболеваемость в РФ сохраняет понижательную динамику – за неделю выявлено 62 тыс. заболевших против 66 тыс. неделей ранее (-6% за неделю vs -1% ранее).
❗️В Москве после всплеска заболеваемость стабилизировалась – за неделю выявлено 11,1 тыс. заболевших против 11,3 тыс. неделей ранее.
⚡️Снижение числа активных случаев пока продолжается: -9,5 тыс. за неделю против -10,4 тыс. неделей ранее. Смертность снизилась: 2,6 тыс. человек vs 2,9 тыс. неделей ранее.
@macroresearch
🦠 Заболеваемость в РФ сохраняет понижательную динамику – за неделю выявлено 62 тыс. заболевших против 66 тыс. неделей ранее (-6% за неделю vs -1% ранее).
❗️В Москве после всплеска заболеваемость стабилизировалась – за неделю выявлено 11,1 тыс. заболевших против 11,3 тыс. неделей ранее.
⚡️Снижение числа активных случаев пока продолжается: -9,5 тыс. за неделю против -10,4 тыс. неделей ранее. Смертность снизилась: 2,6 тыс. человек vs 2,9 тыс. неделей ранее.
@macroresearch
💸ПРИТОК СРЕДСТВ ФИЗЛИЦ ОСТАЛСЯ СЛАБЫМ. ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬ СИТУАЦИЮ
📊Приток рублевых средств физлиц в феврале оставался слабым на фоне низких ставок: в годовом выражении прирост замедлился до 3,4% (без учета валютной переоценки). В том числе прирост рублевых пассивов замедлился до 4,1% г/г. Объем валютных средств населения за февраль практически не изменился, сократившись в годовом выражении на 2,9%.
👉На фоне низких ставок сохранилась тенденция перетока накоплений с депозитов на счета, доля которых достигла 35% (во всех валютах).
📉Фактор низких ставок продолжает негативно влиять на склонность населения к накоплению, способствуя поиску альтернативных источников вложений (фоновый рынок, недвижимость). Однако повышение ставок на фоне ужесточения политики ЦБ в ближайшие месяцы, вероятно, позволит вернуть интерес граждан к банковским депозитам.
@macroresearch
📊Приток рублевых средств физлиц в феврале оставался слабым на фоне низких ставок: в годовом выражении прирост замедлился до 3,4% (без учета валютной переоценки). В том числе прирост рублевых пассивов замедлился до 4,1% г/г. Объем валютных средств населения за февраль практически не изменился, сократившись в годовом выражении на 2,9%.
👉На фоне низких ставок сохранилась тенденция перетока накоплений с депозитов на счета, доля которых достигла 35% (во всех валютах).
📉Фактор низких ставок продолжает негативно влиять на склонность населения к накоплению, способствуя поиску альтернативных источников вложений (фоновый рынок, недвижимость). Однако повышение ставок на фоне ужесточения политики ЦБ в ближайшие месяцы, вероятно, позволит вернуть интерес граждан к банковским депозитам.
@macroresearch
📊УРОВЕНЬ ПРОСРОЧКИ ПО КРЕДИТАМ РАСТЕТ, НО ПОКА НЕ ВЫЗЫВАЕТ ОПАСЕНИЙ
✍️Объем просроченных кредитов физлиц второй месяц подряд растет высокими темпами по сравнению с приростом портфеля: в феврале рост составил 1,6% vs 1,4% м/м соответственно. Вместе с тем доля просроченных ссуд остается на достаточно «безопасном» уровне – 4,7%.
💸1 апреля завершается программа реструктуризации и ипотечных каникул для физлиц: всего с начала пандемии по 24 февраля было реструктуризировано кредитов на 895 млрд. руб. ЦБ ожидает, что до 30% реструктуризированных кредитов могут оказаться проблемными.
▶️С учетом данной оценки, уровень просрочки по системе может вырасти до 6%, что все равно останется заметно ниже максимума в 8,63%, зафиксированного в 2016 году (эффект кризиса 2014-2015 гг.).
@macroresearch
✍️Объем просроченных кредитов физлиц второй месяц подряд растет высокими темпами по сравнению с приростом портфеля: в феврале рост составил 1,6% vs 1,4% м/м соответственно. Вместе с тем доля просроченных ссуд остается на достаточно «безопасном» уровне – 4,7%.
💸1 апреля завершается программа реструктуризации и ипотечных каникул для физлиц: всего с начала пандемии по 24 февраля было реструктуризировано кредитов на 895 млрд. руб. ЦБ ожидает, что до 30% реструктуризированных кредитов могут оказаться проблемными.
▶️С учетом данной оценки, уровень просрочки по системе может вырасти до 6%, что все равно останется заметно ниже максимума в 8,63%, зафиксированного в 2016 году (эффект кризиса 2014-2015 гг.).
@macroresearch
💉ГЛОБАЛЬНАЯ ВАКЦИНАЦИЯ РАСТЯГИВАЕТСЯ ДО 2023 ГОДА
⏳Из недавнего отчета Economist Intelligence Unit следует, что Россия и основные страны Латинской Америки достигнут нормального уровня вакцинации к середине 2022 года. Картина в Азии выглядит мрачнее: в большинстве развивающихся экономик такой уровень будет достигнут только к концу 2022 — началу 2023 г.
👉В странах с развитой экономикой вакцинация начинается медленнее ожиданий. Большинство европейских государств, а также США, Израиль и страны Персидского залива достигнут требуемого уровня иммунизации населения к концу 2021 г. Причиной задержек может стать проблема с поставками и распределением вакцин Pfizer и AstraZeneca.
@macroresearch
⏳Из недавнего отчета Economist Intelligence Unit следует, что Россия и основные страны Латинской Америки достигнут нормального уровня вакцинации к середине 2022 года. Картина в Азии выглядит мрачнее: в большинстве развивающихся экономик такой уровень будет достигнут только к концу 2022 — началу 2023 г.
👉В странах с развитой экономикой вакцинация начинается медленнее ожиданий. Большинство европейских государств, а также США, Израиль и страны Персидского залива достигнут требуемого уровня иммунизации населения к концу 2021 г. Причиной задержек может стать проблема с поставками и распределением вакцин Pfizer и AstraZeneca.
@macroresearch
⚡️GV GOLD (ВЫСОЧАЙШИЙ) ОТКЛАДЫВАЕТ IPO
▶️Компания приняла решение о переносе публичного размещения акций на неопределенный срок. По оценке менеджмента GV Gold, текущий уровень волатильности на глобальном и российском рынках капитала является избыточным.
▶️Компания планирует в дальнейшем реализовать свои планы по размещению при более благоприятной рыночной конъюнктуре. Ранее Высочайший рассчитывал выйти на биржу с 1 апреля и оценивался в 90,7-112,7 млрд руб.
▶️Мы считаем эту новость негативной. По нашим оценкам, рынок драгметаллов выглядит перспективным на долгосрок. Компания была бы интересной для инвесторов с учетом ее позитивных прогнозов по росту производства и неплохого дивидендного профиля.
@macroresearch
▶️Компания приняла решение о переносе публичного размещения акций на неопределенный срок. По оценке менеджмента GV Gold, текущий уровень волатильности на глобальном и российском рынках капитала является избыточным.
▶️Компания планирует в дальнейшем реализовать свои планы по размещению при более благоприятной рыночной конъюнктуре. Ранее Высочайший рассчитывал выйти на биржу с 1 апреля и оценивался в 90,7-112,7 млрд руб.
▶️Мы считаем эту новость негативной. По нашим оценкам, рынок драгметаллов выглядит перспективным на долгосрок. Компания была бы интересной для инвесторов с учетом ее позитивных прогнозов по росту производства и неплохого дивидендного профиля.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1,7%
👍Фьючерсы на основные американские индексы подтягиваются на 0,1%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,5%, торгуясь в районе $64,6
👉Валюты развивающихся стран демонстрируют разнонаправленную динамику
Основное внимание сегодня:
❗17.00 мск: индекс доверия потребителей в США
@macroresearch
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1,7%
👍Фьючерсы на основные американские индексы подтягиваются на 0,1%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,5%, торгуясь в районе $64,6
👉Валюты развивающихся стран демонстрируют разнонаправленную динамику
Основное внимание сегодня:
❗17.00 мск: индекс доверия потребителей в США
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent вчера вернулись к росту. На первый план вышли ожидания заседания ОПЕК+ в четверг. Опция повышенных квот на сокращение добычи может быть сохранена до июня, как и сокращение добычи Саудовской Аравией. Это позволит удерживать рынок в профиците по спросу. Однако мы считаем, что ухудшение ситуации с Covid-19 и новые локдауны будут сдерживать потенциал восстановления цен. Ждем возврата Brent ниже $65 за барр.
💵Валютный рынок. Учитывая уровни рынка энергоносителей, и, несмотря на возможное движение цен на нефть в сторону отметки $63 за барр, рубль может удержать позиции в нижней половине диапазона 75-77,5 рублей и сделать шаг к его нижней границе.
📈Рынок акций. Ожидаем, что российский рынок продолжит рост и сделает шаг в середину диапазона 3500-3600 пунктов. Однако в ходе сессии возможна активизация продаж в российских акциях на ухудшении внешней конъюнктуры. Утренний рост будет скомпенсирован и индекс МосБиржи к концу торгов закрепится на отрицательной территории.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Учитывая уровни рынка энергоносителей, и, несмотря на возможное движение цен на нефть в сторону отметки $63 за барр, рубль может удержать позиции в нижней половине диапазона 75-77,5 рублей и сделать шаг к его нижней границе.
📈Рынок акций. Ожидаем, что российский рынок продолжит рост и сделает шаг в середину диапазона 3500-3600 пунктов. Однако в ходе сессии возможна активизация продаж в российских акциях на ухудшении внешней конъюнктуры. Утренний рост будет скомпенсирован и индекс МосБиржи к концу торгов закрепится на отрицательной территории.
@macroresearch
💵НОРНИКЕЛЬ ПРЕДЛАГАЕТ АКЦИОНЕРАМ НОВУЮ ФОРМУЛУ ДИВИДЕНДОВ
✍️Вчера менеджмент ГМК предложил совету директоров со следующего года изменить дивидендную формулу и направлять на дивиденды 50-75% свободного денежного потока. В моменте считаем новость позитивной для бумаг НорНикеля. Участники рынка ждали, что дивиденды снизятся уже в 2020 году, но речи об этом нет.
👉Если будет утверждена новая формула, выплаты, по нашим оценкам, могут снизиться с 2223 руб./акцию (по итогам 2020 г.) до 358-538 руб./акцию в 2021 г. Это будет связано с сокращением свободного денежного потока (FCF) в 4 раза — до $1,5 млрд вследствие компенсации ущерба от недавних аварий, а также из-за роста инвестиционных расходов с $1,8 млрд. до $3-3,4 млрд.
💡Решение еще не принято, но даже в случае его реализации, компания в долгосрочной перспективе сохранит инвестиционную привлекательность. Мы ожидаем восстановительный рост FCF в 2022 г. и подтверждаем нашу рекомендацию «покупать» с целевой ценой 27214 руб. за акцию.
@macroresearch
✍️Вчера менеджмент ГМК предложил совету директоров со следующего года изменить дивидендную формулу и направлять на дивиденды 50-75% свободного денежного потока. В моменте считаем новость позитивной для бумаг НорНикеля. Участники рынка ждали, что дивиденды снизятся уже в 2020 году, но речи об этом нет.
👉Если будет утверждена новая формула, выплаты, по нашим оценкам, могут снизиться с 2223 руб./акцию (по итогам 2020 г.) до 358-538 руб./акцию в 2021 г. Это будет связано с сокращением свободного денежного потока (FCF) в 4 раза — до $1,5 млрд вследствие компенсации ущерба от недавних аварий, а также из-за роста инвестиционных расходов с $1,8 млрд. до $3-3,4 млрд.
💡Решение еще не принято, но даже в случае его реализации, компания в долгосрочной перспективе сохранит инвестиционную привлекательность. Мы ожидаем восстановительный рост FCF в 2022 г. и подтверждаем нашу рекомендацию «покупать» с целевой ценой 27214 руб. за акцию.
@macroresearch
#коронавирус
🦠 Прирост новых случаев covid-19 в мире увеличивается пятую неделю подряд – за прошлую неделю выявлено 3,95 млн. vs 3,44 млн. неделей ранее.
⚡️ Заболеваемость продолжает увеличиваться в Германии, признаки разворота тренда вновь наблюдаются в Испании.
😷 В США среднедневной прирост заболевших за неделю увеличился до 66 тыс. против 53 тыс. неделей ранее. Среди стран Южной Америки рост продолжился в Бразилии. Ускорение распространения вируса также фиксируется в Аргентине и Колумбии. Продолжается рост числа заболевших в Индии.
@macroresearch
🦠 Прирост новых случаев covid-19 в мире увеличивается пятую неделю подряд – за прошлую неделю выявлено 3,95 млн. vs 3,44 млн. неделей ранее.
⚡️ Заболеваемость продолжает увеличиваться в Германии, признаки разворота тренда вновь наблюдаются в Испании.
😷 В США среднедневной прирост заболевших за неделю увеличился до 66 тыс. против 53 тыс. неделей ранее. Среди стран Южной Америки рост продолжился в Бразилии. Ускорение распространения вируса также фиксируется в Аргентине и Колумбии. Продолжается рост числа заболевших в Индии.
@macroresearch
💡 Среди новых выпусков рекомендуем обратить внимание на облигации девелопера Брусника. Ориентир ставки купона объявлен в диапазоне 9,7–9,9% на 3 года, что соответствует доходности 10,06–10,27% годовых. Премия к кривой доходности – 389–410 б.п.
👉 Брусника входит в Топ-20 девелоперов страны. Реализует масштабные проекты комплексной застройки. Обладает диверсифицированным портфелем в 6 регионах: Екатеринбурге, Новосибирске, Тюмени, Сургуте, Москве и Московской области, Кургане. Входит в перечень системообразующих компаний России.
✍️Выручка за 2020 г. – 24,4 млрд руб., прогноз на 2023 г. – 55,5 млрд руб. Рентабельность EBITDA – 20%. Запас денежных средств: 1,5 млрд руб. на расчетных счетах и 23,4 млрд руб. на счетах эскроу. Чистый долг с учетом остатков на эскроу – отрицательный.
📌АКРА повысило рейтинг Брусники до «А-(RU) в марте 2021 г. Рейтинг от Эксперт РА – «ruBBB+»
@macroresearch
👉 Брусника входит в Топ-20 девелоперов страны. Реализует масштабные проекты комплексной застройки. Обладает диверсифицированным портфелем в 6 регионах: Екатеринбурге, Новосибирске, Тюмени, Сургуте, Москве и Московской области, Кургане. Входит в перечень системообразующих компаний России.
✍️Выручка за 2020 г. – 24,4 млрд руб., прогноз на 2023 г. – 55,5 млрд руб. Рентабельность EBITDA – 20%. Запас денежных средств: 1,5 млрд руб. на расчетных счетах и 23,4 млрд руб. на счетах эскроу. Чистый долг с учетом остатков на эскроу – отрицательный.
📌АКРА повысило рейтинг Брусники до «А-(RU) в марте 2021 г. Рейтинг от Эксперт РА – «ruBBB+»
@macroresearch
🏭РАСПАДСКАЯ ОБЪЯВИЛА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2020 ГОД ПО МСФО
✍️Угольная компания Распадская представила ожидаемо слабые финансовые результаты за 2020 год. Выручка сократилась на 38%, чистая прибыль упала на 15%, показатель EBITDA снизился на 59%. Совокупный дивиденд по итогам 2020 года составит 8,4 руб. за акцию, что при текущих котировках соответствует 4,4% доходности.
👉Ждем, что в 2021 году восстановление спроса на основную продукцию и благоприятная ценовая конъюнктура поддержат результаты компании. Отмечаем и низкую себестоимость производства, а также лидирующее положение Распадской на рынке. Мы сохраняем долгосрочный позитивный взгляд на акции компании.
Читать подробнее
@macroresearch
✍️Угольная компания Распадская представила ожидаемо слабые финансовые результаты за 2020 год. Выручка сократилась на 38%, чистая прибыль упала на 15%, показатель EBITDA снизился на 59%. Совокупный дивиденд по итогам 2020 года составит 8,4 руб. за акцию, что при текущих котировках соответствует 4,4% доходности.
👉Ждем, что в 2021 году восстановление спроса на основную продукцию и благоприятная ценовая конъюнктура поддержат результаты компании. Отмечаем и низкую себестоимость производства, а также лидирующее положение Распадской на рынке. Мы сохраняем долгосрочный позитивный взгляд на акции компании.
Читать подробнее
@macroresearch
🧩OZON: ПРОТИВОРЕЧИВ, НО ПЕРСПЕКТИВЕН
✍️Сегодня отчитался маркетплейс Ozon. Выручка компании в 4 кв. 2020 года увеличилась на 80%, что лучше ожиданий рынка. Общий оборот товаров за 2020 год вырос в 2,44 раза и составил 197,4 млрд рублей. Компания ожидает увеличения оборота от продаж в 2021 году на 90% г/г. Скорректированная EBITDA составила 3,6 млрд руб., чистый убыток – 9,4 млрд руб.
💡При всей противоречивости отчета компания была убыточной еще до IPO и получила высокую оценку инвесторов благодаря перспективам развития рынка онлайн-ритейла. Мы видим эти перспективы и сохраняем целевой уровень в 4829 руб. за акцию. Потенциал роста – 22% к текущей цене.
Читать подробнее
@macroresearch
✍️Сегодня отчитался маркетплейс Ozon. Выручка компании в 4 кв. 2020 года увеличилась на 80%, что лучше ожиданий рынка. Общий оборот товаров за 2020 год вырос в 2,44 раза и составил 197,4 млрд рублей. Компания ожидает увеличения оборота от продаж в 2021 году на 90% г/г. Скорректированная EBITDA составила 3,6 млрд руб., чистый убыток – 9,4 млрд руб.
💡При всей противоречивости отчета компания была убыточной еще до IPO и получила высокую оценку инвесторов благодаря перспективам развития рынка онлайн-ритейла. Мы видим эти перспективы и сохраняем целевой уровень в 4829 руб. за акцию. Потенциал роста – 22% к текущей цене.
Читать подробнее
@macroresearch
🚉Цена ж/д билета из Москвы в Анапу в марте-апреле снизилась на 15% по сравнению с тем же периодом 2019 года. Уехать в Нижний Новгород стало дешевле на 11%.
💸Одновременно стоимость билетов в Рязань и Тулу выросла на 16% и 15% соответственно.
@macroresearch
💸Одновременно стоимость билетов в Рязань и Тулу выросла на 16% и 15% соответственно.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9.10 мск:
👎Ведущие азиатские площадки снижаются в пределах 0,9%
👉Фьючерсы на основные американские индексы консолидируются у уровней закрытия вторника
👍Фьючерс на Brent прибавляет 0,6%, торгуясь в районе $64,5
👉Валюты развивающихся стран демонстрируют разнонаправленную динамику
Основное внимание сегодня:
❗10.55 мск: изменение количества безработных в Германии
❗12.00 мск: Индекс потребительских цен в Еврозоне
❗15.15 мск: отчет ADP о занятости в США
❗17.30 мск: данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США
@macroresearch
Внешний фон на 9.10 мск:
👎Ведущие азиатские площадки снижаются в пределах 0,9%
👉Фьючерсы на основные американские индексы консолидируются у уровней закрытия вторника
👍Фьючерс на Brent прибавляет 0,6%, торгуясь в районе $64,5
👉Валюты развивающихся стран демонстрируют разнонаправленную динамику
Основное внимание сегодня:
❗10.55 мск: изменение количества безработных в Германии
❗12.00 мск: Индекс потребительских цен в Еврозоне
❗15.15 мск: отчет ADP о занятости в США
❗17.30 мск: данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent удерживаются ниже $65 за барр. В фокусе – завтрашнее заседание ОПЕК+, где квоты на сокращение добычи могут быть продлены. Статистика от API показала, что запасы сырой нефти и дистиллятов выросли, а бензинов – сократились. Считаем, что спрос на энергоносители выйдет на докризисный уровень не ранее середины 2022 г. Ждем, что сегодня нефть удержится ниже $65. Оптимальным диапазоном считаем $60-63 за барр.
💵Валютный рынок. Пара доллар/рубль пытается подняться выше 76 рублей. В ходе торгов давление на рубль может сохраниться, однако его существенное ослабление маловероятно. Поддержкой для рубля выступит ситуация в ценах на нефть. В результате доллар продолжит движение в нижней половине диапазона 75-77,5 рублей.
📈Рынок акций. В начале дня ожидаем преобладания продаж в наших акциях, что может привести к отступлению индекса МосБиржи к отметке 3500 пунктов. Во второй половине дня ожидаем перехода индекса в консолидацию у достигнутых уровней на ожиданиях сигналов от внешних рынков.
💵Валютный рынок. Пара доллар/рубль пытается подняться выше 76 рублей. В ходе торгов давление на рубль может сохраниться, однако его существенное ослабление маловероятно. Поддержкой для рубля выступит ситуация в ценах на нефть. В результате доллар продолжит движение в нижней половине диапазона 75-77,5 рублей.
📈Рынок акций. В начале дня ожидаем преобладания продаж в наших акциях, что может привести к отступлению индекса МосБиржи к отметке 3500 пунктов. Во второй половине дня ожидаем перехода индекса в консолидацию у достигнутых уровней на ожиданиях сигналов от внешних рынков.
📉О'KЕЙ ЗАКОНЧИЛ ГОД С УБЫТКОМ
✍️Ритейлер О'Кей в 2020 году увеличил EBITDA на 5,5%, до 14,832 млрд рублей. Чистый убыток группы по итогам года составил 1,444 млрд руб. против прибыли в 747 млн рублей в 2019 году. Убыток был связан с курсовой разницей, сформированной внутригрупповыми займами в долларах США, и договорами аренды в иностранной валюте.
👉Мы оцениваем данные результаты негативно, но считаем это разовым фактором, связанным со спецификой заемного капитала компании.
🛒В 2021 году ритейлер планирует открыть 30-40 новых дискаунтеров "Да!" и 5-7 гипермаркетов "О'Кей" согласно обновленной концепции. Это может позитивно сказаться на результатах компании в текущем году.
@macroresearch
✍️Ритейлер О'Кей в 2020 году увеличил EBITDA на 5,5%, до 14,832 млрд рублей. Чистый убыток группы по итогам года составил 1,444 млрд руб. против прибыли в 747 млн рублей в 2019 году. Убыток был связан с курсовой разницей, сформированной внутригрупповыми займами в долларах США, и договорами аренды в иностранной валюте.
👉Мы оцениваем данные результаты негативно, но считаем это разовым фактором, связанным со спецификой заемного капитала компании.
🛒В 2021 году ритейлер планирует открыть 30-40 новых дискаунтеров "Да!" и 5-7 гипермаркетов "О'Кей" согласно обновленной концепции. Это может позитивно сказаться на результатах компании в текущем году.
@macroresearch