🏛ГОСРАСХОДЫ КАК ВАЖНЫЙ ДРАЙВЕР ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
📊2020 год отчетливо показал, насколько важен для экономики РФ сектор госфинансов. Траты бюджета сыграли значительную роль в замедлении экономического спада и решающую роль в поддержке инвестиционной активности в стране. В среднем 1/3 финансовых потоков перераспределяется через бюджет, из него финансируется значительную часть доходов населения и инвестиций.
👉Государство расходует средства преимущественно с использованием программно-целевого финансирования. Около 70% расходов федерального бюджета проводится через Госпрограммы, около 10% – через Национальные проекты (это приоритетные проекты государства для повышения потенциала его социально-экономического развития).
✍️Сегодня мы начинаем цикл постов, в котором будем рассказывать о новостях, целях и результатах выполнения Нацпроектов.
@macroresearch
📊2020 год отчетливо показал, насколько важен для экономики РФ сектор госфинансов. Траты бюджета сыграли значительную роль в замедлении экономического спада и решающую роль в поддержке инвестиционной активности в стране. В среднем 1/3 финансовых потоков перераспределяется через бюджет, из него финансируется значительную часть доходов населения и инвестиций.
👉Государство расходует средства преимущественно с использованием программно-целевого финансирования. Около 70% расходов федерального бюджета проводится через Госпрограммы, около 10% – через Национальные проекты (это приоритетные проекты государства для повышения потенциала его социально-экономического развития).
✍️Сегодня мы начинаем цикл постов, в котором будем рассказывать о новостях, целях и результатах выполнения Нацпроектов.
@macroresearch
📌СТРУКТУРА НАЦПРОЕКТОВ И ПЛАНЫ ПО ПЕРЕСМОТРУ
💰План реализации Национальных проектов (НП) предполагает значительные бюджетные расходы на период до 2024 года (около 27 трлн. руб.). Самые крупные траты запланированы на инвестиции в модернизацию инфраструктуры, строительство автодорог, экологию, развитие городской среды. Часть средств пойдут на социальное развитие (демография, здравоохранение, образование).
💸В период кризиса принято решение о переносе сроков реализации НП с 2024 на 2030 год. Причина – в коррекции приоритетов – переориентации расходов на меры по выводу экономики из кризиса. Так, одной из самых важных в антикризисном плане Правительства стала тема поддержки занятости.
👉Тем не менее НП продолжают реализовываться. Сейчас Правительство пересматривает среднесрочный план нацпроектов в связи с принятием новых целей в соответствии с указом президента.
@macroresearch
💰План реализации Национальных проектов (НП) предполагает значительные бюджетные расходы на период до 2024 года (около 27 трлн. руб.). Самые крупные траты запланированы на инвестиции в модернизацию инфраструктуры, строительство автодорог, экологию, развитие городской среды. Часть средств пойдут на социальное развитие (демография, здравоохранение, образование).
💸В период кризиса принято решение о переносе сроков реализации НП с 2024 на 2030 год. Причина – в коррекции приоритетов – переориентации расходов на меры по выводу экономики из кризиса. Так, одной из самых важных в антикризисном плане Правительства стала тема поддержки занятости.
👉Тем не менее НП продолжают реализовываться. Сейчас Правительство пересматривает среднесрочный план нацпроектов в связи с принятием новых целей в соответствии с указом президента.
@macroresearch
🛢МЭА НЕ ВЕРИТ В НЕФТЯНОЙ СУПЕРЦИКЛ. КАК И МЫ
✍️МЭА выпустило ежемесячный прогноз по рынку нефти, где скорректировало прогноз на 2021 год. Ожидается, что рост спроса составит 5,5 млн барр./день – оценка впервые за полгода повышена, правда несущественно. Ключевым моментом остаются темпы вакцинации населения. При этом МЭА скептически оценивает вероятность формирования нового нефтяного суперцикла из-за рисков роста предложения и высоких запасов.
✅Этот тезис перекликается с нашим, о котором мы говорим уже достаточно давно. Мы не видим объективных причин для закрепления нефти Brent выше $70 за барр. Отмечаем повышенные риски роста предложения: в первую очередь со стороны сланцевых компаний США. Плюс у некоторых производителей, в основном в Пермском бассейне, при текущих высоких ценах и низкой себестоимости ($35-40 за барр.) явно есть потенциал для наращивания добычи нефти.
👉В этой связи мы полагаем, что цены на нефть Brent во 2-м полугодии будут стремиться к $55-60 за барр.
@macroresearch
✍️МЭА выпустило ежемесячный прогноз по рынку нефти, где скорректировало прогноз на 2021 год. Ожидается, что рост спроса составит 5,5 млн барр./день – оценка впервые за полгода повышена, правда несущественно. Ключевым моментом остаются темпы вакцинации населения. При этом МЭА скептически оценивает вероятность формирования нового нефтяного суперцикла из-за рисков роста предложения и высоких запасов.
✅Этот тезис перекликается с нашим, о котором мы говорим уже достаточно давно. Мы не видим объективных причин для закрепления нефти Brent выше $70 за барр. Отмечаем повышенные риски роста предложения: в первую очередь со стороны сланцевых компаний США. Плюс у некоторых производителей, в основном в Пермском бассейне, при текущих высоких ценах и низкой себестоимости ($35-40 за барр.) явно есть потенциал для наращивания добычи нефти.
👉В этой связи мы полагаем, что цены на нефть Brent во 2-м полугодии будут стремиться к $55-60 за барр.
@macroresearch
📉СПАД ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА УСИЛИЛСЯ, НО НЕ ВСЕ ОДНОЗНАЧНО
▶️Спад промышленного выпуска в феврале усилился (-3,7% г/г против -1,9% г/г за январь). Это произошло за счет увеличения спада в добывающей промышленности. Кроме того, повлияло снижение в выпуске обрабатывающей промышленности.
▶️Но не все так плохо. Росстат скорректировал данные по выпуску за январь, которые стали лучше (было -2,5% г/г). Кроме того, данные, очищенные от сезонного фактора, показывают, что в феврале был рост выпуска (+1,3% м/м). Это коррелирует с ростом индекса PMI.
▶️Фактическая динамика промышленного выпуска соответствует нашему базовому прогнозу: -2,8% г/г за январь-февраль при прогнозе -2,5% г/г за 1 кв. Начиная со 2 кв., ожидаем существенный рост промышленного выпуска, в значительной степени за счет эффекта низкой статистической базы 2020 года.
@macroresearch
▶️Спад промышленного выпуска в феврале усилился (-3,7% г/г против -1,9% г/г за январь). Это произошло за счет увеличения спада в добывающей промышленности. Кроме того, повлияло снижение в выпуске обрабатывающей промышленности.
▶️Но не все так плохо. Росстат скорректировал данные по выпуску за январь, которые стали лучше (было -2,5% г/г). Кроме того, данные, очищенные от сезонного фактора, показывают, что в феврале был рост выпуска (+1,3% м/м). Это коррелирует с ростом индекса PMI.
▶️Фактическая динамика промышленного выпуска соответствует нашему базовому прогнозу: -2,8% г/г за январь-февраль при прогнозе -2,5% г/г за 1 кв. Начиная со 2 кв., ожидаем существенный рост промышленного выпуска, в значительной степени за счет эффекта низкой статистической базы 2020 года.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9.05 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1%
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 0,2%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,7%, торгуясь в районе $67,5
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗15.30 мск: заявки на пособие по безработице в США
❗15.30 мск: индекс производственной активности ФРБ Филадельфии
@macroresearch
Внешний фон на 9.05 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1%
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 0,2%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,7%, торгуясь в районе $67,5
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗15.30 мск: заявки на пособие по безработице в США
❗15.30 мск: индекс производственной активности ФРБ Филадельфии
@macroresearch
🛢Нефть. Вопреки ожиданиям, МЭА немного повысило прогноз по мировому спросу на нефть на этот год. При этом в новый нефтяной суперцикл агентство не верит из-за риска роста предложения и высоких запасов. Статистика от Минэнерго показала рост по всем статьям. Загрузка НПЗ после простоя из-за аномальных холодов поднялась до 76,1%. Цены на Brent на этом фоне остаются под давлением. Продолжаем ждать плавного сползания нефти к $65 за барр.
💵Валютный рынок. Сегодня национальная валюта может отыграть часть вчерашних потерь, вызванных ростом санкционных рисков. Фиксация прибыли по коротким позициям в рубле и приближение пика налоговых выплат будут способствовать возвращению пары доллар/рубль в район 73-73,5 рублей.
📈Рынок акций. Учитывая нормализацию настроений на мировых рынках и резкое понижательное движение в российских «фишках» накануне, ждем стабилизации и на российском рынке акций. Это позволит индексу МосБиржи перейти к проторговке зоны 3500-3550 пунктов с попытками возврата в ее верхнюю половину.
💵Валютный рынок. Сегодня национальная валюта может отыграть часть вчерашних потерь, вызванных ростом санкционных рисков. Фиксация прибыли по коротким позициям в рубле и приближение пика налоговых выплат будут способствовать возвращению пары доллар/рубль в район 73-73,5 рублей.
📈Рынок акций. Учитывая нормализацию настроений на мировых рынках и резкое понижательное движение в российских «фишках» накануне, ждем стабилизации и на российском рынке акций. Это позволит индексу МосБиржи перейти к проторговке зоны 3500-3550 пунктов с попытками возврата в ее верхнюю половину.
🏛НАЦИОНАЛЬНЫЕ ПРОЕКТЫ. ПЛАН НА 2021 ГОД
▶️На реализацию Национальных проектов (НП) в 2021 году потратят на 100 млрд руб. больше, чем в прошлом году. Наиболее сильный рост расходов заложен по программам «Цифровая экономика», «Наука» и «Демография» (+70, +59 и +58 млрд руб. соответственно). Также повышены планы по проектам «Образование», «Поддержка экспорта» и «Экология».
▶️Одновременно на 109 млрд руб. снизятся суммарные расходы на инвестиции в инфраструктуру и на 50 млрд руб. – расходы на программу «Здравоохранение», которую, вероятно, финансируют из антикризисного бюджета.
▶️Очевидно, государство ориентируется на развитие технологий и человеческого капитала. Снижение трат на инвестиции – отражение переноса сроков реализации НП на 2030 год. Тем не менее власти планируют в 2021-2023 гг вложить в инфраструктурные проекты еще, как минимум, 1 трлн рублей из ФНБ. По словам А.Силуанова, финансирование может начаться уже в первом полугодии 2021 года.
@macroresearch
▶️На реализацию Национальных проектов (НП) в 2021 году потратят на 100 млрд руб. больше, чем в прошлом году. Наиболее сильный рост расходов заложен по программам «Цифровая экономика», «Наука» и «Демография» (+70, +59 и +58 млрд руб. соответственно). Также повышены планы по проектам «Образование», «Поддержка экспорта» и «Экология».
▶️Одновременно на 109 млрд руб. снизятся суммарные расходы на инвестиции в инфраструктуру и на 50 млрд руб. – расходы на программу «Здравоохранение», которую, вероятно, финансируют из антикризисного бюджета.
▶️Очевидно, государство ориентируется на развитие технологий и человеческого капитала. Снижение трат на инвестиции – отражение переноса сроков реализации НП на 2030 год. Тем не менее власти планируют в 2021-2023 гг вложить в инфраструктурные проекты еще, как минимум, 1 трлн рублей из ФНБ. По словам А.Силуанова, финансирование может начаться уже в первом полугодии 2021 года.
@macroresearch
🛒ЛЕНТА: ВОЗМОЖНОЕ SPO И ПЕРВЫЕ ДИВИДЕНДЫ
✍️Российский ритейлер Лента сообщил, что рассматривает SPO для увеличения доли акций в свободном обращении и возможность выплаты первых дивидендов.
💵Компания планирует увеличить выручку вдвое, до 1 трлн рублей в 2025 году и сохранить уровень долговой нагрузки не выше текущего уровня. В рамках новой стратегии Лента планирует развивать небольшие магазины у дома, а также выходить в лидеры по онлайн-продажам.
👉Мы считаем эти изменения оправданными с точки зрения конкуренции с крупными ритейлерами. Ожидаем, что на старте новой стратегии, рентабельность EBITDA Ленты снизится, но в перспективе восстановится. Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции и рекомендуем их «держать». Целевой диапазон – 280 руб. за акцию, потенциал роста – 5%. Также в ближайшее время планируем переоценку акций компании с учетом новой стратегии.
Читать подробнее
@macroresearch
✍️Российский ритейлер Лента сообщил, что рассматривает SPO для увеличения доли акций в свободном обращении и возможность выплаты первых дивидендов.
💵Компания планирует увеличить выручку вдвое, до 1 трлн рублей в 2025 году и сохранить уровень долговой нагрузки не выше текущего уровня. В рамках новой стратегии Лента планирует развивать небольшие магазины у дома, а также выходить в лидеры по онлайн-продажам.
👉Мы считаем эти изменения оправданными с точки зрения конкуренции с крупными ритейлерами. Ожидаем, что на старте новой стратегии, рентабельность EBITDA Ленты снизится, но в перспективе восстановится. Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции и рекомендуем их «держать». Целевой диапазон – 280 руб. за акцию, потенциал роста – 5%. Также в ближайшее время планируем переоценку акций компании с учетом новой стратегии.
Читать подробнее
@macroresearch
⏳ИНФЛЯЦИЯ ПОЗВОЛЯЕТ ЦБ ВЫДЕРЖАТЬ ПАУЗУ
🏦Завтра состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Считаем, что регулятор сохранит ставку без изменений, но четкого сигнала о сроках начала ее повышения не будет. Оперативные данные по инфляции позволяют ЦБ выдержать паузу. По состоянию на 16 марта, ее годовой уровень вышел на плато и в ближайшие недели, вероятно, будет снижаться.
👉В марте динамика инфляции полностью соответствует ожиданиям. Ее уровень значителен, но пока на рынке доминирует мнение, что рост инфляции кратковременен. Значит сохранение текущего уровня ключевой ставки все еще возможно, тем более данные по промышленности за начало года указывают на пробуксовку восстановления экономики.
@macroresearch
🏦Завтра состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Считаем, что регулятор сохранит ставку без изменений, но четкого сигнала о сроках начала ее повышения не будет. Оперативные данные по инфляции позволяют ЦБ выдержать паузу. По состоянию на 16 марта, ее годовой уровень вышел на плато и в ближайшие недели, вероятно, будет снижаться.
👉В марте динамика инфляции полностью соответствует ожиданиям. Ее уровень значителен, но пока на рынке доминирует мнение, что рост инфляции кратковременен. Значит сохранение текущего уровня ключевой ставки все еще возможно, тем более данные по промышленности за начало года указывают на пробуксовку восстановления экономики.
@macroresearch
📌РУСАЛ ПОДВЕЛ ИТОГИ 2020 ГОДА
✍️Выручка РУСАЛа по итогам 2020 года сократилась на 11,8% и составила $8,56 млрд. Скорректированная EBITDA сократилась лишь на 9,8% г/г (до $871 млн) благодаря уменьшению себестоимости производства алюминия (-7% г/г). Чистая прибыль компании уменьшилась на 22,2% г/г и составила $990 млн.
📊При этом во втором полугодии показатели компании г\г улучшились. На фоне восстановления мирового спроса на цветные металлы, компании удалось увеличить EBITDA г/г и показать чистую прибыль как за счет основного бизнеса, так и благодаря дивидендам от НорНикеля.
💡Мы сохраняем позитивный взгляд на конъюнктуру рынков промышленных металлов и перспективы РУСАЛа и повышаем целевую цену по ее акциям до 58 руб.
@macroresearch
✍️Выручка РУСАЛа по итогам 2020 года сократилась на 11,8% и составила $8,56 млрд. Скорректированная EBITDA сократилась лишь на 9,8% г/г (до $871 млн) благодаря уменьшению себестоимости производства алюминия (-7% г/г). Чистая прибыль компании уменьшилась на 22,2% г/г и составила $990 млн.
📊При этом во втором полугодии показатели компании г\г улучшились. На фоне восстановления мирового спроса на цветные металлы, компании удалось увеличить EBITDA г/г и показать чистую прибыль как за счет основного бизнеса, так и благодаря дивидендам от НорНикеля.
💡Мы сохраняем позитивный взгляд на конъюнктуру рынков промышленных металлов и перспективы РУСАЛа и повышаем целевую цену по ее акциям до 58 руб.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9.05 мск:
👎Ведущие азиатские площадки снижаются в пределах 1,7%, исключение – Индия (+0,6%)
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют порядка 0,2%
👉Фьючерс на Brent удерживает позиции в районе $63,3
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗13.30 мск: решение ЦБ РФ по ключевой ставке
@macroresearch
Внешний фон на 9.05 мск:
👎Ведущие азиатские площадки снижаются в пределах 1,7%, исключение – Индия (+0,6%)
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют порядка 0,2%
👉Фьючерс на Brent удерживает позиции в районе $63,3
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗13.30 мск: решение ЦБ РФ по ключевой ставке
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent в четверг резко обвалились даже ниже ожидаемых нами уровней. Сегодня ближайший фьючерс торгуется чуть выше $63 за барр., а вчера падал более чем на 9%. Новостных поводов для такого снижения не было, но мы это классифицируем как схлопывание накопленной спекулятивной премии в отсутствие идей для роста. Снижение пока считаем избыточным, и сегодня ждем попытку нефти стабилизироваться у текущих уровней и, возможно, подняться ближе к $65.
💵Валютный рынок. Ожидаем сохранение парой доллар/рубль позиций в районе 74,3 руб. в начале дня. В случае попыток восстановления на рынке нефти, рубль может отыграть часть потерь предыдущих дней. Ждем, что в ближайшие сессии доллар продолжит движение в середине диапазона 73-75 руб.
📈Рынок акций. Ожидаем отступления индекса МосБиржи в диапазон 3450-3500 пунктов в начале торгов. Далее рынок попытается удержать позиции у нижней границы этого коридора. К концу сессии возможны попытки восстановления на фоне фиксации прибыли по спекулятивным коротким позициям.
💵Валютный рынок. Ожидаем сохранение парой доллар/рубль позиций в районе 74,3 руб. в начале дня. В случае попыток восстановления на рынке нефти, рубль может отыграть часть потерь предыдущих дней. Ждем, что в ближайшие сессии доллар продолжит движение в середине диапазона 73-75 руб.
📈Рынок акций. Ожидаем отступления индекса МосБиржи в диапазон 3450-3500 пунктов в начале торгов. Далее рынок попытается удержать позиции у нижней границы этого коридора. К концу сессии возможны попытки восстановления на фоне фиксации прибыли по спекулятивным коротким позициям.
📈АКТИВНОСТЬ МСБ ВЫШЛА В ЗОНУ РОСТА
📊В феврале деловая активность в сегменте МСБ начала расти впервые с января прошлого года. Индекс RSBI составил 51,6 п. против 49,3 п. месяцем ранее. Значение индекса выше 50 п. означает рост деловой активности, ниже 50 п. — снижение.
👉За движение индекса вверх в феврале отвечали все его компоненты. За счет высоких ожиданий бизнеса росли продажи и число сотрудников. На рекордно высоких уровнях — интерес к кредитам и инвестициям.
🛍Только продажи, несмотря на общий рост, пока остаются в зоне спада (41,1п.). В сфере услуг и торговли частично сохраняются карантинные ограничения, а активность потребителей восстановилась не полостью. То же можно сказать и о микробизнесе. Только у среднего бизнеса наблюдается высокий темп восстановления и выхода на докризисный уровень.
✍️Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
📊В феврале деловая активность в сегменте МСБ начала расти впервые с января прошлого года. Индекс RSBI составил 51,6 п. против 49,3 п. месяцем ранее. Значение индекса выше 50 п. означает рост деловой активности, ниже 50 п. — снижение.
👉За движение индекса вверх в феврале отвечали все его компоненты. За счет высоких ожиданий бизнеса росли продажи и число сотрудников. На рекордно высоких уровнях — интерес к кредитам и инвестициям.
🛍Только продажи, несмотря на общий рост, пока остаются в зоне спада (41,1п.). В сфере услуг и торговли частично сохраняются карантинные ограничения, а активность потребителей восстановилась не полостью. То же можно сказать и о микробизнесе. Только у среднего бизнеса наблюдается высокий темп восстановления и выхода на докризисный уровень.
✍️Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
⚡️Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,5% годовых. Регулятор допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
@macroresearch
@macroresearch
🏦ЦБ ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ И ПООБЕЩАЛ НЕ ОСТАНАВЛИВАТЬСЯ
❗️ЦБ повысил ключевую ставку на 25 б.п. – до 4,5% и допустил возможность ее повышения на ближайших заседаниях. Высока вероятность следующего увеличения ставки уже в апреле. Мы допускали начало ужесточения политики лишь со 2 кв.
▶️Банк России принял решение, в котором не был уверен еще неделю назад. Повышение накануне ставок ЦБ Бразилии и Турции вероятно повлияло на регулятора.
▶️ЦБ повысил ставку, основываясь на фактических экономических и финансовых индикаторах, которые четко указывали на реализацию «инфляционного сценария». ЦБ считает, что темпы восстановления экономики в России и мире набрали должную силу и в значительной мере являются первоисточником инфляции. С учетом продолжения стимулов, инфляция еще может расти.
▶️Начало цикла повышения ключевой ставки до 5-6% должно остановить рост инфляции. В первой половине 2022 года, по прогнозу ЦБ, она вернется к таргету (4%). До конца года ожидаем повышение ставки до 5%.
@macroresearch
❗️ЦБ повысил ключевую ставку на 25 б.п. – до 4,5% и допустил возможность ее повышения на ближайших заседаниях. Высока вероятность следующего увеличения ставки уже в апреле. Мы допускали начало ужесточения политики лишь со 2 кв.
▶️Банк России принял решение, в котором не был уверен еще неделю назад. Повышение накануне ставок ЦБ Бразилии и Турции вероятно повлияло на регулятора.
▶️ЦБ повысил ставку, основываясь на фактических экономических и финансовых индикаторах, которые четко указывали на реализацию «инфляционного сценария». ЦБ считает, что темпы восстановления экономики в России и мире набрали должную силу и в значительной мере являются первоисточником инфляции. С учетом продолжения стимулов, инфляция еще может расти.
▶️Начало цикла повышения ключевой ставки до 5-6% должно остановить рост инфляции. В первой половине 2022 года, по прогнозу ЦБ, она вернется к таргету (4%). До конца года ожидаем повышение ставки до 5%.
@macroresearch
💰Х5 МОЖЕТ ПОРАДОВАТЬ АКЦИОНЕРОВ РЕКОРДНЫМИ ДИВИДЕНДАМИ
✍️Сегодня финансовую отчетность по МСФО представила Х5 Retail Grouр. Компания показала рост по выручке и EBITDA. Онлайн-сегменты за 4 кв. продемонстрировали 4-кратный рост. Также компания нарастила рыночную долю до 12,8%, опережая по темпам роста ближайших конкурентов.
💡Рекомендованный наблюдательным советом размер дивидендов составил 184 рубля на бумагу, что соответствует дивдоходности 7%. Мы сохраняем положительный взгляд на перспективы компании. Целевой ориентир – 3000 руб. за акцию, потенциал роста – 14% к текущей цене.
@macroresearch
✍️Сегодня финансовую отчетность по МСФО представила Х5 Retail Grouр. Компания показала рост по выручке и EBITDA. Онлайн-сегменты за 4 кв. продемонстрировали 4-кратный рост. Также компания нарастила рыночную долю до 12,8%, опережая по темпам роста ближайших конкурентов.
💡Рекомендованный наблюдательным советом размер дивидендов составил 184 рубля на бумагу, что соответствует дивдоходности 7%. Мы сохраняем положительный взгляд на перспективы компании. Целевой ориентир – 3000 руб. за акцию, потенциал роста – 14% к текущей цене.
@macroresearch
🇷🇺ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ РОССИИ: МЕНЯЕМ БАРРЕЛЬ НА ДЖОУЛЬ
🤝По итогам 2020 года главным торговым партнером России был Китай. Тем не менее, даже без учета торговли с Белоруссией и Украиной, объем экспортно-импортных операций с Европой все еще больше, чем с Юго-Восточной Азией. Торговля с бывшими советскими республиками также немалая: товарооборот с Беларусью может выйти на третье место в 2021 году.
⛽️Продавая в основном сырье, Россия покупает оборудование необходимое для модернизации экономики – это около 45% импорта товаров (без учета легковых автомобилей).
👉Мы оцениваем географическую структуру внешней торговли России как диверсифицированную. Товарная структура пока продолжит сохранять концентрацию в наблюдаемых группах. Рост доли внешней торговли с ЮВА продолжится, с учетом переноса в данный регион экономического центра мира.
@macroresearch
🤝По итогам 2020 года главным торговым партнером России был Китай. Тем не менее, даже без учета торговли с Белоруссией и Украиной, объем экспортно-импортных операций с Европой все еще больше, чем с Юго-Восточной Азией. Торговля с бывшими советскими республиками также немалая: товарооборот с Беларусью может выйти на третье место в 2021 году.
⛽️Продавая в основном сырье, Россия покупает оборудование необходимое для модернизации экономики – это около 45% импорта товаров (без учета легковых автомобилей).
👉Мы оцениваем географическую структуру внешней торговли России как диверсифицированную. Товарная структура пока продолжит сохранять концентрацию в наблюдаемых группах. Рост доли внешней торговли с ЮВА продолжится, с учетом переноса в данный регион экономического центра мира.
@macroresearch
👨👩👧👦ВСЕ В СЕМЬЮ: ЧТО ТАКОЕ СОВМЕСТНЫЙ СЧЕТ И КАК ОН РАБОТАЕТ В РОССИИ
🔸Создание общего бюджета — наиболее распространённая в России стратегия управления семейными финансами. Такой схемы придерживаются, по данным ТАСС, не менее 49% россиян.
🔸Для того чтобы сводить семейный дебет с кредитом стало проще, государство ввело новую услугу — совместный счёт. Несмотря на то, что в Европе и США семейный банкинг — довольно развитая ниша, для России такой формат является новым. Рассказываем, что такое совместный счёт и как он работает в российских банках.
❓Что такое семейный счёт
🔸Совместный счёт — это современная альтернатива выпуску дополнительных карт. Такой счёт открывается на имя сразу нескольких людей. Как правило, число владельцев не превышает четырёх.
🔸Каждый совладелец получает пластиковую карту, которая по функциям не отличается от личной. Расходы по счёту видны всем владельцам в мобильном приложении или выписке.
Продолжение в ПСБ Блоге
🔸Создание общего бюджета — наиболее распространённая в России стратегия управления семейными финансами. Такой схемы придерживаются, по данным ТАСС, не менее 49% россиян.
🔸Для того чтобы сводить семейный дебет с кредитом стало проще, государство ввело новую услугу — совместный счёт. Несмотря на то, что в Европе и США семейный банкинг — довольно развитая ниша, для России такой формат является новым. Рассказываем, что такое совместный счёт и как он работает в российских банках.
❓Что такое семейный счёт
🔸Совместный счёт — это современная альтернатива выпуску дополнительных карт. Такой счёт открывается на имя сразу нескольких людей. Как правило, число владельцев не превышает четырёх.
🔸Каждый совладелец получает пластиковую карту, которая по функциям не отличается от личной. Расходы по счёту видны всем владельцам в мобильном приложении или выписке.
Продолжение в ПСБ Блоге
ПСБ Блог
Всё в семью: что такое совместный счёт и как он работает в России - ПСБ Блог
Создание общего бюджета — наиболее распространённая в России стратегия управления семейными финансами. Такой схемы придерживаются, по данным ТАСС, не менее 49% россиян.