#коронавирус
🦠 Заболеваемость в РФ продолжает снижаться – за неделю выявлено 74 тыс. заболевших vs 79 тыс. неделей ранее (-6% за неделю).
❗️В Москве снижение заболеваемости при этом практически остановилось – за неделю выявлено 11,03 тыс. против 11,1 тыс. неделей ранее (-0,6%).
⚡️Темпы снижения активных случаев стабилизировались: -22,8 тыс. за неделю vs -22,4 тыс. неделей ранее. Смертность осталась на прежнем уровне: 2,91 тыс. человек против 2,85 тыс. неделей ранее.
@macroresearch

📈За прошедшую неделю индекс МосБиржи вырос на 2% за счет продолжающего ралли в ценах на нефть.

📊В лидеры роста вошли Лукойл, Сургутнефтегаз и НОВАТЭК. В пятерку аутсайдеров попал НорНикель (на фоне неопределенности по ликвидации последствий аварии).
@macroresearch

📌ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ НА КОНЕЦ 2021 ГОДА – ВЫШЕ 4%

⬆️Инфляция за февраль заметно ускорилась (5,7% против 5,2% в январе). Ее фактический уровень превысил наши ожидания. Поэтому мы повышаем прогноз инфляции на конец 2021 г. до 4,4% (4% ранее).

▶️Рост инфляции по-прежнему связан с увеличением цен на продукты. За последние 4 месяца скорость их удорожания – максимальная с конца 2015 года. Главный фактор – рост глобальной инфляции, но активность внутреннего спроса на фоне быстрого восстановления экономики поддерживает инфляционные процессы. Это может стать поводом для ужесточения регулятором процентной политики.

▶️Считаем, что инфляция в 2021 г. останется выше таргета ЦБ (4%). Вероятность стабилизации инфляции в марте-апреле высока, но есть значимый риск ее дальнейшего отклонения вверх от таргета. Для его минимизации ЦБ может перейти к повышению ключевой ставки уже в апреле (после оценки степени торможения инфляции и силы «третьей волны» пандемии).
@macroresearch

#Cбербанк
🏦СБЕРБАНК В ФЕВРАЛЕ УСКОРИЛ КРЕДИТОВАНИЕ НА ФОНЕ РОСТА ОПАСЕНИЙ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК

✅ Рублевый портфель кредитов юрлиц Сбербанка в феврале показал неплохой рост на 1,2% (+122 млрд. руб.) после сезонной просадки в январе на 0,2%. Один из факторов – опасения ужесточения политики ЦБ и удорожания кредитования.

✅ Прирост портфеля физлиц также ускорился до 1,2% против 0,7% в январе. Это несколько выше февраля 2020 г. (+1% м/м), однако ниже рекордного спроса августа-декабря 2020 г. (~2,4% м/м), что, вероятно, говорит о негативном влиянии сильного роста цен на недвижимость.

✅ Сбербанк привлек рекордный объем средств Росказны (1,9 трлн. руб.) на фоне ускорения кредитования, заместив ими также средства от ЦБ на 0,9 трлн. руб. и МБК на 0,7 трлн. руб.

✅ Приток средств ФЛ в феврале возобновился (+0,7% м/м), однако был ниже прошлого года (+1,1% м/м) – фактор низких ставок продолжает негативно сказываться на динамике пассивов физлиц.
@macroresearch

Источник: «ПСБ Информер: события и аналитика»
@macroresearch

📉Ставки по ипотеке в 2020-2021 гг. заметно снизились благодаря запуску программы льготного кредитования под 6% в апреле прошлого года. Вместе с тем рост цен на недвижимость нивелирует выгоду от льготной ипотеки: для снижения ежемесячного платежа граждане вынуждены удлинять срок кредита.

📌Официально программа льготной ипотеки действует до середины 2021 г., что будет сохранять ставки вблизи текущего уровня. Различные варианты ее продления (в т. ч. в ограниченном числе регионов) пока обсуждаются.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9.05 мск:
👉Рынки АТР преимущественно слабо растут, под давлением – рынки Кореи и Австралии
👎Фьючерсы на основные американские индексы слабо снижаются после бурного отскока hi-tech накануне
👎Фьючерс на Brent снижается, торгуясь ниже $67
👉Валюты развивающихся стран под небольшим давлением

Основное внимание сегодня:
❗️16.30 мск: ИПЦ в США
❗️18.30 мск: данные по рынку энергоносителей в США за неделю
@macroresearch

🛢Нефть. Майский фьючерс на Brent перешёл к снижению. Инвесторы фиксируют прибыль в отсутствие новых идей для роста. Статистика от API показала рост запасов сырой нефти, запасы бензинов и дистиллятов сократились. Сегодня в фокусе – данные от Минэнерго США. Из ключевых событий отметим и финальное голосование по пакету стимулов экономики США (вероятно, уже сегодня). Ожидание дополнительного притока денег может удержать цены на Brent на уровнях $66-67.

💵Валютный рынок. Ввиду охлаждения мировых рынков мы ждем возврата умеренного давления на рубль. Пара USD/RUB в среду может вернуться в верхнюю часть нашего целевого диапазона 73-75 руб.

📈Рынок акций. Сегодня вероятно ослабление импульса к росту и на рынке акций. Ждем, что индекс МосБиржи не найдет сил для обновления исторических пиков и перейдет к проторговке зоны 3450-3500 пунктов. В случае дальнейшего ухудшения глобальной конъюнктуры возможен откат под 3450 пунктов. Из внутренних новостей: публикации финотчетности Лукойла и Аэрофлота.
@macroresearch

Источник: «ПСБ Информер: события и аналитика»
@macroresearch

#коронавирус
🦠Прирост новых случаев Covid-19 в мире возобновился – за прошлую неделю выявлено 2,83 млн. против 2,64 млн. неделей ранее.
⚡️Среди европейских стран ускорение заболеваемости набирает силу в Италии, в Германии ситуация остается стабильной.
😷В США тренд на снижение заболеваемости сохраняется – среднедневной прирост заболевших за неделю снизился до 57 тыс. против 66 тыс. неделей ранее. В странах Южной Америки прогрессирующий рост наблюдается в Бразилии.
@macroresearch

📉В ПЕРВЫЙ ДЕНЬ ТОРГОВ КОТИРОВКИ FIX PRICE СНИЗИЛИСЬ

📊Дискаунтер Fix Price разместился по верхней границе диапазона – $9,75 за акцию и продал 178,4 млн ГДР. Капитализация компании на момент открытия таким образом составила $8,3 млрд. Сделка стала крупнейшим российским IPO с 2012 года.

📈После размещения бумаги выросли в моменте более чем на 2%, но потом скорректировались. На 14:30 по Москве они стоят ниже цены размещения.

📌Мы сохраняем мнение, что оценка компании завышена. С учетом перспективы расширения рынка и лидирующего положения компании, оцениваем Fix Price в $6,1 млрд.
@macroresearch

🏛ЦБ ОТМЕТИЛ УЯЗВИМОСТЬ РЫНКА ОФЗ К ПОТЕНЦИАЛЬНОМУ ВЫХОДУ НЕРЕЗИДЕНТОВ

✍️Банк России раскрыл структуру инвесторов в ОФЗ на 01.01.2021, указав на высокую концентрацию вложений нерезидентов по отдельным странам:

✔️Крупнейшие иностранные держатели ОФЗ – инвесторы из Великобритании (947 млрд. руб.), США (944 млрд), Бельгии (~400 млрд) и Сингапура (~200 млрд). При этом значительная доля британских и бельгийских компаний – это «дочки» крупных американских холдингов.

✔️Вложения инвесторов из этих стран характеризуются высокой концентрацией: на 5 участников приходится от 87,4% (Британия) до 99,9% (Бельгия).

✔️Доля вложения «российских» нерезидентов в ОФЗ не превышает 1% от общего портфеля нерезидентов.

👉Опираясь на эту статистику, объем ОФЗ инвесторов, связанных с США, можно оценить в 1,7-2 трлн. руб. Усиление санкционного давления способно вызвать краткосрочное падение рынка, однако данный объем при разнесении продаж по времени не выглядит критичным для поддержки со стороны российских инвесторов.
@macroresearch

📉ЛУКОЙЛ: РЕЗУЛЬТАТЫ 4 КВ. 2020 ГОДА РАЗОЧАРОВАЛИ. ДЕЛАЕМ СТАВКУ НА УЛУЧШЕНИЕ В ЭТОМ ГОДУ

❗️EBITDA ЛУКОЙЛа в 4 кв. 2020 года снизилась на 32% г/г, чистая прибыль упала в 4 раза, до 29,4 млрд руб. Финальные дивиденды за 2020 г. могут быть ниже ожиданий. Тем не менее в 2021 году восстановление цен на энергоносители поддержит финрезультат ЛУКОЙЛа, что повлияет на рост дивидендов.

💡Мы оцениваем отчетность ЛУКОЙЛа умеренно негативно, однако на долгосрочную перспективу рекомендуем «держать» бумаги компании с целевой ценой 6435 руб. за акцию.

Читать подробнее

@macroresearch

🚘Самой распространенной в России моделью автомобиля остается «семерка» (ВАЗ-2107), пишет Ъ. Правда в Северо-Кавказском регионе она уже уступила место более свежей «Приоре» — ВАЗ-2170. А дальневосточные регионы предпочитают «японцев».
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9.05 мск:
👍Азиатские рынки уверенно прибавляют, в лидерах роста – КНР и Корея
👍Фьючерсы на основные американские индексы умеренно растут
👍Фьючерс на Brent повышается и остается выше $68
👉Валюты развивающихся стран – без единой динамики

Основное внимание сегодня:
❗️15.45 мск: итоги заседания ЕЦБ
❗️16.30 мск: число первичных заявок на пособия по безработице в США
@macroresearch

🛢Нефть. Рынок нефти на позитиве, ближайший фьючерс на Brent торгуется выше $68 за барр. Палата представителей США проголосовала за пакет стимулов, и уже в пятницу его должен подписать Дж.Байден. Ждем, что цены на Brent сегодня и завтра будут пытаться расти к $69-70 за барр.

💵Валютный рынок. Вчера рубль продолжил укрепление в рамках тенденции роста спроса на валюты развивающихся стран. Сегодня с утра внешний фон остается благоприятным – цены на нефть и фьючерсы на американские индексы находятся в «зеленой зоне», что позволит рублю удержать завоеванные позиции.

📈Рынок акций. Улучшение внешнего фона сможет оказать поддержку рынку акций. Рассчитываем, что зона 3450-3500 пунктов по индексу МосБиржи сохранит свою актуальность. Не исключаем новых попыток индикатора проверить на прочность район исторических максимумов. Из значимых новостей: публикации финотчетности ТГК-1, TCS Group и Мечела.
@macroresearch

Источник: «ПСБ Информер: события и аналитика»
@macroresearch

💡ГЭХ: ПРИВЛЕКАТЕЛЬНАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ИСТОРИЯ

📊Компании Газпром энергохолдинга представили финансовые результаты по МСФО за 2020 год. Во всех компаниях наблюдалось уменьшение выручки: Мосэнерго (-6,2%), ТГК-1 (-8,6%), ОГК (-10,3%).

👉Положительную динамку EBITDA продемонстрировали Мосэнерго (+23,9%) и ОГК-2 (+1,2%). ТГК-1 показала снижение показателя на 2,5%.

💡Ожидаем от ТГК-1 наиболее высокую дивидендную доходность среди компаний ГЭХа – 9,5% . Для ОГК-2 доходность складывается на уровне 7,7%, для Мосэнерго – 4,6%. Рекомендуем держать акции ТГК-1 и ОГК-2.

Читать подробнее

@macroresearch

🛫АЭРОФЛОТ: РОСТ ТОЛЬКО ПРЕДСТОИТ

✍️Компания Аэрофлот представила финансовую отчетность за 2020 год. Результаты оказались слабыми, но ни для кого это не стало сюрпризом.

💵Выручка Аэрофлота составила 302 млрд руб. (-55% г/г), скорректированная EBITDA группы – 27 млрд руб. (-87% г/г), скорректированный чистый убыток составил 113 млрд руб.

👉Активная фаза восстановления международных авиаперевозок осенью станет основным драйвером улучшения финансового положения компании. Мы оптимистично смотрим на бумаги Аэрофлота в долгосрочной перспективе и оставляем рекомендацию «покупать» с целевой ценой 88 руб. за акцию.
@macroresearch

❗️Глава ЦБ назвала 24 региона, в которых могут продлить программу льготной ипотеки. По словам Э.Набиуллиной, ранее программа была эффективна в качестве антикризисной меры, но в основном исчерпала себя.

👉Сохранить льготную ипотеку можно в субъектах, где спрос на жилье полностью не восстановился и где не было существенного роста цен на недвижимость.
@macroresearch