🚘 РОССИЯ МОЖЕТ ВОЙТИ В ТОП-10 СТРАН ПО ОБЪЕМУ АВТОРЫНКА ДО КОНЦА ГОДА

📊По итогам 9 месяцев Россия поднялась на 11 место по объему рынка легковых автомобилей, обогнав Италию. Там продажи сократились на треть из-за сильных экономических потерь от пандемии.

👉Успех России в условиях пандемии связан с меньшими потерями экономики из-за ее структуры: в развитых странах доля сферы услуг в ВВП заметно выше (по данным МВФ, 70% – в Канаде, 66% в – Италии, и 54% – в России). Сфера услуг ощутимо пострадала в текущий кризис, что привело к росту безработицы и снижению внутреннего спроса.

💸 Кроме того, в России спрос подстегивают падение рубля и опасения людей, связанные с возможным ростом цен на автомобили. Восстановление продаж легковых автомобилей фиксируется также на фоне снижения кредитных ставок.

#передоткрытием
Внешний фон на 9.10 мск:

👎За исключением Китая, ведущие азиатские площадки снижаются в пределах 0,3-0,5%
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют около 1%
👉Фьючерс на Brent показывает символический рост на 0,2%, торгуясь в районе 39,2 долл./барр.
👉Валюты развивающихся стран пытаются отыграть часть вчерашних потерь

Основное внимание сегодня:
❗️15:30 Первая оценка ВВП США за 3-й квартал
❗️15:45 Заседание ЕЦБ
@macroresearch

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:

❗️На открытии торгов российская валюта предпримет попытки укрепления после сильного снижения накануне – пара USD/RUB временно отойдет ниже уровня 79 руб.

👉Волатильность на рынках, связанная с эпидемией и неопределенностью итогов выборов в США, будет сохраняться

❗️Максимумы сентября по паре USD/RUB (79-79,5 руб.) выглядят сильным уровнем сопротивления – ждем новых попыток закрепления рубля в данном диапазоне.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:

❗️На фоне стабилизации ситуации на мировых рынках после вчерашних распродаж, сегодня индекс МосБиржи может отыграть часть потерь и подняться в диапазон 2700-2750 пунктов – рассматриваем его как сбалансированный на настоящий момент.
👉Рассчитываем на поддержку и со стороны корпоративных новостей: сегодня публикуют финансовую отчетность Магнит и Сбербанк.
@macroresearch

#нефть #ходторгов
📉Котировки Brent вчера сильно упали (потеряли 5%) и перешли в наш целевой диапазон 38-40 долл./барр., следуя за обвалом мировых рынков на фоне обострения ситуации с пандемией.
▶️Недельные данные Минэнерго США по рынку энергоносителей в стране оказались неплохими, способствуя стабилизации рынка нефти.
❗️Сегодня утром нефтяные котировки слабо растут. Мы ждем, что в четверг Brent попытается вернуться к отметке 40 долл./барр.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Новый рекорд по РФ после непродолжительной стабилизации – 17,7 тыс. случаев vs 16,2 тыс. накануне, по Москве – рост до 4,9 тыс. vs 3,7 тыс. накануне.
❗️Число активных случаев достигло 368 тыс. Смертность за день также на новом максимуме – 366 vs 346 накануне.
🛏 В России остается свободным 19,1% коечного фонда, сообщила вчера вице-премьер Татьяна Голикова. При этом в 16 регионах свободных коек остается менее 10%, а в 5 регионах - менее 5%.
@macroresearch

#индексМосБиржи
📌Индекс МосБиржи протестировал нашу первую цель коррекции, зону 2700-2750 пунктов, которая выступала для него неплохой поддержкой в конце весны-начале лета.
Технически индекс выглядит несколько перепроданным и локально способен предпринять попытки отскока.

👉Однако нервозность на глобальных рынках, откат цен на нефть, обострение эпидемиологической ситуации в мире и приближение президентских выборов в США заставляют нас осторожно смотреть на ближайшие перспективы рынка.

❗️Видим высокий риск отката индекса МосБиржи к более низким уровням в ноябре. Следующей целью может выступить уровень коррекции в 50% от волны роста марта-августа (район 2570-2600 пунктов), который исторически является более надежной опорой.
@macroresearch

📈ИНФЛЯЦИЯ РАСТЕТ. ЧТО БУДЕТ ДЕЛАТЬ ЦБ ПРИ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ РЕАЛЬНОЙ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ?

⬆️На прошлой неделе инфляционная картина оставалась прежней: цены продолжали быстро расти. Дорожают и непродовольственные товары (привет девальвации рубля), и продукты питания. Расчетная инфляция достигла 4% и, скорее всего, останется вблизи этого уровня до конца месяца. Прогноз ЦБ на конец года – 3,9-4,2%. Получается, что инфляция движется к верхней границе и может ее превысить.

👉Но важно другое. Девальвация рубля, рост объёма наличности в обращении, отсутствие жесткого карантина и сезонного расширения денежного предложения ведут к ускорению инфляции, которое вероятно продолжится в ноябре-декабре.

⚖️Рост цен не позволит ЦБ в ближайшее время снижать ставку – регулятор не допускает возможности превышения инфляции над ключевой ставкой. Однако к концу года это все же может произойти. Как на это отреагирует регулятор – большой вопрос. Мы считаем, что ЦБ придется признать возможность формирования реальной отрицательной ключевой ставки и сосредоточиться на поддержке экономики.
@macroresearch

🧮БИЗНЕС АДАПТИРУЕТСЯ К УСЛОВИЯМ ПАНДЕМИИ

📊Magram Market Research и Промсвязьбанк (в рамках подготовки индекса RSBI) провели опрос предпринимателей МСБ. По его результатам, более половины респондентов полагают, что, в случае введения режима полной самоизоляции, как минимум, смогут пережить осень. Можно предположить, что их бизнес уже адаптировался к новым условиям ведения бизнеса.

❗️Одновременно почти треть предпринимателей находятся в зоне риска и считают, что их бизнес не сможет дожить до Нового года. Среди основных проблем они назвали сложности с погашением налоговых платежей, трудности с ликвидацией кассовых разрывов, а также снижение прибыли.
@macroresearch

🔴ЯНДЕКС УВЕЛИЧИЛ ВЫРУЧКУ НА 30%

📌Выручка Яндекса по стандартам US GAAP в 3 кв. 2020 года выросла на 30% и составила 58,3 млрд рублей. Скорректированная EBITDA с учетом Яндекс.Маркета выросла на 8% (15,1 млрд руб). Скорректированная чистая прибыль составила 7,6 млрд рублей, увеличившись на 11% г/г.

👍Компании удалось добиться высокой прибыльности по ключевым направлениям бизнеса. Так, рекламная выручка увеличилась на 6% – в 3 кв. доходы от этого сегмента составили 57% от всей выручки. Около 31% выручки составили доходы от такси-сегмента (рост в отчетном периоде на 55%). После завершения переговоров с TCS Group компания продолжает рассматривать различные варианты создания отдельной финтех-вертикали.

💪Сильные результаты Яндекса в отчетном квартале подтверждают долгосрочный потенциал роста ее акций.
@macroresearch

✍️СБЕРБАНК МСФО: неплохой 3 квартал, что дальше?

Рассказываем наиболее примечательные моменты:

✅Чистая процентная маржа банка выше, чем ожидалось в начале года, но с 3 квартала она начала снижаться. Похоже, стоимость пассивов достигла минимума, и, с учетом стабилизации ставок по вкладам, ее дальнейшее снижение будет затруднительным. В то же время, в результате снижения ключевой ставки переоценились активы с плавающими ставками. В 4 квартале ожидается дальнейшее снижение маржи.

✅Стоимость риска (объем новых резервов к кредитному портфелю) в 3 квартале снизилась с 2,3% до 1,4%. Банк сохраняет прогноз по итогам года на уровне 2,3-2,5%, что может означать 2-3х-кратное начисление резервов в 4 квартале относительно 3-го.

✅Сбербанк ожидает, что инфляция в этом году составит 3,8% и ЦБ снизит ставку в декабре до 4%. Прогнозы на следующий год не предоставлены. По-видимому это связано с непредсказуемостью дальнейшего развития пандемии. Ранее банк ожидал, что в 2021 году ЦБ поднимет ставку до 5%.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9.05 мск:

👎На азиатских площадках падение индексов составляет 0,7-1,9%. Сильное коррекционное движение – в Японии и Корее
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют 1,7-2,2%
👎Фьючерс на Brent просел на 1,4%, торгуясь в районе 37,1 долл./барр. – минимумы с июня
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗️13:00 Первая оценка ВВП Еврозоны за 3-й квартал
❗️15:30 Статистика по доходам и расходам потребителей в США
@macroresearch

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:

❗️На открытии торгов российская валюта вновь окажется под давлением – после технического отскока накануне пара USD/RUB снова будет тестировать уровень 79-79,5 руб.

👉Факторы волатильности на рынках остаются прежними: рост заболеваемости в США и Европе, а также неопределенность вокруг итогов американских выборов.

❗️Пробой уровня 79-79,5 руб. по паре USD/RUB откроет дорогу к пикам весны – 80-82 руб.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:

❗️Под натиском негативного внешнего фона индекс МосБиржи рискует не удержаться выше критически важной отметки в 2700 пунктов. Наиболее вероятным сценарием на сегодня считаем движение в направлении середины диапазона 2600-2700 пунктов.

👎Позитивных факторов, которые могли бы переломить снижение рынка, на данный момент нет. Среднесрочная картина по индексу остается негативной.

✍️Из корпоративных событий дня отметим финрезультаты МосБиржи и Энел Россия.
@macroresearch

#нефть #ходторгов
📉Фьючерс на Brent вчера продолжал находиться под давлением, не сумев удержаться выше 38 долл./барр. на фоне растущих макроэкономических опасений и повышенной нервозности перед выборами в США.
👉Неблагоприятная обстановка на утро пятницы может не позволить Brent до последнего дня торгов декабрьского контракта (сегодня) вернуться в наш целевой диапазон 38-40 долл./барр.
❗️Январский фьючерс на Brent, который станет активным с ноября, утром торгуется чуть ниже 38 долл./барр.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Заболеваемость продолжает бить рекорды: 18,3 тыс. новых случаев по РФ vs 17,7 тыс. накануне. По Москве – рост до 5,3 тыс. vs 4,9 тыс. накануне.
❗️Число активных случаев достигло 371 тыс.: прирост за сутки – 3,4 тыс. vs 2,6 тыс. накануне.
👉 Новое ускорение заболеваемости за последние 2 дня фактически перечеркнуло попытки сформировать плато по новым выявленным случаям.
@macroresearch

🏦СОВКОМБАНК ВКЛЮЧИЛИ В СПИСОК СИСТЕМНО ЗНАЧИМЫХ

📌ЦБР включил Совкомбанк в список системно значимых кредитных организаций. Ранее в списке было 11 банков: Сбербанк, ВТБ, РСХБ, ГПБ, Открытие, ПСБ, Альфа-банк, МКБ, Росбанк, ЮниКредит банк, Райффайзенбанк.

👉Решение регулятора связано с ростом масштабов бизнеса Совкомбанка, активы которого на 1 октября составили 1,6 трлн руб. (+52% г/г).

👍Для системно значимых банков ЦБР предлагает дополнительные инструменты поддержки в виде беззалоговых кредитных линий. А рейтинговые агентства повышают оценку кредитоспособности с учетом этого статуса, что позитивно для банка.

👉Одновременно к банкам из списка ЦБР повышаются требования по достаточности капитала – для Совкомбанка это некритично (Н1.1=11,1% при минимуме 8%, Н1.0=15,4% при минимуме 11,5%) – и применяется более строгий контроль за нормативом краткосрочной ликвидности.
@macroresearch

📊МСФО МОСБИРЖИ ЗА 3 КВ.: НОВЫЙ РЕКОРД КОМИССИОННОГО ДОХОДА

✅Приток новых клиентов и рост объемов торгов пока продолжают позитивно влиять на финрезультат МосБиржи. В 3 квартале чистая прибыль увеличилась на 2,7% г/г, до 5,59 млрд рублей.

✅Комиссионные доходы выросли на 30% г/г, до 8,3 млрд рублей. Темп их роста ускорился, а доля в структуре операционных доходов биржи составила рекордные 74%. За счет увеличения объема торгов комиссионные доходы на рынке акций выросли на 58% г/г, на рынке облигаций – на 18,1% г/г, на валютном рынке – на 12,6% г/г.

✅EBITDA увеличилась на 3,4%, до 7,89 млрд рублей, рентабельность составила 70,2%.

✅Число частных инвесторов, имеющих доступ к рынкам Московской биржи, составило 7,4 млн человек. Число открытых ИИС на Бирже превысило 3 млн.
@macroresearch

💰В октябре-ноябре кредитование поддержит отложенный спрос юрлиц, которые рассчитывали на дальнейшее снижение ставок. Наблюдаемый рост рыночной волатильности создает риск ужесточения банками кредитной политики. Ситуация будет стимулировать заемщиков успеть получить кредитование на комфортных условиях.
@macroresearch