Победа Трампа на выборах угрожает сырьевому рынку?
Сегодня утром цены на сырьевые товары снижаются на фоне укрепления доллара. Для нефти, золота, алюминия и остального сырья крепкий доллар - это негатив, поскольку он снижает доступность сырья за пределами США.
Кроме этого, рынок уже сейчас закладывает рост инфляции при администрации Трампа, а значит ФРС может взять паузу в снижении ставки. На это указывают американские гособлигации. Доходность 10-летних бумаг растёт на 3,4 п.п., а 2-летних - почти на 2 п.п.
Также стоит учитывать, что в отсутствие негативных сюрпризов на мировых рынках в ближайшее время начнется эйфория. Рискованные активы вроде акций и криптовалют продолжат дорожать, а консервативные активы (облигации и золото) могут начать дешеветь.
Полагаем, что в ближайшее время цены на золото продолжат снижаться. Допускаем, что на этом фоне бумаги Полюса покажут себя хуже рынка. Помимо снижения стоимости золота, допускаем фиксацию позиций инвесторов, которые направят прибыль на покупку акций других российских компаний.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня утром цены на сырьевые товары снижаются на фоне укрепления доллара. Для нефти, золота, алюминия и остального сырья крепкий доллар - это негатив, поскольку он снижает доступность сырья за пределами США.
Кроме этого, рынок уже сейчас закладывает рост инфляции при администрации Трампа, а значит ФРС может взять паузу в снижении ставки. На это указывают американские гособлигации. Доходность 10-летних бумаг растёт на 3,4 п.п., а 2-летних - почти на 2 п.п.
Также стоит учитывать, что в отсутствие негативных сюрпризов на мировых рынках в ближайшее время начнется эйфория. Рискованные активы вроде акций и криптовалют продолжат дорожать, а консервативные активы (облигации и золото) могут начать дешеветь.
Полагаем, что в ближайшее время цены на золото продолжат снижаться. Допускаем, что на этом фоне бумаги Полюса покажут себя хуже рынка. Помимо снижения стоимости золота, допускаем фиксацию позиций инвесторов, которые направят прибыль на покупку акций других российских компаний.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍26❤6🔥6
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На этой неделе закрыли большую часть позиций в нашем портфеле. Из него были исключены бумаги следующих эмитентов
• ВЭБ-РФ (Выпуск ВЭБР-41)
• Газпром Капитал (Выпуск ГазпКап3Р2)
• Газпром Нефть (Выпуск 3Р13R)
• Балтийский Лизинг (Выпуск БалтЛизП12)
• КАМАЗ (Выпуск КАМАЗ БП13)
Таким образом, в портфеле сохраняем лишь выпуски ФосАгро П2 и АЛРОСА1Р2.
Флоатеры снижаются в цене из-за роста кредитных рисков, ожиданий предложения нового госдолга с премией к вторичному рынку и сокращения портфелей крупными игроками для снижения задействования капитала.
До конца года допускаем продолжение снижения цен корпоративных флоатеров.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На этой неделе закрыли большую часть позиций в нашем портфеле. Из него были исключены бумаги следующих эмитентов
• ВЭБ-РФ (Выпуск ВЭБР-41)
• Газпром Капитал (Выпуск ГазпКап3Р2)
• Газпром Нефть (Выпуск 3Р13R)
• Балтийский Лизинг (Выпуск БалтЛизП12)
• КАМАЗ (Выпуск КАМАЗ БП13)
Таким образом, в портфеле сохраняем лишь выпуски ФосАгро П2 и АЛРОСА1Р2.
Флоатеры снижаются в цене из-за роста кредитных рисков, ожиданий предложения нового госдолга с премией к вторичному рынку и сокращения портфелей крупными игроками для снижения задействования капитала.
До конца года допускаем продолжение снижения цен корпоративных флоатеров.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍20❤8👎5🔥4
Ozon сокращает убыток и вновь выходит в плюс по EBITDA
Компания неплохо отчиталась по МСФО за 3 кв. Выручка и GMV (общий оборот товаров) продолжили расти двузначными темпами: 41% г/г и 59% г/г соответственно.
Чистый убыток сократился на 97%, до 740 млн руб. против 22 млрд руб. в прошлом году. Снижению способствовало получение страхового возмещения в 6,4 млрд за пожар на складе в 2022 г., а также сокращение финансовых расходов.
Скорректированная EBITDA снова вышла в плюс - в основном за счет роста валовой прибыли на 400%, до 27 млрд руб. Больше всего на увеличение EBITDA повлиял сегмент финтеха.
Рентабельность оказалась на уровне 8,5% - очень хороший результат с учетом инвестиций в масштабирование бизнеса.
Компания ожидает, что GMV по итогам года вырастет на 60-70%, что чуть сдержаннее первоначального прогноза, скорр. EBITDA, по прогнозу Ozon, окажется положительной.
Наш ориентир по бумагам на 12 мес. - 4305 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Компания неплохо отчиталась по МСФО за 3 кв. Выручка и GMV (общий оборот товаров) продолжили расти двузначными темпами: 41% г/г и 59% г/г соответственно.
Чистый убыток сократился на 97%, до 740 млн руб. против 22 млрд руб. в прошлом году. Снижению способствовало получение страхового возмещения в 6,4 млрд за пожар на складе в 2022 г., а также сокращение финансовых расходов.
Скорректированная EBITDA снова вышла в плюс - в основном за счет роста валовой прибыли на 400%, до 27 млрд руб. Больше всего на увеличение EBITDA повлиял сегмент финтеха.
Рентабельность оказалась на уровне 8,5% - очень хороший результат с учетом инвестиций в масштабирование бизнеса.
Компания ожидает, что GMV по итогам года вырастет на 60-70%, что чуть сдержаннее первоначального прогноза, скорр. EBITDA, по прогнозу Ozon, окажется положительной.
Наш ориентир по бумагам на 12 мес. - 4305 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍16❤14🔥6😱2
Актуальные новости
6 ноября
▫️Норникель планирует увеличить перевозки по Севморпути к 2028-2030 гг. почти в 2 раза
▫️Ретейлер О`Кей в III кв. увеличил выручку на 4,4% - до 51 млрд рублей
▫️Выработка электроэнергии ТГК-14 за 10 месяцев выросла на 11,5%
▫️Деловая активность в сфере услуг РФ в октябре сохранила рост
▫️Суммарный объем размещений на долговом рынке России в октября снизился на 20% по сравнению с сентябрем
#актуальное
Обратная связь
6 ноября
▫️Норникель планирует увеличить перевозки по Севморпути к 2028-2030 гг. почти в 2 раза
▫️Ретейлер О`Кей в III кв. увеличил выручку на 4,4% - до 51 млрд рублей
▫️Выработка электроэнергии ТГК-14 за 10 месяцев выросла на 11,5%
▫️Деловая активность в сфере услуг РФ в октябре сохранила рост
▫️Суммарный объем размещений на долговом рынке России в октября снизился на 20% по сравнению с сентябрем
#актуальное
Обратная связь
👍10❤8🔥4👎1
Что обсуждал ЦБ перед повышением ставки до 21%
Сегодня Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Рассказываем об интересных тезисах.
• Решение
На заседании в октябре были сторонники повышения ставки сразу до 22%. Такое решение не было поддержано из-за опасений роста волатильности на финрынках.
• Рыночные ставки
Рост рыночных процентных ставок может оказаться выше ожиданий. Причина - ужесточение норматива краткосрочной ликвидности, которое привело к росту конкуренции банков за вклады посредством повышения ставок. Это стало одной из причин роста ставок по кредитам.
• Корпоративные кредиты
Они продолжают расти слишком быстро из-за значительной доли льготных, нечувствительных к ключевой ставке кредитов. Чем больше таких кредитов в экономике, тем выше должны быть ставки по остальным кредитам, чтобы снизить кредитную активность в целом. Такая логика может углублять фрагментацию экономического роста.
• Курс рубля
Ослабление курса связано с опережающим ростом импорта на фоне сильного внутреннего спроса. В 2025 г. ЦБ прогнозирует опережающий рост экспорта, что поспособствует стабилизации курса.
👍 Хотя ЦБ и сделал оговорку, что повышение ставки в декабре не предопределено, шансов на такой сценарий мало. Допускаем, что регулятор повысит ставку лишь на 1 п.п., до 22%. Но в случае роста инфляционных ожиданий и движения инфляции выше прогнозных 8-8,5% на конец года ЦБ может поднять ставку выше.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Рассказываем об интересных тезисах.
• Решение
На заседании в октябре были сторонники повышения ставки сразу до 22%. Такое решение не было поддержано из-за опасений роста волатильности на финрынках.
• Рыночные ставки
Рост рыночных процентных ставок может оказаться выше ожиданий. Причина - ужесточение норматива краткосрочной ликвидности, которое привело к росту конкуренции банков за вклады посредством повышения ставок. Это стало одной из причин роста ставок по кредитам.
• Корпоративные кредиты
Они продолжают расти слишком быстро из-за значительной доли льготных, нечувствительных к ключевой ставке кредитов. Чем больше таких кредитов в экономике, тем выше должны быть ставки по остальным кредитам, чтобы снизить кредитную активность в целом. Такая логика может углублять фрагментацию экономического роста.
• Курс рубля
Ослабление курса связано с опережающим ростом импорта на фоне сильного внутреннего спроса. В 2025 г. ЦБ прогнозирует опережающий рост экспорта, что поспособствует стабилизации курса.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28❤7🔥5
⚡️Старт торгов на фондовом рынке откладывается
Об этом сообщила Московская Биржа в своем пресс-релизе. Причины задержки торговая площадка не называет. Время начала торгов будет сообщено дополнительно.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Об этом сообщила Московская Биржа в своем пресс-релизе. Причины задержки торговая площадка не называет. Время начала торгов будет сообщено дополнительно.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
😱17👍7❤4👎3🔥3
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2640-2690 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,8 руб.
🎯Важное:
• Начало торгов на фондовом рынке МосБиржи отложено на неопределенный срок
• Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 кв.
• ФосАгро отчитается по МСФО за 3 кв. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2640-2690 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,8 руб.
🎯Важное:
• Начало торгов на фондовом рынке МосБиржи отложено на неопределенный срок
• Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 кв.
• ФосАгро отчитается по МСФО за 3 кв. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
👍14❤5🔥3
ПСБ Аналитика
⚡️Старт торгов на фондовом рынке откладывается Об этом сообщила Московская Биржа в своем пресс-релизе. Причины задержки торговая площадка не называет. Время начала торгов будет сообщено дополнительно. Аналитический центр ПСБ Обратная связь
⚡️ Торги на фондовом рынке МосБиржи начнутся в 12.00 мск
В 12.00 начнется аукцион открытия, в 12.10 - старт основных торгов. Задержку в начале торгов Московская Биржа объяснила выявленной ошибкой в работе торгово-клиринговой системы фондового рынка.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
В 12.00 начнется аукцион открытия, в 12.10 - старт основных торгов. Задержку в начале торгов Московская Биржа объяснила выявленной ошибкой в работе торгово-клиринговой системы фондового рынка.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍17❤6😱3👎2🔥1
Актуальные новости
7 ноября
▫️Минфин РФ против пересмотра акциза на сталь
▫️ММК вынужден урезать CAPEX при текущих ставках
▫️Бюджет РФ за 10 месяцев исполнен с дефицитом 220 млрд руб., или 0,1% ВВП
▫️ЛУКОЙЛ опроверг данные о переговорах о продаже НПЗ в Болгарии
▫️Основной акционер ГК Самолет ищет покупателя на свою долю в застройщике
#актуальное
Обратная связь
7 ноября
▫️Минфин РФ против пересмотра акциза на сталь
▫️ММК вынужден урезать CAPEX при текущих ставках
▫️Бюджет РФ за 10 месяцев исполнен с дефицитом 220 млрд руб., или 0,1% ВВП
▫️ЛУКОЙЛ опроверг данные о переговорах о продаже НПЗ в Болгарии
▫️Основной акционер ГК Самолет ищет покупателя на свою долю в застройщике
#актуальное
Обратная связь
👍16❤4🔥2
Тучи над сталелитейщиками сгущаются
▫️Вероятно, отрасль находится на пороге сильного падения спроса
По итогам 9 месяцев ситуация кажется нормальной. Снижение потребления проката составляет всего 0,2%. Однако по итогам третьего квартала потребление упало почти на 10%. Примечательно, что несмотря на все опасения по рынку недвижимости, именно спрос на арматуру и катанку показал наименее значительное снижение (-8,6% г/г).
▫️Ситуация в сентябре еще хуже
Отраслевое потребление сортового проката (арматура, катанка и др.) на 14% ниже, чем годом ранее. Для горячекатаного проката аналогичный показатель упал на 18% г/г.
Сильнее всего спрос снизился у производителей труб. В то же время более-менее нормальной ситуация остаётся лишь для холоднокатаного проката на фоне высокого спроса со стороны автопрома. Потребление здесь в сентябре выросло на 0,1%.
▫️Ждем дальнейшего ухудшения ситуации
Можно прогнозировать слабые операционные результаты металлургов. Представитель ММК сегодня заявил, что компания вынуждена снижать капитальные затраты.
Вполне вероятно, что аналогичное решение может принять и Северсталь. Причём для Северстали ситуация может оказаться ещё хуже, так как компания находится только в начале инвестиционного цикла.
▫️Осторожно смотрим на акции НЛМК, Северстали и ММК
Мы считаем, что в складывающейся ситуации стоит осторожнее подходить к покупке акций НЛМК, Северстали и ММК. Несмотря на то, что у всех этих компаний отрицательный чистый долг, они могут направить накопленные средства на финансирование своих проектов, а не выплату дивидендов.
Впоследствии это может привести к тому, что коэффициент чистого долга/EBITDA превысит 1, а значит у компаний не будет обязательства выплачивать 100% свободного денежного потока в виде дивидендов.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
▫️Вероятно, отрасль находится на пороге сильного падения спроса
По итогам 9 месяцев ситуация кажется нормальной. Снижение потребления проката составляет всего 0,2%. Однако по итогам третьего квартала потребление упало почти на 10%. Примечательно, что несмотря на все опасения по рынку недвижимости, именно спрос на арматуру и катанку показал наименее значительное снижение (-8,6% г/г).
▫️Ситуация в сентябре еще хуже
Отраслевое потребление сортового проката (арматура, катанка и др.) на 14% ниже, чем годом ранее. Для горячекатаного проката аналогичный показатель упал на 18% г/г.
Сильнее всего спрос снизился у производителей труб. В то же время более-менее нормальной ситуация остаётся лишь для холоднокатаного проката на фоне высокого спроса со стороны автопрома. Потребление здесь в сентябре выросло на 0,1%.
▫️Ждем дальнейшего ухудшения ситуации
Можно прогнозировать слабые операционные результаты металлургов. Представитель ММК сегодня заявил, что компания вынуждена снижать капитальные затраты.
Вполне вероятно, что аналогичное решение может принять и Северсталь. Причём для Северстали ситуация может оказаться ещё хуже, так как компания находится только в начале инвестиционного цикла.
▫️Осторожно смотрим на акции НЛМК, Северстали и ММК
Мы считаем, что в складывающейся ситуации стоит осторожнее подходить к покупке акций НЛМК, Северстали и ММК. Несмотря на то, что у всех этих компаний отрицательный чистый долг, они могут направить накопленные средства на финансирование своих проектов, а не выплату дивидендов.
Впоследствии это может привести к тому, что коэффициент чистого долга/EBITDA превысит 1, а значит у компаний не будет обязательства выплачивать 100% свободного денежного потока в виде дивидендов.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍26❤5🔥4😱3
Акции компании в моменте снижаются на 3%, а максимально сегодня падали на 4,5%: финансовые результаты за 9 месяцев оказались слабыми, а дополнительным негативом стало повторное собрание акционеров по вопросу допэмиссии, проходящее сегодня.
Отгрузки выросли на 2% г/г, до 9,1 млрд руб., выручка - на 16% г/г, до 9,7 млрд руб. Показатель EBITDAC снова отрицательный (-9,5 млрд руб. против -1,2 млрд руб. год назад), аналогично и NIC (чистая прибыль без капитализации расходов) - убыток в 10,1 млрд руб. против -1,3 млрд руб. год назад.
По МСФО Позитив получил чистый убыток в 5,3 млрд руб. вместо символической прибыли в 153 млн руб. в прошлом году.
Бизнес у компании сезонный, основные отгрузки приходятся на 4 кв., а расходы наоборот разнесены по году. Соответственно на результаты 9 мес. и повлияли сильно возросшие затраты - на исследования и разработки, отраслевые мероприятия и развитие бизнеса, общехозяйственные и административные расходы.
При этом Позитив скорректировал ожидания по отгрузкам на этот год вниз - до 30-35 млрд руб., ранее группа ожидала 40-50 млрд.
По факту, компания сосредоточена на активных инвестициях в рост и вывод новых продуктов на рынок, которые дадут плоды только в следующие 2 года.
Бизнес Позитива нам импонирует, у него есть высокий потенциал за счет масштабирования и занятия ниши ушедших вендоров, но ухудшение финансовых метрик и допэмиссия, пусть и небольшая, пока все это нивелируют.
На наш взгляд, обсуждаемая сегодня допэмиссия на 7,9% капитала будет одобрена и проведена, что достаточно негативно для миноритариев, так как размоет их доли и сократит и так небольшие дивиденды.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16❤5🔥2👎1😱1
Сегодня бумаги застройщика в лидерах падения (-8%) на новостях о том, что крупнейший акционер с долей 31,6% может выйти из капитала компании. Ранее в октябре из капитала вышла ГК Киевская площадь (владела примерно 10%).
В условиях жесткой ДКП ситуация у компании не простая, но и не критичная. Операционные результаты за 3 кв. были слабыми, но в рамках 9 месяцев можно говорить лишь о замедлении темпов роста продаж (+5% г/г).
Пока мы не бьем тревогу. Самолет сфокусировался на более маржинальных сегментах, что обеспечивает годовой прирост выручки на 25%, а снижение спроса на рыночную ипотеку частично компенсируется за счет других инструментов (рассрочка, субсидирование ставок и др.).
Также Самолет имеет высокие конкурентные позиции в масс-сегменте и ведет довольно агрессивный маркетинг, что дает компании преимущество перед другими девелоперами.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍25❤7🔥5👎3😱3
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2700-2760 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,8 руб.
🎯Важное:
• Группа Аренадата представила финансовые результаты за 9 мес. 2024 г.
• Сегодня совет директоров Роснефти даст рекомендацию по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2700-2760 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,8 руб.
🎯Важное:
• Группа Аренадата представила финансовые результаты за 9 мес. 2024 г.
• Сегодня совет директоров Роснефти даст рекомендацию по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
👍12❤8🔥4
Актуальные новости
8 ноября
▫️Новак заявил, что рост экономики РФ по итогам 2024 года составит 3,9%
▫️Инвесторам удалось разблокировать 27 млрд руб. в заблокированных паевых инвестиционных фондах
▫️Роснефть и ВТБ начали переговоры о вхождении суперверфи «Звезда» в ОСК
▫️Объём вложений в фонды денежного рынка на МосБирже превысил ₽700 млрд
▫️В октябре объем торгов юанем с поставкой "завтра" на МосБирже снизился до 1,8 трлн руб. - минимума с февраля 2023 г.
#актуальное
Обратная связь
8 ноября
▫️Новак заявил, что рост экономики РФ по итогам 2024 года составит 3,9%
▫️Инвесторам удалось разблокировать 27 млрд руб. в заблокированных паевых инвестиционных фондах
▫️Роснефть и ВТБ начали переговоры о вхождении суперверфи «Звезда» в ОСК
▫️Объём вложений в фонды денежного рынка на МосБирже превысил ₽700 млрд
▫️В октябре объем торгов юанем с поставкой "завтра" на МосБирже снизился до 1,8 трлн руб. - минимума с февраля 2023 г.
#актуальное
Обратная связь
👍9❤4🔥3
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем новую позицию в нашем портфеле:
🏦 ТКС Холдинг
Позиция: Лонг
Цель: 2700 руб.
Потенциальная доходность: 8%
Если индекс МосБиржи сможет удержать текущие отметки на следующей неделе, то откроется возможность для дальнейшего роста рынка. Поддержку бумагам холдинга окажет первая за три года выплата дивидендов в конце этого месяца.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Открываем новую позицию в нашем портфеле:
Позиция: Лонг
Цель: 2700 руб.
Потенциальная доходность: 8%
Если индекс МосБиржи сможет удержать текущие отметки на следующей неделе, то откроется возможность для дальнейшего роста рынка. Поддержку бумагам холдинга окажет первая за три года выплата дивидендов в конце этого месяца.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12🔥9😱6❤5👎1
Итоги недели 5-8 ноября
Российский рынок показал самый сильный рост по итогам недели с конца октября 2022 г. Ключевым событием стали итоги выборов в США. Инвесторы позитивно восприняли избрание Дональда Трампа, из-за чего индекс МосБиржи смог подняться выше 2700 пунктов.
☝️ Лидеры роста☝️
📦 Лучший результат среди ликвидных бумаг показали расписки Ozon. Они поднялись благодаря сильным результатам за 3 кв. и общему улучшению настроений на рынке.
💿 В отсутствие новостей заметно подорожали акции Норникеля. Рост связан с тем, что бумаги сильно просели за последний год, однако у компании нет высокой долговой нагрузки и она не находится под прямыми санкциями.
👇 Аутсайдеры👇
🏠 Список аутсайдеров возглавил Самолет. В дополнение к негативному влиянию высокой ставки на отрасль, появились новости о том, что крупный акционер компании ищет покупателей на свой пакет акций.
⛏ ⛏ ⛏ Акции золотодобытчиков сильно просели на фоне небольшой коррекции мировых цен на золото.
📍 Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2685-2760 пунктов. Несмотря на сильный рост рынка в последние дни, для продолжения роста необходимо больше позитивных факторов. Одним из них может стать замедление недельной инфляции.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Российский рынок показал самый сильный рост по итогам недели с конца октября 2022 г. Ключевым событием стали итоги выборов в США. Инвесторы позитивно восприняли избрание Дональда Трампа, из-за чего индекс МосБиржи смог подняться выше 2700 пунктов.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16❤4🔥3👎2
Про тренды: роботизация и экономика
С 2025 года стартует новый федеральный проект «Развитие промышленной робототехники и автоматизации производства», ключевая цель которого – обеспечить вхождение России к 2030 году в топ-25 стран по уровню роботизации.
Вопрос внедрения промышленных роботов стоит остро – по итогам рейтинга 2022 г. Россия отстает от среднемирового уровня почти в 14 раз. Так , средний уровень распространенности роботов в мире составляет 151 штуку на 10 тыс. сотрудников.
Абсолютным лидером в этой сфере остается Южная Корея – 1012 роботов на 10 тыс. сотрудников. За ней идут Сингапур и Германия – 730 и 415 роботов соответственно. Для России аналогичный показатель составил всего 11 штук.
Реализация инициатив в сфере робототехники должна привести к увеличению парка роботов примерно в 8 раз: с текущих 12,8 тыс. единиц до 100 тыс. единиц к 2030 г., что увеличит плотность роботизации в России до 145 роботов на 10 тыс. сотрудников.
Объем государственной поддержки в ближайшие пять лет должен составить около 350 млрд руб., что существенно выше исторических расходов. Для сравнения, за период с 2017 по 2020 гг. из федерального бюджета на робототехнику было выделено около 5,3 млрд руб., план на 2021-2024 гг. составлял 4 млрд руб.
Полагаем, что отечественная экономика, находящаяся под жестким санкционным давлением, остро нуждается в решениях, способствующих росту технологического суверенитета. Кроме того, повышение уровня роботизации и автоматизации призвано помочь справиться с проблемой инфляционного перегрева экономики за счет увеличения производительности и, как следствие, роста предложения.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
С 2025 года стартует новый федеральный проект «Развитие промышленной робототехники и автоматизации производства», ключевая цель которого – обеспечить вхождение России к 2030 году в топ-25 стран по уровню роботизации.
Вопрос внедрения промышленных роботов стоит остро – по итогам рейтинга 2022 г. Россия отстает от среднемирового уровня почти в 14 раз. Так , средний уровень распространенности роботов в мире составляет 151 штуку на 10 тыс. сотрудников.
Абсолютным лидером в этой сфере остается Южная Корея – 1012 роботов на 10 тыс. сотрудников. За ней идут Сингапур и Германия – 730 и 415 роботов соответственно. Для России аналогичный показатель составил всего 11 штук.
Реализация инициатив в сфере робототехники должна привести к увеличению парка роботов примерно в 8 раз: с текущих 12,8 тыс. единиц до 100 тыс. единиц к 2030 г., что увеличит плотность роботизации в России до 145 роботов на 10 тыс. сотрудников.
Объем государственной поддержки в ближайшие пять лет должен составить около 350 млрд руб., что существенно выше исторических расходов. Для сравнения, за период с 2017 по 2020 гг. из федерального бюджета на робототехнику было выделено около 5,3 млрд руб., план на 2021-2024 гг. составлял 4 млрд руб.
Полагаем, что отечественная экономика, находящаяся под жестким санкционным давлением, остро нуждается в решениях, способствующих росту технологического суверенитета. Кроме того, повышение уровня роботизации и автоматизации призвано помочь справиться с проблемой инфляционного перегрева экономики за счет увеличения производительности и, как следствие, роста предложения.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
🔥12👍11❤5👎2
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2750-2800 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,7 руб.
🎯Важное:
• Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за октябрь 2024 г.
• Русагро представила финансовые результаты за 3 кв. 2024 г.
• Аэрофлот сегодня представит операционные результаты за октябрь 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2750-2800 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,7 руб.
🎯Важное:
• Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за октябрь 2024 г.
• Русагро представила финансовые результаты за 3 кв. 2024 г.
• Аэрофлот сегодня представит операционные результаты за октябрь 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
👍19❤5🔥4
Инфляция пока держится в рамках прогноза ЦБ
За первую неделю ноября рост цен замедлился до 0,19% против пиковых 0,27% неделей ранее. Годовая инфляция снизилась с 8,6% до 8,5% и, по нашим оценкам, остается в рамках прогноза ЦБ на конец года (8-8,5%).
Тем не менее, рост цен все еще довольно высокий из-за динамичного подорожания продуктов питания. Начался выраженный сезонный рост цен овощей и фруктов, который поддерживает уже закрепившуюся инфляцию на базовые продукты вроде мяса, молочки и мучных изделий.
В секторе услуг наблюдается сезонное удешевление аренды гостиниц и домов отдыха. Сезон скидок повлиял на стоимость авиаперелётов и широкий спектр непродовольственных товаров.
Но повышенной продовольственной инфляции достаточно, чтобы сохранить высокие инфляционные ожидания граждан.
В этих условиях Банк России не отступит от своего сигнала о вероятном дополнительном повышении ключевой ставки в декабре. Интрига сохраняется лишь в уровне повышения ставки: 100 или 200 б.п. Умеренный шаг выглядит предпочтительнее для российской экономики.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
За первую неделю ноября рост цен замедлился до 0,19% против пиковых 0,27% неделей ранее. Годовая инфляция снизилась с 8,6% до 8,5% и, по нашим оценкам, остается в рамках прогноза ЦБ на конец года (8-8,5%).
Тем не менее, рост цен все еще довольно высокий из-за динамичного подорожания продуктов питания. Начался выраженный сезонный рост цен овощей и фруктов, который поддерживает уже закрепившуюся инфляцию на базовые продукты вроде мяса, молочки и мучных изделий.
В секторе услуг наблюдается сезонное удешевление аренды гостиниц и домов отдыха. Сезон скидок повлиял на стоимость авиаперелётов и широкий спектр непродовольственных товаров.
Но повышенной продовольственной инфляции достаточно, чтобы сохранить высокие инфляционные ожидания граждан.
В этих условиях Банк России не отступит от своего сигнала о вероятном дополнительном повышении ключевой ставки в декабре. Интрига сохраняется лишь в уровне повышения ставки: 100 или 200 б.п. Умеренный шаг выглядит предпочтительнее для российской экономики.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍20❤5🔥4
В октябре банк заработал 134 млрд руб. чистой прибыли (+1% г/г), а за 10 месяцев - 1,3 трлн руб. (+5% г/г). Давление на прибыль оказали прочие доходы (валютная переоценка, портфель ценных бумаг и т.д.) и рост операционных расходов на 7% по сравнению с сентябрем. Основной доход оставался стабильным относительно сентября.
Ключевым драйвером роста кредитования остаются кредиты юрлицам тогда как выдачи более маржинальных потребительских кредитов снижаются из-за жесткой политики ЦБ.
В ноябре поддержать кредитование физлиц может умеренный рост ипотеки после перераспределения лимитов по льготной ипотеке между банками в размере 350 млрд руб.
По итогам года ожидаем, что Сбер заработает ~ 1,55 трлн руб. чистой прибыли по РСБУ. В 2025 г. банк сохранит умеренный рост прибыли (примерно на 8% г/г) за счет наращивания портфеля.
Наша целевая цена обыкновенных акций Сбера на ближайшие 12 мес.: 371 руб.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21❤6🔥6👎4