Итоги недели 14-18 октября

К пятнице индекс МосБиржи растерял весь рост первых дней недели, вернувшись к отметке 2750 п. Снижению способствовали данные ЦБ об усилении инфляционных ожиданий и повышении аналитиками прогнозов по ключевой ставке на 2025 г. до 18%.

☝️Лидеры роста☝️

⛏⛏ Акции золотопроизводителей - ЮГК и Полюса оказались в лидерах роста на подорожания золота до исторических максимумов

⛽️ Бумаги Газпрома на неделе получили техническую поддержку после выхода выше 134 руб.

💿 Акции Норникеля также завершили неделю ростом, несмотря на откат от пиков среды

👇Аутсайдеры👇

⛽️💿 Акции Газпром Нефти и ММК оказались в аутсайдерах недели на фоне постдивидендных отсечек в обеих бумагах

🛡 Акции Софтлайна снизились, несмотря на объявленные компанией планы о выкупе 5% от уставного капитала

📍Мы сдержанно оцениваем ближайшие перспективы рынка акций. Опасаемся отката индекса МосБиржи ниже 2700 п. перед заседанием Банка России 25 октября.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🏠 ЛСР идет в Москву

За 9 месяцев продажи компании в натуральном выражении упали на 37%, до 487 тыс. кв. м. В денежном выражении снижение составило 21% (115 млрд руб.).

В Санкт-Петербурге, который ранее был главным регионом строительства ЛСР, продажи сократились вдвое. Компания продолжила переориентироваться на рынок Москвы - реализация в столице выросла на 21%, до 222 тыс. квадратов.

Результаты ожидаемо слабые на фоне высокой ставки и сужения льготных ипотечных программ. На наш взгляд, у компании нет особых конкурентных преимуществ, из-за чего мы не ждем впечатляющих финансовых результатов по итогам года.

Однако фундаментально ЛСР выглядит неплохо: долговая нагрузка низкая, а маржинальность на достойном уровне. Это дает возможность выплачивать дивиденды, чем пока не могут похвастаться другие девелоперы. По итогам года ждем традиционный дивиденд в 78 руб. (доходность около 11%).

#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

👍 Старт VI форума по финансовой грамотности «Просто капитал»

👍 22 ноября 2024 года

Следите за каналом, чтобы быть в курсе нашей главной темы форума, спикеров и расписания, а также принимать участие в наших интерактивах 👍

#ПростоКапитал

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем новую позицию в нашем портфеле:

💿 ММК
Позиция: шорт
Цель: 37 руб.
Потенциальная доходность: 6,1%

В ближайшее время ММК может представить финансовую отчётность за третий квартал. С учетом операционных результатов итоги работы в III кв. должны быть слабыми. По этой причине считаем, что компания не будет выплачивать квартальные дивиденды. Данный вопрос будет отложен до следующего года, так как сейчас ММК платит раз в полгода.

Ключевой отметкой выступает уровень 40 руб. После его преодоления продажи могут усилиться.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🍅 Русагро растет и ждет переезда

За 9 месяцев выручка компании выросла на 20% г/г, до 225,5 млрд руб. В lll квартале продажи составили 82,8 млрд руб. (+6% г/г).

Основным драйвером роста выручки в 3 кв. стало расширение масложирового бизнеса (рост продаж на 17% г/г) – самого крупного сегмента (56% в выручке). Объем производства масложировой продукции вырос на 67% г/г за счет модернизации МЭЗ Балаково, а также увеличения времени безаварийной работы на других производственных площадках.

В сахарном и сельхозбизнесе наблюдался спад выручки в районе 11-12% на фоне эмбарго на экспорт сахара и снижения урожайности культур из-за непогоды.

Мясной бизнес показал рост продаж благодаря эффективному управлению ассортиментом продаж с фокусом на более маржинальную продукцию.

Операционные результаты оцениваем положительно. Ставка на мясной и масложировой бизнес позволяет нивелировать просадки в других сегментах.

Считаем бумаги долгосрочно интересными - бизнес диверсифицирован, его финансовое состояние устойчиво, M&A сделки дают хороший синергетический эффект. Кроме этого, ожидается редомициляция, и компания рассчитывает выплатить крупный дивиденд (по нашим оценкам - 269 руб., доходность 22%) после ее завершения.

#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

🛡 Софтлайн готов расти дальше?

Вчера акции компании уверенно прибавляли и завершили торги ростом на 2,5%, а сегодня растут более чем на 1%.

Если такая динамика сохранится, это может быть сигналом, что бумаги успешно оттолкнулись от минимумов 18 октября и готовы к дальнейшему росту.

Сегодня котировки может поддержать новость об утверждении советом директоров обратного выкупа в объеме до 5% акций.

Софтлайн остается одной из интересных долгосрочных идей на российском рынке за счет выстраивания стратегии развития на основе как сделок m&a, так и органического роста.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⛏ Конъюнктура помогает Селигдару

Сегодня компания объявила операционные результаты за 9 мес. 2024 г.

• Добыча руды: 6,2 млн т. (-33% г/г)
• Производство золота: 5,9 т. (-5% г/г)
• Реализация золота: 5,67 т. (+15% г/г)
• Суммарная выручка от продажи металлов: 43,2 млрд руб. (+38 г/г)

Результаты в целом позитивные. Компания использовала накопленные запасы для производства. Небольшое снижение объемов выплавки было компенсировано ослаблением рубля и ростом цен на золото.

Взгляд на бумаги положительный, но из-за недавней дивидендной отсечки акции в ближайшее время могут быть под давлением.

В базовом сценарии ждём закрытия дивидендного гэпа, что подразумевает рост на 9% от текущих отметок.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

⛏ Полюс: долгожданный возврат к дивидендам?

Компания назначила совет директоров на 23 октября. Впервые за три года Полюс может выплатить дивиденды. Базой для выплаты послужат результаты за 9 мес. 2024 г. и IV квартал 2023 г.

На фоне этих новостей котировки взлетели на 6,7% и сегодня растут еще на 1%.

По нашим оценкам, дивиденд может составить порядка 1150-1250 руб./акцию. В таком случае доходность будет на уровне 8%. Это довольно много для Полюса, поскольку ранее доходность была около 4%.

Считаем, что покупка на данный момент невыгодна с точки соотношения риска и возможной прибыли. Котировки уже находятся на годовых максимумах, при этом всё же есть вероятность того, что СД Полюса может отказаться от дивидендов.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем следующие позиции в нашем портфеле:

📱 Яндекс
Убыток: 3,2%

✈️ Аэрофлот
Убыток: 1,6%

Короткие позиции по бумагам Татнефти и ММК пока оставляем.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⛏ Дивидендам Полюса быть!

Совет директоров компании сегодня рекомендовал выплатить 1301,75 руб. на акцию в виде дивиденда за 9 мес. 2024 г. и IV кв. 2023 г. Собрание акционеров по вопросу их утверждения состоится 2 декабря. Последний день покупки под дивиденды - 12 декабря.

Размер выплат оказался немного выше наших ожиданий. Событие положительно
для компании, но в ближайшее время можем увидеть коррекцию из-за
фиксации прибыли по ранее открытым позициям.

В целом взгляд на бумаги Полюса позитивный. Возможный откат бумаг может дать хорошую точку входа для инвесторов.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

🔖 Дивиденды Хэдхантера все ближе

Сегодня компания сообщила, что ее совет директоров в пятницу, 25 октября, рассмотрит рекомендации по ранее анонсированным дивидендам.

На этом фоне акции подскочили на 3,5%.

В конце сентября Хэдхантер сообщал, что после завершения переезда в РФ планирует выплатить особый дивиденд в размере от 640 до 700 руб. (около 15,5-17% доходности от текущих цен). Собрание акционеров по этому вопросу, по словам генерального директора, может пройти в декабре.

Мы по-прежнему считаем, что акции привлекательны для долгосрочных инвесторов на фоне роста активности в сфере найма. Наш таргет на 12 месяцев - 5138 руб. Допускаем его повышение после публикации финансовой отчетности за 3 кв.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь