VK: Агрессивные инвестиции со слабой отдачей
VK накануне представил финансовую отчетность за I полугодие. Темы роста выручки продолжили снижение на фоне замедления притока аудитории в ключевой сегмент - соцсети, а также недостаточной монетизации пользователей.
Показатели скорректириванной EBITDA и чистой прибыли оказались отрицательными из-за значительных вложений компании в развитие команды, бренда и повышение узнаваемости. Операционные расходы превысили объем выручки.
Бумаги неинтересны в краткосрочной перспективе. Ждем выхода на положительную маржинальность не ранее, чем в следующем году.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
VK накануне представил финансовую отчетность за I полугодие. Темы роста выручки продолжили снижение на фоне замедления притока аудитории в ключевой сегмент - соцсети, а также недостаточной монетизации пользователей.
Показатели скорректириванной EBITDA и чистой прибыли оказались отрицательными из-за значительных вложений компании в развитие команды, бренда и повышение узнаваемости. Операционные расходы превысили объем выручки.
Бумаги неинтересны в краткосрочной перспективе. Ждем выхода на положительную маржинальность не ранее, чем в следующем году.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Whoosh набирает скорость
Whoosh представил сильные операционные результаты за 7 месяцев. Компания продолжает наращивать региональное присутствие, а популяризация СИМ среди населения активно повышается.
Рынок кикшеринга динамично развивается в стране в целом - по итогам года ждем его роста почти на 40% г/г. Whoosh же является сильнейшим игроком на этом рынке с долей порядка 50%.
Уверенные операционные результаты вселяют уверенность в финансовые показатели компании. Ждем роста котировок акций на горизонте 12 месяцев.
Подробнее >>
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Whoosh представил сильные операционные результаты за 7 месяцев. Компания продолжает наращивать региональное присутствие, а популяризация СИМ среди населения активно повышается.
Рынок кикшеринга динамично развивается в стране в целом - по итогам года ждем его роста почти на 40% г/г. Whoosh же является сильнейшим игроком на этом рынке с долей порядка 50%.
Уверенные операционные результаты вселяют уверенность в финансовые показатели компании. Ждем роста котировок акций на горизонте 12 месяцев.
Подробнее >>
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
9 августа
▫️Планы поставок новых российских самолетов сокращаются
▫️Сегмент мобильных игр в РФ вошел в стагнацию
▫️ Выпуск грузовых вагонов в первом полугодии вырос на 24%
▫️Потребление россиянами мяса обновило исторический рекорд
▫️Ввозные пошлины на пиво могут быть повышены в 10 раз
▫️Сальдо торгового баланса РФ за I полугодие выросло на 16,2%, до $76,7 млрд
#актуальное
Обратная связь
9 августа
▫️Планы поставок новых российских самолетов сокращаются
▫️Сегмент мобильных игр в РФ вошел в стагнацию
▫️ Выпуск грузовых вагонов в первом полугодии вырос на 24%
▫️Потребление россиянами мяса обновило исторический рекорд
▫️Ввозные пошлины на пиво могут быть повышены в 10 раз
▫️Сальдо торгового баланса РФ за I полугодие выросло на 16,2%, до $76,7 млрд
#актуальное
Обратная связь
Распадская: могло быть и хуже
Распадская угольная компания отчиталась за I полугодие по МСФО. Результаты оказались ожидаемо слабыми: выручка компании снизилась на 19%, а EBITDA упала в 2 раза, до 213 млн долл.
Компания получила чистый убыток в 99 млн долл, однако заметную роль в этом сыграло обесценение активов на 194 млн, без которого она осталась бы прибыльной.
Несмотря на сильное падение показателей, чистый долг Распадской остался отрицательным. Пока ждем бокового движения бумаг. Однако в случае роста цен на уголь и переезда Evraz котировки могут довольны быстро вырасти.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Распадская угольная компания отчиталась за I полугодие по МСФО. Результаты оказались ожидаемо слабыми: выручка компании снизилась на 19%, а EBITDA упала в 2 раза, до 213 млн долл.
Компания получила чистый убыток в 99 млн долл, однако заметную роль в этом сыграло обесценение активов на 194 млн, без которого она осталась бы прибыльной.
Несмотря на сильное падение показателей, чистый долг Распадской остался отрицательным. Пока ждем бокового движения бумаг. Однако в случае роста цен на уголь и переезда Evraz котировки могут довольны быстро вырасти.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
РУСАЛ: Ставка на Китай
Скоро производитель алюминия может представить отчетность за первое полугодие. Мы ожидаем сильных результатов, несмотря на снижение мировых цен.
В случае, если компания начала полноценно использовать глинозём со своего производства в Китае, скорректированная EBITDA может вырасти почти в 4 раза, до 1,1 млрд долл. Рентабельность в свою очередь вырастет до 19%. При этом отношение чистого долга к EBITDA может снизиться до 3.
При реализации такого сценария акции могут заметно вырасти. Однако даже в случае слабых результатов за полугодие бумаги сильно не просядут, поскольку уже находятся на минимумах.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Скоро производитель алюминия может представить отчетность за первое полугодие. Мы ожидаем сильных результатов, несмотря на снижение мировых цен.
В случае, если компания начала полноценно использовать глинозём со своего производства в Китае, скорректированная EBITDA может вырасти почти в 4 раза, до 1,1 млрд долл. Рентабельность в свою очередь вырастет до 19%. При этом отношение чистого долга к EBITDA может снизиться до 3.
При реализации такого сценария акции могут заметно вырасти. Однако даже в случае слабых результатов за полугодие бумаги сильно не просядут, поскольку уже находятся на минимумах.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 5-9 августа
Индекс Мосбиржи по итогам недели потерял более 1,5%. Наибольшие потери он понес в понедельник на фоне падения мировых рынков. Дополнительно негатива добавило восстановление ОФЗ, снизившее ликвидность на рынке акций.
☝️ Лидеры роста☝️
📱 Из лидеров на этой неделе можем выделить акции Яндекса. Навес продавцов в бумаге иссяк, что привело к росту выше отметки 3800 руб.
Повышение остальных бумаг носило преимущественно спекулятивный характер.
👇 Аутсайдеры👇
🪨 Акции Мечела снижались на фоне общего кризиса в угольной отрасли.
🔖 Бумаги Headhunter падали в преддверии конвертации в акции.
📍 Ожидаем, что на следующей неделе Индекс МосБиржи останется в пределах 2800-2900 п.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Индекс Мосбиржи по итогам недели потерял более 1,5%. Наибольшие потери он понес в понедельник на фоне падения мировых рынков. Дополнительно негатива добавило восстановление ОФЗ, снизившее ликвидность на рынке акций.
Повышение остальных бумаг носило преимущественно спекулятивный характер.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2870 п.
💴 Китайский юань: 11,75-11,95 руб
🎯Важное:
• АЛРОСА отчитается по МСФО за I полугодие
• Аэрофлот опубликует операционные результаты за июль
• СД Ростелекома рассмотрит вопрос о выплате дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2870 п.
💴 Китайский юань: 11,75-11,95 руб
🎯Важное:
• АЛРОСА отчитается по МСФО за I полугодие
• Аэрофлот опубликует операционные результаты за июль
• СД Ростелекома рассмотрит вопрос о выплате дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
12 августа
▫️Бизнес сообщил об отказе небольших банков в Китае принимать платежи из России
▫️Цены на готовое жилье резко снизились в 11 крупнейших городах России
▫️Закупочные цены на пшеницу из РФ выросли на 1-7% за неделю
▫️Российские банки сократили кредитование в валюте на фоне проблем с юаневой ликвидностью
#актуальное
Обратная связь
12 августа
▫️Бизнес сообщил об отказе небольших банков в Китае принимать платежи из России
▫️Цены на готовое жилье резко снизились в 11 крупнейших городах России
▫️Закупочные цены на пшеницу из РФ выросли на 1-7% за неделю
▫️Российские банки сократили кредитование в валюте на фоне проблем с юаневой ликвидностью
#актуальное
Обратная связь
ЮГК: Завершение инвестиций и начало роста
Видим заметный апсайд в бумагах Южуралзолота. Наша целевая цена: 1,02 руб (+24% от текущих отметок).
Компания планирует нарастить продажи в 2,9 раза к 2028 году, до 944 тыс. тр. унц, что повлечет за собой рост ее доходов.
Кроме этого, в отличие от других золотодобытчиков инвестиционный цикл компании подходит к концу. Это даст ЮГК возможность выплачивать дивиденды, доходность которых по итогам года может достичь 7%.
Подробнее>>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Видим заметный апсайд в бумагах Южуралзолота. Наша целевая цена: 1,02 руб (+24% от текущих отметок).
Компания планирует нарастить продажи в 2,9 раза к 2028 году, до 944 тыс. тр. унц, что повлечет за собой рост ее доходов.
Кроме этого, в отличие от других золотодобытчиков инвестиционный цикл компании подходит к концу. Это даст ЮГК возможность выплачивать дивиденды, доходность которых по итогам года может достичь 7%.
Подробнее>>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Ашинский метзавод: доходность 68%, но...
Сегодня СД Ашинского металлургического завода рекомендовал выплатить дивиденд в 77 руб. на акцию. На момент объявления доходность превысила 60%.
Такой дивиденд предполагает, что компания направит акционерам 38,3 млрд руб или 29,7 млрд без учета казначейских акций. А на 30 июня на балансе компании было лишь 4 млрд рублей.
Возможно, что уже после отчётной даты был погашен краткосрочный займ в пользу компании. Таким образом, это может дать ещё 23 миллиарда рублей. Но это по-прежнему меньше, чем размер потенциальных дивидендных выплат.
Подождем ВОСА 12 сентября. Возможно, что-то прояснится к этому моменту.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня СД Ашинского металлургического завода рекомендовал выплатить дивиденд в 77 руб. на акцию. На момент объявления доходность превысила 60%.
Такой дивиденд предполагает, что компания направит акционерам 38,3 млрд руб или 29,7 млрд без учета казначейских акций. А на 30 июня на балансе компании было лишь 4 млрд рублей.
Возможно, что уже после отчётной даты был погашен краткосрочный займ в пользу компании. Таким образом, это может дать ещё 23 миллиарда рублей. Но это по-прежнему меньше, чем размер потенциальных дивидендных выплат.
Подождем ВОСА 12 сентября. Возможно, что-то прояснится к этому моменту.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Модельный портфель ждет свой сезон
Модельный портфель снова оставляем полностью в деньгах. На данный момент мы ждем закрытия гэпа от 5 августа и подъем индекса Мосбиржи до 2900 п. Наша дальнейшая цель - 2950 п.
По мере реализации данного сценария мы начнём открывать позиции в портфеле.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Модельный портфель снова оставляем полностью в деньгах. На данный момент мы ждем закрытия гэпа от 5 августа и подъем индекса Мосбиржи до 2900 п. Наша дальнейшая цель - 2950 п.
По мере реализации данного сценария мы начнём открывать позиции в портфеле.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2900 п
💴 Китайский юань: 11,8-12 руб
🎯Важное:
• СД Татнефти рассмотрит вопрос выплаты дивидендов
• СД Черкизово рассмотрит выплату дивидендов
• ТМК отчиталась по МСФО за I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2900 п
💴 Китайский юань: 11,8-12 руб
🎯Важное:
• СД Татнефти рассмотрит вопрос выплаты дивидендов
• СД Черкизово рассмотрит выплату дивидендов
• ТМК отчиталась по МСФО за I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
АЛРОСА: Тусклый блеск
Накануне компания представила ожидаемо слабые результаты. Выручка за I полугодие снизилась на 5%, а прибыль - на 34%.
На результаты повлиял общий кризис в отрасли. Кроме этого, существенно снизили чистую прибыль прочие операционные расходы в 10,3 млрд рублей, которые компания не раскрывает.
Осторожно смотрим на бумаги компании. АЛРОСА может выплатить промежуточные дивиденды с доходностью 6%, но тогда ей придется потратить все денежные средства на балансе, поэтому дивиденд может быть значительно ниже.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Накануне компания представила ожидаемо слабые результаты. Выручка за I полугодие снизилась на 5%, а прибыль - на 34%.
На результаты повлиял общий кризис в отрасли. Кроме этого, существенно снизили чистую прибыль прочие операционные расходы в 10,3 млрд рублей, которые компания не раскрывает.
Осторожно смотрим на бумаги компании. АЛРОСА может выплатить промежуточные дивиденды с доходностью 6%, но тогда ей придется потратить все денежные средства на балансе, поэтому дивиденд может быть значительно ниже.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ТМК: Прибыли труба
Сегодня ТМК опубликовала финансовые результаты за I полугодие. Компания показала убыток в 1,8 млрд руб против прибыли в 28,6 млрд в прошлом году. Выручка незначительно снизилась.
Компания отчиталась хуже наших ожиданий. В результатах особо выделяются финансовые расходы. Они взлетели в 2 раза, до 29,4 млрд руб, что и привело к убытку. Размер чистого долга, в свою очередь, вырос на 33% по сравнению с концом 2023 г., почти до 300 млрд руб.
Среднесрочно негативно смотрим на бумаги ТМК и не рекомендуем их к покупке. Оценка компании может измениться, если она переложит рост стоимости сырья на конечных потребителей и сумеет сократить долговую нагрузку.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ТМК опубликовала финансовые результаты за I полугодие. Компания показала убыток в 1,8 млрд руб против прибыли в 28,6 млрд в прошлом году. Выручка незначительно снизилась.
Компания отчиталась хуже наших ожиданий. В результатах особо выделяются финансовые расходы. Они взлетели в 2 раза, до 29,4 млрд руб, что и привело к убытку. Размер чистого долга, в свою очередь, вырос на 33% по сравнению с концом 2023 г., почти до 300 млрд руб.
Среднесрочно негативно смотрим на бумаги ТМК и не рекомендуем их к покупке. Оценка компании может измениться, если она переложит рост стоимости сырья на конечных потребителей и сумеет сократить долговую нагрузку.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
13 августа
▫️Головная структура X5 Group в РФ начинает процесс распределения акций
▫️Единый бизнес маркетплейсов предлагается разделить по видам деятельности
▫️Минэкономразвития хочет расширить круг организаций, которые смогут маркировать на экспорт российскую продукцию как халяльную
▫️Продавцы электроники опасаются потерь из-за законопроекта о предустановке RuStore на мобильные устройства
▫️НАУФОР предложила регулировать рынок ЦФА как традиционный
▫️«Инвестпалата» объявила о завершении первого этапа расчетов по выкупу заблокированных иностранных ценных бумаг
#актуальное
Обратная связь
13 августа
▫️Головная структура X5 Group в РФ начинает процесс распределения акций
▫️Единый бизнес маркетплейсов предлагается разделить по видам деятельности
▫️Минэкономразвития хочет расширить круг организаций, которые смогут маркировать на экспорт российскую продукцию как халяльную
▫️Продавцы электроники опасаются потерь из-за законопроекта о предустановке RuStore на мобильные устройства
▫️НАУФОР предложила регулировать рынок ЦФА как традиционный
▫️«Инвестпалата» объявила о завершении первого этапа расчетов по выкупу заблокированных иностранных ценных бумаг
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2875-2910 п
💴 Китайский юань: 12-12,25 руб
🎯Важное:
• Ростелеком представил финансовые результаты по МСФО за II квартал
• ТМК: Прибыли труба
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2875-2910 п
💴 Китайский юань: 12-12,25 руб
🎯Важное:
• Ростелеком представил финансовые результаты по МСФО за II квартал
• ТМК: Прибыли труба
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Ставший российским "Хэдхантер" установил цену размещения акций для допэмиссии на уровне 5452 руб. за штуку. Допэмиссия предназначена для обмена акций на существующие депозитарные расписки в пропорции 1:1.
По итогам последнего торгового дня (9 августа) одна расписка Headhunter стоила лишь 3908 руб. Стоимость расписки явно ниже цены размещения. Но стоит понимать, что цена размещения является индикативной (например, применяется при вознаграждении сотрудников акциями) и не является ориентиром в первый день возобновившихся торгов.
Таким образом, стоимость бумаг не вырастет автоматически более чем на 1,5 тыс. В первый день торгов (в конце сентября) допускаем умеренный рост бумаг от уровня 3900 руб. В долгосрочной перспективе позитивно смотрим на бумаги компании из-за снятия инфраструктурных рисков.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Накануне компания опубликовала операционные результаты за июль 2024 г. Пассажиропоток увеличился почти на 15%, до 5,8 млн пассажиров, а процент занятости кресел остался высоким - 92,5%.
Рост пассажиропотока обусловлен еще не исчерпавшим себя импульсом развития внутреннего туризма и восстановлением международных перевозок.
Позитивно смотрим на бумаги Аэрофлота. Ожидаем сильных результатов по МСФО за II квартал (29 августа). Показатели компании поддерживают эффективная стратегия по контролю расходов, переток клиентов от других авиаперевозчиков и финансовая помощь от государства.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
14 августа
▫️«Росспиртпром» повысит цены на спирт в третий раз после приватизации
▫️Власти усилили контроль за KPI в выкупленных у иностранцев компаниях
▫️Ростехнадзор ограничит добычу «Южуралзолота» из-за нарушений (Комментарий компании)
▫️Минфин и ЦБ обсуждают создание криптобирж в РФ
▫️Грузооборот морских портов России за январь-июль уменьшился на 3,1% г/г
▫️"Россети" в I полугодии увеличили выручку на 6%, до более 720 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
14 августа
▫️«Росспиртпром» повысит цены на спирт в третий раз после приватизации
▫️Власти усилили контроль за KPI в выкупленных у иностранцев компаниях
▫️Ростехнадзор ограничит добычу «Южуралзолота» из-за нарушений (Комментарий компании)
▫️Минфин и ЦБ обсуждают создание криптобирж в РФ
▫️Грузооборот морских портов России за январь-июль уменьшился на 3,1% г/г
▫️"Россети" в I полугодии увеличили выручку на 6%, до более 720 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
Сегодня Интер РАО отчиталась за I полугодие по МСФО. Выручка выросла на 10,7%, до 728 млрд руб. EBITDA снизилась на 9,8%, до 79,7 млрд.
При этом чистая прибыль повысилась на 17,3%, до 79,5 млрд руб. Причиной такого роста стал скачок процентных доходов от депозитов. За полугодие они выросли более чем вдвое, достигнув 40 млрд рублей.
Размер дивидендов компании за I полугодие мог бы составить 19 копеек. Однако Интер РАО платит дивиденды по итогам всего года. Соответственно, размер потенциального годового дивиденда: 38 копеек, что дает доходность в 10% годовых. Ожидаем, что компания останется бенефициаром высокой ключевой ставки.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2900 п
💴 Китайский юань: 11,85-12.05 руб
🎯Важное:
• X5 Group опубликовала результаты по МСФО за II квартал
• Совкомбанк отчитался по МСФО за II квартал и I полугодие
• Софтлайн опубликовал отчет по МСФО за II квартал и I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2900 п
💴 Китайский юань: 11,85-12.05 руб
🎯Важное:
• X5 Group опубликовала результаты по МСФО за II квартал
• Совкомбанк отчитался по МСФО за II квартал и I полугодие
• Софтлайн опубликовал отчет по МСФО за II квартал и I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь