Маркетплейсы продолжают расширяться на рынке ретейла

Популярность маркетплейсов растет с каждым годом. Активное развитие онлайн-торговли в России и повышение присутствия маркетплейсов в различных сегментах - позитивные сигналы для бизнеса крупных игроков, таких как Ozon и Яндекс.

Продолжаем с позитивом смотреть на обе компании и видим сильный потенциал их роста.
Наш таргет по бумагам на 12 месяцев:
📦 Озон - 4510 руб.
📱 Яндекс - 4324 руб.

Подробнее >>

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3000-3090 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.

Последний день для покупки акций под дивиденды:
🏦 Сбербанк
🌾 ФосАгро

🎯 Важное:
• Сбербанк в июне 2024 г. заработал 140 млрд руб.
• Соллерс приближает сроки запуска минивэнов

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

🏠 Самолёт: операционные результаты за ll квартал и 6 месяцев 2024 г.

• Объем продаж в денежном выражении: 170,2 млрд руб., +74,9% г/г
• Объем продаж в натуральном выражении: 780,4 тыс. кв. м, +41,8% г/г
• Кол-во сделок: 22,6 тыс. шт., +45% г/г
• Доля сделок с ипотекой: 79% (86% годом ранее)
• Средняя цена за кв. м.: 218,1 тыс. руб., +23% г/г

Ключевой драйвер — активизация спроса в преддверии окончания массовой льготной ипотеки: во ll квартале доля контрактов с ипотекой составила 84% в сравнении с 70% в l квартале. Рост средней цены «квадрата», наряду с высоким спросом обусловлен и большим фокусированием Самолёта на высокомаржинальных регионах (Москва и МО), где стоимость жилья выше. Компания показала впечатляющее ускорение роста продаж в деньгах: если в мае он был +88% г/г, то в июне уже +114% г/г.

С 1 июля 2024 года массовая льготная ипотека прекратила свое действие, поэтому II полугодие для стройсектора будет сложнее. Однако Самолёт уже заявил о готовности программ для поддержания спроса. Полагаем, что речь идет о субсидировании ипотечных ставок застройщиками в банках, чтобы ипотеку можно было приобрести под те же 8%. Хотя такой механизм предполагает смещение издержек в рост цен, он способен смягчить ухудшение операционных показателей компании на период высоких ставок и реформирования ипотечного рынка.

Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на компанию Самолёт как на историю органического роста. Учитывая текущее консервативное отношение инвесторов к секторам, чувствительным к ставкам, рекомендуем наращивать позиции в его акциях позже, по мере появления большей ясности по ДКП и нормализации ситуации на рынке в целом.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🚗 Соллерс приближает сроки запуска минивэнов

Компания сообщила о намерении запустить производство минивэнов уже в декабре этого года. Для компании, как и для всего российского рынка в целом, такой класс автомобилей является уникальным. На российском рынке пока представлены только импортные минивэны Toyota, Ford, Kia, Hyundai, Peugeot и др. Отечественный автопром в этом направлении практически не развит.

Сохраняем позитивный взгляд на Соллерс в долгосрочной перспективе. Компания продолжает двигаться по пути локализации производства, что постепенно делает бизнес независимым от импорта. По итогам l полугодия автопроизводитель показал довольно сильные операционные результаты. Ожидаем, что по мере восстановления автомобильного рынка и благодаря уверенной стратегии развития с фокусом на импортозамещение компания будет укреплять свои позиции.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2880-2950 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,2 руб.

Последний день для покупки акций под дивиденды:
⛽️ Башнефть

Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
💰 АФК Система
📱 МТС

Операционные результаты за июнь 2024 г.
✈️ Аэрофлот

🎯 Важное:
• Семейная ипотека продлена до 2030 года
• Самолёт опубликовал операционные результаты за ll квартал и 6 месяцев 2024 г.

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Инфляция продолжает усиливаться

В июне инфляция достигла 8,6%, после 8,3% г/г в мае. Месячный прирост остался высоким, но уже ниже майского уровня (0,64% м/м, после 0,74% м/м). Прирост базовой инфляции умеренный (0,58% м/м, после пиковых 0,87% м/м за май). В мае текущий годовой уровень базовой инфляции, скорректированный на сезонность, отступил от осенних максимумов, что незначительно смягчает оценку инфляционной ситуации.

Однако недельная статистика подтверждает высокие риски усиления инфляции. На 9 июля годовой уровень инфляции снова обновил пик и оценочно составил 9,3% г/г.

👍 По-прежнему нет летнего снижения цен на продукты питания.
👍 Усиливается инфляция в непродовольственном товарном сегменте.
👍 Растут цены на импортные товары – электронику и бытовую технику, дорожают нефтепродукты, стройматериалы и т.д.
👍 Высоким остается рост цен на услуги населению.

📍Фактический тренд инфляции существенно отклонился вверх от прогнозов, которые на конец 2024 г. сместились в район 6,5-7%. Банк России будет реагировать на это повышением ставки 26 июля - ждём 18%.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🏠 Эталон удвоил продажи
Девелопер объявил неаудированные операционные результаты за l полугодие.

Продажи в денежном выражении:
• 78,6 млрд руб., рост в 2,3 раза г/г
• Продажи в натуральном выражении: 384,6 тыс. кв., рост в 2,1 раза г/г
• Кол-во контрактов: 7 459 шт., +95% г/г
• Доля ипотеки (всего): 45% (в сегменте жилья – 63%)
• Средняя цена за кв. м недвижимости: 204,3 тыс. руб., +11% г/г (квартиры – 269,6 тыс. руб.)

Темпы роста продаж Эталона внушительные благодаря увеличению числа сделок почти вдвое. Девелопер фокусируется на жилой недвижимости для среднего класса в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге и реализует в основном проекты комфорт-, премиум- и бизнес-класса, где цены выше и растут меньшими темпами. Также есть коммерческие проекты, поэтому доля ипотеки в продажах во ll квартале составила всего 45%, что заметно ниже, чем у других девелоперов.

Сильные операционные результаты (акции реагируют растом > 7%) дают все основания для неплохих финансовых показателей за I полугодие. За счет более дорогого класса жилья и коммерческой недвижимости Эталон менее зависим от ипотечных реформ.

Уверенный органический рост и улучшение видов на финпоказатели позволяет оценивать Эталон как инвестиционно привлекательный. В этом году компания планирует завершить переезд в Россию, что открывает возможность для выплаты привычно хороших дивидендов. Наш целевой ориентир акций Эталона на горизонте 12 месяцев - 92 руб.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

✈️ Пассажиропоток Аэрофлота вырос на 21,4% г/г

Операционные результаты l полугодия 2024 г.:

• Объем перевозок: 25,4 млн человек, +21,4% г/г
• Перевезено на внутренних линиях: 19,4 млн человек, +15,5% г/г
• Перевезено на международных линиях: 6 млн человек, +45,8% г/г
• Пассажирооборот: +28,3% г/г (предельный – +24,5% г/г)
• Процент занятости пассажирских кресел: 88,3% (85,7% годом ранее)

Компания по итогам I полугодия существенно нарастила авиаперевозки пассажиров как за счет внутренних перевозок, так и благодаря зарубежным рейсам. Положительную динамику поддержал активный рост внутреннего турпотока с начала года. В весенне-летний период Аэрофлот вводит дополнительные рейсы в туристические центры, что повышает и перевозную емкость пассажиров. Продолжается восстановление спроса и по международным линиям.

Как и ожидалось, операционные результаты оказались сильными, на новость бумаги реагируют ростом почти на 6%. Ключевой фактор – крупный самолетный парк. Растет количество воздушных судов, выведенных из иностранных реестров, организуются поставки новых российских самолетов. Действует поддержка со стороны государства. Эти факторы будут способствовать дальнейшему улучшению производственных и финансовых показателей авиакомпании. Текущая целевая цена по акциям Аэрофлота – 72 руб.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идеи:

⛽️ Роснефть
Целевая цена: 560 руб.
Потенциал роста: 6,9%
Стоп-лосс: 506 руб.

💿 Северсталь
Целевая цена: 1605 руб.
Потенциал роста: 10,5%
Стоп-лосс: 1420 руб.

22 июля Северсталь представит финансовую отчётность за l полугодие. На наш взгляд, это может стать дополнительным триггером для роста акций - станет понятен размер дивиденда, который может быть выплачен за II кв. Считаем, что текущая цена не полностью отражает данное событие.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3000 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,2 руб.

Последний день для покупки акций под дивиденды:
🍏 Магнит

🎯 Важное:
• АФК Система опубликовала финансовые результаты за I кв. 2024 г.
• МТС: фокус на совершенствование экосистемы
• Эталон удвоил продажи в l полугодии 2024 года
• Пассажиропоток Аэрофлота в первом полугодии вырос на 21,4% г/г

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Итоги недели 8-12 июля
Несмотря на дивидендную отсечку Сбербанка в четверг, Индекс прибавил более 2% за день. За исключением отдельных бумаг, все остальные акции показали впечатляющий рост. После сильного роста в четверг, уже в пятницу настроения изменились, индекс МосБиржи вновь отступил к отметке 3050 пунктов. Что касается Сбербанка, первый день после дивидендной отсечки прошёл удачно. Итоговые потери составили 6,6% при дивидендной доходности 10,5%.

☝️Лидеры роста☝️

🍅 Бумаги Русагро, которые выросли на 2,7%. При этом значимых новостей не было.

👇Аутсайдеры недели👇

⛽️ Мосэнерго
🚢 НМТП
⛽️ Башнефть, п.а
🪨 Мечел
Помимо опасений повышения ставки, что негативно сказывается на компаниях с высоким долгом, сказывается слабый экспорт угля. Согласно данным РЖД в июне объём поставок угля сократился на 3% г/г.

📍Ожидаем, что индекс МосБиржи будет на следующей неделе двигаться в диапазоне 2920-2980 пунктов.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3000 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.

Последний день для покупки акций под дивиденды:
🚗 КАМАЗ
📱 МТС

🎯 Важное:
• Русагро включено в перечень экономически значимых организаций
• ВТБ: Возобновление торгов акциями после обратного сплита

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ