Продажи новых легковых и грузовых автомобилей начали снижаться после 10 месяцев роста

Продажи по итогам ноября:
• Легковые автомобили: 108 тыс. (-2,7 тыс., -2,5% м/м)
• LCV: 11 тыс. (+0,5 тыс., +5,2% м/м)
• Грузовые автомобили: 12 тыс. (-0,6 тыс., -5,3% м/м)
• Автобусы: 1,3 тыс. (+0,2 тыс., +17,5% м/м)
• Совокупный объём — 133 тыс. авто (-2,7 тыс., -2% м/м)

👍 Сегмент LCV остался в плюсе за счёт роста спроса на автоперевозки из-за развития онлайн-торговли, сегмент автобусов — благодаря увеличению госзакупок для обновления автопарка.

👍 Причины сокращения объёма продаж:
• рост стоимости иномарок, в том числе из-за повышенного утильсбора (более 50% проданных машин было изготовлено не в России),
• повышение ключевой ставки.

👍 При этом продажи по итогам 11 месяцев год к году выросли: +60% к продажам легковых авто, +35% — LCV, +82% — к грузовикам, +24% — к автобусам.

💡Считаем, что сокращение объёмов продаж новых автомобилей продолжится в декабре и сохранится до середины 2024 г. Восстановление спроса будет возможно после снижения ключевой ставки и замедления темпа роста стоимости иномарок.

Бумаги КАМАЗа и Соллерса отреагировали на публикацию статистики негативно: в моменте -1,75% и -3,5% соответственно. Несмотря на коррекцию акций осенью, мы сохраняем положительную оценку компаний и считаем их фундаментально сильными. КАМАЗ и Соллерс занимают значительную долю рынка после ухода иностранных производителей.

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

🏦 Сбербанк – самая крупная позиция в #нашемпортфеле, и мы надеемся, что акции удержатся на текущих отметках ~273,4 руб. В противном случае, следующий уровень поддержки – диапазон 267–268 руб. Сейчас дивидендная доходность акций ~12%, дивиденды будут выплачены в мае. Поэтому, если котировки Сбера сильно не просядут в ближайшее время, не исключаем, что до конца года они смогут хотя бы частично восстановить текущие потери.

Закрываем идею

🏦 TCS Group
Цена закрытия: 3290 руб., стоп-лосс
Убыток -4,8%.

Сокращем долю

⚓️ Совкомфлот
10,9% 👍 5,2%

Мы по-прежнему позитивно смотрим на перспективы компании, хотя акции всего транспортного сектора сейчас корректируются после сильного роста в этом году. Но, в отличие от других компаний сектора, Совкомфлот должен выплатить хорошие дивиденды, поэтому потенциал снижения акций ограничен.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

#Нашпортфель: максимальный доход с приемлемым уровнем риска

🔝 +1074% доходности с октября 2013 года
🚀 +63,4% доходности с начала 2023 года
💸 на 17,5 п.п. обогнали индекс МосБиржи в этом году

Как это работает
Аналитики ПСБ формируют портфель из российских акций с перспективой роста в течение 2–4 месяцев. При этом они устанавливают минимальную и максимальную границы.
Стоп-лосс (минимум) выставляется, чтобы ограничить убыток, если котировки акций начнут снижаться.
Тейк-профит (максимум) – цель, при достижении которой можно получить запланированный доход.

💼 Здесь последнее обновление #нашегопортфеля.

Также для вашего удобства 👍

🗓 А здесь топ-11 акций декабря и дивидендный календарь.

👍 Наша стратегия на 4 квартал: чего ждать от российского фондового рынка.

✒️ А это форма Обратной связи. Всегда рады вашим вопросам, комментариям и предложениям.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Аналитический Центр ПСБ

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идеи

⚓️ Совкомфлот
Цена закрытия: 118,5 руб., стоп-лосс
Убыток -6,7%

⛽️ Транснефть
Цена закрытия: 139 000 руб., стоп-лосс
Убыток -5,4%

Обе компании фундаментально сильные и привлекательны для инвесторов, но, учитывая текущее состояние рынка, пока мы не готовы открыть данные позиции вновь.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📍В декабре ожидаем выгодных предложений от банков по вкладам

Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков стабилизировалась на уровне 13,6% после повышения ключевой ставки до 15% в конце октября.
Сейчас главной интригой остаются итоги заседания ЦБ РФ 15 декабря – считаем равновероятным сценарий как повышения, так и сохранения ключевой ставки.

👍 При повышении ставки доходности вкладов покажут сопоставимый рост в течение 1–2 недель: ожидаем до +100 б.п.
👍 При сохранении ставки средние ставки по вкладам также подрастут: ожидаем +20–40 б.п. за счёт промоакций в конце года.

💡Считаем, что текущий цикл повышения ключевой ставки ЦБ РФ уже близок к завершению, поэтому в конце декабря вкладчики могут зафиксировать выгодную ставку по своим сбережениям на более длительный срок.

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Акционеры ЛУКОЙЛа утвердили промежуточные дивиденды

💰 Размер дивиденда – 447 руб. на акцию.
🛍 Дивидендная доходность ~6,6%.
🗓 14 декабря – последний день для покупки акций с дивидендами.

Акции растут на новости на 1,5%, до 7215 руб. ☝️

💡 Считаем, что это дивиденды за 6 месяцев, а не за 9.
Ждём, что совокупный дивиденд за 2023 год превысит 1000 руб., так как отчёт за II полугодие должен быть сильнее, чем за первое (рублёвые цены на нефть почти в 2 раза выше).
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 8000 руб.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

МосБиржа в моменте

Российский рынок акций снова снижается после вчерашнего роста. Индекс МосБиржи к 16:30 опустился ниже отметки 3100 пунктов и торгуется на отметках понедельника.

📍В фокусе внимание рынка – День инвестора Сбербанка. Помимо планов на 2024–2026 гг., Герман Греф озвучил, что серьёзных изменений в дивидендной политике не будет. Это значит, что компания продолжит выплачивать акционерам 50% чистой прибыли. На этом фоне котировки Сбера теряют более 3%, до 270 руб. Инвесторы ждали, что банк будет готов увеличить долю выплат.

👇 Падение бумаг Сбербанка утянуло за собой и остальные акции финансового сектора. Заметно хуже рынка выглядят бумаги ВТБ, TCS Group и Банка Санкт-Петербург.

Снижаются также большинство акций из сегмента горной добычи и металлургии. Ощутимые потери несут бумаги Мечела, ТМК и ВСМПО-Ависма. В то же время здесь подрастают акции Полиметалла и Распадской, бумаги которой игнорируют снижение российского рынка и с 27 ноября прибавили уже почти 8%.

В нефтегазовом секторе почти все акции торгуются в минусе. Выделим сильно просевшие бумаги Сургутнефтегаза (ао), которые снижаются почти на 4% и торгуются вблизи минимумов сентября.

☝️ Из прочих акций отметим бумаги Магнита, который прибавляют почти 1,5%.

💡Учитывая серьёзное снижение бумаг Сбера, вероятно, индекс МосБиржи останется вблизи текущих отметок до конца дня. Не исключаем, что завтра снижение российского рынка продолжится.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏦 День инвестора Сберанка. Кратко

Стратегия развития 👍
• Приоритет Сбера в ближайшие 3 года – развитие искусственного интеллекта нового поколения. Компания планирует решать большинство повседневных задач с помощью ИИ.
• Бизнес-модель Сбера должна стать человекоцентричной, с акцентом на долгосрочные интересы клиента.
• Создание новых продуктов на базе ИИ позволит увеличить прибыль не только банка, но и клиентов, то есть в выигрыше окажутся все.

Финансовый аспект 👍
• Кредитование как потребительское, так и ипотечное будет тормозиться из-за высоких ставок и ужесточения требований. Однако это создаст отложенный спрос, который будет реализован после снижения ключевой ставки.
• Важным драйвером Сбера будет IT как бизнес. Рынок IT для корпоративных клиентов за три года достигнет 1,7 трлн руб. и вырастет на 30%.
• Банк ожидает, что маржа в 2024 г. окажется не ниже 5,7%, таким образом, рентабельность капитала может превысить 22%.
• Чистая прибыль будет расти. Сбер прогнозирует, что 2024 год будет более успешным, чем 2023-й.
• Сбер продолжит выплачивать 50% чистой прибыли в качестве дивидендов при достаточности капитала выше 13,3%.

💡У Сбера амбициозные планы, и то, что компания уделяет такое внимает технологическому развитию, – бесспорно позитивный момент, который позволит создавать новые продукты.

Считаем, что рынок среагировал излишне негативно на то, что база под дивиденды останется прежней. Да, в условиях высокой ставки дивидендная доходность не впечатляет, но 33 руб. на акцию, то есть 12% доходности, можно получить уже через полгода, а рост прибыли Сбера позволяет рассчитывать на рост дивидендов в следующем году.
Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги Сбербанка с целевой ценой 320 руб. на горизонте 12 месяцев. Ждём публикацию отчётности по РСБУ 11 декабря и заседание Банка России 15 декабря, после чего можем поднять целевую цену. #SBER

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3050–3100 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 11,9%
💵 Доллар: 92–93,5 руб.

💰 ИНАРКТИКА. Последний день покупки акций с дивидендами.
🖊 Норникель. ВОСА по вопросам сплита и дивидендов.
🛒 Софтлайн объявит итоговую цену размещения в рамках SPO.

🎯 Важное:
• В Сбербанке прошёл День инвестора.
• Страны G7 планируют ввести ограничения на российские алмазы.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Профессионалы ухудшили прогноз инфляции

Банк России в ходе декабрьского опроса выявил ряд изменений по ожиданиям рынка.

👍 ВВП. Прогноз на 2023 год заметно повышен (вероятно, повлияла статистика за октябрь - Минэкономики оценил рост ВВП на 5% г/г) и незначительно ухудшены ожидания на следующий год (возможно, из-за эффекта роста базы 2023 г.). Оценки на 2025-2026 гг. без изменений.

👍 Инфляция. Заметно ухудшены оценки на 2023 год (месячный рост цен в ноябре максимальный с апреля 2022 г.). Оценки на 2024-2026 гг. также без изменений.

👍 Курс рубля. Прогноз снижен на фоне более крепкого курса в ноябре. Текущий курс указывает на то, что оптимизм экспертов преждевременен и равновесный уровень не очевиден.    

💡 Мы солидарны с оценками рынка по инфляции и экономической динамике в краткосрочной перспективе, но на 2024 год – более консервативны по инфляции и курсу рубля.

Для ЦБ результаты опроса не усилили аргументы за дополнительное повышение ставки: прогнозный курс рубля стал более крепким, а ожидания по росту ВВП в 2024 г. снизились при стабильном прогнозе инфляции. Зато рынок поверил в длительное удержание высокой ставки (прогноз средней ставки на 2024 год вырос) – значит регулятор отчасти добился желаемого.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сбербанк не видит пузыря на рынке ипотеки

Сильная дифференциация цен между первичной и вторичной недвижимостью при этом сохраняется, что объясняется действием государственного субсидирования. В Москве разрыв составляет ~36–37%, сократить его до рыночного уровня 7–8% поможет отказ от льготных условий.

👍 Считаем, что рынок недвижимости находится в пограничном состоянии. Наблюдаются явные признаки перегрева, вызванные не только наличием льготных программ, но и высокой доступностью ипотечных инструментов. Со стороны регулятора уже принимаются превентивные охлаждающие меры.

👍 Также отмечаем значительную маржинальность в сегменте недвижимости. Девелоперы получают высокую прибыль практически без вложения собственных средств и даже при снижении цен не несут больших убытков. За III квартал девелоперы продемонстрировали сильные финансовые показатели, и по итогам года ожидаем кратный рост их прибыли.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Недельная инфляция взяла паузу
 
В первую неделю декабря рост цен замедлился: +0,12% против +0,33% неделей ранее. Уровень инфляции отступил от 7,6% г/г и может закрепиться около 7,5% г/г – верхней границы прогноза ЦБ (7-7,5% на конец года).

👍 Динамика недельной инфляции связана с прекращением роста цен на услуги и стабильностью цен на непродовольственные товары.

👍 Цены на продукты питания при этом продолжают быстро расти.

📍Стабилизация годовой инфляции связана с эффектом базы. В прошлом декабре была индексация тарифов ЖКХ, которая отсутствует в этом году.
Сохранение уровня недельной инфляции на весь декабрь оставит годовую инфляцию в рамках прогноза ЦБ. Значит, оснований для повышения ставки может быть недостаточно.

💡Мы полагаем, инфляция должна ускориться из-за сезонной активизации спроса. Но прогноз ЦБ если и будет превышен, то незначительно, а очищенная от сезонности инфляция останется стабильной.
Интрига решения по ключевой ставке 15 декабря сохраняется. Учитывая ужесточение денежно-кредитных условий по другим инструментам (льготная ипотека, НКЛ и т.д.), вероятность сохранения ставки снова стала выше.  

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏠 Эталон в ноябре установил рекорд по продажам

Девелопер сообщил, что стоимость заключенных контрактов в прошлом месяце составила 14,8 млрд руб. – рекордный объем за месяц с IPO в апреле 2011 г. Компания реализовала 73 тыс. кв. м. Рост продаж обусловлен успешным выходом девелопера на региональные рынки и повышенным спросом на первичную недвижимость.

Бумаги Эталона положительно реагируют и растут на 3%, до ~72 руб. за акцию ☝️

📍15 декабря собрание акционеров Эталона планирует рассмотреть вопрос редомициляции. При одобрении переезда компания сможет вернуться к выплате дивидендов. #ETLN

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идею

🏦 Сбербанк
Цена закрытия: 265 руб., стоп-лосс
Прибыль 0,4%.

Мы продолжаем позитивно оценивать бумаги, но пока не будем переоткрывать позицию. Ждём публикацию финансовых результатов за ноябрь и решение Банка России по ключевой ставке.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь