Итоги недели

Индекс МосБиржи в течение недели продолжил консолидироваться и заканчивает торги вблизи отметки 3200 пунктов.

☝️ Лидеры роста ☝️

В числе лидеров – акции нефтяных компаний.
⛽️ СД Татнефти рекомендовал выплатить 35,17 руб. на акцию в качестве дивидендов. Размер выплат превзошёл ожидания рынка, и акции закрыли предыдущий дивидендный гэп. На это им потребовалось 32 торговых сессии.
⛽️ Ожидания публикации отчётности поддерживали спрос на бумаги Башнефти. Возможно, уже на следующей неделе компания опубликует результат своей работы за 9 месяцев.

🍏 Акции Магнита подскочили к 6350 руб., максимум с середины декабря 2021 г., после новости о том, что 22 ноября состоялось заседание совета директоров, в повестке которого значился вопрос дивидендов за 2022 год.

📦 Расписки Oзона обновили годовые пики и приблизились к отметке 3000 руб., после заявления менеджмента о том, что компания намерена сменить юрисдикцию.

👇 Снижались на этой неделе 👇

📀 Аутсайдером стали акции Полиметалла. За 2 два дня они потеряли 20% из-за планов компании произвести обмен российских бумаг на акции, выпущенные в Казахстане. Помимо того, что инвесторы должны иметь доступ к иностранной бирже, бумаги Полиметалла стоят там почти в 1,5 раза дешевле.

🪨 Акции Мечела на этот раз оказались в списке худших. Котировки начали корректироваться после сильного роста.

💡Ждём, что на следующей неделе боковая динамика российского рынка сохранится.
Из рисков отметим налоговые выплаты, которые могут привести к укреплению рубля, но негативно сказаться на рынке акций.
Кроме того, 30 ноября пройдёт встреча ОПЕК+. Мы ожидаем, что члены организации смогут договориться, поэтому итоги онлайн-встречи, вероятно, поддержат нефтяные котировки.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 Магнит возвращается к выплате дивидендов: повышаем таргет

22 ноября на совете директоров Магнита было рекомендовано выплатить дивиденды из нераспределённой прибыли прошлых лет:
💰 412,13 руб. на обыкновенную акцию, совокупный объём выплат ~42 млрд руб.
🛍 Дивидендная доходность ~6,6%.
🗓 Утверждаться дивиденды будут на ГОСА 28 декабря. 9 января – последний день для покупки акций с дивидендами, 10 января – закрытие реестра.

Речь идёт о дивидендах за 2022 год, хотя по сути это накопленные средства от Тандера, «дочки» Магнита, за 4 квартал 2021 г., которые просто не успели выплатить. Поскольку в 2022–2023 гг. от «дочек» дивидендов не приходило, как мы и ожидали, на выплату ушла почти вся нераспределенная прибыль головной организации.

💡Считаем, что акции Магнита могут снова вернуться в 1-й котировальный список на Мосбирже, т.к. компания вернулась к прозрачному корпоративному управлению (проведению СД, созыву ГОСА), а также выплате дивидендов.
Полагаем, что выплаты будут одобрены, учитывая потребность в обслуживании долга. Также есть вероятность выплаты дивидендов за 9 месяцев 2023 г. и финальных за 2023 год с доходностью, по нашим оценкам, 9–10%.
Успешно проводимый обратный выкуп акций настраивает на то, что эти акции будут погашены, соответственно, прибыль и потенциальные дивиденды на 1 акцию увеличатся.
Не исключаем и проведение новых сделок слияния и поглощения, чтобы Магнит мог усилиться в регионах, конкурируя с Х5, и даже продажу стратегическому инвестору.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 7461 руб. (ранее – 6800 руб.). #MGNT

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Состав #нашегопортфеля остаётся прежним. Но мы нарастили доли в некоторых бумагах, а также скорректировали параметры сделок.

Увеличиваем доли

🏦 Сбербанк
10,6% 👍 15,5%
На фоне общей безыдейности акции банка выглядят наиболее понятным выбором для инвесторов. В фокусе – день инвестора 6 декабря.

⛽️ Транснефть
9,7% 👍 10,9%
Акции компании игнорируют общий негатив и дорожают на фоне приближения сплита. Кроме того, стоит помнить о дивидендной доходности ~14,4% по текущим ценам.

⚓️ Совкомфлот
5,3% 👍 10,9%
Акции компании приближаются к своим локальным пикам, но, учитывая дивидендную отсечку в начале следующего года, идея всё ещё актуальна.

Повышаем тейк-профиты

⛽️ Татнефть
680 руб. 👍 740 руб.

🏦 Сбербанк
294 руб. 👍 298 руб.

⚓️ Совкомфлот
138 руб. 👍 140 руб.

Повышаем стоп-лоссы

⛽️ Татнефть
585 руб. 👍 600 руб.

⚓️ Совкомфлот
118,5 руб. 👍 124,5 руб.

Снижаем стоп-лосс

🍷 НоваБев Групп
5350 руб. 👍 5300 руб.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💿 НЛМК превзошёл конкурентов в I полугодии

Компания представила сокращенную финансовую отчётность и не опубликовала пресс-релиз.
В I полугодии 2023 г. основные финансовые показатели НЛМК оказались лучше, чем у конкурентов – Северстали и ММК. Сравним их с результатами I полугодия 2021 г., т.к. компании не раскрывали данные за 2022 год.

👍 Выручка НЛМК сократилась на 3% (505,7 млрд руб.), в то время как у Северстали на 10%, а у ММК на 13%.
👍 Операционная прибыль просела у всех трёх компаний, но у НЛМК не так сильно (-41%, 126,6 млрд руб.), как у Северстали (-47%) и ММК (-53%).
👍 Чистый денежный поток от операционной деятельности у НЛМК упал на 26% (106,6 млрд руб.), у Северстали и ММК – на 41% и 45% соответственно.
👍 Что касается показателей эффективности бизнеса, то маржинальность по операционной прибыли и чистому свободному денежному потоку у Северстали и НЛМК схожи: 29%/25% и 21%/24%. У ММК показатели хуже: 14% и 19% соответственно.

Что с дивидендами?

НЛМК стремится выплачивать 100% свободного денежного потока. Однако стоит учитывать объём доступных денежных средств. На конец июня на счетах НЛМК было 154,6 млрд руб. Учитывая нашу оценку свободного денежного потока, 100% FCF составит почти всю накопленную сумму. Поэтому, вероятно, коэффициент выплат будет ниже.
💡По нашим оценкам, потенциальный дивиденд за год может составить 16,7 руб. на акцию, что даёт 9,3% доходности от текущей цены. По нашим расчётам, аналогичный показатель у Северстали составляет 10%, а у ММК – 3,9%. #NLMK

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идею:

🍷 НоваБев Групп
Цена закрытия: 5300 руб.

Акции достигли стоп-лосса, убыток 5,4%. Наша ставка на консолидацию с последующим ростом не оправдалась. Сказались негативные настроения, которые преобладают на рынке и провоцируют ощутимый откат акций, сильно выросших в этом году. При этом сами компании остаются фундаментально сильными. Аналогичная ситуация – у Соллерса и КАМАЗа.
Сейчас в акциях НоваБев Групп мало поводов для оптимизма. Дивидендная отсечка произойдёт лишь 26 декабря, и до того момента бумаги могут быть хуже рынка.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

МосБиржа в моменте

Российский рынок акций продолжает снижаться. Индекс МосБиржи в ходе торгов опускался ниже 3160 пунктов, но к 14:20 восстановил часть потерь.

👇 Как и вчера, в минусе торгуются ключевые бумаги.
Наибольшие потери несут акции Сбербанка, которые опустились ниже 279 руб. За два дня бумаги нивелировали рост десяти последних торговых сессий. Значимых негативных новостей не поступало, поэтому, вероятно, инвесторы просто решили фиксировать прибыль, не дожидаясь Дня инвестора. В пользу этой версии говорит возросший объём торгов: вчера – 22,5 млрд руб. по обыкновенным акциям, максимальное значение с середины сентября.
В минусе торгуются также акции ЛУКОЙЛа, Газпрома и Норникеля. По этим бумагам нет сильного роста объёма сделок. Поэтому именно снижение акций Сбера ухудшило настроения на российском рынке.

☝️ Против рынка двигаются акции Полиметалла. После падения на 30% они отросли на 27% от достигнутых минимумов.
Прибавляют также акции Полюса на фоне дорожающего золота: цена >2000 долл./унц.
Акции Яндекса пытаются превысить 2600 руб., но пока рынок этому препятствует.
После трёх сессий снижения вернулись к росту бумаги ВК. Они двигаются в рамках растущего тренда, который стартовал в начале ноября.

Ситуация, скорее всего, сохранится до вечера. Акции Сбербанка могут немного восстановиться, но потенциал снижения других голубых фишек на сегодня ещё не исчерпан.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идеи:

🍏 Магнит
Тактическая цена: 6880 руб.

Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды. Их доходность всего ~6,6%, но то, что Магнит при этом вернулся к публикации отчётности, даёт основания полагать, что бумаги компании могут вернуться в первый котировальный список. Это приведёт к притоку средств, т.к. частным инвестором не придётся сдавать обязательное тестирование, чтобы купить акции. После рекомендации СД мы ждали коррекцию, но этого не произошло, даже несмотря на ухудшение настроений на рынке.

🪨 Распадская
Тактическая цена: 414 руб.

В основе идеи – совокупность факторов. Во-первых, акции компании сильно скорректировались в последнее время. Во-вторых, цены на коксующийся уголь в Китае продолжают расти: почти +30% с начала осени. Кроме того, у компании отрицательный чистый долг, поэтому нет рисков в связи с повышением ключевой ставки. Главный вопрос – выплата дивидендов, но она возможна только после редомициляции материнской компании Evraz. Информации по данному вопросу нет, но мы рассчитываем на перерегистрацию Evraz в 2024 г., так как компания попадает под критерии экономически значимой организации.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3170–3215 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 11,73%
💵 Доллар: 87,5–89,5 руб.

🖊 Роснефть. Отчёт по МСФО за 3 квартал.
🖊 Башнефть. Отчёт по МСФО за 3 квартал.
🖊 Аэрофлот. Отчёт по МСФО за 3 квартал.
💰 ИНАРКТИКА. ВОСА рассмотрит вопрос о дивидендах. Окончание сбора заявок в рамках SPO.

🎯 Важное:
• Акции Распадской вновь начали расти: цены на уголь почти +30% с начала осени.
• Акрон слабо отчитался за 9 месяцев: все показатели снижаются.
• Чистая прибыль РусГидро за 9 месяцев выросла в 2,1 раза год к году.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🐟 900 рублей: ИНАРКТИКА объявила целевой ориентир SPO по нижней границе диапазона

В рамках вторичного размещения компания продаёт действующий казначейский пакет акций без дополнительного выпуска, что не влечёт размытие долей акционеров. Таким образом, ИНАРКТИКА получит около 3 млрд руб., которые планирует вложить в развитие бизнеса и на корпцели.

📍Биржевая книга заявок SPO открыта сегодня до 18:30, однако брокеры могут досрочно прекращать прием заявок.

На новости о цене размещения акции компании снизились на 3% с начала торгов 👇

Также сегодня состоится ВОСА, в повестке – вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев. Ранее СД рекомендовал 19 руб. на акцию. Утверждение дивидендов может поддержать котировки. #AQUA

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💰 В декабре под дивиденды можно купить:

ВУШ – 10,25 руб., доходность – 4,4%

ИНАРКТИКА – 19 руб., доходность – 2%

КуйбышевАзот – 14 руб. на 1 обыкновенную акцию, доходность – 1,98%
КуйбышевАзот – 14 руб. на 1 привилегированную акцию, доходность – 1,84%

ЛУКОЙЛ – 447 руб., доходность – 6,2%

ФосАгро – 291 руб., доходность – 4,36%

Норильский никель – 915,33 руб., доходность – 5,38%

Газпром нефть – 82,94 руб., доходность – 10%

НоваБев Групп – 135 руб., доходность – 2,49%

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

✈️ Аэрофлот раскрыл финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев

Бумаги компании отреагировали на публикацию отчётности ростом, в моменте +1% ☝️

💡Мы оцениваем результаты компании как умеренные. В основном рост показателей обеспечен эффектом низкой базы. #AFLT

Подробнее >>>

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3150–3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 11,71%
💵 Доллар: 87–88,5 руб.

💰 Последний день для покупки акций с дивидендами Группа Позитив, Селигдар и Ростелеком.
🖊 Встреча министров стран ОПЕК+.

🎯 Важное:
• Башнефть – конкурент Сургутнефтегаза по доходности?
• Чистая прибыль Роснефти в 3 квартале превысила ожидания – 467 млрд руб.
• Чистая прибыль Транснефти в 3 квартале выросла в 1,3 раза год к году.
• ИНАРКТИКА утвердила дивиденды – 19 руб. на акцию.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Новый состав Индекса МосБиржи⚡️

С 22 декабря в базу расчёта Индекса МосБиржи и Индекса РТС будут включены бумаги:

🪨 Мечел, ао и ап
⛽️ Мосэнерго
🏠 Самолёт
⚓️ Совкомфлот

В лист ожидания на включение в базу расчёта Индекса МосБиржи и Индекса РТС войдут бумаги:

🏦 Банк Санкт-Петербург, ао
🏭 ВСМПО-АВИСМА
🍏 Лента
🏦 Ренессанс Страхование

📍Акции Магнита остаются в листе ожидания на исключение из основного индекса.

💡Как правило, котировки акций, которые в будущем будут включены в индекс МосБиржи, начинают расти в ожидании притока новых средств.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Снижаем стоп-лоссы

⚓️ Совкомфлот
124,5 руб. 👍 118,5 руб.

Текущее снижение бумаг не вызывает опасений. Дивидендная отсечка в начале января и добавление в основной индекс МосБиржи будут поддерживать акции.

🏦 TCS Group
3330 руб. 👍 3290 руб.

В коррекции не видим ничего страшного, и по мере улучшения ситуации на рынке ждём восстановления котировок.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Инфляция снова давит на ЦБ

За прошлую неделю рост цен усилился: +0,33% против +0,2% неделей ранее. Оценочный уровень инфляции (7,6% г/г) превышает верхнюю планку прогноза ЦБ РФ на конец декабря (7–7,5%).

👍 Усиление инфляции обеспечило ускорение роста цен на услуги, в том числе резко выросли цены на авиаперелёты (+12,5% за неделю).

👍 Продолжился сильный рост цен на продукты питания. Сбить инфляцию в сегменте пока не удаётся, хотя поступает информация о снижении оптовых цен на мясо кур и свинину, а также было принято решение о приостановке экспорта пшеницы твеёрдых сортов.​ ​

👍 В сегменте непродовольственных товаров ценовая ситуация относительно стабильна: быстро дорожают лекарства, но продолжается снижение цен на бензин.

💡Отклонение инфляции вверх от прогноза Банка России в октябре стало одним из главных поводов для повышения ключевой ставки. Однако сейчас ЦБ не хочет давать сигналы о вероятном повышении ставки в декабре: вчера в СМИ прозвучали успокоительные заявления от регулятора, что сезонно-очищенная инфляция перестала расти. Но если придерживаться логики, 15 декабря ставку надо повышать на 100 б.п. ​ ​ ​
​
​​#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Подготовили для вас долгосрочные инвестиционные идеи для покупки в декабре: топ-11

Дивидендные отсечки в декабре

14 декабря – последний день покупки акций для получения дивидендов от ⛽️ЛУКОЙЛа, а 26 декабря – от ⛽️Газпром нефти. Обе бумаги предлагают хорошую доходность (6,2% и 10% соответственно), а дивидендный гэп может быть закрыт достаточно быстро.

Предстоящие выплаты

Уже в начале года выплатят дивиденды ⚓️Совкомфлот, ⛽️Татнефть, ⛽️Роснефть и 🍏Магнит. По всем этим бумагам у нас положительные ожидания, поэтому снижение рынка можно использовать для покупки по привлекательным ценам, особенно если вы планируете инвестировать на долгий срок. Помимо неплохой доходности ближайших выплат, последующие дивиденды тоже могут порадовать инвесторов.

Рост на ожиданиях

Все эти акции объединяет одно: мы надеемся, что до конца года произойдут события, которые приведут к сильной переоценке бумаг. Прежде всего, это появление сообщений по дивидендам от металлургов. Финансовое положение 💿ММК, 💿Северстали и 💿НЛМК позволяет им произвести выплаты акционерам.

📱 Также до конца года Яндекс должен решить вопрос о реструктуризации бизнеса. Есть риски, что итоговый вариант разделения бизнеса расстроит инвесторов, но, если условия окажутся в рамках ожиданий, это может привести к сильному росту бумаг компании.

🪨 Появление какой-либо информации о редомициляции Evraz в будущем позволит Распадской вернуться к выплате дивидендов. Действующая лицензия регулятора Великобритании (OFSI) даёт право продолжать деятельность Evraz North America до 31 марта 2024 г. Надеемся, что к этому моменту активы компании в США и Канаде будут проданы, что позволит Evraz перегистрироваться в России, а Распадской – начать платить дивиденды.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3135–3180 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 11,71%
💵 Доллар: 88,5–89,5 руб.

💰 Последний день для покупки акций с дивидендами ВУШ Холдинг.
🛒 Ввод нового состава баз расчёта индексов облигаций МосБиржи.
🖊 ВОСА КуйбышевАзот рассмотрит вопрос о дивидендах.
📄 Сегежа Групп. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 003Р-03R.

🎯 Важное:
• ОПЕК+ уронил цены на нефть.
• С 22 декабря обновится состав основных индексов МосБиржи.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️ОПЕК+ уронил цены на нефть

Долгожданное заседание ОПЕК+ не привело к росту цен на нефть, несмотря на объявленное сокращение добычи на 2,2 млн барр. в день. Ближайший фьючерс вернулся к 80 долл./барр., потеряв за день ~3%.

Дело, как всегда, в деталях: речь идёт не о единой политике альянса, а об отдельных добровольных соглашениях.
👍 Новый объём сокращения — 0,9 млн барр./день, включая 0,2 млн барр./день со стороны России, а рынок ждал свыше 1 млн барр./день.
👍 Остальные 1,3 млн барр./день — это лишь продление действующих договорённостей Саудовской Аравии и России. Нового объёма добровольного сокращения Саудовская Аравия не предложила, хотя рынок этого ждал. Соглашение распространяется только на 1 квартал 2024 г.

📍Таким образом, для рынка нефти как таковой поддержки от ОПЕК+ не случилось, поэтому Brent будет непросто удержать цену 80–85 долл./барр. в ближайшее время.

💡Несмотря на это, для российских нефтяников ситуация складывается неплохо. Нефть в рублях в 2 полугодии стоит выше, чем в 1-м. А это значит, что ещё есть идеи в нефтегазовом секторе. Нам нравятся бумаги Татнефти, ЛУКОЙЛа и Роснефти.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь