Индекс МосБиржи вчера вновь поднялся к отметке 3100 пунктов.

☝️Лидеры роста вторника☝️

Нефтегазовый сектор:
⛽️ ЛУКОЙЛ, акции растут на фоне слабого рубля и относительно высоких цен на нефть.

Финансовый сектор:
🏦 ВТБ, бумаги стали лидерами роста в секторе.
🏦 Сбербанк, спрос на акции поддерживался ожиданиями публикации 9 августа отчётности по РСБУ за июль.

Горная добыча и металлургия:
🪨 Распадская, помимо валютного фактора, сильный рост акций обусловлен ожиданиями новостей о перерегистрации Evraz, что позволит начать выплачивать дивиденды.

ИТ сектор:
📦 Ozon,
📱 VK,
📱 Позитив,
📱 Яндекс.

👇Аутсайдеры вторника👇

🚢 НМТП, акции скорректировались почти на 10% после сильного роста.
⛽️ Башнефть,
⛽️ Транснефть.

Ожидаем сегодня индекс МосБиржи в диапазоне 3080- 3150 пунктов. Внешний фон стабилен, пара доллар-рубль торгуется у отметки 97 руб., причин для сильного отката нефтегазовых компаний нет. Поддержать рынок могут бумаги Сбербанка на фоне публикации отчётности за июль. Это может сильно отразиться и на акциях ВТБ, которые вновь могут оказаться в лидерах роста. Пока рано говорить об окончании коррекции на рынке, риски дальнейшего снижения акций внутренних секторов сохраняются.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи вчера провел день вблизи отметки 3100 пунктов.

☝️Лидеры роста среды☝️

Нефтегазовый сектор:
⛽️ Газпром, акции прибавили благодаря сильно выросшим ценам на газ в Европе.
⛽️ Татнефть, бумаги завершили торги на максимумах с апреля 2021 г.
⛽️ Лукойл.

Горная добыча и металлургия:
💎 Алроса,
💿 РУСАЛ,
💿 Норникель,
💿 Северсталь,
📀 Селигдар.

ИТ-сектор:
📱 VK, расписки компании растут на новости о том, что соцсеть ВКонтакте достигла рекорда по количеству ежемесячных посетителей и остается лидером в России.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи продолжит торговаться в диапазоне 3100–3160 пунктов. Предпочтение отдаем акциям нефтегазовых компаний. Интересно смотрятся акции Роснефти. Вновь лучше рынка могут оказаться бумаги Газпрома.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍷 Beluga Group опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2023 года

Важные показатели:
• Выручка: +14%, до 47,9 млрд руб.
• EBITDA: +5%, до 7,6 млрд руб.
• Чистая прибыль: +35%, до 3 млрд руб.
• Общие отгрузки превысили 7 млн декалитров. Сильнее остальных выросли отгрузки премиальных брендов из высокомаржинальных сегментов во всех ключевых категориях.

Оцениваем результаты как умеренно-позитивные. Из-за сезонного фактора первое полугодие статистически хуже второго, при этом на протяжении последних трех лет финансовые результаты стабильно растут. Рост показателей обеспечивают увеличение отгрузок иностранных премиальных брендов, а также развитие собственной сети ВинЛаб, которая вышла на целевые уровни по открытию магазинов с динамикой +22% г/г, а объем продаж увеличился на 33,5% г/г. Вертикальная интеграция бизнеса позволяет качественно регулировать ценообразование продукции, подстраиваться под конъюнктуру на рынке алкогольной продукции.

Считаем, что бумаги Белуги остаются привлекательными и как дивидендная история, и как история роста. Также не исключаем, что акции компании могут обновить свой исторический максимум (6800 руб.), если финансовые результаты за второе полугодие будут выше первого. #BELU

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📱 VK отчитался по МСФО за I полугодие 2023 года

Важные показатели:
• Выручка: +36% г/г, до 57,3 млрд руб.
• Выручка от онлайн-рекламы, основной источник роста общей выручки: +51% г/г, до 35,1 млрд руб.
• Драйверы развития рекламного направления: перформанс-форматы выросли на 39% г/г, доходы от сегмента среднего и малого бизнеса – на 52% г/г.
• Выручка сегмента «Образовательные технологии»: +28% г/г, до 7 млрд руб.
• Выручка сегмента «Технологии для бизнеса»: +64% г/г, до 3 млрд руб.
• EBITDA снизилась в 2 раза г/г, до 3,9 млрд руб.
• Совокупный убыток: -83%, до 8,8 млрд руб. Сокращение связано с реструктуризацией и оптимизацией активов группы.

Оцениваем результаты как умеренно-негативные. С одной стороны, бизнес компании уверенно растет, что указывает на повышенный спрос на услуги. С другой стороны, VK находится в активной инвестиционной фазе, о чем говорит увеличивающийся квартальный убыток (+84% г/г). Считаем, что по мере сокращения инвестиций финансовые результаты компании выровняются, и потенциал роста бумаг увеличится. При этом VK пока не сделал никаких заявлений о редомициляции бизнеса, что снижает инвестиционную привлекательность его бумаг. Акции отреагировали на отчет снижением на 2,5%. #VKCO

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🪨 Распадская раскрыла результаты за I полугодие 2023 года
Важные показатели:
• Выручка: -27% г/г, до 1,2 млрд долл.
• EBITDA: -59% г/г, до 432 млн долл.
• Рентабельность по EBITDA: 35,2%, сократилась на 27 п.п.
• Продажи: +7%, до 7,4 млн т угольной продукции.

Основная причина снижения финансовых показателей — падение мировых цен на коксующийся уголь. В то же время это было частично компенсировано увеличением продаж. Распадской также удалось сохранить себестоимость добычи, она осталась на уроне 62 долл. за тонну угольного концентрата. Это позитивный момент на фоне растущей инфляции.

Для акций ключевым вопросом остаётся вопрос по редомициляции материнской компании Evraz. Это позволит Распадской вернуться к выплате дивидендов. Менеджмент компании подтвердил намерение направлять на выплаты на менее 100% свободного денежного потока (FCF), если отношение чистого долга к EBITDA меньше 1. На конец июня у компании чистый долг отрицательный, а объём денежных средств равен 330 млн долл.

Распадская не платит дивиденды с начала 2022 года. Если компания вернется к распределению прибыли, доходность выплат за I полугодие может составить примерно 8% от текущих котировок. Мы ждём постепенного восстановления цен на угольную продукцию, что позволит рассчитывать на увеличение дивидендов в будущем. #RASP

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

✈️ Пассажиропоток Группы Аэрофлот в июле вырос до 5,1 млн человек
Группа Аэрофлот опубликовала операционные результаты за июль и 7 месяцев 2023 года.

Пассажиропоток вырос на 5%, до 5,1 млн человек, относительно июля 2022 года. Компания отмечает, что пассажиропоток растет от месяца к месяцу: в мае и июне было перевезено 3,7 и 4,3 млн пассажиров соответственно.
На внутренних линиях перевезено 4,2 млн пассажиров (-5,4%), на международных – 904,3 тыс. (в 2,1 раза больше, чем в 2022 г.).

Общий пассажирооборот группы увеличился на 11%, до 13,2 млрд пассажиро-километров, занятость кресел снизилась на 1,2 п.п., до 90,6%.

Пассажиропоток группы за 7 месяцев вырос на 18%, до 26 млн человек. Согласно обновленному прогнозу руководства Аэрофлота, за весь 2023 год планируется перевезти 45,2 млн человек.

Мы оцениваем результаты как нейтральные и ожидаемые. Пассажиропоток компании растет за счет эффекта низкой базы прошлого года и благодаря развитию новых направлений. Полученные результаты мало улучшают финансовый профиль компании, при этом растут риски увеличения затрат на обслуживание парка в условиях слабого рубля. Сейчас лучше воздержаться от покупок бумаг Аэрофлота. #AFLT

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📀 Polymetal: переезд и операционные результаты за I полугодие

7 августа Полиметалл завершил перерегистрацию с о. Джерси в Казахстан, согласно ранее опубликованному плану. Однако пока неясно, что будет с бумагами компании, которые временно не торгуются на Московской бирже. Вероятно, они будут заменены на акции казахстанской компании. Потенциально, после этого Полиметалл начнет платить дивиденды. При этом в компании надеются, что торги акциями на МосБирже возобновятся до конца августа.

Основные результаты за I полугодие:
• Производство золота: +3% г/г, до 764 тыс. унц.
• Реализация в золотом эквиваленте: +23% г/г, до 690 тыс. унц.
• Выручка: +25% г/г, до 1,3 млрд долл.
Основная причина роста продаж – низкая база прошлого года, когда из-за введения санкций были проблемы со сбытом. В то же время динамика продаж во втором квартале замедлилась.

Остаётся также открытым вопрос с продажей российских активов. Менеджмент Полиметалла заявил о планах реализовать их до конца года. Допускаем, что в сделке может поучаствовать Полюс в обмен на собственные выкупленные акции. Но Полиметалл хочет получить именно денежные средства за свои активы, а не ценные бумаги, чтобы потом их направить на дивиденды и постройку автоклава в Казахстане. #POLY

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи вырос в четверг и завершил день на годовых пиках.

☝️ Лидеры роста четверга ☝️

Нефтегазовый сектор:
⛽️ Газпром нефть. Акции сильно прибавили после непродолжительной консолидации.
🔋 НОВАТЭК. Триггером стал сильный рост цен на газ в Европе.

Финансовый сектор:
🏦 ВТБ. Акции выросли на 7% после новости о передаче банку акций ОСК.
🏦 Мосбиржа. Котировки обновили локальные пики.
🏦 TCS Group.

Потребительский сектор:
🍏 Магнит. Бумаги прибавили на новости о результатах выкупа у нерезидентов.

👇 Аутсайдеры четверга 👇

Сектор горной добычи и металлургии:
🪨 Распадская. У компании низкие финансовые результаты за I полугодие из-за снижения цен на уголь.

Потребительский сектор:
🍷 Белуга. Отчетность компании оказалась в рамках ожиданий.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 3150–3200 пунктов. Также ждем результатов конференц-звонка Распадской, где может обсуждаться вопрос редомициляции Evraz. Кроме того, сегодня пройдут заседания советов директоров Белуги и Татнефти, по результатам которых должны появиться рекомендации по выплате дивидендов.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 Магнит выкупил акции у нерезидентов на 36,4 млрд рублей
Магнит выкупил у зарубежных инвесторов, владевших акциями через российскую инфраструктуру, 16,91 млн акций, или 16,6% компании. При этом продолжаются расчеты с держателями-нерезидентами, владеющими акциями через Euroclear. На выкуп акций у нерезидентов компания направила 37,4 млрд руб. В сообщении Магнита говорится, что у компании есть возможность произвести дополнительный выкуп акций у акционеров-нерезидентов.

Новость позитивна для компании. Магнит провел обратный выкуп на выгодных условиях, что уже отражалось на росте акций. При этом наличие потенциала для дополнительного выкупа может поддержать бумаги компании, которые фундаментально недооценены. По нашим оценкам, фундаментальная стоимость акции находится около 6500 руб. Мы рекомендуем покупать бумаги Магнита, однако отмечаем риски, связанные с публикацией отчетности в срок. #MGNT

Не является инвестиционной рекомендацией.

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📱 Акционеры VK утвердили редомициляцию с Британских Виргинских островов в РФ

Эта положительная новость для акций, потому что снимает риски, связанные с регистрацией компании в иностранной юрисдикции. Но заметной реакции в бумагах не стоит ждать, так как событие было в целом прогнозируемое. Совет директоров одобрил такую возможность в феврале 2023 г.

Что касается выплаты дивидендов, то в ближайшие годы это вряд ли произойдет с учетом активной инвестиционной деятельности компании. #VKCO

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь