• Выручка: +15% г/г и +20% по сравнению с аналогичным периодом 2021 г., 324,5 млрд руб.
• OIBDA: +8% г/г и +21% в сравнении с 2021 г., 135,1 млрд руб.
• Чистая прибыль: +18% г/г и +17% в сравнении с 2021 г., 26,9 млрд руб.
Размер чистой прибыли – ключевой момент, т.к. из нее могут быть выплачены дивиденды. Учитывая новую дивидендную политику и предыдущие решения руководства компании, размер выплат может составить около 7 руб. Дивидендная доходность в таком случае составит на текущий момент 9%.
Учитывая высокую долю государства в капитале Ростелекома, нельзя исключать, что выплаты могут оказаться выше. Публикация отчётности – позитивный фактор, который также может быть сигналом к возвращению выплаты дивидендов.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15❤3😱2
Рост масштабов бизнеса и высокая эффективность операций обеспечили банку рекордную прибыль. Чистая прибыль Сбера за II квартал составила 380,3 млрд руб.
Результаты за I полугодие:
• Чистая прибыль: 737,5 млрд руб.
• Рентабельность капитала: 25,5%.
• Активы: +10,2% с начала года, 46,1 трлн руб. Темпы роста выше среднего по системе (+10%) за счет хорошего запаса капитала.
• Розничный кредитный портфель: +12,1% с начала года.
• Портфель корпоративных кредитов: +11,6%.
• Чистая процентная маржа: 5,8%. Сбербанку удается перекладывать на заемщиков удорожание пассивов.
• Чистые комиссионные доходы: 358 млрд руб. (+21,8% г/г).
• Стоимость риска снизилась до 1,2% по сравнению с 1,9% в 2022 г.
Улучшение ситуации в экономике и высокий спрос на кредиты могут обеспечить Сбербанку сильные финансовые результаты и во втором полугодии. По итогам 2023 г. прибыль Сбера может составить 1,4–1,5 трлн руб. В таком случае дивиденды по итогам года могут составить около 33 руб. на акцию, текущая дивидендная доходность – 12%.
Высокие ожидания по прибыли и дивидендам обеспечивают привлекательность акций Сбера. Наша целевая цена по обыкновенным акциям составляет 320 руб., потенциал роста 18%.
#ДмитрийМонастыршин
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21❤3
⚡️Обновление в модельном портфеле!
В условиях ослабления рубля открываем идеи:
⛽️ Транснефть
Тактическая цель: 136000 руб.
💎 АЛРОСА
Тактическая цель: 94 руб.
Повышаем целевую цену:
💿 Северсталь
Тактическая цель: 1600 руб.
Закрываем идею:
🔋 Норникель
Динамика бумаг не оправдала наши ожидания, поэтому закрываем позицию. Отметим, что в качестве долгосрочной инвестиции акции Норникеля по-прежнему интересны.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
В условиях ослабления рубля открываем идеи:
Тактическая цель: 136000 руб.
Тактическая цель: 94 руб.
Повышаем целевую цену:
Тактическая цель: 1600 руб.
Закрываем идею:
Динамика бумаг не оправдала наши ожидания, поэтому закрываем позицию. Отметим, что в качестве долгосрочной инвестиции акции Норникеля по-прежнему интересны.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19❤4😱3
Следите за нашим модельным портфелем?
Anonymous Poll
20%
Да, следую за вами
48%
Да, использую некоторые идеи
21%
Нет, инвестирую самостоятельно
11%
Портфеля нет, все в сумке
👍13
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
👍4
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 95–96 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~3150 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Сбербанк опубликовал сильную отчетность по МСФО за I полугодие 2023 г.
• Ростелеком раскрыл финансовые результаты за I полугодие 2023 г.
• Акционеры Банка Санкт-Петербург 26 сентября обсудят выплату дивидендов.
• X5 Group подаст на регистрацию в ЦБ РФ проспект своих GDR.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💵 Доллар: 95–96 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~3150 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Сбербанк опубликовал сильную отчетность по МСФО за I полугодие 2023 г.
• Ростелеком раскрыл финансовые результаты за I полугодие 2023 г.
• Акционеры Банка Санкт-Петербург 26 сентября обсудят выплату дивидендов.
• X5 Group подаст на регистрацию в ЦБ РФ проспект своих GDR.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍11
Префы Сургутнефтегаза обновили исторический максимум
Через 40 минут после начала торгов 4 августа цена одной привилегированной акции Сургутнефтегаза составила 49,35 руб. и превысила исторический максимум. Бумаги компании отыгрывают ослабление рубля, так как это сулит щедрые дивиденды за 2023 год. Судя по отчету Сургутнефтегаза за 2022 год, долларовая «кубышка» сохраняется, а значит, ожидается валютная переоценка. При курсе рубля на конец 2023 года >90 руб./долл., ждем дивиденды >10 руб./акцию., то есть порядка 20% дивидендной доходности.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Через 40 минут после начала торгов 4 августа цена одной привилегированной акции Сургутнефтегаза составила 49,35 руб. и превысила исторический максимум. Бумаги компании отыгрывают ослабление рубля, так как это сулит щедрые дивиденды за 2023 год. Судя по отчету Сургутнефтегаза за 2022 год, долларовая «кубышка» сохраняется, а значит, ожидается валютная переоценка. При курсе рубля на конец 2023 года >90 руб./долл., ждем дивиденды >10 руб./акцию., то есть порядка 20% дивидендной доходности.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍11❤2😱1
Индекс Мосбиржи вчера добрался до отметки 3150 пунктов. Объёмы торгов превысили 100 млрд руб.
☝️ Лидеры ☝️
ИТ-компании:
📦 Ozon, бумаги компании взлетели после небольшой консолидации,
📱 Яндекс,
📱 VK.
Финансовый сектор:
🏦 Банкт Санкт-Петербург, акции переписали исторический максимум на новости о собрании по выплате дивидендов.
🏦 ВТБ, акции растут, но пока сильно отстают от рынка, что подогревает к ним интерес на фоне хороших результатов банка.
Потребительский сектор:
🍷 Белуга, акции сильно прибавили после выхода отчетности по РСБУ за I полугодие.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет торговаться вблизи отметки 3150 пунктов. Внешний фон складывается позитивно, нефть Brent стремится шестую неделю подряд завершить ростом. Но российские инвесторы могут начать фиксировать прибыль после сильного роста рынка на этой неделе.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ИТ-компании:
Финансовый сектор:
Потребительский сектор:
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет торговаться вблизи отметки 3150 пунктов. Внешний фон складывается позитивно, нефть Brent стремится шестую неделю подряд завершить ростом. Но российские инвесторы могут начать фиксировать прибыль после сильного роста рынка на этой неделе.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16❤2😱1
ПСБ Аналитика
⚡️Обновление в модельном портфеле! В условиях ослабления рубля открываем идеи: ⛽️ Транснефть Тактическая цель: 136000 руб. 💎 АЛРОСА Тактическая цель: 94 руб. Повышаем целевую цену: 💿 Северсталь Тактическая цель: 1600 руб. Закрываем идею: 🔋 Норникель…
⚡️Обновление в модельном портфеле!
Закрываем идею, так как достигнут тейк-профит:
• ЛУКОЙЛ
Тактическая цель: 6250 руб.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Закрываем идею, так как достигнут тейк-профит:
• ЛУКОЙЛ
Тактическая цель: 6250 руб.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍16😱5❤4
Индекс МосБиржи сегодня просел почти на 4% всего за час
Столь сильное движение индекса без явных причин в очередной раз подтверждает перегретость рынка. Вероятно, индекс МосБиржи завершит день в минусе.
Что касается следующей недели, то многое зависит от того, какие настроения будут на утро понедельника. 2023 год показывает, что в первый день недели российский рынок обычно растет, поэтому есть надежда, что сегодняшние потери будут компенсированы.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Столь сильное движение индекса без явных причин в очередной раз подтверждает перегретость рынка. Вероятно, индекс МосБиржи завершит день в минусе.
Что касается следующей недели, то многое зависит от того, какие настроения будут на утро понедельника. 2023 год показывает, что в первый день недели российский рынок обычно растет, поэтому есть надежда, что сегодняшние потери будут компенсированы.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍10😱4
Евро обновил максимум с марта 2022 года
Курс евро сегодня прибавил более 2 руб. и превысил 105 руб. – это максимум с марта 2022 г.
Доллар подорожал почти на 60 коп. и торгуется в 95–96 руб., выйдя в наш целевой диапазон.
Опережающий рост евро сегодня вызван его укреплением на мировых рынках. Пара евро-доллар снова превысила 1,1 и может пойти еще выше на фоне более слабых данных по числу новых рабочих мест в США (187 тыс., ожидалось 200 тыс.).
Учитывая ограниченность предложения валюты, в ближайшие дни допускаем движение валют в более высокий ценовой диапазон, с вероятным выходом евро в зону 107–110 руб., доллара – в зону 97–99 руб.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Курс евро сегодня прибавил более 2 руб. и превысил 105 руб. – это максимум с марта 2022 г.
Доллар подорожал почти на 60 коп. и торгуется в 95–96 руб., выйдя в наш целевой диапазон.
Опережающий рост евро сегодня вызван его укреплением на мировых рынках. Пара евро-доллар снова превысила 1,1 и может пойти еще выше на фоне более слабых данных по числу новых рабочих мест в США (187 тыс., ожидалось 200 тыс.).
Учитывая ограниченность предложения валюты, в ближайшие дни допускаем движение валют в более высокий ценовой диапазон, с вероятным выходом евро в зону 107–110 руб., доллара – в зону 97–99 руб.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍8❤1
Индекс МосБиржи на этой неделе продолжил восходящую динамику, в пятницу поднявшись вплотную к отметке 3200 пунктов, но в итоге завершил день в минусе.
Лидерами стали акции транспортного сектора во главе с ДВМП и НМТП на фоне высокого спроса на их услуги. Вновь обновили исторический максимум акции Банка Санкт-Петербург на ожиданиях выплаты дивидендов. Бумаги Белуги подскочили после публикации сильных результатов по РСБУ за I полугодие.
Одним из аутсайдеров стали расписки Globaltrans, которые корректировались после сильного роста на прошлой неделе. Акции Магнита ушли в небольшой минус в ожидании итогов тендерного предложения по обратному выкупу акций.
На фоне пятничного падения рынка техническая картина по индексу ухудшилась. Многое будет зависеть от того, как начнутся торги в понедельник. Если не будет негатива, индекс МосБиржи может восстановить потери. Если продолжится откат, ближайшим сильным уровнем сопротивления станет отметка 2960 пунктов.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Лидерами стали акции транспортного сектора во главе с ДВМП и НМТП на фоне высокого спроса на их услуги. Вновь обновили исторический максимум акции Банка Санкт-Петербург на ожиданиях выплаты дивидендов. Бумаги Белуги подскочили после публикации сильных результатов по РСБУ за I полугодие.
Одним из аутсайдеров стали расписки Globaltrans, которые корректировались после сильного роста на прошлой неделе. Акции Магнита ушли в небольшой минус в ожидании итогов тендерного предложения по обратному выкупу акций.
На фоне пятничного падения рынка техническая картина по индексу ухудшилась. Многое будет зависеть от того, как начнутся торги в понедельник. Если не будет негатива, индекс МосБиржи может восстановить потери. Если продолжится откат, ближайшим сильным уровнем сопротивления станет отметка 2960 пунктов.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍23❤2
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без единой динамики
👉Фьючерсы на нефть в символическом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без единой динамики
👉Фьючерсы на нефть в символическом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
👍7❤1
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 96–97 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 3100-3150 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Привилегированные акции Сургутнефтегаза обновили исторический максимум.
• ТГК-1 в I полугодии снизила чистую прибыль по МСФО на 30%, до 4,95 млрд руб.
• Чистая прибыль ЭЛ5-Энерго по МСФО в I полугодии составила 2,56 млрд руб. против убытка 8,57 млрд руб. годом ранее.
• В России растут продажи легковых автомобилей.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💵 Доллар: 96–97 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 3100-3150 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Привилегированные акции Сургутнефтегаза обновили исторический максимум.
• ТГК-1 в I полугодии снизила чистую прибыль по МСФО на 30%, до 4,95 млрд руб.
• Чистая прибыль ЭЛ5-Энерго по МСФО в I полугодии составила 2,56 млрд руб. против убытка 8,57 млрд руб. годом ранее.
• В России растут продажи легковых автомобилей.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍6❤1
Индекс МосБиржи в пятницу прервал серию из восьми сессий роста подряд, опустившись ниже 3100 пунктов. В первой половине дня индекс обновил годовые максимумы. После полудня российский рынок начал сильно снижаться без значимых новостей. Объёмы торгов резко выросли, составив 175,7 млрд руб. - рекордное значение с 25 февраля 2022 года. Столь сильное движение без явных причин показывает перегретость рынка.
Нефтегазовый сектор оказался наиболее устойчивым, несмотря на активные продажи. Лучше рынка выглядели акции:
⛽️ Татнефти,
⛽️ Газпром нефти,
⛽️ Роснефти,
⛽️ ЛУКОЙЛа,
⛽️ Сургутнефтегаза, па.
ИТ сектор. Ключевая особенность этих бумаг - при ухудшении рыночных настроений они выглядят часто гораздо хуже рынка. В пятницу этого не произошло. Лишь немного сильнее чем рынок снизились бумаги:
📱 VK,
🔖 HeadHunter,
📱 Яндекса.
Бумаги, которые смогли подорожать:
🍷 Акции Белуги, которые продолжили отыгрывать публикацию сильной отчетности по РСБУ.
🏦 Бумаги Банка СанктПетербург, растущие в ожидании решения по дивидендам.
Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет в диапазоне 3100- 3150 пунктов. Новостей, объясняющих просадку рынка в пятницу, за выходные не поступило, вероятно, индекс сегодня попробует отыграть часть потерь. Дорожающая нефть и слабый рубль продолжат оставаться главными факторами, поддерживающими российский рынок.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Нефтегазовый сектор оказался наиболее устойчивым, несмотря на активные продажи. Лучше рынка выглядели акции:
ИТ сектор. Ключевая особенность этих бумаг - при ухудшении рыночных настроений они выглядят часто гораздо хуже рынка. В пятницу этого не произошло. Лишь немного сильнее чем рынок снизились бумаги:
Бумаги, которые смогли подорожать:
Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет в диапазоне 3100- 3150 пунктов. Новостей, объясняющих просадку рынка в пятницу, за выходные не поступило, вероятно, индекс сегодня попробует отыграть часть потерь. Дорожающая нефть и слабый рубль продолжат оставаться главными факторами, поддерживающими российский рынок.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12❤2
Автостат: продажи легковых автомобилей в РФ растут
В июле количество проданных легковых автомобилей в годовом выражении на «низкой базе» увеличилось в 2,7 раза и составило 95,654 тыс., такие данные представил Автостат. Помесячный рост рынка в июле составил 16,1%.
Лидером российского рынка остается Lada, продажи которой увеличились на 163,2% г/г, до 27,376 тыс. шт. Доля АвтоВАЗа в июле была на уровне 28,6%. Это на 0,6 п.п. меньше, чем в июле 2022 г.
За Lada следуют 6 китайских брендов – с долей рынка 43,42%, общее количество проданных автомобилей 41,534 тыс. шт.
• Chery + 316,6% г/г,
• Geely + 278,2% г/г,
• Haval + 296,7% г/г,
• Changan + 3005,3% г/г,
• Omoda – н/д,
• Exeed + 261,7% г/г.
В топ-10 также попали корейские Kia (-20,1% г/г), Hyundai (-21,6% г/г) и японская Toyota (+119,9% г/г). Среди представленных на рынке брендов только «корейцы» демонстрируют отрицательную динамику. Продажи остальных марок растут. Наибольший рост год к году зафиксирован у китайского Changan – в 31 раз, также на «низкой базе» 2022 г.
Наше мнение: В целом данные позитивны. Рынок легковых автомобилей в РФ продолжает насыщаться отечественными машинами и «китайцами» после ухода большого количества западных брендов. При этом рост продаж сопровождается ростом цен на авто ввиду слабого рубля, что локально подчеркивает силу спроса в стране на машины. Динамика ставит под угрозу дальнейший спрос на категорию «доступных» авто в параллельном импорте. Также настораживает сокращение доли продаж корейских брендов, ранее популярных в России. Мы полагаем, что спрос на «корейцев» продолжит снижаться из-за проблем с поставками данных категорий машин и зарубежных комплектующих, а также ослабления рубля.
Общее восстановление рынка положительно отразится на финансовых результатах Соллерса. Компания сообщила о росте продаж в июле в 2,3 раза г/г, а за 7 месяцев – на 26,8%, до 21,033 тыс. шт.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В июле количество проданных легковых автомобилей в годовом выражении на «низкой базе» увеличилось в 2,7 раза и составило 95,654 тыс., такие данные представил Автостат. Помесячный рост рынка в июле составил 16,1%.
Лидером российского рынка остается Lada, продажи которой увеличились на 163,2% г/г, до 27,376 тыс. шт. Доля АвтоВАЗа в июле была на уровне 28,6%. Это на 0,6 п.п. меньше, чем в июле 2022 г.
За Lada следуют 6 китайских брендов – с долей рынка 43,42%, общее количество проданных автомобилей 41,534 тыс. шт.
• Chery + 316,6% г/г,
• Geely + 278,2% г/г,
• Haval + 296,7% г/г,
• Changan + 3005,3% г/г,
• Omoda – н/д,
• Exeed + 261,7% г/г.
В топ-10 также попали корейские Kia (-20,1% г/г), Hyundai (-21,6% г/г) и японская Toyota (+119,9% г/г). Среди представленных на рынке брендов только «корейцы» демонстрируют отрицательную динамику. Продажи остальных марок растут. Наибольший рост год к году зафиксирован у китайского Changan – в 31 раз, также на «низкой базе» 2022 г.
Наше мнение: В целом данные позитивны. Рынок легковых автомобилей в РФ продолжает насыщаться отечественными машинами и «китайцами» после ухода большого количества западных брендов. При этом рост продаж сопровождается ростом цен на авто ввиду слабого рубля, что локально подчеркивает силу спроса в стране на машины. Динамика ставит под угрозу дальнейший спрос на категорию «доступных» авто в параллельном импорте. Также настораживает сокращение доли продаж корейских брендов, ранее популярных в России. Мы полагаем, что спрос на «корейцев» продолжит снижаться из-за проблем с поставками данных категорий машин и зарубежных комплектующих, а также ослабления рубля.
Общее восстановление рынка положительно отразится на финансовых результатах Соллерса. Компания сообщила о росте продаж в июле в 2,3 раза г/г, а за 7 месяцев – на 26,8%, до 21,033 тыс. шт.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍11❤1😱1
СД Татнефти 14 августа рассмотрит вопрос о дивидендах за I полугодие.
Исходя из отчета за I полугодие по РСБУ и дивидендной политики компании выплачивать не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (в зависимости от того, что больше), сформирована база для выплаты около 27,5 руб./акцию. Если коэффициент будет увеличен, то дивиденд будет выше соответственно.
В целом, акции Татнефти интересны для инвестиций. У компании есть своя эффективная переработка, стабильный сбыт внутри страны и экспорт нефти по нефтепроводу Дружба. В 2023 году Татнефть также приобрела турецкую топливную компанию Aytemiz Akaryakit, что позволит улучшить логистику и закрепиться на растущем турецком рынке. Татнефть старается стабильно выплачивать дивиденды, и ее акции недооценены по сравнению с другими представителями отрасли. #TATN
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Исходя из отчета за I полугодие по РСБУ и дивидендной политики компании выплачивать не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (в зависимости от того, что больше), сформирована база для выплаты около 27,5 руб./акцию. Если коэффициент будет увеличен, то дивиденд будет выше соответственно.
В целом, акции Татнефти интересны для инвестиций. У компании есть своя эффективная переработка, стабильный сбыт внутри страны и экспорт нефти по нефтепроводу Дружба. В 2023 году Татнефть также приобрела турецкую топливную компанию Aytemiz Akaryakit, что позволит улучшить логистику и закрепиться на растущем турецком рынке. Татнефть старается стабильно выплачивать дивиденды, и ее акции недооценены по сравнению с другими представителями отрасли. #TATN
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍18
• Выручка: -16% г/г, до 106,5 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA: -48% г/г, до 20,9 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA: -8 п.п., до 15%.
• Чистая прибыль превысила значение 2022 г. в 28 раз и составила 13,2 млрд руб.
Выручка в сегменте «Масло и жиры» снизилась сильнее остальных (-29%), составив за I полугодие 51,4 млрд руб. Это произошло из-за совокупности разных причин. Во-первых, зафиксировано сокращение объёмов продаж и снижение цен. Во-вторых, с конца мая был оставлен завод в Балаково на плановую модернизацию.
Сильное ослабление рубля стало причиной столь сильного роста чистой прибыли Русагро. За первые 6 месяцев 2023 г. компания заработала 8,1 млрд руб. на курсовых разницах, при этом годом ранее убыток составил почти 23 млрд. Однако это «бумажная» прибыль, курсовые переоценки не влияют на денежные потоки.
Важно то, что слабый рубль увеличивает базу под выплату дивидендов, так как Русагро платит их исходя из чистой прибыли. Ранее компания платила не менее 50% чистой прибыли. Таким образом, итоговый дивиденд может составить порядка 105 руб., что эквивалентно 9,1% доходности. Основная преграда для выплат акционерам сейчас – это регистрация компании за пределами России. Мы считаем, что Русагро может до конца года перерегистрироваться на территории РФ, что снимет ограничения на выплату дивидендов. #AGRO
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14👎1
Девелопер Эталон представил операционные результаты за I полугодие и II квартал 2023 г. В I полугодии Эталон ввел в эксплуатацию 196 тыс. кв. м.
Итоги I полугодия:
• продажи выросли на 16% год к году, до 34 млрд руб.;
• объем реализованной недвижимости вырос на 28%, до 184,3 тыс. кв. м;
• средняя стоимость квадратного метра жилой недвижимости снизилась на 24% и составила 221,9 тыс. руб.
Итоги II квартала:
• продажи выросли в 2,1 раза г/г, до 20,6 млрд руб.;
• объем реализованной недвижимости вырос в 2 раза – до 110,6 тыс. кв. м.
На конец июня 2023 г. отношение чистого корпоративного долга к EBITDA до распределения стоимости активов снизилось до 0,8 в сравнении с 1,0 в апреле.
Рост показателей девелопера в первую очередь связан с повышением спроса на первичном рынке и увеличением предложения компанией в регионах (кроме Москвы и Санкт-Петербурга), доля которых в структуре продаж выросла до 33% в конце I полугодия 2023 г. (в конце I полугодия 2022 г. – 3%). Положительная динамика операционных показателей, ожидания редомициляции и выплаты дивидендов способствуют спросу на расписки Эталона. После выхода отчета ГДР Эталона на МосБирже подорожали на 5%. Ожидаемая выплата дивидендов в диапазоне 9–12 руб./акция формирует текущую дивидендную доходность на уровне 10–13%, что близко к доходности 10-летних ОФЗ (11,6%).
В III квартале динамика показателей может замедлиться на фоне ужесточения монетарной политики, а требуемая доходность к акциям может возрасти в условиях ожидаемого повышения процентных ставок. Расписки Эталона могут консолидироваться в районе отметки 100 руб. Дальнейший подъем возможен, если бизнес выйдет на устойчивую траекторию роста. Это можно будет оценить по итогам III–IV кварталов или при возвращении к выплате дивидендов. #ETLN
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9
Компания вернулась к раскрытию отчетности по МСФО, это является позитивным фактором. Однако ее показатели неоднозначны.
Результаты за I полугодие:
• чистая прибыль: -44,1% г/г, до 6,88 млрд руб.;
• EBITDA: -10,4%, до 22,18 млрд руб.;
• выручка: +9,2%, до 128,67 млрд руб.
Выручка Мосэнерго выросла вслед за ростом выработки электроэнергии и цен на нее. При этом на финансовый результат компании повлияли опережающий рост начисления амортизации и износа (в I полугодии +29% г/г, до 15,8 млрд руб.), а также убыток от обесценения финансовых активов в размере 1,2 млрд руб.
Если по итогам 2023 г. компания выйдет на прибыль в районе 14 млрд руб. и выплатит акционерам 50% чистой прибыли по МСФО, то размер дивиденда составит 0,18 руб. на акцию. Это соответствует дивдоходности 6% и практически в два раза ниже доходности 10-летних ОФЗ. Таким образом, сейчас акции Мосэнерго не выглядят интересными для добавления в инвестиционный портфель. #MSNG
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12
⚡️Обновление в модельном портфеле!
Открываем идею:
📱 МТС
Цена открытия: 291 руб.
Тактическая цель: 330 руб.
Акции сильно отстали от рынка и могут показать опережающую динамику.
Закрываем идею:
🪓 Сегежа
Акции выглядят слабо в условиях роста волатильности на рынке.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Открываем идею:
Цена открытия: 291 руб.
Тактическая цель: 330 руб.
Акции сильно отстали от рынка и могут показать опережающую динамику.
Закрываем идею:
Акции выглядят слабо в условиях роста волатильности на рынке.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍27😱5👎4