⚡️ >5% прибавляют бумаги ТМК на новостях о редомициляции компании в САР (специальный административный район) на остров Русский. Переход в российскую юрисдикцию повысит инвестиционную привлекательность акций.

Аналитический Центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы преимущественно под давлением
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в небольшом минусе
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: 90,5-91,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2920-2960 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.

🎯 Важное:
• ВЭБ.РФ: облигации с переменным купоном (Ruonia + 180 б.п.).
• ТМК переезжает.
• ВУШ Холдинг может направить на дивиденды за 2022 г. 50%.
скорректированной чистой прибыли.
• Пара доллар-рубль завершила вчера торги около отметки 91,4 руб.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Индекс МосБиржи в среду немного снизился после трёх дней роста.
В нефтегазовом сегменте все бумаги оказались в минусе. Вполне ожидаемо, что лидером снижения стали акции Транснефти и Сургутнефтегаза на фоне дивидендных отсечек. При этом их падение оказалось меньше, чем размер выплат. Довольно сильно просели бумаги Газпрома после прибавки 2,5% накануне.

Похожая ситуация в финансовом сегменте. Исключением стали бумаги Банка Санкт-Петербург, которые немного подросли. Акции вернулись к отметке 245 руб.

В металлургическом секторе заметно снизились акции сталелитейщиков и АЛРОСА, но в то же время лучше рынка были бумаги ТМК, Норникеля и Распадской.

В потребсекторе сильно подорожали расписки X5 Retail Group без значимых новостей.

Лидером торгов стал сектор электроэнергетики, наибольшую динамику показали менее ликвидные бумаги: акции ТГК-1 и дочерние компании Россетей.

Ожидаем сегодня консолидации индекса МосБиржи, но не исключаем небольшого минуса. Вчерашний откат произошёл на сниженных объёмах торгов, что говорит о нежелании инвесторов активно закрывать позиции. Поддержкой выступает слабый рубль и стабильная ситуация на рынке нефти. Вероятно, что российский рынок останется под небольшим давлением до конца недели.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Недельная инфляция ускорилась

За прошлую неделю рост цен снова ускорился (с 0,14% двумя неделями ранее до 0,18%). Оценочный уровень годовой инфляции по нашим расчетам составляет уже 3,9% г/г (3,25% г/г на конец июня). Усиление инфляции опережает наш прогноз, такими темпами к концу июля уровень инфляции составит 4,3 г/г (мы прогнозировали 4,0% г/г). Прогноз на конец года пока не меняем (6,4% г/г).

Усиление инфляции на непродовольственные товары происходит из-за ослабления рубля в условиях быстрого роста спроса. Усиливается и рост цен на продукты питания, несмотря на летний сезон. Замедлился рост цен на услуги – пик отпускного сезона пройден.

Общая инфляционная картина не очень радужная. Продолжают дорожать товары и услуги, зависимые от курса рубля. Рост цен распространился на широкий перечень товаров и услуг. Поэтому в ближайшие полгода повышать ключевую ставку придется, и довольно существенно (что это значит). Наш прогноз ставки на конец года 9%, но не исключаем пересмотра прогноза после завтрашнего заседания.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Спрос на новостройки Москвы

+20,7% г/г в июне (10,9 тыс. ДДУ).
+67,7% г/г в мае.
По сравнению с предыдущим месяцем спрос на новостройки упал на 11,3% м/м.

Интерес продолжил смещаться с сегмента строящегося жилья в пользу готового. Вторичный рынок в июне вырос на 10,3% м/м, а его доля увеличилась на 11,2 п.п. г/г до 59%. Это произошло из-за опережающего роста ипотечных ставок на первичном рынке относительно вторичного (+2,56 п.п. до 6,06% на новостройки и +0,31 п.п. до 11,17% на вторичном рынке с начала года).

Ожидаемое повышение ипотечных ставок во втором полугодии может сдержать покупки недвижимости.
-1,7% г/г - наш прогноз по спросу на первичном рынке недвижимости Москвы по итогам 2023 года. При этом, доля первичного рынка может вновь подняться выше 50% во втором полугодии, вслед за ожидаемым повышением ключевой ставки, из-за более быстрого удорожания ипотеки на вторичном рынке, где ставки не субсидируются.

#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ

Китай: очередной рекорд по импорту нефти из России

В июне Россия экспортировала в Китай 2,6 млн барр./день - исторический рекорд (предыдущий был в мае). Это на 44% больше, чем в июне прошлого года. За полгода поставки в страну выросли на 24%, до 2,13 млн барр./день.

Россия сейчас удерживает статус поставщика номер 1 в Китай, соперничая с Саудовской Аравией. Китай, несмотря на слабую экономику, импортирует рекордные объемы, используя дешевую российскую нефть для создания запасов и наращивания экспорта нефтепродуктов.

Основные бенефициары роста поставок в КНР - Роснефть, Сургутнефтегаз и Газпром нефть. Считаем, что пока китайские НПЗ имеют стимулы к наращиванию переработки, а российская нефть конкурентна по цене, поставки из России будут расти.


#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Мир во власти Эль-Ниньо. Каковы последствия?
Есть два основных глобальных климатических процесса, которые возникают в зависимости от температуры поверхности Тихого океана между Южной Америкой и Австралией.
Эль-Ниньо - если температура океана растёт.
Ла-Нинья - если верхний слой воды холоднее средних значений.

Это ключевые явления, которые приводят к засухе в одной части мира и наводнениям в другой. Сейчас возникло Эль-Ниньо, что, как правило, приводит к росту средней температуры на планете. Последний раз это случалось в 2016 году, именно этот период стал самым жарким за всю историю метеонаблюдений. Однако сейчас ситуация несколько сложнее - мы наблюдаем особый переходный период от трёх лет Ла-Ниньи к Эль-Ниньо, что происходит в среднем каждые 3-7 лет.

Какие же будут последствия? Согласно последнему исследованию, потенциальный ущерб мировой экономике может составить 3 трлн долл. Сильнее всего пострадают регионы вблизи экваториальной части Тихого океана. Как правило, происходят наводнения в Перу и Эквадоре, повышается риск экстремальной жары и лесных пожаров в Австралии, что в т.ч. приводит к гибели кораллов Большого Барьерного рифа. Также очень вероятна засуха в Индонезии и Китае, из-за чего могут быть проблемы с урожаем риса.

В европейских странах сейчас аномальная жара - следствие Эль-Ниньо и волны тепла из Сахары. Зимой можно ожидать высокую влажность, что станет причиной высокого снежного покрова в центральной и юго-западной части Европы.

Что касается России, то наша страна находится довольно далеко от экватора и точно спрогнозировать влияние Эль-Ниньо на погоду проблематично. Однако жара в Индии и Китае, вероятно, приведёт к росту потребления ими нефтепродуктов, которые необходимы для выработки электроэнергии. На этом фоне можно ожидать роста цен на нефть, что позитивно скажется на российских нефтегазовых компаниях.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без ярко выраженной динамики
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия торгов в четверг

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: 89-90 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2840-2900 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.

🎯 Важное:
• Сегодня состоится заседание ЦБ по ключевой ставке.
• Госдума одобрила во II чтении закон, который предусматривает создание международных компаний в специальных административных районах.
• Мосэнерго в I полугодии увеличило производство электроэнергии на 0,5%, до 32,18 млрд кВт.ч.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Индекс МосБиржи в четверг опустился ниже 2900 пунктов. Объёмы торгов выросли, составив 77,9 млрд руб. (+14% д/д).

Все сегменты снижались, сильнее всего – девелоперы. Акции Самолета опустились на 3,3%, а бумаги ПИК потеряли больше 4%.

В финансовом секторе сильно просели расписки TCS Group на фоне включения Тинькофф Банка в SDN лист США.

В металлургическом секторе аутсайдером стали бумаги Полиметалла что связано с новостями о том, что МосБиржа временно приостановит торги акциями с 25 июля из-за готовящейся редомициляции. Сильно откатились акции Норникеля, неплохо выросшие за последние дни. Почти на 10% упали бумаги ТГК-1 после роста на 30% за три предыдущих дня.

Отдельно отметим принятый Госдумой закон, который предусматривает создание международных компаний в САР. Это потенциально позволит некоторым компаниям вернуться к выплате дивидендов. На этом фоне росли бумаги Русагро и Распадской.

Ожидаем сегодня индекс МосБиржи в диапазоне 2840-2900 пунктов. Небольшой поддержкой выступают подрастающие цены на нефть - котировки Brent вернулись выше 80 долл./барр. Однако настроение на российском рынке явно ухудшились за последние дни, из-за чего коррекция может продолжиться.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Госдума одобрила во II чтении закон, предусматривающий создание международных компаний в специальных административных районах (САР)

Теперь иностранная компания, акции которой обращаются на бирже, может стать учредителем международной компании (МК) в САР. Иностранная структура будет обязана в течение года передать МК не менее 800 млн собственных активов. Это значит, что инвесторы станут владельцами акций новых дочерних предприятий, а не депозитарных расписок иностранных компаний.

Бенефициарами нового закона считаем:

Русагро – компания сообщала, что не платит дивиденды именно из-за иностранной регистрации. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли, которая очень чувствительна к курсу доллара. Ослабление рубля позволяет в перспективе надеяться на высокую доходность выплат.

X5 Retail Group и Globaltrans – у компаний стабильный и высокий денежный поток, что позволяет надеяться на возращение к выплате дивидендов в будущем.

TCS Group – банковский сектор России активно восстанавливается, компания может вернуться к стабильным выплатам дивидендов.

ВК и Ozon – активно растут и развиваются, поэтому не платят дивиденды, однако ввод в обращение акций взамен депозитарных расписок увеличит их привлекательность для инвесторов.

Распадская – компания в последнее время не выплачивала дивиденды, т.к. главный акционер – Evraz, не может получить выплаты. Потенциально Evraz может создать международную компанию в САР, что позволит устранить преграды для выплаты дивидендов со стороны Распадской.

Аналитический Центр ПСБ

⚡️ ЦБ повысил ставку на 100 б. п. до 8,5%. Сигнал жесткий, стоит ожидать дальнейшего повышения в сентябре.

Аналитический Центр ПСБ

Пара доллар-рубль снизилась до 90 руб., в моменте отреагировав на повышение ставки ЦБ до 8,5%.

Полагаем, что в случае преодоления парой локального уровня поддержки на отметке 90 руб., открывается горизонт для снижения к 88-89 руб. Это возможно только в условиях активности экспортеров на рынке, что, скорее всего, произойдет уже на следующей неделе.

Аналитический Центр ПСБ

Индекс МосБиржи снова обновил годовые максимумы, но скорректировался во второй половине недели, показав лишь небольшой рост.

Лидерами роста стали бумаги ТГК-1 без каких-либо новостей. Сильно прибавили депозитарные расписки, а также акции Распадской на фоне принятия закона о создании международных компаний в САР.

Аутсайдерами стали акции Транснефти из-за дивидендной отсечки. Под давлением были бумаги Полиметалла после новости о том, что МосБиржа ограничит торги акциями с 25 июля вплоть до окончания процесса редомициляции.
Бумаги МТС практически вернулись к уровням начала июля в связи с повышением ставки ЦБ. Это снижает привлекательность акций компании.

Продолжение восстановления цен на нефть поддержит российский рынок акций, однако возможное укрепления рубля будет негативно сказываться на бумагах экспортёров. Ожидаем, что индекс МосБиржи будет в диапазоне 2850-2950 пунктов.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ