🛢Нефть. Утром Brent находится в диапазоне $109-110/барр. Ввиду текущих дисбалансов на рынке, считаем, что актуальный диапазон для цены на Brent – уровни $110-120/барр. Однако отметим, что в случае ухудшения настроений, цены могут продолжить снижаться вплоть до $105/барр.
💵Валютный рынок. В отсутствие снижения активности экспортеров и заявлений, подкрепляющих ожидания по возможным валютным интервенциям, доллар может вновь испытывать дефицит драйверов поддержки и остаться в диапазоне 50-53 руб.
📈Рынок акций. Полагаем, что сегодня российский рынок акций предпримет попытку отскока, а индекс МосБиржи попытается вернуться выше 2250 пунктов, чему также будут способствовать положительное решение акционеров Роснефти относительно дивидендов.
#псбрынки
@macroresearch
💵Валютный рынок. В отсутствие снижения активности экспортеров и заявлений, подкрепляющих ожидания по возможным валютным интервенциям, доллар может вновь испытывать дефицит драйверов поддержки и остаться в диапазоне 50-53 руб.
📈Рынок акций. Полагаем, что сегодня российский рынок акций предпримет попытку отскока, а индекс МосБиржи попытается вернуться выше 2250 пунктов, чему также будут способствовать положительное решение акционеров Роснефти относительно дивидендов.
#псбрынки
@macroresearch
👍5
Что будет дальше с Газпромом?
Вчера акционеры Газпрома решили не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.
После этого котировки акций Газпрома обвалились на 33%, до 200 руб.
Что будет дальше?
👉 Рассказываем
@macroresearch
Вчера акционеры Газпрома решили не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.
После этого котировки акций Газпрома обвалились на 33%, до 200 руб.
Что будет дальше?
👉 Рассказываем
@macroresearch
👍13👎2
ВВП: курс на стабилизацию
Индекс деловой активности в обработке показал в июне небольшой рост (50,9 п. после 50,8 п. в мае). Значение индекса выше 50 п. указывает на усиление активности в секторе.
Бизнес фиксирует существенное снижение инфляции издержек (до минимумов с февраля 2020 г.), а падение производственных расходов наблюдается впервые с марта 2017 г. Возобновлен найм персонала на фоне существенного улучшения ожиданий на среднюю и долгосрочную перспективу.
Пока сложно утверждать, что наметившийся позитив будет устойчивым. Пик кризиса ожидается во втором полугодии. Однако, очевидно, что параллельно будут развиваться балансирующие ситуацию процессы: снижение себестоимости, улучшение условий работы за счет госстимулов и т.д. По итогам июня можем рассчитывать на стабилизацию динамики ВВП. В этом случае допускаем дополнительное улучшение прогноза по реальному ВВП на 2022 г.
@macroresearch
Индекс деловой активности в обработке показал в июне небольшой рост (50,9 п. после 50,8 п. в мае). Значение индекса выше 50 п. указывает на усиление активности в секторе.
Бизнес фиксирует существенное снижение инфляции издержек (до минимумов с февраля 2020 г.), а падение производственных расходов наблюдается впервые с марта 2017 г. Возобновлен найм персонала на фоне существенного улучшения ожиданий на среднюю и долгосрочную перспективу.
Пока сложно утверждать, что наметившийся позитив будет устойчивым. Пик кризиса ожидается во втором полугодии. Однако, очевидно, что параллельно будут развиваться балансирующие ситуацию процессы: снижение себестоимости, улучшение условий работы за счет госстимулов и т.д. По итогам июня можем рассчитывать на стабилизацию динамики ВВП. В этом случае допускаем дополнительное улучшение прогноза по реальному ВВП на 2022 г.
@macroresearch
👍2❤1👎1
Энергокризис в Евросоюзе: ископаемые топлива опять на коне
В 2021 году выработка электроэнергии из угля, газа и нефти превзошла в Евросоюзе зеленую генерацию (ветряную и солнечную). Доля природного газа в энергобалансе стала максимальной за последние 10 лет. Хотя еще в 2020 году впервые в истории «зеленая» энергетика на 1 п.п. превзошла традиционную, заняв 38% в энергобалансе.
Выдающийся прогресс в 2021 году наблюдался в сегменте особо вредных для окружающей среды видов топлива – низкосортных углей, которые прибавили на 16-26% по отношению к предыдущему году.
Одной из причин отката возобновляемых источников оказались погодные условия – штили и низкая температура, из-за которых выработка энергии на гидро- и ветро- электростанциях сократились на -1,2% и -3% соответственно.
Евросоюз решительно настроен на снижение импорта ископаемого топлива, поэтому рано или поздно зеленые источники генерации превзойдут традиционные, особенно учитывая существенный рост их цен.
@macroresearch
В 2021 году выработка электроэнергии из угля, газа и нефти превзошла в Евросоюзе зеленую генерацию (ветряную и солнечную). Доля природного газа в энергобалансе стала максимальной за последние 10 лет. Хотя еще в 2020 году впервые в истории «зеленая» энергетика на 1 п.п. превзошла традиционную, заняв 38% в энергобалансе.
Выдающийся прогресс в 2021 году наблюдался в сегменте особо вредных для окружающей среды видов топлива – низкосортных углей, которые прибавили на 16-26% по отношению к предыдущему году.
Одной из причин отката возобновляемых источников оказались погодные условия – штили и низкая температура, из-за которых выработка энергии на гидро- и ветро- электростанциях сократились на -1,2% и -3% соответственно.
Евросоюз решительно настроен на снижение импорта ископаемого топлива, поэтому рано или поздно зеленые источники генерации превзойдут традиционные, особенно учитывая существенный рост их цен.
@macroresearch
👍10👎2
Европа задумалась о запасах
В июне 2022 года экспорт газа из России в страны дальнего зарубежья составил 5 млрд куб. м., что на 37% ниже уровня мая. Падение связано c уменьшением спотовых поставок Газпрома через транспортные узлы, конкуренцией с американским СПГ и отказом Канады в поставке турбин Siemens для Северного потока.
По данным GIE, на середину июня запасы газа в европейских ПХГ восполнены на 26,2 млрд куб. м. Для выхода на уровень 90% компаниям предстоит закачать еще более 37 млрд куб. м.
По оценке немецкого регулятора (BAFA), ситуация с текущим уровнем запасов в Германии является «недостаточно хорошей». А достижение целевого уровня в 80-90% станет для страны «подушкой безопасности» на 2,5 месяца при нормальной зиме.
Невысокие поставки газа в страны дальнего зарубежья (за исключением Китая и Турции) гарантируют достаточно высокие цены на ресурс на внутреннем рынке ЕС, что положительно скажется на финансовых результатах Газпрома.
@macroresearch
В июне 2022 года экспорт газа из России в страны дальнего зарубежья составил 5 млрд куб. м., что на 37% ниже уровня мая. Падение связано c уменьшением спотовых поставок Газпрома через транспортные узлы, конкуренцией с американским СПГ и отказом Канады в поставке турбин Siemens для Северного потока.
По данным GIE, на середину июня запасы газа в европейских ПХГ восполнены на 26,2 млрд куб. м. Для выхода на уровень 90% компаниям предстоит закачать еще более 37 млрд куб. м.
По оценке немецкого регулятора (BAFA), ситуация с текущим уровнем запасов в Германии является «недостаточно хорошей». А достижение целевого уровня в 80-90% станет для страны «подушкой безопасности» на 2,5 месяца при нормальной зиме.
Невысокие поставки газа в страны дальнего зарубежья (за исключением Китая и Турции) гарантируют достаточно высокие цены на ресурс на внутреннем рынке ЕС, что положительно скажется на финансовых результатах Газпрома.
@macroresearch
❤7
Участники ОПЕК договорились о сохранении темпов роста добычи нефти на август в объеме 648 тыс. баррелей в сутки. Решение позволит сбалансировать рынок нефти и в полном объеме обеспечить продукцией потребителей.
@macroresearch
@macroresearch
Темпы погрузки на сети РЖД продолжили замедляться
В июне 2022 года среднесуточный объем погрузки на сети РЖД снизился на 6,5% г/г, до 3,33 млн тонн/сут. Это коснулось большинства видов грузов, за исключением контейнерных перевозок (+4,3% г/г) и нефтеналивных грузов (+4,8% г/г).
Погрузка каменного угля уменьшилась на 11,8% г/г. Снижение грузовой базы в июне 2022 года связано с уменьшением производства угля в России и прекращением экспорта на Украину.
В 2022 году ожидаем снижение погрузки на сети РЖД на 3-7% г/г. Ключевыми факторами снижения остаются отказ от российского угля и ввод эмбарго на морские перевозки нефтеналивных грузов из России в странах ЕС. При этом мы ожидаем восстановления экспорта угля на восточном направлении.
@macroresearch
В июне 2022 года среднесуточный объем погрузки на сети РЖД снизился на 6,5% г/г, до 3,33 млн тонн/сут. Это коснулось большинства видов грузов, за исключением контейнерных перевозок (+4,3% г/г) и нефтеналивных грузов (+4,8% г/г).
Погрузка каменного угля уменьшилась на 11,8% г/г. Снижение грузовой базы в июне 2022 года связано с уменьшением производства угля в России и прекращением экспорта на Украину.
В 2022 году ожидаем снижение погрузки на сети РЖД на 3-7% г/г. Ключевыми факторами снижения остаются отказ от российского угля и ввод эмбарго на морские перевозки нефтеналивных грузов из России в странах ЕС. При этом мы ожидаем восстановления экспорта угля на восточном направлении.
@macroresearch
👍6
Мосбиржа. Итоги недели 📊
Индекс МосБиржи по итогам недели показал максимальное снижение с конца апреля. Причина – неожиданный отказ акционеров Газпрома в выплате дивидендов за 2021 год. Они объяснили это решение необходимостью финансировать инвестиционные программы, а также увеличившимися налоговыми отчислениями. На этих новостях лидерами падения стали бумаги Газпрома.
Сильно упали также бумаги золотодобытчиков из-за намерения стран G7 и ЕС запретить импорт золота из России.
Наибольший рост продемонстрировали расписки HeadHunter, которые пытаются восстановиться после затяжного падения. В лидерах роста также были обыкновенные акции Сургутнефтегаза на фоне решения акционеров выплатить дивиденды за прошлый год.
Среднедневные объемы торгов выросли на 35% н/н, до 55,7 млрд рублей. На фоне отсутствия идей для покупок индекс МосБиржи в течение следующей недели будет двигаться вблизи отметки 2200 пунктов. Основное давление будет исходить от бумаг Газпрома.
@macroresearch
Индекс МосБиржи по итогам недели показал максимальное снижение с конца апреля. Причина – неожиданный отказ акционеров Газпрома в выплате дивидендов за 2021 год. Они объяснили это решение необходимостью финансировать инвестиционные программы, а также увеличившимися налоговыми отчислениями. На этих новостях лидерами падения стали бумаги Газпрома.
Сильно упали также бумаги золотодобытчиков из-за намерения стран G7 и ЕС запретить импорт золота из России.
Наибольший рост продемонстрировали расписки HeadHunter, которые пытаются восстановиться после затяжного падения. В лидерах роста также были обыкновенные акции Сургутнефтегаза на фоне решения акционеров выплатить дивиденды за прошлый год.
Среднедневные объемы торгов выросли на 35% н/н, до 55,7 млрд рублей. На фоне отсутствия идей для покупок индекс МосБиржи в течение следующей недели будет двигаться вблизи отметки 2200 пунктов. Основное давление будет исходить от бумаг Газпрома.
@macroresearch
👍9
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки без единой динамики
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки без единой динамики
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍3
🛢Нефть. Сегодня утром цены на Brent показывают незначительный рост, удерживаясь в нижней части диапазона $110-120/барр. Рассчитываем, что он сохранит актуальность в начале недели. Высокий спрос и дефицит предложения способны нивелировать преобладание консервативных настроений на рынках.
💵 Валютный рынок. На этой неделе динамику рубля могут определять ожидания решений по возможным валютным интервенциям. Их запуск в условиях некоторого ослабления продаж со стороны экспортеров после налогового периода способен подтолкнуть доллар выше, в район 60 руб. Затягивание обсуждения или недостаточные, по мнению рынка, меры по госпокупкам валют, напротив, могут вернуть доллар в зону 50-53 руб.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в широком диапазоне 2160-2250 пунктов. Не исключаем, что акции Газпрома могут сегодня приостановить снижение, однако весомых поводов для роста бумаг пока не наблюдаем.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. На этой неделе динамику рубля могут определять ожидания решений по возможным валютным интервенциям. Их запуск в условиях некоторого ослабления продаж со стороны экспортеров после налогового периода способен подтолкнуть доллар выше, в район 60 руб. Затягивание обсуждения или недостаточные, по мнению рынка, меры по госпокупкам валют, напротив, могут вернуть доллар в зону 50-53 руб.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в широком диапазоне 2160-2250 пунктов. Не исключаем, что акции Газпрома могут сегодня приостановить снижение, однако весомых поводов для роста бумаг пока не наблюдаем.
#псбрынки
@macroresearch
❤3👍3
📈 Торги на российском фондовом рынке стартовали на позитивной ноте, однако импульс практически иссяк. На данный момент индекс МосБиржи делает робкие попытки роста, но динамика выглядит неуверенной.
Среди ключевых сегментов можно отметить снижающиеся бумаги сектора горной добычи и металлургии. Снижение происходит на фоне отката акций Полюса из-за возможного запрета на импорт золота из России.
Сильно падает и сектор химпрома после того, как акционеры компании не приняли решения о выплате дивидендов за 2021 год.
В то же время неплохо себя чувствуют бумаги ИТ-сектора. Здесь в лидерах – расписки VK, которые растут на новостях о том, что компания заинтересована в покупке сервиса онлайн-бронирования жилья.
Опасаемся, что из-за навеса продавцов в бумагах Газпрома, индекс МосБиржи может опуститься ниже 2200 пунктов.
#псбрынки
@macroresearch
Среди ключевых сегментов можно отметить снижающиеся бумаги сектора горной добычи и металлургии. Снижение происходит на фоне отката акций Полюса из-за возможного запрета на импорт золота из России.
Сильно падает и сектор химпрома после того, как акционеры компании не приняли решения о выплате дивидендов за 2021 год.
В то же время неплохо себя чувствуют бумаги ИТ-сектора. Здесь в лидерах – расписки VK, которые растут на новостях о том, что компания заинтересована в покупке сервиса онлайн-бронирования жилья.
Опасаемся, что из-за навеса продавцов в бумагах Газпрома, индекс МосБиржи может опуститься ниже 2200 пунктов.
#псбрынки
@macroresearch
👍5
ОФЗ: итоги июня и новые перспективы
В июне доходность ОФЗ снижалась, следуя за ключевой ставкой. При этом цены гособлигаций выросли в среднем на 5,1%.
Рост цены 10-летних гособлигаций вместе с купонным доходом за один месяц обеспечили инвесторам такую же прибыль, как вклады по ставке 20% годовых за 3 месяца.
Что ждать дальше?
👉 Подробный прогноз
@macroresearch
В июне доходность ОФЗ снижалась, следуя за ключевой ставкой. При этом цены гособлигаций выросли в среднем на 5,1%.
Рост цены 10-летних гособлигаций вместе с купонным доходом за один месяц обеспечили инвесторам такую же прибыль, как вклады по ставке 20% годовых за 3 месяца.
Что ждать дальше?
👉 Подробный прогноз
@macroresearch
❤4👍1
💡19 июля предстоит дивидендная отсечка в бумагах Сургутнефтегаза. Ожидаем повторения ситуации лета 2019 года, когда после дивидендной отсечки «префы» Сургутнефтегаза упали до 30 рублей, а премия к обыкновенным акциям опустилась до 20%. Правда через несколько месяцев, в сентябре того же года акции Сургутнефтегаза начали резко расти, что позволило сократить гэп.
Основным драйвером для обыкновенных акций компании станут ожидания решения менеджмента по огромной валютной «кубышке» Сургутнефтегаза.
@macroresearch
Основным драйвером для обыкновенных акций компании станут ожидания решения менеджмента по огромной валютной «кубышке» Сургутнефтегаза.
@macroresearch
👍1
Российская нефть: итоги июня
По данным EnergyIntel, в июне Россия увеличила производство нефти на 5,1% к уровню мая и практически вернула показатели к значениям февраля 2022 года.
Поставки нефти из России в Китай в июне увеличились на 3,5%. Поставки в Индию снизились в июне на 37,4%, однако страна запаслась российской нефтью месяцем ранее. Европа стала закупать на 22,7% меньше российской нефти.
Ждем, что по мере окончания сезона летних отпусков, российские нефтяные компании смогут снизить объемы переработки внутри страны, увеличить экспорт нефти и тем самым нарастить валютную выручку.
Несмотря на жесткие ограничения со стороны Запада, отечественная нефтедобывающая промышленность показывает устойчивость и постепенно диверсифицирует свои поставки.
@macroresearch
По данным EnergyIntel, в июне Россия увеличила производство нефти на 5,1% к уровню мая и практически вернула показатели к значениям февраля 2022 года.
Поставки нефти из России в Китай в июне увеличились на 3,5%. Поставки в Индию снизились в июне на 37,4%, однако страна запаслась российской нефтью месяцем ранее. Европа стала закупать на 22,7% меньше российской нефти.
Ждем, что по мере окончания сезона летних отпусков, российские нефтяные компании смогут снизить объемы переработки внутри страны, увеличить экспорт нефти и тем самым нарастить валютную выручку.
Несмотря на жесткие ограничения со стороны Запада, отечественная нефтедобывающая промышленность показывает устойчивость и постепенно диверсифицирует свои поставки.
@macroresearch
👍8👎1
СПГ не спасет Европу
В июне 2022 года импорт американского СПГ в Евросоюз впервые в истории превзошел поставки по трубам из России. Вероятно, что импорт из США прекратит свой стремительный рост из-за пожара на американском терминале Freeport LNG, запуск которого ожидается не ранее октября.
Увеличение российских поставок трубопроводного газа также пока невозможно из-за ремонта «Северного потока». В ФРГ беспокоятся, что плановый ремонт может затянуться, что влечет непрерывный рост цен на газ во всем мире.
Ситуацию усугубляет запланированная на вторник забастовка в Норвегии, которая угрожает 13% экспорта норвежского газа, а также амбициозные планы по закупке СПГ со стороны Пакистана.
На этом фоне цена на газ превысила 1800 за 1000 м3.
По данным британского Центра исследований экономики и бизнеса, дефицит газа повышают риск рецессии в Еврозоне до 40%.
@macroresearch
В июне 2022 года импорт американского СПГ в Евросоюз впервые в истории превзошел поставки по трубам из России. Вероятно, что импорт из США прекратит свой стремительный рост из-за пожара на американском терминале Freeport LNG, запуск которого ожидается не ранее октября.
Увеличение российских поставок трубопроводного газа также пока невозможно из-за ремонта «Северного потока». В ФРГ беспокоятся, что плановый ремонт может затянуться, что влечет непрерывный рост цен на газ во всем мире.
Ситуацию усугубляет запланированная на вторник забастовка в Норвегии, которая угрожает 13% экспорта норвежского газа, а также амбициозные планы по закупке СПГ со стороны Пакистана.
На этом фоне цена на газ превысила 1800 за 1000 м3.
По данным британского Центра исследований экономики и бизнеса, дефицит газа повышают риск рецессии в Еврозоне до 40%.
@macroresearch
👍10😱2
Заявки на вступление в БРИКС подали Аргентина и Иран — обсуждение кандидатур уже началось. По данным Frankfurter Allgemeine Zeitung, среди претендентов на членство в объединении – также Египет и Индонезия.
@macroresearch
@macroresearch
👍4
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы подрастают
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки в небольшом плюсе
👉Фьючерсы на нефть демонстрируют разнонаправленное движение
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы подрастают
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки в небольшом плюсе
👉Фьючерсы на нефть демонстрируют разнонаправленное движение
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
😱3
🛢Нефть. Оцениваем ближайшие перспективы рынка нефти позитивно – высокий спрос на энергоносители в развитых странах и в ослабляющем карантинные ограничения КНР способны подтолкнуть стоимость Brent к уровню 120 долл./барр.
💵Валютный рынок. Ожидания скорого запуска Правительством валютных интервенций и некоторое снижение активности экспортеров могут продолжить оказывать поддержку доллару. Вместе с тем, пара доллар-рубль подошла к важному локальному сопротивлению 55,8-56,5 руб. и может взять паузу на этом уровне.
📈Рынок акций. Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет торговаться в диапазоне 2200-2250 пунктов. Не исключаем продолжения инерционного снижения бумаг Газпрома, что окажет негативное влияние на рынок в целом.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Ожидания скорого запуска Правительством валютных интервенций и некоторое снижение активности экспортеров могут продолжить оказывать поддержку доллару. Вместе с тем, пара доллар-рубль подошла к важному локальному сопротивлению 55,8-56,5 руб. и может взять паузу на этом уровне.
📈Рынок акций. Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет торговаться в диапазоне 2200-2250 пунктов. Не исключаем продолжения инерционного снижения бумаг Газпрома, что окажет негативное влияние на рынок в целом.
@macroresearch
👍3
Владимир Потанин допустил слияние Норникеля и РУСАЛа
На наш взгляд, слияние Норникеля и РУСАЛа – это, безусловно, позитивная новость для обеих сторон. Прежде всего это позволит разрешить акционерный конфликт, который возникает из-за разных взглядов на дивидендную политику Норникеля.
Норникель сможет стать одним из крупнейших производителей алюминия, что позволит значительно улучшить финансовые показатели и диверсифицировать бизнес. Кроме этого, доля Норникеля, которая принадлежит РУСАЛу, вероятно, может быть конвертирована в казначейские акции, что снизит расходы на выплату дивидендов.
На данный момент бумаги РУСАЛа прибавляют больше 10%, а акции Норникеля падают почти на 3%. Отрицательная динамика Норильского никеля обусловлена тем, что компании необходимо будет потратить значительную часть денежных средств на слияние.
@macroresearch
На наш взгляд, слияние Норникеля и РУСАЛа – это, безусловно, позитивная новость для обеих сторон. Прежде всего это позволит разрешить акционерный конфликт, который возникает из-за разных взглядов на дивидендную политику Норникеля.
Норникель сможет стать одним из крупнейших производителей алюминия, что позволит значительно улучшить финансовые показатели и диверсифицировать бизнес. Кроме этого, доля Норникеля, которая принадлежит РУСАЛу, вероятно, может быть конвертирована в казначейские акции, что снизит расходы на выплату дивидендов.
На данный момент бумаги РУСАЛа прибавляют больше 10%, а акции Норникеля падают почти на 3%. Отрицательная динамика Норильского никеля обусловлена тем, что компании необходимо будет потратить значительную часть денежных средств на слияние.
@macroresearch
👍3😱3
Первые итоги полугодия: экономика России выстояла
Судя по опережающим индикаторам экономической ситуации за первое полугодие 2022 года, коллапс не реализовался. Только грузооборот на ж/д транспорте, сильно связанный с экспортными поставками, ушел глубоко в «красную зону» (за июнь -2,8% г/г).
Ситуация по пассажирским ж/д перевозкам (+12,3% г/г в июне), потреблению электроэнергии (+0,4% г/г) и входящим финансовым потокам отраслей экономики (+1,9% в мае, к ср. уровню в 1 кв.) не отражает вхождение экономики в глубокий кризис. Однако, если сравнивать со средним докризисным уровнем по этим индикаторам, ситуация ухудшилась.
Индикаторы деловой активности (PMI) в производстве и сфере услуг остаются на положительных уровнях. В июне впервые зафиксирован рост новых заказов как в обработке, так и в сфере услуг. Таким образом, экономика активно адаптируется, а спад ВВП может перестать усиливаться уже в июне (-2,8% г/г в апреле и -4,3% г/г в мае, по оценке Минэкономразвития).
@macroresearch
Судя по опережающим индикаторам экономической ситуации за первое полугодие 2022 года, коллапс не реализовался. Только грузооборот на ж/д транспорте, сильно связанный с экспортными поставками, ушел глубоко в «красную зону» (за июнь -2,8% г/г).
Ситуация по пассажирским ж/д перевозкам (+12,3% г/г в июне), потреблению электроэнергии (+0,4% г/г) и входящим финансовым потокам отраслей экономики (+1,9% в мае, к ср. уровню в 1 кв.) не отражает вхождение экономики в глубокий кризис. Однако, если сравнивать со средним докризисным уровнем по этим индикаторам, ситуация ухудшилась.
Индикаторы деловой активности (PMI) в производстве и сфере услуг остаются на положительных уровнях. В июне впервые зафиксирован рост новых заказов как в обработке, так и в сфере услуг. Таким образом, экономика активно адаптируется, а спад ВВП может перестать усиливаться уже в июне (-2,8% г/г в апреле и -4,3% г/г в мае, по оценке Минэкономразвития).
@macroresearch
👍10❤1
Ставки по вкладам вернулись к уровню прошлого года 📉
Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на конец июня достигла 7,7% годовых, опустившись до уровня конца прошлого года.
Потенциал снижения ставок по вкладам все еще сохраняется, хотя темпы снижения замедлятся. Ожидаем, что на ближайшем заседании Банк России снизит ключевую ставку на 100 б.п., а затем еще на 50 б.п. в сентябре (до 8%).
Таким образом, в конце лета ставки по вкладам могут опуститься к 7% годовых.
@macroresearch
Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на конец июня достигла 7,7% годовых, опустившись до уровня конца прошлого года.
Потенциал снижения ставок по вкладам все еще сохраняется, хотя темпы снижения замедлятся. Ожидаем, что на ближайшем заседании Банк России снизит ключевую ставку на 100 б.п., а затем еще на 50 б.п. в сентябре (до 8%).
Таким образом, в конце лета ставки по вкладам могут опуститься к 7% годовых.
@macroresearch
👍5😱1