Что будет с российским рынком платежных систем?
После сообщений Visa и Mastercard о приостановке своей деятельности на территории РФ ряд отечественных банков начали... далее
@macroreaecrch
После сообщений Visa и Mastercard о приостановке своей деятельности на территории РФ ряд отечественных банков начали... далее
@macroreaecrch
❤8👍4😱2
Нефтяной прогноз 2022
Спойлер: выход на уровень докризисного 2019 и переориентация импорта на Азию.
👉Читать
@macroresearch
Спойлер: выход на уровень докризисного 2019 и переориентация импорта на Азию.
👉Читать
@macroresearch
👍10
Уровень одобрения банками кредитных заявок восстанавливается
По информации БКИ «Эквифакс», в марте 2022 года уровень одобрения кредитных заявок упал до значений 2014 года. Отмечается, что даже в начале коронакризиса процент удовлетворенных заявок был выше текущего. Однако, как сообщил гендиректор БКИ «Эквифакс» Олег Лагуткин, согласно оперативным данным кредиторы уже начали возвращать уровень одобрения к докризисному.
Повышение процента отказных заявок в марте обусловлено ужесточением риск-политик банков вслед за повышением ключевой ставки. Повышение ставок напрямую влияет на показатель долговой нагрузки – соотношение всех платежей по кредитным обязательствам к доходам. Этот показатель важен для банков, поскольку в зависимости от уровня ПДН резервируется капитал. Кроме того, высокие ставки, очевидно, повышают риски платежеспособности потенциальных заемщиков.
Снижение ключевой ставки до 14% и потенциал ее дальнейшего охлаждения должны повысить уровень одобрения по кредитным заявкам.
@macroresearch
По информации БКИ «Эквифакс», в марте 2022 года уровень одобрения кредитных заявок упал до значений 2014 года. Отмечается, что даже в начале коронакризиса процент удовлетворенных заявок был выше текущего. Однако, как сообщил гендиректор БКИ «Эквифакс» Олег Лагуткин, согласно оперативным данным кредиторы уже начали возвращать уровень одобрения к докризисному.
Повышение процента отказных заявок в марте обусловлено ужесточением риск-политик банков вслед за повышением ключевой ставки. Повышение ставок напрямую влияет на показатель долговой нагрузки – соотношение всех платежей по кредитным обязательствам к доходам. Этот показатель важен для банков, поскольку в зависимости от уровня ПДН резервируется капитал. Кроме того, высокие ставки, очевидно, повышают риски платежеспособности потенциальных заемщиков.
Снижение ключевой ставки до 14% и потенциал ее дальнейшего охлаждения должны повысить уровень одобрения по кредитным заявкам.
@macroresearch
👍13
Евро дешевле доллара?
Евро к доллару торгуется на отметке 1,03 впервые с декабря 2016 года.
Обгонит ли доллар евро?
👉Подробнее
@macroresearch
Евро к доллару торгуется на отметке 1,03 впервые с декабря 2016 года.
Обгонит ли доллар евро?
👉Подробнее
@macroresearch
👍12
МосБиржа. Итоги начала мая.
Первые две недели мая фондовый рынок завершает снижением. Основные факторы – санкционные риски и праздничные дни, что явно не настраивало инвесторов на покупки. На этом фоне средний объём торгов снизился, с начала мая он составил примерно 20 млрд руб.
В лидерах роста акции электроэнергетиков. 4 мая СД Ленэнерго рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2021 года. Дивидендная доходность по «префам» на момент объявления решения составляла почти 15%. Акции ОГК-2 подросли без значимых корпоративных новостей.
Спросом также пользовались бумаги производителей минеральных удобрений благодаря сохранению высоких цен на продукцию.
В аутсайдерах вновь депозитарные расписки. Сильнее остальные упали бумаги TCS Group и Petropavlovsk после ряда недавних корпоративных событий.
Ожидаем, что негативные настроения на российском фондовом рынке сохранятся, индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2200-2400 пунктов.
@macroresearch
Первые две недели мая фондовый рынок завершает снижением. Основные факторы – санкционные риски и праздничные дни, что явно не настраивало инвесторов на покупки. На этом фоне средний объём торгов снизился, с начала мая он составил примерно 20 млрд руб.
В лидерах роста акции электроэнергетиков. 4 мая СД Ленэнерго рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2021 года. Дивидендная доходность по «префам» на момент объявления решения составляла почти 15%. Акции ОГК-2 подросли без значимых корпоративных новостей.
Спросом также пользовались бумаги производителей минеральных удобрений благодаря сохранению высоких цен на продукцию.
В аутсайдерах вновь депозитарные расписки. Сильнее остальные упали бумаги TCS Group и Petropavlovsk после ряда недавних корпоративных событий.
Ожидаем, что негативные настроения на российском фондовом рынке сохранятся, индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2200-2400 пунктов.
@macroresearch
❤6👍5
Потенциал для снижения ставок по вкладам на 3-6 месяцев все еще сохраняется
Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на 10 мая опустилась до 12,1% годовых (-0,9 п.п. за декаду).
В конце апреля ЦБ снизил ставку сильнее ожиданий (до 14%) и допустил возможность дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики.
Ожидаем, что стабилизация инфляции позволит регулятору снизить ставку до 12% к июлю. Рынок ОФЗ указывает на возможность снижения ставки до 10% на горизонте от 1 года.
Ставки по вкладам продолжат отыгрывать данный сценарий: по 3-6 месячным вкладам в ближайшие месяцы ожидаем стабилизацию ставок на уровне 10%-11%.
@macroresearch
Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на 10 мая опустилась до 12,1% годовых (-0,9 п.п. за декаду).
В конце апреля ЦБ снизил ставку сильнее ожиданий (до 14%) и допустил возможность дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики.
Ожидаем, что стабилизация инфляции позволит регулятору снизить ставку до 12% к июлю. Рынок ОФЗ указывает на возможность снижения ставки до 10% на горизонте от 1 года.
Ставки по вкладам продолжат отыгрывать данный сценарий: по 3-6 месячным вкладам в ближайшие месяцы ожидаем стабилизацию ставок на уровне 10%-11%.
@macroresearch
👍7❤3
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки в небольшом минусе
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран ослабевают
@macroresearch
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки в небольшом минусе
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран ослабевают
@macroresearch
👍5
🛢Нефть. Brent вновь находится под давлением на фоне слабых статданных по КНР. Опасаемся, что в отсутствие улучшения настроений на глобальных рынках котировки могут в ближайшие дни вернуться в нижнюю часть диапазона $100-110 барр.
💵 Валютный рынок. Укрепление рубля может носить сдержанный характер — курс доллара может поступательно опуститься к отметке 62 руб.
📈Рынок акций. На российском рынке будут преобладать негативные настроения ввиду неопределенности из-за согласования нового пакета санкций, а также ухудшившегося внешнего фона. Для индекса МосБиржи актуальным будет диапазон 2250-2350 пунктов.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Укрепление рубля может носить сдержанный характер — курс доллара может поступательно опуститься к отметке 62 руб.
📈Рынок акций. На российском рынке будут преобладать негативные настроения ввиду неопределенности из-за согласования нового пакета санкций, а также ухудшившегося внешнего фона. Для индекса МосБиржи актуальным будет диапазон 2250-2350 пунктов.
@macroresearch
👍5❤4😱1
📈 Несмотря на внешние негативные сигналы, российский фондовый рынок сегодня уверенно растет. Индекс МосБиржи вплотную приблизился к отметке 2350 пунктов.
Абсолютно все сегменты на данный момент в плюсе. Среди ключевых секторов наибольший рост демонстрирует нефтегазовый, благодаря акциям ЛУКОЙЛа. Чуть более скромную динамику показывает финансовый сектор. Здесь в лидерах роста − расписки TCS Group.
Отметим, что сегодня особым спросом пользуются депозитарные расписки. Бумаги Petropavlovsk, Яндекса, X5 Retail Group и FIX PRICE растут более чем на 3%.
В аутсайдерах − акции Полюса из-за отката цен на золото.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2300-2350 пунктов.
@macroresearch
Абсолютно все сегменты на данный момент в плюсе. Среди ключевых секторов наибольший рост демонстрирует нефтегазовый, благодаря акциям ЛУКОЙЛа. Чуть более скромную динамику показывает финансовый сектор. Здесь в лидерах роста − расписки TCS Group.
Отметим, что сегодня особым спросом пользуются депозитарные расписки. Бумаги Petropavlovsk, Яндекса, X5 Retail Group и FIX PRICE растут более чем на 3%.
В аутсайдерах − акции Полюса из-за отката цен на золото.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2300-2350 пунктов.
@macroresearch
❤8👍6
📊 По данным АЕБ, продажи новых автомобилей в апреле снизились на рекордные 78% г/г. Снижение объяснялось как дефицитом автомобилей, так и падением спроса из-за роста цен и высоких ставок по автокредитованию. Ожидаем, что острый дефицит автомобилей продлится до осени этого года, однако затем ситуация начнет стабилизироваться благодаря введению параллельного импорта, а также адаптации внутреннего производства под экономический шоки. Всего по итогам года мы ожидаем падения продаж новых автомобилей на 40% и смещения спроса в сторону б/у автомобилей, где ассортимент будет шире.
@macroresearch
@macroresearch
👍9
Собираетесь покупать автомобиль?
Anonymous Poll
7%
Да, новый иностранный
3%
Да, только отечественный
11%
Да, подержанный иностранный
10%
Уже купил
46%
Не планирую
22%
Мне только посмотреть
👍7👎3
Как ЕС обсуждает газовый вопрос
Европейская Комиссия на закрытом заседании решила включить в руководство по платежам за трубопроводные поставки из России пункт о праве компаний открывать в Газпромбанке счета в евро или долларах. При этом компаниям предписано после каждого платежа четко заявлять о том, что при оплате газа в евро и долларах по действующим контрактам они считают свои обязательства выполненными.
Германия, Венгрия, Италия и Франция предложение Европейской Комиссии поддержали. Польша отметила некие «юридические ясности». Другие страны ЕС сослались на отсутствие четких указаний по открытию счетов в рублях. Германия уточнила, что одновременное открытие нескольких счетов в Газпромбанке не запрещено санкциями ЕС.
Стоит отметить, что на данный момент уже 20 европейских компаний открыли счета в Газпромбанке для оплаты газа. Таким образом, чаша весов в поставках российского трубопроводного газа склоняется в пользу нашей страны.
@macroresearch
Европейская Комиссия на закрытом заседании решила включить в руководство по платежам за трубопроводные поставки из России пункт о праве компаний открывать в Газпромбанке счета в евро или долларах. При этом компаниям предписано после каждого платежа четко заявлять о том, что при оплате газа в евро и долларах по действующим контрактам они считают свои обязательства выполненными.
Германия, Венгрия, Италия и Франция предложение Европейской Комиссии поддержали. Польша отметила некие «юридические ясности». Другие страны ЕС сослались на отсутствие четких указаний по открытию счетов в рублях. Германия уточнила, что одновременное открытие нескольких счетов в Газпромбанке не запрещено санкциями ЕС.
Стоит отметить, что на данный момент уже 20 европейских компаний открыли счета в Газпромбанке для оплаты газа. Таким образом, чаша весов в поставках российского трубопроводного газа склоняется в пользу нашей страны.
@macroresearch
👍13❤3👎2
Президент Ассоциации нефти и газа США Тим Стюарт заявил, что страна переживает самый тяжелый кризис в энергетике за последние 50 лет. По мнению эксперта, власти страны не предпринимают необходимых действий, чтобы решить эту проблему.
"Мы переживаем величайший, возможно, самый тяжелый энергетический кризис за последние 50 лет. Цены на бензин и дизель рекордно высокие, а запасы рекордно низкие", - сказал он в эфире телеканала Fox News.
Действительно, исторический максимум зафиксирован не только в цене бензина, но и цене дизеля: примерно $1,2/литр и $1,47/литр соответственно. Ситуация с дизельным топливом гораздо серьезнее – транспортные компании США готовятся к дефициту дизеля, особенно в восточной половине США. Запасы дизельного топлива в США на 23% ниже среднего пятилетнего значения.
Проблемы с транспортом могут привести к дальнейшим проблемам в логистических цепочках и росту инфляции.
Во многом эти проблемы происходят из-за роста экспорта американской нефти на европейский рынок и ограничения импорта российских нефтепродуктов из политических соображений.
@macroresearch
"Мы переживаем величайший, возможно, самый тяжелый энергетический кризис за последние 50 лет. Цены на бензин и дизель рекордно высокие, а запасы рекордно низкие", - сказал он в эфире телеканала Fox News.
Действительно, исторический максимум зафиксирован не только в цене бензина, но и цене дизеля: примерно $1,2/литр и $1,47/литр соответственно. Ситуация с дизельным топливом гораздо серьезнее – транспортные компании США готовятся к дефициту дизеля, особенно в восточной половине США. Запасы дизельного топлива в США на 23% ниже среднего пятилетнего значения.
Проблемы с транспортом могут привести к дальнейшим проблемам в логистических цепочках и росту инфляции.
Во многом эти проблемы происходят из-за роста экспорта американской нефти на европейский рынок и ограничения импорта российских нефтепродуктов из политических соображений.
@macroresearch
👍11👎3❤2
Инфляция вышла на плато
➡️ В апреле рост инфляции кратно замедлился (1,6% м/м после 7,6% м/м в марте). В годовом выражении инфляция составила 17,8% г/г и уже три недели остается вблизи этого уровня. Полагаем, что инфляция вышла на «плато», хотя небольшой ее технический рост еще возможен.
➡️ Прогноз инфляции на конец 2022 г. понижен с 21,6% г/г до 17,6% г/г. Похоже, что фактический инфляционный тренд развивается вблизи нижней границы прогноза ЦБ (18-23% г/г на конец года).
➡️ Пространство для снижения ключевой ставки сохраняется.
Однако фиксируется рекордное отклонение вверх показателя базовой инфляции (сейчас 2,5 п.п., а в 2015 году на пике было 1,5 п.п.). Это указывает на устойчивость инфляции и высокие риски возобновления ее роста.
➡️ Считаем, что ЦБ может перейти к более осторожному смягчению ДКП – на июньском заседании ждем снижения ключевой ставки только на 100 б.п., до 13%.
@macroresearch
➡️ В апреле рост инфляции кратно замедлился (1,6% м/м после 7,6% м/м в марте). В годовом выражении инфляция составила 17,8% г/г и уже три недели остается вблизи этого уровня. Полагаем, что инфляция вышла на «плато», хотя небольшой ее технический рост еще возможен.
➡️ Прогноз инфляции на конец 2022 г. понижен с 21,6% г/г до 17,6% г/г. Похоже, что фактический инфляционный тренд развивается вблизи нижней границы прогноза ЦБ (18-23% г/г на конец года).
➡️ Пространство для снижения ключевой ставки сохраняется.
Однако фиксируется рекордное отклонение вверх показателя базовой инфляции (сейчас 2,5 п.п., а в 2015 году на пике было 1,5 п.п.). Это указывает на устойчивость инфляции и высокие риски возобновления ее роста.
➡️ Считаем, что ЦБ может перейти к более осторожному смягчению ДКП – на июньском заседании ждем снижения ключевой ставки только на 100 б.п., до 13%.
@macroresearch
👍11👎4
Инвестидея: МТС! 💡
Компания сохраняет крепкий фундаментальный профиль и умеренную долговую нагрузку. В условиях укрепления рубля привлекательность внутренних секторов повышается.
👉 Ожидаем роста стоимость акции с 200 до 240 рублей.
Считаем, что в ближайшее время компания может объявить о выплате дивидендов по итогам 2021 года и оцениваем их в размере 28 руб./акцию. Это окажет среднесрочную поддержку бумагам МТС.
🤖 Инвестидеи и новости компаний всегда под рукой – бот «Финпомощник» на связи! @fin_pomoshnik_bot
@macroresearch
Компания сохраняет крепкий фундаментальный профиль и умеренную долговую нагрузку. В условиях укрепления рубля привлекательность внутренних секторов повышается.
👉 Ожидаем роста стоимость акции с 200 до 240 рублей.
Считаем, что в ближайшее время компания может объявить о выплате дивидендов по итогам 2021 года и оцениваем их в размере 28 руб./акцию. Это окажет среднесрочную поддержку бумагам МТС.
🤖 Инвестидеи и новости компаний всегда под рукой – бот «Финпомощник» на связи! @fin_pomoshnik_bot
@macroresearch
👍9
По итогам заседания правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями, экспортерам разрешено не продавать валютную выручку при наличии у них импортных контрактов. Это позволит фирмам, занимающимся одновременно экспортом и импортом, не платить дважды комиссию банку — за продажу и за покупку валюты.
Полагаем, что данная мера несколько уменьшит навес предложения валюты на рынке и, как следствие, смягчит тенденцию к укреплению рубля в мае-начале июня, пока активность импортеров остается невысокой.
@macroresearch
Полагаем, что данная мера несколько уменьшит навес предложения валюты на рынке и, как следствие, смягчит тенденцию к укреплению рубля в мае-начале июня, пока активность импортеров остается невысокой.
@macroresearch
👍3😱2
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки подрастают
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки подрастают
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
@macroresearch
👍3😱2
🛢Нефть. Улучшение ожиданий по спросу на энергоносители в КНР и стабильность доллара позволяют более позитивно оценивать ближайшие перспективы рынка нефти: ждем сегодня Brent в диапазоне $112-116 барр.
💵 Валютный рынок. Укрепление рубля сегодня продолжит носить сдержанный характер — курс доллара может опуститься к 62 руб. Смягчение ЦБ по расширению лимитов переводов сумм с $10 тыс. до $50 тыс. в месяц за рубеж может сдержать рубль от заметного укрепления.
📈Рынок акций. В начале торгов российский фондовый рынок может продолжить расти ввиду отсутствия негативных новостей. Индекс МосБиржи может преодолеть 2400 пунктов. Лучше рынка могут оказаться бумаги нефтегазовых компаний, в частности, неплохая техническая картина формируется по акциям Газпрома.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Укрепление рубля сегодня продолжит носить сдержанный характер — курс доллара может опуститься к 62 руб. Смягчение ЦБ по расширению лимитов переводов сумм с $10 тыс. до $50 тыс. в месяц за рубеж может сдержать рубль от заметного укрепления.
📈Рынок акций. В начале торгов российский фондовый рынок может продолжить расти ввиду отсутствия негативных новостей. Индекс МосБиржи может преодолеть 2400 пунктов. Лучше рынка могут оказаться бумаги нефтегазовых компаний, в частности, неплохая техническая картина формируется по акциям Газпрома.
@macroresearch
👍7😱2
📈 Сегодня на российском фондовом рынке продолжают преобладать позитивные настроения. Индекс МосБиржи растет на процент, торгуясь вблизи уровня 2390 пунктов. За исключением телекома, все сектора торгуются в плюсе.
В лидерах роста — бумаги Роснефти. Вчера они показали куда более скромную динамику, чем остальные акции нефтегазового сектора. Здесь также подрастают бумаги Татнефти, для которых в краткосрочной перспективе складывается благоприятная техническая картина.
Бурный рост демонстрируют «префы» Россетей на ожиданиях объявления о выплате дивидендов. В аусайдерах — расписки Headhunter и акции ВСМПО-Ависма.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи завершит торги в плюсе с попытками протестировать отметку 2400 пунктов.
@macroresearch
В лидерах роста — бумаги Роснефти. Вчера они показали куда более скромную динамику, чем остальные акции нефтегазового сектора. Здесь также подрастают бумаги Татнефти, для которых в краткосрочной перспективе складывается благоприятная техническая картина.
Бурный рост демонстрируют «префы» Россетей на ожиданиях объявления о выплате дивидендов. В аусайдерах — расписки Headhunter и акции ВСМПО-Ависма.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи завершит торги в плюсе с попытками протестировать отметку 2400 пунктов.
@macroresearch
👍5
Профицит внешней торговли России за январь-апрель 2022 г. вырос в три раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года и составил $106,5 млрд. Это обеспечило значительный чистый приток иностранной валюты в страну и стало главным фактором укрепления рубля.
Данные по динамике экспорта и импорта пока отсутствуют. Однако существенный рост объема внешнеторгового профицита (за 1 кв. $66,3 млрд.) указывает на то, что апрельский результат был обеспечен существенным превышением экспорта над импортом. По нашим оценкам, по итогам марта импорт товаров сократился на 27% г/г. Вероятно, в апреле снижение импорта усилилось. При этом экспорт в стоимостном выражении скорее всего продолжил расти на фоне высоких цен на нефть.
Столь существенный профицит платежного баланса сохранится и в мае. Укрепление рубля на этом фоне может продолжиться, а ЦБ может более активно смягчать валютное регулирование и контроль за движением капитала, чтобы стабилизировать курс.
@macroresearch
Данные по динамике экспорта и импорта пока отсутствуют. Однако существенный рост объема внешнеторгового профицита (за 1 кв. $66,3 млрд.) указывает на то, что апрельский результат был обеспечен существенным превышением экспорта над импортом. По нашим оценкам, по итогам марта импорт товаров сократился на 27% г/г. Вероятно, в апреле снижение импорта усилилось. При этом экспорт в стоимостном выражении скорее всего продолжил расти на фоне высоких цен на нефть.
Столь существенный профицит платежного баланса сохранится и в мае. Укрепление рубля на этом фоне может продолжиться, а ЦБ может более активно смягчать валютное регулирование и контроль за движением капитала, чтобы стабилизировать курс.
@macroresearch
👍7
💵 Вчера ЦБ увеличил месячный лимит на переводы валюты за рубеж с $10 тыс. до $50 тыс.
Таким образом, ЦБ продолжает снижать меры валютного контроля, что сдерживает укрепление рубля. Увеличение лимита на переводы едва ли окажет ощутимый и долгосрочный эффект, так как объем таких операций незначителен по сравнению с поступлением валюты через экспорт. Кроме того, средний чек по переводам — $500-700.
В среднем за квартал в 2021 году нетто-переводы из РФ составляли $3-5 млрд против квартального нетто-экспорта в $30 млрд.
@macroresearch
Таким образом, ЦБ продолжает снижать меры валютного контроля, что сдерживает укрепление рубля. Увеличение лимита на переводы едва ли окажет ощутимый и долгосрочный эффект, так как объем таких операций незначителен по сравнению с поступлением валюты через экспорт. Кроме того, средний чек по переводам — $500-700.
В среднем за квартал в 2021 году нетто-переводы из РФ составляли $3-5 млрд против квартального нетто-экспорта в $30 млрд.
@macroresearch
👍9