Нерезиденты усилили продажи ОФЗ в ноябре

➡️ В ноябре рыночная конъюнктура на рынке ОФЗ ухудшилась, нерезиденты увеличили продажи госбумаг до 106 млрд. руб. против 56 млрд. руб. в октябре.

➡️ Помимо дальнейшего роста инфляции, инвесторы отыгрывали увеличение страновых рисков, а также появление нового штамма Covid-19. В результате доходность 5-летних ОФЗ в середине месяца достигала максимума с 2016 года – 9% годовых.

➡️ За весь 2021 год приток инвестиций нерезидентов в ОФЗ может сократиться до нуля (или показать небольшой отток). Так, с начала декабря наблюдается сохранение продаж в длинных госбумагах, где доля нерезидентов максимальна. Косвенно это может говорить о том, что иностранные инвесторы продолжают сокращать позиции.

➡️ В 2022 г. покупки ОФЗ нерезидентами могут возобновиться на ожиданиях снижения ставки ЦБ к концу года и стабилизации страновых рисков. Вместе с тем, их доля продолжит плавно сокращаться за счет опережающего роста инвестиций локальных инвесторов.
@macroresearch

О рисках новой волны инфляции в 2022 году

❗️Выступая на форуме «Сделано в России», первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов заявил, что текущая вторая волна глобальной инфляции с высокой вероятностью породит в 2022 году третью, связанную с продовольствием.

👉 Риски глобального продовольственного кризиса в 2022 году обсуждаются много: высокие цены на энергоносители приведут к дефициту удобрений, что при неблагоприятных условиях может существенно ослабить будущий урожай.

💸 Россия в этом смысле имеет «бронь»: свои энергию, удобрения и продукты питания. Но, как мы уже видели, из-за слабого рубля глобальная инфляция транслируется и к нам. Отказаться от борьбы с инфляцией мерами ДКП мы не можем, иначе получим еще более слабый рубль. Поэтому сейчас лучше быть готовыми к тому, что период высоких процентных ставок может легко растянуться до 2024 года.
@macroresearch

Итоги недели на МосБирже

📈 На прошедшей неделе в лидерах роста оказались бумаги Акрона на фоне обновления ценами на азотные удобрения исторических максимумов, а также в преддверии дивидендной отсечки. На корпоративных новостях неплохую динамику показали также бумаги Транснефти и Соллерса.

📉 Аутсайдерами рынка стали акции VK после новостей об изменении состава акционеров, а также TCS Group, которые продолжили корректироваться.
@macroresearch

Итоги недели на валютном рынке

По итогам прошедшей недели пара доллар-рубль пыталась укрепиться к отметке 73 руб. Большую часть торгов на неделе она провела в диапазоне 73-74 руб. и выглядела лучше, чем другие ключевые валюты ЕМ.

Среди факторов поддержки рубля выделим:

👉 Снижение страновой премии за риск ввиду встречи глав России и США, подарившей надежду инвесторам на урегулирование геополитической напряженности

👉 Рост цен на Brent, которые в середине недели достигали отметки $77 за барр.

Считаем, что в начале следующей недели рубль может незначительно ослабнуть из-за опасений инвесторов перед заседанием ФРС. Однако ориентируемся на мягкую риторику, поэтому пара доллар-рубль, вероятно, завершит неделю в середине диапазона 72-73 руб.
@macroresearch

📊 Банк России в последнем отчете о профучастниках фондового рынка привел интересную статистику – детальную разбивку и распределение клиентов по размеру счета. Из нее следует, что всего на 3,3% участников или 500 тыс. человек приходится около 90% активов физлиц на фондовом рынке.
@macroresearch

Чудеса чарджбэка: как вернуть деньги за проблемную покупку

➡️ Многие из нас сталкивались с недобросовестными продавцами, оплаченными, но не оказанными услугами и мошенническими схемами. Зачастую люди в таких случаях сразу считают свои деньги потерянными. Но если оплата за спорную услугу или товар осуществлялась картой — еще ничего не потеряно. В это тексте рассказываем, что такое чарджбэк и как его запрашивать.

💸 Чарджбэк — это возвратный платеж или процесс оспаривания списания денег с банковской карты, с которым человек не согласен. В этой процедуре участвуют банки покупателя и продавца, а также платёжная система, через которую производилась оплата.

Схема возврата
После того, как клиент обращается в банк с просьбой вернуть деньги на счет, кредитная организация оценивает, возможна ли в этой ситуации процедура чарджбэка. Если ответ положительный, банк передает претензию платежной системе, а та — банку продавца, где выясняют, следует ли обязать его вернуть деньги.

Продолжение в ПСБ Блоге

Когда чужой пример заразителен

👨🏻‍💻 Отзывы в интернете становятся одним из ключевых инструментов продвижения на рынке. 71% россиян, приобретающих товары онлайн, ориентируются на мнение других покупателей, говорится в исследовании НАФИ.

🛍 За последний год покупки через интернет или мобильное приложение делали 38% россиян. Чаще всего приобретали одежду (12% опрошенных), обувь (9%), продукты питания и электронику (по 8%).

✍️ Каждый третий россиянин, покупавший что-то онлайн (35%) оставлял отзывы о приобретенных товарах. Чаще других пишут отзывы пользователи в возрасте 30-40 лет, с высшим образованием и оценивающие свое материальное положение как хорошее.

✔️Интересно, что большинство интернет-покупателей не любят «ругать» свои приобретения. 45% тех, кто оставлял отзывы о своих покупках, в основном говорили о достоинствах товара или магазина.

Негативные отзывы о своих покупках больше других склонны оставлять люди в возрасте до 30 лет.

Читаете отзывы о товарах?
🔍- ДА
🤷🏻‍♂️- НЕТ

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы показывают преимущественно положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на нефть растут
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent начинают неделю на позитивной ноте, ближайший фьючерс отскакивает от 75 долл./барр. Пока считаем текущий позитив краткосрочным, но на его фоне Brent будет стремиться протестировать 100-дневную среднюю (76,9 долл./барр.).

💵Валютный рынок. В базовом сценарии ожидаем выхода пары доллар-рубль ниже отметки 73 руб. Ближайшая поддержка для пары – уровень 72,6 руб.

📈Рынок акций. Ожидаем положительной динамики российского рынка благодаря стабильному внешнему фону и укреплению цен на нефть.

@macroresearch

Уровень заболеваемости в России снижается

🦠 Число новых случаев Сovid-19 за неделю вновь снизилось, составив 212 тыс. случаев против 230 тыс. неделей ранее (-7% vs -3%).

❗️В Москве и регионах темпы снижения заболеваемости выровнялись, составив ~7% за неделю.

⚡️ Смертность снижается третью неделю подряд: 8,1 тыс. против 8,5 тыс. неделей ранее.
@macroresearch

Продажи новых автомобилей в 2022 году сократятся

➡️ Аналитики Russian Automotive Market Research ожидают, что продажи автомобилей в следующем году сократятся на 1,3% (базовый сценарий). Причины — дефицит автомобилей и отказ клиентов от их покупки на фоне роста цен.

➡️ Сегмент легких коммерческих автомобилей – в лучшем положении. В 2022 году он продолжит расти благодаря развитию e-commerce и возможности покупателей LCV заложить их удорожание в стоимость своих услуг по перевозке.

➡️ Мы согласны с такими прогнозами и считаем, что продажи могут сократиться даже сильнее. Дефицит полупроводников в 2022 году продолжит оказывать негативное влияние на производство автомобилей и России, и в мире. В то же время сегмент LCV продолжит показывать положительные темпы роста. Нехватка компонентов оказывает здесь не такое негативное влияние ввиду более низких объемов производства.
@macroresearch

Это факт 💯

В этом году россияне чаще планируют длительные поездки (и даже зимовки) в Армению, Таиланд, Турцию, Азербайджан и Шри-Ланку, говорится в исследовании «Яндекс. Путешествия».

По сравнению с прошлым годом жители России на 20% чаще планируют поездки в теплые страны на зимний период. Однако прежние уровни пока не достигнуты — до пандемии россиян, которые решили провести зиму в южных странах, было на 60% больше.

Планируете поездку в теплые страны этой зимой?

🏄🏽‍♂️ - Да
🙅🏻‍♂️ - Нет

На фоне инфляции и ожиданий повышения ключевой ставки эмитенты предлагают новые выпуски облигаций с рекордно высокой доходностью.

💡На этой неделе РСХБ проводит сбор заявок на новый выпуск облигаций серии БO-11-002P с премией к ОФЗ в размере 115 -130 б.п. Это соответствует доходности 9,77 – 9,92% годовых. Срок обращения – 1,5 года. Считаем новые облигации РСХБ интересными для покупки.

🏁 РСХБ занимает 5-е место среди российских банков по размеру активов (3 886 млрд. руб.). Капитал – 248 млрд руб., чистая прибыль – 14 млрд рублей (МСФО за 9 мес. 2021 г.).

👉 РСХБ на 100% находится в собственности Правительства РФ и специализируется на кредитовании АПК, которое субсидируется государством.

✍️Кредитный рейтинг от АКРА: «АА(RU)», прогноз – «стабильный».
@macroresearch

Уровень владения английским языком в разных странах

📊Представляем рейтинг стран и регионов по уровню владения английским языком. Россия занимает в нем 51 место из 112. Это говорит о среднем уровне владения английским в нашей стране.

❗️ На самом высоком уровне английский язык знают в Нидерландах, Сингапуре и ЮАР. При этом страны, чьи граждане являются его носителями, в расчет не брались.

👉 Английский остается одним из самых распространенных языков в мире. Согласно справочному изданию Ethnologue, на нем говорят примерно 1,4 млрд людей на планете против 1,1 млрд тех, кто говорит на китайском.

Приближаются новогодние праздники, и это хороший повод вернуться к изучению английского языка, а для кого-то – взяться за него с нуля.😉
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Сегодня в фокусе – отчет МЭА, ждем пересмотра оценок. Сохраняем скептический взгляд, полагая, что актуальным диапазоном на данный момент выступает 73-77 долл./барр. Brent.

💵Валютный рынок. Пара доллар-рубль будет консолидироваться у середины диапазона 73-74 руб. в ожидании начала заседания ФРС. Отметим, что в случае отсутствия новостей относительно геополитики, инвесторы могут начать выкупать вчерашнее падение, тем самым укрепляя национальную валюту к доллару.

📈Рынок акций. Вчера индекс МосБиржи упал ниже 3650 пунктов (-3,8%), откатившись к уровням конца мая. Полагаем, что ввиду невнятного внешнего фона индекс будет находиться в диапазоне 3500-3600 пунктов. Но в отсутствие геополитического негатива в ближайшие дни рынок может вернуться к 3700 пунктам.

@macroresearch

Россияне не готовы к неожиданной потере доходов

📊 За пандемию доля россиян без сбережений выросла и составляет сейчас 43%. В случае потери дохода 31% граждан смогли бы за счет накоплений прожить максимум 2 месяца. Такая ситуация в значительной степени связана с невысокими доходами людей.

💸 Уровень дохода не ограничивает склонность россиян к потреблению. Объем предоставленных кредитов растет более чем на 20% в год. Это приводит к доп.росту постоянных расходов (платежи по кредитам, страховки) и к «перегреву» потребительской активности.

👉 Охладить склонность к потреблению и повысить сберегательную активность пытается ЦБ, повышая ключевую ставку и вводя ограничение на потребкредитование. Но первые итоги этой политики мы сможем подвести только чрез полгода.
@macroresearch

Цены на газ взлетели. Что дальше?

❗️Цены на газ в Европе снова растут и превышают $1200 за 1 тыс.куб.м, приближаясь к пикам начала октября. Фундаментальные факторы для сохранения высоких цен остаются прежними: нехватка газа в хранилищах Европы на фоне высокого сезона и ожидания холодной зимы.

👉 Однако на отскок цен в последние дни влияли преимущественно комментарии о сроках запуска Северного потока – 2 Газпрома. Сейчас основной камень преткновения – это сертификация на основании законодательства Германии. Процедура затягивает сроки запуска на несколько месяцев. Особое напряжение создает общий геополитический фон.

📌 Сохраняем мнение, что цены на газ в Европе останутся высокими минимум до весны 2022 г. (ориентир – $1000-1200) за счет фундаментала. Не исключаем краткосрочных всплесков, аналогичных текущим и октябрьским, на фоне жесткой риторики вокруг Северного потока – 2.
@macroresearch

МосБиржа: что будет после утреннего провала

📉 На утренней сессии индекс МосБиржи резко снизился к отметке 3350 пунктов (уровни марта). Впоследствии рынок немного отскочил. Это вызвано спецификой малого объема торгов на рынке и ухудшением внешнего фона. Влияют и опасения крупных игроков относительно повышения геополитических рисков.

👉 Пока не видим значимых угроз привлекательному фундаментальному и дивидендному профилям рынка акций. По ключевым «фишкам» дивидендная доходность ожидается двузначной. Ждем дивиденды Газпрома на уровне 44 руб. и близкие к двузначным значениям дивиденды Сбера. Рассчитываем на возврат индекса МосБиржи выше 3700 пунктов, если конъюнктурное давление и санкционная риторика не будут усиливаться.
@macroresearch

Британия и ЮАР – эпицентры роста Covid-19

🦠 Рост числа новых случаев Covid-19 в мире за неделю замедлился до 1% против 7% неделей ранее (выявлено 4,3 млн. случаев против 4,27 млн. неделей ранее).

⚡️Пока рост заболеваемости фиксируется только в отдельных странах. Так, в ЮАР продолжается стремительное ухудшение эпидемиологической ситуации – уровень заболеваемости уже достиг пиков прошлых волн эпидемии.

😷В США и Европе роста заболеваемости нет, хотя сложная ситуация фиксируется в Британии. Риски развития эпидемии по сценарию ЮАР сохраняются, однако данные по опасности нового штамма пока разнятся.
@macroresearch

Европа, газ и «зеленый переход»

➡️ Европейский союз собирается отказаться от долгосрочных газовых контрактов с Россией к 2049 году, что станет одним из этапов стратегии декарбонизации и «зелёного перехода». Соответствующий проект закона опубликуют завтра, 15 декабря. Далее документ намерены обсудить на саммите руководства Европейского союза в Брюсселе.

➡️ На наш взгляд, основная задача этой стратегии – не столько «зеленый переход», сколько стремление уменьшить долю нашей страны на европейском энергорынке и снизить зависимость от российского газа. Эта зима стала, по сути, прецедентом: Европа вступает в сезон не просто с аномально низкими объемами в хранилищах, но и с отсутствием возможности в моменте нарастить поставки.

➡️ К примеру, под конец этого года поставки Газпрома в Европу через Белоруссию кратно снизились: до 57 млн куб.м/день в декабре против средних с начала года 90 млн куб.м/день. На это накладывается и пробуксовка с запуском Северного потока-2 из-за необходимости сертификации по законодательству Германии.
@macroresearch