НОВАЯ ВОЛНА ИДЕТ ПО ЕВРОПЕ

🦠 Снижение числа новых случаев Covid-19 в мире практически прекратилось – за прошлую неделю выявлено 2,86 млн. против 2,87 млн. неделей ранее.

⚡️ В США число новых случаев по-прежнему снижается, однако наблюдается торможение данного тренда.

😷 В Старом Свете эпидемия из Восточной Европы переходит на Запад – новая волна развивается в Британии, растет заболеваемость в Германии.

@macroresearch

⚡️ Дни с 30 октября по 7 ноября оперштаб по борьбе с коронавирусной инфекцией предложил объявить нерабочими.
@macroresearch

ДЕЛОВАЯ АКТИВОСТЬ БИЗНЕСА СНИЗИЛАСЬ

📊 Индекс RSBI в сентябре снизился по сравнению августом с 54 до 52,8 пунктов. Таким образом, деловая активность малого и среднего бизнеса вернулась к средним показателям 2021 года.

👉 Активность снизилась у микропредприятий и в малом бизнесе. Средний бизнес чувствует себя лучше за счет более высоких продаж и доступности кредитов.

👉Снижение индекса связано, в первую очередь, с ухудшением ожиданий, что в целом характерно для осени, особенно для сфер услуг и торговли. В этих условиях бизнесу, вероятно, стоит учитывать этот фактор и принимать превентивные меры.

Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch

ИЗБЫТОК ПРЕДЛОЖЕНИЯ НОВОСТРОЕК ОСТАНОВИЛ РОСТ ЦЕН

📈 На первичном рынке Москвы в сентябре по-прежнему наблюдалось избыточное предложение новостроек. В массовом сегменте количество лотов в продаже выросло на 3,2% г/г и составило 15,3 тыс. шт.

🏢 Увеличение предложения произошло за счет выхода новых объектов (в том числе, проекта Лосиноостровский парк в ВАО компании ПИК), а также открытия доп. продаж в корпусах на начальной стадии строительства.

👉 Считаем, что застройщики будут продолжать увеличивать предложение, а конкуренция усилится. Это приведет к корректировке цен на недвижимость, которые заметно выросли за последний год.

❗️ Усиление конкуренции открывает покупателям возможности найти выгодные предложения от застройщиков, которые будут стремиться стимулировать продажи жилья.
@macroresearch

✍️ На основе данных портала «Стопкоронавирус.рф» мы посчитали уровень иммунизации населения в регионах – долю переболевших и вакцинированных от Covid-19 граждан.

📊На 15 октября более половины граждан имели иммунитет только в 4 регионах: Белгородской (52%), Мурманской (51%) и Московской (50%) областях, а также Москве (50%). Еще 4 региона имели показатель в диапазоне от 45% до 50% (Чукотский АО, Санкт-Петербург, Республика Карелия и Мордовия).

😷 Наиболее низкие показатели – в СКФО (порядка 15-28%), а также в Республике Татарстан, Приморье, Челябинской и Владимирской областях (28-29%).

👉 В среднем по России уровень иммунизации составляет 37%, что недостаточно для выработки «коллективного» иммунитета (необходимо ~80% населения с иммунитетом). Не исключаем, что в условиях развития четвертой волны эпидемии, может потребоваться как дальнейшее стимулирование граждан к вакцинации, так и переход к ужесточению карантинных ограничений.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👎Фьючерсы на Brent снижаются
👉Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются. Китайский юань снижается

Основное внимание сегодня:
❗️17:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
❗️ Сегодня отчетность опубликует IBM

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent удерживаются чуть ниже 85 долл./барр. Сегодня в фокусе статистика от Минэнерго США, особых сюрпризов мы не ожидаем. Полагаем, что цены на нефть Brent пока будут консолидироваться в зоне 84-86 долл./барр. в отсутствие новостей. Некоторому охлаждению котировок могут служить новости из КНР, где правительство активизировало усилия по сдерживанию рекордно высоких цен на уголь.

💵Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем незначительной коррекции пары доллар-рубль с возможным возвращением выше отметки 71 руб.

📈Рынок акций. Учитывая слабо негативный внешний фон, полагаем, что сегодня индекс МосБиржи продолжит удерживаться в диапазоне 4250-4300 пунктов с тяготением к нижней границе диапазона.

@macroresearch
#рынки

ЭТО ФАКТ💯

👉В сентябре в России вышло в продажу 4,1 млн кв. м. недвижимости (+38% г/г). Высокие цены на недвижимость стимулируют застройщиков увеличивать объем предложения.

* Источник аналитики: Дом.РФ

@macroresearch
#факт

⚡️Президент РФ Владимир Путин объявил нерабочие дни с 30 октября по 7 ноября. Регионы могут самостоятельно установить их сроки.

В Москве при дальнейшем ухудшении ситуации могут ввести запрет на посещение кинотеатров, ресторанов и торговых центров.
@macroresearch

ИНВЕСТИЦИИ НА МАКСИМУМ

💰Текущий год оказался «урожайным» с точки зрения привлечения на российском рынке акционерного капитала. Так, за 9 месяцев компании привлекли $5,7 млрд. – это максимум за аналогичный период с 2013 года. По сравнению с 9 месяцами прошлого года объем привлечений на рынке акционерного капитала в России вырос на 33%.

👉 При этом на IPO пришлось 46%, или $2,6 млрд, что тоже стало рекордным объемом с 2013 года. Крупнейшая сделка года – IPO Fix Price, который привлек $1,7 млрд. В оставшееся до конца года время на МосБирже планируется еще ряд интересных размещений: Ренессанс страхование, Softline Group и Positive Technologies.

@macroresearch

ПРОЧНАЯ ИНВЕСТИДЕЯ

📌 Норильский никель по итогам 3 кв. (в сравнении со 2 кв.) увеличил добычу по всем видам товарных металлов. Но результаты за 9 месяцев оказались ниже аналогичного периода 2020 года из-за аварии, которая произошла в начале года.

👉 Инвесторы нейтрально отреагировали на опубликованные операционные данные, так как результаты оказались в рамках ожиданий.

💡 Мы продолжаем положительно смотреть на бизнес Норильского никеля, выделяем высокое качество активов и хороший дивидендный профиль компании. Мы позитивно оцениваем рынки меди и никеля. Однако настороженно смотрим на ситуацию с ценами на палладий. В связи с этим корректируем наш предыдущий прогноз и рекомендуем «покупать» бумаги компании с целевой ценой 26 767 рублей за акцию.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы показывают негативную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👎Фьючерсы на Brent показывают слабо негативную динамику
👎Валюты развивающихся стран снижаются

Основное внимание сегодня:
❗️15:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
❗️17:00 мск: продажи на вторичном рынке жилья в США
❗️ Сегодня отчетность опубликуют: Freeport-McMoRan и AT&T

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent в среду после незначительного снижения под конец дня вернулись к отметке $85 за барр. Пока намерения КНР ограничить рост цен на энергоносители мало сказываются на нефтяных котировках. Полагаем, что пока рыночный сантимент крепкий, цены на нефть Brent будут оставаться на высоких уровнях. Сегодня ориентируемся на $85-86 за барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем от пары доллар/рубль бокового движения с возможным ослаблением позиций национальной валюты. Актуальный диапазон для сегодняшних торгов – 70,5-71,3 руб.

📈Рынок акций. В случае сохранения консервативного настроя на мировых рынках, индекс МосБиржи может остаться в диапазоне 4250-4300 пунктов. Из значимых внутренних новостей дня отметим финотчетность НЛМК по МСФО за 3 квартал.

@macroresearch
#рынки

СТАВКА НА РЕШИТЕЛЬНОСТЬ

❗️Завтра состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. На наш взгляд, у регулятора не осталось оснований для осторожной тактики. Ждем повышения ставки на 0,5 п.п. до 7,25%.

👉 Главный аргумент – рост риска, что инфляция сохранится на высоком уровне в течение долгого времени. Для его минимизации первым шагом должно стать оперативное устранение «отставания» ключевой ставки от инфляции.

📊 В конце года инфляционный тренд может стабилизироваться, и у регулятора, возможно, появится шанс завершить повышение ставки на уровне 7-7,25%. Но пока это маловероятный сценарий. Скорее уровень инфляция в ближайшие месяцы останется высоким и к концу года ставка составит 7,5%.

👉 Дальнейший рост инфляции приведет к более решительным действиям ЦБ. Но это уже не базовый сценарий. При всех основных раскладах снижение инфляции произойдет в 2022 году, и это позволит ЦБ постепенно снизить ставку.

@macroresearch

💡Трасмашхолдинг на следующей неделе планирует сбор заявок на 4-летние облигации. Ориентир доходности предполагает премию к ОФЗ до 135 б.п., что соответствует 8,9% годовых и выглядит интересно для покупки. Находящиеся в обращении облигации ТМХ торгуются с доходностью до 8% годовых.

🏁 ТМХ занимает 1-е место в СНГ и 4-е в мире по производству рельсового транспорта (локомотивы, пассажирские и грузовые вагоны, метро-поезда, трамваи). Ключевые клиенты: РЖД, Московский и Петербургский метрополитены, ФПК, ЦППК, Мосгортранс (Москва) и Горэлектротранс (Санкт-Петербург), Трансконтейнер, Трансойл.

📊 Выручка ТМХ за 2020 год составила 305 млрд руб., чистый долг/EBITDA – 1,1х. Среднегодовые темпы роста выручки за последние 5 лет – 13,5%. Активы – 320 млрд руб., капитал – 107 млрд руб.

✍️ Кредитный рейтинг «ruAA» от Эксперт РА, прогноз – «Стабильный».
@macroresearch

ИНФЛЯЦИЯ СНОВА В ДЕЛЕ

📈 За минувшую неделю усиление инфляции продолжилось. Оценочно она составляет уже 7,8% г/г (на конец сентября – 7,4%). Инфляция растет из-за роста цен на продукты питания: овощи, мясо, яйца, молочку, мучные изделия и т.д.

💊В сегменте непрод. товаров рост цен пока остается умеренным. В лидерах удорожания – лекарства (из-за обострения пандемии). Усилился рост цен на бензин и дизель. При этом устойчиво снижаются цены на стройматериалы, замечено удешевление электроники и туристических услуг.

👉 Фон для завтрашнего заседания ЦБ, прямо скажем, неприятный. Инфляция – на пиках, и пока нет четкого сигнала о завершении ее роста. А обострение пандемии вряд ли сможет остановить рост цен на продовольствие.
@macroresearch

ИНВЕСТИДЕЯ, РОЖДЕННАЯ ЛЕТАТЬ

✔️Введенные карантинные меры окажут сдержанное негативное влияние на деятельность Аэрофлота, поскольку они не ограничивают поездки внутри страны и за рубеж. К тому же большая часть билетов на ноябрьские праздники уже раскуплена.

👉 Считаем, что катализатором роста акций станет публикация финансовых результатов за 3 кв. (ожидается 30 ноября), которые покажут значительное улучшение. Считаем, что в настоящее время складывается удачная точка для долгосрочного «входа» в бумаги Аэрофлота. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 88 руб. на акцию.
@macroresearch

❗️Сегодня российские акции снизились на 1-3%. Индекс Мосбиржи опустился к 4219 пунктам (-1,6%). Совпало сразу несколько факторов: коррекция нефти, невзрачный внешний фон, карантины, ожидания по росту ставки ЦБ, а также экспирация отдельных опционов и фьючерсов.

👉 Тем не менее уровень закрытия выше 4200 пунктов дает шансы увидеть завтра отскок.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают слабо позитивную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на Brent снижаются
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно

Основное внимание сегодня:
❗️10:15 мск: PMI в промышленном секторе Франции
❗️10:30 мск: PMI в секторе услуг и промышленности Германии
❗️11:00 мск: PMI в секторе услуг и промышленности еврозоны
❗️13:30 мск: решение Банка России по ключевой ставке
❗️16:45 мск: PMI в секторе услуг и промышленности США
❗️ Сегодня отчетность опубликуют: American Express и Schlumberger

@macroresearch
#рынки