🛒 ЛЕНТА ЧУТЬ ПРОСЕЛА, НО ЕЙ ПРОСТИТЕЛЬНО
Лента в 1П2021 незначительно увеличила выручку до 218 млрд руб., при этом EBITDA и чистая прибыль сократились на 16,8%, до 20,7 млрд руб. и на 42,7%, до 5,363 млрд руб., соответственно. Снижение обусловлено высокой базой 2 кв. 2020 г. Основным драйвером операционных показателей стали онлайн-продажи – рост на 322% г/г.
🛍Также Лента повысила прогноз расширения торговых площадей на 2021 год в 2 раза, что в совокупности со сделкой по поглощению «Билла Россия» сделает компанию третьим по величине российским ритейлером и вторым крупнейшим оператором супермаркетов в Москве. Кроме того, в июне компания заключила соглашение о приобретении 75 магазинов сети "Семья" в Перми и Пермском крае.
👉Текущую отчетность оцениваем нейтрально, т.к. считаем просадку возможной в связи с переключением основных ресурсов компании на приобретение сети Билла. Рекомендуем «покупать», целевой диапазон на уровне 280 руб. за акцию.
@macroresearch
Лента в 1П2021 незначительно увеличила выручку до 218 млрд руб., при этом EBITDA и чистая прибыль сократились на 16,8%, до 20,7 млрд руб. и на 42,7%, до 5,363 млрд руб., соответственно. Снижение обусловлено высокой базой 2 кв. 2020 г. Основным драйвером операционных показателей стали онлайн-продажи – рост на 322% г/г.
🛍Также Лента повысила прогноз расширения торговых площадей на 2021 год в 2 раза, что в совокупности со сделкой по поглощению «Билла Россия» сделает компанию третьим по величине российским ритейлером и вторым крупнейшим оператором супермаркетов в Москве. Кроме того, в июне компания заключила соглашение о приобретении 75 магазинов сети "Семья" в Перми и Пермском крае.
👉Текущую отчетность оцениваем нейтрально, т.к. считаем просадку возможной в связи с переключением основных ресурсов компании на приобретение сети Билла. Рекомендуем «покупать», целевой диапазон на уровне 280 руб. за акцию.
@macroresearch
💡 На этой неделе рекомендуем обратить внимание на размещение долларовых облигаций ВЭБ.РФ. Ориентир по доходности предполагает премию в диапазоне 170-190 б.п. к расчетной доходности еврооблигаций РФ на срок 5 лет.
🏭 ВЭБ.РФ осуществляет финансирование масштабных проектов, направленных на развитие инфраструктуры, промышленности, социальной сферы.
💰 Корпорация выполняет функции Агента Правительства РФ по управлению средствами пенсионных накоплений. Размер активов под управления ГУК ВЭБ.РФ составляет 1,9 трлн руб. (39% всех пенсионных накоплений в России).
📊 Активы ВЭБ. РФ – 3,3 трлн руб., капитал – 0,7 трлн руб. Ресурсная база сформирована в основном за счет заимствований на рынке облигаций (30%) и депозитов Правительства РФ и ЦБР (23%).
✍️ Кредитные рейтинги ВЭБ.РФ от международных и российских рейтинговых агентств соответствуют суверенному рейтингу России.
@macroresearch
🏭 ВЭБ.РФ осуществляет финансирование масштабных проектов, направленных на развитие инфраструктуры, промышленности, социальной сферы.
💰 Корпорация выполняет функции Агента Правительства РФ по управлению средствами пенсионных накоплений. Размер активов под управления ГУК ВЭБ.РФ составляет 1,9 трлн руб. (39% всех пенсионных накоплений в России).
📊 Активы ВЭБ. РФ – 3,3 трлн руб., капитал – 0,7 трлн руб. Ресурсная база сформирована в основном за счет заимствований на рынке облигаций (30%) и депозитов Правительства РФ и ЦБР (23%).
✍️ Кредитные рейтинги ВЭБ.РФ от международных и российских рейтинговых агентств соответствуют суверенному рейтингу России.
@macroresearch
26 июля 1887 года в Варшаве под псевдонимом «Доктор Эсперанто» была опубликована книга «Международный язык. Предисловие и полный учебник». По замыслу автора книги, международный язык должен был стать единым языком, понятным всем людям планеты.
🎉 Ежегодно 26 июля поклонники отмечают международный день первого в мире искусственного языка – эсперанто. В настоящее время можно познакомиться с данным языком на страницах в википедии, существуют клубы, общества любителей данного языка и даже есть художественные фильмы.
👉 Эсперанто не стал международным языком, но развитие цифровых технологий привело к распространению английского как языка цифрового мира. Очевидно, что английский – это не только язык делового мира, но и язык программного обеспечения. Совершенствование и упрощение языков программирования, приближает нас к развитию естественного языка (Natural language) – языка взаимодействия человека и компьютера, а в дальнейшем и между людьми в целом.
@macroresearch
🎉 Ежегодно 26 июля поклонники отмечают международный день первого в мире искусственного языка – эсперанто. В настоящее время можно познакомиться с данным языком на страницах в википедии, существуют клубы, общества любителей данного языка и даже есть художественные фильмы.
👉 Эсперанто не стал международным языком, но развитие цифровых технологий привело к распространению английского как языка цифрового мира. Очевидно, что английский – это не только язык делового мира, но и язык программного обеспечения. Совершенствование и упрощение языков программирования, приближает нас к развитию естественного языка (Natural language) – языка взаимодействия человека и компьютера, а в дальнейшем и между людьми в целом.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👉 Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👎 Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👍 Фьючерс на Brent в «символическом» плюсе
👉 Валюты развивающихся стран без выраженной динамики
Основное внимание сегодня:
❗️15:30 мск: заказы на товары длительного пользования в США
❗️Операционная отчетность российских компаний: РУСАЛ, Полиметалл, En+
❗️ Отчетность Apple, Microsoft, Alphabet
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉 Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👎 Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👍 Фьючерс на Brent в «символическом» плюсе
👉 Валюты развивающихся стран без выраженной динамики
Основное внимание сегодня:
❗️15:30 мск: заказы на товары длительного пользования в США
❗️Операционная отчетность российских компаний: РУСАЛ, Полиметалл, En+
❗️ Отчетность Apple, Microsoft, Alphabet
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent остаются у верхней границы диапазона $70-75 за барр. Как ожидалось, на этой неделе сырье будет колебаться в узком диапазоне после восстановления от резкого спада прошлой недели. В фокусе – статистика по запасам энергоносителей в США. Консенсус предполагает сокращение запасов сырой нефти и бензинов.
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем удержания доллара в нижней части диапазона 73,5-75,5 рублей, с возможным переходом в коридор 73-75,3 руб. в случае дальнейшего удорожания нефти Brent и сохранения стабильной ситуации на глобальных рынках. Поддержку рублю оказывал спрос на российские облигации, и нефть открылась в «плюсе», тяготея к выходу выше $75 за барр.
📈Рынок акций. Учитывая не вполне однозначный внешний фон, индекс МосБиржи может в начале торгов удерживаться у 3750 пунктов. Полагаем, что в течение дня он возобновит движение в сторону 3800 пунктов. Ждем сохранения спроса на внутренние сектора, в первую очередь, финансовый.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем удержания доллара в нижней части диапазона 73,5-75,5 рублей, с возможным переходом в коридор 73-75,3 руб. в случае дальнейшего удорожания нефти Brent и сохранения стабильной ситуации на глобальных рынках. Поддержку рублю оказывал спрос на российские облигации, и нефть открылась в «плюсе», тяготея к выходу выше $75 за барр.
📈Рынок акций. Учитывая не вполне однозначный внешний фон, индекс МосБиржи может в начале торгов удерживаться у 3750 пунктов. Полагаем, что в течение дня он возобновит движение в сторону 3800 пунктов. Ждем сохранения спроса на внутренние сектора, в первую очередь, финансовый.
@macroresearch
💉 Вакцинация стала обязательной для отдельных групп граждан в более чем 30 регионах России. Первыми об этом объявили власти Москвы, затем Подмосковья, Мурманской, Нижегородской областей и других.
🏫Сферы, которых коснулась обязательная вакцинация везде примерно одинаковые: это общепит, торговля, транспорт, образование, здравоохранение. Также обязательная вакцинация коснулась работников театров и музеев, школ и вузов, салонов красоты и фитнес-клубов.
@macroresearch
🏫Сферы, которых коснулась обязательная вакцинация везде примерно одинаковые: это общепит, торговля, транспорт, образование, здравоохранение. Также обязательная вакцинация коснулась работников театров и музеев, школ и вузов, салонов красоты и фитнес-клубов.
@macroresearch
А вы вакцинировались?
Anonymous Poll
59%
Да, вакцинировался
10%
Планирую вакцинироваться
32%
Пока подожду
☕️ЦЕНЫ НА КОФЕ НАЧАЛИ РОСТ
✍️В исследовании UBS с данными из 77 городов по всему миру перечислены глобальные и локальные особенности рынка кофе. Так, самый дорогой кофе в Копенгагене – $6,2. А средняя стоимость чашки кофе в Москве составляет $4,31, что меньше, чем в Шанхае, но дороже чем в Париже и Токио.
📈В конце прошлой недели усилились заморозки в Бразилии. На эти события уже отреагировали биржевые цены на кофе, которые обновили максимумы 2014 года. Цена фьючерсов на нью-йоркской бирже ICE Futures сегодня поднималась выше $2 за фунт.
👉Доля Бразилии в общем импорте кофе в физическом выражении составляет 27%, а в денежном – 22%. Ожидаем, что при самом неблагоприятном сценарии цена на бразильский кофе возрастет и произойдет частичное взаимозамещение импорта. В таком случае цена кофе может вырасти в пределах 5%. А с учетом роста спроса, инфляции, перебоев с поставками, цены суммарно могут вырасти до 20%.
@macroresearch
✍️В исследовании UBS с данными из 77 городов по всему миру перечислены глобальные и локальные особенности рынка кофе. Так, самый дорогой кофе в Копенгагене – $6,2. А средняя стоимость чашки кофе в Москве составляет $4,31, что меньше, чем в Шанхае, но дороже чем в Париже и Токио.
📈В конце прошлой недели усилились заморозки в Бразилии. На эти события уже отреагировали биржевые цены на кофе, которые обновили максимумы 2014 года. Цена фьючерсов на нью-йоркской бирже ICE Futures сегодня поднималась выше $2 за фунт.
👉Доля Бразилии в общем импорте кофе в физическом выражении составляет 27%, а в денежном – 22%. Ожидаем, что при самом неблагоприятном сценарии цена на бразильский кофе возрастет и произойдет частичное взаимозамещение импорта. В таком случае цена кофе может вырасти в пределах 5%. А с учетом роста спроса, инфляции, перебоев с поставками, цены суммарно могут вырасти до 20%.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👎 Ключевые азиатские индексы снижаются
👎 Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👍 Фьючерс на Brent в «символическом» плюсе
👉 Валюты развивающихся стран без выраженной динамики
Основное внимание сегодня:
❗️17:30 мск: решение ФРС по ключевой ставке
❗️Финансовая отчетность за 2 кв. Яндекса и Энел Россия
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎 Ключевые азиатские индексы снижаются
👎 Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👍 Фьючерс на Brent в «символическом» плюсе
👉 Валюты развивающихся стран без выраженной динамики
Основное внимание сегодня:
❗️17:30 мск: решение ФРС по ключевой ставке
❗️Финансовая отчетность за 2 кв. Яндекса и Энел Россия
@macroresearch
🛢Нефть. Октябрьский фьючерс на Brent остается около $74 за барр. Статистика от API показала неожиданное сокращение запасов по всем категориям. Если данные от Минэнерго США сегодня выйдут такими же, это может оказать небольшую поддержку ценам на нефть. Но в целом пока ждем удержания Brent в диапазоне $70-75 за барр.
💵 Валютный рынок. Сегодня опасаемся перехода доллара в середину диапазона 73,5-75,5 рублей, если настроения инвесторов не улучшатся. За прошедшую сессию отечественная валюта немного подешевела относительно доллара, торговая активность незначительно снизилась. Способствовали отступлению рубля ухудшение настроений на глобальных рынках и спад интереса к активам развивающихся стран.
📈Рынок акций. Учитывая умеренно негативный фон, индекс МосБиржи сегодня продолжит консолидацию около текущих уровней с возможным тестом 3700 пунктов.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Сегодня опасаемся перехода доллара в середину диапазона 73,5-75,5 рублей, если настроения инвесторов не улучшатся. За прошедшую сессию отечественная валюта немного подешевела относительно доллара, торговая активность незначительно снизилась. Способствовали отступлению рубля ухудшение настроений на глобальных рынках и спад интереса к активам развивающихся стран.
📈Рынок акций. Учитывая умеренно негативный фон, индекс МосБиржи сегодня продолжит консолидацию около текущих уровней с возможным тестом 3700 пунктов.
@macroresearch
🚀НОВАТЭК ОТЧИТАЛСЯ ЛУЧШЕ ОЖИДАНИЙ
📌НОВАТЭК позитивно отчитался за 2 кв. и 1-е полугодие 2021 года, даже немного превысив ожидания. Этому способствовала крайне благоприятная конъюнктура газового рынка, рост объемов реализации, а также низкая база 2 кв. 2020 г.
👉Выручка выросла за 2 кв. на 83,7%. EBITDA с учетом долей в СП подросла на 129%. Чистая прибыль увеличилась на 139% г/г. Свободный денежный поток во 2 кв. 2021 г. оказался положительным (104,1 млрд руб.)
💡Полагаем, что результаты за 3 кв. 2021 года будут не хуже при условии сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. Рекомендуем «держать» акции НОВАТЭКа как высокорентабельного производителя СПГ с четкой стратегией развития и крепким балансом. Целевой уровень – 1760 руб. за акцию.
@macroresearch
📌НОВАТЭК позитивно отчитался за 2 кв. и 1-е полугодие 2021 года, даже немного превысив ожидания. Этому способствовала крайне благоприятная конъюнктура газового рынка, рост объемов реализации, а также низкая база 2 кв. 2020 г.
👉Выручка выросла за 2 кв. на 83,7%. EBITDA с учетом долей в СП подросла на 129%. Чистая прибыль увеличилась на 139% г/г. Свободный денежный поток во 2 кв. 2021 г. оказался положительным (104,1 млрд руб.)
💡Полагаем, что результаты за 3 кв. 2021 года будут не хуже при условии сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. Рекомендуем «держать» акции НОВАТЭКа как высокорентабельного производителя СПГ с четкой стратегией развития и крепким балансом. Целевой уровень – 1760 руб. за акцию.
@macroresearch
➡️ЯНДЕКС БОДР, НО ЕСТЬ НЮАНСЫ
🔸Выручка Яндекс за 2 кв. 2021 г. оказалась выше ожиданий – она выросла на 70% г/г. Однако EBITDA сократилась на 13% г/г. Мы оцениваем отчетность Яндекса умеренно положительно. Ряд показателей остаются под давлением результатов Яндекс.Маркета, который на текущий момент убыточен.
🔸С прошлого года компания самостоятельно развивает направление Яндекс.Маркета в рамках раздела активов со Сбербанком и, судя по росту GMV (общего объема оборота товаров) в 2,5 раза, может вывести сегмент на безубыточность. Рекомендуем «держать» акции Яндекс, целевой уровень – 5200 руб.
@macroresearch
🔸Выручка Яндекс за 2 кв. 2021 г. оказалась выше ожиданий – она выросла на 70% г/г. Однако EBITDA сократилась на 13% г/г. Мы оцениваем отчетность Яндекса умеренно положительно. Ряд показателей остаются под давлением результатов Яндекс.Маркета, который на текущий момент убыточен.
🔸С прошлого года компания самостоятельно развивает направление Яндекс.Маркета в рамках раздела активов со Сбербанком и, судя по росту GMV (общего объема оборота товаров) в 2,5 раза, может вывести сегмент на безубыточность. Рекомендуем «держать» акции Яндекс, целевой уровень – 5200 руб.
@macroresearch
🔜 Вчера Мегафон сообщил о скором запуске голосового ассистента «Ева». Он сможет принимать входящие вызовы, самостоятельно определить цель звонка, поддержать разговор и даже отправить расшифровку пропущенного вызова абоненту в Telegram.
👉 Сегодня россиянам уже доступны голосовые ассистенты: зарубежные Siri от Apple и Google Ассистент, а также отечественные Алиса, Маруся, Джой и др.
@macroresearch
👉 Сегодня россиянам уже доступны голосовые ассистенты: зарубежные Siri от Apple и Google Ассистент, а также отечественные Алиса, Маруся, Джой и др.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👍 Ключевые азиатские индексы растут
👉 Фьючерсы на основные американские и европейские индексы торгуются на уровнях закрытия вчерашнего дня
👍 Фьючерс на Brent прибавляет 0,5%
👍 Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️15:30 мск: ВВП США за 2 кв.(2-я оценка)
❗️Финансовая отчетность за 2 кв. Магнита и Mail.ru Group
❗️ После закрытия рынка – отчетность Amazon
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍 Ключевые азиатские индексы растут
👉 Фьючерсы на основные американские и европейские индексы торгуются на уровнях закрытия вчерашнего дня
👍 Фьючерс на Brent прибавляет 0,5%
👍 Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️15:30 мск: ВВП США за 2 кв.(2-я оценка)
❗️Финансовая отчетность за 2 кв. Магнита и Mail.ru Group
❗️ После закрытия рынка – отчетность Amazon
@macroresearch
🛢Нефть. Октябрьский фьючерс на Brent торгуется чуть выше $74 за барр., оставаясь в рамках диапазона $70-75. Статистика от Минэнерго США вышла схожей с API и показала сокращение по всем статьям, что оказало нефти некоторую поддержку. Мы продолжаем сохранять скептический взгляд на рынок, отмечая его перекупленность и отсутствие особых драйверов для роста за пределы верхней границы $70-75 за барр.
💵 Валютный рынок. Сегодня ожидаем движения доллара в сторону значения в 73 руб. при условии сохранения спроса инвесторов на активы ЕМ. Торговая активность оставалась повышенной с начала недели, чему способствовало сохранение спроса на ОФЗ. Рост валют ЕМ, а также приближение дивидендных выплат «голубых фишек» выступили поддерживающими факторами.
📈Рынок акций. Рост товарных рынков, по нашему мнению, позволит индексу МосБиржи в четверг продолжить движение к отметке 3800 пунктов. Финотчетности Сбербанка, Магнита и Mail.ru также смогут оказать поддержку рынку.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Сегодня ожидаем движения доллара в сторону значения в 73 руб. при условии сохранения спроса инвесторов на активы ЕМ. Торговая активность оставалась повышенной с начала недели, чему способствовало сохранение спроса на ОФЗ. Рост валют ЕМ, а также приближение дивидендных выплат «голубых фишек» выступили поддерживающими факторами.
📈Рынок акций. Рост товарных рынков, по нашему мнению, позволит индексу МосБиржи в четверг продолжить движение к отметке 3800 пунктов. Финотчетности Сбербанка, Магнита и Mail.ru также смогут оказать поддержку рынку.
@macroresearch
📊КОГДА СЕЗОННАЯ ДЕФЛЯЦИЯ НЕНАСТОЯЩАЯ
🥬С 20 по 26 июля роста потребительских цен зафиксировано не было. Выраженной дефляции также нет. Наблюдается снижение цен на овощи и яйца, но перечень продовольственных товаров с дефляцией очень небольшой. Среди 43 позиций (из оперативного мониторинга) только 11 показывают снижение цен.
👉 Такие данные по инфляции связаны с нетипичным для лета снижением цен на отдых. Так, 3 недели подряд дешевеют путевки в Турцию и стоимость размещения в гостиницах. Россияне явно не хотят рисковать ради all inclusive и выбирают ипотеку и/или ремонт. Цены на стройматериалы, соответственно, устойчиво растут.
❗️Пока годовая инфляция не снижается, а скорее прекратила рост. При таком раскладе регулятор 10 сентября продолжит повышение ключевой ставки. Но время для изменения ситуации еще есть.
@macroresearch
🥬С 20 по 26 июля роста потребительских цен зафиксировано не было. Выраженной дефляции также нет. Наблюдается снижение цен на овощи и яйца, но перечень продовольственных товаров с дефляцией очень небольшой. Среди 43 позиций (из оперативного мониторинга) только 11 показывают снижение цен.
👉 Такие данные по инфляции связаны с нетипичным для лета снижением цен на отдых. Так, 3 недели подряд дешевеют путевки в Турцию и стоимость размещения в гостиницах. Россияне явно не хотят рисковать ради all inclusive и выбирают ипотеку и/или ремонт. Цены на стройматериалы, соответственно, устойчиво растут.
❗️Пока годовая инфляция не снижается, а скорее прекратила рост. При таком раскладе регулятор 10 сентября продолжит повышение ключевой ставки. Но время для изменения ситуации еще есть.
@macroresearch
ПОБЕДА НЕПОБЕДИМА💫
✔️S7 объявила о планах создать лоукостер, который начнет летать в следующем году и будет специализироваться на региональных перевозках. Планируемый пассажиропоток новой авиакомпании в 2022 году ожидается на уровне 1 млн человек, а в 2024 году – 6-7 млн.
✈️Компания станет вторым лоукостером после а/к Победа на российском рынке. Но сильную конкуренцию вряд ли ему составит. По итогам 6 месяцев 2021 года а/к Победа перевезла 6,3 млн пассажиров, а и к 2028 году компания планирует перевозить 55-65 млн чел.
👉 Полагаем, что рынок региональных и бюджетных авиаперевозок имеет высокий потенциал для роста. Однако новый лоукостер по своим размерам будет в разы меньше Победы. Поэтому его создание не несет существенных рисков для а/к Победа и не окажет влияния на стоимость авиабилетов.
@macroresearch
✔️S7 объявила о планах создать лоукостер, который начнет летать в следующем году и будет специализироваться на региональных перевозках. Планируемый пассажиропоток новой авиакомпании в 2022 году ожидается на уровне 1 млн человек, а в 2024 году – 6-7 млн.
✈️Компания станет вторым лоукостером после а/к Победа на российском рынке. Но сильную конкуренцию вряд ли ему составит. По итогам 6 месяцев 2021 года а/к Победа перевезла 6,3 млн пассажиров, а и к 2028 году компания планирует перевозить 55-65 млн чел.
👉 Полагаем, что рынок региональных и бюджетных авиаперевозок имеет высокий потенциал для роста. Однако новый лоукостер по своим размерам будет в разы меньше Победы. Поэтому его создание не несет существенных рисков для а/к Победа и не окажет влияния на стоимость авиабилетов.
@macroresearch