💡АКЦИИ SEGEZHA GROUP БУДУТ ДОПУЩЕНЫ К ТОРГАМ НА МОСБИРЖЕ 27 АПРЕЛЯ
▶️Бумаги будут включены в "первый уровень" котировального списка. Дата начала торгов акциями пока не обозначена.
▶️Напомним, что ранее компания объявляла о планах IPO в на сумму не менее 30 млрд рублей.
▶️Мы положительно смотрим на факт размещения Segezha Group и продолжаем оценивать ее стоимость в 96 млрд рублей по текущему курсу.
@macroresearch
▶️Бумаги будут включены в "первый уровень" котировального списка. Дата начала торгов акциями пока не обозначена.
▶️Напомним, что ранее компания объявляла о планах IPO в на сумму не менее 30 млрд рублей.
▶️Мы положительно смотрим на факт размещения Segezha Group и продолжаем оценивать ее стоимость в 96 млрд рублей по текущему курсу.
@macroresearch
❓ПРОЦЕНТЫ ПО КРЕДИТКАМ ПАДАЮТ. ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ?
📉Ставки по кредитным картам в России опустились до 24,9%. По данным ОКБ, это на 0,2 п.п. ниже, чем в феврале и минимум с 2018 года. Стоимость обслуживания кредиток снизилась, несмотря на рост ключевой ставки ЦБ в марте.
📊Мы связываем снижение ставок со стремлением банков нарастить кредитный портфель. Также на их снижение повлияло улучшение кредитного качества заемщиков в условиях восстановления экономики и рынка труда.
👉По нашим оценкам, до конца года ставки по необеспеченным кредитам, к которым относятся карты, останутся вблизи текущего уровня. Удорожание стоимости привлеченных средств на 50 – 75 б.п. в случае повышения ключевой ставки ЦБР будет нивелировано снижением дефолтности кредитов.
@macroresearch
📉Ставки по кредитным картам в России опустились до 24,9%. По данным ОКБ, это на 0,2 п.п. ниже, чем в феврале и минимум с 2018 года. Стоимость обслуживания кредиток снизилась, несмотря на рост ключевой ставки ЦБ в марте.
📊Мы связываем снижение ставок со стремлением банков нарастить кредитный портфель. Также на их снижение повлияло улучшение кредитного качества заемщиков в условиях восстановления экономики и рынка труда.
👉По нашим оценкам, до конца года ставки по необеспеченным кредитам, к которым относятся карты, останутся вблизи текущего уровня. Удорожание стоимости привлеченных средств на 50 – 75 б.п. в случае повышения ключевой ставки ЦБР будет нивелировано снижением дефолтности кредитов.
@macroresearch
📈МОСБИРЖА ОЖИДАЕТ СТРЕМИТЕЛЬНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ОТКРЫТЫХ СЧЕТОВ
📌В рамках дня инвестора представители Московской биржи озвучили свои ожидания по динамике открытых счетов. Так, к концу года компания ожидает рост их количества до 15 млн (+36%).
✔️На текущий момент число открытых счетов превышает 11 млн. При этом, по статистике биржи, количество активных клиентов на фондовом рынке за март составило порядка 2 млн против 400 тысяч на конец 2019 года. На валютном рынке аналогичный показатель составил в марте 1 млн, на срочном рынке – 100 тысяч.
@macroresearch
📌В рамках дня инвестора представители Московской биржи озвучили свои ожидания по динамике открытых счетов. Так, к концу года компания ожидает рост их количества до 15 млн (+36%).
✔️На текущий момент число открытых счетов превышает 11 млн. При этом, по статистике биржи, количество активных клиентов на фондовом рынке за март составило порядка 2 млн против 400 тысяч на конец 2019 года. На валютном рынке аналогичный показатель составил в марте 1 млн, на срочном рынке – 100 тысяч.
@macroresearch
📝МЭА СНОВА ПОВЫШАЕТ ПРОГНОЗ, НО ВОССТАНОВЛЕНИЕ СПРОСА СЧИТАЕТ НЕУСТОЙЧИВЫМ
🛢Международное энергетическое агентство скорректировало ожидания на 2021 г. Спрос должен увеличиться до 96,7 млн барр./день. Оценка повышается второй месяц подряд. Однако восстановление спроса, по мнению МЭА, остается неустойчивым из-за роста заболеваемости Covid-19 в некоторых основных странах-потребителях.
⛽️ По прогнозу МЭА, в ближайшие месяцы цены на нефть вероятно снова окажутся под давлением, поскольку мировые поставки могут вырасти и сместить рынок от дефицита к балансу.
👉Мы разделяем опасения МЭА относительно неустойчивости восстановления спроса. На этом фоне, а также ввиду решения ОПЕК+ наращивать добычу, мы видим риски скатывания рынка даже не в баланс, а в профицит предложения. Во второй половине года ждем избытка предложения в среднем на 0,7 млн барр./день. Это обусловит и более низкие цены на нефть – в среднем $55,5 за барр.
@macroresearch
🛢Международное энергетическое агентство скорректировало ожидания на 2021 г. Спрос должен увеличиться до 96,7 млн барр./день. Оценка повышается второй месяц подряд. Однако восстановление спроса, по мнению МЭА, остается неустойчивым из-за роста заболеваемости Covid-19 в некоторых основных странах-потребителях.
⛽️ По прогнозу МЭА, в ближайшие месяцы цены на нефть вероятно снова окажутся под давлением, поскольку мировые поставки могут вырасти и сместить рынок от дефицита к балансу.
👉Мы разделяем опасения МЭА относительно неустойчивости восстановления спроса. На этом фоне, а также ввиду решения ОПЕК+ наращивать добычу, мы видим риски скатывания рынка даже не в баланс, а в профицит предложения. Во второй половине года ждем избытка предложения в среднем на 0,7 млн барр./день. Это обусловит и более низкие цены на нефть – в среднем $55,5 за барр.
@macroresearch
⚡️ГАЗПРОМ МОЖЕТ ВЫПЛАТИТЬ НЕОЖИДАННО ВЫСОКИЕ ДИВИДЕНДЫ
💰Правление Газпрома одобрило предложение направить на дивиденды часть нераспределенной прибыли за прошлые годы. Объем дивидендных выплат за 2020 год составит 297 млрд руб., или 12,55 руб. на одну акцию.
👉Это существенно выше консенсуса и наших ожиданий. Наш прогноз предполагал, что Газпром выплатит порядка 8 руб. на акцию. Общий размер объявленных дивидендных выплат соответствует 50% от чистой прибыли Газпрома, сообщила компания.
💡Напомним, что по итогам 2020 года Газпром планировал направить на дивиденды только 40% прибыли – согласно дивполитике. Получается, переход на выплаты в соответствии с требованиями государства (50% от прибыли по МСФО) Газпром выполнит с годовым опережением. Мы позитивно оцениваем эту новость и рекомендуем акции Газпрома к покупке.
@macroresearch
💰Правление Газпрома одобрило предложение направить на дивиденды часть нераспределенной прибыли за прошлые годы. Объем дивидендных выплат за 2020 год составит 297 млрд руб., или 12,55 руб. на одну акцию.
👉Это существенно выше консенсуса и наших ожиданий. Наш прогноз предполагал, что Газпром выплатит порядка 8 руб. на акцию. Общий размер объявленных дивидендных выплат соответствует 50% от чистой прибыли Газпрома, сообщила компания.
💡Напомним, что по итогам 2020 года Газпром планировал направить на дивиденды только 40% прибыли – согласно дивполитике. Получается, переход на выплаты в соответствии с требованиями государства (50% от прибыли по МСФО) Газпром выполнит с годовым опережением. Мы позитивно оцениваем эту новость и рекомендуем акции Газпрома к покупке.
@macroresearch
💼ФОСАГРО ВЫПЛАТИТ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2020 ГОД
💸Совет директоров рекомендовал акционерам принять решение о выплате финальных дивидендов за 2020 год в размере 63 руб. на акцию (или 21 рублей на ГДР). Суммарный объем дивидендов составит 8,15 млрд руб. Дивидендная доходность по итогам выплаты – 1,5%.
👉Всего за 2020 год дивидендные выплаты составят 297 руб. на акцию, что соответствует доходности 6,8%. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов было рекомендовано утвердить 7 июня 2021 года. Компания оценена рынком справедливо.
@macroresearch
💸Совет директоров рекомендовал акционерам принять решение о выплате финальных дивидендов за 2020 год в размере 63 руб. на акцию (или 21 рублей на ГДР). Суммарный объем дивидендов составит 8,15 млрд руб. Дивидендная доходность по итогам выплаты – 1,5%.
👉Всего за 2020 год дивидендные выплаты составят 297 руб. на акцию, что соответствует доходности 6,8%. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов было рекомендовано утвердить 7 июня 2021 года. Компания оценена рынком справедливо.
@macroresearch
🚘По данным AEB и Auto.ru, самые продаваемые марки автомобилей в России в марте – Lada, KIA и Hyundai. Наибольший рост продаж при этом показали автомобили Skoda Rapid (+58,9%), а падение – Toyota Camry (-41,1%).
@macroresearch
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👉 Ведущие азиатские площадки демонстрируют разнонаправленную динамику
👍 Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют порядка 0,2%
👍Фьючерс на Brent подтягивается на 0,1%, торгуясь в районе $66,6
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗15.30 мск: розничные продажи в США
❗15.30 мск: заявки на пособие по безработице в США
❗15.30 мск: индекс производственной активности ФРБ Филадельфии
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉 Ведущие азиатские площадки демонстрируют разнонаправленную динамику
👍 Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют порядка 0,2%
👍Фьючерс на Brent подтягивается на 0,1%, торгуясь в районе $66,6
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗15.30 мск: розничные продажи в США
❗15.30 мск: заявки на пособие по безработице в США
❗15.30 мск: индекс производственной активности ФРБ Филадельфии
@macroresearch
#рубль #санкции
❗️РУБЛЬ ПЕРЕШЕЛ К ОСЛАБЛЕНИЮ НА САНКЦИОННЫХ РИСКАХ
📉На утренней сессии рубль демонстрирует существенное снижение по отношению к основным мировым валютам. Так, к 9.15 мск доллар и евро прибавляют 1,8% и 1,7% соответственно.
👉Поводом для столь сильного падения национальной валюты вновь стал рост санкционных рисков. По сообщениям СМИ, в рамках нового пакета санкций могут появиться меры, направленные на российский госдолг. Данный фактор является негативным для российских активов и будет оказывать давление на них в ближайшие сессии.
@macroresearch
❗️РУБЛЬ ПЕРЕШЕЛ К ОСЛАБЛЕНИЮ НА САНКЦИОННЫХ РИСКАХ
📉На утренней сессии рубль демонстрирует существенное снижение по отношению к основным мировым валютам. Так, к 9.15 мск доллар и евро прибавляют 1,8% и 1,7% соответственно.
👉Поводом для столь сильного падения национальной валюты вновь стал рост санкционных рисков. По сообщениям СМИ, в рамках нового пакета санкций могут появиться меры, направленные на российский госдолг. Данный фактор является негативным для российских активов и будет оказывать давление на них в ближайшие сессии.
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на нефть находятся около месячных максимумов. Поддерживает их рост ожиданий по спросу от отраслевых агентств. Вчера МЭА повысило прогноз на этот год. Статистика от Минэнерго США также вышла неплохой: запасы сырой нефти и дистиллятов снизились, бензинов – выросли. Загрузка НПЗ выросла до 85%, максимума с марта 2020 г. Рост цен на нефть мы считаем избыточным. Полагаем, что после подъема они вернутся на более оправданный уровень – $60-63 за барр.
💵Валютный рынок. Ожидаем, что национальная валюта может продолжить снижение, что приведет к попыткам выхода вверх из диапазона 75-77,5 рублей. Поддержку рублю будут оказывать высокие цены на нефть, и это сдержит продажи в российской валюте.
📈Рынок акций. Ожидаем преобладания продаж в российских акциях на фоне роста геополитических рисков. В результате индекс МосБиржи на старте торгов может откатиться в район 3500. Далее давление на наш рынок может сохраниться, что приведет к его закреплению под нижней границей диапазона 3500-3600 пунктов.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Ожидаем, что национальная валюта может продолжить снижение, что приведет к попыткам выхода вверх из диапазона 75-77,5 рублей. Поддержку рублю будут оказывать высокие цены на нефть, и это сдержит продажи в российской валюте.
📈Рынок акций. Ожидаем преобладания продаж в российских акциях на фоне роста геополитических рисков. В результате индекс МосБиржи на старте торгов может откатиться в район 3500. Далее давление на наш рынок может сохраниться, что приведет к его закреплению под нижней границей диапазона 3500-3600 пунктов.
@macroresearch
📊ОФЗ УМЕРЕННО ОТРЕАГИРОВАЛИ НА СООБЩЕНИЯ НЕКОТОРЫХ СМИ О ВОЗМОЖНЫХ САНКЦИЯХ НА ГОСДОЛГ
❗️Сегодня с утра доходность 5-летних ОФЗ прибавляет 5 б.п. (6,67%), 10-летних – 20 б.п. (7,25%). По сообщениям СМИ, новые санкции могут предусматривать запрет американским инвесторам покупать новый госдолг РФ напрямую у ЦБ и Минфина после 14 июня. Однако возможность покупать и продавать ОФЗ на вторичном рынке сохраняется.
👉На наш взгляд, такой формат ограничений кардинально не повлияет на российский рынок и сегодняшний рост доходностей ОФЗ может быть достаточно быстро нивелирован.
👉В среднесрочной перспективе более важный фактор – наметившееся в последние дни снижение геополитической напряженности при наличии устойчивого спроса на ОФЗ со стороны крупных локальных инвесторов.
✅Сохраняем рекомендацию «накапливать» длинные госбумаги. Ждем возврат доходностей 10-леток к уровню 7% годовых.
@macroresearch
❗️Сегодня с утра доходность 5-летних ОФЗ прибавляет 5 б.п. (6,67%), 10-летних – 20 б.п. (7,25%). По сообщениям СМИ, новые санкции могут предусматривать запрет американским инвесторам покупать новый госдолг РФ напрямую у ЦБ и Минфина после 14 июня. Однако возможность покупать и продавать ОФЗ на вторичном рынке сохраняется.
👉На наш взгляд, такой формат ограничений кардинально не повлияет на российский рынок и сегодняшний рост доходностей ОФЗ может быть достаточно быстро нивелирован.
👉В среднесрочной перспективе более важный фактор – наметившееся в последние дни снижение геополитической напряженности при наличии устойчивого спроса на ОФЗ со стороны крупных локальных инвесторов.
✅Сохраняем рекомендацию «накапливать» длинные госбумаги. Ждем возврат доходностей 10-леток к уровню 7% годовых.
@macroresearch
📉СЕРЕДИНА АПРЕЛЯ: ИНФЛЯЦИЯ УВЕРЕННО СНИЖАЕТСЯ
✔️Недельная инфляция вернулась к «норме». Снижается и ее годовой уровень. При сохранении текущих среднесуточных цен к концу августа инфляция может опуститься к 5,4% г/г.
🥖Торможение недельной инфляции произошло за счет синхронного снижения темпов роста цен на широкий перечень продовольственных товаров (мясо, молочка, хлеб и т.д.), а также бензин. Одновременно драйверы инфляции (яйца, сахар, масло, картофель, услуги гостиниц и т.д.) пока продолжают дорожать.
👉При отсутствии новых проинфляционных факторов грядущая сезонная дефляция на продукты должна вскоре развернуть инфляционный тренд.
📌Наш прогноз инфляции остается без изменений – повышение в мае до 5,6-5,7%, медленное снижение к 5,4-5,5% в сентябре, а также 4,4% на конец года. Ожидаем возврат к таргету (4%) в начале 2022 года. Считаем, что форсировать повышение ключевой ставки не стоит (+0,25 в апреле будет достаточно).
@macroresearch
✔️Недельная инфляция вернулась к «норме». Снижается и ее годовой уровень. При сохранении текущих среднесуточных цен к концу августа инфляция может опуститься к 5,4% г/г.
🥖Торможение недельной инфляции произошло за счет синхронного снижения темпов роста цен на широкий перечень продовольственных товаров (мясо, молочка, хлеб и т.д.), а также бензин. Одновременно драйверы инфляции (яйца, сахар, масло, картофель, услуги гостиниц и т.д.) пока продолжают дорожать.
👉При отсутствии новых проинфляционных факторов грядущая сезонная дефляция на продукты должна вскоре развернуть инфляционный тренд.
📌Наш прогноз инфляции остается без изменений – повышение в мае до 5,6-5,7%, медленное снижение к 5,4-5,5% в сентябре, а также 4,4% на конец года. Ожидаем возврат к таргету (4%) в начале 2022 года. Считаем, что форсировать повышение ключевой ставки не стоит (+0,25 в апреле будет достаточно).
@macroresearch
💸СОВКОМФЛОТ СОБИРАЕТСЯ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2020 ГОД
🚢Совкомфлот может выплатить дивиденды за 2020 год в размере 6,67 руб. на акцию. Общая сумма дивидендов, в случае их утверждения, составит 15,84 млрд руб. Таким образом, компания выплатит около 84% от чистой прибыли по МСФО в рублях.
💡Выплата дивидендов будет максимальной для компании за последние 5 лет. Дивидендная доходность может составить 7,3%. Мы позитивно оцениваем перспективы компании и рекомендуем акции Совкомфлота к покупке.
@macroresearch
🚢Совкомфлот может выплатить дивиденды за 2020 год в размере 6,67 руб. на акцию. Общая сумма дивидендов, в случае их утверждения, составит 15,84 млрд руб. Таким образом, компания выплатит около 84% от чистой прибыли по МСФО в рублях.
💡Выплата дивидендов будет максимальной для компании за последние 5 лет. Дивидендная доходность может составить 7,3%. Мы позитивно оцениваем перспективы компании и рекомендуем акции Совкомфлота к покупке.
@macroresearch
⬆️БАНКИ ПРОДОЛЖАЮТ ПЛАВНО ПОДНИМАТЬ ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ
📈Максимальная ставка по депозитам топ-10 банков в первой декаде апреля ожидаемо продолжила рост и составила 4,63% (+6 б.п. за декаду и +14 б.п. с начала года).
👉Как мы отмечали ранее, предыдущее повышение ключевой ставки ЦБ до 4,5% еще не полностью отражено в депозитных ставках: спред между ними составляет 13 б.п. против 20-25 б.п. в среднем с начала июля 2020 г.
🏦При этом уже через неделю (23 апреля) Банк России, скорее всего, снова повысит ставку на 25-50 б.п., что ускорит рост доходности по депозитам. К лету ждем роста максимальной ставки до 5-5,5% годовых.
@macroresearch
📈Максимальная ставка по депозитам топ-10 банков в первой декаде апреля ожидаемо продолжила рост и составила 4,63% (+6 б.п. за декаду и +14 б.п. с начала года).
👉Как мы отмечали ранее, предыдущее повышение ключевой ставки ЦБ до 4,5% еще не полностью отражено в депозитных ставках: спред между ними составляет 13 б.п. против 20-25 б.п. в среднем с начала июля 2020 г.
🏦При этом уже через неделю (23 апреля) Банк России, скорее всего, снова повысит ставку на 25-50 б.п., что ускорит рост доходности по депозитам. К лету ждем роста максимальной ставки до 5-5,5% годовых.
@macroresearch
👨🏻💻В инфографике от Яндекс отражены бизнесы, которыми в отдельных городах интересуются чаще, чем в среднем по стране. Исследование сделано на основе запросов со словами «как открыть…» за 2018–2020 годы.
📚Любопытна частота запросов «кальянная» в Ижевске, «книжный магазин» в Махачкале, «магазин пива» в Новосибирске и «онлайн-школа» в Саратове. В Москве будущие предприниматели интересовались, как открыть салон маникюра, а в Санкт-Петербурге – ларек с шавермой.
@macroresearch
📚Любопытна частота запросов «кальянная» в Ижевске, «книжный магазин» в Махачкале, «магазин пива» в Новосибирске и «онлайн-школа» в Саратове. В Москве будущие предприниматели интересовались, как открыть салон маникюра, а в Санкт-Петербурге – ларек с шавермой.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:05 мск:
👍Ведущие азиатские площадки прибавляют в пределах 0,9%
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют 0,1%
👍Фьючерс на Brent растет на 0,5%, торгуясь в районе $67,3
👉Валюты развивающихся стран движутся разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗12.00 мск: индекс потребительских цен в Еврозоне
❗15.30 мск: число выданных разрешений на строительство в США
@macroresearch
Внешний фон на 9:05 мск:
👍Ведущие азиатские площадки прибавляют в пределах 0,9%
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют 0,1%
👍Фьючерс на Brent растет на 0,5%, торгуясь в районе $67,3
👉Валюты развивающихся стран движутся разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗12.00 мск: индекс потребительских цен в Еврозоне
❗15.30 мск: число выданных разрешений на строительство в США
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent продолжили рост, достигнув уровней месячной давности – выше $67 за барр. Кроме поддержки в виде отраслевых отчетов импульс к росту добавила статистика по Китаю: ВВП страны в 1 кв. вырос на 18,3%. Однако эти данные – следствие низкой базы, в прошлом году в этот период Китай переживал эпидемию коронавируса. Сегодня ждем удержания котировок Brent в зоне $67-68 за барр.
💵Валютный рынок. Ожидаем продолжения роста в рубле. Снижение санкционных рисков и высокие цены на нефть будут поддерживать национальную валюту. В результате доллар может сделать еще шаг к нижней границе диапазона 75-77,5 рублей.
📈Рынок акций. Ожидаем преобладания покупок в российских бумагах, что позволит индексу МосБиржи отыграть потери предыдущей сессии и сделать шаг к историческим максимумам, в район 3600 пунктов. В случае сохранения позитивной внешней конъюнктуры, наш рынок попытается переписать максимумы и закрепиться выше данной отметки.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Ожидаем продолжения роста в рубле. Снижение санкционных рисков и высокие цены на нефть будут поддерживать национальную валюту. В результате доллар может сделать еще шаг к нижней границе диапазона 75-77,5 рублей.
📈Рынок акций. Ожидаем преобладания покупок в российских бумагах, что позволит индексу МосБиржи отыграть потери предыдущей сессии и сделать шаг к историческим максимумам, в район 3600 пунктов. В случае сохранения позитивной внешней конъюнктуры, наш рынок попытается переписать максимумы и закрепиться выше данной отметки.
@macroresearch
#рубль
📊Сессия в четверг была довольно волатильной: на росте санкционных рисков рубль существенно ослабевал, а после объявления санкций смог отыграть большую часть потерь.
💵Сегодня, после волнительного дня накануне, рубль продолжил восстанавливать позиции. В результате российская валюта в паре с долларом пытается закрепиться ниже 76 рублей. Ожидаем сохранения диапазона 75-77,5 рубля с возможным отступлением к его нижней границе.
@macroresearch
📊Сессия в четверг была довольно волатильной: на росте санкционных рисков рубль существенно ослабевал, а после объявления санкций смог отыграть большую часть потерь.
💵Сегодня, после волнительного дня накануне, рубль продолжил восстанавливать позиции. В результате российская валюта в паре с долларом пытается закрепиться ниже 76 рублей. Ожидаем сохранения диапазона 75-77,5 рубля с возможным отступлением к его нижней границе.
@macroresearch