🇺🇦 Украина
Рост денежной массы, инфляция, ставка
Инфляция выросла до 12%
Денежная масса (+15,9% годовых в ноябре) пока растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении.
Ставку Нацбанк Украины прекратил снижать и в декабре провёл её первое повышение с июня 2022 года. Снижение ставки, начатое в июле 2023 года, на мой взгляд, было ошибочным.
Рост денежной массы, инфляция, ставка
Инфляция выросла до 12%
Денежная масса (+15,9% годовых в ноябре) пока растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении.
Ставку Нацбанк Украины прекратил снижать и в декабре провёл её первое повышение с июня 2022 года. Снижение ставки, начатое в июле 2023 года, на мой взгляд, было ошибочным.
January 18
Итак, МВФ пересмотрел прогноз роста ВВП в России вверх на 0,1 процентного пункта.
На графике видно, что это некий откат от предыдущего пересмотра вниз на 0,2 процентного пункта.
На графике также приведены прогнозы ЦБ, правительства и Всемирного банка.
Наш прогноз остаётся неизменным с февраля прошлого года.
На графике видно, что это некий откат от предыдущего пересмотра вниз на 0,2 процентного пункта.
На графике также приведены прогнозы ЦБ, правительства и Всемирного банка.
Наш прогноз остаётся неизменным с февраля прошлого года.
January 20
Макрообзор № 3 (2025)
===
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--3-2025-01-21
Дзен: https://dzen.ru/a/Z46qJS7XMhhDItQ6
===
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--3-2025-01-21
Дзен: https://dzen.ru/a/Z46qJS7XMhhDItQ6
January 20
🌏 Глобальные продажи премиум-автомобилей
Глобальные (по всему миру) продажи премиум-автомобилей порой являются неплохим опережающим индикатором мировой экономики.
Раз в квартал мы пишем о продажах трёх немецких марок — Ауди, БМВ и Мерседес, — и марки Тесла (вот публикация об итогах 3 квартала).
По итогам 4 квартала продажи этих четырёх марок составили 2,1 млн. штук.
С одной стороны, это на 3,4% меньше, чем в 4 квартале 2023 года (второй график). Четвёртый квартал падения подряд.
С другой стороны, это второй лучший квартал в истории и всего третий случай, когда продажи превышают планку в 2 млн. штук.
Глобальные (по всему миру) продажи премиум-автомобилей порой являются неплохим опережающим индикатором мировой экономики.
Раз в квартал мы пишем о продажах трёх немецких марок — Ауди, БМВ и Мерседес, — и марки Тесла (вот публикация об итогах 3 квартала).
По итогам 4 квартала продажи этих четырёх марок составили 2,1 млн. штук.
С одной стороны, это на 3,4% меньше, чем в 4 квартале 2023 года (второй график). Четвёртый квартал падения подряд.
С другой стороны, это второй лучший квартал в истории и всего третий случай, когда продажи превышают планку в 2 млн. штук.
January 21
🌏 Глобальные продажи премиум-автомобилей (продолжение)
По итогам 2024 года продажи четырёх марок составили 7,6 млн. штук. Это меньше, чем в 2023 году (8,0 млн.), но, опять же, надо учитывать, что 2023 год был рекордным за всю историю.
Динамика отдельных марок показана на втором графике.
Наблюдения:
1. Тесла уже второй квартал подряд опережает немецкую марку Ауди и, благодаря этому, впервые входит в тройку лидеров по объёмам продаж в рассматриваемой четвёрке.
2. Мерседес занимает второе место, а лидирует по объёмам продаж БМВ.
3. У двух марок заметно падение (БМВ, Ауди), у двух других (Тесла, Мерседес) заметен небольшой рост.
Причём в случае Мерседеса этот рост больше похож на стагнацию.
По итогам 2024 года продажи четырёх марок составили 7,6 млн. штук. Это меньше, чем в 2023 году (8,0 млн.), но, опять же, надо учитывать, что 2023 год был рекордным за всю историю.
Динамика отдельных марок показана на втором графике.
Наблюдения:
1. Тесла уже второй квартал подряд опережает немецкую марку Ауди и, благодаря этому, впервые входит в тройку лидеров по объёмам продаж в рассматриваемой четвёрке.
2. Мерседес занимает второе место, а лидирует по объёмам продаж БМВ.
3. У двух марок заметно падение (БМВ, Ауди), у двух других (Тесла, Мерседес) заметен небольшой рост.
Причём в случае Мерседеса этот рост больше похож на стагнацию.
January 21
🌏 Глобальные продажи премиум-автомобилей (продолжение)
По маркам:
1. Стоит отметить, что продажи Тесла в 4 квартале стали лучшими за всю историю.
2. Продажи БМВ в 4 квартале тоже были вблизи исторического рекорда 4 квартала прошлого года (второй график).
3. А вот продажи Мерседес от исторических рекордов далеки (третий график).
По маркам:
1. Стоит отметить, что продажи Тесла в 4 квартале стали лучшими за всю историю.
2. Продажи БМВ в 4 квартале тоже были вблизи исторического рекорда 4 квартала прошлого года (второй график).
3. А вот продажи Мерседес от исторических рекордов далеки (третий график).
January 21
🌏 Мировая* денежная масса
Мировая* денежная масса по итогам ноября находится вблизи исторического рекорда, установленного двумя месяцами ранее.
При этом в реальном выражении (после корректировки на инфляцию) денежная масса далека от рекордов (второй график).
Тем не менее стоит отметить, что рост мировой РДМ продолжается уже седьмой месяц подряд (третий график).
* Сумма денежных масс стран, лидирующих по этому показателю (Китай, США, Еврозона, Япония и др.). В сумме — более 90% мировой денежной массы.
Мировая* денежная масса по итогам ноября находится вблизи исторического рекорда, установленного двумя месяцами ранее.
При этом в реальном выражении (после корректировки на инфляцию) денежная масса далека от рекордов (второй график).
Тем не менее стоит отметить, что рост мировой РДМ продолжается уже седьмой месяц подряд (третий график).
* Сумма денежных масс стран, лидирующих по этому показателю (Китай, США, Еврозона, Япония и др.). В сумме — более 90% мировой денежной массы.
January 22
January 22
Среднесуточный рост цен с 1 по 20 января составил 0,046%.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам января инфляция составит 10,1% годовых.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам января инфляция составит 10,1% годовых.
January 22
🇲🇽 Мексика
Денежная масса, инфляция, ставка, ВВП
Мексика, на мой взгляд, один из примеров правильной денежно-кредитной политики.
Денежная масса (+12,7%) растёт быстрее цен (4,2%), а значит, растёт в реальном выражении.
Банк Мексики при этом ставку (10%) снижать не торопится.
Что можно было бы сделать лучше:
1. Не снижать ставку
2. Наращивать денежную массу более быстрыми темпами.
На втором графике приведена динамика реальной денежной массы (РДМ).
На третьем графике приведена динамика ВВП Мексики.
Денежная масса, инфляция, ставка, ВВП
Мексика, на мой взгляд, один из примеров правильной денежно-кредитной политики.
Денежная масса (+12,7%) растёт быстрее цен (4,2%), а значит, растёт в реальном выражении.
Банк Мексики при этом ставку (10%) снижать не торопится.
Что можно было бы сделать лучше:
1. Не снижать ставку
2. Наращивать денежную массу более быстрыми темпами.
На втором графике приведена динамика реальной денежной массы (РДМ).
На третьем графике приведена динамика ВВП Мексики.
January 23
🇯🇵 Япония
Денежная масса, инфляция, ставка
Банк Японии повысил ставку до 0,5% годовых.
Обратите внимание на график — 30 лет ставка была на нулевом уровне и сейчас впервые начинает от него отрываться.
Важно отметить, что нулевая ставка не способствовала быстрому росту японской экономики.
Наоборот, последние три десятилетия названы "потерянными" из-за низких, стагнационных темпов роста ВВП.
Инфляция выросла до 3,6% годовых. Это, видимо, и стало причиной повышения ставки.
Денежная масса растёт медленнее цен, = сжимается в реальном выражении.
Прогноз: мы ожидаем, что динамика ВВП в Японии будет ухудшаться.
Денежная масса, инфляция, ставка
Банк Японии повысил ставку до 0,5% годовых.
Обратите внимание на график — 30 лет ставка была на нулевом уровне и сейчас впервые начинает от него отрываться.
Важно отметить, что нулевая ставка не способствовала быстрому росту японской экономики.
Наоборот, последние три десятилетия названы "потерянными" из-за низких, стагнационных темпов роста ВВП.
Инфляция выросла до 3,6% годовых. Это, видимо, и стало причиной повышения ставки.
Денежная масса растёт медленнее цен, = сжимается в реальном выражении.
Прогноз: мы ожидаем, что динамика ВВП в Японии будет ухудшаться.
January 24