M2 || Реальные деньги и экономический рост
9.72K subscribers
2.42K photos
20 videos
64 files
3.72K links
Деньги и экономика. Как денежная масса влияет на реальную экономику. Как предсказать кризис.
Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr
Обратная связь: [email protected]
Чат: https://t.iss.one/M2econ_chat

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Download Telegram
🇨🇳

Китай. Денежная масса, инфляция, ставка

За 2024 год денежная масса в Китае выросла на 7,5%.
Цены за это же время практически не выросли (0,1% за год).
Ставка 3,1%.

В реальном выражении денежная масса выросла за год на 7,2% (второй график).
👍32🔥145👎1
🇷🇺
Россия, инфляция, итоги года

Итак, по итогам 2024 года инфляция (9,52%) оказалась чуть ниже, чем мы ожидали по недельным данным (9,97%, см. таблицу).

Но намного выше, чем по итогам 2023 года (7,4%, см. график).
👍20🤔7🔥5😁43😢21
В августе, сентябре и октябре месячный рост цен был ниже прошлогоднего (см. график).
Но в ноябре и декабре 2024 года он стал выше, чем в 2023 году.

Но это "цветочки".
Рост цен в январе 2025 года тоже обещает быть намного выше, чем в январе 2024 года, причём намного выше (красная точка на графике — первая оценка январской инфляции).
👀19😢17👍103😁3🤨1
M2 || Реальные деньги и экономический рост
В августе, сентябре и октябре месячный рост цен был ниже прошлогоднего (см. график). Но в ноябре и декабре 2024 года он стал выше, чем в 2023 году. Но это "цветочки". Рост цен в январе 2025 года тоже обещает быть намного выше, чем в январе 2024 года, причём…
С 1 по 13 января среднесуточный рост цен составил 0,051%.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то в январе цены вырастут на 1,58% (см. график в предыдущем сообщении).
А годовая инфляция по итогам января вырастет до 10,3%.
😢36👍8😁8💯3🤔1
M2 || Реальные деньги и экономический рост
Нас, как всегда, интересуют показатели в реальном выражении. Реальная денежная масса за прошедший год выросла на 8,6%. Это не самый лучший темп, но и не самых плохой. (будет два уточнения — уточнится инфляция 15 января и сама денежная масса 31 января)
Инфляция в 2024 году оказалась чуть ниже, чем в наших вчерашних расчётах роста реальной денежной массы.
Реальная денежная масса, по уточнённым данным, выросла за год не на 8,6%, а на 9,1% (позитив).

Динамика реальной денежной массы показана на нашем традиционном "денежном светофоре".

На втором графике приведён "денежный светофор" со времён СССР.

Напомним, что с помощью светофора и "таблицы умножения ВВП" можно быстро делать прогнозы ВВП, причём эти прогнозы зачастую получаются точнее, чем прогнозы правительства, ЦБ, МВФ или Всемирного банка.
👍61😁5
Макрообзор № 1-2 (2025)
Это обзор за первые две недели 2025 года.

Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--1-2-2025-01-16

Дзен: https://dzen.ru/a/Z4kL3KzxeVqu2e2n
👍18
9 лет назад я написал статью, в которой предложил экономическую политику для России.
Причём такую, которая отличалась бы от условно "глазьевского" и условно "кудринского" пути. Тогда эти два человека вели борьбу за умы экономической общественности и руководства страны.

В статье есть и причины кризисов, и условия для роста экономики, и выводы для экономической политики.

https://mpra.ub.uni-muenchen.de/68836/1/
👍43
Еврозона
Ставка, инфляция, рост денежной массы


— По итогам года инфляция в Еврозоне составила 2,4%.
— Рост денежной массы известен пока на конец ноября, 3,3%.
— Ставка ЕЦБ 3,2%

Денежная масса растёт быстрее цен, а значит растёт в реальном выражении.
👍21🤨9
🇨🇳
Китай, ВВП.

В 4 квартале ВВП Китая ускорил свой рост до 5,4% (4,6% в третьем квартале).

===
О динамике РДМ в Китае мы писали 15 января.
👍24😁5
Фокусы с прогнозами

Коммерсант пишет о консенсус-прогнозе от ФокусЭкономикс https://www.kommersant.ru/doc/7433574
Коротко: ждут +1,6% ВВП России в 2025 году
Цитата:
темпы роста ВВП РФ замедлятся до 1,6% в 2025 году и до 1,4% — в 2026-м

===
Посмотрим, что этот же ФокусЭкономикс говорил ровно год назад.
Тот же Коммерсант это подробно излагал в январе 2024 года: https://www.kommersant.ru/doc/6444364

И стиль почти такой же (цитата):
предполагает рост экономики в 2023 году на уровне 2,4% с замедлением до 1,4% в 2024-м (на 0,1 процентного пункта выше, чем в декабре) и до 1,1% в 2025 году


Ждали:
2023 год +2,4% (вышло 3,65%)
2024 год +1,4% (вышло примерно 3,9%, скоро узнаем точнее).

===
Вывод: прогнозы Фокусэкономикс точностью не отличаются
(напомним, что это консенсус-прогнозы).
👍36😁4
M2 || Реальные деньги и экономический рост
Ждали:
2023 год +2,4% (вышло 3,65%)
Заметьте, эта ошибка сделана в январе 2024. Важно: речь о 2023 — уже прошедшем (!) — годе.

Не могу сейчас быстро найти, но почти уверен:
В начале 2023 года они ожидали, что ВВП России в 2023 году ... не вырастет, а упадёт.

Впрочем, в январе 2023 падения ВВП также ожидали
— ЦБ
— Правительство
— МВФ
— Всемирный банк

Что ВВП вырастет на 3,65%, не ожидала ни одна из этих организаций.

Только потом они были "вынуждены" подтягивать свои прогнозы. Действительность заставила.
👍54🍾10😁5
M2 || Реальные деньги и экономический рост
Заметьте, эта ошибка сделана в январе 2024. Важно: речь о 2023 — уже прошедшем (!) — годе. Не могу сейчас быстро найти, но почти уверен: В начале 2023 года они ожидали, что ВВП России в 2023 году ... не вырастет, а упадёт. Впрочем, в январе 2023 падения…
О прогнозах ВВП на 2025 год

(раз уж о них зашла речь)
Мы отслеживаем прогнозы четырёх организаций:
— ЦБ
— Правительства
— МВФ
— Всемирного банка

На графике показано, как эти прогнозы менялись с середины прошлого года.

Наш прогноз тоже показан на графике: +3,5% в 2025 году.
Этот прогноз сделан ещё в феврале прошлого года и действует, пока не появится новый прогноз. Пока я не вижу оснований его менять.

Ожидаемые изменения:
— в январе может появиться новый прогноз МВФ
— в феврале может обновиться прогноз ЦБ
— далее до апреля, скорее всего, прогнозы меняться не будут.

Основанием для изменений нашего прогноза могут стать:
1. Выход данных Росстата о ВВП за прошедшие периоды.
2. Резкое изменение динамики реальной денежной массы.

Историю наших прогнозов можно отследить по собранным здесь публикациям: https://dzen.ru/a/ZdoZovPOARfI1UWy
👍39🏆61
МВФ лёгок на помине.
Выдал сегодня новый прогноз.

Россия, рост ВВП в 2025:
было 1,3%
стало 1,4%
👍28😁16
🇧🇷 Бразилия
Рост денежной массы, инфляция, ставка

Инфляция примерно год держится на уровне 4-5%.
Денежная масса растёт быстрее цен (+12,3% годовых в ноябре) = растёт в реальном выражении.

ЦБ Бразилии год (с августа 2023 по август 2024) снижал ставку.

С сентября 2024 года он начал её повышать.

Для справки: ВВП Бразилии в 3 квартале 2024 вырос на 4%.
👍37💯3😁1
🇺🇦 Украина
Рост денежной массы, инфляция, ставка

Инфляция выросла до 12%

Денежная масса (+15,9% годовых в ноябре) пока растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении.

Ставку Нацбанк Украины прекратил снижать и в декабре провёл её первое повышение с июня 2022 года. Снижение ставки, начатое в июле 2023 года, на мой взгляд, было ошибочным.
👍21😁8🤨2