[거시경제 김진성] 3/16 (월)
Economic Navigator - 추세와 변수
■ 추세로 복귀할 것인가, 추세를 바꿀 것인가?
- 대부분 경제전망들은 국제유가와 인플레이션의 점진적 안정을 전제
- 유가급등과 석유공급망 차질은 기존 전망에 상당한 수정을 요하는 변수
- 다만, 중동사태가 복원되기 어려운 수준에서 장기화되는 심각 시나리오를 피하여 조기에 수습될 경우
- 금융시장이 안정되고 기존에 예상했던 글로벌 경기양상과 추세로 복귀할 것
- 미국 경제는 고용 부진이 확연하나 AI 등 기업투자를 중심으로 잠재 수준의 견조한 성장을 유지할 것으로 예상
- 이란전쟁 이후 고유가가 지속될 경우 연준의 통화정책을 보수화하고 장기금리의 상승 등 금융불안 초래 가능
- 빅테크 자금조달 확대와 더불어 사모대출 부실화 등 잠재된 신용위험을 부각시킬 가능성
- 한국 경제는 2%대 성장 회복을 기대
- 반도체 수퍼 사이클을 바탕으로 수출이 전체 경제성장을 견인
- K자형 회복 양상, 인프라 투자 확충 계획에는 정책 시차가 예상
- 중동 사태의 점진적 안정을 전제로 국내 장기금리는 하방 경직적인 단계적 상승흐름
- 원달러 환율은 점진적인 하향 안정세로 복귀할 전망
- 2분기 이후 국고3년 금리 3.2~3.6%, 10년 금리 3.6~ 4.0%
- 원달러 환율 연평균 1,448원(연말 1,420원) 예상
참조: https://buly.kr/BIWWgay
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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Economic Navigator - 추세와 변수
■ 추세로 복귀할 것인가, 추세를 바꿀 것인가?
- 대부분 경제전망들은 국제유가와 인플레이션의 점진적 안정을 전제
- 유가급등과 석유공급망 차질은 기존 전망에 상당한 수정을 요하는 변수
- 다만, 중동사태가 복원되기 어려운 수준에서 장기화되는 심각 시나리오를 피하여 조기에 수습될 경우
- 금융시장이 안정되고 기존에 예상했던 글로벌 경기양상과 추세로 복귀할 것
- 미국 경제는 고용 부진이 확연하나 AI 등 기업투자를 중심으로 잠재 수준의 견조한 성장을 유지할 것으로 예상
- 이란전쟁 이후 고유가가 지속될 경우 연준의 통화정책을 보수화하고 장기금리의 상승 등 금융불안 초래 가능
- 빅테크 자금조달 확대와 더불어 사모대출 부실화 등 잠재된 신용위험을 부각시킬 가능성
- 한국 경제는 2%대 성장 회복을 기대
- 반도체 수퍼 사이클을 바탕으로 수출이 전체 경제성장을 견인
- K자형 회복 양상, 인프라 투자 확충 계획에는 정책 시차가 예상
- 중동 사태의 점진적 안정을 전제로 국내 장기금리는 하방 경직적인 단계적 상승흐름
- 원달러 환율은 점진적인 하향 안정세로 복귀할 전망
- 2분기 이후 국고3년 금리 3.2~3.6%, 10년 금리 3.6~ 4.0%
- 원달러 환율 연평균 1,448원(연말 1,420원) 예상
참조: https://buly.kr/BIWWgay
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[흥국 지주 박종렬, 금융지주 유준석] 03/16(월)
2026 자본시장 대전환: 지주와 금융지주의 콜래보 전략을 통한 TSR 극대화
◆ 2026년 자본시장 환경과 정책 프레임
- 밸류업 2.0 이후의 시장구조 변화
- 정책이 기업가치로 전환되는 메커니즘
- 지주 vs 금융지주: 정책 민감도 비교
◆ 지주섹터의 심화 분석
- 지주사의 구조적 디스카운트 원인 재점검
- 2026년 지주사 밸류에이션 프레임의 변화
- 주주환원정책의 구조적 전환
◆ 금융지주섹터 심화 분석
- 금융지주의 저PBR 구조와 배경 재점검
- 주주환원 시스템 정착과 신뢰 자산으로의 재평가
- 주주환원 정책의 질적 전환
◆ 지주 vs 금융지주: 통합 밸류에이션 프레임
- NAV vs ROE, 평가방식의 차이
- 공통 분모: TSR 중심 사고
- 리레이팅 트리거 비교
I. Summary
Ⅱ. 섹터 콜래보 투자전략
1. 지주-금융지주 페어링 전략 제시
2. 대표 페어링 사례
3. 변동성 국면에서의 방어 논리
4. 자본효율성과 주주환원을 공통 기준으로한 선별 전략
Ⅲ. 기업분석
1. 삼성물산(028260)
2. SK(034730)
3. HD현대(267250)
4. 한화(000880)
5. KB금융(105560)
6. 신한지주(055550)
7. 하나금융지주(086790)
8. 우리금융지주(316140)
참조: https://vo.la/jZ9txq7
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466), 은행 유준석 (02-739-5934)
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2026 자본시장 대전환: 지주와 금융지주의 콜래보 전략을 통한 TSR 극대화
◆ 2026년 자본시장 환경과 정책 프레임
- 밸류업 2.0 이후의 시장구조 변화
- 정책이 기업가치로 전환되는 메커니즘
- 지주 vs 금융지주: 정책 민감도 비교
◆ 지주섹터의 심화 분석
- 지주사의 구조적 디스카운트 원인 재점검
- 2026년 지주사 밸류에이션 프레임의 변화
- 주주환원정책의 구조적 전환
◆ 금융지주섹터 심화 분석
- 금융지주의 저PBR 구조와 배경 재점검
- 주주환원 시스템 정착과 신뢰 자산으로의 재평가
- 주주환원 정책의 질적 전환
◆ 지주 vs 금융지주: 통합 밸류에이션 프레임
- NAV vs ROE, 평가방식의 차이
- 공통 분모: TSR 중심 사고
- 리레이팅 트리거 비교
I. Summary
Ⅱ. 섹터 콜래보 투자전략
1. 지주-금융지주 페어링 전략 제시
2. 대표 페어링 사례
3. 변동성 국면에서의 방어 논리
4. 자본효율성과 주주환원을 공통 기준으로한 선별 전략
Ⅲ. 기업분석
1. 삼성물산(028260)
2. SK(034730)
3. HD현대(267250)
4. 한화(000880)
5. KB금융(105560)
6. 신한지주(055550)
7. 하나금융지주(086790)
8. 우리금융지주(316140)
참조: https://vo.la/jZ9txq7
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466), 은행 유준석 (02-739-5934)
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[흥국증권 반도체 손인준] 3/16 (월)
반도체 - 다가올 변곡점: GTC 2026, Micron 실적 발표
■ GTC 2026
- Feynman까지의 가속기 로드맵 공개 전망, HBM 탑재량 증가 추이 지속 예상
- 메모리 계층 세분화 위한 스토리지 혁신 발표 기대, NAND 수요 성장을 견인
- Groq 기반 ASIC, CPO 로드맵 공개 전망
■ Micron FY2Q26 실적 발표
- FY3Q26 가이던스가 큰 폭의 서프라이즈 기록할 전망
- 하이퍼스케일러 업체와의 최대 5년 단위 LTA 언급 가능성 존재
보고서: https://vo.la/FML4khm
흥국증권 반도체 손인준(02-6260-2470)
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반도체 - 다가올 변곡점: GTC 2026, Micron 실적 발표
■ GTC 2026
- Feynman까지의 가속기 로드맵 공개 전망, HBM 탑재량 증가 추이 지속 예상
- 메모리 계층 세분화 위한 스토리지 혁신 발표 기대, NAND 수요 성장을 견인
- Groq 기반 ASIC, CPO 로드맵 공개 전망
■ Micron FY2Q26 실적 발표
- FY3Q26 가이던스가 큰 폭의 서프라이즈 기록할 전망
- 하이퍼스케일러 업체와의 최대 5년 단위 LTA 언급 가능성 존재
보고서: https://vo.la/FML4khm
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 03/17 (화)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5549.85pt (+1.14%) / KOSDAQ 1138.29pt (-1.27%)
- 국내 증시는 미-이란 전쟁 불확실성 지속되는 가운데 환율 및 유가
급등락에 변동성 확대, 대형 반도체 강세로 인해 코스피는 상승 마감
- 개인과 기관이 각각 7,163억원, 907억원 순매수
- 외국인이 8,480억원 순매도
- 반도체(+4.23%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-3.25%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46946.41pt (+0.83%) / S&P500 6699.4pt (+1.01%)
나스닥 22374.18pt (+1.22%) / 러셀2000 2503.292pt (+0.94%)
- 미국 증시는 트럼프 대통령, 이란과의 대화 시사 및 호르무즈 해협 재개방
가능성에 투자심리 회복에 상승, AI 산업 기대 재부각되며 기술주 강세
- IT(+1.39%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(+0.07%) 업종이 수익률 하위
- 메타(+2.3%), 마스터카드(+2.1%) 종목이 수익률 상위
- 월마트(-0.4%), 쉐브론(+0.0%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 NAHB 주택시장지수 38.0 기록, 예상치(37.0) 상회
- 미국 2월 설비가동률 76.3% 기록, 예상치(76.2%) 상회
- 미국 2월 산업생산 전월대비 0.2% 증가, 예상치(0.1%) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.8pt에 마감 (전일대비 -0.6pt 하락)
- 원/달러 환율은 1492.2원에 마감 (전일대비 -6.1원 하락)
- 엔/달러 환율은 159.1엔에 마감 (전일대비 -0.7엔 하락)
참조 : https://buly.kr/CslLrgK
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Heungkuk Morning Comment 03/17 (화)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5549.85pt (+1.14%) / KOSDAQ 1138.29pt (-1.27%)
- 국내 증시는 미-이란 전쟁 불확실성 지속되는 가운데 환율 및 유가
급등락에 변동성 확대, 대형 반도체 강세로 인해 코스피는 상승 마감
- 개인과 기관이 각각 7,163억원, 907억원 순매수
- 외국인이 8,480억원 순매도
- 반도체(+4.23%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-3.25%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46946.41pt (+0.83%) / S&P500 6699.4pt (+1.01%)
나스닥 22374.18pt (+1.22%) / 러셀2000 2503.292pt (+0.94%)
- 미국 증시는 트럼프 대통령, 이란과의 대화 시사 및 호르무즈 해협 재개방
가능성에 투자심리 회복에 상승, AI 산업 기대 재부각되며 기술주 강세
- IT(+1.39%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(+0.07%) 업종이 수익률 하위
- 메타(+2.3%), 마스터카드(+2.1%) 종목이 수익률 상위
- 월마트(-0.4%), 쉐브론(+0.0%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 NAHB 주택시장지수 38.0 기록, 예상치(37.0) 상회
- 미국 2월 설비가동률 76.3% 기록, 예상치(76.2%) 상회
- 미국 2월 산업생산 전월대비 0.2% 증가, 예상치(0.1%) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.8pt에 마감 (전일대비 -0.6pt 하락)
- 원/달러 환율은 1492.2원에 마감 (전일대비 -6.1원 하락)
- 엔/달러 환율은 159.1엔에 마감 (전일대비 -0.7엔 하락)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 03/18 (수)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5640.48pt (+1.63%) / KOSDAQ 1136.94pt (-0.12%)
- 국내 증시는 유가 하락하며 투자심리 회복, GTC에서 AI 칩에 대한 압도적
수요 전망에 상승, 그러나 이란의 미 대사관 드론 공격 소식에 상승폭 축소
- 기관이 7,339억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 5,749억원, 1,743억원 순매도
- 통신서비스(+3.41%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-2.24%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46993.26pt (+0.10%) / S&P500 6716.09pt (+0.25%)
나스닥 22479.53pt (+0.47%) / 러셀2000 2519.994pt (+0.67%)
- 미국 증시는 중동 지정학적 위기 지속되며 유가 불안정한 흐름에도 불구하고
엔비디아 GTC를 통해 AI 추론 반도체의 긍정적 전망에 기술주 강세에 상승
- 에너지(+1.02%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.92%) 업종이 수익률 하위
- 알파벳(+1.8%), 아마존(+1.6%) 종목이 수익률 상위
- 일라이 릴리(-5.9%), 존슨앤드존슨(-2.1%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 미결주택매매 전월대비 1.8% 증가, 예상치(-0.6%) 상회
- 미국 3월 뉴욕 연은 서비스업 지수 -22.6 기록, 예상치(-20.0) 하회
- 일본 1월 3차 산업지수 전월대비 1.7% 상승, 예상치(0.9%) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.6pt에 마감 (전일대비 -0.1pt 하락)
- 원/달러 환율은 1488.5원에 마감 (전일대비 -3.7원 하락)
- 엔/달러 환율은 159.0엔에 마감 (전일대비 -0.1엔 하락)
참조 : https://buly.kr/6tdasUB
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Heungkuk Morning Comment 03/18 (수)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5640.48pt (+1.63%) / KOSDAQ 1136.94pt (-0.12%)
- 국내 증시는 유가 하락하며 투자심리 회복, GTC에서 AI 칩에 대한 압도적
수요 전망에 상승, 그러나 이란의 미 대사관 드론 공격 소식에 상승폭 축소
- 기관이 7,339억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 5,749억원, 1,743억원 순매도
- 통신서비스(+3.41%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-2.24%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46993.26pt (+0.10%) / S&P500 6716.09pt (+0.25%)
나스닥 22479.53pt (+0.47%) / 러셀2000 2519.994pt (+0.67%)
- 미국 증시는 중동 지정학적 위기 지속되며 유가 불안정한 흐름에도 불구하고
엔비디아 GTC를 통해 AI 추론 반도체의 긍정적 전망에 기술주 강세에 상승
- 에너지(+1.02%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.92%) 업종이 수익률 하위
- 알파벳(+1.8%), 아마존(+1.6%) 종목이 수익률 상위
- 일라이 릴리(-5.9%), 존슨앤드존슨(-2.1%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 미결주택매매 전월대비 1.8% 증가, 예상치(-0.6%) 상회
- 미국 3월 뉴욕 연은 서비스업 지수 -22.6 기록, 예상치(-20.0) 하회
- 일본 1월 3차 산업지수 전월대비 1.7% 상승, 예상치(0.9%) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.6pt에 마감 (전일대비 -0.1pt 하락)
- 원/달러 환율은 1488.5원에 마감 (전일대비 -3.7원 하락)
- 엔/달러 환율은 159.0엔에 마감 (전일대비 -0.1엔 하락)
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흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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[흥국증권 반도체 손인준] 3/18 (수)
두산테스나(131970) - 포트폴리오 진화
- 1Q26 모바일 부진, Auto·AI로 상쇄
- 모바일 시장 둔화에도 AI 중심 포트폴리오 확대로 성장 가속화 전망
- 로직·메모리 모두 공급 가능한 유일한 업체인 고객사의 파운드리 수주 모멘텀이 이어질 것
- AI 수혜가 반영되는 OSAT 업체로서 벨류에이션 리레이팅 국면에 진입할 것
보고서: https://vo.la/aaW7X38
흥국증권 반도체 손인준(02-6260-2470)
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두산테스나(131970) - 포트폴리오 진화
- 1Q26 모바일 부진, Auto·AI로 상쇄
- 모바일 시장 둔화에도 AI 중심 포트폴리오 확대로 성장 가속화 전망
- 로직·메모리 모두 공급 가능한 유일한 업체인 고객사의 파운드리 수주 모멘텀이 이어질 것
- AI 수혜가 반영되는 OSAT 업체로서 벨류에이션 리레이팅 국면에 진입할 것
보고서: https://vo.la/aaW7X38
흥국증권 반도체 손인준(02-6260-2470)
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[흥국증권 스몰캡/IPO 최종경] 03/18(수)
KT밀리의서재(418470)-배당으로 시동 거는 기업가치 제고
- 2025 Review: 통신 3사와의 제휴고객 서비스 적중
- 2026 Preview: 배당으로 시동 거는 기업가치 제고
- 투자의견 BUY(유지), 목표주가는 적정 괴리율 반영에 따라 18,000원으로 하향
보고서: https://buly.kr/DaQOARw
흥국증권 스몰캡/IPO 최종경(02-739-5936)
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KT밀리의서재(418470)-배당으로 시동 거는 기업가치 제고
- 2025 Review: 통신 3사와의 제휴고객 서비스 적중
- 2026 Preview: 배당으로 시동 거는 기업가치 제고
- 투자의견 BUY(유지), 목표주가는 적정 괴리율 반영에 따라 18,000원으로 하향
보고서: https://buly.kr/DaQOARw
흥국증권 스몰캡/IPO 최종경(02-739-5936)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 03/19 (목)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5925.03pt (+5.04%) / KOSDAQ 1164.38pt (+2.41%)
- 국내 증시는 유가 안정세와 더불어 마이크론 실적 발표 기대 및 삼성전자
특별배당 및 자사주 소각 발표에 반도체 강세에 지수 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 31,090억원, 8,801억원 순매수
- 개인이 38,712억원 순매도
- 반도체(+7.88%) 업종이 수익률 상위
- 소비자서비스(-0.01%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46225.15pt (-1.63%) / S&P500 6624.7pt (-1.36%)
나스닥 22152.42pt (-1.46%) / 러셀2000 2478.642pt (-1.64%)
- 미국 증시는 중동 지정학적 우려 고조되는 가운데 예상치를 상회한 PPI와
연준 금리 동결하였으나 물가에 대한 신중한 태도에 국채금리 상승하며 하락
- 에너지(-0.16%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-2.44%) 업종이 수익률 하위
- 쉐브론(+0.3%), JP모건 체이스(+0.3%) 종목이 수익률 상위
- 마스터카드(-3.6%), P&G(-3.1%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 PPI 전년대비 3.4% 상승, 예상치(3.0%) 상회
- 미국 2월 근원 PPI 전년대비 3.9% 상승, 예상치(3.7%) 상회
- 미국 1월 제조업수주 전월대비 0.1% 증가, 예상치(0.1%) 부합
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 100.2pt에 마감 (전일대비 +0.6pt 상승)
- 원/달러 환율은 1501.4원에 마감 (전일대비 +12.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 159.9엔에 마감 (전일대비 +0.9엔 상승)
참조 : https://buly.kr/AF1zsFY
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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Heungkuk Morning Comment 03/19 (목)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5925.03pt (+5.04%) / KOSDAQ 1164.38pt (+2.41%)
- 국내 증시는 유가 안정세와 더불어 마이크론 실적 발표 기대 및 삼성전자
특별배당 및 자사주 소각 발표에 반도체 강세에 지수 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 31,090억원, 8,801억원 순매수
- 개인이 38,712억원 순매도
- 반도체(+7.88%) 업종이 수익률 상위
- 소비자서비스(-0.01%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46225.15pt (-1.63%) / S&P500 6624.7pt (-1.36%)
나스닥 22152.42pt (-1.46%) / 러셀2000 2478.642pt (-1.64%)
- 미국 증시는 중동 지정학적 우려 고조되는 가운데 예상치를 상회한 PPI와
연준 금리 동결하였으나 물가에 대한 신중한 태도에 국채금리 상승하며 하락
- 에너지(-0.16%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-2.44%) 업종이 수익률 하위
- 쉐브론(+0.3%), JP모건 체이스(+0.3%) 종목이 수익률 상위
- 마스터카드(-3.6%), P&G(-3.1%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 PPI 전년대비 3.4% 상승, 예상치(3.0%) 상회
- 미국 2월 근원 PPI 전년대비 3.9% 상승, 예상치(3.7%) 상회
- 미국 1월 제조업수주 전월대비 0.1% 증가, 예상치(0.1%) 부합
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 100.2pt에 마감 (전일대비 +0.6pt 상승)
- 원/달러 환율은 1501.4원에 마감 (전일대비 +12.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 159.9엔에 마감 (전일대비 +0.9엔 상승)
참조 : https://buly.kr/AF1zsFY
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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[거시경제/글로벌 전략 김진성]
Macro Comment 3/19(목)
금리동결의 충격
- 3월 FOMC, 기준금리 25bp 동결(3.50~3.75%)
- 파월의장은 물가안정 책무 강조, 금리인상 발언 등 이례적으로 매파적 발언
- 금리인하 사이클은 느린 속도로 내년까지 이어지나 올해 1회 금리인하에 그칠 전망
■ 시장이 예상하지 못했던 매파적 동결
- 미 연준 FOMC 기준금리 현행 3.50~3.75% 범위에서 유지
- 물가 측면의 불확실성이 높아져 연준의 금리인하 가능성이 낮아진 것
- 인플레 안정 필요성을 강조하는 한편 금리인상에 대한 의견이 있었다는 발언으로 금융시장의 충격을 증폭
- 비주거 부문 인플레 압력이 지속되고 있어 상품물가 안정의 중요성을 강조
- PCE 인플레이션에 0.5~0.7%p 정도 차지하는 관세 영향과 최근 유가상승에 따른 기대인플레 변화를 점검할 필요가 있음을 언급
- 이전 점도표(25.12월)에 비해 과격한 금리인하 주장이 수그러들면서 26년 적정금리 분포가 동결과 1회 인하 쪽으로 모여짐
- 우리는 연준이 느린 금리인하 사이클 유지할 것이라는 전망 유지
- 그러나 금리인하 시기와 속도에 대한 가변성이 높아진 것으로 판단
- 연준의장이 제롬 파월에서 캐비 워시(Kevin Warsh)로 교체되는 시기가 맞물리고 있기 때문
- 다만, 특히 물가 측면의 정책여건이 유동적인 상황을 감안 금리인하 속도는 1회 금리인하
- 2026년말 최종금리수준 3.50%(상단기준) 전망으로 수정
참고 : https://buly.kr/BpGoiFF
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Macro Comment 3/19(목)
금리동결의 충격
- 3월 FOMC, 기준금리 25bp 동결(3.50~3.75%)
- 파월의장은 물가안정 책무 강조, 금리인상 발언 등 이례적으로 매파적 발언
- 금리인하 사이클은 느린 속도로 내년까지 이어지나 올해 1회 금리인하에 그칠 전망
■ 시장이 예상하지 못했던 매파적 동결
- 미 연준 FOMC 기준금리 현행 3.50~3.75% 범위에서 유지
- 물가 측면의 불확실성이 높아져 연준의 금리인하 가능성이 낮아진 것
- 인플레 안정 필요성을 강조하는 한편 금리인상에 대한 의견이 있었다는 발언으로 금융시장의 충격을 증폭
- 비주거 부문 인플레 압력이 지속되고 있어 상품물가 안정의 중요성을 강조
- PCE 인플레이션에 0.5~0.7%p 정도 차지하는 관세 영향과 최근 유가상승에 따른 기대인플레 변화를 점검할 필요가 있음을 언급
- 이전 점도표(25.12월)에 비해 과격한 금리인하 주장이 수그러들면서 26년 적정금리 분포가 동결과 1회 인하 쪽으로 모여짐
- 우리는 연준이 느린 금리인하 사이클 유지할 것이라는 전망 유지
- 그러나 금리인하 시기와 속도에 대한 가변성이 높아진 것으로 판단
- 연준의장이 제롬 파월에서 캐비 워시(Kevin Warsh)로 교체되는 시기가 맞물리고 있기 때문
- 다만, 특히 물가 측면의 정책여건이 유동적인 상황을 감안 금리인하 속도는 1회 금리인하
- 2026년말 최종금리수준 3.50%(상단기준) 전망으로 수정
참고 : https://buly.kr/BpGoiFF
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[흥국증권 제약·바이오/화장품 이지원] 03/19(목)
녹십자(006280)-중장기 이익 성장 잠재력 보유
■ 알리글로 중장기 m/s 10% 제시
- Investor Day에서 IVIG 알리글로의 중장기 m/s 가이던스 10% 제시
- 예상 매출액 6억5천만달러를 목표로 제시
■ 알리글로의 연결 이익 기여 확대 전망
- 2026년 연결 매출액/영업이익은 2.25조/961억원(+12.8% YoY/+39.0% YoY, OPM: 4.3%)으로 추정
- 알리글로 연결 매출액 비중 11%, 연결 이익 기여도는 52%가 될 전망
■ 녹십자 투자의견 BUY, 목표주가 190,000원 유지
- 핵심 자회사들의 실적 턴어라운드에 따른 이익 개선 전망
- SCIG 개발을 통한 포트폴리오 확장 전략도 리레이팅 포텐셜
보고서: https://buly.kr/2UkejNu
흥국증권 화장품/제약·바이오 이지원(02-6742-3584)
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녹십자(006280)-중장기 이익 성장 잠재력 보유
■ 알리글로 중장기 m/s 10% 제시
- Investor Day에서 IVIG 알리글로의 중장기 m/s 가이던스 10% 제시
- 예상 매출액 6억5천만달러를 목표로 제시
■ 알리글로의 연결 이익 기여 확대 전망
- 2026년 연결 매출액/영업이익은 2.25조/961억원(+12.8% YoY/+39.0% YoY, OPM: 4.3%)으로 추정
- 알리글로 연결 매출액 비중 11%, 연결 이익 기여도는 52%가 될 전망
■ 녹십자 투자의견 BUY, 목표주가 190,000원 유지
- 핵심 자회사들의 실적 턴어라운드에 따른 이익 개선 전망
- SCIG 개발을 통한 포트폴리오 확장 전략도 리레이팅 포텐셜
보고서: https://buly.kr/2UkejNu
흥국증권 화장품/제약·바이오 이지원(02-6742-3584)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 03/20 (금)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5763.22pt (-2.73%) / KOSDAQ 1143.48pt (-1.79%)
- 국내 증시는 예상치를 상회한 미국 PPI 발표 및 매파적인 FOMC에 투자심리
위축 하락 마감, 마이크론 호실적에도 반도체 약세를 보이며 지수 하락 견인
- 개인이 24,114억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 6,650억원, 18,758억원 순매도
- 건설(+0.40%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-4.01%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46022.14pt (-0.44%) / S&P500 6606.48pt (-0.28%)
나스닥 22090.69pt (-0.28%) / 러셀2000 2495.74pt (+0.69%)
- 미국 증시는 이란의 에너지 인프라 공격 지속에 따른 공급 불안에 하락 마감
마이크론 실적 발표 이후 대형 기술주 중심 차익실현 매물 출회로 약세
- 에너지(+1.48%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-1.55%) 업종이 수익률 하위
- 쉐브론(+1.4%), 마스터카드(+0.5%) 종목이 수익률 상위
- 테슬라(-3.2%), 메타(-1.5%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 1월 경기선행지수 전월대비 -0.1% 하락, 예상치(-0.1%) 부합
- 미국 신규실업수당청구건수 20.5만건 기록, 예상치(21.5만건) 하회
- 미국 실업보험연속수급신청자수 185.7만명 기록, 예상치(185.2만명) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.2pt에 마감 (전일대비 -0.9pt 하락)
- 원/달러 환율은 1494.2원에 마감 (전일대비 -7.2원 하락)
- 엔/달러 환율은 157.7엔에 마감 (전일대비 -2.1엔 하락)
참조 : https://buly.kr/1GLMDT7
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Heungkuk Morning Comment 03/20 (금)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5763.22pt (-2.73%) / KOSDAQ 1143.48pt (-1.79%)
- 국내 증시는 예상치를 상회한 미국 PPI 발표 및 매파적인 FOMC에 투자심리
위축 하락 마감, 마이크론 호실적에도 반도체 약세를 보이며 지수 하락 견인
- 개인이 24,114억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 6,650억원, 18,758억원 순매도
- 건설(+0.40%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-4.01%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46022.14pt (-0.44%) / S&P500 6606.48pt (-0.28%)
나스닥 22090.69pt (-0.28%) / 러셀2000 2495.74pt (+0.69%)
- 미국 증시는 이란의 에너지 인프라 공격 지속에 따른 공급 불안에 하락 마감
마이크론 실적 발표 이후 대형 기술주 중심 차익실현 매물 출회로 약세
- 에너지(+1.48%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-1.55%) 업종이 수익률 하위
- 쉐브론(+1.4%), 마스터카드(+0.5%) 종목이 수익률 상위
- 테슬라(-3.2%), 메타(-1.5%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 1월 경기선행지수 전월대비 -0.1% 하락, 예상치(-0.1%) 부합
- 미국 신규실업수당청구건수 20.5만건 기록, 예상치(21.5만건) 하회
- 미국 실업보험연속수급신청자수 185.7만명 기록, 예상치(185.2만명) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.2pt에 마감 (전일대비 -0.9pt 하락)
- 원/달러 환율은 1494.2원에 마감 (전일대비 -7.2원 하락)
- 엔/달러 환율은 157.7엔에 마감 (전일대비 -2.1엔 하락)
참조 : https://buly.kr/1GLMDT7
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[투자전략 이영원]
HK market insight 3/20(금)
희박해지는 조기종전 가능성, 증가하는 경제 부담
- 이란 천연가스 시설에 대한 이스라엘의 공습, 이란의 카타르 천연가스 시설에 대한 보복공습
- 자제해오던 에너지 생산시설에 대한 직접공격, 에너지 시장에 충격 확산
- 중동 에너지 의존도가 높은 한국 등 아시아 지역의 경제적 부담 급증할 수 있어
■ 마지노선을 넘어서고 있는 이란 전쟁
- 이란 전쟁의 상황이 점차 악화되는 모습
- 지난 14일 이란의 최대 석유 수출 거점인 하르그섬에 대한 미국의 공습
- 18일에는 이란의 최대 가스 매장 지역인 사우스 파르스에 대한 이스라엘의 공습이 단행
- 미국 트럼프 대통령과 이스라엘 네타냐후 총리가 가스전 등 에너지 시설에 대한 추가 공격이 없을 것이라는 공언
- WTI 유가의 상승세가 다소 진정되는 모습
- 브렌트, 두바이 등 현지 상황을 더 민감하게 반영하는 유종간 가격 격차는 지속적으로 확대되는 모습
■ 에너지 위기 가능성 고조
- 호르무즈 해협 봉쇄로 에너지 수급에 차질이 불가피한 상황
- 가스전 등 생산시설에 대한 피해가 발생하면서 에너지 위기 가능성이 고조
- 비축유 소진 이후 원유 수급 차질 등 보다 근본적인 위기로의 전환 가능성도 배제할 수 없는 단계
참조: https://buly.kr/DaQOsbC
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HK market insight 3/20(금)
희박해지는 조기종전 가능성, 증가하는 경제 부담
- 이란 천연가스 시설에 대한 이스라엘의 공습, 이란의 카타르 천연가스 시설에 대한 보복공습
- 자제해오던 에너지 생산시설에 대한 직접공격, 에너지 시장에 충격 확산
- 중동 에너지 의존도가 높은 한국 등 아시아 지역의 경제적 부담 급증할 수 있어
■ 마지노선을 넘어서고 있는 이란 전쟁
- 이란 전쟁의 상황이 점차 악화되는 모습
- 지난 14일 이란의 최대 석유 수출 거점인 하르그섬에 대한 미국의 공습
- 18일에는 이란의 최대 가스 매장 지역인 사우스 파르스에 대한 이스라엘의 공습이 단행
- 미국 트럼프 대통령과 이스라엘 네타냐후 총리가 가스전 등 에너지 시설에 대한 추가 공격이 없을 것이라는 공언
- WTI 유가의 상승세가 다소 진정되는 모습
- 브렌트, 두바이 등 현지 상황을 더 민감하게 반영하는 유종간 가격 격차는 지속적으로 확대되는 모습
■ 에너지 위기 가능성 고조
- 호르무즈 해협 봉쇄로 에너지 수급에 차질이 불가피한 상황
- 가스전 등 생산시설에 대한 피해가 발생하면서 에너지 위기 가능성이 고조
- 비축유 소진 이후 원유 수급 차질 등 보다 근본적인 위기로의 전환 가능성도 배제할 수 없는 단계
참조: https://buly.kr/DaQOsbC
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[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 3/20(금)
지주 - 자본시장 체질 개선을 위한 4대 개혁방안
1. 자본시장 체질 개선, 시의적절한 선택
2. 신뢰 회복: 시장 질서 확립 및 부실기업 퇴출 변화
3. 주주 보호: 중복상장 제한 및 주주권익 침해 방지
4. 혁신: 코스닥 시장 구조 개편 및 성장 지원
참조: https://vo.la/fjq7I1i
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
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지주 - 자본시장 체질 개선을 위한 4대 개혁방안
1. 자본시장 체질 개선, 시의적절한 선택
2. 신뢰 회복: 시장 질서 확립 및 부실기업 퇴출 변화
3. 주주 보호: 중복상장 제한 및 주주권익 침해 방지
4. 혁신: 코스닥 시장 구조 개편 및 성장 지원
참조: https://vo.la/fjq7I1i
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
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[흥국증권 반도체 손인준] 3/20 (금)
반도체 - Micron FY2Q26 실적: 메모리가 곧 최대 병목
- 가이던스 슈퍼 서프라이즈, 가격 추세 감안 시 다음 분기 실적이 이 또한 상회할 가능성 높음
- 첫 5년 단위 장기공급계약 발표, 향후 추가 하이퍼스케일러, 가속기 업체 대상 확대 예상
- 마진 확대 여력 축소, PC·스마트폰 출하량 급감, CapEx 급증에 대한 시장 우려는 기우
보고서: https://vo.la/xleXVGZ
흥국증권 반도체 손인준(02-6260-2470)
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반도체 - Micron FY2Q26 실적: 메모리가 곧 최대 병목
- 가이던스 슈퍼 서프라이즈, 가격 추세 감안 시 다음 분기 실적이 이 또한 상회할 가능성 높음
- 첫 5년 단위 장기공급계약 발표, 향후 추가 하이퍼스케일러, 가속기 업체 대상 확대 예상
- 마진 확대 여력 축소, PC·스마트폰 출하량 급감, CapEx 급증에 대한 시장 우려는 기우
보고서: https://vo.la/xleXVGZ
흥국증권 반도체 손인준(02-6260-2470)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 03/23 (월)
[금요일 국내 주식 동향]
KOSPI 5781.2pt (+0.31%) / KOSDAQ 1161.52pt (+1.58%)
- 국내 증시는 반도체 업종 차익실현에도 불구하고 에너지 경각심에 원전
강세에 지수 상승 마감, 소부장, 바이오텍 종목 상승에 코스닥 강세
- 개인이 22,346억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 10,263억원, 12,406억원 순매도
- 건설(+6.07%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-3.56%) 업종이 수익률 하위
[금요일 미국 주식 동향]
DOW 45577.47pt (-0.96%) / S&P500 6506.48pt (-1.51%)
나스닥 21647.61pt (-2.01%) / 러셀2000 2438.45pt (-2.26%)
- 미국 증시는 물가 우려 부각되는 가운데 국채 금리가 크게 상승하며
기술주 중심 매물 출회, 미 행정부 지상군 투입 가능성 소식에 하락 확대
- 금융(+0.19%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-4.11%) 업종이 수익률 하위
- 마스터카드(+1.1%), 엑슨모빌(+1.0%) 종목이 수익률 상위
- 엔비디아(-3.3%), 테슬라(-3.2%) 종목이 수익률 하위
[금요일 주요 경제 지표]
- 독일 2월 PPI 전년대비 -3.3% 하락, 예상치(-2.7%) 하회
- 독일 2월 PPI 전월대비 -0.5% 하락, 예상치(0.3%) 하회
- 중국 1년 LPR 금리 3.00% 발표, 예상치(3.00%) 부합
[금요일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.6pt에 마감 (전일대비 +0.4pt 상승)
- 원/달러 환율은 1503.8원에 마감 (전일대비 +9.6원 상승)
- 엔/달러 환율은 159.2엔에 마감 (전일대비 +1.5엔 상승)
참조 : https://buly.kr/AlmIGlP
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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Heungkuk Morning Comment 03/23 (월)
[금요일 국내 주식 동향]
KOSPI 5781.2pt (+0.31%) / KOSDAQ 1161.52pt (+1.58%)
- 국내 증시는 반도체 업종 차익실현에도 불구하고 에너지 경각심에 원전
강세에 지수 상승 마감, 소부장, 바이오텍 종목 상승에 코스닥 강세
- 개인이 22,346억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 10,263억원, 12,406억원 순매도
- 건설(+6.07%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-3.56%) 업종이 수익률 하위
[금요일 미국 주식 동향]
DOW 45577.47pt (-0.96%) / S&P500 6506.48pt (-1.51%)
나스닥 21647.61pt (-2.01%) / 러셀2000 2438.45pt (-2.26%)
- 미국 증시는 물가 우려 부각되는 가운데 국채 금리가 크게 상승하며
기술주 중심 매물 출회, 미 행정부 지상군 투입 가능성 소식에 하락 확대
- 금융(+0.19%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-4.11%) 업종이 수익률 하위
- 마스터카드(+1.1%), 엑슨모빌(+1.0%) 종목이 수익률 상위
- 엔비디아(-3.3%), 테슬라(-3.2%) 종목이 수익률 하위
[금요일 주요 경제 지표]
- 독일 2월 PPI 전년대비 -3.3% 하락, 예상치(-2.7%) 하회
- 독일 2월 PPI 전월대비 -0.5% 하락, 예상치(0.3%) 하회
- 중국 1년 LPR 금리 3.00% 발표, 예상치(3.00%) 부합
[금요일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.6pt에 마감 (전일대비 +0.4pt 상승)
- 원/달러 환율은 1503.8원에 마감 (전일대비 +9.6원 상승)
- 엔/달러 환율은 159.2엔에 마감 (전일대비 +1.5엔 상승)
참조 : https://buly.kr/AlmIGlP
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Heungkuk Morning Comment 03/24 (화)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5405.75pt (-6.49%) / KOSDAQ 1096.89pt (-5.56%)
- 국내 증시는 트럼프 대통령의 최후 통첩에 중동 긴장 확대되며 투자심리
위축, 금리, 환율, 유가 상승에 증시 부담요인으로 작용하여 하락 마감
- 개인이 70,033억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 38,178억원, 36,748억원 순매도
- 기타소재(-2.82%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-10.88%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46208.47pt (+1.38%) / S&P500 6581pt (+1.15%)
나스닥 21946.76pt (+1.38%) / 러셀2000 2494.227pt (+2.29%)
- 미국 증시는 트럼프 대통령, 호르무즈 해협 개방을 둘러싼 최후통첩 시한을
앞두고 군사공격 5일간 연기 지시에 유가 안정과 함께 상승 마감
- 경기소비재(+2.46%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(+0.03%) 업종이 수익률 하위
- 테슬라(+3.5%), 홈디포(+3.2%) 종목이 수익률 상위
- 유나이티드헬스그룹(-2.2%), P&G(-0.2%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 시카고 연은 국가활동지수 -0.11 기록, 예상치(0.16) 하회
- 미국 1월 건설지출 전월대비 -0.3% 감소, 예상치(0.1%) 하회
- 유로존 3월 소비자 기대지수 -16.3 기록, 예상치(-14.2) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.1pt에 마감 (전일대비 -0.5pt 하락)
- 원/달러 환율은 1488.2원에 마감 (전일대비 -15.6원 하락)
- 엔/달러 환율은 158.4엔에 마감 (전일대비 -0.8엔 하락)
참조 : https://buly.kr/Awh3byX
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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Heungkuk Morning Comment 03/24 (화)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5405.75pt (-6.49%) / KOSDAQ 1096.89pt (-5.56%)
- 국내 증시는 트럼프 대통령의 최후 통첩에 중동 긴장 확대되며 투자심리
위축, 금리, 환율, 유가 상승에 증시 부담요인으로 작용하여 하락 마감
- 개인이 70,033억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 38,178억원, 36,748억원 순매도
- 기타소재(-2.82%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-10.88%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46208.47pt (+1.38%) / S&P500 6581pt (+1.15%)
나스닥 21946.76pt (+1.38%) / 러셀2000 2494.227pt (+2.29%)
- 미국 증시는 트럼프 대통령, 호르무즈 해협 개방을 둘러싼 최후통첩 시한을
앞두고 군사공격 5일간 연기 지시에 유가 안정과 함께 상승 마감
- 경기소비재(+2.46%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(+0.03%) 업종이 수익률 하위
- 테슬라(+3.5%), 홈디포(+3.2%) 종목이 수익률 상위
- 유나이티드헬스그룹(-2.2%), P&G(-0.2%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 시카고 연은 국가활동지수 -0.11 기록, 예상치(0.16) 하회
- 미국 1월 건설지출 전월대비 -0.3% 감소, 예상치(0.1%) 하회
- 유로존 3월 소비자 기대지수 -16.3 기록, 예상치(-14.2) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.1pt에 마감 (전일대비 -0.5pt 하락)
- 원/달러 환율은 1488.2원에 마감 (전일대비 -15.6원 하락)
- 엔/달러 환율은 158.4엔에 마감 (전일대비 -0.8엔 하락)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 03/25 (수)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5553.92pt (+2.74%) / KOSDAQ 1121.44pt (+2.24%)
- 국내 증시는 중동 지정학적 리스크 완화 기대에 유가, 금리 하락에 투자심리
회복하였으나 이란의 반박과 충돌 지속에 상승폭 일부 축소하며 마감
- 개인과 기관이 각각 7,273억원, 9,682억원 순매수
- 외국인이 19,864억원 순매도
- 하드웨어(+4.50%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-4.61%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46124.06pt (-0.18%) / S&P500 6556.37pt (-0.37%)
나스닥 21761.89pt (-0.84%) / 러셀2000 2505.443pt (+0.45%)
- 미국 증시는 미-이란 전쟁 종료에 대한 의구심 제기에 하락하였으나 미-이란
고위급 회담 개최 가능성 제기에 금리 상승폭 축소하며 낙폭 일부 축소
- 에너지(+2.05%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.50%) 업종이 수익률 하위
- 엑슨모빌(+2.6%), BofA(+1.3%) 종목이 수익률 상위
- 알파벳(-3.8%), 마이크로소프트(-2.7%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 S&P 글로벌 제조업 PMI 52.4 기록, 예상치(51.5) 상회
- 미국 3월 S&P 글로벌 서비스업 PMI 51.1 기록, 예상치(52.0) 상회
- 일본 2월 CPI 전년대비 1.3% 상승, 예상치(1.5%) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.2pt에 마감 (전일대비 +0.3pt 상승)
- 원/달러 환율은 1500.8원에 마감 (전일대비 +12.6원 상승)
- 엔/달러 환율은 158.7엔에 마감 (전일대비 +0.3엔 상승)
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[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5553.92pt (+2.74%) / KOSDAQ 1121.44pt (+2.24%)
- 국내 증시는 중동 지정학적 리스크 완화 기대에 유가, 금리 하락에 투자심리
회복하였으나 이란의 반박과 충돌 지속에 상승폭 일부 축소하며 마감
- 개인과 기관이 각각 7,273억원, 9,682억원 순매수
- 외국인이 19,864억원 순매도
- 하드웨어(+4.50%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-4.61%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46124.06pt (-0.18%) / S&P500 6556.37pt (-0.37%)
나스닥 21761.89pt (-0.84%) / 러셀2000 2505.443pt (+0.45%)
- 미국 증시는 미-이란 전쟁 종료에 대한 의구심 제기에 하락하였으나 미-이란
고위급 회담 개최 가능성 제기에 금리 상승폭 축소하며 낙폭 일부 축소
- 에너지(+2.05%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.50%) 업종이 수익률 하위
- 엑슨모빌(+2.6%), BofA(+1.3%) 종목이 수익률 상위
- 알파벳(-3.8%), 마이크로소프트(-2.7%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 S&P 글로벌 제조업 PMI 52.4 기록, 예상치(51.5) 상회
- 미국 3월 S&P 글로벌 서비스업 PMI 51.1 기록, 예상치(52.0) 상회
- 일본 2월 CPI 전년대비 1.3% 상승, 예상치(1.5%) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.2pt에 마감 (전일대비 +0.3pt 상승)
- 원/달러 환율은 1500.8원에 마감 (전일대비 +12.6원 상승)
- 엔/달러 환율은 158.7엔에 마감 (전일대비 +0.3엔 상승)
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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Macro Calendar 3/25 (수)
2026년 4월호 (이하 한국시간 기준)
((美): 미국, (유): 유로존, (中): 중국, (韓): 한국)
■ 4월 1주차
[주요기업 실적발표 예상] 나이키, 콘아그라 브랜즈등
- 4/1(수): (美) ISM 제조업, (韓) 수출입
- 4/2(목): (美) 수출입, (韓) CPI
- 4/3(금): (美) 고용지표/ISM 서비스업
■ 4월 2주차
[주요기업 실적발표 예상] 델타 에어라인스 등
- 4/7(화): (美) 뉴욕연은 1년 기대인플레, (유) 센틱스 투자자기대지수
- 4/8(수): (유) 소매판매/PPI
- 4/9(목): 韓 옵션만기, (美) FOMC 회의록/PCE 및 PCE 물가지표
- 4/10(금): (美) CPI/미시간대 소비심리, (中) CPI/PPI
■ 4월 3주차
[주요기업 실적발표 예상] 골드만삭스, JP모간 체이스 등
- 4/13(월): (美) 기존주택매매, (韓) 10일간 수출입
- 4/14(화): (美) NFIB소기업낙관지수/PPI, (中) 수출입
- 4/15(수): (美) 수출입물가지수, (韓) 수출입물가지수
- 4/16(목): (美) 산업생산, (유) CPI(F), (中) 실물지표
- 4/17(금): 美 옵션만기
■ 4월 4주차
[주요기업 실적발표 예상] 보잉, 인텔, 알파벳 등
- 4/23(월): (中) LPR 금리결정
- 4/24(화): (美) 소매판매/미결주택매매, (유) ZEW경기기대, (韓) 20일간 수출입
- 4/25(수): (유) 소비심리(P), (韓) PPI
- 4/26(목): (美) Markit PMI, (유) Markit PMI, (韓) 1Q GDP
- 4/27(금): (美) 미시간대 소비심리(F)
■ 4월 5주차
[주요기업 실적발표 예상] 마이크로소프트, 메타 등
- 4/27(월): (美) 댈러스 연은 제조업 활동
- 4/28(화): BOJ, (美) CB소비심리
- 4/29(수): (美) 주택착공건수/건축허가
- 4/30(목): FOMC, ECB, (美) 1Q GDP/PCE 및 PCE 물가지표, (韓) 산업활동동향
참조: https://buly.kr/AF223LD
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2026년 4월호 (이하 한국시간 기준)
((美): 미국, (유): 유로존, (中): 중국, (韓): 한국)
■ 4월 1주차
[주요기업 실적발표 예상] 나이키, 콘아그라 브랜즈등
- 4/1(수): (美) ISM 제조업, (韓) 수출입
- 4/2(목): (美) 수출입, (韓) CPI
- 4/3(금): (美) 고용지표/ISM 서비스업
■ 4월 2주차
[주요기업 실적발표 예상] 델타 에어라인스 등
- 4/7(화): (美) 뉴욕연은 1년 기대인플레, (유) 센틱스 투자자기대지수
- 4/8(수): (유) 소매판매/PPI
- 4/9(목): 韓 옵션만기, (美) FOMC 회의록/PCE 및 PCE 물가지표
- 4/10(금): (美) CPI/미시간대 소비심리, (中) CPI/PPI
■ 4월 3주차
[주요기업 실적발표 예상] 골드만삭스, JP모간 체이스 등
- 4/13(월): (美) 기존주택매매, (韓) 10일간 수출입
- 4/14(화): (美) NFIB소기업낙관지수/PPI, (中) 수출입
- 4/15(수): (美) 수출입물가지수, (韓) 수출입물가지수
- 4/16(목): (美) 산업생산, (유) CPI(F), (中) 실물지표
- 4/17(금): 美 옵션만기
■ 4월 4주차
[주요기업 실적발표 예상] 보잉, 인텔, 알파벳 등
- 4/23(월): (中) LPR 금리결정
- 4/24(화): (美) 소매판매/미결주택매매, (유) ZEW경기기대, (韓) 20일간 수출입
- 4/25(수): (유) 소비심리(P), (韓) PPI
- 4/26(목): (美) Markit PMI, (유) Markit PMI, (韓) 1Q GDP
- 4/27(금): (美) 미시간대 소비심리(F)
■ 4월 5주차
[주요기업 실적발표 예상] 마이크로소프트, 메타 등
- 4/27(월): (美) 댈러스 연은 제조업 활동
- 4/28(화): BOJ, (美) CB소비심리
- 4/29(수): (美) 주택착공건수/건축허가
- 4/30(목): FOMC, ECB, (美) 1Q GDP/PCE 및 PCE 물가지표, (韓) 산업활동동향
참조: https://buly.kr/AF223LD
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[흥국증권 스몰캡/IPO 최종경] 03/25(수)
한국석유(004090)-신사업의 구체적 성과에 주목
- 2025 Review: 2분기 이후 실적 안정성 회복
- 2026 Preview: 신규+ 고부가가치 사업기반 성장 지속
- 투자의견 BUY(유지), 목표주가는 21,000원으로 상향
보고서: https://buly.kr/jb75xT
흥국증권 스몰캡/IPO 최종경(02-739-5936)
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한국석유(004090)-신사업의 구체적 성과에 주목
- 2025 Review: 2분기 이후 실적 안정성 회복
- 2026 Preview: 신규+ 고부가가치 사업기반 성장 지속
- 투자의견 BUY(유지), 목표주가는 21,000원으로 상향
보고서: https://buly.kr/jb75xT
흥국증권 스몰캡/IPO 최종경(02-739-5936)
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[흥국증권 2차전지/철강 정진수] 03/25(수)
엘앤에프(066970)- LFP 양극재 시장 선점 효과 기대
-1Q26 Preview: 견조한 수요 지속
-국내 최초 LFP 상업화 개시하며 선점 효과 기대
-투자의견 Buy 유지, 목표주가 170,000원 하향
보고서: https://buly.kr/D3g9lph
흥국증권 2차전지/철강 정진수(02-6742-3577)
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엘앤에프(066970)- LFP 양극재 시장 선점 효과 기대
-1Q26 Preview: 견조한 수요 지속
-국내 최초 LFP 상업화 개시하며 선점 효과 기대
-투자의견 Buy 유지, 목표주가 170,000원 하향
보고서: https://buly.kr/D3g9lph
흥국증권 2차전지/철강 정진수(02-6742-3577)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 03/26 (목)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5642.21pt (+1.59%) / KOSDAQ 1159.55pt (+3.40%)
- 국내 증시는 미국의 휴전제안 소식에 투자심리 회복하며 상승 마감
삼천당제약을 중심으로 코스닥 바이오 대형주 강세에 코스닥 3%대 상승
- 기관이 23,227억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 13,408억원, 12,886억원 순매도
- 증권(+6.36%) 업종이 수익률 상위
- 소비자서비스(-0.65%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46429.49pt (+0.66%) / S&P500 6591.9pt (+0.54%)
나스닥 21929.83pt (+0.77%) / 러셀2000 2536.378pt (+1.23%)
- 미국 증시는 미-이란 1개월 휴전 기대를 반영하며 지정학적 긴장 완화로
투자심리 회복, 하지만 여전히 군사적 충돌 지속되는 가운데 제한적인 등락
- 소재(+1.97%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.53%) 업종이 수익률 하위
- 아마존(+2.2%), 엔비디아(+2.0%) 종목이 수익률 상위
- 엑슨모빌(-1.3%), 쉐브론(-0.8%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 수출물가지수 전월대비 1.5% 상승, 예상치(0.6%) 상회
- 미국 2월 수입물가지수 전월대비 1.3% 상승, 예상치(0.6%) 상회
- 영국 2월 CPI 전년대비 3.0% 상승, 예상치(3.0%) 부합
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.6pt에 마감 (전일대비 +0.2pt 상승)
- 원/달러 환율은 1502.2원에 마감 (전일대비 +1.4원 상승)
- 엔/달러 환율은 159.5엔에 마감 (전일대비 +0.8엔 상승)
참조 : https://buly.kr/613qs0C
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[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 5642.21pt (+1.59%) / KOSDAQ 1159.55pt (+3.40%)
- 국내 증시는 미국의 휴전제안 소식에 투자심리 회복하며 상승 마감
삼천당제약을 중심으로 코스닥 바이오 대형주 강세에 코스닥 3%대 상승
- 기관이 23,227억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 13,408억원, 12,886억원 순매도
- 증권(+6.36%) 업종이 수익률 상위
- 소비자서비스(-0.65%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 46429.49pt (+0.66%) / S&P500 6591.9pt (+0.54%)
나스닥 21929.83pt (+0.77%) / 러셀2000 2536.378pt (+1.23%)
- 미국 증시는 미-이란 1개월 휴전 기대를 반영하며 지정학적 긴장 완화로
투자심리 회복, 하지만 여전히 군사적 충돌 지속되는 가운데 제한적인 등락
- 소재(+1.97%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.53%) 업종이 수익률 하위
- 아마존(+2.2%), 엔비디아(+2.0%) 종목이 수익률 상위
- 엑슨모빌(-1.3%), 쉐브론(-0.8%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 수출물가지수 전월대비 1.5% 상승, 예상치(0.6%) 상회
- 미국 2월 수입물가지수 전월대비 1.3% 상승, 예상치(0.6%) 상회
- 영국 2월 CPI 전년대비 3.0% 상승, 예상치(3.0%) 부합
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.6pt에 마감 (전일대비 +0.2pt 상승)
- 원/달러 환율은 1502.2원에 마감 (전일대비 +1.4원 상승)
- 엔/달러 환율은 159.5엔에 마감 (전일대비 +0.8엔 상승)
참조 : https://buly.kr/613qs0C
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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