А помните было невероятное покушение на Дональда Трампа, он был на волосок от смерти, а само это событие «практически гарантировало ему президентство»? Это было тридцать девять дней назад. И нет, я тоже не помню.

Пропустил эту новость:

"Пока конкуренты выходят, крупная американская нефтяная группа расширяет деятельность в России.

SLB, компания из Хьюстона, ранее известная как Schlumberger, подписала новые контракты и наняла сотни сотрудников в стране, даже после того как ее два крупнейших американских конкурента, Baker Hughes и Halliburton, продали свои российские бизнесы местным управляющим в 2022 году."

https://www.ft.com/content/c7bc6486-964f-40d9-9179-c5c9d8adeddb

Поведение некоторых американских бизнесов в вопросе выхода из РФ напоминает мне как, знаете, у бассейна бывает: какой-то ребенок уговаривает своих друзей прыгнуть в воду, все выстраиваются в ряд, этот ушлый кричит: «ПРРРЫЫЫГГГГААААЕЕЕММ», все прыгают, а он, довольный, остается стоять на борту.

Вспомнил сегодня в разговоре про один блог, который лет пятнадцать назад часто читал. Именно через него я узнал, если не про само существование PhD, то чуть больше (интереснее и циничнее) про жизнь в академии и около нее. Не знаю автора и ведет ли он еще какой-нибудь блог теперь. Но в свое время я эти тексты читал, да и многие вокруг читали. Такой маркер эпохи. Всегда забавно наблюдать за этим: что-то просто есть, блог, книжка, колумнист, например. Потом проходит время, и именно это что-то, не самое, наверное, важное и точно не самое громкое, восстанавливает личные воспоминания о том времени удивительно ярко, более ярко, чем другие вещи и более ярко, чем можно было бы ожидать.

Я ещё помню, что тогда было забавно обнаружить этот параллельный мир других «хороших» университетов. В том смысле, что на факультете, где учился я, ценились совсем другие школы (по сравнению с теми, что ценились в мире, где люди хотели идти на PhD). HEC (мы говорили «хек», но точнее, наверное, «аш-э-сэ», ведь школа французская). Бизнес-школа Cass (теперь такой нет, с 2021 года она называется Bayes Business School, поскольку мистер Касс был связан с рабовладением). Ещё какие-то, сейчас не вспомнишь. Это забавно теперь вспоминать, поскольку понимаешь как сильно твоё окружение формирует твое понимание структуры иерархии. Эти вот школы, что я привел — ну, честно говоря, трудно назвать их супер-сильными, они нормальные или даже хорошие, но это не топ оф зе топ. Но вокруг меня они очень даже котировались, и я, посмотрев на это, тоже тогда считал их хорошими и сильными. Такие иерархии все-таки очень социальная вещь.

Кто-то должен сделать аналог этого видео для рубля. Идеальный саундтрек под USDRUB, кстати, не очевиден.

«Однажды западные лидеры общественного мнения оказались впечатлены и напуганы необычайными темпами роста, достигнутыми рядом восточных экономик. Хотя эти экономики по-прежнему были значительно беднее и меньше, чем экономики Запада, скорость, с которой они превратились из аграрных обществ в промышленные державы, их продолжающаяся способность добиваться темпов роста, в несколько раз превышающих показатели развитых стран, и их возрастающая способность бросать вызов или даже превосходить американские и европейские технологии в некоторых областях, казалось, ставили под сомнение не только доминирование западной силы, но и западной идеологии. Лидеры этих наций не разделяли нашу веру в свободные рынки или неограниченные гражданские свободы. Они всё более уверенно утверждали, что их система превосходит нашу: общества, которые с принятием относятся к сильным, даже авторитарным правительствам и готовы ограничить личные свободы в интересах общего блага, взять под контроль свои экономики и пожертвовать краткосрочными потребительскими интересами ради долгосрочного роста, в конечном итоге превзойдут всё более хаотичные общества Запада. И растущее меньшинство западных интеллектуалов соглашалось с этим. Разрыв между западными и восточными экономическими показателями в конечном итоге стал политическим вопросом. Демократы вернули себе Белый дом под руководством молодого, энергичного нового президента, который пообещал «снова привести страну в движение» — обещание, которое, по его мнению, и мнению его ближайших советников, означало ускорение экономического роста Америки, чтобы противостоять восточному вызову.

Время, конечно, было началом 1960-х годов. Динамичным молодым президентом был Джон Ф. Кеннеди. Технологическими достижениями, которые так встревожили Запад, были запуск Спутника и раннее лидерство СССР в космосе. А быстрорастущими восточными экономиками были экономика Советского Союза и его сателлитов.»

Пол Кругман (1994). Оригинал.

Нет, в РФ нет 100500% инфляции.

ФРС, КАК И ЕЦБ РАНЕЕ, НАЧИНАЕТ ГОВОРИТЬ О ВЕРОЯТНОСТИ РЕЦЕССИИ, А ПО СТАВКЕ БЛИЖАЙШАЯ КАРТИНА БОЛЕЕ-МЕНЕЕ ЯСНА

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$38 млрд. vs +$3 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.191 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.824 трлн.

Риторика представителей ФРС:

Goolsbee:
• некоторая статистика и опережающие индикаторы предупреждают о возможной рецессии

Williams:
• данные по занятости были пересмотрены в сторону понижения, и у нас не было такого роста, о котором сообщали ранее

Kashkari, Collins, Harker:
• снижение ставки – наиболее уместный вариант в ближайшей перспективе

Пол Самуэльсон в своем знаменитом учебнике делал прогнозы о том, что экономика СССР может превзойти экономику США. В седьмом издании его книги «Экономика» (1961 год) он утверждал, что благодаря высоким уровням инвестиций и быстрому экономическому росту Советский Союз мог бы обогнать США по ВНП к 1984 году, но не позднее 1997 года. В последующих изданиях он продолжал корректировать свои прогнозы, в конечном итоге продлив этот срок до периода между 2002 и 2012 годами.

Профессора РЭШ не ведут анонимных телеграм-каналов

В последнее время в социальных сетях активизировались мошенники, которые используют разные способы обмана. Хотим подчеркнуть: каналы профессоров РЭШ публичны и доступны подписчикам – как, например, канал FRAT – Financial random academic thoughts Олега Шибанова, профессора финансов РЭШ, директора программ «Финансы, инвестиции, банки» и «Мастер наук по финансам». Будьте внимательны, не подписывайтесь на фейковые каналы.

на всякий случай предупреждаю, что просмотр почему-то нормализованных «жареными» телеграм-каналами гуро-видео может стать причиной неироничного ПТСР. Старайтесь избегать; кажется, что получить эту гадость не вставая с дивана — довольно обидно.

В продолжение разговора о "как делать институты" выложу прекрасную статью Дани Родрика об институтах по принципу "второе-лучшее". Не "первое-лучшее", т.е. не идеальные "вообще-институты", а "второе-лучшее", то есть, грубо говоря, лучшее, что можно сделать "здесь" и в "этих обстоятельствах". Статья начинается так:

"Фокус реформ в развивающихся странах переместился с установления правильных цен на создание правильных институтов. Это отражает признание того, что рынки вряд ли будут хорошо работать в отсутствие предсказуемого и законного набора правил, которые поддерживают экономическую активность и распределяют ее плоды. ... Но к созданию каких институтов должны стремиться реформаторы? Легче перечислить функции, которые выполняют хорошие институты, чем описать форму, которую они должны принять. Желательные институты обеспечивают защиту прав собственности, обеспечивают исполнение контрактов, стимулируют предпринимательство, способствуют интеграции в мировую экономику, поддерживают макроэкономическую стабильность, управляют принятием рисков финансовыми посредниками, обеспечивают социальное страхование и системы социальной защиты, а также повышают голос и подотчетность. Но, как показывает разнообразие институциональных форм, преобладающих в самих развитых странах (Ричард Фриман, 2000, Питер Холл и Дэвид Соскайс, 2001), каждая из этих целей может быть достигнута большим количеством различных способов (Дэни Родрик, 2007).

…

Тип институциональной реформы, продвигаемый многосторонними организациями, такими как Всемирный банк, МВФ или Всемирная торговая организация, сильно ориентирован на модель наилучшей практики. Он предполагает, что можно заранее определить уникальный набор соответствующих институциональных механизмов, и рассматривает сближение с этими механизмами как желательное по своей сути. Одним из его очевидных достоинств является то, что он позволяет проводить межнациональные сравнения и бенчмаркинг: эффективность институциональной деятельности можно измерить, скажем, путем подсчета количества дней, необходимых для регистрации фирмы в разных странах или урегулирования коммерческого спора в судах. Этот подход основан на подходе "первое-лучшее", который предполагает, что основная роль институциональных механизмов заключается в минимизации транзакционных издержек в непосредственно относящейся к делу области, не обращая внимания на потенциальное взаимодействие с институциональными особенностями в других частях системы.

Я буду утверждать, что работа с институциональным ландшафтом в развивающихся экономиках требует мышления “второе-лучшее”. В таких условиях сосредоточение внимания на институтах с наилучшей практикой не только создает слепые зоны, заставляя нас упускать из виду реформы, которые могли бы достичь желаемых целей с меньшими затратами, но и может иметь неприятные последствия. Я подробнее остановлюсь на этом моменте, используя иллюстрации из четырех областей: обеспечение соблюдения контрактов, предпринимательство, открытость торговли и макроэкономическая стабильность."

@longviewecon