Если честно, никогда мне не было так скучно следить за американской политикой, как сейчас. Возня и грызня интересны какое-то ограниченное время. Рано или поздно эта часть интереса утихает, остается содержательная: что делать-то будут? Понижать налоги или повышать? Что с системой здравоохранения? Как повысить результаты школьников на международных тестах? И т.д. В итоге политика сводится к практической жизни людей. Обсуждать из месяца в месяц то, что сенатор X послал сенатора Y, может быть интересно совсем уж политизированным людям, но у меня наступает fatigue. Я читаю морду New York Times каждый день много лет, и, честно говоря, я думаю отказаться на время от этой привычки.

@longviewecon

МИНУТКА ИСТОРИИ

"14:16, 27 августа 2013.

Москва. 27 августа. FINMARKET.RU - В начале августа Центр развития ВШЭ опросил 25 экспертов из отечественных и иностранных банков, исследовательских институтов и крупных компаний, вроде ЛУКОЙЛ и КамАЗа, о перспективах российской экономики до 2019 года. Консенсус-прогноз оказался неутешительным.

Эксперты понизили прогноз по росту ВВП в 2013 году с 2,7 до 2,2%, в 2014 г. - с 3 до 2,7%
Вплоть до 2019 года этот показатель не превысит 3,3%, что для страны, относящейся к группе развивающихся, равносильно многолетней стагнации.
Стоит отметить, что эксперты впервые оказались оптимистичнее чиновников. В понедельник Минэкономразвития уже второй раз за этот год пересмотрело свой макроэкономический прогноз на 2013 год в сторону понижения основных показателей.
Министерство прогнозирует рост ВВП на уровне не более 1,8%, а не на 2,4%, как предполагалось в апреле этого года, и тем более не 3,7%, как надеялись в конце прошлого.

Подвижки на валютном рынке были более существенными: курс рубля к доллару девальвировался за тот же период на 5,2%. В прогнозе отразилась лишь половина этого снижения. В целом экспертное сообщество считает, что обвал национальной валюты России не грозит. За шесть лет рубль обесценится лишь на 7,6%. К 2019 году курс составит 35,5 рублей за доллар.

"Общая тенденция состоит в том, что, стремясь стимулировать экономический рост и будучи не в силах добиться улучшения условий ведения бизнеса, федеральный центр изобретает все больше инструментов финансовой поддержки предприятий частного сектора экономики. К сожалению, тем самым он втягивает все больший круг теперь уже небольших организаций в систему рентных отношений с государством, чем вносит новые искажения в систему рыночных стимулов. А значит, не видать ни нового качества экономики, ни, увы, значимого роста".

Источник.

@longviewecon

Этому мему лет пять, но он все еще актуален.

@longviewecon

Власти установят контроль за бриллиантами россиян

Правительство обяжет банки предоставить сведения о хранящихся у них бриллиантах россиян, а с 1 сентября 2024 года они должны будут отчитываться о всех операциях с драгоценными камнями. Это следует из проекта постановления кабмина, которое подготовил Минфин, пишут «Известия». Сведения о поступлении и продаже бриллиантов банки должны будут вносить в государственную систему в сфере контроля за оборотом драгоценностей. Это же требование распространится на производителей ювелирных изделий, магазины, ломбарды и мастерские.

На текущий момент власти не могут увидеть информацию об алмазах, приобретенных у физлиц. Поэтому такую продукцию необходимо будет вводить в оборот через государственную систему учета, указывая персональные данные граждан, продающих бриллианты. Цель нововведений — повышение прозрачности оборота драгоценностей и эффективности контроля за нами, а также защита интересов покупателей.

В Минфине пояснили необходимость контроля за оборотом обработанных алмазов тем, что их продажи резко выросли после отмены НДС на покупку бриллиантов физлицами. В крупнейшем российском производители алмазов — компании «Алроса» подтвердили, что отмена НДС существенно повысила интерес к бриллиантам: в 2023 году количество сделок с инвестиционными камнями выросло в 2,3 раза.

Подписаться / Читать дальше

Могу только повторить:

«Среди внешних признаков внутренних проблем экономики РФ — вот эта мелкая моторика запрета, компульсивные действия регуляторов. Это явный признак дестабилизации регулирования. Если правила определены четко, а система работает, то на такие мелочи чиновники соответствующего уровня даже не тратят времени, даже о них не в курсе.»

@longviewecon

📌Тред дня EMCR News: Не ждите, что ФРС снизит сильно ставки - DB

Ключевым фактором исключительности экономического роста США является сниженная чувствительность экономики к повышению процентных ставок, по сравнению с остальным миром на фоне интенсивности рынка капитала. И настоящий вопрос заключается не то в том, когда США понизят ставку, неделей раньше или позже, а сократят ли они ее больше или меньше, чем остальные страны в ближайшие два года. Экономисты DB считают, что риски перекошены в сторону меньшего смягчения ФРС и, следовательно, в пользу доллара.

Тред DB об экономике США https://emcr.io/news/t/dbbubble

📩Жмите сюда, чтобы получать главную аналитику дня с доставкой прямо в ваш телеграм.

Необычный тейк.

@longviewecon

Бюджет начал год с дыры в 300 миллиардов рублей

Минфин в этом январе не стал накачивать экономику деньгами, как в прошлом году, но дыра в бюджете за месяц превысила 300 млрд руб. По предварительной оценке Минфина, расходы бюджета оказались на 13,2% ниже, чем годом ранее. Но могут оказаться и выше. Минфин напоминает, что они ограничены суммой в законе о бюджете и дополнительными ненефтегазовыми доходами — если они будут. А пока Минфин затыкал дыру в бюджете в основном за счет займов. В январе он разместил ОФЗ на 239 млрд руб. (план на I квартал — 800 млрд, а на год — 4,1 трлн). Кроме того, пришлось продавать юани из ФНБ.

С бюджетом пока «все неплохо», считает управляющий директор НПБ Private Banking Егор Сусин, «хотя дефицит все же пока рисуется повыше плановых 1,6 трлн руб.». Главный повод для скептицизма экспертов — нефтегазовые доходы, которые рассчитаны исходя из средней цены на нефть $71,3 за баррель и курсе доллара 90,1 руб. Это выглядит оптимистично, пишет Сусин.

Подписаться / Читать дальше

Топовый текст.

@longviewecon

В коллекцию популярных экономических мифов: экономика США не вышла из Депрессии при довоенном Рузвельте, смогла это сделать только с началом Второй Мировой. Все гораздо сложнее. Крах Депрессии — 1929-й. При Рузвельте был огромный рост производства в 1933-37 гг. Затем новый спад, жесткий, но короткий, и уже уверенная траектория вверх с середины 1938-го года.

@longviewecon

В коллекцию популярных экономических мифов: экономика США не вышла из Депрессии при довоенном Рузвельте, смогла это сделать только с началом Второй Мировой. Все гораздо сложнее. Крах Депрессии — 1929-й. При Рузвельте был огромный рост производства в 1933-37 гг. Затем новый спад, жесткий, но короткий, и уже уверенная траектория вверх с середины 1938-го года.

По случаю сделаю график.

Старый мем, но никто так и не подписал "senior и junior экономист в банке".

@longviewecon

Самые продаваемые телефоны за все время

Еще один миф — “iPhone уничтожил Nokia”. Это не так. Я подробно следил за рынком в то время. Увы, история Nokia — история “самострела”. Менеджмент компании, приведенный Майкрософт, принял ряд чудовищных решений, которые в итоге и привели к краху. Мне лично было больно на это смотреть. Финская компания, которая переменила глобальный рынок, вот так “ни за что” аннигилировала себя. Увы.

@longviewecon

Для тех, кто не помнит такие детали: одной из ключевых ошибок в этот момент времени была покупка Skype Майкрософтом. В отличие от РФ, каналы дистрибуции в Европе и США практически не существовали отдельно от оператора. В РФ рынок устроен так, что у вас есть операторы и есть “торговцы” телефонами. Да, условный МТС тоже продает телефоны, но это малая часть рынка. Большей была Евросеть, Связной и т.д. В Европе и США такого разделения не было; большую часть телефонов продают сами операторы. Там по сути не было параллельного рынка “торговцев”, канал дистрибуции телефонов был прямой от оператора к клиенту. Так вот, покупка Майкрософтом Скайпа имела чудовищные последствия для Нокии. Скайп был потенциальным прямым конкурентом операторов, и они совершенно не собирались увеличивать рынок своего конкурента. Как только Майкрософт купил Скайп, операторы просто перестали активно продавать их телефоны — т.е. Нокии. Какой бы вы ни делали продукт, если ритейлеры саботирует продажу, то выиграть невозможно. Вот это решение было “последним гвоздем” в гробу Нокии.

@longviewecon

В дополнение к репосту – о том, что экономика США вышла из Депрессии еще накануне Второй мировой

В книге The Economic Consequences of U.S. Mobilization for the Second World War (Экономические последствия мобилизации США во время Второй мировой войны), профессор экономики Александр Филд, исполнительный директор Ассоциации экономической истории (Economic History Association), демонстрировал, что в период между 1941 и 1945 годом производительность в промышленности США фактически снизилась. Причиной спада производительности стали как структурные изменения вследствие мобилизации экономики, так и сокращение доступа к ресурсам в результате действий противника.
Война заставила американскую экономику «снизить планку» - перейти от выпуска высокотехнологичных потребительских товаров, в изготовлении которых у нее был большой опыт, к производству военной продукции, которую умели делать не так хорошо. (например была отличная авиация, и автомобили, а вот производство танков не получалось наладить довольно долго) В результате производительность оказалась ниже возможной, а использование ресурсов было далеко от оптимального.
Кроме того, мобилизация нанесла большой ущерб накоплению человеческого и физического капитала. Как только США вышли из конфликта, они прекратили производство большей части военной продукции, а заводы, ориентированные на ее производство, оказались заброшены (возник т.н. «ржавый пояс». Кроме того, война временно приостановила ряд фундаментальных научных исследований (исключением, разумеется, стал атомный проект) и разработку новых товаров гражданского назначения.
А вот мировое экономическое господство, достигнутое США к концу 1940-х, как показывает Филд, было обусловлено не столько опытом военного производства, сколько потенциалом, накопленным еще до начала войны.

Замедление инфляции носит плавный характер
По нашим оценкам, основанным на недельных данных Росстата, инфляция по состоянию на 5 февраля составила 7,2% г./г. – на уровне прогнозного значения за январь (месячные данные будут опубликованы на следующей неделе). Темпы роста цен н./н. остались около 0,16% н./н., а с корректировкой на волатильные компоненты – вблизи 0,1% н./н.

Проинфляционные риски ставят под сомнение устойчивость тренда на охлаждение ценовой динамики. Как мы писали ранее (см. наш обзор от 2 февраля), инфляционное давление умеренно снижается. Оцениваемая нами доля позиций потребительской корзины, по которым аннуализированная инфляция замедляется, в последние недели близка к 70% (для оставшихся ~30% она ускоряется, см. график). В опубликованном на днях обзоре «О чем говорят тренды», аналитики ЦБ отмечают плавный характер замедления инфляции, но пока сомневаются в его устойчивости. Несмотря на наблюдающийся дезинфляционный тренд, сохраняются проинфляционные риски, связанные с (1) фискальным стимулом, (2) высоким уровнем ценовых ожиданий населения и предприятий, (3) сохраняющейся жесткостью рынка труда (низкая безработица и межотраслевая мобильность, которая транслируется в ускоренный рост реальных заработных плат). С учетом этого, месячная инфляция вряд ли устойчиво замедлится до уровня цели ЦБ в 1П 2024 г.

Инфляция должна вернуться к цели ЦБ в 2025 г. При этом, ожидания аналитиков остаются заякоренными на уровне 4% г./г. на среднесрочном горизонте. По данным февральского макроэкономического опроса, проводимого ЦБ, медианная оценка инфляции составляет 4,9% г./г. в 2024 г., ее возвращение к цели ЦБ (4% г./г.) ожидается с 2025 г. В предыдущих срезах опроса оценки на 2024 г. изменялись от 4,5% г./г. до 5,1% г./г., наш прогноз составляет 4,5% г./г. – предполагает превышение над целью за счет продолжающегося переноса трансформационных издержек в цены. Ограничивать темпы инфляции будет достаточно жесткая монетарная политика: медианная оценка средней ключевой ставки на 2024 г. – 13,9% г./г., в нашем прогнозе – 13,8% г./г. Такой прогноз предполагает начало цикла нейтрализации монетарной политики в середине года с более медленным темпом снижения ключевой ставки, чем в истории (как минимум, более долгим, чем в 2022 г.).