Лучшее, что я читал про Дональда Трампа — вот здесь.

Давайте перечислим идеи анализа экономики Марксом, которые выдержали проверку временем. Какие соображения?

«Они [Европа] получили почти 10 миллионов высококачественного белого населения.»

https://www.youtube.com/live/dKDHi-ekScI?si=FOLfBM5xXFC7XWDV на час 29 минут

Вопрос в пространство: приличные люди, которые иногда ходят туда на эфиры — может стоит рассмотреть вопрос о том, совместимы ли визиты к человеку, который говорит про «высококачественное белое население», с сохранением ощущения собственной приличности? Никого не сужу, никого не поучаю. Но вопрос, как мне кажется, не вполне лишен смысла.

Да.

Валерий Федоров, директор ВЦИОМ:

Стране сейчас не до апатии. Апатия уехала из страны, апатия эмигрировала. В стране бум. Народ квартиры покупает, машины, дачи, строится, кредиты берет. Что Центробанк с ним ни пытается сделать, как ставку задрать ни пытается, все равно кредиты берет.

Источник.

Это очень трогательно, конечно. Про уехавшую апатию. Потому что напрашивается ведь и несколько иная интерпретация. Представьте, что по какой-то причине вы ждете конец света через 5 лет. Что нужно сделать? Правильно, нужно набрать как можно больше кредитов со сроком возврата 5 лет и одни сутки. Это просто рационально.

Банковское кредитование играет глубоко вторичную роль для финансирования капзатрат российских нефтегазовых компаний, которые, де-факто, отрезаны от международных рынков капитала. Косвенно об этом свидетельствуют данные Росстата о структуре инвестиций российских компаний (не только нефтегазовой, но и прочих отраслей) в основной капитал: доля банковских кредитов снизилась с 11,0% в 2021 г. до 10,2% в 2022 г. и 8,7% в 2023 г.

Повышение ключевой ставки ЦБ привело к снижению этой доли, однако и до нынешнего кризиса доля банковских кредитов, как видно, была достаточно низкой. Основным источником капиталовложений для российских компаний остаются собственные средства, на долю которых по экономике в целом в 2023 г. приходилось 55,6%.

Гораздо более важную роль играют жесткие санкции 2022 г., которые сделали практически невозможным размещение облигаций на международных площадках, а также привели к росту издержек и занижению прибыли, из которой финансируются инвестиции.

Увеличение транспортного плеча из-за эмбарго ЕС на морские поставки нефти и нефтепродуктов; необходимость использования «теневого» флота; удлинение сроков ремонтов на НПЗ из-за запретов на поставку оборудования для нефтепереработки – вот далеко не полный список причин роста издержек и снижения потенциальной прибыли, из которой компании финансируют капзатраты.

Мой комментарий для «Нефтегазовой вертикали»

Увы. Сколько ни читай книг по тайм-менеджменту, все равно не успеваешь.

Этот канал не "оптимистичный" и не "пессимистичный" — я стараюсь собирать разное, то, что кажется мне важным. Какие-то риски я считаю серьезными, какие-то скорее преувеличенными. РФ в сравнении с другими странами плохо развивается уже больше декады. В сильный эффект технологических санкций в такой нетехнологичной экономике как РФ я не верю (1, 2). Долгосрочно я не верю в крах, а верю в аккуратную стагнацию: 1% в год роста в среднем, на который экономика РФ и растет давно. Это сохранение тренда. Краткосрочно риск фискальной инфляции я считаю положительным, но небольшим, риск рецессии из-за окончания бюджетного стимула положительным и значительным. Попытку увеличивать экономику через военку я считаю на первом уровне лженаучной, на втором уровне определяющейся лоббизмом (а не идеями). На коротком горизонте ЦБ способен побороть инфляцию лишь частично. Все это выстраивается в относительно coherent картинку, которая может оказаться неверной (это всего лишь мое мнение и мой анализ), но которая не является нерациональной или сдвинутой в сторону моих предпочтений.

Февраль 2024. Работа над ошибками. Что-то сбылось, что-то не сбылось, что-то проверять рано. Но делать такие чекпоинты считаю делом полезным.

Увеличение зарплаты инженеров до уровня, превышающего оклад курьеров, может обернуться ростом цен на товары и услуги, сообщил профессор Финансового университета при Правительстве РФ Александр Сафонов. При этом Сафонов подчеркнул, что в США инженер получает 127-167 тысяч долларов в год, а курьер может рассчитывать максимум на 40 тысяч.

Мы все шокированы, удивлены и ничего такого не ожидали.

Почему западные компании активно участвуют в обходе западных же санкций? Где-то к началу, максимум середине 2023-го года стало очевидно уже для всех, кто, что называется, следит за ситуацией, что санкции провалились в том смысле, что финансового кризиса не случилось, банковского кризиса не случилось, значительной рецессии не случилось. Иными словами, все поняли, что от их ухода с рынка будет больно им (меньше продажи, китайские компании занимают их место и т.д.), а больше, собственно, ничего не поменяется. Понимаете, можно уйти с рынка РФ из собственных политических соображений или под общественным давлением в ситуации, когда вы верите, что этот уход что-то может поменять. Но когда вы понимаете, что ваш уход портит ваши продажи, дарит рынок конкурентам, а больше ничего не меняет — извините. Бизнес есть бизнес, и хотя бизнес может частично заниматься политикой, и бизнес может быть подвержен влияниям политики, все-таки политика не основное занятие бизнеса. Товары потекли вновь, и это совершенно естественно.

Мы?

В вопросе взаимного интереса российских потребителей и международных производителей можно выделить две крайние точки зрения, каждая из которых представляется ошибочной. Истина, как обычно, находится где-то посередине. Один подход заключается в следующем: российский рынок велик, и международные компании крайне активно стремятся здесь присутствовать. Второй подход утверждает, что российский рынок «никому не нужен» и маргинален. Оба утверждения неверны. С одной стороны, в России проживает около 140 миллионов человек, и средний ВВП на душу населения выше, чем в бедных странах. Это значительное количество людей, потребляющих международно-торгуемые товары, включая современную одежду, продукты, технику. Это «интересно». С другой стороны, 140 миллионов человек со средним доходом – это важный рынок, но не такой уж важный. Для примера, в Китае проживает около 1410 миллионов человек, что значительно превышает население России. Безусловно, средний китаец беднее среднего россиянина, но рынок Китая совокупно значительно превосходит рынок РФ. У такой страны как Китай есть сильный рычаг давления через доступ к внутреннему рынку; у РФ его нет. Таким образом, у российских потребителей и международных производителей существует взаимный интерес, обусловленный выгодой от торговли. Однако этот интерес недостаточно силен, чтобы заставить государства, такие как РФ или члены ЕС, уступить в крупных политических вопросах на коротком горизонте. Однако я считаю, что в долгосрочной перспективе сохраняющиеся потенциальные выгоды от торговли реализуются на практике. Я не верю в «вечные торговые санкции» — торговля ждет своего дня.

Хотелось бы напомнить, что все эти «Трамп победит с вероятностью 100500%» следует воспринимать с некоторой осторожностью.

Картинка от 2016-го года.