🏦 Российский фондовый рынок пан или пропал? Мои мысли по текущей ситуации.

Ощущение напряженности витает в воздухе, когда смотришь на динамику акции и индексов. И это совершенно не случайно. Предлагаю разобраться, что происходит сейчас.

Ключевой вопрос: выдержит ли индекс 2600 пунктов. Пока что он балансирует у этой отметки.

Что так пугает инвесторов?

🇺🇸 Заявления Трампа и угроза новых санкций

— В понедельник вечером Дональд Трамп пообещал «маленький сюрприз для России». Что это — новые санкции, военные угрозы или дипломатическая атака? Пока неизвестно, но рынок уже реагирует паникой.

— В тот же день Трамп встретится с генсеком НАТО Марком Рютте. Если переговоры затронут Украину или военную поддержку РФ, это может спровоцировать новый виток напряженности.

📑 Законопроект Грэма: удар по покупателям российской нефти

— В США обсуждается законопроект Линдси Грэма, который предлагает ввести пошлины в 500% для стран, покупающих российскую нефть.

— Если его примут, это ударит по ключевым партнерам России (Индия, Китай, Турция) и может сократить экспортные доходы.

— Пока это только инициатива, но рынок уже боится — отсюда стратегия «продавай сейчас, разбирайся потом».

🌎Общий геополитический фон: санкции, угрозы, нестабильность

— Запад продолжает ужесточать санкционное давление (новые ограничения против банков, компаний, сырьевого сектора).

— Внутри страны экономические риски (инфляция, курс рубля, отток капитала, все еще очень высокая ключевая ставка).

— Инвесторы все еще не верят в стабилизацию.

Что сказать: главный драйвер сейчас — политика, а не экономика.

Поэтому мы и видим такую вялую динамику на рынке акций. Тем не менее, многие причины имеют временный характер, согласны? Предлагаю обсудить ситуацию в комментариях.

🍏 Когда ритейл реально надежный: насколько быстро Х5 восстановит позиции после гэпа?

Акции X5 Group после резкого падения на 16,7% из-за дивидендного гэпа начали постепенно отыгрывать потери. При этом важно отметить, что само падение оказалось меньше объявленных дивидендов, где доходность на дату закрытия реестра 8 июля составляла солидные 18,8%. Сейчас котировки вернулись к уровням января 2025 года, что создает интересную точку входа для переоценки инвестиционной привлекательности компании.

Финансовые результаты за первый квартал 2025 года демонстрируют неоднозначную картину: при росте выручки на 21% до 1,07 трлн ₽ мы наблюдаем снижение EBITDA на 10% до 50 млрд ₽ и сокращение маржинальности до 4,67% против 6,24% годом ранее.

Однако, чистая прибыль сократилась на 24% — до 18 млрд ₽, а показатель чистого долга к EBITDA увеличился с 0,88х до 1,11х, что тем не менее остается в рамках комфортного коридора, предусмотренного дивидендной политикой компании (1,2-1,4х).

Особый интерес представляет дивидендная история X5. Осенью следует ожидать новых выплат около 300 ₽ на акцию, что при текущих ценах дает дополнительную дивидендную доходность порядка 10%, а совокупно с уже произведенными выплатами — впечатляющие 29% за год.

Компания подтвердила прогнозные показатели: рост выручки более 20% и восстановление маржинальности EBITDA до уровня не ниже 6%. твердила прогнозные показатели на 2025 год:

Таким образом, несмотря на наблюдаемое снижение операционной эффективности в первом квартале, X5 Group сохраняет инвестиционную привлекательность благодаря агрессивной дивидендной политике и перспективам восстановления цены бумаг во второй половине года. Текущие ценовые уровни, соответствующие началу 2025 года, выглядят разумной точкой входа. Поэтому продолжу покупать эту бумагу как себе, так и в портфель дочери.

Пожалуй, одна из самых интересных историй на российском рынке на данный момент. Согласны?

Да — ❤️
Нет — 🤔
Еще думаю — 🔥

🩺 Почему акции «Мать и дитя» (МДМГ) — сильная инвестиция? По фактам

Акции МДМГ — не просто бумаги медицинской компании, а актив с фундаментальными преимуществами. Я уже не первый раз пишу про неё (на нашем рынке не так много фундаментально сильных идей). Прошлый пост по ссылке. Правда, есть нюанс: с тех пор цена на бумагу выросла практически на 30%! И потенциал точно еще есть.

Вот 6 ключевых причин, почему бумага может принести прибыль:

1⃣ Уникальная бизнес-модель: диверсификация = стабильность

Компания работает в нескольких прибыльных направлениях одновременно:
— Репродуктивные технологии (ЭКО, ведение беременности) — высокомаржинальный сегмент с растущим спросом.
— Платная педиатрия и гинекология — услуги, которые востребованы даже в кризис.
— Сеть клиник по всей России + партнерства с корпорациями и страховыми.

2️⃣ Лидерство в самом прибыльном сегменте — ЭКО и репродукция

— В России каждое 6-е ЭКО делают в клиниках «Мать и дитя».
— Высокий профессионализм врачей + лучшее оборудование = лояльность пациентов.
— Государство поддерживает рождаемость (например, программа льготного ЭКО), что дает компании дополнительный поток клиентов.

3️⃣ Финансовая устойчивость: нет долгов, есть свободные деньги

— 8 млрд ₽ на счетах.
— Нет кредитов = не нужно тратить прибыль на проценты.
— Освобождение от налога на прибыль (льготы для медицинских организаций) = больше денег остается у компании.

4️⃣ Щедрые дивиденды — дважды в год

— Выплачивают более 60% чистой прибыли (это выше, чем у многих дивидендных акций).
— Дивиденды поступают 2 раза в год = инвесторы получают доход чаще.
— Политика прозрачна = можно прогнозировать выплаты.

5️⃣ Потенциальный рост за счет покупки «Инвитро»

Сделка пока на стадии обсуждения, но если «Мать и дитя» купит «Инвитро» (крупнейшую лабораторную сеть России), это даст:
— +1900 пунктов забора анализов = мгновенный рост клиентской базы.
— Синергия. Пациенты «Инвитро» смогут переходить в клиники МДМГ.
— Экономия на масштабе. Объединение лабораторий снизит затраты.

6️⃣ Поддержка государства = долгосрочный рост

— Демография в приоритете у государства, а значит, бизнес «Мать и дитя» будет получать льготы и господдержку.
— Программы льготного ЭКО и родовых сертификатов увеличивают поток пациентов.

Давайте решим, стоит ли покупать акции МДМГ?

✅ Для дивидендов. Высокие выплаты 2 раза в год.
✅ Для роста. Потенциал за счет «Инвитро» и экспансии.
✅ Для надежности. Устойчивый бизнес без долгов.

В долгосрочной перспективе МДМГ выглядит сильной инвестицией. Если верите в рост частной медицины в России — эта акция заслуживает внимания.

💿 Палладий бьет рекорды: стоит ли присмотреться к «Норникелю»?

Только напишешь про компанию, а с ней уже происходят какие-то изменения. На этот раз решил удивить «Норникель», про который я писал буквально несколько дней назад.

В чем дело? Цена палладия взлетает: фьючерсы на CME Group впервые с сентября 2023 года превысили $1 300 за тройскую унцию. Рост начался в апреле, когда металл торговался ниже $1 000, и сейчас ему способствуют торговые войны (США, ЕС, Китай) и оживление спроса со стороны автопрома.

Почему палладий дорожает?

1️⃣ Сокращение складских запасов: автопроизводители наращивают закупки, снижая избыток, накопленный за последние 2 года.

2️⃣ Возвращение интереса к ДВС: замедление роста рынка электромобилей в ключевых экономиках поддерживает спрос на палладий (он критичен для катализаторов бензиновых авто).

3️⃣ Геополитика: торговые конфликты и логистические ограничения создают давление на поставки.

«Норникель» уже реагирует на рост: его акции за несколько дней прибавили 5%+. Не забываем, что компания обладает уникальной корзиной металлов и такого состава нет ни у одного производителя в мире! Добавляем сюда отличную себестоимость и растущий спрос на продукцию, получаем отличного кандидата для добавления в портфель!

Что скажете? Берем?
Да — ❤️
Нет — 🤔

🍏 X5 отчиталась за второй квартал: «Чижик» и цифровые сервисы рвут все рекорды?

Герой последних дней — Х5, снова в фокусе моего внимания. Компания выпустила свежую отчетность, которую я не премину рассмотреть под микроскопом. Х5 есть в моем портфеле, поэтому анализ делаю не только для вас, но и для себя.

Результаты за апрель-июнь показывают, что компания не просто растёт — она меняет структуру своего бизнеса, делая ставку на новые форматы.

📈 Общая выручка группы выросла на 21,6% — это значит, что компания продала товаров на пятую часть больше, чем год назад.

🟢 «Пятёрочка» (основной драйвер) — +18,5%, почти 897 млрд рублей.

🟢 «Перекрёсток» — скромнее, всего +9,6% (130,5 млрд), но всё равно в плюсе.

🟢 «Чижик» (магазины у дома) — взрывной рост на 82,9%, 103,8 млрд рублей! Видимо, формат очень хорошо зашёл покупателям.

🟢 Цифровые сервисы (доставка, маркетплейс) — +49,4%, 70 млрд рублей. Это пока только 6% от оборота, но тренд очень перспективный.

За квартал открыто 765 новых точек — это 8-9 магазинов в день!

🟣 548 — классические «Пятёрочки» (магазины у дома).

🟣 205 — «Чижики» (упрощённый формат для районов).

🟣 8 «тёмных кухонь» (производство еды для доставки).

🟣 8 дарксторов (склады для экспресс-доставки).

«Чижик» явно оправдал ожидания топ-менеджмента X5. Рост на 83% говорит о том, что небольшие магазины в шаговой доступности очень востребованы. Параллельно цифровизация сервисов набирает обороты. Доставка и онлайн-продажи растут в полтора раза быстрее, чем традиционный ритейл. А вот «Перекрёсток» немного отстаёт. Возможно, гипермаркеты сейчас не в тренде — люди чаще покупают рядом с домом или заказывают онлайн.

Что дальше? Судя по темпам открытий, X5 ставит на «Чижик» и цифровые сервисы. Если тренд продолжится, через пару лет эти направления могут стать такими же важными, как «Пятёрочка».

А вы чаще покупаете в «Пятёрочке», «Чижике» или заказываете доставку от X5?

⌨️Кибербеды без кибербеза: почему эта отрасль критически важна?

Кибербезопасники стали чаще бороться с ИИ-атаками. Почти 25% специалистов в этой области подтвердили, что их компании за последний год подвергались кибератакам, совершенным с помощью ИИ-технологий. Однако, реальные масштабы проблемы могут быть значительно больше — многие подобные атаки остаются нераспознанными, поскольку их крайне сложно отличить от действий человека-хакера.

Особенно специалистов беспокоят дипфейки, способные имитировать речь конкретных людей, а также технологии подделки контента в реальном времени. Эти инструменты постоянно эволюционируют, и защититься от них крайне сложно. Легальные технологии просто не успевают за преступниками.

Еще одна беда — бесконтрольное использовании ИИ-агентов внутри компании. Об этом сообщили 40% безопасников. Сегодня в этом вопросе нет консенсуса: тут либо крестик надеть, либо трусы снять либо жесткий контроль, либо анархия, золотой середины пока нет.

Но нет худа без добра: ИИ может не только разрушать, но и созидать. В правильных руках ИИ-система может вмиг провести анализ гигантских массивов данных, фиксировать подозрительную активность, автоматизировать процессы защиты в любых масштабах.

К чему я веду: сектор кибербеза сейчас крайне значим для всех других секторов экономики. А значит, что компании-разработчики ПО для защиты от цифровых угроз встали в суперпозицию: их продукты и услуги будут востребованы в любых экономических условиях.

Для инвестора это перспективные активы с высоким потенциалом роста, особенно на фоне постоянного увеличения числа и сложности кибератак во всём мире. На нашем рынке доступна компания «Позитив», о которой я не так давно писал. После этого поста я купил эту бумагу в портфель, который веду в нашем инвестиционном клубе. С тех пор акция выросла уже на 10%, но потенциал роста в ней намного больше.

Друзья, что думаете по этому поводу? Есть ли в ваших портфелях кибербез?

🔝 Рвем подметки: Россия нарастила экономику и упрочила позиции

По итогам 2024 года Россия сохранила четвёртое место среди крупнейших экономик мира, причём её отрыв от ближайшего преследователя удвоился. Такие данные приводит РИА Новости, ссылаясь на отчёт Всемирного банка.

Объём российской экономики, рассчитанный по паритету покупательной способности (ППС), достиг $6,92 трлн, показав рост на 5,8% по сравнению с предыдущим годом ($6,45 трлн). В то же время Япония, занимающая пятую строчку, увеличила свой ВВП до $6,4 трлн. В результате разрыв между двумя странами вырос вдвое — до $514 млрд. Но до первой тройки нам все еще как до Пекина спиной идти.

А кто же во главе списка? Безоговорочным лидером остаётся Китай ($38,2 трлн), за ним следуют США ($29,2 трлн) и Индия ($16,2 трлн).

Почему важен паритет покупательной способности?
Методика ППС позволяет сравнивать экономики разных стран, нивелируя влияние валютных колебаний и спекуляций. Её суть в том, что одинаковая сумма денег, пересчитанная по текущему курсу, должна позволять купить примерно одинаковый набор товаров и услуг в разных странах.

Конечно, в реальности идеального соответствия не бывает — мешают транспортные расходы, торговые барьеры и рыночные искажения. Однако ППС остаётся одним из самых объективных инструментов для международных сопоставлений, поскольку меньше зависит от биржевых колебаний или монетарной политики центробанков.

Таким образом, несмотря на все вызовы, российская экономика не только удержала позиции, но и увеличила отрыв от конкурентов, подтверждая свою устойчивость, по мнению Всемирного банка.

Предлагаю обсудить эту новость в комментариях! Так ли все хорошо на самом деле или есть "нюансы"?

👊 Держим удар: прочность экономики РФ оценили в МВФ

Похоже, на Западе что-то начали понимать: вот и Мировой Валютный Фонд в своем докладе отметил устойчивость экономики РФ к санкциям и внешнему давлению.

За счет чего держимся? Эксперты считают, что благодаря мощным валютным резервам и гибкому курсообразованию, которые смягчают внешние шоки. Давление санкций компенсируется сохраняющимся контролем за движением капитала — эти меры не только сократили его отток, но и помогли удержать резервы на высоком уровне.

Хотя часть ограничений, введенных в 2022 году, позже смягчили, ключевые барьеры остаются: например, репатриация иностранных инвестиций (включая прямые) по-прежнему ограничена, как и вывод наличной валюты за границу. Эти меры дали эффект: отток частного капитала оказался умеренным — рост всего с 2% ВВП в 2023-м до 2,4% в 2024-м.

При этом международные резервы России продолжают бить рекорды. По данным ЦБ, к июлю 2025 года они достигли $688,7 млрд, прибавив 1,23% за месяц. В структуре резервов, однако, есть нюансы: валютная часть снизилась на 1,82% ($440 млрд), а золотой запас, напротив, подрос на 0,2%, превысив $248 млрд. Эти активы — финансовый «щит» страны, включающий не только валюту и золото, но и резервные позиции в МВФ, обеспечивающие стабильность даже в условиях санкционного давления.

Что хочу сказать, так это то, что в ЦБ действительно работают профессионалы, раз смогли перестроить экономику в критический момент и не дать ей развалиться! Согласны? Предлагаю обсудить!

ЦБ снова снижает ставку: что это значит для нас?

Сегодня Центробанк сделал долгожданный подарок заемщикам и бизнесу - снизил ключевую ставку до 18%. Это уже второе снижение за лето! В июне она упала с 21% до 20%, а теперь - еще на 2%.

Почему ЦБ пошел на этот шаг? Все просто:

🟣Цены растут медленнее, чем ожидалось. Если в начале года инфляция была около 8%, то сейчас - всего 4,5-4,8%. Это хорошая новость для нашего кошелька!

🟣Снижение инфляции происходит на фоне замедления роста внутреннего спроса. Потребительская активность и кредитование демонстрируют более умеренные темпы роста, что снижает риски перегрева экономики. По оценкам ЦБ, российская экономика постепенно возвращается на траекторию сбалансированного роста после периода повышенной волатильности.

📌 Одновременно с решением о ставке ЦБ представил обновленный среднесрочный прогноз, в котором существенно пересмотрел ключевые макроэкономические показатели. Прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год был снижен с диапазона 19,5-21,5% до 18,8-19,6%. Такой пересмотр предполагает, что до конца года ставка может быть снижена до уровня 16,3-18%.

Прогноз по инфляции на 2025 год также был улучшен - с 7-8% до 6-7%. Это изменение отражает как уже достигнутое замедление роста цен, так и ожидания дальнейшего снижения инфляционного давления. Кроме того, ЦБ скорректировал прогнозную цену на нефть, используемую для бюджетного планирования, снизив ее с 60 до 55 долларов за баррель.

Главный вывод: экономика постепенно приходит в норму после трудных времен. ЦБ осторожно, но уверенно снижает ставки. Сейчас уже можно смело говорить о том, что тренд на снижение ставки явный.

Что скажите на счет действий ЦБ? Пишите свое мнение в комментариях!

📌 Все самое важное и интересное за прошлую неделю, переходите по ссылкам если не успели почитать посты:

🟣Рвем подметки: Россия нарастила экономику и упрочила позиции

🟣Россия одержала долгожданную победу в борьбе с инфляцией

🟣 Держим удар: прочность экономики РФ оценили в МВФ

🟣Нейронка заработала +86$ за неделю

🟣ЦБ снова снижает ставку: что это значит для нас?

🟣 Из князи в .... Или как себя чувствует Алроса?

🟣Новый ролик на Youtube и Вконтакте! В этом видео разберём, как понять, что стратегия устарела, и какие инструменты и подходы работают в 2025 году.

Радченко Илья (с) Лимон на чай