Forwarded from Коммерсантъ FM
Россиянам посоветовали привыкнуть к рублевой зоне. А что это вообще значит?
Доллар снова по 100. Если в августе это напугало властей и последовали решительные шаги, то теперь тактика изменилась. Вместо того, чтобы вернуть курс к привычным значениям, россиян убеждают, что он не играет особой роли.
Пресс-секретарь Кремля назвал чрезмерное внимание к доллару рудиментом. По словам Дмитрия Пескова, не нужно «чувствовать себя зависимыми» от американской валюты — надо привыкать жить «в рублевой зоне». Что-то подобное озвучивал ответственный за финансы депутат Госдумы Анатолий Аксаков, утверждая, что у россиян, несмотря на валютный курс, «улыбки и никакого стресса», а большинству на этот вопрос «наплевать».
Чтобы понять, как появился такой парадоксальный вывод, надо угадать, из каких предпосылок исходят официальные лица. Версия первая: вместо доллара США важной теперь считается какая-то другая валюта. Например, юань. Сомнительно: во внешней торговле России юань все еще уступает доллару, в структуре сбережений россиян — тоже. А главное, что рубль слабеет ко всем валютам одинаково. Разница лишь в том, что курс юаня — 13,7 руб. — все еще влезает в табло обменных пунктов.
Версия вторая, еще более увлекательная: Россия не зависит ни от каких валют вообще. Это даже рассматривать всерьез нельзя: Эльвира Набиуллина прямо говорит, что импорт на докризисных значениях, а оплачивать его надо в валюте. Зависимость от иностранных товаров все еще высокая. Даже если хлеб, например, выпечен в России, то семена пшеницы, химикаты для защиты от насекомых и упаковка привезены из-за рубежа. Россия платит валютой даже за корки дынь — их зачем-то покупают в Афганистане. А рубли — для той самой «рублевой зоны» — Гознак печатает на немецких аппаратах.
Импортные товары составляют 35% потребительской корзины, подсчитывали в РЭШ. ЦБ указывал, что ослабление курса на 10% ускоряет инфляцию на полпроцента в течение года. Это немало, учитывая другие драйверы роста цен. И улыбок на лицах финансовых властей пока не видно. Только стресс.
#Неутешительныйитог: в нынешней ситуации привыкнуть жить в рублевой зоне значит принять тот факт, что валюта останется волатильной, а цены будут изменяться пропорционально. Песков настаивает, что оснований для беспокойства нет. Возможно, в Кремле просто разработали альтернативную экономическую теорию. Настолько революционную, что Нобелевский комитет не сможет пройти мимо.
Иван Якунин специально для @kfm936
Доллар снова по 100. Если в августе это напугало властей и последовали решительные шаги, то теперь тактика изменилась. Вместо того, чтобы вернуть курс к привычным значениям, россиян убеждают, что он не играет особой роли.
Пресс-секретарь Кремля назвал чрезмерное внимание к доллару рудиментом. По словам Дмитрия Пескова, не нужно «чувствовать себя зависимыми» от американской валюты — надо привыкать жить «в рублевой зоне». Что-то подобное озвучивал ответственный за финансы депутат Госдумы Анатолий Аксаков, утверждая, что у россиян, несмотря на валютный курс, «улыбки и никакого стресса», а большинству на этот вопрос «наплевать».
Чтобы понять, как появился такой парадоксальный вывод, надо угадать, из каких предпосылок исходят официальные лица. Версия первая: вместо доллара США важной теперь считается какая-то другая валюта. Например, юань. Сомнительно: во внешней торговле России юань все еще уступает доллару, в структуре сбережений россиян — тоже. А главное, что рубль слабеет ко всем валютам одинаково. Разница лишь в том, что курс юаня — 13,7 руб. — все еще влезает в табло обменных пунктов.
Версия вторая, еще более увлекательная: Россия не зависит ни от каких валют вообще. Это даже рассматривать всерьез нельзя: Эльвира Набиуллина прямо говорит, что импорт на докризисных значениях, а оплачивать его надо в валюте. Зависимость от иностранных товаров все еще высокая. Даже если хлеб, например, выпечен в России, то семена пшеницы, химикаты для защиты от насекомых и упаковка привезены из-за рубежа. Россия платит валютой даже за корки дынь — их зачем-то покупают в Афганистане. А рубли — для той самой «рублевой зоны» — Гознак печатает на немецких аппаратах.
Импортные товары составляют 35% потребительской корзины, подсчитывали в РЭШ. ЦБ указывал, что ослабление курса на 10% ускоряет инфляцию на полпроцента в течение года. Это немало, учитывая другие драйверы роста цен. И улыбок на лицах финансовых властей пока не видно. Только стресс.
#Неутешительныйитог: в нынешней ситуации привыкнуть жить в рублевой зоне значит принять тот факт, что валюта останется волатильной, а цены будут изменяться пропорционально. Песков настаивает, что оснований для беспокойства нет. Возможно, в Кремле просто разработали альтернативную экономическую теорию. Настолько революционную, что Нобелевский комитет не сможет пройти мимо.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Путин говорит, что курс доллара не связан с проблемами в экономике. А с чем он тогда связан?
У финансовых властей День сурка. Доллар снова по 100, снова требуется государственное вмешательство, снова рынок реагирует на него ограниченно, снова неопределенные перспективы.
Когда это произошло в августе, избрали стратегию снижения спроса. Ключевая ставка внепланово выросла на 3,5 п.п., спекулянты отступили. Понятно, что эффект от таких решений наступает с временным лагом. Но власти предпочли не ждать.
Стоило доллару установить антирекорд этого года, преодолев отметку в 102 руб., власти решили, что проблема на стороне предложения. Да, по оценке ЦБ, экспортеры оставляют за рубежом лишь 1% средств. Да, по оценке ЦБ, с января по август они продавали в среднем 87% валютной выручки. Но Владимир Путин — между прочим, кандидат экономических наук — видит ситуацию иначе.
По его словам, компании хранят на иностранных счетах «значительную» часть выручки. Именно в этом, оказывается, заключается проблема, ведь импорт давно восстановился, сообщил президент. Фундаментальные же параметры экономики, как было сказано, стабильны и прогнозируемы. Да, именно так и было сказано.
Любопытно, что Владимир Путин тут же поспорил сам с собой, сообщив, что «если бы все было нормально», то указ об обязательной продаже выручки не появился бы. И на это суждение у президента есть все основания. Доллар по 100 уже внес вклад в инфляцию, которая разогналась до 6% в годовом выражении по итогам сентября. Кажется, такими темпами рост цен превысит даже прогноз Банка России, который и так был пересмотрен.
На этом фоне ЦБ действительно кажется бессильным: он вынужден реагировать ставкой, снижать спрос, но государство другой рукой субсидирует кредиты, нивелируя эффект. Казалось бы, уже второй раз власти отчетливо дают понять: мы не допустим девальвации рубля выше 100 за доллар. И какой итог? Рубль укрепился всего на 3%.
Надолго ли? По оценкам ЦБ, в этом году импорт вырос на 16%, а экспорт сократился на 30%. Это дисбаланс спроса и предложения, который в перспективе едва ли исчезнет: зависимость от иностранных товаров все еще большая, а российские продукты за рубежом торгуются с дисконтом. Сомнительная почва для укрепления национальной валюты.
#Неутешительныйитог: даже несмотря на ужесточенный валютный контроль, шансов развернуть тренд немного. Но обращает на себя внимание одна деталь. Новый режим для экспортеров будет действовать полгода, то есть срок истечет почти сразу после президентских выборов в марте. Если вопрос рубля становится не экономическим, а политическим, то в борьбе могут применяться любые средства. И нынешний валютный контроль покажется слишком мягким.
Иван Якунин специально для @kfm936
У финансовых властей День сурка. Доллар снова по 100, снова требуется государственное вмешательство, снова рынок реагирует на него ограниченно, снова неопределенные перспективы.
Когда это произошло в августе, избрали стратегию снижения спроса. Ключевая ставка внепланово выросла на 3,5 п.п., спекулянты отступили. Понятно, что эффект от таких решений наступает с временным лагом. Но власти предпочли не ждать.
Стоило доллару установить антирекорд этого года, преодолев отметку в 102 руб., власти решили, что проблема на стороне предложения. Да, по оценке ЦБ, экспортеры оставляют за рубежом лишь 1% средств. Да, по оценке ЦБ, с января по август они продавали в среднем 87% валютной выручки. Но Владимир Путин — между прочим, кандидат экономических наук — видит ситуацию иначе.
По его словам, компании хранят на иностранных счетах «значительную» часть выручки. Именно в этом, оказывается, заключается проблема, ведь импорт давно восстановился, сообщил президент. Фундаментальные же параметры экономики, как было сказано, стабильны и прогнозируемы. Да, именно так и было сказано.
Любопытно, что Владимир Путин тут же поспорил сам с собой, сообщив, что «если бы все было нормально», то указ об обязательной продаже выручки не появился бы. И на это суждение у президента есть все основания. Доллар по 100 уже внес вклад в инфляцию, которая разогналась до 6% в годовом выражении по итогам сентября. Кажется, такими темпами рост цен превысит даже прогноз Банка России, который и так был пересмотрен.
На этом фоне ЦБ действительно кажется бессильным: он вынужден реагировать ставкой, снижать спрос, но государство другой рукой субсидирует кредиты, нивелируя эффект. Казалось бы, уже второй раз власти отчетливо дают понять: мы не допустим девальвации рубля выше 100 за доллар. И какой итог? Рубль укрепился всего на 3%.
Надолго ли? По оценкам ЦБ, в этом году импорт вырос на 16%, а экспорт сократился на 30%. Это дисбаланс спроса и предложения, который в перспективе едва ли исчезнет: зависимость от иностранных товаров все еще большая, а российские продукты за рубежом торгуются с дисконтом. Сомнительная почва для укрепления национальной валюты.
#Неутешительныйитог: даже несмотря на ужесточенный валютный контроль, шансов развернуть тренд немного. Но обращает на себя внимание одна деталь. Новый режим для экспортеров будет действовать полгода, то есть срок истечет почти сразу после президентских выборов в марте. Если вопрос рубля становится не экономическим, а политическим, то в борьбе могут применяться любые средства. И нынешний валютный контроль покажется слишком мягким.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Владимир Путин нашел неожиданный плюс западных санкций. И при чем тут коньяк?
На неделе Вашингтон расширил черный список. Акции СПБ Биржи обесценились на треть, инвесторы столкнулись с риском блокировки активов. Сложности возникли у предприятий АФК «Система» и клиентов пяти крупных банков. Под угрозой оказался проект «Арктик СПГ-2».
Помимо этого, под блокирующие санкции попали десятки иностранных компаний, которые помогали России обходить ограничения, в том числе на импорт иностранных товаров и технологий. По совпадению, за день до этого ситуацию комментировал президент. Запрет Запада на экспорт отверток и иголок в Россию Владимир Путин назвал абсурдом, попытавшись найти в этом плюсы: «Чем меньше барахла, тем меньше шансов, что к нам будут экспортировать постельных клопов!».
Таким образом спустя пять лет реинкарнировался мем «Вы что, хотите, как в Париже?». Участникам правительственного совещания по экономике, безусловно, на это положено отвечать «нет, не хотим!», но на деле ситуация обстоит чуть сложнее.
Французские товары играют важную роль в российских стратегических проектах. Например, на самолетах Sukhoi Superjet 100 стоят французские двигатели. Даже тот лайнер, который сейчас власти называют импортозамещенным, по-прежнему оборудован ими. А авиакомпании тем временем жалуются на дефицит свечей зажигания: их из-за санкций не поставляют ни с клопами, ни без них.
Для рядового потребителя проблема может быть заметной в других категориях товаров. В структуре экспорта Франции немалая доля у фармацевтики, косметики и парфюмерии, а также алкоголя. Импортеры уже предупреждали о дефиците шампанского — того, из настоящей Шампани, не самопровозглашенного, а также французского коньяка.
Тут, конечно, вспоминается анекдот Владимира Путина из 2014 года, который резюмирует всю эту ситуацию. На Валдае президент рассказывал: «Пессимист выпивает коньяк и жалуется, что клопами пахнет. А оптимист давит клопа и говорит, что коньячком попахивает. Я бы лучше был пессимистом, который пьет коньяк, чем оптимистом, который нюхает клопов». Тогда непонятно, к чему этот поиск неожиданных плюсов от западных санкций.
#Неутешительныйитог: если без шуток, то зависимость России от иностранных компонентов и технологий серьезная. Буквально на неделе проблемы возникли у книгоиздателей: европейские краски и нити для книг перестали поставлять, российские качеством не отличаются. И таких сюжетов десятки. Собственное производство должны развивать при помощи правительства: Антон Силуанов заявил, что расходы бюджета за пять лет вырастут вдвое. Но пока эта цифра, скорее, пугает, чем вселяет надежду.
Иван Якунин специально для @kfm936
На неделе Вашингтон расширил черный список. Акции СПБ Биржи обесценились на треть, инвесторы столкнулись с риском блокировки активов. Сложности возникли у предприятий АФК «Система» и клиентов пяти крупных банков. Под угрозой оказался проект «Арктик СПГ-2».
Помимо этого, под блокирующие санкции попали десятки иностранных компаний, которые помогали России обходить ограничения, в том числе на импорт иностранных товаров и технологий. По совпадению, за день до этого ситуацию комментировал президент. Запрет Запада на экспорт отверток и иголок в Россию Владимир Путин назвал абсурдом, попытавшись найти в этом плюсы: «Чем меньше барахла, тем меньше шансов, что к нам будут экспортировать постельных клопов!».
Таким образом спустя пять лет реинкарнировался мем «Вы что, хотите, как в Париже?». Участникам правительственного совещания по экономике, безусловно, на это положено отвечать «нет, не хотим!», но на деле ситуация обстоит чуть сложнее.
Французские товары играют важную роль в российских стратегических проектах. Например, на самолетах Sukhoi Superjet 100 стоят французские двигатели. Даже тот лайнер, который сейчас власти называют импортозамещенным, по-прежнему оборудован ими. А авиакомпании тем временем жалуются на дефицит свечей зажигания: их из-за санкций не поставляют ни с клопами, ни без них.
Для рядового потребителя проблема может быть заметной в других категориях товаров. В структуре экспорта Франции немалая доля у фармацевтики, косметики и парфюмерии, а также алкоголя. Импортеры уже предупреждали о дефиците шампанского — того, из настоящей Шампани, не самопровозглашенного, а также французского коньяка.
Тут, конечно, вспоминается анекдот Владимира Путина из 2014 года, который резюмирует всю эту ситуацию. На Валдае президент рассказывал: «Пессимист выпивает коньяк и жалуется, что клопами пахнет. А оптимист давит клопа и говорит, что коньячком попахивает. Я бы лучше был пессимистом, который пьет коньяк, чем оптимистом, который нюхает клопов». Тогда непонятно, к чему этот поиск неожиданных плюсов от западных санкций.
#Неутешительныйитог: если без шуток, то зависимость России от иностранных компонентов и технологий серьезная. Буквально на неделе проблемы возникли у книгоиздателей: европейские краски и нити для книг перестали поставлять, российские качеством не отличаются. И таких сюжетов десятки. Собственное производство должны развивать при помощи правительства: Антон Силуанов заявил, что расходы бюджета за пять лет вырастут вдвое. Но пока эта цифра, скорее, пугает, чем вселяет надежду.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Рост цен выбивается из прогнозов. А когда это закончится?
Что-то пошло не так. Владимир Путин летом говорил, что задача сдерживания инфляции «выходит на первый план». Но последние данные Росстата говорят о том, что справиться с этой задачей не удается.
Рост цен в годовом выражении составил 6,99%. Цифра, конечно, красивая, но и пугающая: она не укладывается в официальные прогнозы. Изначально ЦБ полагал, что рост цен в этом году не превысит 6,5%. Потом поднял верхнюю границу до 7%, а затем снова пересмотрел показатель до 7,5%. Запас почти исчерпан, а впереди еще несколько месяцев сезонной активности.
Правительство старается удержать цены привычными административными мерами. Показательная история с запретом на экспорт бензина нашла сторонников в Минсельхозе, где ввели аналогичные ограничения на курицу и твердые сорта пшеницы. Но если посмотреть выкладки Росстата детальнее, становится понятно, что проблема не в них.
Наиболее быстро растут цены на фрукты и овощи. В этом нет ничего удивительного — не сезон. Но обращает на себя внимание непродовольственная инфляция. В категории услуг она стабильно выше цели несколько месяцев — это связывают с дефицитом рабочих рук. Но кроме этого есть импортные товары, куда постепенно закладывают более слабый рубль.
Отдельный неприятный сюрприз преподнес АвтоВАЗ. Компания одним днем обновила цены на модельный ряд. Если в октябре Lada Granta Classic стоила 736 тыс. руб., то сейчас уже 800 тыс. В компании объяснили это удорожанием логистики, кредитов и иностранных компонентов. Тут запрет на экспорт проблему решить не поможет: не то что бы эти машины в принципе куда-то активно экспортируют.
Также можно вспомнить показательную историю с анонимными источниками «Интерфакса». Стоило им рассказать, что запрет на экспорт бензина, возможно, отменят, биржевые цены на топливо подскочили на 3%. Перспективы для дальнейшего ускорения инфляции есть серьезные: мониторинг РСПП показал, что каждая четвертая компания готовится поднимать цены — это максимальная доля с весны 2022 года. В качестве альтернативы бизнес рассматривает сокращение трат на персонал. Тревожно?
#Неутешительныйитог: наиболее жесткий сценарий еще не реализовался. В теории правительство могло бы просто замораживать цены на социально значимые продукты, как это уже было в 2021 году. Да, потом приходилось разбираться с неприятными последствиями в виде локальных дефицитов и нехваткой инвестиций, но это потом. Сейчас задача, судя по всему, не омрачить электоральный процесс.
Иван Якунин специально для @kfm936
Что-то пошло не так. Владимир Путин летом говорил, что задача сдерживания инфляции «выходит на первый план». Но последние данные Росстата говорят о том, что справиться с этой задачей не удается.
Рост цен в годовом выражении составил 6,99%. Цифра, конечно, красивая, но и пугающая: она не укладывается в официальные прогнозы. Изначально ЦБ полагал, что рост цен в этом году не превысит 6,5%. Потом поднял верхнюю границу до 7%, а затем снова пересмотрел показатель до 7,5%. Запас почти исчерпан, а впереди еще несколько месяцев сезонной активности.
Правительство старается удержать цены привычными административными мерами. Показательная история с запретом на экспорт бензина нашла сторонников в Минсельхозе, где ввели аналогичные ограничения на курицу и твердые сорта пшеницы. Но если посмотреть выкладки Росстата детальнее, становится понятно, что проблема не в них.
Наиболее быстро растут цены на фрукты и овощи. В этом нет ничего удивительного — не сезон. Но обращает на себя внимание непродовольственная инфляция. В категории услуг она стабильно выше цели несколько месяцев — это связывают с дефицитом рабочих рук. Но кроме этого есть импортные товары, куда постепенно закладывают более слабый рубль.
Отдельный неприятный сюрприз преподнес АвтоВАЗ. Компания одним днем обновила цены на модельный ряд. Если в октябре Lada Granta Classic стоила 736 тыс. руб., то сейчас уже 800 тыс. В компании объяснили это удорожанием логистики, кредитов и иностранных компонентов. Тут запрет на экспорт проблему решить не поможет: не то что бы эти машины в принципе куда-то активно экспортируют.
Также можно вспомнить показательную историю с анонимными источниками «Интерфакса». Стоило им рассказать, что запрет на экспорт бензина, возможно, отменят, биржевые цены на топливо подскочили на 3%. Перспективы для дальнейшего ускорения инфляции есть серьезные: мониторинг РСПП показал, что каждая четвертая компания готовится поднимать цены — это максимальная доля с весны 2022 года. В качестве альтернативы бизнес рассматривает сокращение трат на персонал. Тревожно?
#Неутешительныйитог: наиболее жесткий сценарий еще не реализовался. В теории правительство могло бы просто замораживать цены на социально значимые продукты, как это уже было в 2021 году. Да, потом приходилось разбираться с неприятными последствиями в виде локальных дефицитов и нехваткой инвестиций, но это потом. Сейчас задача, судя по всему, не омрачить электоральный процесс.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Владимир Путин планирует на поколения вперед. А кто тогда займется ценами на бананы?
Одним из самых воодушевляющих событий прошедшей недели стало интервью Максима Орешкина. Помощник президента в беседе с МК так хвалил российскую экономику, что сомнения должны были развеяться даже у самых опытных скептиков.
Публике сообщили, что производство держится на внутреннем спросе, а главным показателем остается уровень безработицы — между прочим, рекордно низкий, около 3%. Цены растут, но не так быстро, как в 2015-м. К тому же никто не замечает, что некоторые товары подешевели, например, подсолнечное масло. Тем временем зарплаты увеличиваются, а рубль «демонстрирует тенденцию к укреплению». МРОТ повысим, школы отремонтируем.
Может показаться, что никто так не верит в экономику, как Максим Орешкин. Даже не хочется вспоминать, что низкая безработица — это фактор ускорения инфляции, о чем неоднократно предупреждала Эльвира Набиуллина. Растущие зарплаты обернутся ростом цен, потому что производитель будет компенсировать издержки на персонал.
Это если в среднем. Детальная картина по инфляции производит впечатление безжалостной битвы: только власти смогли остановить рост цен на бензин, начала дорожать курица. Владимир Путин поручил разобраться с ней — цены пошли вниз, но ускорилось удорожание куриного яйца. Минсельхоз обещал запретить его экспорт, но теперь уже растут в цене бананы. 140 руб. за килограмм в октябре — это рекорд, +47% за год. А апельсины прибавили 80%. Тут запрет на экспорт явно не поможет, надо что-то новое придумывать.
Некоторый скепсис озвучивают и в ВТБ: там говорят, что способность ЦБ бороться с инфляцией — «основная макроэкономическая интрига следующего года». Регулятор уже поднял ставку до практически запретительных значений, в декабре может поднять еще, а также вынужден вести «теневую денежно-кредитную политику». Но прогноз по инфляции на следующий год, вероятно, придется ухудшить, считают в госбанке.
Впрочем, для Владимира Путина такой горизонт планирования слишком мал. Несмотря на то, что в следующем году должны пройти президентские выборы, он «думает в терминах следующих поколений», уверяет Орешкин. Помощник предлагает сравнивать сегодняшнюю экономику не с прошлым годом, а, например, с началом нулевых, чтобы был виден размах. ВЦИОМ горячо поддерживает: там подсчитали, что за время правления Владимира Путина число счастливых россиян выросло вдвое. Интересно, относит ли себя к таким сам президент.
#Неутешительныйитог: в масштабах десятилетий, наверное, разница в десятых долях процента по инфляции мало кого будет волновать. Но неловко обращать внимание стратегических умов на другие выкладки ВЦИОМ: сами россияне планируют в лучшем случае на несколько месяцев, а 40% не строят планы вообще. Для них, вероятно, стоимость бананов и яиц играет более важную роль, чем представляет себе Максим Орешкин.
Иван Якунин специально для @kfm936
Одним из самых воодушевляющих событий прошедшей недели стало интервью Максима Орешкина. Помощник президента в беседе с МК так хвалил российскую экономику, что сомнения должны были развеяться даже у самых опытных скептиков.
Публике сообщили, что производство держится на внутреннем спросе, а главным показателем остается уровень безработицы — между прочим, рекордно низкий, около 3%. Цены растут, но не так быстро, как в 2015-м. К тому же никто не замечает, что некоторые товары подешевели, например, подсолнечное масло. Тем временем зарплаты увеличиваются, а рубль «демонстрирует тенденцию к укреплению». МРОТ повысим, школы отремонтируем.
Может показаться, что никто так не верит в экономику, как Максим Орешкин. Даже не хочется вспоминать, что низкая безработица — это фактор ускорения инфляции, о чем неоднократно предупреждала Эльвира Набиуллина. Растущие зарплаты обернутся ростом цен, потому что производитель будет компенсировать издержки на персонал.
Это если в среднем. Детальная картина по инфляции производит впечатление безжалостной битвы: только власти смогли остановить рост цен на бензин, начала дорожать курица. Владимир Путин поручил разобраться с ней — цены пошли вниз, но ускорилось удорожание куриного яйца. Минсельхоз обещал запретить его экспорт, но теперь уже растут в цене бананы. 140 руб. за килограмм в октябре — это рекорд, +47% за год. А апельсины прибавили 80%. Тут запрет на экспорт явно не поможет, надо что-то новое придумывать.
Некоторый скепсис озвучивают и в ВТБ: там говорят, что способность ЦБ бороться с инфляцией — «основная макроэкономическая интрига следующего года». Регулятор уже поднял ставку до практически запретительных значений, в декабре может поднять еще, а также вынужден вести «теневую денежно-кредитную политику». Но прогноз по инфляции на следующий год, вероятно, придется ухудшить, считают в госбанке.
Впрочем, для Владимира Путина такой горизонт планирования слишком мал. Несмотря на то, что в следующем году должны пройти президентские выборы, он «думает в терминах следующих поколений», уверяет Орешкин. Помощник предлагает сравнивать сегодняшнюю экономику не с прошлым годом, а, например, с началом нулевых, чтобы был виден размах. ВЦИОМ горячо поддерживает: там подсчитали, что за время правления Владимира Путина число счастливых россиян выросло вдвое. Интересно, относит ли себя к таким сам президент.
#Неутешительныйитог: в масштабах десятилетий, наверное, разница в десятых долях процента по инфляции мало кого будет волновать. Но неловко обращать внимание стратегических умов на другие выкладки ВЦИОМ: сами россияне планируют в лучшем случае на несколько месяцев, а 40% не строят планы вообще. Для них, вероятно, стоимость бананов и яиц играет более важную роль, чем представляет себе Максим Орешкин.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
ОПЕК+ пытается вернуть контроль над рынком нефти. А что это значит для России?
Картель, который обеспечивает 40% мировой добычи, наконец собрался на заседание. Оно должно было состояться раньше, но, если верить утечкам, страны-участницы не могли прийти к компромиссу. Теперь удалось.
Контекст такой: цены на нефть находятся под давлением, потому что страны вне альянса наращивают добычу. Прежде всего это касается США и Ирана. Бывают всплески, например, из-за нового территориального спора Венесуэлы и соседней Гайаны. Но в целом есть риски спроса на коротком горизонте из-за зимнего сезона и на более длинном — из-за высоких процентных ставок.
Как отреагировал ОПЕК+: Саудовская Аравия, которая, судя по всему, руководит процессом, продлевает уже действующее сокращение добычи на первый квартал следующего года. Россия, которая тоже прежде ограничила поставки, продлевает их срок и сокращает объем: если раньше рынок недополучал 300 тыс. баррелей в сутки, теперь не получит 500 тыс. Некоторым африканским странам разрешили нарастить добычу, но остальным участникам урезали квоты, в итоге на бумаге получилось вычесть еще 700 тыс.
Если до сих пор непонятно, много это или мало, можно посмотреть на реакцию рынка. Фьючерс на поставку барреля Brent в тот же день рухнул на 2,5% — до $80 за баррель. Если смотреть отложенные поставки, там цена еще ниже. То есть трейдеры посчитали реакцию на угрозы слишком уж косметической.
Вице-премьер Александр Новак позитивно оценивал итоги встречи, но как будто главный итог для Москвы, что ОПЕК+ все еще функционирует. Организация должна была поддержать цены, но в итоге их уронила, хотя в российский бюджет на следующий год заложена нефть по $85 за баррель. Дисконт на российский сорт, по официальным данным Минфина, впервые с января начал расти.
Все это на себе почувствуют и рядовые россияне. Добровольное сокращение поставок нефти означает, что в страну будет попадать меньше валюты. По разным оценкам, при нынешних параметрах рынок недополучает $1 млрд каждый месяц. Инвесторы отреагировали сразу: на Мосбирже доллар за сутки вырос до 90 руб.
#Неутешительныйитог: пока заседание ОПЕК+ сложно записать себе в актив. Понятно, что если бы консенсуса не было вовсе, цены бы обвалились еще сильнее. Но обращает на себя внимание другое. Картель остается одной из немногих международных организаций, откуда Россию все еще не исключили, но даже здесь Москва, кажется, не может преследовать свои интересы.
Иван Якунин специально для @kfm936
Картель, который обеспечивает 40% мировой добычи, наконец собрался на заседание. Оно должно было состояться раньше, но, если верить утечкам, страны-участницы не могли прийти к компромиссу. Теперь удалось.
Контекст такой: цены на нефть находятся под давлением, потому что страны вне альянса наращивают добычу. Прежде всего это касается США и Ирана. Бывают всплески, например, из-за нового территориального спора Венесуэлы и соседней Гайаны. Но в целом есть риски спроса на коротком горизонте из-за зимнего сезона и на более длинном — из-за высоких процентных ставок.
Как отреагировал ОПЕК+: Саудовская Аравия, которая, судя по всему, руководит процессом, продлевает уже действующее сокращение добычи на первый квартал следующего года. Россия, которая тоже прежде ограничила поставки, продлевает их срок и сокращает объем: если раньше рынок недополучал 300 тыс. баррелей в сутки, теперь не получит 500 тыс. Некоторым африканским странам разрешили нарастить добычу, но остальным участникам урезали квоты, в итоге на бумаге получилось вычесть еще 700 тыс.
Если до сих пор непонятно, много это или мало, можно посмотреть на реакцию рынка. Фьючерс на поставку барреля Brent в тот же день рухнул на 2,5% — до $80 за баррель. Если смотреть отложенные поставки, там цена еще ниже. То есть трейдеры посчитали реакцию на угрозы слишком уж косметической.
Вице-премьер Александр Новак позитивно оценивал итоги встречи, но как будто главный итог для Москвы, что ОПЕК+ все еще функционирует. Организация должна была поддержать цены, но в итоге их уронила, хотя в российский бюджет на следующий год заложена нефть по $85 за баррель. Дисконт на российский сорт, по официальным данным Минфина, впервые с января начал расти.
Все это на себе почувствуют и рядовые россияне. Добровольное сокращение поставок нефти означает, что в страну будет попадать меньше валюты. По разным оценкам, при нынешних параметрах рынок недополучает $1 млрд каждый месяц. Инвесторы отреагировали сразу: на Мосбирже доллар за сутки вырос до 90 руб.
#Неутешительныйитог: пока заседание ОПЕК+ сложно записать себе в актив. Понятно, что если бы консенсуса не было вовсе, цены бы обвалились еще сильнее. Но обращает на себя внимание другое. Картель остается одной из немногих международных организаций, откуда Россию все еще не исключили, но даже здесь Москва, кажется, не может преследовать свои интересы.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Российская экономика растет быстрее всех, но население все равно скупает валюту. А что не так?
Владимир Путин на форуме «Россия зовет!» не сказал ничего нового. Экономика 20 лет копила запас прочности, справилась с санкционным давлением, нарастила ВВП и обогнала все крупнейшие европейские страны. Россия больше не бензоколонка, сообщил президент, зачем-то повторив этот тезис в четвертый раз за три года.
Больше запомнились, конечно, неловкости. Например, президент призывал запускать инвестпроекты, чтобы банки направляли свободные деньги в фонд, а фонд «гарантировал доходность». Рядом сидела Эльвира Набиуллина, чье ведомство постоянно рассказывает россиянам: гарантия доходности — первый признак мошенничества.
Или, например, Владимир Путин иронизировал над «некоторыми экспертами», которые предсказывали, что банки перестанут финансировать экономику. А потом Антон Силуанов рассказал, что ВТБ не хочет покупать государственные облигации — ставки, говорят, слишком низкие.
Но всем остальным ставки кажутся высокими. Эльвира Набиуллина объясняла, что это следствие обгона европейских экономик, когда высокие госрасходы просто не получается переварить. Глава ЦБ просит не расширять бюджетные программы. Министр финансов признает, что высоких ставок никто не хочет, и обещает координировать работу с регулятором.
Главным оптимистом оказался Максим Решетников. Еще несколько недель назад он говорил, что основной риск для экономики — нехватка кадров. Теперь же, по мнению главы Минэкономразвития, все недооценивают гибкость рынка труда. Рост кредитования на 20% в год, оказывается, «не выглядит чем-то запредельным», и инфляция растет «не столь критично». А почему тогда рынок снова ждет роста ключевой ставки через неделю?
#Неутешительныйитог: на этом фоне практически незамеченными оказались данные ЦБ по валютному рынку. В ноябре население скупило валюты на 160 млрд руб. — больше, чем в октябре. То есть, если вдуматься, россияне не поверили, что курс удастся укрепить. Купили доллары, несмотря на риски санкций. Отказались считать, что валюту будут держать хотя бы до выборов. ЦБ пишет, что население действует «контрциклически». Говоря простыми словами, на заявления с парадных трибун всем было наплевать.
Иван Якунин специально для @kfm936
Владимир Путин на форуме «Россия зовет!» не сказал ничего нового. Экономика 20 лет копила запас прочности, справилась с санкционным давлением, нарастила ВВП и обогнала все крупнейшие европейские страны. Россия больше не бензоколонка, сообщил президент, зачем-то повторив этот тезис в четвертый раз за три года.
Больше запомнились, конечно, неловкости. Например, президент призывал запускать инвестпроекты, чтобы банки направляли свободные деньги в фонд, а фонд «гарантировал доходность». Рядом сидела Эльвира Набиуллина, чье ведомство постоянно рассказывает россиянам: гарантия доходности — первый признак мошенничества.
Или, например, Владимир Путин иронизировал над «некоторыми экспертами», которые предсказывали, что банки перестанут финансировать экономику. А потом Антон Силуанов рассказал, что ВТБ не хочет покупать государственные облигации — ставки, говорят, слишком низкие.
Но всем остальным ставки кажутся высокими. Эльвира Набиуллина объясняла, что это следствие обгона европейских экономик, когда высокие госрасходы просто не получается переварить. Глава ЦБ просит не расширять бюджетные программы. Министр финансов признает, что высоких ставок никто не хочет, и обещает координировать работу с регулятором.
Главным оптимистом оказался Максим Решетников. Еще несколько недель назад он говорил, что основной риск для экономики — нехватка кадров. Теперь же, по мнению главы Минэкономразвития, все недооценивают гибкость рынка труда. Рост кредитования на 20% в год, оказывается, «не выглядит чем-то запредельным», и инфляция растет «не столь критично». А почему тогда рынок снова ждет роста ключевой ставки через неделю?
#Неутешительныйитог: на этом фоне практически незамеченными оказались данные ЦБ по валютному рынку. В ноябре население скупило валюты на 160 млрд руб. — больше, чем в октябре. То есть, если вдуматься, россияне не поверили, что курс удастся укрепить. Купили доллары, несмотря на риски санкций. Отказались считать, что валюту будут держать хотя бы до выборов. ЦБ пишет, что население действует «контрциклически». Говоря простыми словами, на заявления с парадных трибун всем было наплевать.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Эльвира Набиуллина сравнила экономику с автомобилем. А куда он едет?
Последнее в этом году заседание совета директоров Центробанка сюрпризов не принесло. Регулятор ожидаемо повысил ставку до 16%, сообщив, что риски для инфляции сохраняются.
Главная проблема — ожидания населения. ЦБ уже в пятый раз за полгода ужесточает политику, но россияне никак не хотят верить, что рост цен замедлится. Эльвира Набиуллина вопреки всему настаивает: мы приведем показатель к цели в 4% в следующем году. Население не ждет инфляции ниже 12% и идет брать дорогие кредиты.
Можно было бы сказать, что опросы граждан не репрезентативны. Ну как средний россиянин может посчитать индекс потребительских цен, над которым работает целое государственное ведомство? Но наблюдаемая инфляция в принципе не опускалась ниже 8%. Так что вне зависимости от цифр можно сделать вывод: граждане ждут, что будет хуже.
Масла в огонь добавляет и бизнес: дефицит рабочей силы, курсовые колебания, проблемы с оборудованием, — все это заставляет предприятия переписывать цены. Компании уже сейчас столкнулись с тем, что спрос превышает предложение. Технологически решить эту проблему не получается, расширять штат тоже, в итоге, как рассказала Набиуллина, растет «интенсивность использования рабочей силы».
Казалось бы, для экономики хорошо, когда россияне много работают. Но глава ЦБ, пользуясь красочными метафорами, жмет на тормоза. Сравнивая Россию с автомобилем, она заявила о рисках перегрева двигателя: едем, говорит, быстрее, чем задано конструкцией машины.
Водитель болида на этой неделе, впрочем, скоростью движения похвастался. По словам Владимира Путина, ВВП в этом году вырастет на 3,5%, что для России хороший показатель. Да, бывают непредвиденные заносы, как в случае с яйцами, тут пришлось извиниться и признать ошибку правительства. Подвел, получается, второй пилот.
#Неутешительныйитог: пока эта гонка выглядит довольно опасно. Раньше экономика двигалась по ровным оборудованным трассам, сейчас речь идет о снежном ралли в условиях плохой видимости с большим количеством ухабов. Набиуллина, говоря о рисках на следующий год, упомянула санкции в числе первых. Так что оппоненты еще попробуют вставить палки в колеса. Радует одно: перестал дорожать бензин.
Иван Якунин специально для @kfm936
Последнее в этом году заседание совета директоров Центробанка сюрпризов не принесло. Регулятор ожидаемо повысил ставку до 16%, сообщив, что риски для инфляции сохраняются.
Главная проблема — ожидания населения. ЦБ уже в пятый раз за полгода ужесточает политику, но россияне никак не хотят верить, что рост цен замедлится. Эльвира Набиуллина вопреки всему настаивает: мы приведем показатель к цели в 4% в следующем году. Население не ждет инфляции ниже 12% и идет брать дорогие кредиты.
Можно было бы сказать, что опросы граждан не репрезентативны. Ну как средний россиянин может посчитать индекс потребительских цен, над которым работает целое государственное ведомство? Но наблюдаемая инфляция в принципе не опускалась ниже 8%. Так что вне зависимости от цифр можно сделать вывод: граждане ждут, что будет хуже.
Масла в огонь добавляет и бизнес: дефицит рабочей силы, курсовые колебания, проблемы с оборудованием, — все это заставляет предприятия переписывать цены. Компании уже сейчас столкнулись с тем, что спрос превышает предложение. Технологически решить эту проблему не получается, расширять штат тоже, в итоге, как рассказала Набиуллина, растет «интенсивность использования рабочей силы».
Казалось бы, для экономики хорошо, когда россияне много работают. Но глава ЦБ, пользуясь красочными метафорами, жмет на тормоза. Сравнивая Россию с автомобилем, она заявила о рисках перегрева двигателя: едем, говорит, быстрее, чем задано конструкцией машины.
Водитель болида на этой неделе, впрочем, скоростью движения похвастался. По словам Владимира Путина, ВВП в этом году вырастет на 3,5%, что для России хороший показатель. Да, бывают непредвиденные заносы, как в случае с яйцами, тут пришлось извиниться и признать ошибку правительства. Подвел, получается, второй пилот.
#Неутешительныйитог: пока эта гонка выглядит довольно опасно. Раньше экономика двигалась по ровным оборудованным трассам, сейчас речь идет о снежном ралли в условиях плохой видимости с большим количеством ухабов. Набиуллина, говоря о рисках на следующий год, упомянула санкции в числе первых. Так что оппоненты еще попробуют вставить палки в колеса. Радует одно: перестал дорожать бензин.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Российская экономика столкнулась с новыми санкциями. А разве они еще опасны?
Евросоюз и сам признавал, что ресурс для новых ограничений исчерпан. Альянс еще два пакета назад обещал сосредоточиться на контроле за действующими санкциями, менял для этого законодательство и ужесточал наказания.
Следствия этой работы заметны и в новом списке мер, который был опубликован на этой неделе. Там, в частности, фигурируют более строгие правила для нефтяного рынка, который не особенно стремится соблюдать потолок цен. А при поставках чувствительных технологий в третьи страны экспортеры будут обязаны прописать в контрактах запрет на реэкспорт в Россию. Этот пункт сформулирован кратко: «No Russia».
И все же ЕС нашел силы для нескольких новых запретов. Например, спустя два года все-таки появились санкции на российские алмазы. Эта отрасль приносит России около €4 млрд каждый год, и теперь, по задумке, ограничены даже непрямые поставки с огранкой в третьих странах. Кроме того, возникли запреты на некоторые металлы, доход от которых оценили больше чем в €2 млрд в год.
Да, есть сомнения, что ограничения сработают. Но контроль санкций ужесточает и Вашингтон. Белый дом наделил правительство новыми полномочиями: теперь оно может вводить вторичные санкции против банков в третьих странах, если заподозрит их в помощи России. На сдачу Джо Байден запретил импортировать из России лосося и краба.
Пока не очень понятно, как будет работать новый механизм, но есть немалые опасения. Например, индийские компании, как писал Reuters, уже сталкивались с блокировкой счетов за попытку купить российские алмазы — и это до вступления санкций в силу. Как стало известно из последних сообщений о проекте «Арктик СПГ 2», ограничения не получается игнорировать даже в сделках с «дружественными» странами.
#Неутешительныйитог: эти сообщения уже стали рутиной и особых эмоций не вызывают, хотя, конечно, их сложно назвать устойчивой почвой для технологического развития. Понятно, на что рассчитывает Кремль в этих условиях: например, в понедельник ЕАЭС должен подписать соглашение о беспошлинной торговле с Тегераном. Но вряд ли это можно считать хоть сколько-нибудь равносильной альтернативой.
Иван Якунин специально для @kfm936
Евросоюз и сам признавал, что ресурс для новых ограничений исчерпан. Альянс еще два пакета назад обещал сосредоточиться на контроле за действующими санкциями, менял для этого законодательство и ужесточал наказания.
Следствия этой работы заметны и в новом списке мер, который был опубликован на этой неделе. Там, в частности, фигурируют более строгие правила для нефтяного рынка, который не особенно стремится соблюдать потолок цен. А при поставках чувствительных технологий в третьи страны экспортеры будут обязаны прописать в контрактах запрет на реэкспорт в Россию. Этот пункт сформулирован кратко: «No Russia».
И все же ЕС нашел силы для нескольких новых запретов. Например, спустя два года все-таки появились санкции на российские алмазы. Эта отрасль приносит России около €4 млрд каждый год, и теперь, по задумке, ограничены даже непрямые поставки с огранкой в третьих странах. Кроме того, возникли запреты на некоторые металлы, доход от которых оценили больше чем в €2 млрд в год.
Да, есть сомнения, что ограничения сработают. Но контроль санкций ужесточает и Вашингтон. Белый дом наделил правительство новыми полномочиями: теперь оно может вводить вторичные санкции против банков в третьих странах, если заподозрит их в помощи России. На сдачу Джо Байден запретил импортировать из России лосося и краба.
Пока не очень понятно, как будет работать новый механизм, но есть немалые опасения. Например, индийские компании, как писал Reuters, уже сталкивались с блокировкой счетов за попытку купить российские алмазы — и это до вступления санкций в силу. Как стало известно из последних сообщений о проекте «Арктик СПГ 2», ограничения не получается игнорировать даже в сделках с «дружественными» странами.
#Неутешительныйитог: эти сообщения уже стали рутиной и особых эмоций не вызывают, хотя, конечно, их сложно назвать устойчивой почвой для технологического развития. Понятно, на что рассчитывает Кремль в этих условиях: например, в понедельник ЕАЭС должен подписать соглашение о беспошлинной торговле с Тегераном. Но вряд ли это можно считать хоть сколько-нибудь равносильной альтернативой.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Российская экономика закончила год не в лучшей форме. А кто ошибался в прогнозах?
О том, с чем пришлось столкнуться россиянам в 2023 году, можно судить по выступлению Эльвиры Набиуллиной. Когда главу ЦБ спросили, как гражданам вести себя перед праздником, покупать ли дорогостоящие товары в ожидании роста цен, она настоятельно рекомендовала обратить внимание на депозиты. Ставки, говорит, привлекательные, лучше сберегать, чем тратить.
Это показательно. Подарки, елки и украшения, конечно, важный ритуал, но экономике не нужен лишний спрос. Он в этом году восстановился и ускорил инфляцию. Помогли низкая безработица (читай: лишние издержки бизнеса на рабочую силу), траты бюджета и девальвация рубля. В результате новогоднее настроение у финансовых властей оказалось испорчено.
Можно ли было предсказать ситуацию заранее? Воспользуемся маховиком времени и посмотрим, какие прогнозы власти давали в начале года. Например, тот же ЦБ ждал, что рост цен не превысит 7%, а весной и вовсе понизил прогноз. В рамках нового взгляда допускалось даже, что инфляция будет 4,5%. В реальности она превысила 7,5%, прогнозы пришлось дважды переписывать, ставку поднимали пять раз подряд.
Еще более заметное отклонение допустило Минэкономразвития. Ведомство Максима Решетникова утверждало, что средний курс доллара на протяжении 2023-го будет около 70 руб. На этих отметках американская валюта начала год, то есть предполагалось, что цена не будет меняться в принципе. Все и так знают, что произошло потом. Сейчас власти настаивают, что в 2024 году средний курс будет 90 руб. Сомнительно, но допустим.
Отличился и Антон Силуанов, который обычно осторожен в оценках. В феврале он призывал покупать ОФЗ, когда их доходность составляла 10%. Дальше инфляция пойдет вниз, ставки упадут, поэтому надо брать сейчас, говорил министр. Инвестиционная рекомендация оказалась ошибочной: сейчас доходность превышает 12%, но банки не хотят покупать бумаги, жаловался министр.
Ошибался в прогнозах и Владимир Путин. Еще в послании Федеральному собранию президент говорил, что «формируются объективные условия для снижения кредитных ставок». Тогда ключевая ставка ЦБ была 7,5%, теперь 16%. В июне глава государства еще пытался продвигать позитив, заявляя, что инфляция по итогу года будет «на пятерочку». Больше Владимир Путин прогнозов не делал.
#Неутешительныйитог: сложно доверять официальным оценкам, когда они сильно искажают реальность, причем всегда в одну сторону. Последствия уже заметны: сейчас ЦБ говорит, что инфляция в 2024-м составит 4%, а опросы населения показывают, что 14%. Обозначить ориентиры, конечно, нужно, поэтому прогнозы становятся довольно размытыми. Например, первый вице-премьер Андрей Белоусов говорил, что 2023 год будет легче, чем 2022-й. Это в принципе было несложно.
Иван Якунин специально для @kfm936
О том, с чем пришлось столкнуться россиянам в 2023 году, можно судить по выступлению Эльвиры Набиуллиной. Когда главу ЦБ спросили, как гражданам вести себя перед праздником, покупать ли дорогостоящие товары в ожидании роста цен, она настоятельно рекомендовала обратить внимание на депозиты. Ставки, говорит, привлекательные, лучше сберегать, чем тратить.
Это показательно. Подарки, елки и украшения, конечно, важный ритуал, но экономике не нужен лишний спрос. Он в этом году восстановился и ускорил инфляцию. Помогли низкая безработица (читай: лишние издержки бизнеса на рабочую силу), траты бюджета и девальвация рубля. В результате новогоднее настроение у финансовых властей оказалось испорчено.
Можно ли было предсказать ситуацию заранее? Воспользуемся маховиком времени и посмотрим, какие прогнозы власти давали в начале года. Например, тот же ЦБ ждал, что рост цен не превысит 7%, а весной и вовсе понизил прогноз. В рамках нового взгляда допускалось даже, что инфляция будет 4,5%. В реальности она превысила 7,5%, прогнозы пришлось дважды переписывать, ставку поднимали пять раз подряд.
Еще более заметное отклонение допустило Минэкономразвития. Ведомство Максима Решетникова утверждало, что средний курс доллара на протяжении 2023-го будет около 70 руб. На этих отметках американская валюта начала год, то есть предполагалось, что цена не будет меняться в принципе. Все и так знают, что произошло потом. Сейчас власти настаивают, что в 2024 году средний курс будет 90 руб. Сомнительно, но допустим.
Отличился и Антон Силуанов, который обычно осторожен в оценках. В феврале он призывал покупать ОФЗ, когда их доходность составляла 10%. Дальше инфляция пойдет вниз, ставки упадут, поэтому надо брать сейчас, говорил министр. Инвестиционная рекомендация оказалась ошибочной: сейчас доходность превышает 12%, но банки не хотят покупать бумаги, жаловался министр.
Ошибался в прогнозах и Владимир Путин. Еще в послании Федеральному собранию президент говорил, что «формируются объективные условия для снижения кредитных ставок». Тогда ключевая ставка ЦБ была 7,5%, теперь 16%. В июне глава государства еще пытался продвигать позитив, заявляя, что инфляция по итогу года будет «на пятерочку». Больше Владимир Путин прогнозов не делал.
#Неутешительныйитог: сложно доверять официальным оценкам, когда они сильно искажают реальность, причем всегда в одну сторону. Последствия уже заметны: сейчас ЦБ говорит, что инфляция в 2024-м составит 4%, а опросы населения показывают, что 14%. Обозначить ориентиры, конечно, нужно, поэтому прогнозы становятся довольно размытыми. Например, первый вице-премьер Андрей Белоусов говорил, что 2023 год будет легче, чем 2022-й. Это в принципе было несложно.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Выборы разделят российскую экономику на «до» и «после». А к чему готовиться?
36,6 — хороший показатель в медицинском кабинете. А если речь идет о триллионах рублей, которые правительство планирует потратить за год, возможны проблемы. Прежние расходы были меньше, но системе и так диагностировали перегрев.
Понятно, что в течение нескольких кварталов высокие ставки охладят спрос. Регулятор даже уверяет, что в 2024-м вернет инфляцию к цели в 4%. В это, конечно, верится с трудом. Достаточно взглянуть на инфляционные ожидания: россияне считают, что рост цен будет 14%. Неважно, насколько это справедливая оценка. Ожидая подорожания, население пойдет покупать уже сейчас. Отсюда спрос и — новый виток инфляции.
Опасения россиян понятны. В анамнезе на начало 2023 года доллар — самый народный показатель экономики — стоил 70 руб., а теперь около 90. И это, как считается, даже хорошо: если бы не экспортеры, было бы все 100.
Возможны ли такие перепады в новом году? И да, и нет. Есть ощущение, что до президентских выборов в марте российская экономика будет образцовой. Любые средства — дженерики, плацебо, гомеопатия — лишь бы пациент стоял на ногах, улыбался и звал в светлое завтра.
Будет дорожать доллар? Надавим на экспортеров, которые, правда, и так продают почти 100% заработанной валюты. Выйдут из-под контроля цены на товары? Пригрозим продавцам Федеральной антимонопольной службой. На сдачу можно поддержать предприятия и предъявить консилиуму внушительный рост ВВП. Для профилактики.
А вот что дальше — большой вопрос. Допустим, какой-то бизнес пойдет навстречу властям и придержит цены до марта себе в убыток. Но потом он же, наверное, постарается вернуть недополученную прибыль? Или вот с валютой: можно в случае чего ввести новые меры контроля, но будет создаваться отложенный спрос. А сколько еще будет побочных эффектов?
#Неутешительныйитог: перспективы экономики будут зависеть от государства еще больше, чем раньше. И если рыночные законы понятны, они делают ситуацию предсказуемой, то здесь бесполезно гадать, как подействует антибиотик. Хотя и на полную неопределенность жаловаться не приходится. Разве есть сомнение, что выборы преподнесут какой-то сюрприз?
Иван Якунин специально для @kfm936
36,6 — хороший показатель в медицинском кабинете. А если речь идет о триллионах рублей, которые правительство планирует потратить за год, возможны проблемы. Прежние расходы были меньше, но системе и так диагностировали перегрев.
Понятно, что в течение нескольких кварталов высокие ставки охладят спрос. Регулятор даже уверяет, что в 2024-м вернет инфляцию к цели в 4%. В это, конечно, верится с трудом. Достаточно взглянуть на инфляционные ожидания: россияне считают, что рост цен будет 14%. Неважно, насколько это справедливая оценка. Ожидая подорожания, население пойдет покупать уже сейчас. Отсюда спрос и — новый виток инфляции.
Опасения россиян понятны. В анамнезе на начало 2023 года доллар — самый народный показатель экономики — стоил 70 руб., а теперь около 90. И это, как считается, даже хорошо: если бы не экспортеры, было бы все 100.
Возможны ли такие перепады в новом году? И да, и нет. Есть ощущение, что до президентских выборов в марте российская экономика будет образцовой. Любые средства — дженерики, плацебо, гомеопатия — лишь бы пациент стоял на ногах, улыбался и звал в светлое завтра.
Будет дорожать доллар? Надавим на экспортеров, которые, правда, и так продают почти 100% заработанной валюты. Выйдут из-под контроля цены на товары? Пригрозим продавцам Федеральной антимонопольной службой. На сдачу можно поддержать предприятия и предъявить консилиуму внушительный рост ВВП. Для профилактики.
А вот что дальше — большой вопрос. Допустим, какой-то бизнес пойдет навстречу властям и придержит цены до марта себе в убыток. Но потом он же, наверное, постарается вернуть недополученную прибыль? Или вот с валютой: можно в случае чего ввести новые меры контроля, но будет создаваться отложенный спрос. А сколько еще будет побочных эффектов?
#Неутешительныйитог: перспективы экономики будут зависеть от государства еще больше, чем раньше. И если рыночные законы понятны, они делают ситуацию предсказуемой, то здесь бесполезно гадать, как подействует антибиотик. Хотя и на полную неопределенность жаловаться не приходится. Разве есть сомнение, что выборы преподнесут какой-то сюрприз?
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Росстат опять пересмотрел оценки ВВП. А когда прекратятся чудеса со статистикой?
Мы хорошо помним 2022 год. Ключевая ставка — 20%. Население выбирает сберегательную модель. Россия — лидер по числу санкций. Инфляция 2% в неделю, хотя должна быть 4% в год. Импорт встал: ни оплатить, ни привезти нельзя. Автомобили не собирают, самолеты не летают.
В этих условиях спад ВВП всего на 2,1% был подарком свыше. Но в предновогодней суете мало кто заметил, что Росстат спустя год решил уточнить этот выдающийся результат. Оказалось, ВВП в том самом 2022-м упал — внимание — на 1,2%. Сказка!
В релизе пересмотр объяснили лаконично: получили «годовые итоги федеральных статистических наблюдений». Мол, не мы такие, данные такие. Вообще практика переоценки — нормальная и соответствует международным стандартам. Только в норме они должны сводиться к нулю, а в России — постоянно улучшаются.
Например, по итогам первого квартала 2023-го Росстат сообщил, что реальные располагаемые доходы населения выросли на 0,1%. А потом оказалось, что оценку неоправданно занизили в 44 раза. Промышленное производство в 2022-м, как считалось изначально, показало спад, но после пересмотра внезапно выросло. Строительный сектор в 2018-м — вообще чемпион: думали, прибавил 0,5%, а на самом деле — рванул на 5,3%.
И это все в рамках одной методологии. А ведь ее тоже можно менять: вот, например, благодаря нехитрым инновациям из числа бедных в 2022 году выпали 3 млн человек — и ведомство сразу сообщило о рекорде. В статистике по промышленности раньше учитывалось вялое производство пассажирских вагонов, их заменили бурно растущим сегментом туалетной бумаги — и вот она, позитивная динамика. Бизнес не слишком сильно демонстрировал оптимизм — поменяли список опрашиваемых компаний.
На этом фоне даже не хочется вспоминать про мелкие уловки, когда, например, чувствительные данные публикуют поздно вечером, чтобы не привлекать внимания, или откладывают до важных президентских мероприятий. Есть откровенно комичные случаи: в 2017 году пенсионерам единоразово дали по 5 тыс. руб., и Росстат учел эти выплаты, зафиксировав рост доходов на 8%. А спустя год вычеркнул льготу из формулы, чтобы в данных не было просадки.
Формально закон нигде не нарушен, настаивал бывший глава Росстата Павел Малков. Ведомство придерживается федерального плана, давление со стороны Кремля не оказывается. И вообще статистикой якобы невозможно манипулировать, ведь это сразу будет заметно. Пока незаметно?
#Неутешительныйитог: Владимир Путин с опорой на свежие оценки уже сообщил, что Россия стала первой экономикой Европы, и сам удивился сказанному. Хорошо, если удивляться придется всего один раз, потому что Росстат может и ухудшить показатели. В 2017-м он рапортовал, что стройка прибавила рекордные 7%, а потом оказалось, что она на полпроцента упала. Так что, может, и нет злого умысла, просто данные неточные. Хотя непонятно, что хуже.
Иван Якунин специально для @kfm936
Мы хорошо помним 2022 год. Ключевая ставка — 20%. Население выбирает сберегательную модель. Россия — лидер по числу санкций. Инфляция 2% в неделю, хотя должна быть 4% в год. Импорт встал: ни оплатить, ни привезти нельзя. Автомобили не собирают, самолеты не летают.
В этих условиях спад ВВП всего на 2,1% был подарком свыше. Но в предновогодней суете мало кто заметил, что Росстат спустя год решил уточнить этот выдающийся результат. Оказалось, ВВП в том самом 2022-м упал — внимание — на 1,2%. Сказка!
В релизе пересмотр объяснили лаконично: получили «годовые итоги федеральных статистических наблюдений». Мол, не мы такие, данные такие. Вообще практика переоценки — нормальная и соответствует международным стандартам. Только в норме они должны сводиться к нулю, а в России — постоянно улучшаются.
Например, по итогам первого квартала 2023-го Росстат сообщил, что реальные располагаемые доходы населения выросли на 0,1%. А потом оказалось, что оценку неоправданно занизили в 44 раза. Промышленное производство в 2022-м, как считалось изначально, показало спад, но после пересмотра внезапно выросло. Строительный сектор в 2018-м — вообще чемпион: думали, прибавил 0,5%, а на самом деле — рванул на 5,3%.
И это все в рамках одной методологии. А ведь ее тоже можно менять: вот, например, благодаря нехитрым инновациям из числа бедных в 2022 году выпали 3 млн человек — и ведомство сразу сообщило о рекорде. В статистике по промышленности раньше учитывалось вялое производство пассажирских вагонов, их заменили бурно растущим сегментом туалетной бумаги — и вот она, позитивная динамика. Бизнес не слишком сильно демонстрировал оптимизм — поменяли список опрашиваемых компаний.
На этом фоне даже не хочется вспоминать про мелкие уловки, когда, например, чувствительные данные публикуют поздно вечером, чтобы не привлекать внимания, или откладывают до важных президентских мероприятий. Есть откровенно комичные случаи: в 2017 году пенсионерам единоразово дали по 5 тыс. руб., и Росстат учел эти выплаты, зафиксировав рост доходов на 8%. А спустя год вычеркнул льготу из формулы, чтобы в данных не было просадки.
Формально закон нигде не нарушен, настаивал бывший глава Росстата Павел Малков. Ведомство придерживается федерального плана, давление со стороны Кремля не оказывается. И вообще статистикой якобы невозможно манипулировать, ведь это сразу будет заметно. Пока незаметно?
#Неутешительныйитог: Владимир Путин с опорой на свежие оценки уже сообщил, что Россия стала первой экономикой Европы, и сам удивился сказанному. Хорошо, если удивляться придется всего один раз, потому что Росстат может и ухудшить показатели. В 2017-м он рапортовал, что стройка прибавила рекордные 7%, а потом оказалось, что она на полпроцента упала. Так что, может, и нет злого умысла, просто данные неточные. Хотя непонятно, что хуже.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Власти снова меняют правила игры на валютном рынке. А что будет с рублем?
В начале года мы писали, что зависимость экономики от государства будет только расти. Прошло совсем немного времени, чтобы убедиться: теперь все важные показатели будут приводиться к норме административно.
Механизм обязательной продажи валютной выручки вводили осенью на срок до 30 апреля. Он действительно помог стабилизировать рубль, и теперь начались разговоры о его дальнейшей судьбе. Разговоры, надо сказать, очень увлекательные.
9 января в интервью «Интерфаксу» замминистра финансов Алексей Моисеев заявил: механизм сыграл свою роль. Мера задумывалась как временная, новых идей для поддержки не предусмотрено, но надо понять, что думает президент.
23 января Минфин отбрасывает все оговорки и сообщает прямо: механизм оказался действенным, его надо продлить. А если что-то не работает, то можно донастроить, сообщило ведомство, в точности повторив слова президента. Видимо, Владимир Путин решение уже принял.
И никто даже не стал вступать в полемику с Центральным банком, который тут же через пресс-службу заявил, что в такой инициативе «не видит оснований». По мнению ЦБ, на рубль, скорее, повлияли высокие ставки и подорожавший экспорт, а вовсе не административные меры. Впрочем, против указа Эльвира Набиуллина выступала и раньше, но, когда его ввели, сообщила, что у нее с президентом нет противоречий. Какие тогда ей помогли увидеть основания для валютного контроля — до сих пор загадка.
Парадоксально, но все аргументы против таких мер когда-то озвучивало само правительство, причем на передовой были те же действующие лица. Вот, например, замминистра Моисеев еще в 2014 году ругался с депутатами, которые писали законопроект об обязательной продаже валютной выручки. Говорил, это то же самое, что и контроль за ценами: «Можно приказать ценам не расти, но это будет советская колбаса, которая исчезнет с полок магазинов». Как-то даже неловко вышло.
Сейчас, когда журналисты напоминают ему прошлые установки, замминистра отвечает: «Понимаете, мы оказались в такой вот ситуации». «Такая вот ситуация» уже почти два года — объяснение для многих неприятных процессов. Требования для экспортеров — лишь одна из многих мер валютного контроля, про которые уже говорили власти. Неудивительно, если найдутся основания и для других.
#Неутешительныйитог: кому нужны консенсус-прогнозы, математические модели, ожидания по поводу курса, если государство дает понять, что оно будет управлять валютным рынком. Доллар будет стоить столько, сколько нужно. Сейчас в бюджете заложена стоимость в 90 руб. Но если расходы начнут расти, вектор может перемениться.
Иван Якунин специально для @kfm936
Всем по шапке от «Коммерсантъ FM»
В начале года мы писали, что зависимость экономики от государства будет только расти. Прошло совсем немного времени, чтобы убедиться: теперь все важные показатели будут приводиться к норме административно.
Механизм обязательной продажи валютной выручки вводили осенью на срок до 30 апреля. Он действительно помог стабилизировать рубль, и теперь начались разговоры о его дальнейшей судьбе. Разговоры, надо сказать, очень увлекательные.
9 января в интервью «Интерфаксу» замминистра финансов Алексей Моисеев заявил: механизм сыграл свою роль. Мера задумывалась как временная, новых идей для поддержки не предусмотрено, но надо понять, что думает президент.
23 января Минфин отбрасывает все оговорки и сообщает прямо: механизм оказался действенным, его надо продлить. А если что-то не работает, то можно донастроить, сообщило ведомство, в точности повторив слова президента. Видимо, Владимир Путин решение уже принял.
И никто даже не стал вступать в полемику с Центральным банком, который тут же через пресс-службу заявил, что в такой инициативе «не видит оснований». По мнению ЦБ, на рубль, скорее, повлияли высокие ставки и подорожавший экспорт, а вовсе не административные меры. Впрочем, против указа Эльвира Набиуллина выступала и раньше, но, когда его ввели, сообщила, что у нее с президентом нет противоречий. Какие тогда ей помогли увидеть основания для валютного контроля — до сих пор загадка.
Парадоксально, но все аргументы против таких мер когда-то озвучивало само правительство, причем на передовой были те же действующие лица. Вот, например, замминистра Моисеев еще в 2014 году ругался с депутатами, которые писали законопроект об обязательной продаже валютной выручки. Говорил, это то же самое, что и контроль за ценами: «Можно приказать ценам не расти, но это будет советская колбаса, которая исчезнет с полок магазинов». Как-то даже неловко вышло.
Сейчас, когда журналисты напоминают ему прошлые установки, замминистра отвечает: «Понимаете, мы оказались в такой вот ситуации». «Такая вот ситуация» уже почти два года — объяснение для многих неприятных процессов. Требования для экспортеров — лишь одна из многих мер валютного контроля, про которые уже говорили власти. Неудивительно, если найдутся основания и для других.
#Неутешительныйитог: кому нужны консенсус-прогнозы, математические модели, ожидания по поводу курса, если государство дает понять, что оно будет управлять валютным рынком. Доллар будет стоить столько, сколько нужно. Сейчас в бюджете заложена стоимость в 90 руб. Но если расходы начнут расти, вектор может перемениться.
Иван Якунин специально для @kfm936
Всем по шапке от «Коммерсантъ FM»
Forwarded from Коммерсантъ FM
Россия будет больше торговать по бартеру. А зачем?..
Власти продемонстрировали пример чуткости к проблемам предпринимателей. Несколько деловых объединений жаловались на трудности с расчетами, мол, платежи не проходят даже в дружественные страны даже в дружественных валютах. Проблема для XXI века нетривиальная, поэтому был найден революционный ответ, который выведет бизнес-климат на новый уровень.
Минэкономразвития подготовило инструкцию о том, как заключать бартерные сделки в международной торговле. Восемь четких шагов, образцы типовых договоров, перечни необходимых документов. Строго говоря, этот механизм из-за санкций бизнес применял и раньше, но теперь точно никто не запутается. Дан зеленый свет.
Может показаться, что это слишком архаично. Ну зачем нам бартер? Менять пушнину на ракушки, а подводные лодки на Pepsi? Это вообще из нашей эры термин? Сейчас, конечно, сделки обрели более цивилизованную форму: используются цифровые платформы, агрегаторы, привлекаются профессиональные посредники. Но все равно: натуральный обмен, серьезно?
Тут можно только развести руками: очевидно, мера вынужденная, по своей воле бизнес не стал бы отказываться от денег, тем более в твердых валютах. К тому же есть гипотеза, что популярным механизм все равно не станет. Россия, конечно, поменяла основных торговых партнеров, но те, кто пришел им на смену, все равно торгуют преимущественно с Западом. И все равно в долларах и евро. Согласятся ли они на новый, точнее, старый механизм? Есть ли у них четкая инструкция от своего регулятора?
Риски есть и для России. В бартерных сделках стороны признают товары равноценными, но их стоимость необходимо прописать в договоре. Это нужно для уплаты НДС и таможенных пошлин. Допустим, компания меняет бензин на стройматериалы: тут все просто, смотрим цену на бирже на дату сделки. А если по бартеру получают не товар, а услугу? А если вообще выкупают интеллектуальные права? Нет ли тут соблазна занизить стоимость, чтобы заплатить меньше? А даже если предприниматель действует добросовестно, сможет ли он доказать властям, что оценка справедлива? Не начнется ли новое дело «Рольфа»?
#Неутешительныйитог: пока внедрение передовых корпоративных практик успеха не обещает, напротив, может обернуться дополнительными проблемами. Владимир Путин, впрочем, по-прежнему настроен оптимистично. Выступая в Туле, он напомнил, что российской экономике предрекали крах, и теперь ему «хочется показать известный жест». Возможно, имеется в виду очередной жест доброй воли.
Иван Якунин специально для @kfm936
Власти продемонстрировали пример чуткости к проблемам предпринимателей. Несколько деловых объединений жаловались на трудности с расчетами, мол, платежи не проходят даже в дружественные страны даже в дружественных валютах. Проблема для XXI века нетривиальная, поэтому был найден революционный ответ, который выведет бизнес-климат на новый уровень.
Минэкономразвития подготовило инструкцию о том, как заключать бартерные сделки в международной торговле. Восемь четких шагов, образцы типовых договоров, перечни необходимых документов. Строго говоря, этот механизм из-за санкций бизнес применял и раньше, но теперь точно никто не запутается. Дан зеленый свет.
Может показаться, что это слишком архаично. Ну зачем нам бартер? Менять пушнину на ракушки, а подводные лодки на Pepsi? Это вообще из нашей эры термин? Сейчас, конечно, сделки обрели более цивилизованную форму: используются цифровые платформы, агрегаторы, привлекаются профессиональные посредники. Но все равно: натуральный обмен, серьезно?
Тут можно только развести руками: очевидно, мера вынужденная, по своей воле бизнес не стал бы отказываться от денег, тем более в твердых валютах. К тому же есть гипотеза, что популярным механизм все равно не станет. Россия, конечно, поменяла основных торговых партнеров, но те, кто пришел им на смену, все равно торгуют преимущественно с Западом. И все равно в долларах и евро. Согласятся ли они на новый, точнее, старый механизм? Есть ли у них четкая инструкция от своего регулятора?
Риски есть и для России. В бартерных сделках стороны признают товары равноценными, но их стоимость необходимо прописать в договоре. Это нужно для уплаты НДС и таможенных пошлин. Допустим, компания меняет бензин на стройматериалы: тут все просто, смотрим цену на бирже на дату сделки. А если по бартеру получают не товар, а услугу? А если вообще выкупают интеллектуальные права? Нет ли тут соблазна занизить стоимость, чтобы заплатить меньше? А даже если предприниматель действует добросовестно, сможет ли он доказать властям, что оценка справедлива? Не начнется ли новое дело «Рольфа»?
#Неутешительныйитог: пока внедрение передовых корпоративных практик успеха не обещает, напротив, может обернуться дополнительными проблемами. Владимир Путин, впрочем, по-прежнему настроен оптимистично. Выступая в Туле, он напомнил, что российской экономике предрекали крах, и теперь ему «хочется показать известный жест». Возможно, имеется в виду очередной жест доброй воли.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Путин считает, что мир сокращает запасы в долларах. А что говорят данные?
Больше всего из интервью Такеру Карлсону публике запомнился, конечно, получасовой исторический экскурс. Умело оперируя датами и именами, президент пытался сформулировать, какое отношение Рюрик и князь Олег имеют к началу боевых действий в 2022 году. На этом фоне даже затерялся единственный экономический вопрос республиканца — про мировую гегемонию доллара как резервной валюты.
Владимир Путин не мог не воспользоваться моментом. Уже показав себя человеком образованным, он настаивал, что использовать американскую валюту для политической борьбы — это «огромная ошибка» и глупость. США, мол, сами подрывают свое могущество, и в результате даже союзники Вашингтона сокращают запасы в долларах. А страны-нефтедобытчики начинают использовать для расчетов юань. Нет сомнений, что Земский Собор согласится с президентом России.
Вообще-то Владимир Путин не врет. Доля доллара в международных резервах, по подсчетам МВФ, действительно сокращается. Разве что есть нюанс: она все еще составляет 59,2%. Ближайший преследователь — евро — не занимает и пятой части запасов. Роль китайского юаня настолько мала, что она едва смогла обогнать австралийский доллар — не самое очевидное средство сбережений.
Да, тренд есть. И он начался задолго до санкций против России. За десять лет долларов США в международных резервах стало на 2,5% меньше. Можно ли это назвать «огромной ошибкой»? Наблюдаем ли мы массовый отказ от валюты, которую Москва называет «токсичным фантиком»? Или на бумаге все эти тенденции сойдут на нет, когда Аргентина сделает доллар США основным платежным средством в стране? Это уже вопросы к будущим летописцам.
Теперь про расчеты. По данным системы SWIFT, доля юаня в международной торговле и правда растет. Обновленный показатель составляет 3%. Доллар тем временем тоже не ослабевает: его доля побила рекорд и остановилась на уровне 46,5%. Получается, если революция в торговле и свершится, то где-то лет через сто.
#Неутешительныйитог: все вопросы снимаются, когда смотришь на статистику ЦБ по сбережениям самих россиян. Они, по логике, больше подвержены словам российского президента, но даже спустя два года продолжают покупать наличные доллары и евро, хотя их даже на депозит положить нельзя. Тем не менее, выслушав Владимира Путина, опальный журналист сказал: «Думаю, это справедливая оценка». Так что российский президент как минимум не одинок: с ним Рюрик, Хмельницкий и Карлсон.
Иван Якунин специально для @kfm936
Больше всего из интервью Такеру Карлсону публике запомнился, конечно, получасовой исторический экскурс. Умело оперируя датами и именами, президент пытался сформулировать, какое отношение Рюрик и князь Олег имеют к началу боевых действий в 2022 году. На этом фоне даже затерялся единственный экономический вопрос республиканца — про мировую гегемонию доллара как резервной валюты.
Владимир Путин не мог не воспользоваться моментом. Уже показав себя человеком образованным, он настаивал, что использовать американскую валюту для политической борьбы — это «огромная ошибка» и глупость. США, мол, сами подрывают свое могущество, и в результате даже союзники Вашингтона сокращают запасы в долларах. А страны-нефтедобытчики начинают использовать для расчетов юань. Нет сомнений, что Земский Собор согласится с президентом России.
Вообще-то Владимир Путин не врет. Доля доллара в международных резервах, по подсчетам МВФ, действительно сокращается. Разве что есть нюанс: она все еще составляет 59,2%. Ближайший преследователь — евро — не занимает и пятой части запасов. Роль китайского юаня настолько мала, что она едва смогла обогнать австралийский доллар — не самое очевидное средство сбережений.
Да, тренд есть. И он начался задолго до санкций против России. За десять лет долларов США в международных резервах стало на 2,5% меньше. Можно ли это назвать «огромной ошибкой»? Наблюдаем ли мы массовый отказ от валюты, которую Москва называет «токсичным фантиком»? Или на бумаге все эти тенденции сойдут на нет, когда Аргентина сделает доллар США основным платежным средством в стране? Это уже вопросы к будущим летописцам.
Теперь про расчеты. По данным системы SWIFT, доля юаня в международной торговле и правда растет. Обновленный показатель составляет 3%. Доллар тем временем тоже не ослабевает: его доля побила рекорд и остановилась на уровне 46,5%. Получается, если революция в торговле и свершится, то где-то лет через сто.
#Неутешительныйитог: все вопросы снимаются, когда смотришь на статистику ЦБ по сбережениям самих россиян. Они, по логике, больше подвержены словам российского президента, но даже спустя два года продолжают покупать наличные доллары и евро, хотя их даже на депозит положить нельзя. Тем не менее, выслушав Владимира Путина, опальный журналист сказал: «Думаю, это справедливая оценка». Так что российский президент как минимум не одинок: с ним Рюрик, Хмельницкий и Карлсон.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Джо Байден пригрозил новыми санкциями за Алексея Навального. А разве еще что-то осталось?
Смерть оппозиционера в колонии «Полярный волк» прокомментировали, кажется, все зарубежные политики. В большинстве случаев они выражали соболезнования, упрекали Москву в нарушении прав человека и призывали сплотиться перед общей угрозой.
Специальное обращение президента США, как ожидалось, будет носить другой характер. Именно он в 2021 году предупреждал лично Путина, что в случае смерти Навального Москву ждут «разрушительные последствия». И что в итоге? Когда демократу напомнили о его словах, он ответил, что прошло три года — и Россия уже столкнулась с американскими санкциями всех сортов.
Какие-то опции, по словам американского президента, конечно, рассматриваются. Но Байден в итоге попытался извлечь из этой речи внутриполитический капитал: призвал Конгресс согласовать помощь Украине и поругал Трампа за то, что он предложил Путину напасть на НАТО. Так что вряд ли у Белого дома есть серьезная политическая воля как-то восстановить статус-кво.
А даже если бы была? Что бы он мог предложить? Распространить Акт Магнитского на руководство заполярной колонии? И что? Торговые ограничения, кажется, уже широко действуют. Финансовые санкции применены. Запреты на въезд российским чиновникам — это просто несерьезно. За два года у Запада было время придумать, кажется, все возможные наказания. Разговоры про «сплочение» при этом вряд ли носят хоть сколько-нибудь предметный характер.
Москва и в первые месяцы боевых действий давала понять, что не боится иностранной реакции. Сначала это казалось бравадой: единорос Андрей Турчак без лишнего пиетета говорил, что «России наложить на санкции», а ему вторил посол в Швеции, которого мы и вовсе цитировать не будем. Но со временем оказалось, что часть чувствительных ограничений действительно можно обойти. Время, переговорный талант и ржавый теневой флот позволят торговать нефтью выше ценового потолка.
#Неутешительныйитог: сдерживающих механизмов внутри страны у Кремля, судя по всему, нет давно. По крайней мере, там всячески это демонстрируют. Теперь их нет и за рубежом: соображения имиджа и благосостояния Москву не заботят. Повлиять на ее решения угрозами и запретами не получается. Можно делать что захочется.
Иван Якунин специально для @kfm936
Смерть оппозиционера в колонии «Полярный волк» прокомментировали, кажется, все зарубежные политики. В большинстве случаев они выражали соболезнования, упрекали Москву в нарушении прав человека и призывали сплотиться перед общей угрозой.
Специальное обращение президента США, как ожидалось, будет носить другой характер. Именно он в 2021 году предупреждал лично Путина, что в случае смерти Навального Москву ждут «разрушительные последствия». И что в итоге? Когда демократу напомнили о его словах, он ответил, что прошло три года — и Россия уже столкнулась с американскими санкциями всех сортов.
Какие-то опции, по словам американского президента, конечно, рассматриваются. Но Байден в итоге попытался извлечь из этой речи внутриполитический капитал: призвал Конгресс согласовать помощь Украине и поругал Трампа за то, что он предложил Путину напасть на НАТО. Так что вряд ли у Белого дома есть серьезная политическая воля как-то восстановить статус-кво.
А даже если бы была? Что бы он мог предложить? Распространить Акт Магнитского на руководство заполярной колонии? И что? Торговые ограничения, кажется, уже широко действуют. Финансовые санкции применены. Запреты на въезд российским чиновникам — это просто несерьезно. За два года у Запада было время придумать, кажется, все возможные наказания. Разговоры про «сплочение» при этом вряд ли носят хоть сколько-нибудь предметный характер.
Москва и в первые месяцы боевых действий давала понять, что не боится иностранной реакции. Сначала это казалось бравадой: единорос Андрей Турчак без лишнего пиетета говорил, что «России наложить на санкции», а ему вторил посол в Швеции, которого мы и вовсе цитировать не будем. Но со временем оказалось, что часть чувствительных ограничений действительно можно обойти. Время, переговорный талант и ржавый теневой флот позволят торговать нефтью выше ценового потолка.
#Неутешительныйитог: сдерживающих механизмов внутри страны у Кремля, судя по всему, нет давно. По крайней мере, там всячески это демонстрируют. Теперь их нет и за рубежом: соображения имиджа и благосостояния Москву не заботят. Повлиять на ее решения угрозами и запретами не получается. Можно делать что захочется.
Иван Якунин специально для @kfm936
Forwarded from Коммерсантъ FM
Небывалая явка, сбой электронного голосования и первые нарушения. А что будет после?
Электоральные мероприятия, казалось бы, должны создавать атмосферу праздника. Но опыт 2018 года показал, что в России все устроено немного сложнее. Сразу после голосования населению подарили пенсионную реформу. Потом изменили Конституцию. Потом — ну, сами знаете.
Неудивительно, что и сейчас ожидания тревожные. В минувшую пятницу рубль начал слабеть — явно выходя за рамки внутридневных колебаний. Рынок рассудил почти однозначно: на фоне неопределенности кто-то решил «пересидеть» в долларах и евро. И эту логику можно понять: если перед выборами была мотивация удерживать курс, то теперь можно не сжигать резервы ради символической цели.
Еще один увлекательный сюжет — инфляция. Центробанк уже пять лет не может привести ее к цели в 4%. В 2024 году он решительно собрался это сделать, но уже в феврале стало понятно, что вряд ли получится. Рынок ждал, что ЦБ признает реальность и пересмотрит прогноз, но этого почему-то не произошло. Очевидно, плохие новости лучше озвучивать после голосования.
Еще один любимый способ властей поздравить самих себя с победой — новые налоги. В прошлый раз почти сразу подняли НДС до 20%. Теперь на прицеле НДФЛ. Владимир Путин обещал сделать систему «более справедливой», заставить богатых платить больше — и обычно электорат горячо поддерживает такие идеи. Но депутаты почему-то говорят, что ставка в 13% как была минимальной, так ей и останется, меньше никто не заплатит. А вырасти налоги могут даже у тех, кто получает 1 млн руб. в год, то есть 84 тыс. в месяц. Возможно, еще передумают. Но уверенности нет.
До выборов 2018 года, конечно, нельзя себе было представить, в какой точке мы окажемся. От фестивалей в честь Чемпионата мира по футболу до попадания в топ-1 по числу санкций, кажется, прошло слишком мало времени. Какие «черные лебеди» ждут теперь? Почему в предвыборном программном интервью президент говорит о готовности к ядерной войне? Как скоро потребуется ротация на фронте?
#Неутешительныйитог подведем через шесть лет.
Иван Якунин специально для @kfm936
Электоральные мероприятия, казалось бы, должны создавать атмосферу праздника. Но опыт 2018 года показал, что в России все устроено немного сложнее. Сразу после голосования населению подарили пенсионную реформу. Потом изменили Конституцию. Потом — ну, сами знаете.
Неудивительно, что и сейчас ожидания тревожные. В минувшую пятницу рубль начал слабеть — явно выходя за рамки внутридневных колебаний. Рынок рассудил почти однозначно: на фоне неопределенности кто-то решил «пересидеть» в долларах и евро. И эту логику можно понять: если перед выборами была мотивация удерживать курс, то теперь можно не сжигать резервы ради символической цели.
Еще один увлекательный сюжет — инфляция. Центробанк уже пять лет не может привести ее к цели в 4%. В 2024 году он решительно собрался это сделать, но уже в феврале стало понятно, что вряд ли получится. Рынок ждал, что ЦБ признает реальность и пересмотрит прогноз, но этого почему-то не произошло. Очевидно, плохие новости лучше озвучивать после голосования.
Еще один любимый способ властей поздравить самих себя с победой — новые налоги. В прошлый раз почти сразу подняли НДС до 20%. Теперь на прицеле НДФЛ. Владимир Путин обещал сделать систему «более справедливой», заставить богатых платить больше — и обычно электорат горячо поддерживает такие идеи. Но депутаты почему-то говорят, что ставка в 13% как была минимальной, так ей и останется, меньше никто не заплатит. А вырасти налоги могут даже у тех, кто получает 1 млн руб. в год, то есть 84 тыс. в месяц. Возможно, еще передумают. Но уверенности нет.
До выборов 2018 года, конечно, нельзя себе было представить, в какой точке мы окажемся. От фестивалей в честь Чемпионата мира по футболу до попадания в топ-1 по числу санкций, кажется, прошло слишком мало времени. Какие «черные лебеди» ждут теперь? Почему в предвыборном программном интервью президент говорит о готовности к ядерной войне? Как скоро потребуется ротация на фронте?
#Неутешительныйитог подведем через шесть лет.
Иван Якунин специально для @kfm936