Forwarded from Гаснут Огни
Грустная дата сегодня. Десять лет со дня аварии Жюля Бьянки на Сузуке. И пусть скончался он через несколько месяцев в госпитале Ниццы, фатальным стал именно тот вылет с трассы.
Впрочем, именно ему, как не странно, обязаны жизнью уже немало пилотов с тех пор. Система нимб появилась именно под влиянием того удара… И реально успела спасти много гонщиков.
Ну а Жюль. Его дело продолжил его крестник, Шарль. Его взяли в Скудерию и он стал выигрывать гонки. Остался один шаг, титул, но он будет сложным…
Впрочем, именно ему, как не странно, обязаны жизнью уже немало пилотов с тех пор. Система нимб появилась именно под влиянием того удара… И реально успела спасти много гонщиков.
Ну а Жюль. Его дело продолжил его крестник, Шарль. Его взяли в Скудерию и он стал выигрывать гонки. Остался один шаг, титул, но он будет сложным…
Forwarded from Деньги и песец
Ключевые события и тренды из мира энергетики – в недельном обзоре Кирилла @kirillrodionov Родионова
Выход из действующей сделки ОПЕК+ может оказаться столь же резким, что и в марте 2020 г., когда на фоне отказа России от пролонгации соглашений цены на нефть упали ниже отметки в $35 за баррель. Теперь в роли инициатора разрыва может выступить Саудовская Аравия, имеющая наибольший «навес» неиспользуемых мощностей — около 3 млн баррелей в сутки. При этом если в 2020 г. сделку «спасла» пандемия, вынудившая Россию и Саудовскую Аравию вновь сесть за стол переговоров, то сейчас сопоставимого по масштабу форс-мажора на рынке нет. Подробнее – в колонке для Fobres.
Проект федерального бюджета представляет собой статус-кво по части нефтегазовых доходов: в 2025 г. их объем практически не изменится, при этом, как и в 2024 г., 83% поступлений (до вычета субсидий) будут обеспечивать два налога на добычу нефти – НДПИ на нефть и НДД. Однако для инерционного сценария есть серьезный риск в виде упомянутого развала сделки ОПЕК+, который может последовать вслед за вероятным отказом Саудовской Аравии от попыток «разогреть» цены до $100 за баррель за счет сдерживания добычи.
В новом докладе «Технологий доверия» (ТеДо; экс-PwC) можно найти интересную реконструкцию данных о географии российского угольного экспорта, выполненную на основе статистики МЭА, Trade Map и ряда других источников. Экспорт угля из РФ в 2023 г. сократился на 3% в сравнении с уровнем 2019 г. (до 213 млн т), при этом общая доля поставок в Индию и Китай выросла с 23% до 66%. Средневзвешенное транспортное плечо при экспорте угля из РФ увеличилось на четверть в период с 2021 по 2023 гг. (с 9,7 тыс. до 12,2 тыс. км). Основной прирост пришелся на морской фрахт, в том числе из-за необходимости использовать порты Юга и Северо-Запада России для поставок угля в Восточную и Южную Азию.
Во второй половине сентября 2024 г. прирост розничных цен на бензин был минимальным за последние четыре месяца, с поправкой на опережающую динамику в сегменте АИ-98. Нефтяникам нужно демонстрировать «хорошее поведение», чтобы добиться отмены запрета на экспорт бензина, который будет действовать до конца нынешнего года. Однако фундаментальные причины роста цен по-прежнему в силе, в их числе – рост издержек из-за ущерба инфраструктуре НПЗ, санкций на поставку оборудования и вынужденных простоев.
Выработка электроэнергии из угля в странах ОЭСР снизилась на 52% в период с 2007 по 2023 гг., а в абсолютном выражении – почти на 1990 тераватт-часов (ТВт*Ч), следует из данных Ember. Для сравнения: объем электропотребления в России в 2023 г. составил 1169 ТВт*Ч. В США ключевую роль играл переход с угля на газ в электроэнергетике, а в Европе – масштабный ввод ветровых и солнечных генераторов.
Инвестиции в модернизацию российских НПЗ превысили 2 трлн руб. в 2016-2023 гг. Глубина переработки нефти в целом по отрасли увеличилась с 79,2% в 2016 г. до 84,1% в 2023 г., а выход светлых нефтепродуктов – с 60,7% до 64,1% соответственно. Подробнее – в треде на EMCR (тред будет пополняться в ближайшие дни).
Выпуск от 5 октября 2024 г. Специально для @moneyandpolarfox
Выход из действующей сделки ОПЕК+ может оказаться столь же резким, что и в марте 2020 г., когда на фоне отказа России от пролонгации соглашений цены на нефть упали ниже отметки в $35 за баррель. Теперь в роли инициатора разрыва может выступить Саудовская Аравия, имеющая наибольший «навес» неиспользуемых мощностей — около 3 млн баррелей в сутки. При этом если в 2020 г. сделку «спасла» пандемия, вынудившая Россию и Саудовскую Аравию вновь сесть за стол переговоров, то сейчас сопоставимого по масштабу форс-мажора на рынке нет. Подробнее – в колонке для Fobres.
Проект федерального бюджета представляет собой статус-кво по части нефтегазовых доходов: в 2025 г. их объем практически не изменится, при этом, как и в 2024 г., 83% поступлений (до вычета субсидий) будут обеспечивать два налога на добычу нефти – НДПИ на нефть и НДД. Однако для инерционного сценария есть серьезный риск в виде упомянутого развала сделки ОПЕК+, который может последовать вслед за вероятным отказом Саудовской Аравии от попыток «разогреть» цены до $100 за баррель за счет сдерживания добычи.
В новом докладе «Технологий доверия» (ТеДо; экс-PwC) можно найти интересную реконструкцию данных о географии российского угольного экспорта, выполненную на основе статистики МЭА, Trade Map и ряда других источников. Экспорт угля из РФ в 2023 г. сократился на 3% в сравнении с уровнем 2019 г. (до 213 млн т), при этом общая доля поставок в Индию и Китай выросла с 23% до 66%. Средневзвешенное транспортное плечо при экспорте угля из РФ увеличилось на четверть в период с 2021 по 2023 гг. (с 9,7 тыс. до 12,2 тыс. км). Основной прирост пришелся на морской фрахт, в том числе из-за необходимости использовать порты Юга и Северо-Запада России для поставок угля в Восточную и Южную Азию.
Во второй половине сентября 2024 г. прирост розничных цен на бензин был минимальным за последние четыре месяца, с поправкой на опережающую динамику в сегменте АИ-98. Нефтяникам нужно демонстрировать «хорошее поведение», чтобы добиться отмены запрета на экспорт бензина, который будет действовать до конца нынешнего года. Однако фундаментальные причины роста цен по-прежнему в силе, в их числе – рост издержек из-за ущерба инфраструктуре НПЗ, санкций на поставку оборудования и вынужденных простоев.
Выработка электроэнергии из угля в странах ОЭСР снизилась на 52% в период с 2007 по 2023 гг., а в абсолютном выражении – почти на 1990 тераватт-часов (ТВт*Ч), следует из данных Ember. Для сравнения: объем электропотребления в России в 2023 г. составил 1169 ТВт*Ч. В США ключевую роль играл переход с угля на газ в электроэнергетике, а в Европе – масштабный ввод ветровых и солнечных генераторов.
Инвестиции в модернизацию российских НПЗ превысили 2 трлн руб. в 2016-2023 гг. Глубина переработки нефти в целом по отрасли увеличилась с 79,2% в 2016 г. до 84,1% в 2023 г., а выход светлых нефтепродуктов – с 60,7% до 64,1% соответственно. Подробнее – в треде на EMCR (тред будет пополняться в ближайшие дни).
Выпуск от 5 октября 2024 г. Специально для @moneyandpolarfox
Две грани энергоперехода. Часть 1
Об энергопереходе часто говорят в контексте политической моды, и последняя, возможно, стала «сходить на нет»: так, на недавних выборах в парламент Бранденбурга «Зеленые» не получили ни одного места, после чего федеральное руководство партии ушло в отставку.
Однако гораздо большее значение имеют технологические и бизнес-тренды, и к сегодняшнему дню они стали еще более выраженными, чем в середине 2010-х и даже на старте пандемии COVID-19. Речь идет о росте доли электроэнергии в структуре энергоспроса, а также распространении ВИЭ и электротранспорта.
✔️Доля электроэнергии в глобальной структуре конечного энергоспроса увеличилась с 18% в 2015 г. до 20% в 2023 г., согласно данным Международного энергетического агентства (МЭА). Два процентных пункта – это, казалось бы, не так уж и много, однако этот сдвиг хорошо заметен на примере электромобилей. Если в 2018 г. потребление электроэнергии со стороны легковых электрокаров и подключаемых гибридов в США составляло 1,58 тераватт-часа (ТВт*Ч), то в 2023 г. – 7,60 ТВт*Ч, превысив аналогичный показатель для железнодорожного транспорта (6,80 ТВт*Ч), согласно данным Управления энергетической информации (EIA).
✔️Глобальный спрос на электроэнергию со стороны легковых электрокаров и подключаемых гибридов увеличился за тот же период в шесть с лишним раз – с 15 ТВт*Ч в 2018 г. до 97 ТВт*Ч в 2023 г., согласно данным Международного энергетического агентства (МЭА). По итогам нынешнего этот показатель превзойдет годовой объем электропотребления Нидерландов, пятой по величине экономики ЕС (115 ТВт*Ч в 2023 г.).
✔️Что не менее важно, электромобили оказывают всё большее влияние на нефтяной рынок: если в 2018 г. глобальная экономия нефти от использования легковых электрокаров и подключаемых гибридов составляла 100 тыс. баррелей в сутки (б/с), то в 2023 г. – 700 тыс. б/с, согласно данным МЭА. Это по-прежнему меньше 1% от глобального спроса, однако в ближайшие годы эта доля будет расти. Согласно консервативному сценарию МЭА (Stated Policy Scenario), основанному на уже действующих трендах, экономия нефти от использования легковых электрокаров и подключаемых гибридов к 2030 г. достигнет 4,2 млн б/с. Для сравнения: конечный спрос на нефть в 2030 г. составит 105,4 млн б/с, согласно среднесрочному прогнозу МЭА.
Об энергопереходе часто говорят в контексте политической моды, и последняя, возможно, стала «сходить на нет»: так, на недавних выборах в парламент Бранденбурга «Зеленые» не получили ни одного места, после чего федеральное руководство партии ушло в отставку.
Однако гораздо большее значение имеют технологические и бизнес-тренды, и к сегодняшнему дню они стали еще более выраженными, чем в середине 2010-х и даже на старте пандемии COVID-19. Речь идет о росте доли электроэнергии в структуре энергоспроса, а также распространении ВИЭ и электротранспорта.
✔️Доля электроэнергии в глобальной структуре конечного энергоспроса увеличилась с 18% в 2015 г. до 20% в 2023 г., согласно данным Международного энергетического агентства (МЭА). Два процентных пункта – это, казалось бы, не так уж и много, однако этот сдвиг хорошо заметен на примере электромобилей. Если в 2018 г. потребление электроэнергии со стороны легковых электрокаров и подключаемых гибридов в США составляло 1,58 тераватт-часа (ТВт*Ч), то в 2023 г. – 7,60 ТВт*Ч, превысив аналогичный показатель для железнодорожного транспорта (6,80 ТВт*Ч), согласно данным Управления энергетической информации (EIA).
✔️Глобальный спрос на электроэнергию со стороны легковых электрокаров и подключаемых гибридов увеличился за тот же период в шесть с лишним раз – с 15 ТВт*Ч в 2018 г. до 97 ТВт*Ч в 2023 г., согласно данным Международного энергетического агентства (МЭА). По итогам нынешнего этот показатель превзойдет годовой объем электропотребления Нидерландов, пятой по величине экономики ЕС (115 ТВт*Ч в 2023 г.).
✔️Что не менее важно, электромобили оказывают всё большее влияние на нефтяной рынок: если в 2018 г. глобальная экономия нефти от использования легковых электрокаров и подключаемых гибридов составляла 100 тыс. баррелей в сутки (б/с), то в 2023 г. – 700 тыс. б/с, согласно данным МЭА. Это по-прежнему меньше 1% от глобального спроса, однако в ближайшие годы эта доля будет расти. Согласно консервативному сценарию МЭА (Stated Policy Scenario), основанному на уже действующих трендах, экономия нефти от использования легковых электрокаров и подключаемых гибридов к 2030 г. достигнет 4,2 млн б/с. Для сравнения: конечный спрос на нефть в 2030 г. составит 105,4 млн б/с, согласно среднесрочному прогнозу МЭА.
Родионов
Две грани энергоперехода. Часть 1 Об энергопереходе часто говорят в контексте политической моды, и последняя, возможно, стала «сходить на нет»: так, на недавних выборах в парламент Бранденбурга «Зеленые» не получили ни одного места, после чего федеральное…
Две грани энергоперехода. Часть 2
✔️Прогнозы МЭА нередко подвергаются критике за «неоправданно завышенные» проектировки развития ВИЭ. Однако фактический ввод ветровых и солнечных генераторов близок к «зеленому» сценарию МЭА (Sustainable Development Scenario), представленному в World Energy Outlook 2020 (опубликован в октябре 2020 г.). Согласно этому сценарию, глобальная установленная мощность ветрогенераторов по итогам 2025 г. должна была достигнуть 1216 гигаватт (ГВт), а солнечных панелей – 1774 ГВт.
По ветровым генераторам этот порог будет достигнут, как и ожидалось, в 2025 г., а по солнечным панелям – в 2024 г.: глобальная установленная мощность ветроустановок и солнечных панелей по итогам 2023 г. достигла 1017 ГВт, а солнечных панелей – 1412 ГВт, а их годовой прирост мощности в 2023 г. составил 116 ГВт и 346 ГВт соответственно (данные Международного агентства по ВИЭ, IRENA).
✔️Оценить масштаб отрасли можно в сравнении с атомной энергетикой. По данным МАГАТЭ, к октябрю 2024 г. по всему миру действовало 415 реакторов общей мощностью 374 ГВт. Тем самым, годовой ввод ветровых и солнечных панелей уже превосходит мощность всех действующих на сегодняшний день атомных реакторов, в том числе из-за удешевления технологий ВИЭ. По данным IRENA, в период с 2020 по 2023 гг. удельные капзатраты на ввод солнечных панелей в мире в целом снизились на 26% (с $1019 до $758 на киловатт мощности), а наземных ветровых генераторов – на 25% (c $1552 до $1160 на киловатт в ценах 2023 года).
✔️При этом в последние годы происходит взрывной рост в сегменте хранения энергии. По данным Energy Institute, установленная мощность накопителей в электроэнергетике США увеличилась с 1,7 ГВт в 2020 г. до 15,8 ГВт в 2023 г., а в электроэнергетике Китая – с 0,8 ГВт до 27,1 ГВт соответственно. Разработка и коммерциализация инноваций в хранении энергии уже в ближайшем будущем будет снижать потребность в капиталоемком строительства АЭС, которое, как правило, осуществляется при поддержке государства.
✔️Наконец, динамика энергоперехода заметна и по структуре инвестиций в развитие мировой энергетики. По данным МЭА, глобальные инвестиции в ВИЭ в период с 2020 по 2023 гг. увеличились на 65% в реальном выражении (до $735 в ценах 2023 года), превзойдя по итогам прошлого года объем инвестиций в добычу нефти и газа ($538 млрд в 2023 г.). Тем самым, ВИЭ стали задавать инвестиционные и технологические тренды, и это более ярко иллюстрирует их роль в мировой энергетике, чем доля ВИЭ в структуре первичного энергоспроса (8% в 2023 г. VS 6% в 2020 г., согласно данным Energy Institute).
Да, пик популярности Греты Тунберг, пожалуй, пройден. Однако развитие ВИЭ и электротранспорта всё сильнее определяет тренды в мировой энергетике, и это куда важнее, чем изменчивая политическая мода.
✔️Прогнозы МЭА нередко подвергаются критике за «неоправданно завышенные» проектировки развития ВИЭ. Однако фактический ввод ветровых и солнечных генераторов близок к «зеленому» сценарию МЭА (Sustainable Development Scenario), представленному в World Energy Outlook 2020 (опубликован в октябре 2020 г.). Согласно этому сценарию, глобальная установленная мощность ветрогенераторов по итогам 2025 г. должна была достигнуть 1216 гигаватт (ГВт), а солнечных панелей – 1774 ГВт.
По ветровым генераторам этот порог будет достигнут, как и ожидалось, в 2025 г., а по солнечным панелям – в 2024 г.: глобальная установленная мощность ветроустановок и солнечных панелей по итогам 2023 г. достигла 1017 ГВт, а солнечных панелей – 1412 ГВт, а их годовой прирост мощности в 2023 г. составил 116 ГВт и 346 ГВт соответственно (данные Международного агентства по ВИЭ, IRENA).
✔️Оценить масштаб отрасли можно в сравнении с атомной энергетикой. По данным МАГАТЭ, к октябрю 2024 г. по всему миру действовало 415 реакторов общей мощностью 374 ГВт. Тем самым, годовой ввод ветровых и солнечных панелей уже превосходит мощность всех действующих на сегодняшний день атомных реакторов, в том числе из-за удешевления технологий ВИЭ. По данным IRENA, в период с 2020 по 2023 гг. удельные капзатраты на ввод солнечных панелей в мире в целом снизились на 26% (с $1019 до $758 на киловатт мощности), а наземных ветровых генераторов – на 25% (c $1552 до $1160 на киловатт в ценах 2023 года).
✔️При этом в последние годы происходит взрывной рост в сегменте хранения энергии. По данным Energy Institute, установленная мощность накопителей в электроэнергетике США увеличилась с 1,7 ГВт в 2020 г. до 15,8 ГВт в 2023 г., а в электроэнергетике Китая – с 0,8 ГВт до 27,1 ГВт соответственно. Разработка и коммерциализация инноваций в хранении энергии уже в ближайшем будущем будет снижать потребность в капиталоемком строительства АЭС, которое, как правило, осуществляется при поддержке государства.
✔️Наконец, динамика энергоперехода заметна и по структуре инвестиций в развитие мировой энергетики. По данным МЭА, глобальные инвестиции в ВИЭ в период с 2020 по 2023 гг. увеличились на 65% в реальном выражении (до $735 в ценах 2023 года), превзойдя по итогам прошлого года объем инвестиций в добычу нефти и газа ($538 млрд в 2023 г.). Тем самым, ВИЭ стали задавать инвестиционные и технологические тренды, и это более ярко иллюстрирует их роль в мировой энергетике, чем доля ВИЭ в структуре первичного энергоспроса (8% в 2023 г. VS 6% в 2020 г., согласно данным Energy Institute).
Да, пик популярности Греты Тунберг, пожалуй, пройден. Однако развитие ВИЭ и электротранспорта всё сильнее определяет тренды в мировой энергетике, и это куда важнее, чем изменчивая политическая мода.
Экспорт «Газпрома» в страны ЕС – включая транзитные поставки в Сербию и Северную Македонию» – в сентябре 2024 г. увеличился на 3% в сравнении с августом 2024 г., достигнув 101 млн куб. м в сутки. Это второй по величине месячный показатель с начала нынешнего года; более высокие объемы поставок были зафиксированы только в июле 2024 г. (103 млн куб. м в сутки).
Транзит газа через газоизмерительную станцию (ГИС) «Суджа» остается стабильным: как и месяцем ранее, объем транзита в сентябре 2024 г. достиг 43 млн куб. м в сутки, согласно данным Европейской сети операторов газотранспортных систем (ENTSOG).
В целом, по итогам первых девяти месяцев 2024 г. экспорт «Газпрома» в страны ЕС увеличился на 34%, до 98 млн куб. м/сут. (против 73 млн куб. м/сут. в январе-сентябре 2023 г.). Ключевую роль сыграл прироста поставок по балканской ветке «Турецкого потока».
Впрочем, текущий объем поставок всё равно существенно ниже показателей 2021 г.: по данным ENTSOG, экспорт «Газпрома» в страны ЕС в IV квартале 2021 г. составлял 366 млн куб. м/сут. (включая транзитные поставки в Сербию и Северную Македонию).
Транзит газа через газоизмерительную станцию (ГИС) «Суджа» остается стабильным: как и месяцем ранее, объем транзита в сентябре 2024 г. достиг 43 млн куб. м в сутки, согласно данным Европейской сети операторов газотранспортных систем (ENTSOG).
В целом, по итогам первых девяти месяцев 2024 г. экспорт «Газпрома» в страны ЕС увеличился на 34%, до 98 млн куб. м/сут. (против 73 млн куб. м/сут. в январе-сентябре 2023 г.). Ключевую роль сыграл прироста поставок по балканской ветке «Турецкого потока».
Впрочем, текущий объем поставок всё равно существенно ниже показателей 2021 г.: по данным ENTSOG, экспорт «Газпрома» в страны ЕС в IV квартале 2021 г. составлял 366 млн куб. м/сут. (включая транзитные поставки в Сербию и Северную Македонию).
Загрузка российских НПЗ в 2023 г. увеличилась до 84% (против 81% в 2022 г.). Такой вывод можно сделать на основе данных о мощности российских НПЗ и фактической переработке нефти, которые публикуются Energy Institute в ежегодном обзоре мировой энергетики (ранее выпускался BP).
Ключевую роль сыграл прирост выпуска дизельного топлива, в том числе под влиянием роста внутреннего спроса: по данным ЦДУ ТЭК, производство ДТ в России в 2023 г. выросло на 3,5% (до 88,1 млн т), а отгрузки с НПЗ на внутренний рынок – на 4,4% (до 52,2 млн т).
В нынешнем году загрузка НПЗ снижается: об этом косвенно свидетельствуется тот факт, что поставки нефти на российские НПЗ про итогам первых семи месяцев снизились на 3,5% (до 135,2 млн т, согласно данным ЦДУ ТЭК).
Ключевую роль сыграл прирост выпуска дизельного топлива, в том числе под влиянием роста внутреннего спроса: по данным ЦДУ ТЭК, производство ДТ в России в 2023 г. выросло на 3,5% (до 88,1 млн т), а отгрузки с НПЗ на внутренний рынок – на 4,4% (до 52,2 млн т).
В нынешнем году загрузка НПЗ снижается: об этом косвенно свидетельствуется тот факт, что поставки нефти на российские НПЗ про итогам первых семи месяцев снизились на 3,5% (до 135,2 млн т, согласно данным ЦДУ ТЭК).
Морской экспорт нефтепродуктов из России в сентябре 2024 г. увеличился на 8%, а в абсолютном выражении – на 160 тыс. баррелей в сутки (б/с), достигнув 2,16 млн б/с, следует из данных S&P Global Platts. Однако это по-прежнему существенно ниже уровней начала нынешнего года: в январе 2024 г. морской экспорт нефтепродуктов из РФ составил 2,68 млн б/с.
Морской экспорт нефти из России в сентябре 2024 г. вырос на 5%, или на 160 тыс. б/с, до 3,48 млн б/с. Это также существенно ниже последнего по времени максимума, который был зафиксирован в апреле 2024 г., когда морские поставки нефти из РФ достигли 3,94 млн б/с.
Динамика морского экспорта нефти является одним из индикаторов выполнения сделки ОПЕК+. Добыча нефти в РФ – без учета газового конденсата и извлекаемых с нефтью легких углеводородов – в августе 2024 г. была на 410 тыс. б/с ниже, чем в декабре 2023 г. (9,02 млн б/с VS 9,53 млн б/с), согласно данным Управления энергетической информации (EIA).
В свою очередь, морской экспорт нефтепродуктов – один из индикаторов состояния инфраструктуры НПЗ, особенно в условиях, когда Росстат практически полностью закрыл статистику выпуска нефтепродуктов. В сентябре 2024 г. морской экспорт нефтепродуктов из РФ был на 19% ниже, чем в январе 2024 г., а в абсолютном выражении – на 520 тыс. б/с. Для сравнения: объем морских поставок автомобильного бензина до августовского запрета составлял менее 150 тыс. б/с .
Еще одним индикатором являются поставки нефти на НПЗ: по данным ЦДУ ТЭК, их объем в июле 2024 г. сократился на 3,4% в сравнении с июлем 2023 г. (до 20,4 млн т).
Морской экспорт нефти из России в сентябре 2024 г. вырос на 5%, или на 160 тыс. б/с, до 3,48 млн б/с. Это также существенно ниже последнего по времени максимума, который был зафиксирован в апреле 2024 г., когда морские поставки нефти из РФ достигли 3,94 млн б/с.
Динамика морского экспорта нефти является одним из индикаторов выполнения сделки ОПЕК+. Добыча нефти в РФ – без учета газового конденсата и извлекаемых с нефтью легких углеводородов – в августе 2024 г. была на 410 тыс. б/с ниже, чем в декабре 2023 г. (9,02 млн б/с VS 9,53 млн б/с), согласно данным Управления энергетической информации (EIA).
В свою очередь, морской экспорт нефтепродуктов – один из индикаторов состояния инфраструктуры НПЗ, особенно в условиях, когда Росстат практически полностью закрыл статистику выпуска нефтепродуктов. В сентябре 2024 г. морской экспорт нефтепродуктов из РФ был на 19% ниже, чем в январе 2024 г., а в абсолютном выражении – на 520 тыс. б/с. Для сравнения: объем морских поставок автомобильного бензина до августовского запрета составлял менее 150 тыс. б/с .
Еще одним индикатором являются поставки нефти на НПЗ: по данным ЦДУ ТЭК, их объем в июле 2024 г. сократился на 3,4% в сравнении с июлем 2023 г. (до 20,4 млн т).
«Для РЖД уголь является низкомаржинальным грузом. В 2022 г. доходная ставка РЖД – удельная выручка «Российских железных дорог» при перевозке различных грузов на одно и то же расстояние – составляла при перевозке угля 281 копейку на 10 тонно-километров, тогда как при перевозке удобрений – 542 коп./10 т-км, черных металлов – 949 коп/10 т-км, а нефти и нефтепродуктов – 948 коп. 10/т-км (более поздних данных нет). При этом дефицит пропускной способности РЖД в наибольшей степени характерен для Восточного полигона: грузоотправители конкурируют между собой за возможность транспортировки по этому маршруту. Поэтому РЖД выгодно диверсифицировать грузопоток на Восточном полигоне и, тем самым, увеличить выручку, которая частично реинвестируется в строительство новых ж/д мощностей.
В этой связи РЖД пытается минимизировать долгосрочные обязательства перед угледобывающими регионами, но при этом сделать исключение для Кузбасса, что рационально с точки зрения административного торга, поскольку Кузбасс – крупнейший угледобывающий регион. Этот торг напоминает ситуацию в топливной отрасли, где Минфин и нефтяные компании в прошлом году «бодались» вокруг параметров демпфера. Такое же «бодание» происходит и в транспортной отрасли, и это, в целом, нормально: угольщики хотят получить гарантированный доступ к инфраструктуре, РЖД – повысить рентабельность ее использования. Поэтому у нынешнего спора будет еще немало итераций».
Мой сегодняшний комментарий для издания Vgudok
В этой связи РЖД пытается минимизировать долгосрочные обязательства перед угледобывающими регионами, но при этом сделать исключение для Кузбасса, что рационально с точки зрения административного торга, поскольку Кузбасс – крупнейший угледобывающий регион. Этот торг напоминает ситуацию в топливной отрасли, где Минфин и нефтяные компании в прошлом году «бодались» вокруг параметров демпфера. Такое же «бодание» происходит и в транспортной отрасли, и это, в целом, нормально: угольщики хотят получить гарантированный доступ к инфраструктуре, РЖД – повысить рентабельность ее использования. Поэтому у нынешнего спора будет еще немало итераций».
Мой сегодняшний комментарий для издания Vgudok
Vgudok
Роман угля и железной дороги ждут чёрные времена. РЖД хотят отказаться от соглашений с угольными регионами,
Вывоз экспортного угля на восток для отдельных регионов может осложниться уже с января. И дело не только в ограничениях инфраструктуры или неблагоприятной мировой конъюнктуре. Проблема в отсутствии диалога между добывающими компаниями, РЖД, профильными министерствами…
👆Шесть шагов к разрешению топливного кризиса.
Более подробно – в моей сегодняшней презентации по топливному рынку, где есть немало данных за последние несколько лет:
✔️Поставки бензина и дизеля на экспорт и внутренний рынок в 2016-2023 гг.;
✔️Глубина переработки нефти и выход светлых нефтепродуктов на российских НПЗ;
✔️Среднемесячный дисконт Urals к Brent в 2022-2024 гг.;
✔️Данные по реэкспорту российских нефтепродуктов из Турции в ЕС;
✔️Субсидии российским НПЗ в 2021-2024 гг.
Подробнее – в файле ниже👇
Более подробно – в моей сегодняшней презентации по топливному рынку, где есть немало данных за последние несколько лет:
✔️Поставки бензина и дизеля на экспорт и внутренний рынок в 2016-2023 гг.;
✔️Глубина переработки нефти и выход светлых нефтепродуктов на российских НПЗ;
✔️Среднемесячный дисконт Urals к Brent в 2022-2024 гг.;
✔️Данные по реэкспорту российских нефтепродуктов из Турции в ЕС;
✔️Субсидии российским НПЗ в 2021-2024 гг.
Подробнее – в файле ниже👇
Forwarded from EMCR experts
Главные треды недели EMCR News со 2 по 10 октября
📌Обзор финансовых рисков за сентябрь показал существенное сокращение продажи экспортерами экспортной выручки на российском рынке, что и стало одной из причин ослабления рубля
📌Основная причина замедления досрочных погашений кроется в изменении структуры продаж на первичном и вторичном рынках. Это приводит к снижению эффективности ДКП Банка России
📌Минфин объявил параметры операций по бюджетному правилу, согласно которому он сократит покупки валюты и золота в 2,7 раза и нарастит нетто-продажи юаня в 25 раз. Макротелеграм спорит, одни считают, что меры помогут укрепиться рублю, другие - что снижение покупок валюты для ФНБ не равно позитиву для рубля
📌Инвестиции в возобновляемую энергетику с 2020-2023 выросли на 65%. А в последние годы происходит взрывной рост в сегменте хранения энергии, что в будущем может снизить потребность в строительстве АЭС
📌Протекционизм США может привести американский рынок электрокаров к ситуации, когда дорого и плохо
📩Жмите сюда, чтобы получать главную аналитику дня с доставкой прямо в ваш телеграм
📌Обзор финансовых рисков за сентябрь показал существенное сокращение продажи экспортерами экспортной выручки на российском рынке, что и стало одной из причин ослабления рубля
📌Основная причина замедления досрочных погашений кроется в изменении структуры продаж на первичном и вторичном рынках. Это приводит к снижению эффективности ДКП Банка России
📌Минфин объявил параметры операций по бюджетному правилу, согласно которому он сократит покупки валюты и золота в 2,7 раза и нарастит нетто-продажи юаня в 25 раз. Макротелеграм спорит, одни считают, что меры помогут укрепиться рублю, другие - что снижение покупок валюты для ФНБ не равно позитиву для рубля
📌Инвестиции в возобновляемую энергетику с 2020-2023 выросли на 65%. А в последние годы происходит взрывной рост в сегменте хранения энергии, что в будущем может снизить потребность в строительстве АЭС
📌Протекционизм США может привести американский рынок электрокаров к ситуации, когда дорого и плохо
📩Жмите сюда, чтобы получать главную аналитику дня с доставкой прямо в ваш телеграм
Forwarded from Раньше всех. Ну почти.
⚡️Испанский теннисист Рафаэль Надаль объявил о завершении карьеры
Топливный рынок стабилизируется: как и по итогам двух предыдущих недель, розничные цены на автомобильный бензин в период с 1 по 7 октября 2024 г. выросли на 0,1%. В свою очередь, прирост цен на дизельное топливо девятую неделю подряд не превышает 0,1%, согласно данным Росстата.
Очагом кризиса остается сегмент АИ-98: цены на бензин АИ-92 и АИ-95 на неделе с 1 по 7 октября 2024 г. выросли на 0,1%, тогда как на АИ-98 – на 0,5%. Опережающий рост цен может быть связан как с дефицитом бензина АИ-98, так и стремлением нефтяников компенсировать рост издержек за счет повышения цен для одной из групп потребителей топлива. Однако ответить на этот вопрос невозможно без доступа к данным по производству бензина (в разрезе марок топлива).
Очагом кризиса остается сегмент АИ-98: цены на бензин АИ-92 и АИ-95 на неделе с 1 по 7 октября 2024 г. выросли на 0,1%, тогда как на АИ-98 – на 0,5%. Опережающий рост цен может быть связан как с дефицитом бензина АИ-98, так и стремлением нефтяников компенсировать рост издержек за счет повышения цен для одной из групп потребителей топлива. Однако ответить на этот вопрос невозможно без доступа к данным по производству бензина (в разрезе марок топлива).
Дисконт Urals к Brent остается вблизи отметки в $10 за баррель: если в августе 2024 г. среднемесячная скидка составила $10,1 за баррель, то в сентябре – $10,5 за баррель. Такой вывод можно сделать, если сопоставить данные Управления энергетической информации (EIA) по ценам на нефть Brent в Европе и данные Argus по стоимости Urals, которые ретранслируются на сайте Минэкономразвития РФ.
Текущий дисконт втрое ниже, чем в начале 2023 г., когда вслед за эмбарго ЕС размер скидки превышал $30 за баррель. Однако всё более серьезным становится риск долговременного снижения цен из-за торможения спроса в транспортном секторе и увеличения добычи и экспорта в странах ОПЕК+. Купировать этот риск можно только за счет выхода из международной изоляции, которая позволит вернуть дисконт к привычным $1-2 за баррель и, как следствие, минимизировать потери нефтяников и бюджета.
Текущий дисконт втрое ниже, чем в начале 2023 г., когда вслед за эмбарго ЕС размер скидки превышал $30 за баррель. Однако всё более серьезным становится риск долговременного снижения цен из-за торможения спроса в транспортном секторе и увеличения добычи и экспорта в странах ОПЕК+. Купировать этот риск можно только за счет выхода из международной изоляции, которая позволит вернуть дисконт к привычным $1-2 за баррель и, как следствие, минимизировать потери нефтяников и бюджета.
Forwarded from Деньги и песец
Европейский рынок газа адаптировался к резкому сокращению поставок «Газпрома», в том числе из-за снижения спроса и переориентации на другие источники импорта, полагает Кирилл @kirillrodionov Родионов.
Обозначившаяся в прошлом году стабилизация европейского рынка газа стала еще более выраженной: средняя цена газа на ключевом в регионе хабе TTF по итогам первых девяти месяцев 2024 г. снизилась на 22% в сравнении с аналогичным периодом 2023 г., достигнув $361 за тыс. куб. м.
Для сравнения: по итогам первых девяти месяцев 2021 г., т.е. в самом начале энергетического кризиса, средняя цена газа на TTF составила $385 за тыс. куб. м, а по итогам первых девяти месяцев 2022 г., т.е. на пике кризиса, – $1485 за тыс. куб. м.
Ключевой причиной стабилизации стала экономия газа в промышленности, жилищном секторе и электроэнергетике, которую страны ЕС скоординированно осуществляют с августа 2022 г., а также «перестройка предложения», произошедшая после резкого сокращения поставок «Газпрома».
По данным Ember, выработка электроэнергии из газа в ЕС по итогам первых девяти месяцев 2024 г. сократилась на 23% в сравнении с аналогичным периодом 2021 г., а в абсолютном выражении – на 84 тераватт-часа (ТВ*Ч), что сопоставимо с годовым объемом электропотребления в Финляндии или Бельгии. Доля газовой генерации в ЕС за тот же период снизилась с 18% до 15%, при том что сокращение угольной генерации (на 97 ТВт,*Ч; с 14% до 10% в долевом выражении) создавало предпосылки для увеличения выработки из газа.
Ключевую замещающую роль сыграли ВИЭ: общая выработка электроэнергии на ветровых и солнечных генераторах в ЕС в первые девять месяцев 2024 г. выросла на 184 ТВт*Ч в сравнении с аналогичным периодом 2021 г., что превышает годовой объем электропотребления в Швеции или Польше. Общая доля «ветра» и «солнца» в структуре электрогенерации в ЕС выросла за тот же период с 20% до 30%.
Сокращение спроса обеспечило меньшую потребность в импорте газа. По итогам первых девяти месяцев 2024 г. общий импорт газа в ЕС снизился на 18% в сравнении с аналогичным периодом 2021 г., а в абсолютном выражении – на 170 тыс. куб. м в сутки (до 799 тыс. куб. м в сутки), согласно данным ENTSOG. Поставки «Газпрома» в ЕС – с учетом транзитных поставок в Сербию и Северную Македонию – за тот же период снизились на 76%, или на 318 млн куб. м в сутки. Компенсирующую роль сыграл прирост импорта СПГ (на 115 млн куб. м в сутки), а также трубопроводных поставок из Норвегии (прирост на 24 млн куб. м в сутки) и Великобритании (на 20 млн куб. м в сутки).
Благодаря экономии газа и структурной перестройке предложения рынок адаптировался к резкому сокращению доли «Газпрома» в общей структуре импорта (с 43% в первые девять месяцев 2021 г. до 12% в первые девять месяцев 2024 г.).
Это не означает, что европейский рынок теперь полностью закрыт для «Газпрома». С технической точки зрения, возможности для наращивания поставок остаются даже после аварий на «Северных потоках»: мощность украинской газотранспортной системы на границе с ЕС составляет 390 млн куб. м в сутки, газопровода «Ямал-Европа», простаивающего из-за двухсторонних санкций в отношении его польского участка, – 90 млн куб. м в сутки, а балканской ветки «Турецкого потока», по которой газ поставляется в страны Южной Европы, – 43 млн куб. м в сутки (ее фактическая загрузка сейчас превосходит проектную).
В отличие от нефти, нефтепродуктов и угля, трубопроводные поставки газа из России не попали под санкции ЕС. Поэтому в случае внешнеполитической нормализации экспорт природного газа будет восстанавливаться быстрее всего.
Однако «Газпрому» придется смириться с сокращением рентабельности экспорта газа в Европу, в том числе из-за усиления конкуренции с поставщиками СПГ: согласно прогнозу Минэнерго США, общая мощность технологических линий по производству СПГ в Северной Америке увеличится более чем вдвое в период с 2024 по 2028 гг. – с 320 млн до 680 млн куб. м в сутки, что сопоставимо с текущим объемом импорта газа в ЕС.
Обозначившаяся в прошлом году стабилизация европейского рынка газа стала еще более выраженной: средняя цена газа на ключевом в регионе хабе TTF по итогам первых девяти месяцев 2024 г. снизилась на 22% в сравнении с аналогичным периодом 2023 г., достигнув $361 за тыс. куб. м.
Для сравнения: по итогам первых девяти месяцев 2021 г., т.е. в самом начале энергетического кризиса, средняя цена газа на TTF составила $385 за тыс. куб. м, а по итогам первых девяти месяцев 2022 г., т.е. на пике кризиса, – $1485 за тыс. куб. м.
Ключевой причиной стабилизации стала экономия газа в промышленности, жилищном секторе и электроэнергетике, которую страны ЕС скоординированно осуществляют с августа 2022 г., а также «перестройка предложения», произошедшая после резкого сокращения поставок «Газпрома».
По данным Ember, выработка электроэнергии из газа в ЕС по итогам первых девяти месяцев 2024 г. сократилась на 23% в сравнении с аналогичным периодом 2021 г., а в абсолютном выражении – на 84 тераватт-часа (ТВ*Ч), что сопоставимо с годовым объемом электропотребления в Финляндии или Бельгии. Доля газовой генерации в ЕС за тот же период снизилась с 18% до 15%, при том что сокращение угольной генерации (на 97 ТВт,*Ч; с 14% до 10% в долевом выражении) создавало предпосылки для увеличения выработки из газа.
Ключевую замещающую роль сыграли ВИЭ: общая выработка электроэнергии на ветровых и солнечных генераторах в ЕС в первые девять месяцев 2024 г. выросла на 184 ТВт*Ч в сравнении с аналогичным периодом 2021 г., что превышает годовой объем электропотребления в Швеции или Польше. Общая доля «ветра» и «солнца» в структуре электрогенерации в ЕС выросла за тот же период с 20% до 30%.
Сокращение спроса обеспечило меньшую потребность в импорте газа. По итогам первых девяти месяцев 2024 г. общий импорт газа в ЕС снизился на 18% в сравнении с аналогичным периодом 2021 г., а в абсолютном выражении – на 170 тыс. куб. м в сутки (до 799 тыс. куб. м в сутки), согласно данным ENTSOG. Поставки «Газпрома» в ЕС – с учетом транзитных поставок в Сербию и Северную Македонию – за тот же период снизились на 76%, или на 318 млн куб. м в сутки. Компенсирующую роль сыграл прирост импорта СПГ (на 115 млн куб. м в сутки), а также трубопроводных поставок из Норвегии (прирост на 24 млн куб. м в сутки) и Великобритании (на 20 млн куб. м в сутки).
Благодаря экономии газа и структурной перестройке предложения рынок адаптировался к резкому сокращению доли «Газпрома» в общей структуре импорта (с 43% в первые девять месяцев 2021 г. до 12% в первые девять месяцев 2024 г.).
Это не означает, что европейский рынок теперь полностью закрыт для «Газпрома». С технической точки зрения, возможности для наращивания поставок остаются даже после аварий на «Северных потоках»: мощность украинской газотранспортной системы на границе с ЕС составляет 390 млн куб. м в сутки, газопровода «Ямал-Европа», простаивающего из-за двухсторонних санкций в отношении его польского участка, – 90 млн куб. м в сутки, а балканской ветки «Турецкого потока», по которой газ поставляется в страны Южной Европы, – 43 млн куб. м в сутки (ее фактическая загрузка сейчас превосходит проектную).
В отличие от нефти, нефтепродуктов и угля, трубопроводные поставки газа из России не попали под санкции ЕС. Поэтому в случае внешнеполитической нормализации экспорт природного газа будет восстанавливаться быстрее всего.
Однако «Газпрому» придется смириться с сокращением рентабельности экспорта газа в Европу, в том числе из-за усиления конкуренции с поставщиками СПГ: согласно прогнозу Минэнерго США, общая мощность технологических линий по производству СПГ в Северной Америке увеличится более чем вдвое в период с 2024 по 2028 гг. – с 320 млн до 680 млн куб. м в сутки, что сопоставимо с текущим объемом импорта газа в ЕС.
Forwarded from Деньги и песец
Уважаемые читатели знают, как мы любим тему железных дорог и экономической истории, поэтому с удовольствием обращаем их внимание на лекцию ув. Фарида Хусаинова @rzdfiles (Институт экономики и регулирования инфраструктурных отраслей НИУ-ВШЭ) анонс которой публикует НИУ ВШЭ
Лекция «Американская модель железных дорог: опыт США и дореволюционной России» пройдет 15 октября в Москве в культурном центре «Покровские ворота» ул. Покровка, 27, стр. 1.
Вход свободный (бесплатный), по регистрации:
Лекция «Американская модель железных дорог: опыт США и дореволюционной России» пройдет 15 октября в Москве в культурном центре «Покровские ворота» ул. Покровка, 27, стр. 1.
Вход свободный (бесплатный), по регистрации:
ur.hse.ru
Лекция Фарида Хусаинова «Американская модель железных дорог: опыт США и дореволюционной России»
15 октября в Москве в культурном центре «Покровские ворота» в рамках линейки лекций по экономической истории, организуемой Центром Адама Смита, состоится лекция эксперта ИЭиРИО НИУ ВШЭ, к.э.н.
Forwarded from Гаснут Огни
Сегодня 10 лет первому Гран-При России в Сочи. Не буду долго говорить, что для меня это значило. И тогда и в следующие годы я видел ваши лица на автодроме друзья, ваши глаза, и я знаю, что для вас это значило то же самое. 🏁🏆🇷🇺