#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
▪️Моя авторская модель оценки индекса доллара, основанная на распределении позиций участников срочного рынка, согласно отчетам СОТ, нанесена на картинке серой областью.
▪️Черная линия - это осциллятор MACD построенный на модель и измеряющий скорость изменения показателя.
▪️Красная линия - это индекс доллара DX, торгующийся на ICE.
Мы наблюдаем сильную дивергенцию между котировкой индекса доллара и моей моделью, так уже было в 2017 году, но менее затянуто, и в 2015-2106, но тогда глубина погружения модели была не такой как сейчас. Это отмечено сними диагональными линиями.
👉Еще в сентябре писал, что пока моя модель не уйдет ниже лоя, снижения доллара не светит, и вот сейчас это наступает, как видим, показатель уперся в нулевую отметку, как в линейной интерпретации, так и через осциллятор.
ВЫВОД
Рынок долларовой ликвидности в США остается тонкий, но на текущей неделе появились намеки о росте избыточной ликвидности. Рост избыточной ликвидности окажет на доллар давление и отправит его на юг, там, где он давно должен быть.
@khtrader
▪️Моя авторская модель оценки индекса доллара, основанная на распределении позиций участников срочного рынка, согласно отчетам СОТ, нанесена на картинке серой областью.
▪️Черная линия - это осциллятор MACD построенный на модель и измеряющий скорость изменения показателя.
▪️Красная линия - это индекс доллара DX, торгующийся на ICE.
Мы наблюдаем сильную дивергенцию между котировкой индекса доллара и моей моделью, так уже было в 2017 году, но менее затянуто, и в 2015-2106, но тогда глубина погружения модели была не такой как сейчас. Это отмечено сними диагональными линиями.
👉Еще в сентябре писал, что пока моя модель не уйдет ниже лоя, снижения доллара не светит, и вот сейчас это наступает, как видим, показатель уперся в нулевую отметку, как в линейной интерпретации, так и через осциллятор.
ВЫВОД
Рынок долларовой ликвидности в США остается тонкий, но на текущей неделе появились намеки о росте избыточной ликвидности. Рост избыточной ликвидности окажет на доллар давление и отправит его на юг, там, где он давно должен быть.
@khtrader
#валюты ПРОГНОЗ БАЗОВЫХ ВАЛЮТ
Ранее уже выдавал свой скоринг по базовым валютам. Решил полностью перестроить структуру скоринга, теперь в него входит 14 основных теорий ценообразования валют: макроэкономические, финансовые, технические.
👉Поскольку скоринг основан на фундаментальных оценках - горизонты прогнозирования на первое полугодие 2020 года.
❗️Этот прогноз не является призывом к действию и находится на стадии тестирования. Каждый месяц буду оценивать результаты и обновлять данные. Посмотрим что из этого выйдет
@khtrader
Ранее уже выдавал свой скоринг по базовым валютам. Решил полностью перестроить структуру скоринга, теперь в него входит 14 основных теорий ценообразования валют: макроэкономические, финансовые, технические.
👉Поскольку скоринг основан на фундаментальных оценках - горизонты прогнозирования на первое полугодие 2020 года.
❗️Этот прогноз не является призывом к действию и находится на стадии тестирования. Каждый месяц буду оценивать результаты и обновлять данные. Посмотрим что из этого выйдет
@khtrader
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
▪️Неделя прошла при плоской динамике показателя премий за риск в развитых странах. Совокупная средняя премия за риск отображена желтой линией. Рынки затаились не выказывая позитива, при том, что индекс S&P500 пробил отметку 3300 пунктов и поставил новый исторический максимум.
▪️Спред, между ставками денежного и рынка капитала в Канаде выглядит хуже рынка (красная пунктирная), лучше всех себя чувствует финансовый рынок ЕС (бежевая).
▪️В США (бирюзовая) без эксцессов, остаемся в плоской динамике.
ВЫВОД
👉С ростом фондового рынка риск коррекции нарастает, с учетом того, что спред между денежным рынком и рынком капитала остается близок к нулю, кривая доходности имеет шансы снова нырнуть в инверсию, так бывает перед кризисом.
❗️Во шуму будет, СМИ захлебнуться обсасывая эту тему, а финансовые аналитики вообще похоронят все надежды инвесторов на счастливое будущее.
@khtrader
▪️Неделя прошла при плоской динамике показателя премий за риск в развитых странах. Совокупная средняя премия за риск отображена желтой линией. Рынки затаились не выказывая позитива, при том, что индекс S&P500 пробил отметку 3300 пунктов и поставил новый исторический максимум.
▪️Спред, между ставками денежного и рынка капитала в Канаде выглядит хуже рынка (красная пунктирная), лучше всех себя чувствует финансовый рынок ЕС (бежевая).
▪️В США (бирюзовая) без эксцессов, остаемся в плоской динамике.
ВЫВОД
👉С ростом фондового рынка риск коррекции нарастает, с учетом того, что спред между денежным рынком и рынком капитала остается близок к нулю, кривая доходности имеет шансы снова нырнуть в инверсию, так бывает перед кризисом.
❗️Во шуму будет, СМИ захлебнуться обсасывая эту тему, а финансовые аналитики вообще похоронят все надежды инвесторов на счастливое будущее.
@khtrader
#риски ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ
▪️Также как и на рынке премий за риск, рынок защитных активов двигался вбок, это проиллюстрировано красной линией. Рост цен защитных активов приостановился.
▪️Синей областью отображается чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на защитные активы торгуемые на Чикагской товарной бирже. Показатель продолжил коррекционный рост, немного преодолев квартальную среднюю, но остается очень низко.
ВЫВОД
На мой взгляд финального позитива на финансовых рынках пока мы не увидели. Если смотреть ретроспективно, то хаи рынка 2018 года были поставлены при чистых коротких позициях в защитных активах, что соответствует "риск-он". Сейчас настроения спекулянтов осторожные, вероятно продолжение роста фондовых рынков, пока последний медведь не станет ярым быком. что будет сопровождаться ростом коротких спекулятивных позиций по защитным активам.
@khtrader
▪️Также как и на рынке премий за риск, рынок защитных активов двигался вбок, это проиллюстрировано красной линией. Рост цен защитных активов приостановился.
▪️Синей областью отображается чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на защитные активы торгуемые на Чикагской товарной бирже. Показатель продолжил коррекционный рост, немного преодолев квартальную среднюю, но остается очень низко.
ВЫВОД
На мой взгляд финального позитива на финансовых рынках пока мы не увидели. Если смотреть ретроспективно, то хаи рынка 2018 года были поставлены при чистых коротких позициях в защитных активах, что соответствует "риск-он". Сейчас настроения спекулянтов осторожные, вероятно продолжение роста фондовых рынков, пока последний медведь не станет ярым быком. что будет сопровождаться ростом коротких спекулятивных позиций по защитным активам.
@khtrader
#риски ТЕД-СПРЕДЫ
▪️Средняя позиция по корзине ТЕД-спредов на прошлой неделе немного снизилась, что указывает на снижение риска ликвидности по валютам фондирования. Это нанесено желтой линией на графике.
▪️ТЕД-спред по доллару (красная линия) продолжает стремительно снижаться, что говорит о снижении напряжения с долларовой ликвидностью на международном рынке в Лондоне. Это позитивные новости для доллара, т.к. последний анализ денежного рынка указывает на расширение долларовой ликвидности в США.
▪️Сильно растет ТЕД-спред по фунту, это указывает на риски фунтовой ликвидности, что может поддержать фунт относительно доллара.
▪️В йене показатель снижается и подошел к минимальным уровням с октября месяца. Это против укрепление йены.
▪️Показатель по евро и франку в районе средней по рынку, не выказывая каких-либо опасений.
ВЫВОД
Пока ФРС понизила объем сделок РЕПО до средины февраля, весьма перспективно становиться стать против доллара. Пожалуй стоит присмотреться к базовым валютным парам.
@khtrader
▪️Средняя позиция по корзине ТЕД-спредов на прошлой неделе немного снизилась, что указывает на снижение риска ликвидности по валютам фондирования. Это нанесено желтой линией на графике.
▪️ТЕД-спред по доллару (красная линия) продолжает стремительно снижаться, что говорит о снижении напряжения с долларовой ликвидностью на международном рынке в Лондоне. Это позитивные новости для доллара, т.к. последний анализ денежного рынка указывает на расширение долларовой ликвидности в США.
▪️Сильно растет ТЕД-спред по фунту, это указывает на риски фунтовой ликвидности, что может поддержать фунт относительно доллара.
▪️В йене показатель снижается и подошел к минимальным уровням с октября месяца. Это против укрепление йены.
▪️Показатель по евро и франку в районе средней по рынку, не выказывая каких-либо опасений.
ВЫВОД
Пока ФРС понизила объем сделок РЕПО до средины февраля, весьма перспективно становиться стать против доллара. Пожалуй стоит присмотреться к базовым валютным парам.
@khtrader
#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ США
В текущих реалиях, индекс S&P500 совершенно оторвался макроэкономических факторов, решил посмотреть аналоги на истории
▪️Желтой областью нанесена авторская модель оценки делового цикла, который в декабря продолжила восстанавливаться, но остается глубоко под нолем (замедление экономического роста).
▪️При этом индекс широкого рынка, нанесенный синей областью, переписывает исторические пики, а годовая динамика (красная линия) широкого рынка подходит к максимумам за период с момента кризиса.
▪️Невооруженным, статистическими инструментами взглядом, мы наблюдаем позитивные ожидания рынка будущего оживления экономики в США.
👉Проведя аналогии, можно выделить несколько похожих точек в истории, когда пики широкого индекса сопровождались снижением делового цикла:
▪️Конец 90-х - сильный провал показателя с последующим восстановлениями и новым провалом уже в кризис. Процесс длился с 1998 и катарсис наступил в 2000.
▪️Конец 00-х - динамика делового цикла такая же: просадка-восстановление-кризис, на все ушло также два года (2006-2008 годы).
ВЫВОД
Конечно, настоящее совсем другое в денежном выражении, т.к. масштабные QE явно нужно учитывать и наверняка текущий рост будет более затянут, что может увеличить время "прелюдии" к кризису например до 4-х лет, а может и более. Но вряд ли кризисные явления побеждены, о победе над которыми скоро будут трезвонить со всех граммофонов и глашатаи всех мастей разнесут сию радостную весть по всему мировому финансовому рынку.
❗️Причиной кризиса вероятно выступит рост инфляции, в борьбе с которым придется повышать ставки, пока в это мало верится и сложно это доказать, но постараюсь раскрыть тему инфляции в ближайшем будущем.
@khtrader
В текущих реалиях, индекс S&P500 совершенно оторвался макроэкономических факторов, решил посмотреть аналоги на истории
▪️Желтой областью нанесена авторская модель оценки делового цикла, который в декабря продолжила восстанавливаться, но остается глубоко под нолем (замедление экономического роста).
▪️При этом индекс широкого рынка, нанесенный синей областью, переписывает исторические пики, а годовая динамика (красная линия) широкого рынка подходит к максимумам за период с момента кризиса.
▪️Невооруженным, статистическими инструментами взглядом, мы наблюдаем позитивные ожидания рынка будущего оживления экономики в США.
👉Проведя аналогии, можно выделить несколько похожих точек в истории, когда пики широкого индекса сопровождались снижением делового цикла:
▪️Конец 90-х - сильный провал показателя с последующим восстановлениями и новым провалом уже в кризис. Процесс длился с 1998 и катарсис наступил в 2000.
▪️Конец 00-х - динамика делового цикла такая же: просадка-восстановление-кризис, на все ушло также два года (2006-2008 годы).
ВЫВОД
Конечно, настоящее совсем другое в денежном выражении, т.к. масштабные QE явно нужно учитывать и наверняка текущий рост будет более затянут, что может увеличить время "прелюдии" к кризису например до 4-х лет, а может и более. Но вряд ли кризисные явления побеждены, о победе над которыми скоро будут трезвонить со всех граммофонов и глашатаи всех мастей разнесут сию радостную весть по всему мировому финансовому рынку.
❗️Причиной кризиса вероятно выступит рост инфляции, в борьбе с которым придется повышать ставки, пока в это мало верится и сложно это доказать, но постараюсь раскрыть тему инфляции в ближайшем будущем.
@khtrader
Вот уже 50 недель прошло еженедельных опросов по ожиданиям на нефтяном рынке. Впервые за это время аудитория проголосовала 50\50, поскольку оценка строятся по бинарной системе (выиграли\проиграли), то я засчитаю поражение аудитории, счет становится 28:22 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией снизилась до 44%.
На выходных займусь статистикой эксперимента, возможно есть какие-то зависимости. Хотя, что такое 50 точек для статистика - это не релевантный временной ряд, но ждать еще год как-то долго.
На выходных займусь статистикой эксперимента, возможно есть какие-то зависимости. Хотя, что такое 50 точек для статистика - это не релевантный временной ряд, но ждать еще год как-то долго.
Еженедельный опрос. Как Вы считаете, нефть закроет неделю выше или ниже текущих уровней?
Final Results
50%
ВЫШЕ
50%
НИЖЕ
#эконоимка ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В ОЭСР
В ноябре показатели состояния делового цикла в странах ОЭСР в большинстве улучшаются:
▪️Красная линия - доверие потребителей (ожидания).
▪️Синяя линия - деловое доверие (ожидания бизнеса)
▪️Зеленая линия - индекс делового цикла (факт по деловому циклу)
▪️Серая область - мировая торговли в динамике от года к году.
👉Как видим, ожидания потребителей прилично оживились, позитивный взгляд в будущее поддерживает потребительские расходы, а значит уровень спроса устойчивый. При этом бизнес настроен не так позитивно, но снижение приостановилось, что сказалось на отскоке индекса делового цикла.
❗️При этом мировая торговля в октябре продолжала сокращаться, переписав 10-летние минимумы.
ВЫВОД
Впервые с 2000-го года сокращение мировой торговли сопровождается позитивом со стороны домохозяйств и попытке роста делового цикла.
К месту сказать, данные по мировой торговле чуть запаздывают, возможно в ноябре-декабре мы увидим попытку расширения на мировом рынке товаров.
@khtrader
В ноябре показатели состояния делового цикла в странах ОЭСР в большинстве улучшаются:
▪️Красная линия - доверие потребителей (ожидания).
▪️Синяя линия - деловое доверие (ожидания бизнеса)
▪️Зеленая линия - индекс делового цикла (факт по деловому циклу)
▪️Серая область - мировая торговли в динамике от года к году.
👉Как видим, ожидания потребителей прилично оживились, позитивный взгляд в будущее поддерживает потребительские расходы, а значит уровень спроса устойчивый. При этом бизнес настроен не так позитивно, но снижение приостановилось, что сказалось на отскоке индекса делового цикла.
❗️При этом мировая торговля в октябре продолжала сокращаться, переписав 10-летние минимумы.
ВЫВОД
Впервые с 2000-го года сокращение мировой торговли сопровождается позитивом со стороны домохозяйств и попытке роста делового цикла.
К месту сказать, данные по мировой торговле чуть запаздывают, возможно в ноябре-декабре мы увидим попытку расширения на мировом рынке товаров.
@khtrader
#нефть ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
❗️Рынок нефти выглядит слабым, даже не смотря на форс-мажор в Ливии и обновление исторического хая по S&P500. Вообще очень странно объяснить настроения, т.к. в Ливии выбыл 1 мб\д, а мирное соглашение между правительством и мятежниками не одписано. В Ираке в начале недели была новая атака на объекты США.
👉Статистика по нефтяному рынку в США выйдет завтра, сегодня будут данные от Американского института нефти.
На сегодня поведение котировок не соответствуют информационному фону, поэтому лучше обратится к техническому анализу.
▪️Опираясь на вчерашний опрос можно утверждать, что трейдеры в неопределенности, это и понятно, т.к. рынок во флете на многих таймфреймах.
▪️Вчера цена подошла к лоям прошлой недели, но сильно отскочила, если мы не отобьемся от 58 по WTI и пойдем ниже вчерашнего лоя, активизируется нисходящий фрактальный канал с нижней границей в районе 56,8.
▪️Если же рынок пойдет выше вчерашнего максимума, то активируется восходящий канал с целями 59,3.
ВЫВОД
Вероятно коррекция после спада позапрошлой недели еще не закончена и для продолжение снижения время не пришло, в случаи снижения ниже 57,38 по WTI к 56,8 можно ожидать разворот с перспективой перехая пика понедельника.
@khtrader
❗️Рынок нефти выглядит слабым, даже не смотря на форс-мажор в Ливии и обновление исторического хая по S&P500. Вообще очень странно объяснить настроения, т.к. в Ливии выбыл 1 мб\д, а мирное соглашение между правительством и мятежниками не одписано. В Ираке в начале недели была новая атака на объекты США.
👉Статистика по нефтяному рынку в США выйдет завтра, сегодня будут данные от Американского института нефти.
На сегодня поведение котировок не соответствуют информационному фону, поэтому лучше обратится к техническому анализу.
▪️Опираясь на вчерашний опрос можно утверждать, что трейдеры в неопределенности, это и понятно, т.к. рынок во флете на многих таймфреймах.
▪️Вчера цена подошла к лоям прошлой недели, но сильно отскочила, если мы не отобьемся от 58 по WTI и пойдем ниже вчерашнего лоя, активизируется нисходящий фрактальный канал с нижней границей в районе 56,8.
▪️Если же рынок пойдет выше вчерашнего максимума, то активируется восходящий канал с целями 59,3.
ВЫВОД
Вероятно коррекция после спада позапрошлой недели еще не закончена и для продолжение снижения время не пришло, в случаи снижения ниже 57,38 по WTI к 56,8 можно ожидать разворот с перспективой перехая пика понедельника.
@khtrader
#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
✔️На картинке отображены чистые позиции профучастников валютного рынка использующие срочный рынок (фьючерсы и опционы) в целях переноса\страховки риска реальной валютной позиции. Чаще всего это банки и прочие участники международного рынка, выполняющие обменные операции в своих интересах или, чаще всего, в интересах своих клиентов.
❗️Отчеты СОТ, это еженедельные отчеты публикуемые Комитетом по фьючерсным и товарным рынкам (CFTC) на фьючерсы и опционы торгуемые на Чикагской товарной бирже.
▪️На сегодня наибольшую короткую позицию хеджеры держат по канадскому доллару (зеленая линия), также ниже ноля позиция по фунту (красная линия) и туда же стремится позиции по франку (бордовая).
▪️Наилучшая длинная позиция по йене (синяя линия) , также выше ноля новозеландец (красная пунктирная), но динамика понижающая.
▪️На уровне позиции по новозеландцу находится позиция по евро (желтая) пока динамика показателя остается плоская.
ВЫВОД
Согласно данному анализу наилучшая пара это шорт канадца против йены, также шорт фунта против йены.
Средняя по рынку находится около ноля (черная линия). т.е. позиции на фьючерсном рынке у хеджеров нейтральные к доллару.
@khtrader
✔️На картинке отображены чистые позиции профучастников валютного рынка использующие срочный рынок (фьючерсы и опционы) в целях переноса\страховки риска реальной валютной позиции. Чаще всего это банки и прочие участники международного рынка, выполняющие обменные операции в своих интересах или, чаще всего, в интересах своих клиентов.
❗️Отчеты СОТ, это еженедельные отчеты публикуемые Комитетом по фьючерсным и товарным рынкам (CFTC) на фьючерсы и опционы торгуемые на Чикагской товарной бирже.
▪️На сегодня наибольшую короткую позицию хеджеры держат по канадскому доллару (зеленая линия), также ниже ноля позиция по фунту (красная линия) и туда же стремится позиции по франку (бордовая).
▪️Наилучшая длинная позиция по йене (синяя линия) , также выше ноля новозеландец (красная пунктирная), но динамика понижающая.
▪️На уровне позиции по новозеландцу находится позиция по евро (желтая) пока динамика показателя остается плоская.
ВЫВОД
Согласно данному анализу наилучшая пара это шорт канадца против йены, также шорт фунта против йены.
Средняя по рынку находится около ноля (черная линия). т.е. позиции на фьючерсном рынке у хеджеров нейтральные к доллару.
@khtrader
#экономика СТАВКИ И ФОНДОВЫЙ РЫНОК
На картинке динамика рыночной (эффективной) ставки в США и фондовый индекс S&P500 в динамике (отклонения от среднегодовой в процентах)
Обратите внимание на тот факт, что монетарная политика ФРС циклична и перед кризисами всегда повторяется:
1️⃣ Ужесточение ДКП (рост ставок) нанесено черными стрелками
2️⃣ Ставки некоторое время держаться на высоком уровне (от полугода до нескольких лет)
3️⃣ Снижение ставки, на этом этапе наступает кризис
➡️Время от начала роста ставок до кризиса составляет от 4 до 5 лет.
В 90-х было уникальное время развития финтеха и интернета, что ускорило скорость обращения денег, с момента роста ставки до кризиса прошло около 6-ти лет.
❗️Настоящее уникально тем, что ставки на рекордно-низких уровнях, у некоторых стран в отрицательной зоне, хотя риторика у главных банкиров боле жёсткая по отношению отрицательных ставок. Чего стоит рост ставки от ЦБ Швеции. Поэтому также возможно некое удлинение процесса, на те же 6 лет.
ВЫВОД
Уже сейчас мировая экономика заходит в зону "Терра инкогнито" что приводит к переходу большинства участников рынка на сроки денежного рынка (короткие таймфреймы), а это чревато неустойчивостью рынка с последующим обвалом.
А вот когда это будет, остается гадать, но в разрезе 2-3 лет думаю стоит ожидать.
@khtrader
На картинке динамика рыночной (эффективной) ставки в США и фондовый индекс S&P500 в динамике (отклонения от среднегодовой в процентах)
Обратите внимание на тот факт, что монетарная политика ФРС циклична и перед кризисами всегда повторяется:
1️⃣ Ужесточение ДКП (рост ставок) нанесено черными стрелками
2️⃣ Ставки некоторое время держаться на высоком уровне (от полугода до нескольких лет)
3️⃣ Снижение ставки, на этом этапе наступает кризис
➡️Время от начала роста ставок до кризиса составляет от 4 до 5 лет.
В 90-х было уникальное время развития финтеха и интернета, что ускорило скорость обращения денег, с момента роста ставки до кризиса прошло около 6-ти лет.
❗️Настоящее уникально тем, что ставки на рекордно-низких уровнях, у некоторых стран в отрицательной зоне, хотя риторика у главных банкиров боле жёсткая по отношению отрицательных ставок. Чего стоит рост ставки от ЦБ Швеции. Поэтому также возможно некое удлинение процесса, на те же 6 лет.
ВЫВОД
Уже сейчас мировая экономика заходит в зону "Терра инкогнито" что приводит к переходу большинства участников рынка на сроки денежного рынка (короткие таймфреймы), а это чревато неустойчивостью рынка с последующим обвалом.
А вот когда это будет, остается гадать, но в разрезе 2-3 лет думаю стоит ожидать.
@khtrader
#нефть СТАТИТСИКА ПО РЫНКУ
По нехитрой статистической модели оценки актива имеем следующую картину на недельном таймфрейме.
На уровне 53,85 по WTI вероятность коррекции 96%, а вероятность продолжения тренда 4%. Но по правилам квантов: мощные движения порождают еще мощные движения, что и именуют статисты как "жирные хвосты"
ВЫВОД
Казалось бы, высока вероятность коррекции, но риска больше, если мы говорим о трейдинге. У инвесторов, ввиду длинных временных горизонтов и отсутствия плачей ситуация обратная, т.к. убытки они пересиживают.
😂То же самое, что если купить 1 фьючерсный контракт на каждый 60 тыс. долларов и ждать пока отрастёт, при этом наследный принц платит тебе каждый квартал неустойку.
@khtrader
По нехитрой статистической модели оценки актива имеем следующую картину на недельном таймфрейме.
На уровне 53,85 по WTI вероятность коррекции 96%, а вероятность продолжения тренда 4%. Но по правилам квантов: мощные движения порождают еще мощные движения, что и именуют статисты как "жирные хвосты"
ВЫВОД
Казалось бы, высока вероятность коррекции, но риска больше, если мы говорим о трейдинге. У инвесторов, ввиду длинных временных горизонтов и отсутствия плачей ситуация обратная, т.к. убытки они пересиживают.
😂То же самое, что если купить 1 фьючерсный контракт на каждый 60 тыс. долларов и ждать пока отрастёт, при этом наследный принц платит тебе каждый квартал неустойку.
@khtrader
#нефть РЫНОК НЕФТИ В США
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча в США на 17.01 осталась без изменений на историческом уровне 13 мб\д, в отношении прошлого года на 9,2% выше. При этом доля внутренней добычи в нефтепереработке немного подрастает (зеленая линия на графике)
▪️Буровая активность немного оживилась, но все-равно остается на 21% ниже прошлого года.
▪️Показатель чистого импорта практический без изменений, 3,018 мб\д, но в годовом выражении, это на 51% ниже чем годом ранее. Доля чистого импорта в нефтепереработке нанесена красной линией и составляет менее 20%.
СПРОС
Уровень спроса за неделю почти не изменился и составляет 16,857 мб\д, что на 1,13% ниже прошлого года.
ЗАПАСЫ
Рынок нефти в США продолжает находится в дефиците на: 13+3,018-16,857=-0,839 мб\д (гистограмма), или на 5,8 млн баррелей за неделю. Минэнерго где-то недоговаривает, при этом коммерческие запас нефти на 3,8% ниже чем в прошлом году, а запасы в Кушинге сокращаются дальше. Стратегические запасы без изменений. Откуда берется недостающая нефть, одному Трампу известно.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть - 25,2 дня, это на 1,6% ниже чем годом ранее
Бензин - 30,3 дня, это на 1,7% выше прошлого года
Дистилляты - 41,7 дня, это на 12% выше прошлого года
ВЫВОД
Запасы нефти в США продолжают сокращаться, а ведь высокий сезон еще не начинался, что будет если ОПЕК еще сократит, как-то пишут нам СМИ. Коммерческие запасы нефти ниже прошлогодних уровней, но запасы по нефтепродуктам продолжают копится, особенно это относится к дистиллятам. Пока не ясно, это результат новых стандартов к судовому топливу, или же из-за замедления роста мировой экономики.
👉Так или иначе, нас ждет высокий сезон 2020 года, который стартует через месяц. Если США не нарастят импорт на 1 мб\д, то будет совсем худо. т.к. Минэнерго США прогнозирует нефтепереработку в 2020 году на среднем уровне 17,5 мб\д.
❗️Пока заговорили по Венесуэле, как я того и ожидал, Мадуро не против переговоров.
@khtrader
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча в США на 17.01 осталась без изменений на историческом уровне 13 мб\д, в отношении прошлого года на 9,2% выше. При этом доля внутренней добычи в нефтепереработке немного подрастает (зеленая линия на графике)
▪️Буровая активность немного оживилась, но все-равно остается на 21% ниже прошлого года.
▪️Показатель чистого импорта практический без изменений, 3,018 мб\д, но в годовом выражении, это на 51% ниже чем годом ранее. Доля чистого импорта в нефтепереработке нанесена красной линией и составляет менее 20%.
СПРОС
Уровень спроса за неделю почти не изменился и составляет 16,857 мб\д, что на 1,13% ниже прошлого года.
ЗАПАСЫ
Рынок нефти в США продолжает находится в дефиците на: 13+3,018-16,857=-0,839 мб\д (гистограмма), или на 5,8 млн баррелей за неделю. Минэнерго где-то недоговаривает, при этом коммерческие запас нефти на 3,8% ниже чем в прошлом году, а запасы в Кушинге сокращаются дальше. Стратегические запасы без изменений. Откуда берется недостающая нефть, одному Трампу известно.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть - 25,2 дня, это на 1,6% ниже чем годом ранее
Бензин - 30,3 дня, это на 1,7% выше прошлого года
Дистилляты - 41,7 дня, это на 12% выше прошлого года
ВЫВОД
Запасы нефти в США продолжают сокращаться, а ведь высокий сезон еще не начинался, что будет если ОПЕК еще сократит, как-то пишут нам СМИ. Коммерческие запасы нефти ниже прошлогодних уровней, но запасы по нефтепродуктам продолжают копится, особенно это относится к дистиллятам. Пока не ясно, это результат новых стандартов к судовому топливу, или же из-за замедления роста мировой экономики.
👉Так или иначе, нас ждет высокий сезон 2020 года, который стартует через месяц. Если США не нарастят импорт на 1 мб\д, то будет совсем худо. т.к. Минэнерго США прогнозирует нефтепереработку в 2020 году на среднем уровне 17,5 мб\д.
❗️Пока заговорили по Венесуэле, как я того и ожидал, Мадуро не против переговоров.
@khtrader
#нефть ФЬЮЧЕРСНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️На 17.01 запасы на хабе Кушинг продолжили снижаться (бирюзовая область) и мы уже на уровнях 2018 года, когда нефть была на 10 долларов выше.
▪️При этом снижение нефтяных цен толкнуло фьючерсную кривую (желтая линия) к нулевой отметке. Пока кривая остается в бэквордации, но очень близка к контанго.
▪️Фронтальный спред, нанесенный красной гистограммой, ушел ниже ноля, но пока в нейтральном положении.
▪️Белая гистограмма - это базис, связь спот-фьючерс. Показатель чуть выше ноля, но это обусловлено переходом на новый фьючерс.
ВЫВОД
В виду резкой и сильной коррекции нефтяных цен на срочном рынке, финансовый рынок оторвался от физического рынка.
❗️Дефицит рынка нефти в США набирает обороты и пока перспектив улучшения ситуации не видно, кроме как договорится с Венесуэлой или стабилизировать поставки из стран Африки. Локально напряжение с дефицитом можно покрывать за счет распродажи стратегических запасов нефти (SPR).
@khtrader
▪️На 17.01 запасы на хабе Кушинг продолжили снижаться (бирюзовая область) и мы уже на уровнях 2018 года, когда нефть была на 10 долларов выше.
▪️При этом снижение нефтяных цен толкнуло фьючерсную кривую (желтая линия) к нулевой отметке. Пока кривая остается в бэквордации, но очень близка к контанго.
▪️Фронтальный спред, нанесенный красной гистограммой, ушел ниже ноля, но пока в нейтральном положении.
▪️Белая гистограмма - это базис, связь спот-фьючерс. Показатель чуть выше ноля, но это обусловлено переходом на новый фьючерс.
ВЫВОД
В виду резкой и сильной коррекции нефтяных цен на срочном рынке, финансовый рынок оторвался от физического рынка.
❗️Дефицит рынка нефти в США набирает обороты и пока перспектив улучшения ситуации не видно, кроме как договорится с Венесуэлой или стабилизировать поставки из стран Африки. Локально напряжение с дефицитом можно покрывать за счет распродажи стратегических запасов нефти (SPR).
@khtrader
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
Состояние долларовой ликвидности остается в нормальном состоянии, позитива мало, но и негатив снят
Подробнее в статье https://telegra.ph/Denezhnyj-rynok-SSHA-01-24
@khtrader
Состояние долларовой ликвидности остается в нормальном состоянии, позитива мало, но и негатив снят
Подробнее в статье https://telegra.ph/Denezhnyj-rynok-SSHA-01-24
@khtrader
Telegraph
Денежный рынок США
На текущей неделе наметились состояния долларовой ликвидности в США и мире без весомых изменений. На первой картинке объем ежедневных сделок РЕПО затухают относительно начала программы с сентября месяца. ФРС ищет новые пути вливания ликвидности, но дальше…
#нефть ПОЗИЦИИ СОТ
▪️Зеленая линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по ведущим нефтяным фьючерсам торгуемых на Чикагской товарной бирже (нефть+нефтепродукты). Данные взяты с отчетов СОТ публикуемых Комиссией по товарам и фьючерсам (CFTC).
▪️Сиреневая линия - фронтальный фьючерс WTI.
👉Как видим, спекулянты не торопятся закрывать длинные позиции, но к месту сказать, что данные на 21.01., т.е. ДО мощнейшего слива нефтяных цен.
ВЫВОД
Если и во вторую половину не закрывали (хотя по динамике видно что закрывали), то нефть будет снижаться дальше и дальше.
@khtrader
▪️Зеленая линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по ведущим нефтяным фьючерсам торгуемых на Чикагской товарной бирже (нефть+нефтепродукты). Данные взяты с отчетов СОТ публикуемых Комиссией по товарам и фьючерсам (CFTC).
▪️Сиреневая линия - фронтальный фьючерс WTI.
👉Как видим, спекулянты не торопятся закрывать длинные позиции, но к месту сказать, что данные на 21.01., т.е. ДО мощнейшего слива нефтяных цен.
ВЫВОД
Если и во вторую половину не закрывали (хотя по динамике видно что закрывали), то нефть будет снижаться дальше и дальше.
@khtrader
#нефть НЕФТЬ И СТАВКИ
▪️Красная линия - это ожидания по спреда кривой доходности у спекулянтов. По-сути - это "риск-он"\"риск-офф". Данные взяты все с тех же отчетов СОТ от CFTC.
▪️Красная линия - это фьючерс WTI.
👉Такие "радужные" настроения у спекулянтов были на пике рынка нефти в 2018 году и вообще, пики показателя приходятся на пики рынка нефти и фондового рынка.
ВЫВОД
Честно говоря? очень страшно на это смотреть, но в тоже время, такая уверенность говорит о позитивном отношении к перспективам и после коррекции на финрынках нас ждет выкуп риска и хороший, уверенный бычий тренд. Главным, что сейчас выступает в роли драйвера к росту, это политика ФРС, ближайшее заседание которой пройдет уже в эту среду (29.01.2020).
@khtrader
▪️Красная линия - это ожидания по спреда кривой доходности у спекулянтов. По-сути - это "риск-он"\"риск-офф". Данные взяты все с тех же отчетов СОТ от CFTC.
▪️Красная линия - это фьючерс WTI.
👉Такие "радужные" настроения у спекулянтов были на пике рынка нефти в 2018 году и вообще, пики показателя приходятся на пики рынка нефти и фондового рынка.
ВЫВОД
Честно говоря? очень страшно на это смотреть, но в тоже время, такая уверенность говорит о позитивном отношении к перспективам и после коррекции на финрынках нас ждет выкуп риска и хороший, уверенный бычий тренд. Главным, что сейчас выступает в роли драйвера к росту, это политика ФРС, ближайшее заседание которой пройдет уже в эту среду (29.01.2020).
@khtrader
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
Мои авторские индикаторы индекса доллара сигнализируют о слабости "бакса", но локально DX выше квартальной средней
▪️На верхней картинке серой областью нанесена авторская модель индекса доллара, как видим, показатель сильно разошелся с котировками DX образую устойчивую дивергенцию.
▪️Осциллятор (черная линия) также слабеет, что указывает на превалирование медвежьих настроений относительно доллара.
▪️Оба показателя уже ушли ниже нулевой отметки, осенью писал: "Для подтверждения начала медвежьего рынка по доллару, показатели должны уйти ниже ноля".
▪️На нижней картинке, гистограмма - это измененная авторская модель оценки индекса доллара, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней (скорость изменения цены). Как видим по данным показателям снижения не наблюдается, и рынок продолжает стоять во флете.
ВЫВОД
Доллар созрел для снижения, вероятно понадобится еще время, т.к. риски со стороны эпидемии (возможно и раздутой) обеспечивают спрос на длинные трежерис, что поддерживает доллар.
❗️В среду пройдет заседание ФРС, ситуация с долларовой ликвидностью остается в нормальном положении, поэтому вряд ли стоит ожидать векторных высказываний о перспективах ДКП, тем более инфляция ускоряется.
После прояснения ситуации с перспективами эпидемии, доллар отправится на юг, на мой взгляд в разрезе от 2 до 3 недель.
@khtrader
Мои авторские индикаторы индекса доллара сигнализируют о слабости "бакса", но локально DX выше квартальной средней
▪️На верхней картинке серой областью нанесена авторская модель индекса доллара, как видим, показатель сильно разошелся с котировками DX образую устойчивую дивергенцию.
▪️Осциллятор (черная линия) также слабеет, что указывает на превалирование медвежьих настроений относительно доллара.
▪️Оба показателя уже ушли ниже нулевой отметки, осенью писал: "Для подтверждения начала медвежьего рынка по доллару, показатели должны уйти ниже ноля".
▪️На нижней картинке, гистограмма - это измененная авторская модель оценки индекса доллара, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней (скорость изменения цены). Как видим по данным показателям снижения не наблюдается, и рынок продолжает стоять во флете.
ВЫВОД
Доллар созрел для снижения, вероятно понадобится еще время, т.к. риски со стороны эпидемии (возможно и раздутой) обеспечивают спрос на длинные трежерис, что поддерживает доллар.
❗️В среду пройдет заседание ФРС, ситуация с долларовой ликвидностью остается в нормальном положении, поэтому вряд ли стоит ожидать векторных высказываний о перспективах ДКП, тем более инфляция ускоряется.
После прояснения ситуации с перспективами эпидемии, доллар отправится на юг, на мой взгляд в разрезе от 2 до 3 недель.
@khtrader
#экономика ИНФЛЯЦИЯ
Пока Китаем ширится вирус, в США полным ходом идет процедура импичмента Трампа, которая вероятно закончится ничем, т.к. в сенате большинство за республиканцами, а на Ближнем Востоке продолжается эскалация а-ля Арабская весна - мы наблюдаем рост потребительской инфляции
👉Белая линия - это средний показатель годовой потребительской инфляции в развитых странах (G10). Констатируем рост показателя. Снижение инфляции наблюдается только в Великобритании, здесь очевидно, что нужны монетарные меры которые снизят курс фунта.
▪️Цены растут даже в Швейцарии, Японии и ЕС, а США вообще в лидерах по годовым темпам роста потребительских цен.
ВЫВОД
На мой взгляд, уровень цен и их годовая динамика могут спровоцировать кризис, т.к. ведущим ЦБ для выполнения своих базовых функций, а именно проведение политики для сдерживание инфляции и экономического рост - потребуется ужесточать ДКП, что сократить предложение денег. В закредитованной экономике это чревато коллапсом ликвидности, т.е. финансовым кризисом.
❗️От ФРС точно не жду голубиной риторики, скорее нейтральная: "И вашим, и нашим".
@khtrader
Пока Китаем ширится вирус, в США полным ходом идет процедура импичмента Трампа, которая вероятно закончится ничем, т.к. в сенате большинство за республиканцами, а на Ближнем Востоке продолжается эскалация а-ля Арабская весна - мы наблюдаем рост потребительской инфляции
👉Белая линия - это средний показатель годовой потребительской инфляции в развитых странах (G10). Констатируем рост показателя. Снижение инфляции наблюдается только в Великобритании, здесь очевидно, что нужны монетарные меры которые снизят курс фунта.
▪️Цены растут даже в Швейцарии, Японии и ЕС, а США вообще в лидерах по годовым темпам роста потребительских цен.
ВЫВОД
На мой взгляд, уровень цен и их годовая динамика могут спровоцировать кризис, т.к. ведущим ЦБ для выполнения своих базовых функций, а именно проведение политики для сдерживание инфляции и экономического рост - потребуется ужесточать ДКП, что сократить предложение денег. В закредитованной экономике это чревато коллапсом ликвидности, т.е. финансовым кризисом.
❗️От ФРС точно не жду голубиной риторики, скорее нейтральная: "И вашим, и нашим".
@khtrader
