"Капитал" - созданный в 2017 году канал Сергея Григоряна, в котором профессиональный управляющий активами, экс-директор по инвестициям известных УК делится своим взглядом на глобальные финансовые рынки и нестандартными подходами для эффективной работы на них.

#доллар #прогноз #валюты #финансы

Вот такой прогноз по доллару до конца этого года от Morgan Stanley, напоминает сюжет из сказки про богатыря, когда он оказался на перекрестке дорог.
Остается узнать, будет ли в экономике США мягкая или жесткая посадка в этом году.
@khtrader

#ввп #сша #экономика #прогноз #кризис #рецессия

📍Аналитики из датского банка Nordea обновили свой прогноз по ВВП США на этот год, который нанесен синей линией, и указывает на сокращение экономики США в этом году на 3%. Это сильно ниже консенсуса, который нанесен красной линией и находится даже выше ноля (слабый рост экономики Америки).
📍Если прогноз сбудется, нас всех ждет большой сюрприз на рынках, и тогда доллар пойдет по сценарию «hard landing» из предыдущего поста.
@khtrader

#потоки #фонды #сша #sp500 #акции #etf

📍На уходящей неделе наблюдается приток капиталов во взаимные фонды инвестирующие в американские акции, последний раз такое наблюдалось в первой половине декабря.
📍Пока рано судить, но похоже, интерес к рынку американских акций возвращается. Ну, а будет ли продолжение, нам поведает ФРС (на следующей неделе заседание).
@khtrader

#ипотека #европа #недвижимость #жилье

📍С момента первого повышения учетной ставки ЕЦБ, объемы ипотечного кредитования начали сокращаться. В декабре 2022 года выдано ипотек на 5 млрд евро, что на 70% ниже уровня 2021 года.
📍Пока центральные банки развитых стран не перейдут к мягкой монетарной политике, рынок недвижимость будет оставаться под давлением, и цены на жилье будут ниже.
@khtrader

Информационное сообщение!

Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом рынков уже доступен по подписке.
Напоминаю, что теперь можно получить единоразовый доступ к актуальному еженедельному видео оформив платеж в 3 доллара в платежном боте @khtrader_paybot в разделе "Еженедельные видео", там же можно оформить подписки на аналитический и канал с торговыми идеями или поддержать автора.
Хорошего субботнего вечера!
@khtrader

Информация!
Как сейчас оказалось, платежный бот не работал несколько дней, так вот, он заработал.
Извините за неудобства.

#рецессия #сша #экономика #трежерис

📍Еще раз стоит напомнить о положении кривой доходности по гособлигациям в США, которая вся находится в инверсии (ставки по коротким трежерис выше, чем по более дальним срокам, и доходность по каждому следующему сроку ниже, чем по предыдущему). Последний раз так было в 70-80 годах, тогда, как и в последующие фазы инверсии, в США наступала рецессия.
📍Главный вопрос, так почему большинство ждет, что в этот раз будет все по-другому?
@khtrader

#доходы #сша #рецессия #инфляция #экономика

📍Интересный график реальных потребительских доходов за вычетом трансфертных платежей (индексированных на инфляцию, за вычетом пособий по безработице и прочих социальных выплат).
📍При такой интерпретации, реальные доходы так и не вышли к уровню доковидного тренда (пунктирная), т.е. в реальном выражении экономика в США, последние несколько лет, оставалась слабой, и весь позитив ушел в инфляцию.
📍Что интересно, с лета прошлого года реальные потребительские доходы растут - это сигнализирует о локальном расширении экономики...под разговоры о рецессии в США.
📍Исходя из сегодняшних графиков, плохо еще и не было, все впереди ☹️
@khtrader

#госдолг #сша #ставки #богатство #финансы

📍Процентные выплаты по госдолгу США в прошлом году составили 853 млрд долларов, что составляет 3% от ВВП. Как видим на графике, за последние несколько лет обслуживание долга подорожало примерно на 65%. Стремительный рост выплат произошел на фоне резкого роста долга в 2020-2021 годах, и повышения ставки ФРС.
📍Повышение ставки - это большая проблема для правительства, т. к. для обслуживания госдолга нужно больше доходов (займы и налоги). И это касается не только госдолга, весь долг в США обходится дороже - это еще одна причина по которой ФРС будет стремится к снижению ставки.
@khtrader

#sp500 #медведи #акции #фондовыйрынок #цикл

📍Что-то новенькое: после того, как приверженцы повторения цикла снижения 2008 года прогорели, на сцену вышли адепты повторения цикла снижения 2002 года.
📍У меня три мысли на этот счет:
▪️Во-первых, кто-то рано или поздно угадает;
▪️Во-вторых, циклы в точности не повторяются;
▪️В-третьих история предлагает циклы на любой вкус, но показательно, что аналитики выбирают медвежьи циклы, а не бычьи - это говорит о настроениях рынка в целом.
@khtader

#китай #экономика #деловаяактивность #pmi

📍В январе деловая активность в производственном секторе Китая выросла, но есть оговорки:
▪️опорой для роста послужил внутренний спрос (черная пунктирная);
▪️в то время, как внешние заказы на производство товаров слабые (красная), сигнализируя о слабой мировой торговле.
📍Снятие ограничений оживило экономику Китая, но сокращение мировой торговли, нивелирует позитив.
@khtrader

#китай #ликвидность #кредитныйцикл #pboc #финансы

📍В январе Народный банк Китая приступил к стимулированию экономики, путем расширения ликвидности (предложение кредита) - это обведено красным.
📍Ранее писал, что Китай вряд ли будет начинать новый цикл стимулирования, будучи не уверенным в перспективах мировой экономики. Ибо слабый мировой спрос нивелирует эффекты от стимулов.
📍Вполне возможно, что этот год может преподнести позитивные сюрпризы, но в текущих условиях уверенности в этом мало.
@khtrader

#цикл #sp500 #финансы #акции #фондовыйрыной

Медведи дальше генерируют исторические циклы по фондовому рынку США, на этот раз в поле зрения попал цикл 1946-1948 годов, корреляция также нашлась.
Быки есть, но они говорят шепотом :)
@khtrader

Андрей Мовчан — один из самых известных финансистов в России и за рубежом. Он стоял у истоков инвестиционной и финансовой индустрий, на данный момент возглавляет Группу компаний по управлению средствами состоятельных клиентов.

В телеграм-канале @themovchans Андрей рассказывает:

▪️Будет ли рецессия в мировой экономике в 2023 году?
▪️Что происходит с разными классами активов?
▪️Что ждать инвесторам в текущих условиях?

Кроме того, на канале есть рубрика #AskMovchas, где читатели могут задать свой вопрос об экономике, финансах и инвестициях Андрею Мовчану, Елене Чирковой и другим финансовым экспертам Movchan’s Group. А еще мы проводим вебинары на важные для инвесторов темы.

☝🏻Подписывайтесь на @themovchans и получайте квалифицированный взгляд на рынки от высокопрофессиональных специалистов, которым доверяют капиталы.

#золото #банки #риск #защита #финансы

📍В прошлом году центральные банки скупили рекордные объемы физического золота с 1967 года. Но на коротком отрезке, это вряд ли говорит о росте цен, т. к. с 2012 по 2016 год золото дешевело, а банки скупали золото повышенными объемами.
📍Причин спроса на золото со стороны центральных банков несколько: обеспечение растущей денежной массы - мы отметаем, ибо банки находятся в циклах жесткой монетарной политики; остаются или растущие риски, или новый цикл снижения ставок.
@khtrader

#недвижимость #дома #сша #пузырь

Как сообщают американские застройщики: продажи жилых домов в США сократились на 40% от пиков 2021 года; в тоже время, цены на акции застройщиков сейчас растут и тянутся к историческим максимумам (желтая линия) - это похоже на пузырь в акциях строительных компаний.
@khtrader

#инфляция #ес #европа #дкп #ецб #экономика

📍Вышли предварительные данные по инфляции в ЕС за январь, данные лучше ожиданий: широкий индекс потребительских цен сократился и сейчас на 8,5% выше прошлого года (ожидали 9%) - это нанесено белой линией; базовая инфляция (за вычетом топлива и продовольствия) осталась без изменений на отметке 5,2% (ожидали рост до 5,4%).
📍В целом, инфляционное давление серьезное, поэтому евро отреагировал ростом (ожидания жесткой политики), завтра заседает ЕЦБ.
@khtrader

#фрс #ставки #дкп #рецессия #пауэлл

📍Вчера прошло заседание ФРС, на котором регулятор замедлил темпы повышения ставки до 0,25%, на сейчас ставка 4,75% - это нанесено белой линией. Но темпы сокращения баланса ФРС сохранены на прежнем уровне, хотя регулятор сокращает баланс более медленными темпами (синяя).
📍Риторика Пауэлла была невнятная, но рынок почувствовал слабость Председателя и расценил это, как мягкость, хотя на мой взгляд - это была осторожность.
📍Впрочем, до марта у покупателей риска появилось окошко, но тренд неустойчив, а значит будет нервно и волатильно.
@khtrader

#дефолт #сша #премии #банкротство #трежерис #госдеп

📍Годовые премии по дефолтным свопам в США остаются на повышенных уровнях, т. е. рынок опасается борьбы в вопросе потолка госдолга, которая может привести к техническому дефолту по гособлигациям США.
📍Каждый раз одно и тоже, как им удается создавать интригу, там где ее нет. Пауэлл вчера сказал, что он верит в безболезненное разрешение этого вопроса.
@khtrader

#финансовыеусловия #кредит #сша #финансы #экономика #ликвидность

📍Вчера, Пауэлл часто упоминал о финансовых условиях в США, также этот вопрос интересовал интервьюеров, мол условия-то смягчаются. И действительно, если посмотреть на индекс условий от Блумберг, Морган, ФРБ Чикаго, то да - они в январе смягчились. Но есть одно но, эти индексы опираются на показатели финансового рынка, а не на финансовой системы в целом.
📍На графике приведен индекс, который учитывает доступность кредита, т. е. предложение и стандарты, а также ожидания относительно перспектив кредитования (черная линия - это среднее по субиндексам).
📍Так вот, учитывая ужесточение стандартов кредитования, финансовые условия ухудшаются со скоростью, соизмеримой начала 80-х. Кроме этого, распределение ставок в финансовой системе США не позволяет банкам расширять предложение кредита: ставки на денежном рынке (по привлекаемым депозитам) выше, чем ставки на рынке капитала (выдаваемые банковские кредиты), т. е. банковская маржа отрицательная.
📍С учетом вышесказанного, вероятен риск того, что ФРС ошибается в оценках влияния монетарной политики на финансовую систему и экономику США, и это чувствовалось в риторике Пауэлла вчера.
@khtrader

P.S. Немного лонгрида :)