#инфляция #сша #ликвидность #денежнаямасса #м2 #фрс #фридман #монетаризм
📍Если опираться на теорию Фридмана - создателя теории монетаризма, на которую, между прочим, ФРС опиралась в борьбе с кризисом 2008 года, то основной причиной высокой инфляции сегодня является стремительный рост денежной массы (М2) в 2019-2021 годах (красная линия), что привело к денежному навесу, избытку ликвидности, в экономике США.
📍Если это так, то с учетом временного лага, нас ждет стремительное снижение инфляции в следующем году, но это также указывает на рецессию в экономике США, без этого ФРС не сможет побороть инфляцию.
@khtrader
📍Если опираться на теорию Фридмана - создателя теории монетаризма, на которую, между прочим, ФРС опиралась в борьбе с кризисом 2008 года, то основной причиной высокой инфляции сегодня является стремительный рост денежной массы (М2) в 2019-2021 годах (красная линия), что привело к денежному навесу, избытку ликвидности, в экономике США.
📍Если это так, то с учетом временного лага, нас ждет стремительное снижение инфляции в следующем году, но это также указывает на рецессию в экономике США, без этого ФРС не сможет побороть инфляцию.
@khtrader
#китай #пандемия #локдаун #ковид #covid19
📍Из-за смягчения правил тестирования в Китае начала улучшаться статистика, кол-во случаев ковид пошло на снижение (верхний график).
📍В Пекине те же смягчения, но число случаев ковид за последние дни выросло - это нанесено на втором графике.
📍Завтра ожидается еще большее смягчения от властей Китая, но пока рынкам это не помогает, т. к. мало кто верит китайской статистике.
@khtrader
📍Из-за смягчения правил тестирования в Китае начала улучшаться статистика, кол-во случаев ковид пошло на снижение (верхний график).
📍В Пекине те же смягчения, но число случаев ковид за последние дни выросло - это нанесено на втором графике.
📍Завтра ожидается еще большее смягчения от властей Китая, но пока рынкам это не помогает, т. к. мало кто верит китайской статистике.
@khtrader
📍Мировой сектор производства в рецессии: на верхнем графике мировой производственный индекс устойчиво ниже 50 пунктов (зеленая линия), что по правилам индекса PMI трактуется, как рецессия.
📍Как результат, спрос на сырье сокращается, соответственно, сводный индекс сырьевых товаров уже ниже 10-летнего среднего значения и ниже ноля, т. е. в состоянии медвежего рынка - это отражено на втором графике.
📍Это хорошая новость для центральных банков и плохая для экономистов: инфляционное давление со стороны предложения сокращается, но ведет к сокращению экономики (на верхнем графике, желтая линия - это годовая динамика мирового ВВП).
@khtrader
📍Как результат, спрос на сырье сокращается, соответственно, сводный индекс сырьевых товаров уже ниже 10-летнего среднего значения и ниже ноля, т. е. в состоянии медвежего рынка - это отражено на втором графике.
📍Это хорошая новость для центральных банков и плохая для экономистов: инфляционное давление со стороны предложения сокращается, но ведет к сокращению экономики (на верхнем графике, желтая линия - это годовая динамика мирового ВВП).
@khtrader
#рецессия #экономика #мир #производство
📍Новые заказы на выпуск товаров в мировом секторе производства продолжают снижаться относительно запасов товаров на складах, что сигнализирует о пике фазы перепроизводства, которая является предвестником рецессии.
📍Сейчас стоит вопрос не в том, будет ли рецессия или нет, а в том, насколько она будет глубокой. На мой взгляд, то, что чиновники называют «мягкой посадкой» - это рецессия, соответствующая началу нулевых, а «жесткая посадка» - это кризис 2008 года.
@khtrader
📍Новые заказы на выпуск товаров в мировом секторе производства продолжают снижаться относительно запасов товаров на складах, что сигнализирует о пике фазы перепроизводства, которая является предвестником рецессии.
📍Сейчас стоит вопрос не в том, будет ли рецессия или нет, а в том, насколько она будет глубокой. На мой взгляд, то, что чиновники называют «мягкой посадкой» - это рецессия, соответствующая началу нулевых, а «жесткая посадка» - это кризис 2008 года.
@khtrader
#великобритания #прогноз #стагфляция #экономика #блумберг
Экономисты Блумберг прогнозируют стагфляцию в Великобритании в следующем году: сокращение ВВП почти на 1% при высокой инфляции в 7%.
@khtrader
Экономисты Блумберг прогнозируют стагфляцию в Великобритании в следующем году: сокращение ВВП почти на 1% при высокой инфляции в 7%.
@khtrader
#рецессия #китай #торговля #экономика #сша #ес
📍Сокращение экспорта из Китая в ЕС (верхний график) и США (нижний) замедляется, что указывает на сокращение спроса, т. е. охлаждение экономики развитых стран.
📍Замедление мировой экономики приводит к замедление мировой торговли, что создает дополнительные проблемы экспортно-ориентированным экономикам, Китаю в первую очередь.
@khtrader
📍Сокращение экспорта из Китая в ЕС (верхний график) и США (нижний) замедляется, что указывает на сокращение спроса, т. е. охлаждение экономики развитых стран.
📍Замедление мировой экономики приводит к замедление мировой торговли, что создает дополнительные проблемы экспортно-ориентированным экономикам, Китаю в первую очередь.
@khtrader
#инфляция #экономика #мир
Удобная инфографика на тему мировой инфляции на текущий момент:
▪️в развитых стран в лидерах по инфляции остаются европейские страны, со средней инфляцией 9-10%;
▪️среди развивающихся стран с инфляцией 88% лидируют Аргентина и Турция.
@khtrader
Удобная инфографика на тему мировой инфляции на текущий момент:
▪️в развитых стран в лидерах по инфляции остаются европейские страны, со средней инфляцией 9-10%;
▪️среди развивающихся стран с инфляцией 88% лидируют Аргентина и Турция.
@khtrader
#финансы #трежерис #криваядоходности #сша
Лонгрид на тему кривой доходности
Западные аналитики и СМИ уже все уши прожужжали тем, что кривая доходности в США в глубокой инверсии (кривая на которой отражены доходности всех серий трежерис с погашением от 3 месяцев до 30 лет). На графике разница между ставками 10-летних и 2-летних трежерис, данный спред на минимумах 40 лет.
Чуть теории:
финансовая теория гласит: ставки длинных трежерис (10-20 лет) должны быть выше коротких трежерис- это базируется на том, что чем больше живет актив, тем рисков дефолта больше, поэтому доходность должна быть выше - это база, есть еще ряд объяснений, но этого достаточно.
Ценообразование и механика рынка облигаций:
ставка трежерис на вторичном рынке - это ожидаемая учетная ставка+премия за риск+инфляционные ожидания, т. е. когда меняется один из этих параметров, рынок проводит соответствующие операции и ставки двигаются. Когда рынок покупает облигации ставки снижаются, когда продает - они растут.
Почему, когда длинные ставки ниже коротких - это предвестник рецессии:
когда рынок (инвесторы) ожидает рецессию, он закладывает более низкие инфляционные ожидания, учетную ставку и аппетит к риску - это повышает спрос на длинные трежерис, т. к. рынок закладывает более низкую доходность в будущем.
Учитывая глубину снижения спреда 10-2 года, рынок нам дает следующую информацию:
📍на ближайшем горизонте учетная ставка останется высокой (доходность 2-летних трежерис), а вероятность рецессии растет (уход от риска - покупают 10-летние трежерис);
📍с другой стороны: на длинном горизонте учетная ставка и ожидаемая инфляция будут ниже (покупка 10-леток).
Вывод здесь простой: всегда, когда наблюдалась инверсия кривой доходности, наступала рецессия, вопрос сейчас в глубине сокращения экономики.
Судя по рыночным котировкам, рынки не ставят на глубокую рецессию, поэтому вся интрига в ее глубине и продолжительности.
@khtrader
P.S. Надеюсь удалось просто объяснить сложные процессы.
Лонгрид на тему кривой доходности
Западные аналитики и СМИ уже все уши прожужжали тем, что кривая доходности в США в глубокой инверсии (кривая на которой отражены доходности всех серий трежерис с погашением от 3 месяцев до 30 лет). На графике разница между ставками 10-летних и 2-летних трежерис, данный спред на минимумах 40 лет.
Чуть теории:
финансовая теория гласит: ставки длинных трежерис (10-20 лет) должны быть выше коротких трежерис- это базируется на том, что чем больше живет актив, тем рисков дефолта больше, поэтому доходность должна быть выше - это база, есть еще ряд объяснений, но этого достаточно.
Ценообразование и механика рынка облигаций:
ставка трежерис на вторичном рынке - это ожидаемая учетная ставка+премия за риск+инфляционные ожидания, т. е. когда меняется один из этих параметров, рынок проводит соответствующие операции и ставки двигаются. Когда рынок покупает облигации ставки снижаются, когда продает - они растут.
Почему, когда длинные ставки ниже коротких - это предвестник рецессии:
когда рынок (инвесторы) ожидает рецессию, он закладывает более низкие инфляционные ожидания, учетную ставку и аппетит к риску - это повышает спрос на длинные трежерис, т. к. рынок закладывает более низкую доходность в будущем.
Учитывая глубину снижения спреда 10-2 года, рынок нам дает следующую информацию:
📍на ближайшем горизонте учетная ставка останется высокой (доходность 2-летних трежерис), а вероятность рецессии растет (уход от риска - покупают 10-летние трежерис);
📍с другой стороны: на длинном горизонте учетная ставка и ожидаемая инфляция будут ниже (покупка 10-леток).
Вывод здесь простой: всегда, когда наблюдалась инверсия кривой доходности, наступала рецессия, вопрос сейчас в глубине сокращения экономики.
Судя по рыночным котировкам, рынки не ставят на глубокую рецессию, поэтому вся интрига в ее глубине и продолжительности.
@khtrader
P.S. Надеюсь удалось просто объяснить сложные процессы.
#днооынка #sp500 #ceo #ожидания #быки #финансы
📍А вот этот график заставляет задуматься: генеральные директора в США имеют очень плохие ожидания относительно перспектив американской экономики, в прошлом такие события являлись дном фондового рынка.
📍Жаль, что авторы графика не охватили период начала 80-х, но за последние 30 лет индикатор срабатывал и фондовый рынок разворачивался.
@khtrader
📍А вот этот график заставляет задуматься: генеральные директора в США имеют очень плохие ожидания относительно перспектив американской экономики, в прошлом такие события являлись дном фондового рынка.
📍Жаль, что авторы графика не охватили период начала 80-х, но за последние 30 лет индикатор срабатывал и фондовый рынок разворачивался.
@khtrader
#инфляция #зарплата #фрс #экономика #сша
📍По свежим данным от ФРБ Атланты, годовые темпы роста зарплат остались без изменений, на уровне 6,4% - это отражено синей линией. А вот зарплаты у тех, кто меняет работу - подросли, и сейчас на уровне 8,1%, месяцем ранее было 7,6% - это нанесено серой линией.
📍Судя по этим данным рынок труда останется жестким и не подразумевает хоть какое-то смягчение ФРС в ближайшем будущем.
🤷♂️Этот и предыдущий графики друг другу противоречат, что вносит неопределенность в процесс прогнозирования.
@khtrader
📍По свежим данным от ФРБ Атланты, годовые темпы роста зарплат остались без изменений, на уровне 6,4% - это отражено синей линией. А вот зарплаты у тех, кто меняет работу - подросли, и сейчас на уровне 8,1%, месяцем ранее было 7,6% - это нанесено серой линией.
📍Судя по этим данным рынок труда останется жестким и не подразумевает хоть какое-то смягчение ФРС в ближайшем будущем.
🤷♂️Этот и предыдущий графики друг другу противоречат, что вносит неопределенность в процесс прогнозирования.
@khtrader
Друзья, хочу сообщить важную информацию: пополнить брокерский счет EXANTE можно не только переводом денежных средств, но и ценными бумагами.
Если у вас есть активы у зарубежного брокера, например, Interactive brokers (ibkr) или Saxo, вы можете, не продавая ценные бумаги, перевести их на свой счет в Exante через депозитарный перевод.
Процедуру довольно простая:
1. Получаете депозитарные реквизиты у брокера на счет которого хотите отправить бумаги.
2. Оформляете перевод по этим реквизитам у брокера, со счета которого выводите бумаги
3. Делаете встречное поручение на зачисление ценных бумаг
4. Ждете.
Откройте счет в европейском брокере EXANTE. Технология DMA (direct market access) - прямое подключение почти на все биржи мира с единого счета обеспечивает стабильную работу и минимальные задержки в исполнении рыночных Ордеров.
По всем организационным вопросам Вы можете обращаться к моему персональному аккаунт-менеджеру Александру Воеводину - @avoevodin
Если у вас есть активы у зарубежного брокера, например, Interactive brokers (ibkr) или Saxo, вы можете, не продавая ценные бумаги, перевести их на свой счет в Exante через депозитарный перевод.
Процедуру довольно простая:
1. Получаете депозитарные реквизиты у брокера на счет которого хотите отправить бумаги.
2. Оформляете перевод по этим реквизитам у брокера, со счета которого выводите бумаги
3. Делаете встречное поручение на зачисление ценных бумаг
4. Ждете.
Откройте счет в европейском брокере EXANTE. Технология DMA (direct market access) - прямое подключение почти на все биржи мира с единого счета обеспечивает стабильную работу и минимальные задержки в исполнении рыночных Ордеров.
По всем организационным вопросам Вы можете обращаться к моему персональному аккаунт-менеджеру Александру Воеводину - @avoevodin
#инфляция #сша #производство #цены #фрс #ставка
📍Вышли свежие данные по инфляции в производственном секторе США, согласно которым, инфляция в ноябре оказалась выше ожиданий, и это несмотря на то, что индексы PMI в производственном секторе сигнализируют о начале рецессии.
📍Вообще, ситуация с ценами производителей неоднозначная: линейно цены на готовую продукцию, которые включают в себя все издержки производителей, продолжают расти - это нанесено синей линией, снижение годовых темпов происходит исключительно за счет замедления роста и высокой базы прошлого года (красная линия).
📍Выходит, что мы имеем дело с замедлением роста цен, а не их снижением, что явно не в пользу паузы в цикле повышения ставки от ФРС.
@khtrader
📍Вышли свежие данные по инфляции в производственном секторе США, согласно которым, инфляция в ноябре оказалась выше ожиданий, и это несмотря на то, что индексы PMI в производственном секторе сигнализируют о начале рецессии.
📍Вообще, ситуация с ценами производителей неоднозначная: линейно цены на готовую продукцию, которые включают в себя все издержки производителей, продолжают расти - это нанесено синей линией, снижение годовых темпов происходит исключительно за счет замедления роста и высокой базы прошлого года (красная линия).
📍Выходит, что мы имеем дело с замедлением роста цен, а не их снижением, что явно не в пользу паузы в цикле повышения ставки от ФРС.
@khtrader
#инфляция #рецессия #сша #экономика
📍В приведенной таблице количественно отражено, как именно снижается инфляция в циклах рецессии в США за последние 100 лет:
▪️в среднем, для того, чтобы инфляция снизилась от пика до 2% требовалось 16 месяцев;
▪️средний пик инфляции перед рецессией составил 6,9%;
▪️после завершения рецессии инфляция была на уровне 0,1%.
📍Стоит обратить внимание, что текущий пик (8%) был выше среднего, и цикл снижение инфляции только начался и продлиться он весь следующий год.
@khtrader
📍В приведенной таблице количественно отражено, как именно снижается инфляция в циклах рецессии в США за последние 100 лет:
▪️в среднем, для того, чтобы инфляция снизилась от пика до 2% требовалось 16 месяцев;
▪️средний пик инфляции перед рецессией составил 6,9%;
▪️после завершения рецессии инфляция была на уровне 0,1%.
📍Стоит обратить внимание, что текущий пик (8%) был выше среднего, и цикл снижение инфляции только начался и продлиться он весь следующий год.
@khtrader
#китай #рецессия #экономика #сырье
📍Судя по дефляции в производственном секторе Китая (индекс производственных цен ниже уровня прошлого года), можно с уверенностью сказать, что начинается мировая рецессия, пока она охватывает только сектор производства и стройку, сектор услуг держится.
📍Это сигнализирует о грядущем снижении цен на промышленные металлы и энергетику, также это зацепит фондовые рынки.
@khtrader
📍Судя по дефляции в производственном секторе Китая (индекс производственных цен ниже уровня прошлого года), можно с уверенностью сказать, что начинается мировая рецессия, пока она охватывает только сектор производства и стройку, сектор услуг держится.
📍Это сигнализирует о грядущем снижении цен на промышленные металлы и энергетику, также это зацепит фондовые рынки.
@khtrader
#ем #рынки #финансы #sp500
📍Вот этот график сигнализирует о потенциале нового цикла роста для фондовых рынков развивающихся стран: на сегодняшний день их рынки относительно S&P500 торгуются по очень низким ценам.
📍Кстати, это также сигнал к тому, что рынки развитых стран ждет «потерянное десятилетие». Для того, чтобы пройти максимум 2000 года понадобилось 10 лет! Сейчас вообще кто-то думает о том, что максимум по S&P500 этого года будет обновлен не ранее 2032!
@khtrader
📍Вот этот график сигнализирует о потенциале нового цикла роста для фондовых рынков развивающихся стран: на сегодняшний день их рынки относительно S&P500 торгуются по очень низким ценам.
📍Кстати, это также сигнал к тому, что рынки развитых стран ждет «потерянное десятилетие». Для того, чтобы пройти максимум 2000 года понадобилось 10 лет! Сейчас вообще кто-то думает о том, что максимум по S&P500 этого года будет обновлен не ранее 2032!
@khtrader
Друзья, есть хорошая новость!
Теперь, доступ к свежему еженедельному видео с анализом можно получить в любое время всего за 3 доллара. Для этого нужно перейти в платежный бот @khtrader_paybot выбрать пункт меню "Еженедельные видео" - "Еженедельный анализ", далее выбрать удобный для Вас платежный шлюз, произвести оплату и в диалоговое окно бота придет ссылка на актуальное видео.
——————————
Напомню, в этом же боте можно получить доступ к аналитическому каналу, и каналу в с торговыми идеями (в данную подписку входит и аналитика), также бот принимает пожертвования в поддержку канала.
Спасибо за доверие и поддержку!
@khtrader
Теперь, доступ к свежему еженедельному видео с анализом можно получить в любое время всего за 3 доллара. Для этого нужно перейти в платежный бот @khtrader_paybot выбрать пункт меню "Еженедельные видео" - "Еженедельный анализ", далее выбрать удобный для Вас платежный шлюз, произвести оплату и в диалоговое окно бота придет ссылка на актуальное видео.
——————————
Напомню, в этом же боте можно получить доступ к аналитическому каналу, и каналу в с торговыми идеями (в данную подписку входит и аналитика), также бот принимает пожертвования в поддержку канала.
Спасибо за доверие и поддержку!
@khtrader