Khtrader
10.4K subscribers
5.45K photos
16 videos
9 files
2.05K links
ДНЕВНИК РЫНКОВ
Автор: Халепа Евгений 🇺🇦
Связь: @Khalepa_Evgeniy
Об авторе и канале: https://is.gd/y8A9VA

Мои услуги - https://is.gd/vZXPAp
Download Telegram
#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на уходящей неделе были искажены короткой рабочей неделей в Китае, тем не менее объемы поджались к нулевой отметке. Спекулятивная позиция снизилась на минимумы года и остается ниже годовой средней.

ВЫВОД
Судя по потокам на финансовом рынке золота, интерес к данному активу пропадает, оно-то и не мудрено, т.к. перспективы монетарной политики против роста цен на золото.
@khtrader
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе выросла, осциллятор сократился, но также выше ноля (черная гистограмма), что говорит о замедлении роста модели.
▪️На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Спекулянты на прошлой неделе еще сократили длинные позиции и это хорошо, т.к. перекупленность снята.

ВЫВОД
На мой взгляд, бычий тренд зарождается уверенно и ничего не мешает доллару продолжить укрепление.
@khtrader
#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:

🇦🇺Чистая спекулятивная позиция по кенгуру (AUD - сиреневая линия) продолжила падать и подошла к уровням лета 2018 года;
🇯🇵Чистая спекулятивная позиция по йене (синяя линия) остается в боковике в медвежьей зоне;
🇨🇭 Позиция во франке (бордовая линия) показатель обновило двухлетние минимумы;
🇪🇺Позиция по евро (бежевая линия) немного снизилась и стала еще ближе к медвежьей зоне;
🇬🇧По фунту (красная линия) позиция продолжает снижаться, но все еще в бычьей зоне;
🇳🇿По новозеландцу (красная пунктирная) показатель еще немного отступил от максимумов, но расположился вблизи уровней 2018 года;
🇨🇦По канадцу (зеленая линия) позиция спекулянтов на прошлой неделе оставалась плоской, видимо почуяли перспективы роста нефти.

ВЫВОД
1️⃣ Хеджеры продолжают укреплять ставку по доллару, что нанесено черной линией. Интересный момент, спекулянты ставят на снижение австралийца, который коррелирует с ценами на медь, которая в бычьем сезонности. Весьма вероятен локальный роста австралийца. Также продолжаю считать, что йена имеет шансы укрепится на среднесрочном горизонте.
2️⃣Интересен негатив по франку, который выступает защитной валютой, также, как и йена. Т.е. народ ждет «риск-он» - не думаю, что это так.
@khtrader
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности продолжили расширятся

Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе подросла совсем немножко – это нанесено желтый пунктирной линией, внутри корзины наблюдается синхронный рост, кроме Японии и США.

ВЫВОД
1️⃣Ситуация на рынке премий за риск улучшается, за счет роста доходности длинного края, и в целом, премии за временной риск выглядят стабильно, инвесторы пока не переживают.
2️⃣До пятницы Китай отдыхает, что должно бы стабилизировать мировые рынки. Выйдут данные по деловому циклу за сентябрь в развитых странах. Также пройдут заседания Банка Австралии и Н. Зеландии.
3️⃣В США выйдут крайне важные данные по рынку труда в среду и большой блок в пятницу.
4️⃣В области энергетики также будет несколько важных событий: сегодня заседание ОПЕК+, а также, пройдет саммит ЕС, на котором обещают затронуть вопрос о ценах на газ.
@khtrader
#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные по стохастической математике (статистика)

Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 77,33 – 74,35;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 79 вероятность коррекции 87% (т.е. риск продолжения тренда 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 72,4 метрики вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата не надежная, а вот от первых ст. отклонений или за их пределами уже вероятность поинтересней. Стрелочки – это направления, т.е. определены возвраты, необязательно движение цены по стрелкам, еще раз – это просто направления.
2️⃣Еще раз о способе применения, я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу, когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений, для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
#sp500 ПРЕМИИ ЗА РИСК И ИНФЛЯЦИЯ

▪️Черная линия – премия за риск по S&P500, мы видим, что в начале октября премия за риск продолжает расти, т.е. ожидания инвесторов достаточно положительные, и это при том, что ставки трежерис нарастают.
▪️Красная линия – это годовая динамика базовой инфляции в США, мы наблюдаем четкую связь между показателями. Эта связь обусловлена деловым циклом, но текущий уровень инфляции – это инфляция предложения, поэтому премия была не чувствительна.

ВЫВОД
1️⃣Как считал в начале лета, так и считаю сейчас: «Рынку нужно остыть, чтобы сформировались выгодные условия для инвестирования». Эти процессы продолжаются и сулят неплохой момент для покупок в будущем.
2️⃣Как только инфляция стабилизируется на более низких уровнях, можно будет осторожно предположить, что экономика США приходит в себя после регулятивных горок.
3️⃣В конечном итоге, привлекательность доходности фондового рынка в сумме со сворачиванием QE окажет дополнительное давление на долговой рынок и рынок золота.
@khtrader
#sp500 ПУЗЫРЬ S&P500
Процесс надувания пузыря на фондовом рынке США немного приостановился…надолго ли

▪️Черная линия - мультипликатор EPS, т.е. средняя доходность на акцию по S&P500;
▪️Синяя линия - мультипликатор PE Shiller, т.е. стоимость индекса S&P500 относительно доходности, взял Шиллера, потому что он сглаженный на инфляцию;
▪️Красная линия - капитализация широкого рынка США - 5000 акций.

ВЫВОД
1️⃣В сентябре метрики фондового рынка немного сократились вместе с рынком, из предыдущего поста помним, что и ожидаемая доходность активов ФР продолжает нарастать. Хотелось бы верить, что рынок взял паузу, чтобы прийти в себя и набраться сил для нового витка роста.
2️⃣НО, есть один момент, в 1998 году был такой же момент, который продлился несколько месяцев, после чего пузырь на ФР США продолжил нарастать. Закончилось это все тем, что ФРС начало повышать ставки, и рынок вошел в трехлетний медвежий тренд.
Посмотрим, насколько история учит участников рынка и его регуляторов!
@khtrader
#трейдинг ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №73 от 03.10.2021г
Такого вы не найдете в СМИ!!!

▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске.
▪️В данном видео много уделил внимания среднесрочным макроэкономическим предпосылкам для расширения делового цикла и теме несправедливого распределения доходов в экономике США. Важные момент в экономике США указывающий на расширение госрасходов, и пара слов о влиянии этих процессов.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
ОПРОС
▪️На прошлой неделе аудитория снова угадала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), рынок закрыл неделю выше цены на момент опроса.
▪️На сегодня счет 66/71 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией подросла до 48,2%.
▪️Это наша третья победа подряд, правда, на прошлой неделе выигрыш зачислен с натяжкой, рост оказался крайне мелким, но направление угадано.
❗️Рекордная серия из побед состояла из 6 побед подряд, давайте перепишем историю!
@khtrader
Еженедельный опрос, как Вы считаете, рынок нефти закроет неделю выше или ниже текущей цены?
Final Results
64%
ВЫШЕ
36%
НИЖЕ
#экономика ДОЛГИ И ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ
Разбираю вопрос с долговой нагрузкой в США и натолкнулся на интересное наблюдение, которым решил поделится

☝️В последнее время все больше подымается вопрос о долговой нагрузке в мировой экономике, оно-то и верно, т.к. последние 10-летие прошло под флагом QE, что сильно повысило левередж, и эта долговая нагрузка проявляется в слабом потребительском спросе, и невысоком росте ВВП.

На картинке:
▪️Синяя линия - соотношение потребительских кредитов, без учета ипотеки, к общему уровню кредитования в США. Как видим, кризис сильно сократил данный мультипликатор, т.к. общий уровень кредитования рос, а потребители предпочитали выплачивать долги, а не брать.
▪️Красная линия - индекс промышленного производства в США, который ели как вышел на докризисные уровни, но к уровням 2018 и 2014 годов еще далеко.
▪️За последние 15 лет мы наблюдаем четкую взаимосвязь, между потребительским кредитованием, как долей от общего кредита, и деловой активностью. Каузальная связь достаточно тривиальная: расширение потребительского кредита соответствует положительным потребительскими настроениям и увеличивает спрос в экономике, на который откликаются производители, расширяя предложения.

ВЫВОД
1️⃣Если мое наблюдение верно, и в этот раз, как и в предыдущие разы последует рост мультипликатора, то мы стоим на пороге естественного экономического роста и расширения делового цикла.
2️⃣На текущий момент нужно следить за потребительскими настроениями и расходами, кредитованием, и заявками в промышленном секторе.
@khtrader
#медь ПЕРСПЕКТИВЫ МЕДИ
В сентябре согласно данным агентства ISM деловой цикл в США остаются на достигнутых уровнях

▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель держится на высоких уровнях, другие агентства транслируют фазу охлаждения в странах ОЭСР.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, мы видим, что спекулянты распродают медные фьючерсы.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ.

ВЫВОД
1️⃣Как писал летом, рынок меди вошел в фазу коррекции, которая продолжается по сей день. На мой взгляд, среднесрочные перспективы остаются весьма оптимистичными.
2️⃣А вот с точки зрения ТА и спекулятивной активности, на мой взгляд, коррекция еще не завершена и вполне вероятно этот фактор будет превалирующим в ближайшее время.
@khtrader
Уважаемые подписчики, напомню, что есть спонсорский канал. Главное преимущество спонсорства в том, что я даю ранний доступ к своим видео. Также, потихоньку наполняю его эксклюзивной информацией, в основном - это мысли по ситуации на рынках.

Да, канал именно спонсорский т. к. делался для людей, которые хотят сказать спасибо, поэтому цена символическая - 5 долларов в месяц.

Подписаться можно перейдя в бот @khtrader_paybot и выбрать пункт меню «подписаться», если выбрать пожертвовать, то это донат, без доступа в канал.

Спасибо за внимание!
#трейдинг ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №46 от 04.10.2021г

▪️Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500.
▪️Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ

Информационный фон:
▪️Весь фон занят энергетическим кризисом, который подогревает все энергоактивы, на мой взгляд, ситуация сильно напоминает момент отрицательных цен по нефти - шок и паника;
▪️Как бы не старался Байден, ОПЕК+ не приняла решения об увеличении добычи сверх договоренностей. Администрация Байдена заявила, что будет бороться с дорогим бензином;
▪️Мало того, Саудовская Аравия значительно снизила цены на свои сорта нефти по всем направлением, всем, кроме США, туда цена без изменений относительно октября, т.е. +2 доллара к сентябрьским ценам. На мой взгляд, это прямая отсылка Байдена на детородный орган.
▪️Низкий сезон начался в США, по данным API запасы нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе выросли.
▪️На фоне энергетического кризиса все в один голос "поют" о 100 долларов за баррель Брент, во главе с Х. Бласом (Блумберг).

Техника:
▪️Цена сделала свои ближайшие цели на верхних границах фрактальных каналов разных масштабов, в случае прохода ниже 77,5 по CL, медведи могут усилить давление и откроется пространство до 73, слом этого уровня укажет путь на затяжную коррекцию.
▪️По Брент остаются в силе долгосрочные цели роста на 95.

ВЫВОД
1️⃣В таком информационном хаосе сложно о чем-то говорить, но по опыту знаю, да и проговаривал это в своих видео, часто на разворотах рынка крайне сложный.
2️⃣Уверен, что уже зимой цены будут ниже, т.к. это необходимо для целей роста мировой экономики, в том числе и в интересах ОПЕК+.
@khtrader
#нефть ЗАПАСЫ В МИРЕ
Состояние запасов нефтепродуктов на ведущих хабах на прошлой неделе от Platts

По часовой стрелке:
▪️Данные по Японии Platts снова не выпустил, но судя из данных от Японского агентства, то запасы нефтепродуктов на прошлой неделе снизились;
▪️Запасы в Сингапуре снова сократились до годовых уровней;
▪️Запасы в Фуджайра, ОАЭ растут вторую неделю подряд, но остаются ниже среднегодовой отметки;
▪️Запасы нефтепродуктов в США также остаются на годовых минимумах, но неспешно повышаются.

ВЫВОД
Несмотря на то, что публикуемые данные оценочные, тем не менее, можно сказать, что спрос на нефтепродукты остается уверенным по всему миру. В Западном мире наступает низкий сезон по спросу на топливо, что должно повысить запасы в США и ОАЭ.
@khtrader
#валюты УСЛОВИЯ ТОРГОВЛИ
Наконец-то ВТО снизошло и обновила данные по импортным/экспортным ценам, последнее обновление было в марте

▪️Напомню, условия торговли это соотношение экспортных к импортным ценам, чем выше экспортные цены относительно импортных, тем лучше для валюты. На картинке иллюстрация к теории по базовым валютам: на всех картинках синяя линия - это сама модель с экстраполяцией в будущее, а красная - соответствующий курс.
▪️Как видим, канадец и фунт растеряли преимущество по данной теории, а евро и вовсе их не имел, несмотря на статус экспорто-направленной страны. По йене показатель также снижается.

ВЫВОД
1️⃣Расстановка сил по данной теории не изменилась: канадец все еще имеет поддержку со сторону условий торговли, но они обусловлены ценами на нефть, и в случае снижения котировка нефти эта премия улетучится быстро. Фунт и евро также под давлением со стороны показателя.
2️⃣А вот по йене интересный момент, т.к. к защитным функциям валюты добавляется еще и неплохие условия торговли, также из-за дефляции реальная доходность активов, выраженных в йенах находится на привлекательных уровнях.
Йена – это мой выбор!
@khtrader
#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI

▪️На прошлой неделе запасы на хабе Кушинг немного выросли — это нанесено бирюзовой областью с синей окантовкой. Примерно такая же формация была на дне рынка 2018 года, но пока выводы делать рано.
▪️Фьючерсная кривая, которая нанесена рыжей линией, углубила бэквордацию, но значительно выше годовых минимумов.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, который на прошлой неделе резкий рост.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Базис остается выше ноля, т.е. цены на физическом рынке выше цен на финансовом рынке.

ВЫВОД
1️⃣Любопытно, но метрики финансового рынка продолжают соответствовать дефициту рынка, но мы наблюдаем сезонный профицит. Поэтому, на мой взгляд, это можно расценить как бычьи спекуляции на ближних контрактах, которые присущи локальным пикам рынка.
2️⃣Выводы пока делать рано, нужно недельку-две понаблюдать, тренды разворачиваются небыстро.
@khtrader
#валюты МОНЕТАРНАЯ ОЦЕНКА

▪️На картинках соотношение банковских мультипликаторов в рассматриваемых валютных парах – это крайне важно для прогнозирования курсов валют.
▪️Модель нанесена синей линией, а красной линией нанесены курсы валют.
▪️В августе банковские мультипликаторы в рассматриваемых странах без изменений относительно показателя в США.

ВЫВОД
1️⃣Мы видим, что с точки зрения условия сложившихся в монетарной политике, ситуация продолжает играть против доллара. Доллар получил поддержку исключительно со стороны ожиданий участников рынка, но рынок это и есть торговля ожиданиями, поэтому ничего удивительного.
2️⃣Основной вопрос на сейчас, есть ли риски отмены планов сворачивания QE ФРС, на мой взгляд, вероятность этих рисков стремится к нулю, и для разворота рынка осталось пройти отметку в 95 пунктов по DX.
3️⃣Стоит помнить, что ценообразование валютного курса — это не только рассмотренный показатель, также все фундаментальные оценки имеют временной лаг до полугода.
@khtrader
#доллар РИСКИ И ДОЛЛАР
Наткнулся на любопытную взаимосвязь между неопределенностью ДКП от ФРС и курсом доллара

На картинке:
▪️Синяя линия - неопределенность монетарной политики ФРС, строится на основании опросов. Показатель нанесен от года к году;
▪️Рыжая линия - годовая динамика индекса доллара;
▪️С лета текущего года, участники рынка ждут смену вектора ДКП ФРС, относительно прошлого года неопределенность нарастает, эти ожидания закладываются в цены по доллару.

ВЫВОД
1️⃣Рассмотренная картинка хорошо иллюстрирует предпосылку из предыдущего поста, в котором выразил мнение о том, что долар укрепляется на ожиданиях сворачивания QE, и если вдруг что-то пойдет не так и ФРС придется отложить смену вектора ДКП, то мы получим мощнейшую распродажу доллара.
2️⃣Но, на мой взгляд, такой сценарий маловероятный.
@khtrader
#фондовыйрынок АВИАПЕРЕВОЗЧИКИ В США
Кто давно со мной знают, что я увлекаюсь ценовым и макроэкономическим моделированием, прогнозной модели по авиаперевозчикам уже год и она себя неплохо оправдала

На картинке:
▪️Синяя линия, с продлевающей ее красной - это модель, она качественная (направление), а не количественная.
▪️Рыжая линия - годовая динамика котировок секторальной ETF (XTN).
▪️Мы видим, что корреляция достаточно высокая, и прогноз указывает на дальнейшее снижение ДИНАМИКИ котировок, т.е. не обязательно снижение. С учетом того, что модель затухает и близится к нулю, я бы сказал, максимум на что могут рассчитывать быки - это боковик.

ВЫВОД
1️⃣Конечно, сектор авиаперевозок имеет выраженную сезонность, поэтому рассчитывать на рост сектора в зимнее время точно не приходится, но и ставить на снижение я бы не стал, лучше уж придержать кеш и дождаться удобного момента для покупок.
2️⃣На мой взгляд, сектор имеет неплохие долгосрочные перспективы.
@khtrader