Без управления экстремальной волатильностью, средние цены в долгосрочной перспективе будут намного выше, чем без управления рынком.
Таким образом, поиск диапазона нефтяных цен, который мог бы время от времени корректироваться, управление экстремальной волатильностью, чтобы цены оставались в принятом диапазоне, в интересах всех. Может быть тогда в ОПЕК И МЭА не было бы необходимости."
Ну и где предложения, Анас? Может, вот Блумберг только что "предложил"? Менеджировать рынок твитами, заявлениями и закулисными переговорами, а участники рынка пусть себе гадают, какой был согласован диапазон, и какой край диапазона на данный момент правильный.
Одна проблема (на самом деле много больше в такой постановке вопроса Анасам Альхаджи или Блумбергом): полной достоверной информации ни о фактическом производстве, ни о фактическом спросе, импорте, запасах на хранении в мире - нет. Этого точно не знает ни ОПЕК, ни управление энергетической информации минэнерго США или МЭА, ни тем более политики. И это вряд ли случайно.
Вот и весь уровень экспертизы даже признанных "академиков"-публицистов. В этой постановке вопроса, безусловно, есть здравые элементы. В частности, вероятно (?) с точки зрения участников рынка физического, многие из которых, как это видно, с трудом понимают если не причины волатильности, то к чему она приведет, отсюда полный разнобой прогнозов цен, которые оправдываются в единичных случаях, да и то с переменным успехом. Кстати, то же самое касается банков, но это несколько иная тема. А вот для финансового рынка высокая волатильность - это сказочное время больших возможностей, о котором всегда мечтает множество институциональных и независимых трейдеров, не говоря об алгоритмических системах, даже если по итогу части из них отрывает руки и выбивает электронные мозги. Банки, хедж-фонды тоже регулярно промахиваются с прогнозами и реализуют ошибочные стратегии.
Самое главное, что Анас и словом не обмолвился о сути финансового рынка, для чего он был создан как следствие появления ОПЕК и нефтяного шока 1973 года, вызванного эмбарго арабских стран на поставки нефти союзникам Израиля. Возможно, Анас не может себе позволить роскошь публично заявить, что финансовый рынок, формирующий цены на рынке физическом, именно для того и был создан, чтобы контролировать мировые цены в интересах вполне конкретного конгломерата ведущих западных финансовых институтов и западных производителей нефти и газа, и западной финансовой экономики в целом, конгломерата, в котором политики являются наёмными служащими. А контроль цен позволяет ограничивать роль, влияние и возможности тех, кто в этот конгломерат не входит и с ним прямо не сотрудничает. Кто-то склонен называть этот конгломерат "вотчиной Уолл-Стрит". С некоторой натяжкой можно согласиться.
Поэтому у таких признанных экспертов, как Анас Альхаджи и нет никаких предложений, да и не будет. Иначе можно потерять возможность публиковать свои статьи в 900 изданиях, выступать на телевидении и радио, ездить по конференциям и общаться в высоких кругах этого бизнеса. Слишком дорогого стоит. Примеры таких попыток, закончившиеся плачевно для пытавшихся, есть.
Значит ли это, что противостоять этому механизму западной финансовой экономики никак нельзя? Нет, не значит. Даже Саудовская Аравия вот заговорила о проведении независимой от США нефтяной политики. Хотя в данном случае милые бранятся - только тешатся. Что-нибудь придумают за кулисами в виде полюбовной двусторонней (или пусть даже трехсторонней) договоренности. Надолго ли?
Тем не менее, физический рынок, пусть и контролируемый в немалой степени конгломератом Уолл-Стрит, отнюдь не однороден. Да и среди мировых банков лидирующие позиции по суммарным активам несколько лет занимают банки Китая, который, наряду с Индией, является ведущим потребителем нефти, а от политики потребителей зависит немало. Было бы политическое желание и понимание, что делать. В трейдерских кругах есть идеи. Но от трейдеров до принимающих решения - как до границы солнечной системы.
Тема эта, однако настолько щепетильна и взрывоопасна, что всё остальное оставим за скобками.
Таким образом, поиск диапазона нефтяных цен, который мог бы время от времени корректироваться, управление экстремальной волатильностью, чтобы цены оставались в принятом диапазоне, в интересах всех. Может быть тогда в ОПЕК И МЭА не было бы необходимости."
Ну и где предложения, Анас? Может, вот Блумберг только что "предложил"? Менеджировать рынок твитами, заявлениями и закулисными переговорами, а участники рынка пусть себе гадают, какой был согласован диапазон, и какой край диапазона на данный момент правильный.
Одна проблема (на самом деле много больше в такой постановке вопроса Анасам Альхаджи или Блумбергом): полной достоверной информации ни о фактическом производстве, ни о фактическом спросе, импорте, запасах на хранении в мире - нет. Этого точно не знает ни ОПЕК, ни управление энергетической информации минэнерго США или МЭА, ни тем более политики. И это вряд ли случайно.
Вот и весь уровень экспертизы даже признанных "академиков"-публицистов. В этой постановке вопроса, безусловно, есть здравые элементы. В частности, вероятно (?) с точки зрения участников рынка физического, многие из которых, как это видно, с трудом понимают если не причины волатильности, то к чему она приведет, отсюда полный разнобой прогнозов цен, которые оправдываются в единичных случаях, да и то с переменным успехом. Кстати, то же самое касается банков, но это несколько иная тема. А вот для финансового рынка высокая волатильность - это сказочное время больших возможностей, о котором всегда мечтает множество институциональных и независимых трейдеров, не говоря об алгоритмических системах, даже если по итогу части из них отрывает руки и выбивает электронные мозги. Банки, хедж-фонды тоже регулярно промахиваются с прогнозами и реализуют ошибочные стратегии.
Самое главное, что Анас и словом не обмолвился о сути финансового рынка, для чего он был создан как следствие появления ОПЕК и нефтяного шока 1973 года, вызванного эмбарго арабских стран на поставки нефти союзникам Израиля. Возможно, Анас не может себе позволить роскошь публично заявить, что финансовый рынок, формирующий цены на рынке физическом, именно для того и был создан, чтобы контролировать мировые цены в интересах вполне конкретного конгломерата ведущих западных финансовых институтов и западных производителей нефти и газа, и западной финансовой экономики в целом, конгломерата, в котором политики являются наёмными служащими. А контроль цен позволяет ограничивать роль, влияние и возможности тех, кто в этот конгломерат не входит и с ним прямо не сотрудничает. Кто-то склонен называть этот конгломерат "вотчиной Уолл-Стрит". С некоторой натяжкой можно согласиться.
Поэтому у таких признанных экспертов, как Анас Альхаджи и нет никаких предложений, да и не будет. Иначе можно потерять возможность публиковать свои статьи в 900 изданиях, выступать на телевидении и радио, ездить по конференциям и общаться в высоких кругах этого бизнеса. Слишком дорогого стоит. Примеры таких попыток, закончившиеся плачевно для пытавшихся, есть.
Значит ли это, что противостоять этому механизму западной финансовой экономики никак нельзя? Нет, не значит. Даже Саудовская Аравия вот заговорила о проведении независимой от США нефтяной политики. Хотя в данном случае милые бранятся - только тешатся. Что-нибудь придумают за кулисами в виде полюбовной двусторонней (или пусть даже трехсторонней) договоренности. Надолго ли?
Тем не менее, физический рынок, пусть и контролируемый в немалой степени конгломератом Уолл-Стрит, отнюдь не однороден. Да и среди мировых банков лидирующие позиции по суммарным активам несколько лет занимают банки Китая, который, наряду с Индией, является ведущим потребителем нефти, а от политики потребителей зависит немало. Было бы политическое желание и понимание, что делать. В трейдерских кругах есть идеи. Но от трейдеров до принимающих решения - как до границы солнечной системы.
Тема эта, однако настолько щепетильна и взрывоопасна, что всё остальное оставим за скобками.
#экономика Распределение базовой инфляции по странам ЕС. Более развитые страны имеют более высокую инфляцию. Греция, Италия, Португалия - ниже 1%. Экономика этих стран работает нормально.
#статьи Свеженькая статейка с макроэкономическим сравнительным анализом зоны ЕС и Великобритании. Теперь понятно почему Мэй давит на парламент и продвигает "мягкий" текст соглашения.
investgazeta.ua
Brexit в экономических картинках: как выход Великобритании из ЕС отражается на экономике страны
Краткий экскурс в проблему БрекситаОсновной проблемами для Соединенного королевства выступает граница между Ирландиями и вопрос как менее...
Forwarded from Predictor (Биржевые прогнозы)
Кратко по нефти с точки зрения времени-циклов
Нефть сейчас должна расти или дрейфовать вправо, по меньшей мере, до 27.11.18. В любом случае, без проявления слабости. Однако на дневной развертке проявляется явная нерешительность быков (или их слабости). И это плохо. Поскольку каждый день стоянки, пусть даже и в относительно немалом коридоре цен, снижает шансы на разворот вверх и увеличивает вероятность продолжения тренда вниз.
Критически важным рубежом сейчас выступает будущие среда-четверг (21-22 ноября).
Если быки тут не возьмут ситуацию под контроль, то они рискуют потерпеть очередное сокрушительное поражение.
В этом случае тенденция "не-роста" обещает продлиться до названной выше даты (27.11.18). И вместо локального максимума в указанный момент времени рынок будет топтать очередной локальный минимум.
Нефть сейчас должна расти или дрейфовать вправо, по меньшей мере, до 27.11.18. В любом случае, без проявления слабости. Однако на дневной развертке проявляется явная нерешительность быков (или их слабости). И это плохо. Поскольку каждый день стоянки, пусть даже и в относительно немалом коридоре цен, снижает шансы на разворот вверх и увеличивает вероятность продолжения тренда вниз.
Критически важным рубежом сейчас выступает будущие среда-четверг (21-22 ноября).
Если быки тут не возьмут ситуацию под контроль, то они рискуют потерпеть очередное сокрушительное поражение.
В этом случае тенденция "не-роста" обещает продлиться до названной выше даты (27.11.18). И вместо локального максимума в указанный момент времени рынок будет топтать очередной локальный минимум.
#нефть ОИ на вчера 1,989 млн.контрактов инструмент CL (СМЕ), это уровень октября 2016 года (до ОПЕК+). С сентября месяца вытрусили с нефти всех и вся. Вчера прошла экспирация, т.е. фонды не стремятся перекладывать контракты по календарю. На вчера во фронтальном контракте (январь) добавили 11 тыс. контрактов, дальше по календарю слабость. При этом, фронтальный спред начал расти (на картинке), т.е. покупки.
Судя по рынку опционов и рынке фьючерсов, рынок ожидает отскок выше 60-ти по лайт (70 по Брент). Фон создается откровенно медвежий.
Судя по рынку опционов и рынке фьючерсов, рынок ожидает отскок выше 60-ти по лайт (70 по Брент). Фон создается откровенно медвежий.
#цитаты
"Сущность управления риском состоит в максимизации набора обстоятельств, которые мы можем контролировать, и минимизации набора обстоятельств, контролировать которые нам не удастся и в рамках которых связь причины и следствия от нас скрыта."
Питер Бернстайн "Против Богов. Укрощение риска"
"Сущность управления риском состоит в максимизации набора обстоятельств, которые мы можем контролировать, и минимизации набора обстоятельств, контролировать которые нам не удастся и в рамках которых связь причины и следствия от нас скрыта."
Питер Бернстайн "Против Богов. Укрощение риска"
#нефть Сводка за день
Помпэо (госсекретарь США), у себя в твиттере угрожает связке Иран-Сирия-Россия, мол транспортировка иранской нефти Россией через Сирию в обход санкций США способствует финансированию террористических организаций "Хэзбола" и "Хамас" (их спонсирует Иран).
Похоже США активировались в направлении Ближнего Востока. Также проскочила информация, о том что США рассматривает введения санкций (запрет на импорт нефти) против Венесуэлы.
Из Канады. На фоне низких цен на канадскую синтетическую нефть (битумный песок, цены упали ниже 20$\бр.) сократилась добыча на 160 тб\д. Ожидается, если цены останутся на текущих уровнях, то общий объем выбытия составит 300 тб\д.
Помпэо (госсекретарь США), у себя в твиттере угрожает связке Иран-Сирия-Россия, мол транспортировка иранской нефти Россией через Сирию в обход санкций США способствует финансированию террористических организаций "Хэзбола" и "Хамас" (их спонсирует Иран).
Похоже США активировались в направлении Ближнего Востока. Также проскочила информация, о том что США рассматривает введения санкций (запрет на импорт нефти) против Венесуэлы.
Из Канады. На фоне низких цен на канадскую синтетическую нефть (битумный песок, цены упали ниже 20$\бр.) сократилась добыча на 160 тб\д. Ожидается, если цены останутся на текущих уровнях, то общий объем выбытия составит 300 тб\д.
#нефть от Павла Пухова.
Ну то есть все последние несколько лет шло планомерное перетряхивание портфеля и инвестиций крупными и средними игроками в пользу штатовских unconventional активов, с преимущественной концентрацией в бассейне Пермиан, а тут цена взяла и рухнула за короткий срок?! Вот эти вот все масштабные налоговые льготы, репатриация капитала на американский лад и осязаемая практически скорая энергонезависимость крупнейшего мирового рынка?!
С одной стороны масштабные вливания в инфраструктуру и почти соцстройка трубопроводных проектов для вывоза нефти с Пермиана и экспортных терминалов на побережье Мексиканского залива, с другой стороны нефть WTI почти минус 30% прошла с многолетних хаев всего за каких-то полтора месяца.
По плану - это должен был быть первый год с генерацией положительного свободного денежного потока крупнейшими сланцевыми производителями, соотношение CFO/Capex в среднем по было аж 1.6 за 9 месяцев текущего года, а по-факту четвертый квартал прямо сейчас уже вносит свои негативные коррективы.
При такой динамике цен выправить свое финансовое положение по итогам года получится далеко не у всех. Да, брейкивен прайс для первых нескольких десятков топовых производителей декларируется на уровне примерно 35$/bbl на wellhead. Но посмотрите на базисный своп Мидланд-WTI: он еще недавно достигал значений выше 15$! То есть с текущей ценой WTI мы уже стоим почти впритык по генерации FCF для самых лучших производителей Пермиана. Не скажу точно за ситуацию по хеджу, но на планомерном росте с начала года много кто умудрился влететь, аппетит к этому делу подиссяк, контанго приказало долго жить, цены были высокими (higher for longer), что вкупе с не самой большой инфляцией сервисных цен и ростом технологической эффективности возможно слегка усыпило бдительность. Не тут то было.
Несмотря на то, что набор болезней роста производства все еще крайне широк и очень многие производители испытывают трудности с расширением производственной деятельности, даже в текущих ценовых реалиях штатовская добыча продолжит расти. Просто не теми темпами.
Изумленные тяжелыми коррелятивными хвостами ценового распределения, члены ОПЕК+ с высокой долей вероятности на ближайшей декабрьской встрече примут скоординированные меры ограничительного характера на собственное производство в целях балансировки рынка. Мы просто и дальше продолжим наблюдать медленную сдачу нефтяной рыночной доли в пользу США, у которых хватает самых разнообразных рычагов влияния на установленный мировой энергетический порядок.
Ну то есть все последние несколько лет шло планомерное перетряхивание портфеля и инвестиций крупными и средними игроками в пользу штатовских unconventional активов, с преимущественной концентрацией в бассейне Пермиан, а тут цена взяла и рухнула за короткий срок?! Вот эти вот все масштабные налоговые льготы, репатриация капитала на американский лад и осязаемая практически скорая энергонезависимость крупнейшего мирового рынка?!
С одной стороны масштабные вливания в инфраструктуру и почти соцстройка трубопроводных проектов для вывоза нефти с Пермиана и экспортных терминалов на побережье Мексиканского залива, с другой стороны нефть WTI почти минус 30% прошла с многолетних хаев всего за каких-то полтора месяца.
По плану - это должен был быть первый год с генерацией положительного свободного денежного потока крупнейшими сланцевыми производителями, соотношение CFO/Capex в среднем по было аж 1.6 за 9 месяцев текущего года, а по-факту четвертый квартал прямо сейчас уже вносит свои негативные коррективы.
При такой динамике цен выправить свое финансовое положение по итогам года получится далеко не у всех. Да, брейкивен прайс для первых нескольких десятков топовых производителей декларируется на уровне примерно 35$/bbl на wellhead. Но посмотрите на базисный своп Мидланд-WTI: он еще недавно достигал значений выше 15$! То есть с текущей ценой WTI мы уже стоим почти впритык по генерации FCF для самых лучших производителей Пермиана. Не скажу точно за ситуацию по хеджу, но на планомерном росте с начала года много кто умудрился влететь, аппетит к этому делу подиссяк, контанго приказало долго жить, цены были высокими (higher for longer), что вкупе с не самой большой инфляцией сервисных цен и ростом технологической эффективности возможно слегка усыпило бдительность. Не тут то было.
Несмотря на то, что набор болезней роста производства все еще крайне широк и очень многие производители испытывают трудности с расширением производственной деятельности, даже в текущих ценовых реалиях штатовская добыча продолжит расти. Просто не теми темпами.
Изумленные тяжелыми коррелятивными хвостами ценового распределения, члены ОПЕК+ с высокой долей вероятности на ближайшей декабрьской встрече примут скоординированные меры ограничительного характера на собственное производство в целях балансировки рынка. Мы просто и дальше продолжим наблюдать медленную сдачу нефтяной рыночной доли в пользу США, у которых хватает самых разнообразных рычагов влияния на установленный мировой энергетический порядок.
#экономика Нил Кашкари, президент одного из банков ФРС, в понедельник, призвал притормозить с повышением ставок. Вот это то, о чем я пишу около месяца, что по многим макроэкономическим индикаторам ФРС запускают локальный цикл инфляционной политики. Правда потом придётся действовать более жёстко в повышении ставки, т. к. Базовая инфляция вырастит выше 2% (таргетирование) впрочем, ещё на сентябрьском заседании ФРС указала, что может расширить диапазон таргетирование.
Если это произойдёт, а это уже происходит, то фондовые рынки получат толчек с обновлением хаев, коммодитиз также вверх, доллар вниз, против всех валют.
Наблюдаем за развитием событий. Основные показатели, это ставки денежного рынка, доходность 3-х месячных облигации должны начать снижаться, денежная масса расти.
За всеми показателями я слежу и раз в неделю выкладываю в канале. Но уже можно покупать американский фондовый рынок, нефть, валюты Европы, короткие облигации.
Если это произойдёт, а это уже происходит, то фондовые рынки получат толчек с обновлением хаев, коммодитиз также вверх, доллар вниз, против всех валют.
Наблюдаем за развитием событий. Основные показатели, это ставки денежного рынка, доходность 3-х месячных облигации должны начать снижаться, денежная масса расти.
За всеми показателями я слежу и раз в неделю выкладываю в канале. Но уже можно покупать американский фондовый рынок, нефть, валюты Европы, короткие облигации.
Forwarded from @khtrader
#нефть Саудовская Аравия. Хорошая подборка от JODI. КСА расширяет нефтедобычу, вышки, добыча, экспорт растут. При этом запасы нефти в королевстве падают, причём существенно. Для восстановления запасов нужно притормозить с экспортом, что и объявлено на заседании ОПЕК+, в декабре мировой рынок недополучит 500 тб/д.
