​#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
На следующую неделю мой скоринг углубился ниже ноля, но остается в нейтральной зоне - это отображено столбиками на картинке

👉Информационный фон на неделе был интересным:
▪️ОПЕК+ продлил квоты «нарушителям» сделки до конца года;
▪️Министр энергетики КСА пригрозил спекулянтам играющим на понижение нефти, и сказал, что им грозят «адские муки». На мой взгляд, это можно расценить как слабость и беспомощность;
▪️На США снова надвигаются ураганы и добычу опять останавливают;
▪️Ливия собирается восстановить добычу в ближайшее время, сегодня начинаются переговоры между мятежниками и правительством;
▪️Флот США зашел в Персидский залив и привел в боевую готовность сухопутную технику на своих базах в Кувейте и КСА.
❗️Фон крайне противоречивый: угроза эскалации на БВ, ураганы в США, сделка ОПЕК+ с одной стороны, и затоваренность физического рынка с другой.

ВЫВОД
☑️На мой взгляд, коррекция состоялась и рынок снова под риском пасть под тяжестью, заодно подразнят Саудовского принца.
Пока позиционно покупать рано!
@khtrader

#видео ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №20 от 19.09.2020г: макроэкономика, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом все в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!

▪️О чем говорят первые данные по экономике в США за сентябрь?
▪️Обзор заседания ФРС и денежного рынка США;
▪️Что происходит с ожидаемой инфляцией в США и аппетитом к риску;
▪️Как всегда, много по рынкам, мои сделки и ожидания.

Смотреть видео 👇
@khtrader

#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе очень скромно отскочила от минимумов.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) на неделе перешел в плоскую динамику, что говорит о замедлении снижения моей модели.
▪️На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Мы наблюдаем новый минимум короткой позиции спекулянтов.

ВЫВОД
1️⃣Локально, доллар созрел для коррекции, но сильнейшие медвежьи фундаментальные факторы и инерция рынка не дают покоя долларовым быкам. Но мой взгляд, пора спекулянтов прокатить против коротких долларовых позиций.
2️⃣В случаи роста доллара усилится коррекция на товарном и фондовом рынках, если продолжится снижение, то это поддержит рынки.
@khtrader

​#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:

▪️Ожидания по кенгуру (AUD нанесен сиреневой линией) у хеджеров резко углубились в медвежьей зоне, это говорит о том, что австралиец у своих пиков. И с учетом того, что кенгуру коррелирует с ценами на медь, это устойчивый сигнал к медвежьим перспективам товарного рынка.
▪️ Чистая относительная позиция хеджеров по йене (синяя линия) продолжает болтаться в боковике, позиция во франке (бордовая линия) восстанавливается. Позиция по евро (бежевая линия) также остается на текущих минимумах, хоть и закругляется локально.
▪️По канадцу (зеленая линия) у хеджеров начались ставки на снижение усилились, чуть меньше ставки на снижение по фунту (красная линия). По новозеландцу (красная пунктирная) показатель выше ноля, т.е. хеджеры не ждут сильного снижения киви.
❗️Обратите внимание, еще немного и все валюты будут в зоне медвежьих ожиданий у хеджеров, остался только новозеландец.

ВЫВОД
1️⃣Хеджеры уже начинают ставить на снижение базовых валют, на мой взгляд разворот доллара уже где-то рядом.
2️⃣На сегодня, по данному анализу лучше всех смотрится шорт пары AUD/NZD и лонг по NZD/CAD и NZD/CHF.
3️⃣На валютном рынке пора быть осторожнее!
@khtrader

#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
Кривые доходности остаются плоскими, выпуклость на длинном крае все никак не проявится

▪️ Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе оставалась в боковой динамике, это нанесено желтой пунктирной линией.
▪️ На развитых финрынках показатели дружно остались в боковиках, за исключением Японии (бордовая пунктирная линия), а хуже остальных показатель в ЕС (бежевая линия), в Великобритании также низко, наверняка это результат разногласий по Брекзит и закладывается риск рынком.

ВЫВОД
1️⃣Пока доходность по длинным облигациям не начала расти о «риск-он» говорить рано, но это время точно придет.
2️⃣На текущей неделе пройдут выступления Пауэлла (четыре раза), Мнучина (Минфин США) и членов ФРС – наверняка услышим много нового по монетарной и фискальной политике.
@khtrader

#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные по стохастической математике (статистика)

👉Разрабатывая торговую систему для рынка нефти, решил выложить ее на суд аудитории. Конечно, важной составляющей любой ТС является система управления капиталом, но проверив этот кусок ТС на истории увидел, что «лошадка рабочая».
❗️Сразу стоит заметить, что верхний уровень прошлой недели остались не отыгранный и это любопытный момент, я перенес шорт с прошлой недели.
Итак, на текущую торговую неделю имеем важные уровни по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 39,57-42,65;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 44,3, вероятность коррекции 87% (т.е. риск продолжения тренда 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 37,57 метрики вероятности те же.
====================================================
☑️Брать контртрендовые сделки можно даже от границ торгового диапазона, но вероятность возврата не надежная, а вот от первых ст. отклонений уже вероятность поинтересней.
@khtrader

#риски РЫНОК ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ

▪️Защитные активы на прошлой неделе снизились, это нанесено красной линией, которая отображает динамику рынка защитных активов в процентном отклонении, от квартальной средней.
▪️Синяя гистограмма (белый кант) - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам отступила от своих пиков и уперлась в квартальную среднюю.
▪️Между показателями присутствует временной лаг: спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду.

ВЫВОД
☑️Было бы очень даже хорошо, если бы спекулятивная позиция по защитным активам начала снижаться. Пока рано об этом говорить, нужно хотя бы пройти квартальную среднюю и только когда показатель уйдет под ноль, только тогда можно говорить о «риск-он».
@khtrader

#риски ТЕД-СПРЕДЫ
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования

☑️Средняя по рынку ТЕД-спредов (желтая линия) на неделе осталась плоской, тем не менее, внутри корзина есть существенные изменения: показатель по доллару (бордовая линия) нырнул дальше вниз, а это плохо для долларовых быков, но рост доллара может повысить спрос и тогда ТЕД-спред должен подрасти – посмотрим на следующей неделе.

ВЫВОД
ТЕД-спред выглядит хорошо – риска ликвидность на международном рынке в Лондоне нет. Пока о полноценной коррекции по доллару говорить рано, нужно хотя бы техническое подтверждения.
@khtrader

​#валюты МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦНЕКА
Базовой теорией ценообразования валютного курса является состояние внутренней экономики, при этом за норму взято соотношение состояния экономик двух стран по анализируемой валютной паре

❗️Естественно, что чем выше темпы экономического роста, тем спрос на валюту выше, поэтому сравнивая две экономики мы видим, в какой стране спрос на валюту будет выше, а в какой ниже.

На картинке иллюстрация к теории, по часовой стрелке с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – модель имеет нисходящий тренд, что говорит о более сильной экономики США относительно экономики ЕС;
▪️CAD/USD – также снижение показателя;
▪️JPY/USD – закругление (блюдце), но все-равно гораздо ниже минимумов 2016 года;
▪️GBP/USD – показатель снижается, причем достаточно агрессивно.
☑️Как вы уже поняли, на всех картинках модель нанесена синей линией, а красная линия – это курс по рассматриваемой паре. Корреляция между моделью и курсом валюты очень высокая, по некоторым странам достигает коэффициента 0,92.

ВЫВОД
1️⃣Главный вывод достаточно тривиален: экономика США с момента прошлого кризиса (2008-2009 годы) растет гораздо быстрее развитых стран, что и было основной причиной укрепления доллара, несмотря на мягкую ДКП от ФРС. Экстраполируя модель в будущее, мы видим, что тенденция продолжится.
2️⃣Такое положение дел совершенно плохо для американского производителя и увеличивает дефицит торгового баланса. Новый вектор монетарной политики ФРС направлен на выравнивание валютных курсов, но это должно способствоать к росту экономики США, что в ммоент перегрева сменится на ужесточение ДКП и доллар получит сверхимпульс к росту.
3️⃣Вопрос, когда это произойдет? Если верить ФРС, то до 2023 года регулятор не будет ужесточать ДКП, если ему ничего не помешает, а помешать может или рост долгов, или рост инфляции.
@khtrader

ОПРОС
▪️Аудитории на рынке нефти, на прошлой неделе промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке). На сегодня счет становится 41:43 – в пользу рынка, а вероятность попадания составляет 48,8%.
▪️Надо сказать, что распределение выигрышей/проигрышей достаточно плотно распределяется, в 2019 году было все намного волатильней с попаданиями. На мой взгляд, чем больше голосующих, тем распределение плотнее, об этом гласит закон больших чисел.
@khtrader

​#золото ЭКСПОРТ ИЗ ШВЕЙЦАРИИ
Поскольку Швейцария основной мировой центр очистки золота (аффинаж), то экспорт из этой страны банковского золота (слитки и монеты) важный показатель спроса на "благородный" металл

▪️На картинке, синей линией нанесен показатель экспорта золота из Швейцарии, в динамике от года к году.
▪️Красная линия - котировки фьючерса на золото на бирже COMEX, также в динамике от года к году.
▪️Серая область - линейные котировки фьючерса на золото.
☑️Как видим, в августе показатель экспорта из Швейцарии продолжает расти относительно прошлого года, что говорит о росте спроса на банковское золото. Объемы экспорта впритык подошли к уровням прошлого года (нулевая отметка) и есть все условия для продолжения роста спроса на металл со стороны финансовых учреждений (фонды, банки).

ВЫВОД
❗️Обратите внимание, как было в 2009-2012 годах, сейчас есть все условия для долгосрочного супертренда.
Можно смело утверждать, что глобально рынок золота продолжит рост после коррекции, глубину и длительность которой нужно определять по месту.
@khtrader

#видео ЧТО ТАКОЕ ДЕНЬГИ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА
В этом видео я провожу ликбез по определению денег, их функций, и базовым теориям ценообразования курса валют

Из видео вы узнаете:
▪️Что такое деньги и какие основные функции денег.
▪️Спрос/предложение на рынке денег и основные различия между фундаментальными и спекулятивными факторами спроса на валютном рынке.
▪️Основные теории ценообразования валютного курса и наглядные примеры.
▪️Функционирование рынка денег: процесс расширения денежной массы.
▪️Выводы.

Смотреть видео 👇
@khtrader

#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ

На неделе информационный фон остается медвежьим:
▪️В СМИ снова напоминают о скоплении танкеров сырой нефти и нефтепродуктам у берегов Китая;
▪️Затоваренность рынка Европы и низкий спрос на бензин в США - похоже на результат второй волны пандемии;
▪️Возобновлении добычи Ливией;

Техническая картина:
▪️На 4-часовом масштабе по марке Брент формируется медвежий вымпел, т.к. цена ниже медианы канала Боллинджера стоит в боковике при этом тестит снизу ▪️ЕМА-200 (черная линия)
▪️Для продолжения снижения нужно проходит лой понедельника далее лой начала месяца. Цели по фрактальному каналу в зоне 36-35.

ВЫВОД
На мой взгляд, рынок нефти под давлением негатива, также в пользу снижения выступает растущий доллар и широкая слабость рынка, еще можно успеть зашортить.
@khtrader

​#экономика ИНФЛЯЦИЯ
На картинке ниже годовые темпы потребительской инфляции по развитым странам

▪️В августе, мы наблюдаем снижение роста ИПЦ в развитых странах, что отображено белой линией.
▪️Дефляция наблюдается в Швейцарии (сиреневая линия) и ЕС (бежевая линия), также сильно просел уровень цен в Великобритании – это результат снижения курса доллара, ну и конечно слабый уровень спроса в экономике.
▪️На гране дефляции Канада (бордовая пунктирная линия) и Япония (красная пунктирная линия).
❗️А вот уровень цен в США (голубая линия) ускоряется в росте годового ИПЦ.

ВЫВОД
1️⃣Очень плохо, что уровень цен в августе снизился, на мой взгляд нужно и дальше смягчать ДКП европейскими регуляторами, но, к месту сказать, дальше особо и некуда. Также нужно вводить фискальные стимулы, первым на это пошло правительство Германии согласовав рекордный дефицит бюджета на 2021 год.
2️⃣В целом же, снижение темпов роста инфляции соответствует замедлению делового цикла в развитых странах, предварительные данные по индексам PMI в сентябре также выказывают слабость делового цикла, т.е. цены могут еще больше замедлится в сентябре.
@khtrader

#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ
Согласно предварительным данным за сентябрь, деловой цикл в развитых замедлился в росте

На картинке:
▪️Бежевая линия - показатель PMI Composite в ЕС
▪️Зеленая линия - показатель в Великобритании
▪️Бирюзовая линия - показатель в США
▪️Красная, пунктирная линия - показатель в Японии.
☑️Что мы видим, хуже всех в сентябре ЕС, уплощается деловой цикл в Японии, а Великобритания и США отступили от пиков. Все, кроме Японии остаются выше 50 пунктов, что хорошо.

ВЫВОД
Вторая волна пандемии, которая началась в начале сентября все-таки вынудила чиновников вводить новые карантинные меры, это не заставило долго ждать, и экономика в сентябре пошла на снижение относительно августа. Наверняка в сентябре продолжится снижения инфляции и это новый вызов для монетарных властей.
@khtrader

​#валюты УСЛОВИЯ ТОРГОВЛИ
Ценообразование валют по теории "условия торговли"

✔️Напомню, условия торговли это соотношение экспортных к импортным ценам, согласно закона спроса\предложения, чем выше спрос, тем выше цены, если, конечно, предложение не поспевает. Примерно такая же логика прослеживается и в данной теории.
▪️На картинке иллюстрация к теории по базовым валютам (валютам фондирования): на всех картинках синяя линия - это сама модель, а красная - соответствующий курс.
▪️Наиболее перспективны валюты по данной модели фунт и канадский доллар, конечно, снижение внутренних цен в Канаде относительно главного торгового партнера (США) способствует росту экспорта из Канады, что и создает дополнительный спрос на кади. В Великобритании замедление экономики снизило спрос на импорт, что привело к профициту торгового баланса впервые с 1970-х годов.
▪️По евро, согласно этой теории евро переоценен, но не стоит забывать, что сейчас падает доллар, а не растет доллар. По йене также есть поддержка со стороны данного показателя.

ВЫВОД
1️⃣По данной теории наихудшие перспективы у евро и йены, лучшие у фунта.
2️⃣Стоит помнить, все фундаментальные оценки им имеют временной лаг, и по данной теории он составляет квартал. Это говорит о том, что осенью нас ждет продолжение укрепления кади и кабеля.
@khtrader

​#фондовыйрынок АКЦИИ СТРОИТЕЛЬНЫХ КОМПАНИЙ
Наткнулся на любопытный момент по акциям строительного сектора США

На картинке:
▪️Желтая линия - котировка отраслевого фонда ITB;
▪️Синяя линия - кол-во новых заявок на строительство;
▪️Серая линия - потребительские настроения.

☑️Беря во внимание ожидания ФРС о перспективах экономики США и выбранному вектору монетарной политики, можно смело утверждать о том, что мы стоим в начале нового «пузыря» на рынке жилищного строительства, т.к:
1️⃣Ожидания потребителей только начинают расти, и все еще остаются на минимумах года;
2️⃣Низкая ставка и мягкая монетарная политика останется до 2023 года, если не будет форс-мажоров;
3️⃣«Вертолётные деньги» предоставленные Белимым домом в виде повышенных пособий по безработице остаются на руках и с ростом экономики потребители расширят ипотечное займы, т.к. реальная ставка в отрицательной зоне, т.е. от денег нужно избавляться, а при около нулевых ставках по финансовым активам с фиксированным доходом идти больше некуда.
4️⃣ФРС позволит расти инфляции выше 2%, что также ухудшит реальную ставку и позволит экономике локально находится в состоянии «перегретости».

ВЫВОД
На мой взгляд этих факторов более чем достаточно, чтобы сделать ставку на рост рынка недвижимости. А вот локально есть вопросы, т.к. широкий негатив на фондовом рынке США может продержаться до выборов, что позволит купить рассматриваемые акции пониже.
@khtrader

#золото ТА ПО ЗОЛОТУ

▪️Котировки вышли ниже 1880, что активировало нисходящий фрактальный канал, с целью на нижней границе на 1750 долларов.
▪️Если судить из положения осциллятора (гистограмма внизу), то рынок уже находится в состоянии локальной перепроданности, это означает, что риски роста волатильности высоки, т.е. цену может сильно болтать.
==================================================
❗️Тем не менее, не вижу причин закрывать короткие позиции по золоту и можно смело посидеть еще пару недель.
Конечно, фундаментальные факторы за долгосрочный рост рынка золота, поэтому ниже отметки 1800 можно начинать присматривать позиционные покупки с горизонтом от квартала и выше.
@khtrader

#видео НЕФТЬ: ИТОГИ НЕДЕЛИ
В этом еженедельном экспресс-видео я анализирую рынок нефти и разбираю его перспективы на текущий момент:

▪️Запасы в ОАЭ на хабах порта Фуджайра;
▪️Баланс физического рынка в США и обзор показателей "форвардного покрытия";
▪️Фьючерсная кривая WTI и базис в Кушинге;
▪️Резюмирую.

Смотреть видео 👇
@khtrader

#экономика НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ПО США
Ситуация в экономике США на прошлой неделе была нейтральной

1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице, как видим, кол-во новых обращений на прошлой неделе чуть выросло до 870 тыс. заявок, в то время как рынок ожидал снижения до 840 тыс. заявок. Динамика замедлилась и такое впечатление что «уперлись в дно».
2️⃣ На второй картинке - розничные продажи индекс Redbook. Продажи на прошлой неделе выросли и относительно прошлого года выше на 1,5%. Показатель волатильный и ходит вокруг ноля относительно значения прошлого года.

ВЫВОД
К месту сказать, что в сентябре замедление наблюдается по индексам PMI, которые оценивают темпы роста делового цикла в динамике от месяца к месяцу.
❗️Весьма вероятно, что быкам придется ждать до ноября месяца, т.к. ФРС планирует собраться сразу после выборов, которые сами по себе несут неопределенность, а здесь еще и вторая волна пандемии.
@khtrader