#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
Мои авторские индикаторы индекса доллара на прошлой неделе продолжали сигнализировать о перспективах снижения доллара. На уходящей неделе снижение доллара возобновилось, но пока выглядит скромно
▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель продолжает углубляться в медвежьей зоне, что указывает на перспективы продолжения ослабления доллара.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) также продолжает накапливать ниже ноля, что также указывает на перспективу продолжения снижения индекса доллара.
▪️На нижней картинке, серая область - это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней (скорость изменения цены). Вопросы, кто движет рынком - снимаются. Мы наблюдаем незначительный рост чистой спекулятивной позиции, но позиция не подходит к максимумам, т.е. спекулянты покупают коррекцию. Котировки индекса доллара остаются выше квартальной средней и после ухода ниже ноля, мы получим медвежий рынок доллара.
ВЫВОД
Динамика индекса доллара и моего авторского индикатора очень схожа с динамикой доллара в момент кризиса 2009 года и нас ждет снижение DX.
❗️Как и ожидал, на уходящей неделе доллар начал снижаться пока это репетиция медвежьего рынка, на грядущей неделе ожидаю ускорение снижения бакса. На неделе ФРС поспособствовала ослаблению доллара, объявив о программе стимулирования на дополнительные 2,3 трл. долларов.
Если снижение доллара продолжиться, и мы уйдем ниже квартальной средней, то финансовый рынок получит мощную инъекцию для роста.
@khtrader
Мои авторские индикаторы индекса доллара на прошлой неделе продолжали сигнализировать о перспективах снижения доллара. На уходящей неделе снижение доллара возобновилось, но пока выглядит скромно
▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель продолжает углубляться в медвежьей зоне, что указывает на перспективы продолжения ослабления доллара.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) также продолжает накапливать ниже ноля, что также указывает на перспективу продолжения снижения индекса доллара.
▪️На нижней картинке, серая область - это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней (скорость изменения цены). Вопросы, кто движет рынком - снимаются. Мы наблюдаем незначительный рост чистой спекулятивной позиции, но позиция не подходит к максимумам, т.е. спекулянты покупают коррекцию. Котировки индекса доллара остаются выше квартальной средней и после ухода ниже ноля, мы получим медвежий рынок доллара.
ВЫВОД
Динамика индекса доллара и моего авторского индикатора очень схожа с динамикой доллара в момент кризиса 2009 года и нас ждет снижение DX.
❗️Как и ожидал, на уходящей неделе доллар начал снижаться пока это репетиция медвежьего рынка, на грядущей неделе ожидаю ускорение снижения бакса. На неделе ФРС поспособствовала ослаблению доллара, объявив о программе стимулирования на дополнительные 2,3 трл. долларов.
Если снижение доллара продолжиться, и мы уйдем ниже квартальной средней, то финансовый рынок получит мощную инъекцию для роста.
@khtrader
#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом (напомню, отчеты СОТ публикуются Комиссией по товарам и фьючерсам):
▪️ Чистая позиция хеджеров по йене (синяя линия) снова ушла чуть ниже ноля, пока в районе средней по рынку (черная линия). Позиция по фунту у хеджеров (красная линия) также в районе средней по рынку, но показатель начал тяготеть к росту.
▪️Положение по австралийцу (сиреневая) продолжает оставаться на высоких уровнях. Австралийский доллар сильно коррелирует с ценами на медь, это может сигналом к росту металла на товарном рынке. Такая же ситуация и по новозеландцу (красная пунктирная) позиция хеджеров остается высоко, хоть на неделе отступили от максимумов. Хеджеры нарастили чистую позицию по канадцу (зеленая линия) и он становится лидером недели. Напомню, канадец сильно коррелирует с котировками нефти, возможно, это сигнал к локальному восстановлению рынка нефти.
▪️В очевидных аутсайдерах находится чистая позиция по франку (бордовая линия), здесь хеджеры ожидают реализацию политики Банка Швейцарии направленную на снижение инвестиционной привлекательности франка. Также слабый евро (бежевая) позиция продолжает слабеть. Видимо сказываются проблемы в экономике из-за карантина и беспомощность властей еврозоны перед проблемой. Также экономическая ситуация усугубляется проведенным Брекзитом, хотя можно и объявить о приостановке процесса в текущем году, т.к. не до него. Считаю, что это будет сделано.
ВЫВОД
Сейчас по данному анализу в лидеры покупок выходят CAD/CHF, AUD/CHF, NZD/CHF.
@khtrader
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом (напомню, отчеты СОТ публикуются Комиссией по товарам и фьючерсам):
▪️ Чистая позиция хеджеров по йене (синяя линия) снова ушла чуть ниже ноля, пока в районе средней по рынку (черная линия). Позиция по фунту у хеджеров (красная линия) также в районе средней по рынку, но показатель начал тяготеть к росту.
▪️Положение по австралийцу (сиреневая) продолжает оставаться на высоких уровнях. Австралийский доллар сильно коррелирует с ценами на медь, это может сигналом к росту металла на товарном рынке. Такая же ситуация и по новозеландцу (красная пунктирная) позиция хеджеров остается высоко, хоть на неделе отступили от максимумов. Хеджеры нарастили чистую позицию по канадцу (зеленая линия) и он становится лидером недели. Напомню, канадец сильно коррелирует с котировками нефти, возможно, это сигнал к локальному восстановлению рынка нефти.
▪️В очевидных аутсайдерах находится чистая позиция по франку (бордовая линия), здесь хеджеры ожидают реализацию политики Банка Швейцарии направленную на снижение инвестиционной привлекательности франка. Также слабый евро (бежевая) позиция продолжает слабеть. Видимо сказываются проблемы в экономике из-за карантина и беспомощность властей еврозоны перед проблемой. Также экономическая ситуация усугубляется проведенным Брекзитом, хотя можно и объявить о приостановке процесса в текущем году, т.к. не до него. Считаю, что это будет сделано.
ВЫВОД
Сейчас по данному анализу в лидеры покупок выходят CAD/CHF, AUD/CHF, NZD/CHF.
@khtrader
#валюты КОРЗИНА ВАЛЮТ
На картинке рынок базовых валют в недельной динамике (от неделе к неделе). Построено по теории Марковица, валюты нанесены в динамике отклонения от средней по рынку (белая линия)
▪️На валютном рынке базовые валюты окрепли относительно прошлой неделе. Пока все это скромно, но перспективно для снижения доллара.
▪️Крепче всех был австралиец (красная линия), хуже всех – евро (желтая).
▪️То, что сырьевые валюты выбиваются в лидеры роста (канадец, австралиец, новозеландец) говорит о позитиве.
----------------------------------------------------------------------
На грядущей неделе валютный рынок имеет все шансы продолжить рост против доллара США. А кто будет первым в этом забеге, ну а кто последним - узнаем на следующе неделе.
@khtrader
На картинке рынок базовых валют в недельной динамике (от неделе к неделе). Построено по теории Марковица, валюты нанесены в динамике отклонения от средней по рынку (белая линия)
▪️На валютном рынке базовые валюты окрепли относительно прошлой неделе. Пока все это скромно, но перспективно для снижения доллара.
▪️Крепче всех был австралиец (красная линия), хуже всех – евро (желтая).
▪️То, что сырьевые валюты выбиваются в лидеры роста (канадец, австралиец, новозеландец) говорит о позитиве.
----------------------------------------------------------------------
На грядущей неделе валютный рынок имеет все шансы продолжить рост против доллара США. А кто будет первым в этом забеге, ну а кто последним - узнаем на следующе неделе.
@khtrader
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе трейдеры не спешили покупать риск, под конец недели пошел рост фондовых индексов, но он не сопровождался позитивом на рынке госдолга. Премии за риск показали плоскую динамику.
▪️ Как результат средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) осталась в плоской динамике, с учетом информационного фона, это положительный эффект, т.к. трейдеры адаптировались к риску. Точно так же было в 2008-2009 годах, когда объявляли QE. Это нанесено желтой пунктирной линией и является позитивным фактором.
▪️Ниже рынка показатель Великобритании (зеленая линия), на острове ситуация осложняется Брекзитом и болезнью Б. Джонсона. Также хуже кривой доходности в Японии (бордовая пунктирная), видимо сказывается защитные свойства активов выраженных в йенах, ну и Банк Японии не снизил ставку, т.к. снижать-то уже и некуда. Кривая доходности в Швейцарии ухудшилась, здесь пока с монетарной политикой до конца не ясно, т.к. Банк Швейцарии не объявлял QE, но и дал понять, что будет бороться со спросом на франк.
▪️Относительно рынка, лучше всех в США (бирюзовая линия) и показатель продолжает нисходящий дрейф. Новая Зеландия (красная линия) также отошла от пиков, но выше рынка. Кривая в Канаде (красная пунктирная) также остановилась в росте и показывает боковую динамику. В еврозоне спред (бежевая линия) вышел выше средней по рынку, что добавляет позитива для евро-быков.
ВЫВОД
Ситуация на рынке государственного долга после стабилизации стала в боковую динамику, можно осторожно заявить, что Центральные банки успели спохватиться и предприняли все необходимые меры для спасения финансовых рынков.
Любопытно, но даже плохие данные по макроэкономической статистике не могут пошатнуть надежды участников рынка.
Страшно подумать, что будет с появлением информации о замедлении распространения #COVID-19.
@khtrader
На прошлой неделе трейдеры не спешили покупать риск, под конец недели пошел рост фондовых индексов, но он не сопровождался позитивом на рынке госдолга. Премии за риск показали плоскую динамику.
▪️ Как результат средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) осталась в плоской динамике, с учетом информационного фона, это положительный эффект, т.к. трейдеры адаптировались к риску. Точно так же было в 2008-2009 годах, когда объявляли QE. Это нанесено желтой пунктирной линией и является позитивным фактором.
▪️Ниже рынка показатель Великобритании (зеленая линия), на острове ситуация осложняется Брекзитом и болезнью Б. Джонсона. Также хуже кривой доходности в Японии (бордовая пунктирная), видимо сказывается защитные свойства активов выраженных в йенах, ну и Банк Японии не снизил ставку, т.к. снижать-то уже и некуда. Кривая доходности в Швейцарии ухудшилась, здесь пока с монетарной политикой до конца не ясно, т.к. Банк Швейцарии не объявлял QE, но и дал понять, что будет бороться со спросом на франк.
▪️Относительно рынка, лучше всех в США (бирюзовая линия) и показатель продолжает нисходящий дрейф. Новая Зеландия (красная линия) также отошла от пиков, но выше рынка. Кривая в Канаде (красная пунктирная) также остановилась в росте и показывает боковую динамику. В еврозоне спред (бежевая линия) вышел выше средней по рынку, что добавляет позитива для евро-быков.
ВЫВОД
Ситуация на рынке государственного долга после стабилизации стала в боковую динамику, можно осторожно заявить, что Центральные банки успели спохватиться и предприняли все необходимые меры для спасения финансовых рынков.
Любопытно, но даже плохие данные по макроэкономической статистике не могут пошатнуть надежды участников рынка.
Страшно подумать, что будет с появлением информации о замедлении распространения #COVID-19.
@khtrader
#риски РЫНОК ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ
▪️Защитные активы на прошлой неделе продолжили двигаться к пикам. Это нанесено красной линией, которая отображает динамику в процентном отклонении от квартальной средней, по рынку защитных активов. Все компоненты корзины окрепли: золото, длинные трежерис, йена и франк. Как видим, золото, франк и йена растут на позитиве от снижения доллара. А вот длинные трежерис действительно не могут оттолкнуться от дна. Тем не менее, риск-офф продолжается.
▪️Голубая область - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам остается на высоких уровнях. Спекулянты страхуют портфели, и защитные активы получили новую порцию поддержки.
▪️Между показателями присутствует временной лаг, спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду и сейчас, когда корзина защитных активов растет, мы видим растущую динамику позиции спекулянтов.
ВЫВОД
Как предполагал, на прошлой неделе мы начали разворачиваться, но участники рынка не спешат с агрессивными покупками, наверняка на текущей неделе стоит ожидать продолжение бычьего банкета на финансовых рынках.
❗️Потребительская инфляция в марте в США снизилась, но в базовом индексе осталась почти без изменений, причиной этому стал обвал товарной группы, который спровоцировала нефть, также спрос прихромнул из-за мирового карантина.
@khtrader
▪️Защитные активы на прошлой неделе продолжили двигаться к пикам. Это нанесено красной линией, которая отображает динамику в процентном отклонении от квартальной средней, по рынку защитных активов. Все компоненты корзины окрепли: золото, длинные трежерис, йена и франк. Как видим, золото, франк и йена растут на позитиве от снижения доллара. А вот длинные трежерис действительно не могут оттолкнуться от дна. Тем не менее, риск-офф продолжается.
▪️Голубая область - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам остается на высоких уровнях. Спекулянты страхуют портфели, и защитные активы получили новую порцию поддержки.
▪️Между показателями присутствует временной лаг, спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду и сейчас, когда корзина защитных активов растет, мы видим растущую динамику позиции спекулянтов.
ВЫВОД
Как предполагал, на прошлой неделе мы начали разворачиваться, но участники рынка не спешат с агрессивными покупками, наверняка на текущей неделе стоит ожидать продолжение бычьего банкета на финансовых рынках.
❗️Потребительская инфляция в марте в США снизилась, но в базовом индексе осталась почти без изменений, причиной этому стал обвал товарной группы, который спровоцировала нефть, также спрос прихромнул из-за мирового карантина.
@khtrader
#риски ТЕД-СПРЕДЫ
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов притормозила в росте, но пока остается на максимумах с 2010 года, это соответствует росту риска на международном рынке по базовым валютам. Это нанесено желтой линией суверенный риск становится высоким, это оказывает давление на долговой рынок и как результат - валютный.
▪️По доллару (бордовая линия) отошли от пиков, ралли пока остановились, это уже позитив, но нехватка долларов в мировом масштабе все еще не снята. Последний раз такое было в 2008 году, и финансовый кризис все еще продолжается.
▪️Рост ТЕД-спреда приостановился по всем валютам, кроме евро (зеленая линия) показатель остается на пике из-за проблем с экономиками Италии и Испании .
▪️Показатель по фунту (бирюзовая линия) отошел от пика, поставленного неделей ранее, пока это передышка т.к. в Великобритании высокий риск по суверенным бондам из-за наложившегося Брекзит.
▪️Во франках (сиреневая линия) спред отскочил от многолетних минимумов, но остается очень низко - это сигнализирует о начавшейся политике Банка Швейцарии направленной против «инвестиционной привлекательности» франка.
▪️Также гораздо ниже рынка спред в йенах (бежевая линия), здесь результат накачки ликвидностью финансового рынка Японии и низкий риск дефолта из-за национализации экономики, баланс Банка Японии уже равен годовому ВВП Японии, здесь дефолта быть не может.
ВЫВОД
Валютный и долговой рынки продолжают переживать финансовый кризис, который медленно, но идет на ослабление, слаженные действия мировых ЦБ смогли уберечь от краха мировую финансовую систему, об этом Голливуд снимет очередной блокбастер.
❗️Продолжаю считать, что масштабный позитив не за горами, как только пойдут позитивные новости о замедлении пандемии, пойдет локальное ралли. На сегодня, худшее позади, участники рынка уже начали выкупать товары и фоновый рынок, также валютный рынок сегодня выказывает позитив. А доллар планомерно слабеет по отношению ко всем валютам, это позитивный знак для мирового финансового рынка.
@khtrader
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов притормозила в росте, но пока остается на максимумах с 2010 года, это соответствует росту риска на международном рынке по базовым валютам. Это нанесено желтой линией суверенный риск становится высоким, это оказывает давление на долговой рынок и как результат - валютный.
▪️По доллару (бордовая линия) отошли от пиков, ралли пока остановились, это уже позитив, но нехватка долларов в мировом масштабе все еще не снята. Последний раз такое было в 2008 году, и финансовый кризис все еще продолжается.
▪️Рост ТЕД-спреда приостановился по всем валютам, кроме евро (зеленая линия) показатель остается на пике из-за проблем с экономиками Италии и Испании .
▪️Показатель по фунту (бирюзовая линия) отошел от пика, поставленного неделей ранее, пока это передышка т.к. в Великобритании высокий риск по суверенным бондам из-за наложившегося Брекзит.
▪️Во франках (сиреневая линия) спред отскочил от многолетних минимумов, но остается очень низко - это сигнализирует о начавшейся политике Банка Швейцарии направленной против «инвестиционной привлекательности» франка.
▪️Также гораздо ниже рынка спред в йенах (бежевая линия), здесь результат накачки ликвидностью финансового рынка Японии и низкий риск дефолта из-за национализации экономики, баланс Банка Японии уже равен годовому ВВП Японии, здесь дефолта быть не может.
ВЫВОД
Валютный и долговой рынки продолжают переживать финансовый кризис, который медленно, но идет на ослабление, слаженные действия мировых ЦБ смогли уберечь от краха мировую финансовую систему, об этом Голливуд снимет очередной блокбастер.
❗️Продолжаю считать, что масштабный позитив не за горами, как только пойдут позитивные новости о замедлении пандемии, пойдет локальное ралли. На сегодня, худшее позади, участники рынка уже начали выкупать товары и фоновый рынок, также валютный рынок сегодня выказывает позитив. А доллар планомерно слабеет по отношению ко всем валютам, это позитивный знак для мирового финансового рынка.
@khtrader
ОПРОС
На прошлой неделе аудитория снова угадала (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), надеюсь на слом тенденции в пользу аудитории. Таким образом, на сегодня счет становится 34:22 в пользу рынка, а вероятность попадания аудитории выросла до 45%. Уже 62 недель я веду опросы, накапливаю ценные данные настроений.
❗️Есть надежда, что с зарождением восходящего тренда, аудитория снова обуздает рынок, на сегодня это третья подряд положительная неделя для аудитории.
@khtrader
На прошлой неделе аудитория снова угадала (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), надеюсь на слом тенденции в пользу аудитории. Таким образом, на сегодня счет становится 34:22 в пользу рынка, а вероятность попадания аудитории выросла до 45%. Уже 62 недель я веду опросы, накапливаю ценные данные настроений.
❗️Есть надежда, что с зарождением восходящего тренда, аудитория снова обуздает рынок, на сегодня это третья подряд положительная неделя для аудитории.
@khtrader
Еженедельный опрос. Как Вы считаете, рынок нефти закроет неделю выше или ниже текущих уровней?
Final Results
47%
ВЫШЕ
53%
НИЖЕ
#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В ОЭСР
В марте деловой цикл в странах ОЭСР обвалился:
▪️Зеленая линия – индекс делового цикла;
▪️Синяя линия – деловое доверие;
▪️Красная линия – доверие потребителей;
▪️Серая область – годовая динамика объем мировой торговли.
Стоит обратить внимание на данные показатели в момент кризиса 2008 года, тогда мы были значительно глубже, возможно худшее для экономики еще впереди.
❗️Данные по мировой торговли выходят с лагом, поэтому последние цифры за январь, уже в январе годовая динамика мировой торговли рухнула ниже уровней 2019 года. Что же будет в марте, остается только гадать.
ВЫВОД
Пока рано делать выводы и заблаговременно переживать о ситуации в мировой экономике во II квартале текущего года. Возможно, монетарным и фискальным властям удалось вовремя подать руку помощи мировой экономике и нас ждет плавное восстановление уже с начала лета.
Также стоит помнить, что финансовые рынки торгуют будущее, а макроэкономические показатели – это запаздывающие экономические показатели.
@khtrader
В марте деловой цикл в странах ОЭСР обвалился:
▪️Зеленая линия – индекс делового цикла;
▪️Синяя линия – деловое доверие;
▪️Красная линия – доверие потребителей;
▪️Серая область – годовая динамика объем мировой торговли.
Стоит обратить внимание на данные показатели в момент кризиса 2008 года, тогда мы были значительно глубже, возможно худшее для экономики еще впереди.
❗️Данные по мировой торговли выходят с лагом, поэтому последние цифры за январь, уже в январе годовая динамика мировой торговли рухнула ниже уровней 2019 года. Что же будет в марте, остается только гадать.
ВЫВОД
Пока рано делать выводы и заблаговременно переживать о ситуации в мировой экономике во II квартале текущего года. Возможно, монетарным и фискальным властям удалось вовремя подать руку помощи мировой экономике и нас ждет плавное восстановление уже с начала лета.
Также стоит помнить, что финансовые рынки торгуют будущее, а макроэкономические показатели – это запаздывающие экономические показатели.
@khtrader
ЗАМЕТКА ПО РЫНКУ
❗️Из-за рисков для экономики, связанных с мировым карантином, и монетарной политикой ФРС ставки 10-летних казначейских облигаций США остается на исторических минимумах. Вчера ставки оставались на уровне 0,73% годовых, такого не было никогда, даже во времена нулевых ставок в начале 10-х, ставка была выше 2%.
👉Как мы знаем, ставка тесно связана с инфляцией, в нашем случае с ожидаемой инфляцией. Да, потребительская инфляция в марте в США упала до 1,5% годовых, в то время как базовая оставалась на уровне 2,1%. Тому виной резкое снижение нефтяных котировок, которые потянули всю товарную группу, подлило масла огонь сокращение спроса из-за мирового карантина. Но, ожидаемая инфляция в США, посчитанная на основании доходности на 10-летние облигации уже начала расти, превысив 1% и закрыла прошлую неделю на уровне 1,2%. Поскольку ожидаемая инфляция высчитывается из доходности длинных облигаций, эти показатели тесно связаны, но сейчас мы видим расхождение, как сказал бы теханалитик - дивергенцию.
К тому же, кривая доходности Казначейских облигаций все-еще остается плоской. Спред между ставками денежного рынка и рынка капиталов 40 базисных пунктов, в то время как средняя в районе 170 базисных пунктах. Очевидно, что ставки рынка капитала занижены из-за высоких рисков.
Все мы уже знаем о спасательном контрнаступлении ФРС на финансовые рынки и доллар, что приведет к снижению риска, рост ставок рынка капитала и более вогнутой кривой доходности.
@khtrader
❗️Из-за рисков для экономики, связанных с мировым карантином, и монетарной политикой ФРС ставки 10-летних казначейских облигаций США остается на исторических минимумах. Вчера ставки оставались на уровне 0,73% годовых, такого не было никогда, даже во времена нулевых ставок в начале 10-х, ставка была выше 2%.
👉Как мы знаем, ставка тесно связана с инфляцией, в нашем случае с ожидаемой инфляцией. Да, потребительская инфляция в марте в США упала до 1,5% годовых, в то время как базовая оставалась на уровне 2,1%. Тому виной резкое снижение нефтяных котировок, которые потянули всю товарную группу, подлило масла огонь сокращение спроса из-за мирового карантина. Но, ожидаемая инфляция в США, посчитанная на основании доходности на 10-летние облигации уже начала расти, превысив 1% и закрыла прошлую неделю на уровне 1,2%. Поскольку ожидаемая инфляция высчитывается из доходности длинных облигаций, эти показатели тесно связаны, но сейчас мы видим расхождение, как сказал бы теханалитик - дивергенцию.
К тому же, кривая доходности Казначейских облигаций все-еще остается плоской. Спред между ставками денежного рынка и рынка капиталов 40 базисных пунктов, в то время как средняя в районе 170 базисных пунктах. Очевидно, что ставки рынка капитала занижены из-за высоких рисков.
Все мы уже знаем о спасательном контрнаступлении ФРС на финансовые рынки и доллар, что приведет к снижению риска, рост ставок рынка капитала и более вогнутой кривой доходности.
@khtrader
#рубль ШИРОКИЙ АНАЛИЗ РУБЛЯ
Много получаю вопросов о перспективах рубля, решил ответить статьей с широким анализом перспектив национальной валюты России. В двух словах: жду диапазон 67-77, не жду перехая 2014 года.
Подробнее в статье https://is.gd/jKXrmy
@khtrader
Много получаю вопросов о перспективах рубля, решил ответить статьей с широким анализом перспектив национальной валюты России. В двух словах: жду диапазон 67-77, не жду перехая 2014 года.
Подробнее в статье https://is.gd/jKXrmy
@khtrader
Яндекс Дзен
Перспекивы рубля - широкая оценка
Прислушавшись к риторике аудитории – пришел к выводу, что пора заняться анализом рубля и выявите перспективы «деревянного». Как Вы уже поняли, в этой статье пойдет разговор о рубле, также рассмотрим прикладной вопрос, что делать с отечественными активами.…
#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ
▪️"Рынку нефти не помогло сокращение ОПЕК++" - так утверждают "говорящие головы", я, как один из этих самых голов готов заявить: "Не путайте фундаментальные и локальные горизонты". Да, в моменте реакция рынка медвежья, но это доигрывание медвежьего рынка фондами и прочим крупняком и ничего общего с будущим не имеет, это все локально. Об этом говорит временная структура фьючерсов: июньский фьючерс на 7 долларов выше майского по WTI, июльский на 11 долларов выше, а август - 13$. Также, стоит помнить, что завтра закрытие майской серии опционов на СМЕ по WTI, а на следующей недели - экспирация фьючерса. Сейчас на рынке происходит перепозицирование позиций фондов.
▪️Любопытно, но в Техасе комиссия по железным дорогам вчера заседала по вопросу введения квот на лимиты добычи нефти, руководствуясь законом штата о вредных последствиях для экологии, связанных с перепроизводством. У идеи есть приверженцы, решение будет через неделю!
▪️Вчера предварительные оценки запасов нефти от API ужасные, избыток снова более 10 млн баррелей, но сегодня больше интересует что там с добычей, сегодня все узнаем.
▪️МЭА в своем еженедельном отчете указало на переизбыток рынка нефти в апреля на 29 млн баррелей, а в мае на 26 мб\д. Ничего нет об обещанных закупках нефти в резервы. В сделку ОПЕК++ локально не верят, мол этого мало. Пока нет ни слова о росте импорта нефти Китаем, и возможном колапсе в США.
▪️Фронтальные спреды по WTI и Brent на западных площадках ужасные - рынок разгромлен.
Техническая картина:
На графике Brent - часовой график. Рынок корректируется после роста на ожиданиях сокращения добычи в рамках ОПЕК++, как выше упоминал - это спекулятивная игра, на что указывает множество факторов.
Пока уровень на 28,3 удержали и часовая свеча весьма многообещающая. Обратите внимание - пока нижняя граница клина удержана. последний редут быков на 26,7, там Фибоначчи 0,78 от всего роста и нижняя граница нисходящего фрактального канала. Динамика больше похожа на коррекционную.
ВЫВОД
Если удержим 28,3, а пока писал снова подошли к уровню, то вероятно развернемся уже сегодня, если пробьем, то ниже 26,7 и далее новое дно.
Ждем статистику от Минэнерго США.
@khtrader
▪️"Рынку нефти не помогло сокращение ОПЕК++" - так утверждают "говорящие головы", я, как один из этих самых голов готов заявить: "Не путайте фундаментальные и локальные горизонты". Да, в моменте реакция рынка медвежья, но это доигрывание медвежьего рынка фондами и прочим крупняком и ничего общего с будущим не имеет, это все локально. Об этом говорит временная структура фьючерсов: июньский фьючерс на 7 долларов выше майского по WTI, июльский на 11 долларов выше, а август - 13$. Также, стоит помнить, что завтра закрытие майской серии опционов на СМЕ по WTI, а на следующей недели - экспирация фьючерса. Сейчас на рынке происходит перепозицирование позиций фондов.
▪️Любопытно, но в Техасе комиссия по железным дорогам вчера заседала по вопросу введения квот на лимиты добычи нефти, руководствуясь законом штата о вредных последствиях для экологии, связанных с перепроизводством. У идеи есть приверженцы, решение будет через неделю!
▪️Вчера предварительные оценки запасов нефти от API ужасные, избыток снова более 10 млн баррелей, но сегодня больше интересует что там с добычей, сегодня все узнаем.
▪️МЭА в своем еженедельном отчете указало на переизбыток рынка нефти в апреля на 29 млн баррелей, а в мае на 26 мб\д. Ничего нет об обещанных закупках нефти в резервы. В сделку ОПЕК++ локально не верят, мол этого мало. Пока нет ни слова о росте импорта нефти Китаем, и возможном колапсе в США.
▪️Фронтальные спреды по WTI и Brent на западных площадках ужасные - рынок разгромлен.
Техническая картина:
На графике Brent - часовой график. Рынок корректируется после роста на ожиданиях сокращения добычи в рамках ОПЕК++, как выше упоминал - это спекулятивная игра, на что указывает множество факторов.
Пока уровень на 28,3 удержали и часовая свеча весьма многообещающая. Обратите внимание - пока нижняя граница клина удержана. последний редут быков на 26,7, там Фибоначчи 0,78 от всего роста и нижняя граница нисходящего фрактального канала. Динамика больше похожа на коррекционную.
ВЫВОД
Если удержим 28,3, а пока писал снова подошли к уровню, то вероятно развернемся уже сегодня, если пробьем, то ниже 26,7 и далее новое дно.
Ждем статистику от Минэнерго США.
@khtrader
#нефть ОТЧЕТ МЭА
Коротко по ежемесячному отчету Международного энергетического агентства
▪️Мировой спрос в 2020 году снизится на 9,3 мб\д, при этом в апреле спрос ожидают ниже на 29 мб\д, чем годом ранее. А в декабре спрос будет на 2,7 мб\д ниже чем в декабре 2019 года.
▪️Предложение в мае будет ниже на 12 мб\д, ожидается снижение добычи к 4 кварталу 2020 года в странах НЕ ОПЕК на 5,2 мб\д. Львиная доля придется на Канаду и США. Как-то скромно, Минэнерго США более агресивно в цифрах.
▪️Ожидают снижение нефтепереработки во 2 квартале на 16 мб\д, что остановит многие НПЗ.
————————————
Ожидают долгий путь по восстановлению рынка нефти, все предпринятые меры имеют долгосрочный характер и не решают локальную проблему. Спасибо МЭА за предупреждение, но мы и без них все видим.
Ни слова о закупках в резервы, росте импорта в Китае в марте-апреле, скромные оценки сокращения добычи в странах НЕ ОПЕК, только в США снижение ожидается около 2-3 мб\д, не упоминается о огромном количестве дешевых денег.
Как всегда - вилами по воде...
@khtrader
Коротко по ежемесячному отчету Международного энергетического агентства
▪️Мировой спрос в 2020 году снизится на 9,3 мб\д, при этом в апреле спрос ожидают ниже на 29 мб\д, чем годом ранее. А в декабре спрос будет на 2,7 мб\д ниже чем в декабре 2019 года.
▪️Предложение в мае будет ниже на 12 мб\д, ожидается снижение добычи к 4 кварталу 2020 года в странах НЕ ОПЕК на 5,2 мб\д. Львиная доля придется на Канаду и США. Как-то скромно, Минэнерго США более агресивно в цифрах.
▪️Ожидают снижение нефтепереработки во 2 квартале на 16 мб\д, что остановит многие НПЗ.
————————————
Ожидают долгий путь по восстановлению рынка нефти, все предпринятые меры имеют долгосрочный характер и не решают локальную проблему. Спасибо МЭА за предупреждение, но мы и без них все видим.
Ни слова о закупках в резервы, росте импорта в Китае в марте-апреле, скромные оценки сокращения добычи в странах НЕ ОПЕК, только в США снижение ожидается около 2-3 мб\д, не упоминается о огромном количестве дешевых денег.
Как всегда - вилами по воде...
@khtrader
#нефть РЫНОК НЕФТИ В США
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча нефти в США на прошлой неделе продолжила снижаться и потеряла скромные 100 тб\д и составила 12,3 мб\д., что на 1,6% остается выше, чем годом ранее. При том, что кол-во активных буровых продолжает падать, на этот раз сразу на 58 штуки до 504 штук, что на 40% ниже, чем весной 2019 года. При этом в Канаде осталось всего 6 действующих вышек, это на 67% ниже, чем в прошлом году. Доля добычи в нефтепереработке на неделе резко вышла вверх, и составляет 97% (зеленая линия на картинке), сказалось продолжение снижение потребления. Ситуация с добычей не шибко-то и ухудшается, если конечно верить Минэнерго США.
▪️Показатель чистого импорта остается вблизи исторических минимумов 2,244 мб\д, что на 38% ниже, чем годом ранее. Доля чистого импорта в нефтепереработке также на минимумах 20% (красная линия на картинке). Любопытно, но экспорт прибавил +600 тб\д и остается высоко 3,436 мб\д, что на 43% выше, чем годом ранее.
СПРОС
Нефтепереработка рухнула еще на 970 тб\д до 12,665 мб/д, это на 23% ниже прошлогоднего значения. На картинке желтая линия - это доля перегонки бензина в общем спросе на нефть, мы остаемся низко, на прошлой неделе всего производили 5,915 мб\д, что на 40% ниже, чем в прошлом году. Резко упал спрос на бензин, всего 5,081 мб\д, это на 49% ниже прошлого года.
Производство дистиллятов остается уверенным, и составляет 4,93 мб\д, это на 2% выше прошлого года, а вот спрос резко рухнул на 1 мб\д до 2,75мб\д, что на 18% ниже прошлого года.
Физический рынок нефти и нефтепродуктов в США разгромлен, теперь и рынок дистиллятов попал под раздачу. Внешнеторговые операции остаются стабильными.
ЗАПАСЫ
Итак, суточный баланс рынка нефти в США (12,3+2,244)-12,665=+1,879 мб\д (гистограмма), недельный баланс +13,153 млн. баррелей за неделю. Минэнерго на этот раз снова в облаках, и выдал избыток в 19,2 млн. баррелей. Коммерческие запасы нефти на 10,6% выше, чем годом ранее, что нарушает сезонность. Стратегические запасы SPR без изменений, пока никаких закупок обещанных Белым домом нет и видимо не будет, там Конгресс брыкается.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть – 35,3 дня, что на 24% выше, чем годом ранее
Бензин – 40,9 дней, что на 68% выше, чем годом ранее
Дистилляты – 36,2 дней, что на 10% выше, чем годом ранее
ВЫВОД
Ну что же, физический рынок в США переживает стресс, даже в 2008 и 2014-2015 годах такого не было. Ситуация критичная, но у нас есть соглашение ОПЕК++, которое поступательно уберет избыток.
Товарищ Трамп заявляет о пике пандемии уже две недели, а пика все нет. Тем временем нефтяная отрасль рушится, а это потеря рабочих мест, много мелких дефолтов и прочие неприятности для экономики, который носят уже структурный характер.
Финрынок тем временем льет, пока лои устойчивы, но покупателей как не было, так и нет. Должен же кто-то психануть и начать бит по бидам.
❗️Экспорт на высоком уровне, значит, Китай закупает стабильно.
@khtrader
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча нефти в США на прошлой неделе продолжила снижаться и потеряла скромные 100 тб\д и составила 12,3 мб\д., что на 1,6% остается выше, чем годом ранее. При том, что кол-во активных буровых продолжает падать, на этот раз сразу на 58 штуки до 504 штук, что на 40% ниже, чем весной 2019 года. При этом в Канаде осталось всего 6 действующих вышек, это на 67% ниже, чем в прошлом году. Доля добычи в нефтепереработке на неделе резко вышла вверх, и составляет 97% (зеленая линия на картинке), сказалось продолжение снижение потребления. Ситуация с добычей не шибко-то и ухудшается, если конечно верить Минэнерго США.
▪️Показатель чистого импорта остается вблизи исторических минимумов 2,244 мб\д, что на 38% ниже, чем годом ранее. Доля чистого импорта в нефтепереработке также на минимумах 20% (красная линия на картинке). Любопытно, но экспорт прибавил +600 тб\д и остается высоко 3,436 мб\д, что на 43% выше, чем годом ранее.
СПРОС
Нефтепереработка рухнула еще на 970 тб\д до 12,665 мб/д, это на 23% ниже прошлогоднего значения. На картинке желтая линия - это доля перегонки бензина в общем спросе на нефть, мы остаемся низко, на прошлой неделе всего производили 5,915 мб\д, что на 40% ниже, чем в прошлом году. Резко упал спрос на бензин, всего 5,081 мб\д, это на 49% ниже прошлого года.
Производство дистиллятов остается уверенным, и составляет 4,93 мб\д, это на 2% выше прошлого года, а вот спрос резко рухнул на 1 мб\д до 2,75мб\д, что на 18% ниже прошлого года.
Физический рынок нефти и нефтепродуктов в США разгромлен, теперь и рынок дистиллятов попал под раздачу. Внешнеторговые операции остаются стабильными.
ЗАПАСЫ
Итак, суточный баланс рынка нефти в США (12,3+2,244)-12,665=+1,879 мб\д (гистограмма), недельный баланс +13,153 млн. баррелей за неделю. Минэнерго на этот раз снова в облаках, и выдал избыток в 19,2 млн. баррелей. Коммерческие запасы нефти на 10,6% выше, чем годом ранее, что нарушает сезонность. Стратегические запасы SPR без изменений, пока никаких закупок обещанных Белым домом нет и видимо не будет, там Конгресс брыкается.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть – 35,3 дня, что на 24% выше, чем годом ранее
Бензин – 40,9 дней, что на 68% выше, чем годом ранее
Дистилляты – 36,2 дней, что на 10% выше, чем годом ранее
ВЫВОД
Ну что же, физический рынок в США переживает стресс, даже в 2008 и 2014-2015 годах такого не было. Ситуация критичная, но у нас есть соглашение ОПЕК++, которое поступательно уберет избыток.
Товарищ Трамп заявляет о пике пандемии уже две недели, а пика все нет. Тем временем нефтяная отрасль рушится, а это потеря рабочих мест, много мелких дефолтов и прочие неприятности для экономики, который носят уже структурный характер.
Финрынок тем временем льет, пока лои устойчивы, но покупателей как не было, так и нет. Должен же кто-то психануть и начать бит по бидам.
❗️Экспорт на высоком уровне, значит, Китай закупает стабильно.
@khtrader
#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️На прошлой неделе совокупные запасы в США сильно выросли и прошли пик 2019 года, выйдя на уровни 2017 года. Это нанесено бирюзовой областью и черной линией.
▪️Фьючерсная кривая, нанесенная рыжей линией, продолжает углубляться в контанго и обновила уровни 2011 года и все ближе к уровням 2008 года. Медвежий рынок на пике.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, мы упали еще глубже под ноль, рухнув к уровням 2009 года.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Базис вернулся в нормальное положение, точь в точь как в 2009 году.
ВЫВОД
Мы наблюдаем полноценный медвежий рынок, по некоторым показателям ситуация ухудшается, но базис вернулся к нулю, т.е. связь со спотом восстанавливается.
❗️Стоит обратить внимание на уровень запасов, до исторического пика, поставленного в 2017 году нам еще далеко, но с такими темпами за два-три месяца запасы будут под завязку. Хотя об этом судить сложно, т.к. спрос с завершением карантина увеличиться. При этом СМИ кидают в рынок инфу, что через 4 недели все емкости в США будут под завязку. Я им не верю, западные спецы утверждают, что емкостей хватит на 3-4 месяца, а к тому времени спрос точно вернутся к норме.
👉Соглашение ОПЕК++ состоялось и это исторический для рынка момент, но, как было в 2017 году, после продления сделки ОПЕК+ на год, рынок еще может оставаться 2-3 недели вблизи минимумов.
@khtrader
▪️На прошлой неделе совокупные запасы в США сильно выросли и прошли пик 2019 года, выйдя на уровни 2017 года. Это нанесено бирюзовой областью и черной линией.
▪️Фьючерсная кривая, нанесенная рыжей линией, продолжает углубляться в контанго и обновила уровни 2011 года и все ближе к уровням 2008 года. Медвежий рынок на пике.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, мы упали еще глубже под ноль, рухнув к уровням 2009 года.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Базис вернулся в нормальное положение, точь в точь как в 2009 году.
ВЫВОД
Мы наблюдаем полноценный медвежий рынок, по некоторым показателям ситуация ухудшается, но базис вернулся к нулю, т.е. связь со спотом восстанавливается.
❗️Стоит обратить внимание на уровень запасов, до исторического пика, поставленного в 2017 году нам еще далеко, но с такими темпами за два-три месяца запасы будут под завязку. Хотя об этом судить сложно, т.к. спрос с завершением карантина увеличиться. При этом СМИ кидают в рынок инфу, что через 4 недели все емкости в США будут под завязку. Я им не верю, западные спецы утверждают, что емкостей хватит на 3-4 месяца, а к тому времени спрос точно вернутся к норме.
👉Соглашение ОПЕК++ состоялось и это исторический для рынка момент, но, как было в 2017 году, после продления сделки ОПЕК+ на год, рынок еще может оставаться 2-3 недели вблизи минимумов.
@khtrader
#кризис БЕЗРАБОТИЦА В США
На прошлой неделе кол-во новых заявок по безработице составило 5,245 млн., ожидали 5,1 млн., но меньше чем неделей ранее, тогда новых обращений за пособиями было 6,6 млн. человек. На прошлую неделю кол-во лиц получающих пособие по безработице составило 11,98 млн. человек, ожидали прирост до 13,5 млн.
На картинке наглядно ситуация с заявками на пособие, рынок труда в США переживает жуткий стресс.
—————————————————-
👉НО, это не циклическая безработица, присуща циклу спада, а скорее фрикционная или структурная, которая носит локальный характер.
❗️С факторами производства ничего плохого не случилось, а капитал и рабочая сила стали эффективней. Т.е. много дешевых денег, и воодушевленные отдохнувшие люди.
@khtrader
На прошлой неделе кол-во новых заявок по безработице составило 5,245 млн., ожидали 5,1 млн., но меньше чем неделей ранее, тогда новых обращений за пособиями было 6,6 млн. человек. На прошлую неделю кол-во лиц получающих пособие по безработице составило 11,98 млн. человек, ожидали прирост до 13,5 млн.
На картинке наглядно ситуация с заявками на пособие, рынок труда в США переживает жуткий стресс.
—————————————————-
👉НО, это не циклическая безработица, присуща циклу спада, а скорее фрикционная или структурная, которая носит локальный характер.
❗️С факторами производства ничего плохого не случилось, а капитал и рабочая сила стали эффективней. Т.е. много дешевых денег, и воодушевленные отдохнувшие люди.
@khtrader
#нефть ОТЧЕТ ОПЕК
▪️В своем апрельском отчете, ОПЕК понизила темпы роста спроса на 2020 год на 6,9 мб\д, относительно 2019 года, что стало наибольшим годовым сокращением с 1961 года (год создания ОПЕК). В марте прогноз был минус 1 мб\д. В 2020 году среднесуточный спрос на нефть составит 92,82 мб\д, главный удар придется на I-II квартал, потом восстановление. Тому виной все тот же Covid-19, также теплая зима сократила спрос на печное топливо и газ, что оказало негативное влияние на спрос по энергетике.
▪️Предложение в странах ОЭСР в 2020 году пересмотрели в сторону снижения на 1,5 мб\д, относительно 2019 года. Пока сделка ОПЕК++ не учтена, общее ожидаемое предложение в странах ОЭСР в 2020 году составит 63,47 мб\д. ОПЕК прогнозирует снижение добычи в США на 1,05 мб\д в 2020 году.
▪️Страны ОПЕК нарастили добычу нефти в марте на, 821 тб\д (обведено черным), добыча составила 28,61 мб\д., это на 0,726 мб\д ниже, чем годом ранее. Добыча в Ливии 93 тб\д, что будет, когда добыча возобновится.
▪️Запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в феврале выросли на 5,6 млн. до 2945 млн. баррелей. Это на 64,3 млн. выше, чем в 2019 году, и на 24,7 млн. выше 5-летней средней. При этом запасы сырой нефти сократились на 6,1 млн. баррелей. Предварительно в марте в США запасы нефти выросли на 8,2 млн. баррелей. Мы уже без ОПЕК знаем, что там коллапс.
В 2020 году прогноз по добыче в странах ОПЕК на уровне 24,52 мб\д, это на 5,39 мб\д меньше, чем в 2019 году (обведено красным).
ВЫВОД
👉Невооруженным взглядом видно, что баланс рынка нефти будет сильно зависеть от выхода из мирового карантина и динамики восстановления мировой экономики. Китай уже наращивает импорт нефти, что будет, если мировая экономика начнет восстанавливаться быстрее ожиданий? Как страны будут сокращать добычу, это же промышленность? Если это произойдет, каков риск того, что при запуске скважин они будут работать должным образом? Что будет, если экономика начнет расти, а добыча по техническим причинам начнет запаздывать? Что будет, если в США банкротства мелких компаний приведет к выбытию бурового парка навсегда?
❗️Это все риторические вопросы, на которые ни у кого нет ответа, и все эти риски, с остановкой добычи приведут к огромной неопределенности.
Тем временем любые попытки роста рынка нефти встречают шквал продаж.
@khtrader
▪️В своем апрельском отчете, ОПЕК понизила темпы роста спроса на 2020 год на 6,9 мб\д, относительно 2019 года, что стало наибольшим годовым сокращением с 1961 года (год создания ОПЕК). В марте прогноз был минус 1 мб\д. В 2020 году среднесуточный спрос на нефть составит 92,82 мб\д, главный удар придется на I-II квартал, потом восстановление. Тому виной все тот же Covid-19, также теплая зима сократила спрос на печное топливо и газ, что оказало негативное влияние на спрос по энергетике.
▪️Предложение в странах ОЭСР в 2020 году пересмотрели в сторону снижения на 1,5 мб\д, относительно 2019 года. Пока сделка ОПЕК++ не учтена, общее ожидаемое предложение в странах ОЭСР в 2020 году составит 63,47 мб\д. ОПЕК прогнозирует снижение добычи в США на 1,05 мб\д в 2020 году.
▪️Страны ОПЕК нарастили добычу нефти в марте на, 821 тб\д (обведено черным), добыча составила 28,61 мб\д., это на 0,726 мб\д ниже, чем годом ранее. Добыча в Ливии 93 тб\д, что будет, когда добыча возобновится.
▪️Запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в феврале выросли на 5,6 млн. до 2945 млн. баррелей. Это на 64,3 млн. выше, чем в 2019 году, и на 24,7 млн. выше 5-летней средней. При этом запасы сырой нефти сократились на 6,1 млн. баррелей. Предварительно в марте в США запасы нефти выросли на 8,2 млн. баррелей. Мы уже без ОПЕК знаем, что там коллапс.
В 2020 году прогноз по добыче в странах ОПЕК на уровне 24,52 мб\д, это на 5,39 мб\д меньше, чем в 2019 году (обведено красным).
ВЫВОД
👉Невооруженным взглядом видно, что баланс рынка нефти будет сильно зависеть от выхода из мирового карантина и динамики восстановления мировой экономики. Китай уже наращивает импорт нефти, что будет, если мировая экономика начнет восстанавливаться быстрее ожиданий? Как страны будут сокращать добычу, это же промышленность? Если это произойдет, каков риск того, что при запуске скважин они будут работать должным образом? Что будет, если экономика начнет расти, а добыча по техническим причинам начнет запаздывать? Что будет, если в США банкротства мелких компаний приведет к выбытию бурового парка навсегда?
❗️Это все риторические вопросы, на которые ни у кого нет ответа, и все эти риски, с остановкой добычи приведут к огромной неопределенности.
Тем временем любые попытки роста рынка нефти встречают шквал продаж.
@khtrader
#валюты ЕВРО
Одна из базовых финансовых теорий - реальная доходность активов
▪️ФРС агрессивно снизила ставки, в то время как ЕЦБ оставил их на прежнем уровне. Это означает, что сейчас реальная ставка в евро оказалась выше, чем в долларах, что нанесено бежевой линией на картинке. С учетом того, что курс евро остается вблизи минимумов 10 лет, инвесторы получили удачную возможность вкладываться в активы, номинированные в евро.
▪️Кроме положительной реальной доходности, инвесторы могут рассчитывать на возможную перспективу роста евро. Пандемия в Испании и Италии замедляется, а ситуация c Brexit должна проясниться уже в скором будущем. Если переговоры перенесут на следующий год, то риски снизятся и появится окно возможностей, которое, скорее всего, захотят использовать инвесторы, изголодавшиеся по доходности во времена тотально низких ставок.
ВЫВОД
❗️Как только мы получим позитивный фон в решении проблемы с пандемией в Европе, и снижение дефицита доллара на международном рынке - евро начнет свой восходящий путь. С технической точки зрения, дно уже сформировано.
@khtrader
Одна из базовых финансовых теорий - реальная доходность активов
▪️ФРС агрессивно снизила ставки, в то время как ЕЦБ оставил их на прежнем уровне. Это означает, что сейчас реальная ставка в евро оказалась выше, чем в долларах, что нанесено бежевой линией на картинке. С учетом того, что курс евро остается вблизи минимумов 10 лет, инвесторы получили удачную возможность вкладываться в активы, номинированные в евро.
▪️Кроме положительной реальной доходности, инвесторы могут рассчитывать на возможную перспективу роста евро. Пандемия в Испании и Италии замедляется, а ситуация c Brexit должна проясниться уже в скором будущем. Если переговоры перенесут на следующий год, то риски снизятся и появится окно возможностей, которое, скорее всего, захотят использовать инвесторы, изголодавшиеся по доходности во времена тотально низких ставок.
ВЫВОД
❗️Как только мы получим позитивный фон в решении проблемы с пандемией в Европе, и снижение дефицита доллара на международном рынке - евро начнет свой восходящий путь. С технической точки зрения, дно уже сформировано.
@khtrader
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
В плановой статье уменьшил объем текста и сделал упор на ставки финансового рынка в США.
Яндекс Дзен https://is.gd/7KdlUq
Телеграф - https://telegra.ph/Stavki-i-denezhnaya-massa-v-SSHA-04-17
@khtrader
В плановой статье уменьшил объем текста и сделал упор на ставки финансового рынка в США.
Яндекс Дзен https://is.gd/7KdlUq
Телеграф - https://telegra.ph/Stavki-i-denezhnaya-massa-v-SSHA-04-17
@khtrader
Яндекс Дзен
Ставки и денежная масса в США - стабилизация продолжается
Чтобы не утомлять вас сложными выкладками по денежному рынку США, решил немного упростить свои обзоры по ситуации с денежным рынком, тем более данные на этой неделе вышли неполные. Добро пожаловать в мой канал Телеграмм: https://teleg.one/khtrader В этом…
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
▪️На картинке синей линией нанесена модель теории международной экономики "условия торговли".
Красная линия - это торгово-взвешенный индекс доллара (20 торговых партнеров).
▪️Как видим, в марте индекс доллара оторвался совсем от модели "УТ" и обновил максимумы с момента предыдущего кризиса. Индекс DX не смог обновить максимумы 2017 года, это связано с тем, что в рассматриваемый курс индекса доллара входят валюты развивающихся стран, которые сильно пострадали в марте на кризисе долларовой ликвидности.
✔️Обновление максимума связано не с ростом привлекательности американских товаров, а исключительно из-за кризиса на финансовом рынке.
ВЫВОД
❗️Действия ФРС по стабилизации финансового рынка предоставили огромную долларовую ликвидность, которая в разы превосходит спрос на нее. Как утром рассматривал, реальная доходность в евро уже выше чем в долларе, что привлекает инвесторов.
В сумме это дасть медвежий рынок по доллару относительно всего валютного рынка.
@khtrader
▪️На картинке синей линией нанесена модель теории международной экономики "условия торговли".
Красная линия - это торгово-взвешенный индекс доллара (20 торговых партнеров).
▪️Как видим, в марте индекс доллара оторвался совсем от модели "УТ" и обновил максимумы с момента предыдущего кризиса. Индекс DX не смог обновить максимумы 2017 года, это связано с тем, что в рассматриваемый курс индекса доллара входят валюты развивающихся стран, которые сильно пострадали в марте на кризисе долларовой ликвидности.
✔️Обновление максимума связано не с ростом привлекательности американских товаров, а исключительно из-за кризиса на финансовом рынке.
ВЫВОД
❗️Действия ФРС по стабилизации финансового рынка предоставили огромную долларовую ликвидность, которая в разы превосходит спрос на нее. Как утром рассматривал, реальная доходность в евро уже выше чем в долларе, что привлекает инвесторов.
В сумме это дасть медвежий рынок по доллару относительно всего валютного рынка.
@khtrader
#нефть ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС
На картинке иллюстрация к динамике открытого интереса на фьючерсных рынках WTI и BRENT торгующихся на CME и ICE соответственно
▪️Синяя линия - суммарный объем открытого интереса по обоим ведущим фьючерсам. Мы видим, что на прошлой неделе суммарный объем фьючерсов составил 10 млн контрактов, это отображено по левой шкале, и каждая открытая позиция это купля-продажа, т.е. надо умножить на два.
▪️Красная линия - это фронт-фьючерс по Brent
ВЫВОД
❗️Как видим, в 2016 и 2017 годах мы наблюдали схожую динамику фьючерса и открытого интереса. Тогда также котировки падали, а ОИ рос.
Исторический, всегда сломы трендов сопровождаются ростом ОИ, что мы сейчас и наблюдаем.
@khtrader
На картинке иллюстрация к динамике открытого интереса на фьючерсных рынках WTI и BRENT торгующихся на CME и ICE соответственно
▪️Синяя линия - суммарный объем открытого интереса по обоим ведущим фьючерсам. Мы видим, что на прошлой неделе суммарный объем фьючерсов составил 10 млн контрактов, это отображено по левой шкале, и каждая открытая позиция это купля-продажа, т.е. надо умножить на два.
▪️Красная линия - это фронт-фьючерс по Brent
ВЫВОД
❗️Как видим, в 2016 и 2017 годах мы наблюдали схожую динамику фьючерса и открытого интереса. Тогда также котировки падали, а ОИ рос.
Исторический, всегда сломы трендов сопровождаются ростом ОИ, что мы сейчас и наблюдаем.
@khtrader