Хватит ли у ЦБ РФ духу поднять (и удерживать!) ставку 20% - неизвестно. Но если хватит - то это продемонстрирует рост устойчивости российской финансовой системы (не путать в экономикой РФ в целом!) к любым потенциальным внешним шокам.

А уж этих самых внешних шоков впереди немало.

Скучно не будет!

"Банк России раскрыл аргументы, которые высказывались в пользу повышения ставки сразу до 19–20% на заседании в июле.

Среди них — продолжительное сохранение инфляции выше цели в 4% и исчерпание возможностей роста производителей".

#ЦБ_РФ
#инфляция
#ставка

https://www.rbc.ru/finances/07/08/2024/66b362419a794738ffdda3f0?from=from_main_8

Усилия ЦБ РФ по охлаждению экономики, похоже, начинают давать результат.

Вот только инфляцию пока не удаётся не только снизить, но даже стабилизировать - рост продолжается.

"Потребительские настроения, согласно данным, обновленным Банком России в начале августа, заметно ухудшились, в том числе на уровне оценки текущих условий.

В то же время в июле необеспеченное кредитование населения заметно затормозилось, охлаждая, судя по опережающим индикаторам, и потребление,— интерес население проявляло лишь к покупкам автомобилей и товаров длительного пользования, которые потом все равно подорожают".

#Россия
#охлаждение_потребительских_настроений

#инфляция

https://www.kommersant.ru/doc/6919023

ЦБ заметил признаки замедления экономики

"Оперативные данные указывают на более умеренный рост экономической активности в начале третьего квартала по сравнению со вторым кварталом", - отмечается в докладе ЦБ "О чем говорят тренды". Замедлилось расширение розничного кредитования и потребления, хотя спрос все ещё существенно выше предложения.
 
Некоторые аналитики увидели в этой оценке признаки того, что рост ставки ЦБ отменяется. Думается, напрасно. Потому что в том же докладе отмечается, что рост цен остается высоким, а инфляционные ожидания населения и бизнеса увеличиваются. "Если тренд на более сбалансированный рост экономики продолжится, это будет способствовать нормализации инфляционного давления", - пишут аналитики регулятора. А если нет, то извините, ЦБ предупреждал в недавно опубликованных прогнозах, что ставка может вырасти до 20% к концу текущего года и выше 22% - в следующем году

#экономика #инфляция #ставка #ЦБ

Банк России повысил ключевую ставку до 19% вопреки консенсусу аналитиков о сохранении ее на уровне 18%. На пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина призналась, что обсуждалось повышение между 19% и 20%. Причиной стали данные по августовской инфляции, которая оказалась выше прогнозной. Напомним, что июльская инфляция также была высокой, при этом август считается дефляционным месяцем, так что тенденция действительно тревожная. И на пресс-конференции почти не скрывалось, что в октябре ЦБ может поднять ставку до 20% - если только инфляция вдруг не снизится, а главное - не покажет перспективу устойчивого снижения. Таких перспектив пока нет и быть не может - опять же по признанию ЦБ, сейчас цены разгоняет не столько спрос (которым ЦБ как раз может управлять через ставку), сколько ограничение предложения из-за проблем с трансграничными платежами. А с этим уже ставкой не справиться. Правительство, по уверениям Набиуллиной, работает над этим вопросом вместе с регулятором (в том числе, с возможностью платежей в цифровых валютах), но говорить об этом не будет во избежание ответных санкционных мер.

То есть, решения проблем с платежами пока нет. По-настоящему окончательное решение - реальное импортозамещение большей части товаров, но это процесс и долгий, и в условиях санкций маловероятный. Буквально на днях китайские власти попросили своих автопроизводителей не развертывать полноценные производства за рубежом - в том числе, в России. Они и не развертывают, предпочитая организовывать крупноузловую сборку на площадках ушедших из России западных автоконцернов. Это не говоря о более сложных агрегатах вроде электроники и проч.

В общем, высокие ставки с нами надолго. Высокая инфляция - тоже. До тех пор, пока кардинально не изменятся условия.

#ЦБ #ставка #инфляция

Эффективность борьбы с российской инфляцией, которая, в основном, носит НЕМОНЕТАРНУЮ природу - априори невелика.

Но если удерживать высокую ставку достаточно долго - рано или поздно инфляцию удастся снизить. Но "долго" - может занять и несколько лет.

"ЦБ заявил, что для снижения инфляции до целевого темпа в 4% требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики".

#Россия
#инфляция
#таргетирование_инфляции

https://www.rbc.ru/economics/16/09/2024/66e86aaa9a794747994350b8?from=from_main_8

Слишком хорошо - тоже плохо!
народная мудрость

Инфляция в зоне евро снизилась ниже целевого уровня в 2%. С одной стороны - это хорошо, т.к. позволит ЕЦБ смелее снижать ставку.

Но с другой - это может свидетельствовать и о приближающейся рецессии. В любом случае, через пару месяцев станет понятнее.

#еврозона
#инфляция

Инфляция в 50% в год - россиянам точно не нужна!

"Заботкин заявил, что в ЦБ допускают повышение ставки, но не уточнил, насколько. 

Он привел в пример ситуацию в Турции, где снижение ставки сильно ухудшило состояние экономики".

#Россия 
#инфляция 
#ставка

#турецкий_сценарий

https://www.rbc.ru/economics/14/10/2024/670cfc559a794768055bee8b?from=from_main_1

Самое интересное начнётся, когда ЦБ не сможет (из бюджетных соображений) повышать ставку для борьбы с инфляцией. 

Тут то мы и увидим реинкарнацию "лихих 1990-х". С тем отличием, что значительная часть советских производственных мощностей, как и квалифицированных работников, давно утрачена.

И даже спасти сбережения, купив доллары, - будет сложно.

Но пока - до этого далеко. Ещё рано.

"Костин ожидает роста ключевой ставки до 21% в этом году".

#Россия
#ЦБ

#инфляция

#ставка

https://www.kommersant.ru/doc/7232447

Изличне ранее снижение ключевой ставки станет демонстрацией слабости ЦБ. Вряд ли ему (ЦБ) это нужно.

Кроме того, возникнут подозрения о наступлениии фискального доминирования. А это крайне нежелательно. Поэтому до падения инфляции начало цикла снижения ставки крвйне маловероятно.

"Банк России отрицает, что председатель Эльвира Набиуллина на встрече с фракцией КПРФ спрогнозировала снижение ключевой ставки. Депутат Госдумы Мария Прусакова утверждала, что в завершение встречи госпожа Набиуллина заявила: ставка будет снижаться с марта 2025 года".

#ЦБ_РФ
#инфляция
#ставка

#фискальное_доминирование

https://www.kommersant.ru/doc/7297392?from=top_main_2

Если не слушится внешних шоков - то, возможно, перелом в борьбе с инфляцией действительно наступил. И тогда начнётся цикл снижения ставки.

"Набиуллина сообщила о «переломной точке» в борьбе с инфляцией.

В ближайшие месяцы можно ожидать замедления роста кредитного корпоративного портфеля, что приведет к замедлению инфляции, заявила Набиуллина и не исключила скорого снижения ставки. Следующее заседание совдира ЦБ пройдет 20 декабря".

#Россия
#инфляция
#ставка

https://www.rbc.ru/economics/19/11/2024/673c648a9a79470fd38f4ca5?from=from_main_2

Похожий механизм искажений характерен не только для стран с высокой инфляцией - но и для граждан с низкими доходами: продукты, которые ПОДОРОЖАЛИ СИЛЬНЕЕ привлекают больше внимания. Соответственно, формируются завышенные инфляционные ожидания.

"Потребители в странах с высокой инфляцией меньше доверяют официальным источникам информации и чаще полагаются на личные наблюдения, показало исследование по 47 странам.

Эти наблюдения, будучи нерепрезентативными, приводят к завышению инфляционных ожиданий".

#инфляцмя
#инфляция_для_бедных

#инфляционные_ожидания
#когнитивные_искажения

https://econs.online/articles/monetarnaya-politika/istochniki-informatsii-i-inflyatsionnye-ozhidaniya/

Ускорение инфляции делает логичным увеличение ключевой ставки.

Если же этого не произойдёт - вероятно, ЦБ РФ утратил часть своей независимости и стоит ждать "турецкого сценария" динамики инфляции.

"По данным Минэкономразвития, годовая инфляция за период с 10 по 16 декабря ускорилась до 9,52%. По данным Росстата, инфляция с 10 по 16 декабря составила 0,35%, с начала декабря — 0,97%, с начала года — 9,14%".

#Россия
#инфляция
#ставка

#турецкий_сценарий

https://www.kommersant.ru/doc/7383834?from=top_main_3

Инфляция традиционно считается на базисе 1 год. И если скачек инфляции был в апреле 2024 г - в апреле 2025 г инфляция В ГОДОВОМ ИСЧИСЛЕНИИ - несколько замедлится.

Это называется "эффект базы".

"Инфляция по итогам 2024 года составит 9,6–9,8%, сообщил директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган. По его словам, пик годовой инфляции будет в апреле 2025 года. После этого показатель будет активно снижаться".

#Россия
#инфляция
#прогноз_инфляции

#эффект_базы

https://www.kommersant.ru/doc/7402368?from=top_main_1

В России пенсионеры обладают минимальной склонностью к сбережениям, так что неудивительно ожидание разгона инфляции при индексации пенсий. Так и должно быть.

"Инфляция ждет индексации пенсий

...рост цен "для бедных" оказался существенно выше общего уровня инфляции»".

#Россия
#индексация_пенсий
#инфляция_для_бедных

https://www.kommersant.ru/doc/7432030

Инфляция в США не только выше целевой (2,9% при цели в 2%), но и растёт уже 4 месяца подряд. Но решиться на повышение ставки ФРС будет ну очень трудно.

"Возникает противоречивая ставка на то, что следующий шаг ФРС будет выше, а не ниже.

Цены на опционы на денежном рынке предполагают вероятность повышения около 25%".

#США
#инфляция
#Блумберг

Объяснения Минсельхоза выглядят разумными. Однако и рост стоимости цены картофеля на 91% за год - это крайне нетипично.

"По данным Минсельхоза, площадь под картофель в 2024-м сократилась на 33,9 тыс. га по сравнению с предыдущим годом.

На снижение урожая повлияло несколько факторов: сокращение посевных площадей, а также неблагоприятные погодные условия".

#инфляция
#продовольственная_инфляция

https://www.rbc.ru/economics/22/01/2025/678fb81c9a7947362b351587

Политик должен уметь предсказать, что произойдет завтра, через неделю, через месяц и через год. А потом объяснить, почему этого не произошло.
Уинстон Черчилль

"ЦБ объяснил, почему инфляция за год разогналась выше прогноза".

#Россия
#инфляция
#ЦБ

https://www.rbc.ru/economics/23/01/2025/6790bf999a794709ab9b853f?from=from_main_1

Инфляция в США продолжает расти, уровень безработицы - очень низкий.

В таких условиях ФРС будет очень трудно решиться на снижение ставки.

#США
#инфляция
#ставка

Пауза в решении по ставке выглядит вполне логично.

Похоже, если не случится внешних шоков, пик инфляции действительно недалеко.
Но - только при отсутствии внешних шоков.

"Спрос отложен до прояснения.
...
Инфляционные ожидания населения, как и предприятий (см. «Сегодняшнее число»), в марте 2025 года снизились на 0,8 п. п. за месяц — до 12,9% на год вперед, сообщил ЦБ. В группе респондентов со сбережениями (37%) они снизились на 0,3 п. п.— до 11%, а в группе без сбережений — почти не изменились (минус 0,1 п. п., 15,1% на год вперед). Наблюдаемая домохозяйствами инфляция стабилизировалась в марте на уровне 16,5%".

#Россия
#инфляция
#инфляционные_ожидания
#пик_инфляции

https://www.kommersant.ru/doc/7587474?from=main

«Оставь надежду, всяк сюда входящий»
Данте

Из всех официальных российских пргнозистов именно ЦБ последние годы отличался самыми адекватными прогнозами. Более того, по ключевой ставке - ЦБ сам решения и принимает.

В этом контексте прогноз "средний уровень ключевой ставки на 2025 год в диапазоне 19–22%" означает, что до конца 2025 г значимого снижения ключевой ставки, скорее всего, не будет.

ДКП останется жесткой, как минимум, до конца 2025 г.

"В февральском макропрогнозе ЦБ установил ожидаемый средний уровень ключевой ставки на 2025 год в диапазоне 19–22%".

#Россия
#инфляция
#ставка
#жесткая_ДКП

https://www.rbc.ru/quote/news/article/67ee4be49a794731e191a86b?from=copy&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=vitrina_for-investors__2&utm_content=67ee4be49a794731e191a86b&utm_term=10.4Z_noauth