Китайский автопром впервые в истории обошёл японский по продажам в Европе за целый квартал. В сентябре китайские марки заняли 12,7% европейского рынка против 11,9% у японцев, причём регистрации китайских машин почти удвоились за год. И главное - экспансия BYD, Chery и прочих уже давно не ограничивается электромобилями.
После введения ЕС в октябре 2024 года пошлин до 35,3% на китайские электромобили сверх стандартного импортного тарифа в 10% китайцы быстро перестроились на гибриды, которых дополнительные сборы не коснулись. Европейский покупатель пока не готов массово пересаживаться на чистые электрички, и Китай этим воспользовался. Доля китайских марок в европейских продажах гибридов подскочила примерно до 32%. Получается, китайцы заходят именно туда, где японские производители десятилетиями чувствовали себя хозяевами рынка.
Проблема для Европы не только в цене китайских машин. У китайцев выстроены цепочки поставок, сильные позиции в производстве аккумуляторов и способность выводить новые модели на рынок с такой скоростью, с которой традиционные концерны уже не привыкли работать. Европейские производители одновременно финансируют дорогостоящий технологический переход, теряют объёмы и пытаются удержать маржу. Пошлина может сделать китайскую машину дороже, но не заставит европейский концерн быстрее разрабатывать модели и дешевле производить их.
В Брюсселе теперь думают, как ограничить и китайские гибриды. Но китайцы уже строят производство в самой Европе: BYD разворачивает завод в Венгрии, Chery готовится выпускать машины в Испании, а Leapmotor использует европейские мощности Stellantis. И здесь начинается самое интересное: если китайские автомобили облагают пошлинами за производство в Китае, можно просто перенести производство в Европу.
Европа пытается защитить автопром тарифами, но защищённый рынок ещё не означает конкурентоспособную промышленность. Можно закрыть дверь перед китайскими машинами, только вот заставить собственных производителей догнать Китай одними пошлинами уже не получится.
После введения ЕС в октябре 2024 года пошлин до 35,3% на китайские электромобили сверх стандартного импортного тарифа в 10% китайцы быстро перестроились на гибриды, которых дополнительные сборы не коснулись. Европейский покупатель пока не готов массово пересаживаться на чистые электрички, и Китай этим воспользовался. Доля китайских марок в европейских продажах гибридов подскочила примерно до 32%. Получается, китайцы заходят именно туда, где японские производители десятилетиями чувствовали себя хозяевами рынка.
Проблема для Европы не только в цене китайских машин. У китайцев выстроены цепочки поставок, сильные позиции в производстве аккумуляторов и способность выводить новые модели на рынок с такой скоростью, с которой традиционные концерны уже не привыкли работать. Европейские производители одновременно финансируют дорогостоящий технологический переход, теряют объёмы и пытаются удержать маржу. Пошлина может сделать китайскую машину дороже, но не заставит европейский концерн быстрее разрабатывать модели и дешевле производить их.
В Брюсселе теперь думают, как ограничить и китайские гибриды. Но китайцы уже строят производство в самой Европе: BYD разворачивает завод в Венгрии, Chery готовится выпускать машины в Испании, а Leapmotor использует европейские мощности Stellantis. И здесь начинается самое интересное: если китайские автомобили облагают пошлинами за производство в Китае, можно просто перенести производство в Европу.
Европа пытается защитить автопром тарифами, но защищённый рынок ещё не означает конкурентоспособную промышленность. Можно закрыть дверь перед китайскими машинами, только вот заставить собственных производителей догнать Китай одними пошлинами уже не получится.
👍14🤔7❤3🤬3🫡3👏1
Япония уже не выглядит главной демографической катастрофой Азии. Суммарная рождаемость на Тайване в 2025 году рухнула до 0,70 ребёнка на женщину, а по данным за I полугодие 2026-го - примерно до 0,59. Это уже ниже Южной Кореи, где после исторического минимума в 0,72 в 2023 году показатель начал восстанавливаться: 0,80 в 2025-м и 0,92 за I полугодие 2026-го. Япония с её 1,14 ребёнка на женщину на этом фоне выглядит почти благополучной.
Но самое интересное происходит за пределами Восточной Азии. Чили опустилась до 0,99 ребёнка на женщину, Колумбия - до 1,00, Аргентина - до 1,04, Коста-Рика - до 1,12. В Юго-Восточной Азии Таиланд дошёл до 1,03, а в Европе ниже японского уровня оказались Польша, Литва и Испания. Уже 17 стран опустились ниже отметки, которая ещё недавно считалась символом японского демографического кризиса. Причём в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии всего поколение назад в семьях обычно было по трое детей.
Китай тоже провалился в демографическую яму: около 1,01 ребёнка на женщину в 2025 году и, по предварительным оценкам, уже ниже единицы в 2026-м. Сингапур застрял на уровне 0,87. Тайвань после всплеска рождений в год Дракона снова пошёл вниз: за I полугодие 2026-го число рождений сократилось на 16,3% год к году, до 46,3 тыс. В Корее, напротив, число рождений выросло на 15,4%. Это ещё не означает, что демографический кризис преодолён, но прежняя картина, в которой Корея была безусловным лидером падения, уже меняется.
И вот здесь начинается действительно неприятная история. Япония и Южная Корея успели разбогатеть, создать развитую промышленность и инфраструктуру, прежде чем столкнулись с массовым отказом от рождения детей. У Китая, Таиланда, Колумбии и Аргентины всё происходит иначе: рождаемость падает до уровня богатых стран, хотя доходы и социальные системы далеко не везде соответствуют этому уровню. Получается, население стареет раньше, чем экономика успевает разбогатеть.
Дорогая недвижимость, урбанизация, конкуренция за рабочие места и образование, изменение семейных привычек - всё это давно вышло за пределы Японии и Кореи. Соцсети добавили ещё один фактор: молодые люди постоянно сравнивают свою жизнь с чужим благополучием, а создание семьи всё чаще выглядит не естественным этапом взросления, а дорогим проектом с неопределённой отдачей. И дело уже не только в длинном рабочем дне или стоимости репетиторов, которыми обычно объясняли восточноазиатскую демографическую яму.
Когда общества с разной культурой, религией и уровнем развития сходятся к одному ребёнку на женщину, списывать происходящее на ошибки отдельных правительств становится всё труднее. Современная городская экономика одновременно повышает стоимость воспитания детей и делает жизнь без них удобнее. Государства могут субсидировать детсады, выплачивать пособия и запускать программы поддержки семей, но пока не меняется сама экономика повседневной жизни, результаты остаются ограниченными. Демографический кризис перестал быть японской особенностью: теперь это плата за современный образ жизни, причём счёт приходит даже тем странам, которые ещё не успели разбогатеть.
Но самое интересное происходит за пределами Восточной Азии. Чили опустилась до 0,99 ребёнка на женщину, Колумбия - до 1,00, Аргентина - до 1,04, Коста-Рика - до 1,12. В Юго-Восточной Азии Таиланд дошёл до 1,03, а в Европе ниже японского уровня оказались Польша, Литва и Испания. Уже 17 стран опустились ниже отметки, которая ещё недавно считалась символом японского демографического кризиса. Причём в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии всего поколение назад в семьях обычно было по трое детей.
Китай тоже провалился в демографическую яму: около 1,01 ребёнка на женщину в 2025 году и, по предварительным оценкам, уже ниже единицы в 2026-м. Сингапур застрял на уровне 0,87. Тайвань после всплеска рождений в год Дракона снова пошёл вниз: за I полугодие 2026-го число рождений сократилось на 16,3% год к году, до 46,3 тыс. В Корее, напротив, число рождений выросло на 15,4%. Это ещё не означает, что демографический кризис преодолён, но прежняя картина, в которой Корея была безусловным лидером падения, уже меняется.
И вот здесь начинается действительно неприятная история. Япония и Южная Корея успели разбогатеть, создать развитую промышленность и инфраструктуру, прежде чем столкнулись с массовым отказом от рождения детей. У Китая, Таиланда, Колумбии и Аргентины всё происходит иначе: рождаемость падает до уровня богатых стран, хотя доходы и социальные системы далеко не везде соответствуют этому уровню. Получается, население стареет раньше, чем экономика успевает разбогатеть.
Дорогая недвижимость, урбанизация, конкуренция за рабочие места и образование, изменение семейных привычек - всё это давно вышло за пределы Японии и Кореи. Соцсети добавили ещё один фактор: молодые люди постоянно сравнивают свою жизнь с чужим благополучием, а создание семьи всё чаще выглядит не естественным этапом взросления, а дорогим проектом с неопределённой отдачей. И дело уже не только в длинном рабочем дне или стоимости репетиторов, которыми обычно объясняли восточноазиатскую демографическую яму.
Когда общества с разной культурой, религией и уровнем развития сходятся к одному ребёнку на женщину, списывать происходящее на ошибки отдельных правительств становится всё труднее. Современная городская экономика одновременно повышает стоимость воспитания детей и делает жизнь без них удобнее. Государства могут субсидировать детсады, выплачивать пособия и запускать программы поддержки семей, но пока не меняется сама экономика повседневной жизни, результаты остаются ограниченными. Демографический кризис перестал быть японской особенностью: теперь это плата за современный образ жизни, причём счёт приходит даже тем странам, которые ещё не успели разбогатеть.
🤔19💯15❤4👍2🤯1
Типичный американский, немецкий и британский гражданин сегодня беднее, чем в 2020 году, тогда как медианный взрослый житель Японии стал богаче более чем на 50% - такие данные о реальном медианном богатстве на одного взрослого с учетом инфляции приводит отчет UBS Global Wealth Report.
В то время как медианные показатели в США и Германии упали почти на 20%, а Великобритания пострадала сильнее всего из этой тройки, потеряв 23,6% (Франция просела на 12,2%), Япония продемонстрировала самый высокий прирост среди всех отслеживаемых стран, вслед за которой идут ОАЭ с ростом примерно на 40%. В результате менее чем в половине стран, вошедших в отчет, типичный взрослый гражданин стал жить лучше, чем в начале десятилетия.
Особенно интересна Россия, которая на этом графике оказалась в плюсе на фоне большинства крупнейших западных экономик. Но эти 9% не означают, что россияне в целом стали жить лучше. Медианное богатство - это стоимость активов за вычетом долгов, а не зарплата и не объём денег, остающихся после покупки продуктов и оплаты коммуналки. При этом в отчёте UBS есть и другая цифра: коэффициент имущественного неравенства в РФ достигает 0,82 по шкале Джини - один из самых высоких показателей в мире.
Американская статистика показывает другую сторону той же проблемы. За прошлый год в США прибавилось около 440 тыс. долларовых миллионеров, хотя медианное богатство с 2020 года сократилось на 19%. Рост фондового рынка и стоимости недвижимости увеличивает состояние тех, у кого уже есть активы, но далеко не обязательно улучшает положение остальных. В итоге миллионеров становится больше, а типичный американец беднеет. Средние показатели могут рисовать картину процветания, тогда как медиана показывает, что происходит с человеком посередине распределения богатства.
В то время как медианные показатели в США и Германии упали почти на 20%, а Великобритания пострадала сильнее всего из этой тройки, потеряв 23,6% (Франция просела на 12,2%), Япония продемонстрировала самый высокий прирост среди всех отслеживаемых стран, вслед за которой идут ОАЭ с ростом примерно на 40%. В результате менее чем в половине стран, вошедших в отчет, типичный взрослый гражданин стал жить лучше, чем в начале десятилетия.
Особенно интересна Россия, которая на этом графике оказалась в плюсе на фоне большинства крупнейших западных экономик. Но эти 9% не означают, что россияне в целом стали жить лучше. Медианное богатство - это стоимость активов за вычетом долгов, а не зарплата и не объём денег, остающихся после покупки продуктов и оплаты коммуналки. При этом в отчёте UBS есть и другая цифра: коэффициент имущественного неравенства в РФ достигает 0,82 по шкале Джини - один из самых высоких показателей в мире.
Американская статистика показывает другую сторону той же проблемы. За прошлый год в США прибавилось около 440 тыс. долларовых миллионеров, хотя медианное богатство с 2020 года сократилось на 19%. Рост фондового рынка и стоимости недвижимости увеличивает состояние тех, у кого уже есть активы, но далеко не обязательно улучшает положение остальных. В итоге миллионеров становится больше, а типичный американец беднеет. Средние показатели могут рисовать картину процветания, тогда как медиана показывает, что происходит с человеком посередине распределения богатства.
🤔21👍6❤5
Американская медицина начинает получать вполне осязаемую отдачу от внедрения ИИ. В 2023 году в больницах с высоким и низким уровнем использования нейросетей смертность была примерно одинаковой - около 1600 случаев на 100 тыс. пациентов. Но к 2026 году в медицинских системах, активнее всего внедряющих ИИ, показатель снизился до 1000 смертей - почти на 40%. В клиниках, которые медленнее осваивают новые технологии, прогресс оказался значительно скромнее.
При этом сама по себе корреляция пока не доказывает, что именно ИИ обеспечил снижение смертности: необходимы дополнительные данные, учитывающие различия между больницами. Но если тенденция подтвердится, в ближайшие пару лет мы, вероятно, увидим модели, которые будут точнее в диагностике, чем подавляющее большинство врачей-специалистов.
При этом сама по себе корреляция пока не доказывает, что именно ИИ обеспечил снижение смертности: необходимы дополнительные данные, учитывающие различия между больницами. Но если тенденция подтвердится, в ближайшие пару лет мы, вероятно, увидим модели, которые будут точнее в диагностике, чем подавляющее большинство врачей-специалистов.
👏15🤔9👍5❤2🔥2🐳1
Всего за несколько лет инвестиционный рынок США пережил настоящую смену эпох. Если в 2020 году инвесторы делали ставку на зелёную энергетику, здравоохранение и облачные технологии, то теперь главные деньги идут в ИИ, оборонку, инфраструктуру, атомную энергетику и космос.
В 2026 году пятёрка ведущих тематик ETF привлекла более $60 млрд. Особенно показательно, что за технологическим бумом стоит масштабная перестройка всей американской экономики. ИИ требует колоссальных объёмов электроэнергии, дата-центров и новых сетей. Параллельно Вашингтон готовится к затяжному противостоянию с Китаем, наращивая военные расходы и вкладываясь в стратегические отрасли. Атомная энергетика вновь становится приоритетом.
Вашингтон возвращается к большой промышленной политике, субсидирует стратегические отрасли и пытается собрать производственные цепочки внутри страны. Уолл-стрит лишь отражает этот разворот: капитал перетекает туда, где государство готово тратить огромные деньги ради технологического и военного превосходства.
По сути, американская экономика всё глубже втягивается в новую гонку сверхдержав. И главные бенефициары здесь - не те, кто обещает сделать мир экологичнее, а те, кто способен обеспечить США электричеством, вычислительными мощностями и оружием.
В 2026 году пятёрка ведущих тематик ETF привлекла более $60 млрд. Особенно показательно, что за технологическим бумом стоит масштабная перестройка всей американской экономики. ИИ требует колоссальных объёмов электроэнергии, дата-центров и новых сетей. Параллельно Вашингтон готовится к затяжному противостоянию с Китаем, наращивая военные расходы и вкладываясь в стратегические отрасли. Атомная энергетика вновь становится приоритетом.
Вашингтон возвращается к большой промышленной политике, субсидирует стратегические отрасли и пытается собрать производственные цепочки внутри страны. Уолл-стрит лишь отражает этот разворот: капитал перетекает туда, где государство готово тратить огромные деньги ради технологического и военного превосходства.
По сути, американская экономика всё глубже втягивается в новую гонку сверхдержав. И главные бенефициары здесь - не те, кто обещает сделать мир экологичнее, а те, кто способен обеспечить США электричеством, вычислительными мощностями и оружием.
🤔14👍9🔥3❤1🫡1
Китай продолжает закручивать вентиль на мировом рынке нефтепродуктов. Пекин сократил ноябрьские экспортные квоты на нефтепродукты на 30%, что грозит дальнейшим усилением дефицита дизеля. Одновременно морской экспорт дизельного топлива в мире просел на 20% год к году, нафты - на 31%. В России загрузка НПЗ сократилась на 1,2 млн баррелей в сутки.
Рынок нефтепродуктов попадает под двойное давление: Китай ограничивает внешние поставки, а доступность топлива на мировом рынке снижается. Дизель особенно важен для грузоперевозок, сельского хозяйства и промышленности, поэтому его дефицит быстро отражается на стоимости логистики и товаров. Если сокращение поставок затянется, давление на цены топлива может усилиться даже без нового скачка стоимости самой нефти.
Рынок нефтепродуктов попадает под двойное давление: Китай ограничивает внешние поставки, а доступность топлива на мировом рынке снижается. Дизель особенно важен для грузоперевозок, сельского хозяйства и промышленности, поэтому его дефицит быстро отражается на стоимости логистики и товаров. Если сокращение поставок затянется, давление на цены топлива может усилиться даже без нового скачка стоимости самой нефти.
👍14🤔9🤯4❤2🔥1
Буквально три месяца назад китаец Хун Ван получил Филдсовскую премию за доказательство трехмерной гипотезы Какея - событие, прямо скажем, эпическое для академического мира. А уже на днях OpenAI выкатывает предварительное доказательство той же гипотезы сразу для всех размерностей, да вдобавок замахнулась о доказательстве на существование квантовой хромодинамики и опровержение гипотезы экспоненциального времени. Если ученый мир это дело верифицируют, то перед нами открытия аккурат под Нобелевку и премию Тьюринга. Конечно, пока всё это требует строгой рецензии и академического аудита, но сам вектор задан предельно четко.
Главный вопрос теперь даже не в том, насколько умными станут нейросети, а в том, что останется человеку. Решение задач постепенно автоматизируется, в том числе тех, которые ещё недавно считались вершиной интеллектуальных возможностей. Но есть разница между поиском ответа и выбором вопроса. ИИ может перебирать гипотезы и строить доказательства, однако кто-то должен определять, какие проблемы действительно важны, куда направлять ресурсы и ради какого будущего всё это делается.
Отсюда и главный водораздел ближайших лет. Люди с развитым критическим мышлением, воображением и способностью самостоятельно ставить задачи получат мощный интеллектуальный усилитель. Остальные рискуют привыкнуть к готовым ответам и постепенно разучиться думать самостоятельно. Особенно опасна эта перспектива для детей: если ИИ начнёт решать за них каждую задачу, они могут так и не научиться отличать убедительно сформулированную информацию от настоящего знания. В мире, где ответы становятся практически бесплатными, самым дефицитным ресурсом окажется способность понять, какие вопросы вообще стоит задавать.
Главный вопрос теперь даже не в том, насколько умными станут нейросети, а в том, что останется человеку. Решение задач постепенно автоматизируется, в том числе тех, которые ещё недавно считались вершиной интеллектуальных возможностей. Но есть разница между поиском ответа и выбором вопроса. ИИ может перебирать гипотезы и строить доказательства, однако кто-то должен определять, какие проблемы действительно важны, куда направлять ресурсы и ради какого будущего всё это делается.
Отсюда и главный водораздел ближайших лет. Люди с развитым критическим мышлением, воображением и способностью самостоятельно ставить задачи получат мощный интеллектуальный усилитель. Остальные рискуют привыкнуть к готовым ответам и постепенно разучиться думать самостоятельно. Особенно опасна эта перспектива для детей: если ИИ начнёт решать за них каждую задачу, они могут так и не научиться отличать убедительно сформулированную информацию от настоящего знания. В мире, где ответы становятся практически бесплатными, самым дефицитным ресурсом окажется способность понять, какие вопросы вообще стоит задавать.
OpenAI
Развиваем научное понимание вместе с научными сообществами
OpenAI делится результатами моделей по гипотезам Какеи и экспоненциального времени и квантовой хромодинамике, а также подходами к их проверке и развитию.
👍18🤔10🫡5❤4🤓1
В китайском автопроме сегодня насчитывается более 109 автомобильных брендов, и они занимают разные ниши от бюджетного сегмента до люксового класса. Структура рынка выглядит как четкая пирамида, отражающая позиционирование компаний.
На вершине - Luxury. Здесь только несколько игроков: Hongqi, Yangwang и Maestro, которые делают ставку на премиальность, имидж и эксклюзивность. Это своего рода китайский ответ на Mercedes-Maybach, Rolls-Royce и Bentley.
Следующий уровень - High-tech. В эту категорию входят самые технологичные марки: Xiaomi Auto, NIO, Avatr, Jidu, AITO, Li Auto, Luxeed. Они делают ставку на инновации, умные технологии, автопилот и интеграцию с цифровыми экосистемами.
Категория Premium представлена брендами вроде Stelato, Denza, Mhero. Это автомобили бизнес-класса, нацеленные на комфорт, стиль и технологичность, но при этом более доступные, чем топовый люкс.
Semi-premium - это промежуточный сегмент, где находятся Voyah, Zeekr, Xpeng, Tank, IM, Onvo, Nevo, Arcfox, Exeed, ET, Hytec и другие. Эти бренды нацелены на состоятельных клиентов, которые ищут сочетание цены, качества и инноваций.
Очень насыщенный слой - Super mainstream. Здесь находятся такие крупные игроки как BYD, Chery, Geely Galaxy, Aion, Lynk&Co, Deepal, Roewe, Jetour, Wey, Omoda, iCar, Firefly, Leapmotor. Эти марки ориентированы на массового покупателя, сочетая доступность и современные технологии.
Mainstream сегмент включает привычные для массового потребителя бренды: MG, Jetta, Changan, Chery, Haval, GAC, BAIC, Geely, Ora, Maxus, Neta, Hycan, Venucia. Эти автомобили сопоставимы с Toyota, Kia или Hyundai в мировой иерархии.
Более доступный уровень - Entry mainstream, где находятся Wuling, Baojun, Skywell, Kaicene, Foton, Rely, Radar, Lifan, Juneyao, Great Wall (в отдельных моделях). Эти машины простые, практичные и рассчитаны на массовое использование.
И наконец, низ пирамиды - Old-tech, Low cost. Здесь сосредоточены бренды вроде BAW, JMC, Dayun, Haima, Jiangnan, Min’an, Lingbox, Yudo, SWM, Zxauto. Они предлагают самые дешевые и технологически простые автомобили, которые часто используют в качестве рабочих машин или для сельских регионов.
На вершине - Luxury. Здесь только несколько игроков: Hongqi, Yangwang и Maestro, которые делают ставку на премиальность, имидж и эксклюзивность. Это своего рода китайский ответ на Mercedes-Maybach, Rolls-Royce и Bentley.
Следующий уровень - High-tech. В эту категорию входят самые технологичные марки: Xiaomi Auto, NIO, Avatr, Jidu, AITO, Li Auto, Luxeed. Они делают ставку на инновации, умные технологии, автопилот и интеграцию с цифровыми экосистемами.
Категория Premium представлена брендами вроде Stelato, Denza, Mhero. Это автомобили бизнес-класса, нацеленные на комфорт, стиль и технологичность, но при этом более доступные, чем топовый люкс.
Semi-premium - это промежуточный сегмент, где находятся Voyah, Zeekr, Xpeng, Tank, IM, Onvo, Nevo, Arcfox, Exeed, ET, Hytec и другие. Эти бренды нацелены на состоятельных клиентов, которые ищут сочетание цены, качества и инноваций.
Очень насыщенный слой - Super mainstream. Здесь находятся такие крупные игроки как BYD, Chery, Geely Galaxy, Aion, Lynk&Co, Deepal, Roewe, Jetour, Wey, Omoda, iCar, Firefly, Leapmotor. Эти марки ориентированы на массового покупателя, сочетая доступность и современные технологии.
Mainstream сегмент включает привычные для массового потребителя бренды: MG, Jetta, Changan, Chery, Haval, GAC, BAIC, Geely, Ora, Maxus, Neta, Hycan, Venucia. Эти автомобили сопоставимы с Toyota, Kia или Hyundai в мировой иерархии.
Более доступный уровень - Entry mainstream, где находятся Wuling, Baojun, Skywell, Kaicene, Foton, Rely, Radar, Lifan, Juneyao, Great Wall (в отдельных моделях). Эти машины простые, практичные и рассчитаны на массовое использование.
И наконец, низ пирамиды - Old-tech, Low cost. Здесь сосредоточены бренды вроде BAW, JMC, Dayun, Haima, Jiangnan, Min’an, Lingbox, Yudo, SWM, Zxauto. Они предлагают самые дешевые и технологически простые автомобили, которые часто используют в качестве рабочих машин или для сельских регионов.
👍17🤔7❤6👏2
Китай продолжает сворачивать прямое присутствие в американских казначейских облигациях. В августе портфель трежерис у Пекина просел ещё на $27 млрд, опустившись до $591 млрд. Это минимум с августа 2008 года - аккурат под занавес прежней финансовой эпохи. Параллельно с уходом Китая казначейство США фиксирует аномалии по другим юрисдикциям. Канадские вложения за август подскочили на $38 млрд (до $465 млрд), а с 2019 года и вовсе взлетели на какие-то невероятные 384%. Но ещё интереснее европейские офшоры и клиринговые хабы. Бельгия и Люксембург, где традиционно сидят крупнейшие депозитарии вроде Euroclear, обновляют исторические максимумы - $491 млрд и $448 млрд соответственно. За один только август их счета пополнились американским долгом на $20 млрд и $6 млрд.
Разумеется, это ещё не доказательство того, что Пекин прячет свои активы за чужими юрисдикциями. Однако подобная схема вполне позволяет Китаю сокращать прямые вложения в американский долг, не избавляясь от самих бумаг. В условиях торговой войны с Вашингтоном такая возможность приобретает особое значение. Китай действительно диверсифицирует резервы и снижает зависимость от доллара, но реальные масштабы этого процесса могут быть куда скромнее, чем следует из официальной статистики. Процесс дедолларизации уже запущен, но не по тем сценариям, которые рисуют на Востоке.
Разумеется, это ещё не доказательство того, что Пекин прячет свои активы за чужими юрисдикциями. Однако подобная схема вполне позволяет Китаю сокращать прямые вложения в американский долг, не избавляясь от самих бумаг. В условиях торговой войны с Вашингтоном такая возможность приобретает особое значение. Китай действительно диверсифицирует резервы и снижает зависимость от доллара, но реальные масштабы этого процесса могут быть куда скромнее, чем следует из официальной статистики. Процесс дедолларизации уже запущен, но не по тем сценариям, которые рисуют на Востоке.
🤔15💯10👍3❤2🔥2
Известный американский экономист Мильтон Фридман ещё давно сформулировал неприятную для европейских элит идею: нельзя одновременно иметь открытые границы и щедрое социальное государство. Европа сейчас проверяет этот тезис на практике. По прогнозам Евростата, без миграции население ЕС к концу века сократится с нынешних 450 млн до 270 млн чел.
Однако за демографическую подпитку Европе приходится платить глубоким социальным и экономическим кризисом. Занятость среди мигрантов в Северной Европе остается крайне низкой. В Нидерландах разрыв по уровню трудоустройства между приезжими и местными жителями достигает -13%. Аналогичный провал наблюдается в Германии, Финляндии, Швеции и Франции.
Ситуацию усугубляют проблемы с образованием. По данным ОЭСР, во Франции 50% детей мигрантов во втором поколении фактически не знают базовой математики. В целом по Европе доля функционально неграмотных школьников среди приезжих пробивает 40-50%. На фоне стремительного старения коренного населения эти интеграционные проблемы ставят под угрозу будущую стабильность европейской экономики. Европа получает не квалифицированных налогоплательщиков для содержания оравы пенсионеров, а огромный класс вечных получателей социальных пособий, запертых в этнических гетто.
Однако за демографическую подпитку Европе приходится платить глубоким социальным и экономическим кризисом. Занятость среди мигрантов в Северной Европе остается крайне низкой. В Нидерландах разрыв по уровню трудоустройства между приезжими и местными жителями достигает -13%. Аналогичный провал наблюдается в Германии, Финляндии, Швеции и Франции.
Ситуацию усугубляют проблемы с образованием. По данным ОЭСР, во Франции 50% детей мигрантов во втором поколении фактически не знают базовой математики. В целом по Европе доля функционально неграмотных школьников среди приезжих пробивает 40-50%. На фоне стремительного старения коренного населения эти интеграционные проблемы ставят под угрозу будущую стабильность европейской экономики. Европа получает не квалифицированных налогоплательщиков для содержания оравы пенсионеров, а огромный класс вечных получателей социальных пособий, запертых в этнических гетто.
🤔17👍9🔥8
По данным ЦБ, граждане России сберегают свыше 15% своих доходов, что ставит страну в один ряд со Швецией и выводит в число лидеров среди государств ОЭСР. На другом конце шкалы находятся Новая Зеландия и ЮАР, где жители систематически тратят больше, чем зарабатывают, а также Япония и Латвия с нулевыми или близкими к нулю показателями сбережений. Подобная динамика во многом обусловлена сокращением социальных пенсий, последствиями инфляции и сохраняющейся волатильностью цен на энергоносители.
🤔20👍6🗿5🤬4❤2
В американской инфляции снова полезли вверх сразу три больных места. Товары дорожают - сказываются пошлины Трампа, а теперь добавляется и война. В услугах инфляция снова разгоняется: за последний год заметного улучшения так и не произошло. С арендой жилья тоже застой - цены больше не замедляются, жилищная инфляция застряла на месте. Для ФРС это неприятная комбинация. Пошлины должны были защитить американскую промышленность, но заодно поднимают цены для потребителей. Война добавляет новый ценовой шок, услуги не остывают, аренда перестала тянуть инфляцию вниз. В итоге базовая инфляция, из которой исключены продукты и энергия, не спешит сдаваться. А значит, обещанное смягчение денежной политики может опять отодвинуться: американская экономика получает дорогую жизнь без гарантии дешёвых денег.
🤔14🔥8👍7❤1👏1
На неделе корпорация Anthropic запустила для энтерпрайз-клиентов функцию «умных отчётов». Теперь любой менеджер среднего звена может выбрать отдел, задать даты и получить от ИИ раскладку: кто из сотрудников занимается ерундой, а чьи диалоги с нейросетью помечены как «неэффективные» или вовсе «личные». При этом в самой Anthropic добавляют предупреждение, что эти цифры нельзя использовать для увольнений или оценки эффективности конкретного человека.
На практике всё это больше похоже на обычный цинизм крупного бизнеса. Фирмы массово сокращают низовых клерков, списывая всё на автоматизацию, хотя 90% топ-менеджеров в свежих опросах честно признаются, что никакой реальной прибавки к производительности труда от ИИ они так и не увидели. Теперь менеджмент получает удобную дубинку в виде отчётов, а заверения стартаперов об «этичном использовании» рушатся прямо на глазах - в той же Proton рядовых сотрудников уже заставляют проходить повторные собеседования с алгоритмом под угрозой увольнения.
Но за этой цифровой слежкой кроется банальная финансовая безысходность самой Anthropic. У компании висят безумные обязательства по аренде дата-центров и чипов - более чем на $800 миллиардов, которые нужно как-то отбивать. Поэтому прямо в отчёт для босса встроили удобную кнопку «повысить лимит трат на сотрудника» - инструмент контроля легким движением руки превращается в агрессивный маркетинг. Правда, авторы идеи не учли простую психологию: как только сотрудник поймёт, что их промпты читает начальство, они подумают дважды, прежде чем открыть Claude.
На практике всё это больше похоже на обычный цинизм крупного бизнеса. Фирмы массово сокращают низовых клерков, списывая всё на автоматизацию, хотя 90% топ-менеджеров в свежих опросах честно признаются, что никакой реальной прибавки к производительности труда от ИИ они так и не увидели. Теперь менеджмент получает удобную дубинку в виде отчётов, а заверения стартаперов об «этичном использовании» рушатся прямо на глазах - в той же Proton рядовых сотрудников уже заставляют проходить повторные собеседования с алгоритмом под угрозой увольнения.
Но за этой цифровой слежкой кроется банальная финансовая безысходность самой Anthropic. У компании висят безумные обязательства по аренде дата-центров и чипов - более чем на $800 миллиардов, которые нужно как-то отбивать. Поэтому прямо в отчёт для босса встроили удобную кнопку «повысить лимит трат на сотрудника» - инструмент контроля легким движением руки превращается в агрессивный маркетинг. Правда, авторы идеи не учли простую психологию: как только сотрудник поймёт, что их промпты читает начальство, они подумают дважды, прежде чем открыть Claude.
👍11🤔8👏5❤3
Свежее исследование Института Джонса Хопкинса наглядно показывает, как американская академическая система постепенно опускает планку. Новый SAT - американский аналог ЕГЭ - становится заметно проще. В исследовании сравниваются экзамены 1980-1987 годов с версией 2026 года. Результаты показывают, насколько сильно изменилось само представление о том, что должен знать выпускник школы.
Главный сдвиг произошел в требованиях к словарному запасу. Раньше 70,6% вопросов проверяли лексику через аналогии, антонимы и сложные конструкции. В современной версии таких заданий осталось 15%, при причем речь идет скорее о считывании слова из контекста, чем о реальной эрудиции.
Тексты для чтения урезали более чем в три раза — со средних 300–340 слов до 97. Старый SAT требовал умения следить за длинной связной аргументацией и опираться на фоновые знания по истории и науке. Новый дает короткие фрагменты, где все необходимые подсказки заложены внутри.
По сути, меняется сам стандарт готовности к университету. Академическая система просто снижает критерии: если выпускники больше не способны работать с длинным сложным текстом, проще переписать тесты, чем перестраивать школьное обучение.
В итоге базовое образование постепенно превращается в проверку элементарной функциональной грамотности. Полноценная работа с первоисточниками, сложной литературой и длинными текстами уходит в узкие сегменты элитных учебных заведений, тогда как массовый тестовый стандарт просто подстраивают под текущие привычки клипового потребления.
Главный сдвиг произошел в требованиях к словарному запасу. Раньше 70,6% вопросов проверяли лексику через аналогии, антонимы и сложные конструкции. В современной версии таких заданий осталось 15%, при причем речь идет скорее о считывании слова из контекста, чем о реальной эрудиции.
Тексты для чтения урезали более чем в три раза — со средних 300–340 слов до 97. Старый SAT требовал умения следить за длинной связной аргументацией и опираться на фоновые знания по истории и науке. Новый дает короткие фрагменты, где все необходимые подсказки заложены внутри.
По сути, меняется сам стандарт готовности к университету. Академическая система просто снижает критерии: если выпускники больше не способны работать с длинным сложным текстом, проще переписать тесты, чем перестраивать школьное обучение.
В итоге базовое образование постепенно превращается в проверку элементарной функциональной грамотности. Полноценная работа с первоисточниками, сложной литературой и длинными текстами уходит в узкие сегменты элитных учебных заведений, тогда как массовый тестовый стандарт просто подстраивают под текущие привычки клипового потребления.
🤔22👍7❤3🫡3
ИИ начинает перетряхивать рынок дизайнерского софта. Причём речь уже не об экспериментах отдельных энтузиастов: согласно новому исследованию, 79,7% дизайнеров используют ИИ хотя бы на одном из этапов своей работы. Генерация изображений, прототипирование, интерфейсы, обработка графики - всё больше задач, на которые раньше уходили часы работы специалистов, теперь решаются за минуты.
Рынок ИИ-инструментов для дизайна, по прогнозам, вырастет с $5,3 млрд в 2025 году до $26,5 млрд к 2033-му. Северная Америка уже контролирует около 40% этого рынка. Выиграют прежде всего те компании, у которых есть готовая пользовательская база, развитая инфраструктура и возможность быстро встроить ИИ в привычные рабочие инструменты.
Для традиционных разработчиков дизайнерского ПО это серьёзный вызов. Их бизнес годами строился на подписках и привязке пользователей к профессиональным программам. Теперь ИИ постепенно снижает порог входа в профессию и обесценивает часть прежних навыков. Рынок дизайна ждёт примерно та же перестройка, которую уже переживают программирование, копирайтинг и разработка контента. И главное здесь даже не то, что ИИ заменит дизайнеров, а то, что один дизайнер с ИИ сможет делать работу небольшой команды.
Один из самых показательных случаев - разработчик, который собрал собственный аналог Photoshop - Photon Studio. На генерацию кода с помощью ИИ он потратил около $2 тыс., аудитория уже превысила 20 тыс.
Другой разработчик, Брэндон Томас, пошёл ещё дальше. С помощью ИИ он начал создавать целую альтернативу Adobe Creative Cloud: аналоги Photoshop, Illustrator, Premiere, Lightroom и After Effects. Первый вариант графического редактора PhotoCraft, по его словам, удалось собрать примерно за 24 часа. Проекты распространяются бесплатно и с открытым исходным кодом.
Это пока не полноценная замена профессиональному ПО: у подобных продуктов есть проблемы с надёжностью, производительностью и глубиной функционала. Но сам факт уже показателен. Один человек способен за считаные дни воспроизвести значительную часть возможностей программных продуктов, которые десятилетиями развивались крупными корпорациями.
Рынок ИИ-инструментов для дизайна, по прогнозам, вырастет с $5,3 млрд в 2025 году до $26,5 млрд к 2033-му. Северная Америка уже контролирует около 40% этого рынка. Выиграют прежде всего те компании, у которых есть готовая пользовательская база, развитая инфраструктура и возможность быстро встроить ИИ в привычные рабочие инструменты.
Для традиционных разработчиков дизайнерского ПО это серьёзный вызов. Их бизнес годами строился на подписках и привязке пользователей к профессиональным программам. Теперь ИИ постепенно снижает порог входа в профессию и обесценивает часть прежних навыков. Рынок дизайна ждёт примерно та же перестройка, которую уже переживают программирование, копирайтинг и разработка контента. И главное здесь даже не то, что ИИ заменит дизайнеров, а то, что один дизайнер с ИИ сможет делать работу небольшой команды.
Один из самых показательных случаев - разработчик, который собрал собственный аналог Photoshop - Photon Studio. На генерацию кода с помощью ИИ он потратил около $2 тыс., аудитория уже превысила 20 тыс.
Другой разработчик, Брэндон Томас, пошёл ещё дальше. С помощью ИИ он начал создавать целую альтернативу Adobe Creative Cloud: аналоги Photoshop, Illustrator, Premiere, Lightroom и After Effects. Первый вариант графического редактора PhotoCraft, по его словам, удалось собрать примерно за 24 часа. Проекты распространяются бесплатно и с открытым исходным кодом.
Это пока не полноценная замена профессиональному ПО: у подобных продуктов есть проблемы с надёжностью, производительностью и глубиной функционала. Но сам факт уже показателен. Один человек способен за считаные дни воспроизвести значительную часть возможностей программных продуктов, которые десятилетиями развивались крупными корпорациями.
👍12❤6🤔6🔥3
В Мюнхене на очередной конференции по климатическому переходу эксперт Майкл Либрайх достал старый прогноз BloombergNEF от 2019 года и сравнил его с реальным положением дел в мировой экономике. Тогда, семь лет назад, их расклады казались ультрарадикальными: никто в экспертной среде не верил, что производство и спрос на аккумуляторы будут расти с такой безумной скоростью. На том слайде столбцами показано то, что они нарисовали в 2019 году, а красной линией со стрелкой - то, что получилось на самом деле. В 2019 году аналитики ожидали, что к 2026 году глобальный спрос на батареи едва дотянет до 700 ГВт·ч, в основном за счет скромного роста легковых электромобилей и коммерческого транспорта. В реальности же красная линия вырвалась выше всех ожиданий и достигла отметки около 1600-1650 ГВт·ч. То есть физический мир переиграл любые финансовые и аналитические модели: реальный спрос оказался выше самых смелых прогнозов примерно на 130%, перешагнув их более чем в 2,3 раза.
🔥13👍10❤3🤔2
Согласно исследованию экономистов Яна Алгана и Пьера Каюка, опубликованному в American Economic Review, иммиграция из стран с низким уровнем доверия оказывает долговременное влияние на принимающие общества, и это подтверждается данными нескольких поколений. Иммигранты из стран с низким уровнем доверия сохраняют низкий уровень доверия до четвёртого поколения, не подвергаясь дальнейшей ассимиляции после второго поколения.
Первое поколение мигрантов сохраняет доверие на уровне своей родины, во втором поколении происходит небольшое повышение, но затем - на третьем и четвёртом поколениях - уровень доверия стабилизируется и не приближается к уровню принимающей страны.
Это означает, что культура доверия, один из ключевых социальных капиталов, передаётся межпоколенчески и ассимиляция в этом аспекте крайне ограничена. В странах с высоким уровнем доверия (например, скандинавские государства) массовый приток мигрантов из обществ с низким доверием может необратимо изменить социальную структуру, превратив общество из высоко-доверительного в низко-доверительное.
Это, в свою очередь, оказывает влияние на экономический рост, институциональное качество и стабильность. Исследование подчёркивает: доверие - это не просто личная черта, а фундаментальный фактор устойчивости и процветания обществ.
Статистика демонстрирует, что эффект сохраняется на протяжении десятилетий и даже столетий, что требует осознанной миграционной политики с учётом культурной совместимости.
Первое поколение мигрантов сохраняет доверие на уровне своей родины, во втором поколении происходит небольшое повышение, но затем - на третьем и четвёртом поколениях - уровень доверия стабилизируется и не приближается к уровню принимающей страны.
Это означает, что культура доверия, один из ключевых социальных капиталов, передаётся межпоколенчески и ассимиляция в этом аспекте крайне ограничена. В странах с высоким уровнем доверия (например, скандинавские государства) массовый приток мигрантов из обществ с низким доверием может необратимо изменить социальную структуру, превратив общество из высоко-доверительного в низко-доверительное.
Это, в свою очередь, оказывает влияние на экономический рост, институциональное качество и стабильность. Исследование подчёркивает: доверие - это не просто личная черта, а фундаментальный фактор устойчивости и процветания обществ.
Статистика демонстрирует, что эффект сохраняется на протяжении десятилетий и даже столетий, что требует осознанной миграционной политики с учётом культурной совместимости.
👍23❤5👏4🤔1