Закон Яровой даёт о себе знать. Как вы помните, наши телекомы обязаны иметь инфраструктуру, которая позволит хранить данные связи намного дольше. Никто к этому не готов, а для реализации законных требований необходимы непредвиденные инвестирования, негативно влияющие на прежние модели развития. Все это ведёт к возможному плавному росту тарифов для нас и снижению рейтингов компании. Вчера Мегафон, последний из крупной троицы, лишился рейтинга инвестиционной категории и перешёл в «мусорный» статус (ниже ВВВ-). Основная причина рейтинговых изменений, по сообщениям S&P, заключается именно с предстоящими расходами на «закон Яровой», отменой роуминга внутри страны и другими факторами. Хотя издержки, по оценкам компании, могут составить около 50 млрд рублей в течение пяти лет. С точки зрения аккумулирования денежного потока не так много, но Мегафон уже отказался от выплаты дивидендов и проводит делистинг (обратный выкуп акций) с лондонской биржи = рост долга. Одни словом нет денежных средств для погашения долговых обязательств, поэтому кредитные метрики будут повышенными.
——————————
Рекомендации:
- если вы покупаете облигации, имейте в виду, что самые самую высокую доходность должны предлагать МТС, ниже Мегафон и Вымпелком.
#мегафон #телекомы
@bondovik