Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
#Мнение
Мы не комментируем политику. Но ситуацию в Венесуэле можно рассматривать и с финансово-экономической точки зрения.
Известно, что Россия инвестировала в Венесуэлу (не только в ее экономику, но и просто в Венесуэлу, ну вы понимаете) больше 4 млрд долларов (Кримсон дайджест говорит о 17 млрд). Основные инвестиции проходили через наше национальное министерство нефти – Роснефть. Конечно, Китай вложил в страну еще больше денег, но сегодня мы бы хотели заострить внимание именно на цели российских инвестиций в эту страну.
Как и многие другие государственные инвестиции, эти вложения делались не столько на основании общепринятых финансовых метрик (IRR, дюрация и тд), сколько из их политического потенциала (хотя мы и принимаем постулат о том, политика есть квинтэссенция экономики).
Безусловно, мы согласны с мнением уважаемого Евгения Минченко (@politburo2), что рыночные инвестиции России в Венесуэлу никуда не пропадут, а возможно даже и вырастут на ожиданиях снижения политических рисков и инфляции.
И также мы согласны с не менее уважаемым Андреем Мовчаном (@themovchans), который говорит, что «завскладом больше других заинтересован в пожаре на этом самом складе». Естественно, что все эти инвестиции должны были сопровождаться определенного размера «компенсацией» исполнительным лицам инвестора. И исполнительные лица будут только рады, если никто не узнает о размере их компенсации.
Но все же мы убеждены, что основной целью этих инвестиций было не подливание бензина в костер, горящий рядом с забором «наших западных партнеров», а что-то более прагматичное.
Мы считаем, что главной задачей было решение проблемы снижения добычи российской нефти, которое ждет нас в первой половине 2020-х годов. Венесуэла, обладающая одними из самых больших разведанных запасов нефти в мире, могла бы решить проблему резкого сокращения бюджетных доходов России в будущем.
Но чтобы иметь в будущем доступ к венесуэльским месторождениям, не достаточно просто проинвестировать в рыночные активы, нужно добиться «режима наибольшего благоприятствования» российским компаниям. А это возможно только через неформальные договоренности с ключевыми игроками венесуэльской политики. Которые, вероятно, из-за событий последних дней, смогут дезавуировать любые соглашения, даже оплаченные. Их цель тоже понятна – зачем поддерживать старые договоренности и нести риски быть выкинутым на политический мороз, если можно договориться с новым партнером, а старому сказать, мол, «не шмогла».
Ситуация последних дней может обнулить стремление нашей власти сохранить будущие бюджетные потоки на комфортном уровне без серьезного изменения внутриполитической конфигурации. И, возможно, эта ситуация стимулирует нашу власть начать предпринимать какие-либо более серьезные действия к модернизации экономической системы России.
С другой стороны, будут ли это структурные изменения экономики, которые позволят ей начать самостоятельно генерировать прибыли и, соответственно, налоги? Или, как обычно, это будут изменения, направленные на простое повышение собираемости налогов без увеличения самой налоговой базы?
@finfeed
Мы не комментируем политику. Но ситуацию в Венесуэле можно рассматривать и с финансово-экономической точки зрения.
Известно, что Россия инвестировала в Венесуэлу (не только в ее экономику, но и просто в Венесуэлу, ну вы понимаете) больше 4 млрд долларов (Кримсон дайджест говорит о 17 млрд). Основные инвестиции проходили через наше национальное министерство нефти – Роснефть. Конечно, Китай вложил в страну еще больше денег, но сегодня мы бы хотели заострить внимание именно на цели российских инвестиций в эту страну.
Как и многие другие государственные инвестиции, эти вложения делались не столько на основании общепринятых финансовых метрик (IRR, дюрация и тд), сколько из их политического потенциала (хотя мы и принимаем постулат о том, политика есть квинтэссенция экономики).
Безусловно, мы согласны с мнением уважаемого Евгения Минченко (@politburo2), что рыночные инвестиции России в Венесуэлу никуда не пропадут, а возможно даже и вырастут на ожиданиях снижения политических рисков и инфляции.
И также мы согласны с не менее уважаемым Андреем Мовчаном (@themovchans), который говорит, что «завскладом больше других заинтересован в пожаре на этом самом складе». Естественно, что все эти инвестиции должны были сопровождаться определенного размера «компенсацией» исполнительным лицам инвестора. И исполнительные лица будут только рады, если никто не узнает о размере их компенсации.
Но все же мы убеждены, что основной целью этих инвестиций было не подливание бензина в костер, горящий рядом с забором «наших западных партнеров», а что-то более прагматичное.
Мы считаем, что главной задачей было решение проблемы снижения добычи российской нефти, которое ждет нас в первой половине 2020-х годов. Венесуэла, обладающая одними из самых больших разведанных запасов нефти в мире, могла бы решить проблему резкого сокращения бюджетных доходов России в будущем.
Но чтобы иметь в будущем доступ к венесуэльским месторождениям, не достаточно просто проинвестировать в рыночные активы, нужно добиться «режима наибольшего благоприятствования» российским компаниям. А это возможно только через неформальные договоренности с ключевыми игроками венесуэльской политики. Которые, вероятно, из-за событий последних дней, смогут дезавуировать любые соглашения, даже оплаченные. Их цель тоже понятна – зачем поддерживать старые договоренности и нести риски быть выкинутым на политический мороз, если можно договориться с новым партнером, а старому сказать, мол, «не шмогла».
Ситуация последних дней может обнулить стремление нашей власти сохранить будущие бюджетные потоки на комфортном уровне без серьезного изменения внутриполитической конфигурации. И, возможно, эта ситуация стимулирует нашу власть начать предпринимать какие-либо более серьезные действия к модернизации экономической системы России.
С другой стороны, будут ли это структурные изменения экономики, которые позволят ей начать самостоятельно генерировать прибыли и, соответственно, налоги? Или, как обычно, это будут изменения, направленные на простое повышение собираемости налогов без увеличения самой налоговой базы?
@finfeed
Forwarded from MarketTwits
#дкпрф #ставкарф #мнение
ЦБ послал "голубиный" сигнал рынку, допустив возможность завершения цикла повышения ставок
В двух предыдущих заявлениях сигнал ЦБ о будущей направленности политики был таким: "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков".
❗️ В новом заявлении он существенно поменялся, став значительно менее ястребиным.
"Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков" - заявление
- IFX
👉 решение по ставке
ЦБ послал "голубиный" сигнал рынку, допустив возможность завершения цикла повышения ставок
В двух предыдущих заявлениях сигнал ЦБ о будущей направленности политики был таким: "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков".
❗️ В новом заявлении он существенно поменялся, став значительно менее ястребиным.
"Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков" - заявление
- IFX
👉 решение по ставке
Forwarded from MarketTwits
❗️#санкциироссиия #санкции #мнение
РИСКИ В СВЯЗИ С НОВЫМ ЗАКОНОПРОЕКТОМ ПО АНТИРОССИЙСКИМ САНКЦИЯМ ВЫРОСЛИ - ГРЕФ
РИСКИ В СВЯЗИ С НОВЫМ ЗАКОНОПРОЕКТОМ ПО АНТИРОССИЙСКИМ САНКЦИЯМ ВЫРОСЛИ - ГРЕФ
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
⚠️🇷🇺#санкциироссия #мнение #sentiment #санкции
Санкции будут только усиливаться, ослабления санкций в ближайшее время, наверное, не будет
- глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин
Санкции будут только усиливаться, ослабления санкций в ближайшее время, наверное, не будет
- глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин
Forwarded from MarketTwits
#RUB #мнение #MTопрос #sentiment
Вероятность падения курса доллара ниже 64 рублей существенно возрастает — Открытие Брокер
Вероятность падения курса доллара ниже 64 рублей существенно возрастает — Открытие Брокер
Forwarded from MarketTwits
⚠️🇷🇺#RUB #наблюдение #мнение
Райффайзенбанк предупредил о возможности неожиданного ослабления рубля. В банке беспокоятся по поводу большого количества иностранных позиций в таком инструменте как валютный своп. Отток капитала может оказаться как всегда резким и неожиданным.
Райфф ожидает усиление оттока валюты из России во втором квартале. Это приведет к ослаблению курса рубля даже при сохранении текущего высокого уровня цен на нефть.
На рынке однодневного валютного свопа с начала года высокий спрос на рублевую ликвидность. Высокая рублевая ставка по свопу одновременно с низкой волатильностью на валютном рынке могла привлечь нерезидентов; carry trade может составлять до 5.5%. Такие операции нерезидентов могут транслироваться в избыточное локальное укрепление рубля.
Ожидаемое снижение сальдо счета текущих операций «заставит нерезидентов сократить свои позиции carry-trade даже при сохранении высокой ставки по свопу.
Райффайзенбанк предупредил о возможности неожиданного ослабления рубля. В банке беспокоятся по поводу большого количества иностранных позиций в таком инструменте как валютный своп. Отток капитала может оказаться как всегда резким и неожиданным.
Райфф ожидает усиление оттока валюты из России во втором квартале. Это приведет к ослаблению курса рубля даже при сохранении текущего высокого уровня цен на нефть.
На рынке однодневного валютного свопа с начала года высокий спрос на рублевую ликвидность. Высокая рублевая ставка по свопу одновременно с низкой волатильностью на валютном рынке могла привлечь нерезидентов; carry trade может составлять до 5.5%. Такие операции нерезидентов могут транслироваться в избыточное локальное укрепление рубля.
Ожидаемое снижение сальдо счета текущих операций «заставит нерезидентов сократить свои позиции carry-trade даже при сохранении высокой ставки по свопу.
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from Журнал «Компания»
🛢 Почему нефть обнулилась?
#Мнение партнера RusEnergy Михаила Крутихина.
▪️Прежде всего в обвале нефтяных котировок 20 апреля «виновны» алгоритмы и роботы биржи. Они ориентируются не на физические объемы нефти на рынке, а число заявок на покупку или продажу, на такие факторы, как спреды, стоп-лоссы, тейк-профиты. И регулятор группы CME в виде исключения решил не останавливать торги из-за краха котировок, а разрешить ценам отправиться даже в отрицательную зону.
▪️Вторая причина, вероятно, кроется в человеческом факторе. Не исключено, что какой-то из игроков или сразу несколько решили в конце последней перед экспирацией торговой сессии «наказать» тех, кто пользуется системой фьючеров для хеджирования своей нефти, страхуя ее от падения цен путем приобретения контрактов по повышенной цене на будущие месяцы. Такие «страхователи», не успевшие избавиться от данных бумаг вовремя могли сильно пострадать при падении котировок на непредсказуемую глубину.
▪️И в числе совсем уже недоказуемых гипотез в ходу и предположение об участии в этой игре администрации США, которой не понравился недавний телефонный разговор российского президента с его венесуэльским коллегой.
Подробнее о том, кто ответственен за «черный понедельник» — в нашем материале.
@kojournal
#Мнение партнера RusEnergy Михаила Крутихина.
▪️Прежде всего в обвале нефтяных котировок 20 апреля «виновны» алгоритмы и роботы биржи. Они ориентируются не на физические объемы нефти на рынке, а число заявок на покупку или продажу, на такие факторы, как спреды, стоп-лоссы, тейк-профиты. И регулятор группы CME в виде исключения решил не останавливать торги из-за краха котировок, а разрешить ценам отправиться даже в отрицательную зону.
▪️Вторая причина, вероятно, кроется в человеческом факторе. Не исключено, что какой-то из игроков или сразу несколько решили в конце последней перед экспирацией торговой сессии «наказать» тех, кто пользуется системой фьючеров для хеджирования своей нефти, страхуя ее от падения цен путем приобретения контрактов по повышенной цене на будущие месяцы. Такие «страхователи», не успевшие избавиться от данных бумаг вовремя могли сильно пострадать при падении котировок на непредсказуемую глубину.
▪️И в числе совсем уже недоказуемых гипотез в ходу и предположение об участии в этой игре администрации США, которой не понравился недавний телефонный разговор российского президента с его венесуэльским коллегой.
Подробнее о том, кто ответственен за «черный понедельник» — в нашем материале.
@kojournal
ko.ru
Цены на нефть: продажа с приплатой
День, о котором напишут в учебниках
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
🇷🇺#RUB #fx #мнение
Укрепление рубля в ближайшее время продолжится, поскольку продажи валюты в рамках бюджетного правила смогут в значительной степени нивелировать снижение объёмов экспорта российской нефти и нефтепродуктов. В связи с этим ожидается дальнейшее восстановления рубля в январе – до 65 за доллар и 9,5 за юань —- SberCIB
Укрепление рубля в ближайшее время продолжится, поскольку продажи валюты в рамках бюджетного правила смогут в значительной степени нивелировать снижение объёмов экспорта российской нефти и нефтепродуктов. В связи с этим ожидается дальнейшее восстановления рубля в январе – до 65 за доллар и 9,5 за юань —- SberCIB
Forwarded from MarketTwits
🇷🇺#дивиденды #акции #рынки #россия #мнение
Российский фондовый рынок может получить до 550 миллиардов рублей новой ликвидности за счет дивидендных выплат в 2023 г. Сейчас даже небольшие инъекции денег создают очень серьезный рост на российском рынке — подробнее
Российский фондовый рынок может получить до 550 миллиардов рублей новой ликвидности за счет дивидендных выплат в 2023 г. Сейчас даже небольшие инъекции денег создают очень серьезный рост на российском рынке — подробнее