​#макро

Обновленный суперпозитивный прогноз от IMF: в 2018 году рост мировой экономики разгонится до темпов в 4% г/г! 💪

Быстрее всех будут расти опять азиаты ‒ по 6-8% в год! Киты мировой экономики ‒ США и Еврозона ‒ тоже покажут серьезный рост, 2.7% и 2.2% в год. В России же сюрпризов опять не ожидается - всего 1.7%...

В целом, видим синхронный экономический рост и ускорение инфляции во всем мире. На удивление благоприятная среда для мировых акций и негативная ‒ для облигаций развитых стран.

@AK47pfl

​​​​Очередной признак «нагретой» экономики Штатов и скорой рецессии.

На графике - индекс потребительской уверенности от Conference Board. Рассчитывается он исходя из опроса 5000 домохозяйств, каждое из которых отвечает на 2 вопроса про текущую ситуацию в экономике и на 3 про видение экономической ситуации через 6 месяцев.

Как показывает практика, через некоторое время после того, как экономические ожидания становятся хуже, чем текущая экономическая ситуация, в экономике наступает рецессия (серые вертикальные полосы на графике).

Пока что какого-то спада не заметно, наоборот, все ждут, что дальше будет только лучше.

Source: https://t.iss.one/proeconomics/832, @EconguyRosie

#Макро #Рецессия #USA

​​Взгляд JPMorgan на 2019 год
Ниже приводим макропрогноз JPMorgan на 2019 год и их взгляд на долгосрочную перспективу.

▫️В 2019 году мировой ВВП вырастет на 2,5% и, несмотря на определенные риски, мировая экономика выглядит более-менее стабильной и сбалансированной.

▫️При этом растут циклические риски экономики, и многие страны растут выше тренда (что может означать ускоренный перегрев их экономик). Многие активы переоценены, и, несмотря на то, что долгосрочные инвесторы должны рассматривать сроки инвестирования на всю длину цикла, точка входа имеет колоссальное значение даже в горизонте 10 лет. Дополнительные риски они видят в отсутствии рыночной ликвидности на пике цикла (когда сложно продать какой-то актив на бирже, потому что покупать никто не хочет).

▫️Благодаря нормализации монетарной политики они слегка повышают прогноз по облигациям, особенно американским. Прогноз по акциям остается неизменным, однако, расхождение в поведении рядя региональных индексов дает определенные возможности для инвесторов.

▫️Ожидаемые доходности для портфеля 60/40 (акции/облигации) слегка выросли из-за роста ожидаемой доходности бондов, несмотря на небольшое снижение ожидаемой доходности акций. Кроме того, впервые за десятилетие ожидаемый коэффициент Шарпа (соотношение доходности и волатильности портфеля; другими словами, коэффициент Шарпа показывает, какой риск необходимо принять на себя для получения такой-то доходности; чем выше коэффициент Шарпа, тем лучше) для американских облигаций будет выше, чем для американских акций. Т.е. при той же доходности облигации будут менее волатильными (т.е. будут менее рискованными), чем акции. Либо акции дадут большую доходность, но будут на порядок более волатильны.

На графике 👇🏻 JPMorgan приводят результаты десятилетнего инвестирования 1$ в зависимости от точки входа.
Синяя линия – если входить за 12 месяцев до обвала, фиолетовая – если в момент обвала, зеленая – если через год до обвала.
Самый верхний блок линий – средние результаты с 1970, остальные блоки показывают результаты инвестирования в разные кризисы. К примеру, самый нижний – результат инвестирования во время падения рынков в 1929 году, во время Великой депрессии.

Результаты инвестирования на другие временные периоды мы рассматривали ранее: https://t.iss.one/finfeed/568

#Equity #FI #2019 #Макро
Source: JPMorgan

@finfeed

​​Соединенные Штаты против остального мира

Нет, это не теоретический сценарий третьей мировой войны, а всего лишь сравнение акций США и остального мира.

На графике👇🏻показана разница в доходностях между S&P 500 и MSCI EAFE (включает в рынки акций 21 развитой страны за исключением США и Канады).
EAFE покрывает порядка 80% всех оставшихся рынков акций, и согласно графику, последние 5 лет серьезно отстаёт от S&P (график ниже 0% значит, что акции S&P обгоняют развитый мир; график выше 0% - развитый мир обгоняет S&P). А если учитывать дивиденды по обоим индексам (данный график их не учитывает), то S&P обгоняет остальной мир с 2009 года.
С 1975 был только один период более долгого опережения одного индекса другим – с 1999 по 2006, когда S&P тоже обгонял остальной мир.

На этот пост нужно обращать внимание не тем, кто торгует внутри дня, а скорее тем, кто использует фондовый рынок для долгосрочных инвестиций и хочет максимизировать свои результаты «к пенсии».
Безусловно, в зависимости от того, с какого года начинать отслеживание этих двух индексов и за сколько последних лет брать их доходности (т.н. скользящая средняя) результаты отклонения одного индекса от другого могут меняться, однако общая тенденция остается одной и той же – c 2008 года S&P вырос на 268%, а EAFE на 78%.

В наш чат (ссылка по постом👇🏻) мы выложим график показывающий величину отклонения одного индекса от другого с точки зрения вероятности и предлагаем обсудить, какие факторы «за» и «против» могут быть в дальнейшем поведении S&P и акций других развитых стран.

#SnP #EAFE #Equity #Макро

@finfeed

🔥⚠️🇷🇺#россия #пузыри #кризис #банки #ипотека #макро #warning
ЦБ решил резко смягчить нормативы для ипотечных облигаций - ценных бумаг, которые получили печальную известность в 2007-08 гг, спровоцировав банкротство четвертого по активами американского банка Bear Stearns, обвал мировых рынков и глобальный финансовый кризис.

Новый коэффициент при расчете рыночного риска по ипотечным бумагам, в которые банки «пакуют» платежи физлиц по жилищным кредитам и перепродают инвесторам, теперь составляет 8% вместо 100%, что снижает их нагрузку на капитал банка-инвестора примерно в 10 раз и ставит на один уровень с надежными корпоративными бондами.

- courtesy finanz

🔥🇷🇺#россия #поддержка #экономика #макро #вирус
ПОКА НЕВОЗМОЖНО ТОЧНО ОПРЕДЕЛИТЬ ВСЮ ГЛУБИНУ ВЛИЯНИЯ КОРОНАВИРУСА И ВОЛАТИЛЬНОСТИ НА РЫНКАХ НА ЭКОНОМИКУ РОССИИ - ЦБ

ПРАВИТЕЛЬСТВО И ЦБ БУДУТ ПРИНИМАТЬ ВСЕ НЕОБХОДИМЫЕ МЕРЫ ДЛЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ РФ - РЕГУЛЯТОР

ЦБ РФ ПРОДОЛЖИТ ОБЕСПЕЧИВАТЬ РЫНКИ ЛИКВИДНОСТЬЮ, ПРИ НЕОБХОДИМОСТИ БУДЕТ ИСПОЛЬЗОВАТЬ МЕРЫ, ОБЛЕГЧАЮЩИЕ АДАПТАЦИЮ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ - РЕГУЛЯТОР

КАБМИН И ЦБ РФ ВВОДЯТ ПАКЕТ МЕР ПОДДЕРЖКИ, ЧТОБЫ МИНИМИЗИРОВАТЬ ПОСЛЕДСТВИЯ КОРОНАВИРУСА И РЫНОЧНОЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ ДЛЯ НАСЕЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ - ЦБ

МЕРЫ ГОСПОДДЕРЖКИ В ПЕРВУЮ ОЧЕРЕДЬ БУДУТ КАСАТЬСЯ ОТРАСЛЕЙ, ОКАЗАВШИХСЯ ПОД НАИБОЛЕЕ СЕРЬЕЗНЫМ ВЛИЯНИЕМ НЕГАТИВНЫХ ФАКТОРОВ

ПАКЕТ МЕР КАБМИНА И ЦБ РФ НАПРАВЛЕН НА ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНСТАБИЛЬНОСТИ, ПОДДЕРЖАНИЕ ФИНУСТОЙЧИВОСТИ ЭКОНОМИКИ, НАСЕЛЕНИЯ И РЕГИОНАЛЬНЫХ БЮДЖЕТОВ

КАБМИН РФ УТВЕРДИТ ОБНОВЛЕННЫЙ СПИСОК СИСТЕМНО ЗНАЧИМЫХ КОМПАНИЙ, СОВМЕСТНО С ЦБ СОЗДАНА СПЕЦИАЛЬНАЯ ГРУППА ПО МОНИТОРИНГУ ИХ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ГОСКОМПАНИЯМ РЕКОМЕНДУЕТСЯ УЧИТЫВАТЬ ВРЕМЕННЫЙ ХАРАКТЕР СЛОЖИВШЕЙСЯ СИТУАЦИИ ПРИ ПРИНЯТИИ РЕШЕНИЙ ПО ОПЕРАЦИОННЫМ И ИНВЕСТИЦИОННЫМ РАСХОДАМ - ЦБ РФ

ЦБ РФ ПРИ НЕОБХОДИМОСТИ ГОТОВ ПРИНИМАТЬ И ДРУГИЕ РЕГУЛЯТОРНЫЕ МЕРЫ ПО СМЯГЧЕНИЮ ПОДСТРОЙКИ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ И ЭКОНОМИКИ К НОВЫМ УСЛОВИЯМ - ЦБ

ЦБ РФ ПРИ НЕОБХОДИМОСТИ БУДЕТ ГОТОВ РАСШИРИТЬ НА МСП МЕРЫ ПО НЕУХУДШЕНИЮ ОЦЕНКИ ИХ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ - РЕГУЛЯТОР

ПОЛНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЭФФЕКТ ПРОИСХОДЯЩИХ СОБЫТИЙ ПОКА НЕ МОЖЕТ БЫТЬ ПРЕДСКАЗАН, ПОЭТОМУ ПАКЕТ МЕР БУДЕТ РАСШИРЯТЬСЯ ПРИ НЕОБХОДИМОСТИ - ЦБ РФ

- ЦБ РФ - ПРАЙМ

#Макро
📊 Уход каких иностранных торговых марок/брендов/компаний беспокоит Вас больше всего? — Левада-Центр

Больше всего россиян беспокоит уход Икеи, при этом от 70% и более не сталкивались с трудностями в приобретении одежды или питания и электроники. Частичную или полноценную замену товарам привычных брендов нашли более 60% граждан. Исключение составляет электроника: здесь замену смогли найти только 49% опрошенных.

🇷🇺 Банк России объявил о рекордной задолженности россиян по ипотеке.

В мае 2023 г. общая задолженность превысила 15 трлн руб.

Средний размер кредита при этом составил 3,68 млн руб.

Ставка по льготной ипотеке в 2023 г. составляет 8%, обгоняя ключевую ставку всего на 0,5%. Отсюда и высокие объемы кредитования.
#макро HOTLINE

❗️Банк России начнет дополнительно продавать валюту. Для рубля это хорошо.

С 1 августа ЦБ помимо регулярных операций по покупке/продаже валюты в рамках бюджетного правила начнет осуществлять операции в связи с использованием средств ФНБ для их размещения в разрешенные финансовые активы внутри экономики России.

Рубль пока, увы, не реагирует.
#макро HOTLINE

🇷🇺Казначейство улучшило оценку дефицита бюджета России за 1-е полугодие до 2,35 трлн руб. вместо предварительных 2,595 трлн руб.

Напомним, что по изначальному плану бюджета, за весь 2023 год дефицит должен был составить 2,9 трлн рублей. Теперь же, с такими данными, ожидаем, что дефицит будет в 2 раза больше.
#макро HOTLINE

🇷🇺Ставки по депозитам в банках выросли на 1,1 процентный пункт — данные ЦБ.

Так банки среагировали на повышение ключевой ставки на 350 б.п. Пока не густо.

Почему ставки по депозитам всего лишь на 1,1 п.п.? Все просто: банки не хотят потерять в прибыли. Более того, есть надежды, что через год ключевая ставка будет ниже, чем сейчас.
#макро HOTLINE

Оказывается, во 2 квартале ВВП еврозоны почти не вырос, т.к. упал экспорт.

Ранее опубликованные данные про рост на 0,3% пересмотрели до 0,1%. Итальянский ВВП за 2 квартал вовсе упал, а ВВП Германии не изменился.

На прошлом заседании ЕЦБ высказывал опасения об угрозе стагфляции. Новые цифры эти опасения подтверждают.
#макро HOTLINE