#заметки
Как настроения инвесторов влияют на рынок

В одном из предыдущих постов мы говорили, как ожидания относительно повышения ставки ФРС могут повлиять на абсолютно разные классы активов (подробнее: https://t.iss.one/finfeed/647).
В этом посте хотелось бы показать, насколько настроения рынка (сентимент) действительно важны.

Последнее время имеют место быть определенные расхождения в ожиданиях рынка и намерениях ФРС относительно количества повышений ставки – ЦБ говорил о 3-4 повышениях в 2019 году, рынок же закладывал 1-2. Из-за этого рынок достаточно внимательно слушал вчерашнее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла.

А теперь давайте посмотрим, как сильно инвесторы меняют свои ожидания из-за словесных намеков.

Пауэлл 3 октября: «На данный момент мы, возможно, далеки от целевого уровня по ставке».
Пауэлл вчера: «Мы находимся чуть ниже широкого диапазона оценок того уровня ставки, который считаем нейтральным для экономики».

Заметьте, он ничего даже близко не сказал по цифрам или по количеству повышений. Только про ожидания того, как близко ФРС подошла к целевому уровню ставки. Но этих расплывчатых намеков было достаточно, чтобы вызвать мини-ралли в S&P, отскок в нефти и снижение доллара к другим валютам, в т.ч. к рублю.
И теперь все говорят о полноценном отскоке и снижении рисков, что S&P может вернуться на траекторию роста, развивающиеся рынки могут раллировать в 2019 году, да и вообще, армагеддон откладывается.

А все из-за того, что Пауэлл в своем полуофициальном выступлении (это было не выступление после заседания ФРС, а лекция Пауэлла в Экономическом клубе Нью-Йорка) высказал всего лишь, по факту, частное мнение, которое не обязательно может быть поддержано остальными членами совета директоров ФРС.

Один умный человек однажды сказал, что кризис 2008 года начался, потому что этого ждали, развился, потому что этого ждали, и закончился, потому что этого ждали.

А чего ждёте Вы? Расскажите об этом в нашем чате👇🏻

@finfeed

#заметки
Небольшое дополнение к посту коллег из @markettwits про важность международной интеграции.

Интеграция в международные товарные цепочки дает дополнительную защиту не только для компании, но и для целой страны.

Есть научные исследования, показывающие, что интеграция страны в мировую торговлю снижает риск войны для этой страны.
Рост торгового оборота между двумя странами на 10% от среднемирового снижает вероятность войны на 0,1% (а она, как вы понимаете, и так далеко не 50/50). А если эти страны являются соседями, то на 1,9%!

Объяснение достаточно простое – при росте торговли и соответствующем повышении уровня благосостояния граждан обеих стран растут альтернативные издержки, возникающие в случае войны, и в какой-то момент война становится абсолютно невыгодна.

Именно поэтому лично мы абсолютно не боимся горячей войны России с Европой или США с Китаем.
А вот для Китая торговля с Россией занимает всего 2,2% от объема его внешней торговли…

Source: “Make Trade not War”, Review of Economic Studies, №75. “Does Trade Integration Contribute to Peace”, Regional Economic Integration, №24.

@finfeed