Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
Let’s talk about Japan
Пока что ничего критичного там не происходит. Но. Ситуация такова, что в то время, пока Япония имеет самый большой в мире долг к ВВП (больше 250%) и держит последние годы процентную ставку на нулевом уровне, в мире начинается цикл роста ставок.
Это требует определенных действий от местного ЦБ (Bank of #Japan, #BoJ), так как каждый процентный пункт роста стоимости заимствований (читай, роста доходности по федеральным бумагам) давит на бюджет страны из-за удорожания обслуживания новых долгов.
За два года японский ЦБ сократил вдвое объём скупки бумаг, с 80 до 40 трлн йен. На прикреплённом 👇🏻 графике можно увидеть изменение его баланса год к году (Source: https://t.iss.one/markettwits/12926).
А после того, как на днях японский ЦБ сказал, что планирует немного изменить методику скупки своих бондов, японские десятилетки сразу подскочили с 0,03% до 0,08%.
Такой резкий рост стоимости заимствований, естественно, не устраивает ЦБ, и они сразу вышли на рынок с обещанием скупать трежеря при росте доходности выше 0,11% (Source: https://twitter.com/zerohedge/status/959234392521609218?s=21).
При всём при этом оставлять ставки на низком уровне тоже чревато укреплением йены #JPY в долгосрочном периоде (привет форвардным ставкам), что может поставить под угрозу таргет по инфляции в 2% и положительное сальдо платежного баланса (что, в свою очередь, может привести к новому росту заимствований).
Ждём новостей от японского ЦБ на следующей неделе.
@FinFeed
Пока что ничего критичного там не происходит. Но. Ситуация такова, что в то время, пока Япония имеет самый большой в мире долг к ВВП (больше 250%) и держит последние годы процентную ставку на нулевом уровне, в мире начинается цикл роста ставок.
Это требует определенных действий от местного ЦБ (Bank of #Japan, #BoJ), так как каждый процентный пункт роста стоимости заимствований (читай, роста доходности по федеральным бумагам) давит на бюджет страны из-за удорожания обслуживания новых долгов.
За два года японский ЦБ сократил вдвое объём скупки бумаг, с 80 до 40 трлн йен. На прикреплённом 👇🏻 графике можно увидеть изменение его баланса год к году (Source: https://t.iss.one/markettwits/12926).
А после того, как на днях японский ЦБ сказал, что планирует немного изменить методику скупки своих бондов, японские десятилетки сразу подскочили с 0,03% до 0,08%.
Такой резкий рост стоимости заимствований, естественно, не устраивает ЦБ, и они сразу вышли на рынок с обещанием скупать трежеря при росте доходности выше 0,11% (Source: https://twitter.com/zerohedge/status/959234392521609218?s=21).
При всём при этом оставлять ставки на низком уровне тоже чревато укреплением йены #JPY в долгосрочном периоде (привет форвардным ставкам), что может поставить под угрозу таргет по инфляции в 2% и положительное сальдо платежного баланса (что, в свою очередь, может привести к новому росту заимствований).
Ждём новостей от японского ЦБ на следующей неделе.
@FinFeed
