묻따방 🐕
SELL
조선 by 노무라
[시장의 높은 기대가 정당화 되지 않아]
- 매도 포지션과 목표주가 18천원 재확인 (12M fPBR 1.13배)
- 방산 산업 진출과 해외 조선소 인수 등에 대한 시장의 기대는 업사이드리스크는 맞지만, 펀더멘털에 변화는 없다는 판단으로 투자 의견에 변동은 없음
- 24.1분기 시장의 컨센서스를 상회하는 실적을 발표, 2021-2022년 달성한 높은 수주 잔고와 2022-2024년 달성한 향후 높은 단가의 수주를 통해 실적은 지속 성장 할 것으로 보임
- 시장이 한화오션의 방산(잠수함 사업) 수주에 대한 기대가 높으나 현실은 한국 조선사에서 해당 수준의 잠수함 사업 수주 이력이 없으며 독일 등 선두국가들과 경쟁을 해야한다는 점이 불확실성으로 작용해야하는 벨류라는 판단
- 시장은 한화오션의 Austal 인수와 이로 인한 미군 함정 MRO 사업 진출에 대한 기대를 하고 있으나, Austal의 미군 함정 MRO 사업은 2023년 이후 수익 창출에 어려움을 겪고 있다는 점을 상기할 필요가 있음
[시장의 높은 기대가 정당화 되지 않아]
- 매도 포지션과 목표주가 18천원 재확인 (12M fPBR 1.13배)
- 방산 산업 진출과 해외 조선소 인수 등에 대한 시장의 기대는 업사이드리스크는 맞지만, 펀더멘털에 변화는 없다는 판단으로 투자 의견에 변동은 없음
- 24.1분기 시장의 컨센서스를 상회하는 실적을 발표, 2021-2022년 달성한 높은 수주 잔고와 2022-2024년 달성한 향후 높은 단가의 수주를 통해 실적은 지속 성장 할 것으로 보임
- 시장이 한화오션의 방산(잠수함 사업) 수주에 대한 기대가 높으나 현실은 한국 조선사에서 해당 수준의 잠수함 사업 수주 이력이 없으며 독일 등 선두국가들과 경쟁을 해야한다는 점이 불확실성으로 작용해야하는 벨류라는 판단
- 시장은 한화오션의 Austal 인수와 이로 인한 미군 함정 MRO 사업 진출에 대한 기대를 하고 있으나, Austal의 미군 함정 MRO 사업은 2023년 이후 수익 창출에 어려움을 겪고 있다는 점을 상기할 필요가 있음
잠실개미&10X’s N.E.R.D.S
조선 by 노무라 [시장의 높은 기대가 정당화 되지 않아] - 매도 포지션과 목표주가 18천원 재확인 (12M fPBR 1.13배) - 방산 산업 진출과 해외 조선소 인수 등에 대한 시장의 기대는 업사이드리스크는 맞지만, 펀더멘털에 변화는 없다는 판단으로 투자 의견에 변동은 없음 - 24.1분기 시장의 컨센서스를 상회하는 실적을 발표, 2021-2022년 달성한 높은 수주 잔고와 2022-2024년 달성한 향후 높은 단가의 수주를 통해 실적은 지속 성장…
참고로 노무라는 조선의 조선 (Korean Shipbuilding )에 지속 회의적
묻따방 🐕
SELL
”Hanwha Ocean (HO) recorded revenue of KRW2.3tn (+4.6% q-9), and operating profit (OP) of KRW53b (4Q23: -KRW49bn) in 1Q24. The OP was above the consensus estimate of KRW15b by 261.8%. A one-off profit of KRW35b was recognized from a +4.5% q-q rise in USD/KRW, while a one-off cost of KRW18bn was also booked. We expect HO to record continuous eamings growth following the higher backlog of 2021-22, and increased 2021-24F newbuild prices.“
비록 방위산업에 대한 기대는 불확실성이 있지만 이는 실적 보다는 테마성 재료인것이고,
올해부터 시작되는 실적 개선에 대한 방향성은 확실함을 노무라 리포트에서도 인정을 하는거죠.
레거시 반도체
https://daily.hankooki.com/news/articleView.html?idxno=1077773
”올해는 선단공정 제품 중심으로만 생산을 확대하는 점을 보면 현재 재고 수준이 높은 레거시 제품은 하반기부터 소진 속도가 가속화돼 연말에는 타이트해질 것“
https://daily.hankooki.com/news/articleView.html?idxno=1077773
Hankooki
[컨콜] SK하이닉스 "레거시 제품 수급 연말되면 타이트해질 것" - 데일리한국
[데일리한국 김언한 기자] SK하이닉스는 25일 진행한 올해 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 \"1분기말 고객사들의 메모리반도체 재고는 전분기 수준에서 큰 변화가 없었던 것으로 본다\"면서 \"다...
한솔아이원스
오랜만에 리포트가 나와서 반갑긴한데 나중에 블로그로 더 자세히 정리하겠지만 몇가지 눈에 뜨이는 포인트만 간략히
✅ 세정/코팅 사업
- 매출액을 매우 보수적으로 보셨던데 (446억원) 동 사업부는 회사의 캐시카우로써 증설을 통해 공을 들여 준비한 사업으로 삼성전자 향 매출이 대부분
- 삼성전자 가동률이 2분기 이후 올라오면서 상저하고의 실적을 개인적으로 예상하고 있고, 리포트에서 말씀하신 숫자보다는 훨씬 더 높은 실적이 가능할 것으로 파악하고 있습니다.
-세정/코팅 증설 공장 셋업이 작년말부로 끝나 올해 온기로 풀케파는 800-850억
✅노광장비 부품 재활용
- 한국/대만에 깔려있는 A사의 모든 극저외선 노광장비의 수많은 부품 중 하나를 “1년에 한번씩” “매년” 리유즈 하는 것.
- 해당 작업의 매출이 올해 상반기 발생했으며, 해당 작업을 수행할 수 있는 업체는 아시아에 현재로써는 한솔아이원스 하나 뿐. (아시아 공식 서비스센터)
✅심자외선 부품 가공
- 극자외선 노광장비 제작사와 같은 회사. 유럽에 위치한 협력사에서 진행하던 작업인데 아시아 협력사 중 하나로 한솔아이원스 선정.
- 당장 올해의 매출액 보다는 초도 매출이 올해안에 발생한다는 것이 중요한 포인트.
- AMAT 사업도 초도 매출은 100억이 채 안되었으나 1,000억 이상까지 커진 사업. 동 사업은 비록 애프터로 시작하지만 향후 AMAT 가공비즈니스 처럼 비포까지도 확장 가능.
→ 아시아에 깔린 심자외선 장비 200대 이상
→ 이후 비포마켓까지 확장 가능 (과거 타 고객사의 사례에서처럼)
✅아이코닉
- 현재로써는 확정적으로 말 할 수 있는 상태는 아니며 따라서 벨류에도 반영되어 있지 않음. 내년 매출 발생 가부는 올해 말 가량 윤곽이 잡히지 않을지
오랜만에 리포트가 나와서 반갑긴한데 나중에 블로그로 더 자세히 정리하겠지만 몇가지 눈에 뜨이는 포인트만 간략히
✅ 세정/코팅 사업
- 매출액을 매우 보수적으로 보셨던데 (446억원) 동 사업부는 회사의 캐시카우로써 증설을 통해 공을 들여 준비한 사업으로 삼성전자 향 매출이 대부분
- 삼성전자 가동률이 2분기 이후 올라오면서 상저하고의 실적을 개인적으로 예상하고 있고, 리포트에서 말씀하신 숫자보다는 훨씬 더 높은 실적이 가능할 것으로 파악하고 있습니다.
-세정/코팅 증설 공장 셋업이 작년말부로 끝나 올해 온기로 풀케파는 800-850억
✅노광장비 부품 재활용
- 한국/대만에 깔려있는 A사의 모든 극저외선 노광장비의 수많은 부품 중 하나를 “1년에 한번씩” “매년” 리유즈 하는 것.
- 해당 작업의 매출이 올해 상반기 발생했으며, 해당 작업을 수행할 수 있는 업체는 아시아에 현재로써는 한솔아이원스 하나 뿐. (아시아 공식 서비스센터)
✅심자외선 부품 가공
- 극자외선 노광장비 제작사와 같은 회사. 유럽에 위치한 협력사에서 진행하던 작업인데 아시아 협력사 중 하나로 한솔아이원스 선정.
- 당장 올해의 매출액 보다는 초도 매출이 올해안에 발생한다는 것이 중요한 포인트.
- AMAT 사업도 초도 매출은 100억이 채 안되었으나 1,000억 이상까지 커진 사업. 동 사업은 비록 애프터로 시작하지만 향후 AMAT 가공비즈니스 처럼 비포까지도 확장 가능.
→ 아시아에 깔린 심자외선 장비 200대 이상
→ 이후 비포마켓까지 확장 가능 (과거 타 고객사의 사례에서처럼)
✅아이코닉
- 현재로써는 확정적으로 말 할 수 있는 상태는 아니며 따라서 벨류에도 반영되어 있지 않음. 내년 매출 발생 가부는 올해 말 가량 윤곽이 잡히지 않을지
금전을 멀리하고, 장사꾼을 천히 여기며, 돈을 밝히는것을 타부시하는 과거 조선시대부터 이어져온, 잘못된 유교사상에 기반한 씹선비 관료문화의 폐해
돈을 만져보지도 않은 관료가 돈에 대한 정책을 집행하는것 자체가 촌극
https://m.blog.naver.com/lhd1371/223426812506
돈을 만져보지도 않은 관료가 돈에 대한 정책을 집행하는것 자체가 촌극
https://m.blog.naver.com/lhd1371/223426812506
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금투세: 진성준과 이복현의 상반된 주장?
금투세를 두고 정반대의 주장이 나왔다. 1. 진성준 더불어 민주당 의원 진 정책위의장은 "유예든 폐지...
잠실개미&10X’s N.E.R.D.S
조선 by 조선의 국모 신영 염경아 - LNG 비중 지속 증가하여 24년 온기 60% 이상으로 추정 (하반기 실적 반영분은 60%가 넘는단 이야기겠죠?) - 전환사채 50% 자본으로 감안, 2025-2026 PBR 2.0배 적용. 목표주가 39,000원으로 상향 (기존 30,000원) - 1분기 실적호조에는 환율 효과 350억원 반영 → 현재의, 그리고 다가오는 업황에 + 1,300원대의 환율이 미국 고물가/고금리/중성장 시대의 new normal 이라면..?
내가조선의국모다.jpg
노무라 18,000원 v. 염경아 39,000원
그와중에 매번 느끼는 당시 이미연님 미모는..ㄷㄷ함 그 자체
노무라 18,000원 v. 염경아 39,000원
그와중에 매번 느끼는 당시 이미연님 미모는..ㄷㄷ함 그 자체
묻따방 🐕
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현대중공업 컨콜노트 by 노무라
During the conference call, investors' questions were concentrated on US Navy's MRO business process. HHI signed an MOU on 25 April with the Philly shipyard of the US to work together on a US Navy MRO project. We are however cautious on the scope and profitability of the US Navy MRO business as Korea shipyards may have limited access to high-end warships and key component. Simple repairing may not be a lucrative venture in Korea shipyards, in our view.
Investors also wanted to learn about HHl's upcoming overseas warship bidding projects.
However, as we noted in our recent Hanwha Ocean (Reduce, 042660KS) report.
Korea shipyards may have to compete with 3-6 other countries. We maintain our Reduce rating and TP of KRW89,000.
Forwarded from 💯똥밭에 굴러도 주식판 (Dae gurr)
군함MRO(유지.보수.수리)에 대한 의구심을 들어 내는 건 당연한 것입니다.
핵심부품으로의 접근은 보안상 제한이 되겠죠.
다만 그외에도 군함내 배관을 포함한 잡다구니한 유지보수 소요는 분명합니다.
오키나와를 포함한 태평양 지역의 작전함은 일본에서 MRO를 실제 하고 있기도 합니다.
때문에. 어제도 말씀 드렸지만...
없던 매출이 생기는 것입니다. 그게 20조 어쩌고 뉴스에서 하는데요... 네.. 뭐 그럴 수도있겠죠... 그로인해 주가 펌핑이 된 부분도 있다 했죠?
해당 사업은 제한적이지만 실제 매출로 반영되는 BM이 실제 나오는 중이고. 그것에 대한 사이즈만 추적 하시면 되지 싶습니다.
핵심부품으로의 접근은 보안상 제한이 되겠죠.
다만 그외에도 군함내 배관을 포함한 잡다구니한 유지보수 소요는 분명합니다.
오키나와를 포함한 태평양 지역의 작전함은 일본에서 MRO를 실제 하고 있기도 합니다.
때문에. 어제도 말씀 드렸지만...
없던 매출이 생기는 것입니다. 그게 20조 어쩌고 뉴스에서 하는데요... 네.. 뭐 그럴 수도있겠죠... 그로인해 주가 펌핑이 된 부분도 있다 했죠?
해당 사업은 제한적이지만 실제 매출로 반영되는 BM이 실제 나오는 중이고. 그것에 대한 사이즈만 추적 하시면 되지 싶습니다.
반도체 조선
“않이 이럴꺼면 웨팼어?” 라는 말이
절로 나오는 널뛰기 장입니다. 사팔사팔하다가 엇박타면 멘탈/계좌 그냥 녹아버리는장.
빠사오팔 잘할 자신 없으면 그냥 가마니 있자
“않이 이럴꺼면 웨팼어?” 라는 말이
절로 나오는 널뛰기 장입니다. 사팔사팔하다가 엇박타면 멘탈/계좌 그냥 녹아버리는장.
빠사오팔 잘할 자신 없으면 그냥 가마니 있자
한걸음_적자생존 기록실
요즘 드는 생각. https://m.blog.naver.com/lhd1371/223428209971
”내놔가 아니라 내가한다“
이제 풍자의 레벨까지 올라서신 한걸음좌🧡