💥 엔비디아가 2년 만에 월가 예상치를 가장 큰 폭으로 상회하는 놀라운 실적을 발표하고도 5%가 넘게 폭락했습니다.

더 좋을 수 없을 정도로 좋은 실적에도 매도한 투자자들.

월가 IB는 "더 이상 투자자들이 뭘 원하는지 모르겠다"고 할 정도로 당혹감을 드러냈습니다.

💡 왜 이런 일이 벌어졌을까요?

월스트리트저널은 엔비디아의 실적이 기술 기업들의 재무를 완전히 붕괴시킨 '결과물'이라고 평가합니다.

빅테크들이 현금을 소진하고 1조 달러가 넘는 부채를 발행할 것으로 전망되는 상황에서 생태계 사슬의 최정점에 있는 엔비디아가 모든것을 빨아먹고 있다는 거죠.

사슴이 모두 죽어버리면 사자는 괜찮을 것인가?가 바로 이 질문의 핵심입니다.

그리고 또 하나.

지난 주말 시트리니가 발표한 '2028 글로벌 인텔리전스 위기'의 후폭풍입니다.

지난해까지 투자자들의 우려는 대부분 '투자금을 회수할 수 있을까?' 였는데 에이전틱 AI의 등장으로 소프트웨어 산업이 붕괴하면서 "AI가 너무 잘 작동해도 괜찮을까?"로 전환이 되고 있다는 겁니다.

마지막으로 이제 더이상 AI 인프라의 병목은 GPU에 있지않다라는 거죠.
이미 시장의 포커스는 빅테크에서 벗어나 병목의 중심에 있는 메모리와 전력으로 향하고 있습니다.

📌 엔비디아가 사상 최고의 실적을 올리고도 무너진 이유.

https://themiilk.com/articles/a83a55c02?u=3e083717&t=a944d69b6&from=

🔔 모닝 브리핑 (2026년 2월 27일)

1. 1월 PPI 쇼크: "끈적한 인플레이션"의 귀환

미국 1월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.5% 상승하며 시장 예상치(0.3%)를 크게 상회했습니다. 특히 에너지와 식품을 제외한 근원 PPI는 0.8% 급등하며 연준(Fed)의 금리 인하 경로에 급제동을 걸었습니다. 도매 물가의 반등은 시차를 두고 소비자 물가로 전이될 가능성이 커 시장의 금리 인하 기대감을 위축시키고 있습니다.

2. 엔비디아와 오픈AI: 빅테크의 대규모 자본 지출(CapEx) 회의론

오픈AI가 1,100억 달러 규모의 펀딩을 성공시키며 기업 가치를 7,300억 달러로 끌어올렸으나, 정작 투자자인 엔비디아와 아마존의 주가는 하락했습니다. 시장은 이제 '천문학적인 AI 투자가 언제 실질적인 이익으로 회복될 것인가'에 의문을 제기하기 시작했습니다. 특히 엔비디아는 실적 발표 이후 가파른 차익 실현 매물에 직면하며 기술적 지지선을 시험 중입니다.

3. 블록(Block)의 파격적 감원: AI가 고용 시장을 흔들다

핀테크 기업 블록이 전체 인력의 절반에 해당하는 4,000명 이상의 해고를 발표했습니다. 실적 개선을 위한 자구책으로 해석되며 주가는 19% 이상 폭등했으나, 시장 전체적으로는 AI 도입에 따른 고용 시장의 구조적 타격과 경기 둔화 우려를 자극하며 금융 섹터 전반에 하방 압력을 가했습니다.

4. 미디어 업계 재편: 넷플릭스의 승부수와 워너 브라더스 인수전

넷플릭스가 워너 브라더스 디스커버리 인수전에서 발을 빼기로 결정하며 주가가 7% 이상 급등했습니다. 무리한 M&A보다는 본업의 수익성 강화에 집중하겠다는 전략이 시장의 신뢰를 얻은 반면, 파라만트 스카이댄스가 더 높은 입찰가를 제시하며 워너 브라더스와의 합병 가능성을 높였습니다.

5. 투자 심리 위축: AAII 개인 투자자 낙관론 4주 연속 하락

개인 투자자들의 향후 6개월 증시 낙관론(Bullish)이 33.2%까지 떨어지며 4주 연속 하락세를 보였습니다. 1월 중순의 고점(49.5%) 대비 급격한 심리 위축은 시장이 단기 과열권을 지나 본격적인 조정 국면에 진입했음을 시사합니다.

✅ 오늘의 결론

시장이 본격적인 조정장으로 진입하는 국면이 펼쳐지고 있습니다. 물가가 예상보다 강했고 엔비디아의 강한 실적은 AI 디스럽션에 대한 공포만 더 자극했습니다. 특히 블록의 대량 해고는 AI 디스럽션 공포를 더 자극하는 촉매가 된 모습입니다. 특히 물가가 튀어오르는데도 금리가 하락한다는 것은 경기에 대한 우려가 시장에 강하게 작용하고 있다는 점에서 더 부정적으로 보입니다.

ITK / 미주투

📉 2년물 국채금리가 중요한 지지선을 하락 이탈했습니다. (중요)

연준이 주목하는 근원 물가가 0.8%로 급등했음에도 연준의 정책 금리를 반영하는 2년물 국채 수익률은 오히려 하락.

예상대로라면 물가 급등시 연준의 금리인하는 물 건너가는 시나리오가 강화되므로 금리가 튀어올라야 정상.

하지만 시장은 도리어 금리를 내려야 한다고 요구(?)하는 중.

원인은 K자형 경제로 이미 약해진 소비기반의 소비를 담당하던 고소득층이 AI 디스럽션으로 해고 충격을 받고 있는 중.

실질 소비 수요에 대한 우려가 강해지고 고용시장은 더 약해지는 징후가 관측되면서 고물가 저성장, 즉 스테그플레이션 우려가 더 커지고 있기 때문.

ITK / 미주투

🔥 협상 테이블에서 전쟁터로, 72시간 만에 뒤집힌 중동

미국과 이스라엘은 이란 수도 테헤란을 포함한 전역에 전면 공습을 개시했습니다.

작전명 '에픽 퓨리(Operation Epic Fury)'.

그런데 이번 공격은 지난해 6월의 핵시설 타격과 질적으로 다릅니다. 중동 지역 전역으로 번지는 전면전의 가능성이 있기 때문입니다.

지난해에는 핵시설 3곳을 수시간 내에 타격하고 철수했습니다.

이번에는 수일간 지속되는 전면 전투작전입니다.
표적도 달라졌습니다.
핵시설뿐 아니라 미사일 산업기반, 해군, 지휘부까지.
하메네이 집무실 인근, 국방부, 정보부, 원자력기구가 모두 타격 대상에 올랐습니다.

이란의 대응도 전례 없는 수준입니다.
카타르, 쿠웨이트, UAE, 바레인까지 걸프만 전역의 미군 기지 4곳을 동시에 보복 타격했습니다. 두바이에서도 폭발음이 들렸다고 합니다.

이란 참모본부의 입장은 단 한 줄인데...그것이
"더 이상 레드라인은 없다." 입니다.

문제는 테헤란의 폭발보다 시장에 더 중요한 것은
세계 해상 원유의 31%, 일일 1,300만 배럴이 통과하는 호르무즈 해협의 상태입니다.

이번 전쟁이 자산시장에 위험한 이유는 이번에는 미국이 '이란의 체제 전복'을 목표로 잡았고 이란도 '레드라인이 없다'고 선언하며 대대적인 전면전의 가능성을 보였기 때문입니다.

중동 전역으로 확산될 이 전쟁은 결과적으로 유가의 폭등과 금으로의 회피 심리를 자극할 수 있습니다.
문제는 이번 생산자물가의 급등에서 목격된 인플레이션이 이번 사태로 더 심각해질 수 있다는 점입니다.

https://themiilk.com/articles/a910db29b?u=3e083717&t=a80b886c4&from=

3월 2일이 포함된 주(3월 2일~6일, 월~금)는 미국 제조·서비스 PMI, ADP·NFP 고용 패키지, 실업수당이 한 주에 몰리는, 연준 완화 경로를 다시 시험하는 구간입니다.

📅 3월 2일(월) – 2월 ISM 제조업지수

📅 3월 4일(수) – 2월 ADP 민간고용·ISM 서비스업 PMI
💥 내용: 2월 ADP 민간고용으로 NFP 전 고용 모멘텀 확인. / 미국 GDP의 80%를 차지하는 서비스 경기 수준을 보여주는 ISM 서비스업 PMI 발표.

📅 3월 5일(목) – 주간 신규실업수당 청구

📅 3월 6일(금) – 2월 고용보고서(NFP)
💥 내용: 2월 비농업고용·실업률·임금 발표. 1월 고용은 +13만명·실업률 4.3%로 서프라이즈 상방이었다는 점에서, 이번 달 재차 서프라이즈 여부에 주목.

📅 3월 2~6일 – 실적: Target·Costco·소비·에너지·성장주 중심 중형 종목
💥 내용: Target·Costco: 미국 중산층·저가 소비, 멤버십·식료·비필수 소비의 강도 확인 / CrowdStrike·Snowflake·Marvell: 사이버·데이터·AI·반도체 수요로, “AI/클라우드 투자 → 실제 매출·이익 전환” 속도 점검.

https://themiilk.com/articles/a559d926e?u=3e083717&t=afba74380&from=

🔔 모닝 브리핑 (2026년 3월 2일)

1. 중동 전면전 위기: 미·이스라엘의 이란 타격 및 최고지도자 사망

미국과 이스라엘의 공동 작전으로 이란 최고지도자 아야톨라 알리 하메네이가 사망하며 1979년 혁명 이후 최대 변곡점이 발생했습니다. 이란의 즉각적인 보복 예고와 두바이, 아부다비 등 주요 거점의 폭발 소식에 시장은 극도의 공포에 질려 있으며, 나스닥 선물은 1.3% 급락 중입니다.

2. 에너지 시장 쇼크: 유가 9% 폭주 및 호르무즈 해협 봉쇄 우려

브렌트유는 배럴당 80달러 육박($79.40), WTI는 9% 이상 급등했습니다. 세계 원유 수송의 혈관인 호르무즈 해협의 폐쇄 가능성이 가시화되면서 머스크(Maersk) 등 해운 거물들이 운항 중단을 선언했습니다. 이는 단순 비용 상승을 넘어 글로벌 인플레이션 재점화를 의미합니다.

3. 안전자산으로의 도피: 금값 폭등 및 VIX 지수 2026년 최고치

불확실성이 극에 달하자 금 선물은 3% 이상 급등하며 온스당 $5,400 선에 근접했습니다. '공포지수'로 불리는 VIX는 18% 폭등하며 올해 최고치를 경신했습니다. 투자자들은 기술주 등 위험자산을 던지고 현금과 금, 국채 등 전통적 안전자산으로 포트폴리오를 급격히 재편하고 있습니다.

4. 섹터별 희비 교차: 방산·에너지 강세 vs 여행·테크 급락

록히드 마틴(+6%), 노스럽 그루먼(+5%) 등 방산주와 엑슨 모빌(+4.5%), 셰브론 등 에너지주가 시장 하락 속에서도 독보적인 강세를 보이고 있습니다. 반면, 항공유 가격 상승과 여행 심리 위축으로 유나이티드 항공(-6%), 메리어트(-5%) 등 여행·레저 섹터는 직격탄을 맞았습니다.

5. 빅테크 및 인프라 리스크: AWS 데이터 센터 타격과 AI 회의론

UAE 내 아마존 웹 서비스(AWS) 데이터 센터가 이란의 보복 공격 영향으로 추정되는 화재와 정전을 겪으며 클라우드 서비스 차질이 발생했습니다. 이는 가뜩이나 AI 수익성에 의심을 품기 시작한 시장에 '인프라 리스크'라는 새로운 악재를 던지며 브로드컴, 알파벳 등 대형 기술주 하락을 부채질하고 있습니다.

✅ 오늘의 결론

구조적으로 강세를 보이던 유가에 말 그대로 기름을 퍼부었습니다. 이란 전쟁이 중동 전역으로 확산되는 지역전쟁으로 확대되면서 시장이 완전한 '불확실성'에 갇혔습니다. 현대사에서 한 번도 없던 호르무즈 해협 봉쇄까지 단행되면서 유가가 어디까지 오를것인가가 관건입니다.

인플레이션 재점화 가능성이 커졌고 이는 극심한 K-자형 경제를 겪고 있는 미국에게는 쥐약이 될 수 있습니다. 자산 버블에 기댔던 고소득자들이 주식 등 자산 붕괴에 소비가 급격히 위축될 가능성이 있기 때문입니다. 경기침체 시간이 크게 앞당겨지고 있다는 판단입니다.

ITK / 미주투

에너지 섹터가 수년 만의 고점을 뚫기 시작했습니다.

경기 순환 측면에서 지금 우리는 원자재의 강세 + AI 병목으로 인한 구조적 강세가 결합된 '슈퍼사이클'을 보고 있습니다.

이 상황에서 중동 전역으로 확산된 '지역전쟁'은 유가를 폭발적으로 끌어올릴 수 있는 촉매가 될 가능성이 있죠.

금의 경우 달러의 구조적 약세 + 중앙은행 매입 + 안전자산 수요까지 합쳐지며 '슈퍼사이클'을 연출했습니다.

물론 유가는 아직 그 정도의 구조적 폭발력은 없지만...중동 전쟁은 충분한 화력을 보태줄 수 있는 촉매입니다.

문제는 유가의 급등은 현재 글로벌 경제에 치명타를 줄 수 있다는 점입니다. 인플레의 재림, 이제는 가능성이 아니라 현실로 다가오고 있다는 판단입니다.

ITK / 미주투

🖋️ ITK 오늘의 한마디

오늘 미국 증시는 충격을 대부분 흡수하는 모습을 보였습니다. 개장 전 1%가 넘게 급락하던 장세는 이후 빠르게 반등하며 대부분의 손실을 회복했기 때문인데요.

이유는 간단합니다. 이런 종류의 '이벤트'는 단기 충격에 불과하다는 것을 알고 있기 때문이죠.

하.지.만...

주식시장과는 다르게 채권시장은 충격을 전혀 흡수하지 못했습니다. 10년물 국채금리가 지난 4월 이후 최대폭의 일일 상승세를 보이면서 주식시장과는 다르게 완전히 무너지는 모습을 연출한겁니다.

많은 사람들이 자각하지 못하지만 사실 채권시장은 주식시장보다 3배나 큰 규모의 시장입니다. 채권 시장은 무엇을 본 것일까요?

이유는 간단합니다.

일단 미국은 이번 전쟁 개시에 '이란의 체제 전복'을 선언했습니다. 이전과는 확실히 다른 부분입니다. 이란은 이미 수 만 명에 달하는 자국 국민들을 살해했고 민심은 돌아섰습니다.

이란 국민들이 원하는 상황이죠. 이란 체제 전복에 지금보다 더 좋은 타이밍은 없습니다. 여기에 트럼프는 엡스타인 파일과 ICE 사태로 정국이 폭발 직전입니다. 이 열기를 외부로 분출해야 합니다.

이란이 "레드라인이 없다"고 선언한 것은 체제전복에 대한 대응이고 호르무즈 해협 봉쇄는 최후의 카드까지 쓰겠다는 의지의 표현입니다. 미국과 이란의 스탠스가 이전과는 다를 수 밖에 없습니다. 내부적으로 서로 벼랑끝에 서 있습니다.

문제는 호르무즈 해협이 언제까지 봉쇄가 될 것인가입니다. 여기에 글로벌 경제와 자본시장의 운명이 달려 있습니다. 현재 시장은 이 봉쇄가 단기에 끝날 것으로 베팅하고 있습니다.

하지만 이번에는 쉽지 않을 수 있습니다.

채권시장이 무너진 것은 이 가능성을 결코 얕게 보고 있지 않기 때문입니다. 이란은 이전과는 확실히 다른 모습을 보이고 있습니다. 중동 전역을 타겟으로 하면서 석유만이 아닌 지역의 중요 원자재 공급망을 모두 사정권안에 두며 타격하고 있습니다.

여기에 호르무즈 해협까지 봉쇄하면서 흐름 자체도 끊어 버렸습니다. 이런 흐름이 장기화될 경우 글로벌 경제는 궤멸적인 충격을 받을 가능성이 있습니다.

특히 가장 큰 충격은 아시아에 있습니다. 호르무즈 해협의 원유는 84%가 아시아로 흘러들어갑니다. 현재 이란은 중국과 이란, 러시아 선박만 통과를 허용하고 있습니다. 실질적인 충격은 중국 뿐 아니라 한국과 일본이 받을 수 있다는 의미입니다.

달러 강세도 주목해야 합니다.
미국은 이 흐름에 수혜를 받는 입장입니다. 세계 최대의 원유 생산국이기 때문이죠. 달러 강세는 이런 흐름에 글로벌 자금의 유출과 미국으로의 자본 유입을 가속화할 수 있는 촉매입니다.

현재 한국 주식시장은 글로벌 자금이 단기간에 가장 많이 유입된 곳입니다. 그리고 이번 사태에 가장 충격을 받을 수 있는 지정학적 요인을 갖춘 곳이기도 하죠. 코스피의 급격한 상승세를 감안할때 이번 중동 전쟁의 가장 큰 충격은 금융시장에서 한국이 될 가능성이 있습니다.

https://themiilk.com/articles/a1893eeea?u=3e083717&t=a92c57543&from=

🔔 모닝 브리핑 (2026년 3월 3일)

1. 호르무즈 해협 봉쇄 및 에너지 쇼크: 브렌트유 $83 돌파

이란 혁명수비대가 세계 원유 물동량의 1/3이 지나는 호르무즈 해협 폐쇄를 선언하며 유가가 폭등했습니다. 브렌트유는 7% 이상 상승하며 $83를 넘어섰고, 특히 카타르 LNG 생산 차질로 유럽 천연가스 가격이 이틀간 70% 폭등하는 유례없는 에너지 쇼크가 발생했습니다.

2. 미-이란 전면전 양상: 미 대사관 드론 공격 및 확전 우려

사우디아라비아 리야드 주재 미국 대사관이 드론 공격을 받고, 미 국무부가 인근 국가 체류 인원에 대피령을 내리는 등 상황이 악화일로입니다. 도널드 트럼프 대통령은 분쟁이 4주 이상 지속될 수 있다고 경고하며, 조기 종결을 기대했던 시장의 '낙관론'에 찬물을 끼얹었습니다.

3. 기술주 투매 재개 및 반도체 섹터 직격탄

월요일의 저가 매수세는 신기루처럼 사라졌습니다. 엔비디아, 브로드컴 등 AI 주도주들이 프리마켓에서 2% 이상 하락 중이며, 특히 한국의 삼성전자(-10%)와 에스케이하이닉스(-11.5%)의 폭락은 글로벌 반도체 공급망 리스크와 IT 수요 둔화 우려를 자극하고 있습니다.

4. 블랙스톤 사태: 사모 신용(Private Credit) 시장의 경고음

세계 최대 자산운용사 블랙스톤의 사모 신용 펀드(BCRED)에서 17억 달러 규모의 순유출이 발생했습니다. 환매 요청이 한도를 초과하며 '펀드 런' 우려가 제기되었으며, 이는 고금리 지속과 경기 둔화 속에서 비상장 자산의 유동성 리스크가 수면 위로 부상했음을 시사합니다.

5. 안전자산으로서의 달러 귀환과 VIX 폭등

탈달러화 추세를 비웃듯 달러 인덱스가 1% 급등했습니다. 에너지 결제 및 헤지 수요로 인한 달러 스퀴즈 현상이 나타나고 있습니다. 공포지수인 VIX는 25를 돌파하며 작년 11월 이후 최고치를 기록, 시장의 심리적 지지선이 무너졌음을 보여줍니다.

✅ 오늘의 결론

어제의 반등을 비웃듯이 오늘 다우는 900포인트가 넘게 폭락하며 장을 시작하고 있습니다. 시장이 완전히 '전쟁의 안개'속으로 진입하는 모습입니다. 특히 미국과 이란이 전면전 양상으로 들어가면서 워싱턴 포스트는 미육군 진입 가능성도 제기하고 있습니다. 특히 블라아울로 시작된 사모펀드 시장의 신용붕괴 '펀드런'이 세계 최대 자산운용사인 블랙록에서도 목격되고 있다는 점입니다.

ITK / 미주투

🖋️ ITK 오늘의 한마디

이란이 사우디를 비롯한 중동 전역의 미국 대사관에 미사일을 날리고 카타르와 바레인, 오만 등의 정유시설을 폭격하면서 전쟁의 뎁스가 더 깊어지고 있습니다.

여기에 이스라엘은 새로운 지도자를 선출하는 이란의 전문가회의 건물 자체를 또 폭격하면서 서로 대화는 없고 끝까지 가겠다는 의지를 표현하고 있습니다.

시장은 이 충격에 급락장으로 장을 열었으나 트럼프 대통령이 호르무즈 해협을 지나는 유조선 호위 및 보험을 지원하겠다고 발언하며 시장이 빠르게 안정을 되찾으며 손실을 일부 되돌렸습니다.

사실상 신문의 헤드라인에 휘둘리는 장세가 계속되고 있는 것이죠. 변동성이 심해지면서 펀더멘탈이 아닌 뉴스에 말리는 시장 장세입니다.

하지만 진짜 봐야할 것은 방향성입니다.

경기침체 여부는 차치하고라도 디젤과 휘발유 가격이 급등하면서 인플레이션 상승 압력으로 국채 금리가 다시 상승하고 있고 달러 강세 역시 무너지지 않고 있습니다.

특히 달러 강세는 여전히 이번 국면에서 리스크오프를 가장 잘 보여주는 자산입니다. 달러가 완전히 꺾이기 전까지는 위험자산 선호심리가 다시 살아났다고 보기 어려울 것입니다.

ITK / 미주투

에너지 섹터와 장기 국채의 상관관계.

에너지와 국채가 역방향의 상관관계를 보여주고 있습니다. 왜일까요?

에너지 가격이 오르면 인플레이션 압력이 강해지고 이는 결과적으로 금리의 상승 압력을 높이기 때문입니다.

에너지 가격이 오른다는 것은 경기순환적으로 경기가 과열되면서 수요가 강해지기 때문으로 해석이 되기 때문이죠.

결국 연준은 과열된 경기를 식히기 위해 금리를 올려야 하고 시장은 이를 국채 수익률의 상승, 즉 장기채권의 가격 하락으로 반영합니다.

현재 에너지 섹터는 오랜 보합세를 뚫고 새로운 강세장을 만들어가고 있습니다.

그리고 20년물 국채금리는 오랜 보합세를 여전히 유지하고 있습니다.

에너지 섹터는 원자재 슈퍼사이클에 힘입어 구조적으로 강세를 보이는 시점에서 이란과의 전쟁이 터지며 폭등하고 있습니다.

20년물 이상 장기채권인 TLT가 하단을 뚫고 하락한다면 이는 금리가 튀어오른다는 것을 의미합니다.

달러와 함께 주시해야 할 지표입니다.

ITK / 미주투

🎓 미국 대학이 AI 앞에 무릎 꿇었습니다

📍 검열의 시대가 끝났습니다
2024년까지 미국 대학들은 AI를 잡는 데 수백만 달러를 썼습니다.
하지만 2025년, 그 시스템이 통째로 폐기됐습니다.
AI 탐지 도구의 오류율이 너무 높았고, 대학들은 기술과의 군비경쟁에서 졌음을 인정한겁니다.

🔄 그리고 항복 이후 방향이 뒤집혔습니다
와튼 스쿨은 이제 과제에 AI 사용을 의무화합니다.
평가 기준은 "얼마나 잘 썼는가"가 아닙니다.
"AI에게 어떤 질문을 던졌고, AI의 오류를 어떻게 잡아냈는가"입니다.
AI를 쓰지 않고 백지에서 시작하는 것 자체가 무능으로 간주되는 시대가 열린 겁니다.

🏛️ 국가도 움직였습니다
퍼듀 대학은 미국 최초로 전공 불문 AI 역량을 졸업 필수 요건으로 지정했습니다.
4만 4,000명, 2026년 가을부터 적용됩니다.
트럼프 행정부는 K-12 전체에 AI 교육 통합 행정명령에 서명했습니다.
개별 대학의 실험이 아니라, 자본-교육-정책이 동시에 재편되는 구조적 전환입니다.

⚡ 회사에서 권력의 지도가 다시 그려지고 있습니다
새로운 협상 카드는 '무엇을 아는가'가 아니라 'AI를 얼마나 잘 통제하는가'입니다.
AI를 지휘하는 사람의 가치는 올라가고, AI가 대체할 수 있는 정형화된 업무를 수행하던 사람의 협상력은 급격히 떨어집니다.

🎯 2030년의 경쟁 구도
퍼듀에서 AI 오케스트레이션을 4년간 훈련받은 졸업생과, 수능 만점을 받은 한국 졸업생이 같은 노동시장에 진입합니다.
기업이 원하는 건 정답을 외운 사람이 아닙니다.
AI의 실수를 잡아내고, 복잡한 시스템을 설계하고, 인간만이 할 수 있는 판단을 내리는 사람입니다.

🔑 교육의 본질이 바뀌고 있습니다.
그 변화는 노동시장, 기업 조직, 중산층의 협상력, 자녀 교육의 방향 모두를 관통합니다.
지금 우리 자녀가 매일 외우고 있는 정답은, 3년 뒤에도 정답일까요?

https://themiilk.com/articles/a27e7b3a7?u=3e083717&t=a659377c7&from=

🔔 모닝 브리핑 (2026년 3월 4일)

1. 지정학적 긴장과 에너지 안보: 미 정부의 호르무즈 해협 개입

이란의 호르무즈 해협 봉쇄 위협에 대응해 트럼프 행정부가 유조선 보험 제공 및 미 해군 호위 카드를 꺼내 들었습니다. 베센트 재무장관의 "에너지 흐름 지원" 발언 직후 급등하던 국제유가(WTI, 브렌트유)는 1% 이상 하락하며 안정을 찾았습니다. 시장은 전쟁 확전 가능성보다 미국의 에너지 공급망 통제 능력에 무게를 두는 모습입니다.

2. 15% 보편 관세 시행 임박: 글로벌 무역 전쟁의 재점화

베센트 재무장관은 트럼프 대통령이 예고한 15% 글로벌 관세가 이번 주 내로 시행될 것이라고 확정했습니다. 다만, 대법원의 위헌 결정 이전 수준으로 5개월 내 정상화될 것이라는 단서를 달아 시장의 충격을 완화하려 시도했습니다. 이는 수입 물가 상승에 따른 인플레이션 압박을 재차 가중시킬 핵심 변수입니다.

3. 고용 시장의 견고함: ADP 민간 고용 예상치 상회

2월 ADP 민간 고용은 63,000명 증가를 기록하며 시장 예상치(48,000명)를 상회했습니다. 지난달의 부진(11,000명)에서 벗어나는 모습이지만, 고용 창출이 특정 섹터에 쏠려 있어 질적인 측면에서는 냉정한 분석이 필요합니다. 연준의 금리 경로에 있어 '신중론'을 뒷받침하는 데이터입니다.

4. 소프트웨어 섹터의 명암: 박스(Box) 급등 vs 깃랩(GitLab) 급락

AI를 접목한 콘텐츠 관리 기업 박스는 어닝 서프라이즈와 강력한 가이던스를 제시하며 시간 외 9% 이상 폭등했습니다. 반면, 개발 플랫폼 깃랩은 실적 자체는 양호했으나 실망스러운 연간 가이던스를 발표하며 8%대 급락했습니다. AI 수혜가 실질적 매출로 연결되는지에 따라 소프트웨어 내 차별화가 심화되고 있습니다.

5. 아시아·중동 증시의 패닉 셀링: 한국 코스피 12% 폭락

지정학적 리스크의 직격탄을 맞은 한국 코스피가 12% 폭락하며 서킷브레이커가 발동되었습니다. 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대형주가 급락하며 글로벌 공급망 불안을 반영했습니다. 두바이와 아부다비 증시 역시 이란의 드론 공격 여파로 2022년 이후 최악의 하루를 보냈습니다.

✅ 오늘의 결론

한국을 중심으로 아시아 증시가 폭락하는 가운데 그 수혜를 미국이 고스란히 가져가고 있습니다. 글로벌에 쏠렸던 자금이 현 시국의 안전자산으로 인식되는 달러와 함께 미국으로 유입되면서 하방을 막아주고 있는 모습입니다. 다만 글로벌 관세 15%는 유가 급등에 관세 물가로 장기적인 인플레이션에는 더 강한 악재로 작용할 것으로 보입니다.

ITK / 미주투

뉴욕타임스가 이란이 전쟁 개시 후, 단 하루만에 CIA를 통해 협상을 타진했다는 소식이 전해지면서 시장의 분위기가 급변하고 있습니다.

여기에 골드만삭스는 5일안에 호르무즈 해협이 회복하기 시작해 4월 중순에는 완전히 이전의 수준으로 흐름이 전환될 것이란 전망을 제시했습니다.

헤그세스 미 전쟁부 장관은 이란 제공권을 곧 장악할 수 있을 것이라 밝히며 현재 탄도미사일과 드론 공격이 70~80% 수준으로 축소됐다고 발표했네요.

ITK / 미주투

🖋️ITK 오늘의 한마디

트럼프가 호르무즈 해협을 항해하는 선박에 대한 보험과 호위를 약속하면서 시장의 공포가 크게 완화된 하루였습니다.

여기에 이란이 반박하긴 했지만 뉴욕타임스가 미국과 이란의 수면 밑 협상 가능성을 보도하면서 시장에 휴전의 기대가 또한 작용한 하루였습니다.

여기에 ADP 고용보고서와 ISM 서비스 지표도 현재 미국의 성장이 견고하게 유지되고 있음을 시사하면서 침체에 대한 우려도 상당부분 완화됐습니다.

오늘 시장의 회복세는 반도체를 비롯한 AI 인프라 수혜주, 그리고 소비주가 강세를 보였다는 점에서 향후 저가 매수의 대상이 이들에게 집중될 것임을 시사합니다.

하지만 큰 그림을 보면 아직 달라진 것은 없습니다.

미국이 아무리 호위함을 붙이고 선박 보험을 지원한다고 해도 선박들이 봉쇄된 해협을 건널리 없습니다. 목숨을 걸고 건널 것인가를 볼때 가능성이 많지 않죠.

결국 근본적인 해결책은 아니라는 말입니다. 이란과 휴전 소식이 나오지 않는 이상 언제나 선박들은 이란의 미사일이나 드론 공격의 가능성을 봐야합니다.

여기에 이번 주부터 시작되는 글로벌 관세 15% 역시 인플레이션을 단기적으로 더욱 끌어올릴 수 있는 촉매입니다.

미국은 이제 텍스 환급시즌입니다. 소비가 강화되는 시점에 유가도 오르고 관세도 오릅니다. 향후 2~3개월 이후의 데이터가 어떻게 나올지 생각해봐야 할 시점입니다.

ITK / 미주투

🔥 이란 전쟁, 글로벌 인플레이션은 어디로?

숫자가 말하는 충격의 크기

브렌트유 82달러 돌파. VLCC 운임 하루 42만 달러로 사상 최고치입니다.
사우디 최대 정유소 가동 중단. 카타르 세계 최대 LNG 시설 선제 폐쇄.
유럽 천연가스 20% 이상 급등. 150척 이상의 선박이 해협 밖에서 대기 중입니다.

블룸버그의 경고: 유가 108달러 시나리오

블룸버그 이코노믹스는 해협 장기 폐쇄 시 유가가 전쟁 전 대비 80% 상승한다고 분석합니다.
우드 맥킨지는 한 발 더 나아가 150달러 가능성까지 제시했습니다.
이건 리스크 프리미엄이 아닙니다. 실물이 끊긴 가격입니다.

💰 시장의 '이상한 침착함'이 위험한 이유

주식시장은 소폭 하락에 그쳤고, 국채 금리는 오히려 올랐습니다.
시장은 단기전 종결에 베팅하고 있습니다.
그러나 미 해군의 기뢰 소해만 해도 "며칠이 아니라 몇 달"이 걸립니다.
시장이 침착할수록, 반전의 충격은 커집니다.

승자와 패자가 갈립니다

🔴 유럽 — 에너지 수입 의존, GDP 0.6% 하락 + 인플레이션 1.1%p 상승. 경기침체 문턱입니다.
🔴 중국 — 이란산 할인 원유 구조 붕괴. 관세 + 부동산 불황 + 에너지 비용의 삼중고입니다.
🟢 러시아 — 유일한 수혜자. 유가 급등으로 재정적자 해소, 전쟁 자금이 늘어납니다.
🟡 미국 — 셰일혁명 덕에 GDP 충격은 제한적이나, 인플레이션 3% 돌파가 정치적 뇌관입니다.

저비용 에너지와 예측 가능한 인플레이션의 시대는 끝났습니다.
팬데믹, 관세전쟁, 그리고 실전까지 일회성 충격이 5년째 반복되고 있습니다.

https://themiilk.com/articles/a6f193a69?u=3e083717&t=a2dd51d72&from=

🔔 모닝 브리핑 (2026년 3월 5일)

1. 이란의 유조선 미사일 공격, 유가 급등과 증시 압박

이란이 유조선을 미사일로 타격했다는 소식에 서부텍사스산원유(WTI)가 4% 이상 급등하며 배럴당 77달러를 돌파했습니다. 트럼프 행정부의 호르무즈 해협 호송 지원 약속에도 불구하고, 실제 공급망 훼손 우려가 커지며 S&P 500(-0.4%)과 다우 지수(-0.8%)는 하락 마감했습니다.

2. 고용 시장의 기묘한 흐름: 구인 급감 속 생산성 향상

2월 감원 발표가 전월 대비 55% 급감하며 노동 시장의 하방 경직성을 확인했습니다. 특히 4분기 생산성이 2.8% 상승하며 예상치(1.8%)를 크게 웃돌았으나, 단위 노동 비용 역시 2.8% 상승하며 인플레이션 불씨가 여전함을 시사했습니다. 기술 부문 감원의 10%가 AI 도입 때문이라는 점은 구조적 변화를 상징합니다.

3. 엔비디아 젠슨 황의 선언: "오픈AI 투자는 이번이 마지막"

엔비디아의 젠슨 황 CEO는 오픈AI에 대한 300억 달러 투자가 상장 전 마지막이 될 것이라고 언급했습니다. 이는 AI 대장주들이 단순 투자를 넘어 본격적인 회수(Exit)와 수익화 단계로 진입하고 있음을 의미하며, 하반기 예정된 오픈AI의 IPO 기대감을 고조시키고 있습니다.

4. 버크셔 해서웨이의 귀환: 자사주 매입 재개와 그레그 에이벌의 신뢰

워런 버핏의 후계자 그레그 에이벌 CEO가 1,500만 달러 규모의 자사주를 직접 매입하고, 회사 차원의 자사주 매입도 2024년 이후 처음으로 재개되었습니다. 이는 시장 변동성 확대 속에서 가치주로서의 방어력과 기업 내재 가치에 대한 강력한 자신감으로 해석됩니다.

5. 아시아 시장의 극적인 반등: 한국 코스피 10% 폭등

전일 폭락했던 한국의 코스피가 삼성전자와 에스케이하이닉스의 10% 이상 급등에 힘입어 2008년 이후 최고의 날(약 10% 상승)을 기록했습니다. 중국은 2026년 성장률 목표를 역대 최저 수준인 4.5~5%로 설정하며 공격적인 부양보다는 리스크 관리에 무게를 두는 모습입니다.

✅ 오늘의 결론

이란이 호르무즈 해협의 유조선을 타격했다는 소식에 유가가 5% 가까이 급등하고 있습니다. 국채 금리도 다시 오르고 달러도 다시 튀어오르는 등 시장이 안전자산으로 선회하는 양상입니다. 미국의 호르무즈 해협 호위와 보험 지원은 도와줄테니 지뢰밭을 지나가라는 말과 다를 바 없습니다.

근본적인 문제 해결없이 헤드라인에 움직이는 시장은 노이즈입니다. 원자재 지수가 2022년의 고점을 향해 다시 진군하고 있습니다. 인플레이션이 다시 돌아오고 있습니다.

ITK / 미주투

2022년 인플레이션 공포가 가장 극에 달했을 당시의 수준으로 원자재 가격이 폭등하고 있습니다.

그런데 여전히 시장은 인플레이션에 대한 우려가 전혀 없는 모습입니다.

대비하세요.

ITK 오늘의 한마디

시장이 널뛰기 장세를 보이고 있습니다. 어제 올리고 오늘 내리며 헤드라인에 변동성이 더 크게 확대되고 있는 모습입니다.

오늘 시장은 결국 유가가 다시 튀어오르면서 인플레이션 우려가 재점화하고 그것이 국채 금리의 상승세로 이어졌습니다.

국채금리는 이제 4일 연속 상승세를 보이며 시장이 공급충격으로 인한 유가 상승과 물가 상승 압력을 진지하게 우려하고 있음을 보여주고 있습니다.

여기에 미국 정부가 AI 반도체 규제안을 발표한다는 소식이 전해지며 전일 시장을 이끈 반도체 섹터가 충격을 받았습니다.

이제 시장은 성장 둔화와 물가 상승이라는 스태그플레이션 가능성을 심각하게 우려하고 있습니다.

호르무즈 해협 봉쇄가 장기화되면 실체화될 가능성이 높은 실질적 침체 위험입니다.

이제 시장의 포커스는 내일 발표되는 노동부의 고용 데이터로 향합니다. JP모건은 데이터가 강할수록 시장이 안정을 찾을 것으로 보고 있습니다.

반대로 약하면 금리인하 기대는 커지지만 반대로 스태그플레이션 우려는 더 강해질 것이란 전망입니다.

ITK / 미주투

🔔 모닝 브리핑 (2026년 3월 6일)

1. 중동 전면전 우려에 유가 폭등, WTI 90달러 돌파

도널드 트럼프 대통령의 이란에 대한 '무조건적 항복' 요구 포스팅 이후 전쟁 장기화 공포가 확산되었습니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 하루 만에 11.8% 폭등하며 배럴당 90.57달러를 기록, 1983년 선물 거래 시작 이래 주간 최대 상승 폭(35%)을 경신했습니다. 카타르 에너지 장관은 호르무즈 해협 봉쇄 시 유가가 150달러까지 치솟아 세계 경제를 붕괴시킬 수 있다고 경고했습니다.

2. 고용 쇼크: 2월 비농업 고용 9.2만 명 깜짝 감소

시장 예상치인 5만 명 증가를 뒤엎고 9.2만 명의 고용 감소가 발표되었습니다. 실업률 또한 4.4%로 상승하며 노동 시장의 급격한 냉각 신호를 보냈습니다. 이는 에너지 가격 상승에 따른 비용 인플레이션과 경기 침체가 동시에 발생하는 '스태그플레이션' 우려를 증폭시키며 나스닥(-1.8%) 등 기술주에 하락 압력을 가했습니다.

3. 블랙록 사태와 은행권 위기 징후

세계 최대 자산운용사인 블랙록이 사모 대출 펀드(HLEND)의 환매를 사상 처음으로 제한하면서 주가가 7% 급락했습니다. 이와 함께 국채 수익률 곡선이 가팔라지는 '베어 스티프닝(Bear Steepening)' 현상이 나타나며 웨스턴 얼라이언스 뱅코프(-13%)를 비롯한 지역 은행주들이 일제히 폭락, 금융 시스템 전반의 유동성 리스크가 부각되었습니다.

4. 섹터별 희비 교차: 시에나·보잉 vs 유나이티드 항공

시에나는 AI 데이터센터 인프라 수혜 기대로 뱅크오브아메리카의 '매수' 상향과 함께 상승했습니다. 보잉은 중국 정부로부터의 대규모 수주 소식에 강세를 보였으나, 유나이티드 항공과 로열 캐리비안 등 연료비 민감주들은 유가 폭등의 직격탄을 맞으며 급락했습니다.

5. 안전자산 및 원자재 시장의 요동

달러 인덱스는 작년 8월 이후 주간 최대 상승 폭을 기록하며 강세를 보였습니다. 금과 은은 주간 단위로 하락했으나, 알루미늄은 공급망 차질 우려에 주간 9.75% 급등했습니다. CF 인더스트리 등 비료 관련주들은 중동발 원자재 수급 불안에 따라 52주 신고가를 경신하며 차별화된 흐름을 보였습니다.

✅ 오늘의 결론

퍼펙트 스톰. 여러 악재가 동시에 터지는 상황을 의미합니다. 오늘 시장은 전쟁 장기화, 고용시장 침체, 그리고 사모신용 붕괴라는 세 가지 악재가 동시에 작용하며 시장을 무너뜨렸습니다. 전쟁은 물가를 끌어올리고 고용시장의 둔화는 경기침체의 가능성을 제시합니다.

한마디로 스태그플레이션의 가능성이 점점 현실화에 가깝게 다가오고 있습니다. 여기에 세계최대자산운용사인 블랙록의 '펀드런' 사태는 사모신용 문제가 더 이상 찾잔속의 태풍이 아님을 시사하고 있습니다.

https://themiilk.com/articles/acee4018e?u=3e083717&t=a987e771a&from=